境外理財操作 === 超國民待遇的選擇 選項
Jhonny + ALLEN
Jhonny + ALLEN
揭開全球財富與權力不為人所知的一面
根據統計，80%的國際銀行交易業務是在境外世界進行；分布在開曼群島、英屬維京群島、百慕達、巴哈馬、巴貝多、瑞士、諾魯等這些成千上萬的境外公司其財力結合起來，足以和世界上最強大的幾個國家抗衡。境外金融中心可說是當今全球社會最詭祕的一個領域。
境外世界裡有空殼的公司、祕密銀行帳戶、詭異狡猾的外國註冊機構，大型企業如沃爾瑪(Wal-Mart)、英國石油集團(BP)、花旗銀行集團(Citigroup)等都把龐大的獲利留在境外世界，使投資人、管制當局以及大眾看不到也摸不著。不論開曼群島，或是馬來西亞納閩島(Labuan)的穆斯林金融中心，許多有錢人與企業在境外金融中心大玩盈虧乾坤大挪移的遊戲。境外金融中心可說是隱匿持有財富的第三世界，全球有80%的國際銀行交易業務在境外世界進行，全球股票交易的一半資本也於某個時點在境外世界「靠岸」。
本書作者布里坦卡林是一位訓練有素、經驗豐富的記者兼商業調查專家，他運用這兩個領域的技巧，寫出這本引人入勝的著作，敘述租稅天堂如何演變成現今全球金融的核心要角。帶領我們一窺安隆(Enron)、帕瑪拉(Parmalat)等公司的祕密操作活動、國際交易紛爭的幕後，以及有組織的金融犯罪與恐怖活動網絡，讓我們從令人焦慮的證據中看到境外金融活動如何使資本主義和文明世界的關鍵價值觀──自由──陷入嚴重的危險境界。全球化時代展開後的數十年，在探討有關企業與金錢遊戲的書籍中，本書可說是最敏感勁爆的一本，引領我們深入探究這塊神祕晦暗的灰色地帶，揭開全球財富與權力最隱匿、最不為人所知的一面。
在開曼，沒有任何形式的稅負，不需要向政府提出任何報告，秘密帳戶享有充分隱私」，它給自己取名「國際貨幣銀行」(International
Monetary
Bank)，雖有點無稽，但很貼切。開曼開啟了它的虛擬存款箱，成為數以千計的機構從事一場世界性革命的東道主...
出自《境外共和國》
你知道什麼是「境外金融」投資嗎？安隆案的秘密操作活動到底是怎麼運作的？《境外共和國》帶你揭開境外金融的秘密，帶你深入探究這塊神祕晦暗的灰色地帶，揭開全球財富與權力最隱匿、最不為人所知的一面。
看看國內案例：中信金控，金管會還沒上完的課
【精采書摘】
自由
開曼的官僚機構位於進入喬治城主幹道邊的高塔大樓(Tower
Building)，在這棟一九七○年代興建的灰色水泥建築裡的機關包括警察廳、法務部、住宅委員會、社會服務部等。地下樓是有點擁擠的多個辦公室，這些辦公室的門窗相連，這裡是開曼的註冊總處，出生、結婚、和死亡等事宜在此登記，公司註冊登記亦同，因為在開曼，公司跟人一樣，它們誕生，並和他人產生關係，不過，跟自然人不同的是，在開曼的公司可能永久生存。
這些境外公司是假人，它們享有異常的自由和受保護的私密性，此私密性是自由的基礎，在開曼註冊的公司，其外殼底下是政治和經濟利己主義的力量，它們是躲避外面世界以便進攻外面世界的一種產物。只有像開曼這樣的國家才能產生這種形式，只有在一個攙混了資本自由、像夜間守衛般的國家，這種形式的實驗才能存活下來。
在開曼註冊的公司是和其創辦者及股東分離的法人，獨立於其成員之外進行交易，可擁有財產及開設銀行帳戶，這些資產只屬於這家在開曼註冊的公司，不屬於其他股東，它可以自由地做它想做的事，選擇它想往來的對象，和任何自然人進行交易。一言以蔽之，在開曼設立的公司被賦予等同於真實的活人所擁有的權利，但又全然不同於真實的活人，不論誰擁有此公司或誰經營此公司，它的特權受到絕對的保護。
在開曼群島，這種假人比真人還要多，而且，絕大多數假人跟真人一樣，不必繳稅。設立"免繳稅"公司向來是開曼群島對外的主要吸引力，在開曼註冊的公司，只要它們的業務是在開曼境外進行，就不必繳稅，由開曼政府核准的免稅證保障公司在未來二十年免於被課徵任何稅負，此免稅證到期可換新。因此，持有免稅證的公司，其所有獲利、所得、資本利得等，全部免稅。
資本主義會前往開曼設立境外公司，一點也不出奇，境外公司可以開設並進出一個獨立的銀行帳戶，它可以在世界任何地方進行契約交易，它可以積蓄免課稅的獲利，用這些錢融資設在其他地方的事業，它可以作為和其他公司進行交易買賣的一個免稅中介。它可以購買股票與債券，並再出售，完全免稅；它可以出口至其他國家，在其他國家做生意。它可以更改形式，變化，再返回，它是為資本提供最大變通性、彈性、和可塑性的一種先進導管。當然，這種境外公司的本質和現代世界中任何地方的公司一樣，但是，只有透過在開曼註冊的這種境外公司，資本主義才能找到真正的自由與力量。
道氏化學公司(Dow
Chemical)的前任掌舵者在一九七二年指出：「我一直夢想能購買一座不屬於任何國家的島嶼，把道氏公司的全球總部設在這個真正完全中立、不受任何國家或社會管轄的島上。」一年後，道氏公司實現了這個夢想，由道氏公司百分之百擁有的道氏銀行公司(Dow
Banking
Corporation)在開曼創立，處理該公司的全球營運，現在，這家公司可以自行募集資本，以遠低於一般銀行融資的成本來直接供應道氏公司在全球各地所需要的生產活動資金。道氏公司在海外的獲利可匯回設在開曼的道氏銀行公司，再從這裡匯出至需要資金的營運據點，完全不再透過美國總部的管道，大幅降低其稅負，使道氏公司有更多資本在一個集中地積存，用於未來的海外融資。有了在開曼的這家私人銀行後，這家多國籍企業如今也在全球金融市場上扮演重要角色，它發行及銷售債券，買賣貨幣，從事股票避險交易，完全不受任何國家或社會管轄。
資本主義的夢想就是要完全脫離社會的控管，「境外共和國」(offshore
republic)的憧憬在一九七○年代出現，一點也不出奇，因為在當時，工業國家對資本課徵的稅負達到前所未見的最高點，經濟合作發展組織(OECD)會員國的稅率急劇升高，由於財政和貨幣的不穩定、嚴重的通貨膨脹、和政治危機，各國對資金的流通與匯兌加諸種種限制與管制，造成資本被鎖在個別國家而難以動彈。
儘管各國實施控管，銀行和多國籍企業開始謀求穿越國界，國際資本與生產活動的新獨立主權於焉逐漸形成。從一九五○年到一九七五年，在超過五個國家營運的美國多國籍企業數量從四十三家增加到一百二十八家，在一九五○年代初期，沒有一家美國多國籍企業的營運據點超過二十個國家，到了一九七五年，營運據點超過二十個國家的美國多國籍企業已經有四十多家。
資本渴望擁有完全的全球自由度，如今，這樣的渴望不再是遙不可及的夢想，而是有明顯的可能性，美國銀行(Bank
of
America)的一位高層主管就提出構想，要創立一個具任何國家身份識別的國際企業。到了一九七○年代，蓄勢待發的資本急於擺脫經濟蕭條的困境，資本界開始遊說國家的主要政治勢力，季辛吉(Henry
Kissinger)擔任美國國家安全顧問時的助理、租稅天堂專家理察．亞倫(Richard
Allen)察覺到境外世界的力量，他觀察到多國籍企業紛紛謀求脫離屬國的高壓統治和過度管制，尋求自由。
境外公司的先覺者早就已經洞悉秘密天堂對於資本主義的生存價值，秘密天堂安全地和世界其他地方隔絕，企業可以把財富隱藏於秘密天堂，並在此天堂自由活動，不受政府的苛刻限制。資本界所知的早期秘密天堂是瑞士、一九五九年革命之前的古巴、政治鬥爭和社會主義崛起之前的巴哈馬，如今，新島嶼和飛地提供了新的秘密天堂，為資本界提供完全的脫離與自由。因此，開曼群島標榜「在開曼，沒有任何形式的稅負，不需要向政府提出任何報告，秘密帳戶享有充分隱私」，它給自己取名「國際貨幣銀行」(International
Monetary
Bank)，雖有點無稽，但很貼切。開曼開啟了它的虛擬存款箱，成為數以千計的機構從事一場世界性革命的東道主，這場革命在十年內使西方資本主義改頭換面，對長期受到壓制、僅能勉強生存的制度與境況展開復仇行動。
Jhonny + ALLEN
南方朔(作者為知名文化評論家)
過去，人們在談到全球金融的黑暗面時，針對的焦點都是瑞士；一九八○年代之後，焦點則轉到了開曼群島，以及愈來愈多新的租稅天堂。
一九七六年，學者轉任瑞士國會議員的齊格勒（Jean
ziegler）出版《瑞士真相》（Switzerland
Exposed）。他經由長期的調查與理解，首次把全球資本主義網絡裡，扮演主要「金融連接點」的瑞士角色做了首次揭露。該書法文版一出即造成轟動。
該書指出，瑞士自從十六世紀宗教改革的動亂中，即以其重商精神而成為歐洲富人的庇護所，而後在長期的歷史過程中，依靠其政治中立的地位，而成了歐洲及全球的主要金融資本連結點。它以特殊的金融保密制度，在全球資本市場上相互掛鉤。它人口不過七百萬，卻有四千多家銀行，法國六十五萬富戶藉此來避稅並從事跨國金融活動，瑞士南境毗鄰義大利的小鎮盧加洛，人口才二萬五千，卻有三百多家銀行及信託公司，這當然都是在為義大利富人服務。歐洲美元市場形成後，有三分之一都經過瑞士這個接點而散出，而除了熱錢的流動，公司及富人的避稅外，瑞士的金融體系還扮演了黑錢漂白、第三世界獨裁政府祕密存入貪瀆所得，以及國際特務機構和美國中央情報局、英國軍情之局進行國際活動時的金融渠道，還有國際交易時回扣的收受等。
境外真相
在資本主義體系裡的強者，如跨國公司和富人，都傾向於自由的極大化和責任風險的極小化，這乃是跨越國家主權範圍的租稅天堂形成的原因。而瑞士這種型態的租稅天堂，其實與紐約、倫敦、巴黎等所謂的金融中心並不相同，它是金融中心的一種偏鐸。就以瑞士為例，它固然因此而擁有可觀的金融實力，得以培養出諸如Nestle,
Ciba-Geigy, Hoffman-La Rode
Sandoz等大型跨國企業，但也嚴重地扭曲了週遭歐洲國家的賦稅正義，這也是其他大國過去針對瑞士都設有「金融偵察隊」的原因。而最嚴重的，乃是就在他為公司富人增加自由和降低風險的同時，它也同時讓國際金融出現邪惡的龐大黑暗面。黑錢及貪腐所得也都有了可以躲避的天堂，菲律賓馬可仕家族的貪瀆所得，伊朗前獨裁者巴勒維的將國家財富轉移，不都是以瑞士為基地嗎？
瑞士在租稅天堂這個議題上獨領風騷的時代，現在早已成了過去，著一九八○年代的鬆綁和全球化步幅的擴大，已有愈來愈多新興地區加入租稅天堂的競爭，而當然，類似於過去瑞士所出現的那些黑暗問題，也開始以更大規模，更高桿的手段出現，而這本《境外金融的祕密》，就和卅年前齊格勒所著的《瑞士真相》足以相互輝映。這部有如金融偵探報導的著作，向我們顯露出了從前少為人知，或者知道得並不全面的當今全球經濟的另一個側面。
「租稅天堂」其實是個與「金融中心」不同的概念，紐約以美國龐大的經濟力和金融力，各類金融交易和活動，造就出它最大金融中心的地位，倫敦以其過去大英帝國的實力和與美國的關係，而成為私人銀行及金融活動的歐洲主力，巴黎則以其地位，成了各國央行的重鎮，而造就出「巴黎俱樂部」的名號。而「租稅天堂」則否，它多半皆屬蕞爾小國甚至還是殖民地，但它能掌握住每個時代全球富人及公司的需要，以提供祕密保護的方式，給予打破國家主權限制的服務，或者藉此減少稅負，或者即是以幽靈的方式進行種種金融活動，而它的本質則與瑞士相彷彿。
本書雖然說的是「境外金融」這個更大的範圍，但重點則是開曼群島這個當代最主要的租稅天堂。原本只是以眾漁和船工為主業的開曼群島這個英屬殖民地，自一九八○年代起即逐漸走往租稅天堂這個方向。它人口僅四萬，卻有五百八十家銀行及信託公司，還有六萬五千家公司在此註冊，擁有名目上七千億美元外國資產。主因即在於當此金融全球化的時代，它能提供一種虛擬的身份，讓公司獲得掩護而從事跨國活動，大部分的跨國公司如英國石油集團、道氏化學、蘋果電腦、通用汽車、埃克勒美字石油、沃爾瑪商場等都在開曼註冊，而後即可在全球金融網絡裡進行交易，租稅天堂使得他們可以減低稅負，這被說成是增加競爭力。這種操作方式，對實體公司的所在地，其實也構成了極大的壓力，美國和全球對公司及富人不斷的減稅，這其實也是和租稅天堂的存在有著密切的關係：因為不減稅，即到租稅天堂去避稅，這已成了公司和富人出給他們自己國家最難回答的考題。
負面教材層出不窮
然而，除了租稅天堂這種降低稅負的特性外，它的祕密性和近乎絕對的放任自由，當然也給了公司及富人躲在黑箱裡進行假交易、偽造業績、私相授受等詐騙的空間。安隆公司在開曼群島註冊了六九二家公司，最後在偽造欺騙裡身敗名裂，著名的國際商業信貸銀行（BCCI）因欺騙而破產，都是它的黑暗裡最佳的反面教材。當然更別說黑道、第三世界貪腐政權的逃漏資金，以及特務機構、恐怖份子利用這種渠道來洗錢了，當今全球每年的犯罪所得扣在五千億至一兆美之間，它的漂白所依靠的就是租稅天堂。多年前，湯姆克魯斯主演過一部《黑色豪門企業》（The
Firm），說的就是開曼群島幫黑道洗錢之事。
然而，類似於開曼群島這種租稅天堂，其實只不過是更廣義的「境外公司」，「境外金融」裡最特殊的部份而已。當今全球金融通路日益複雜，跨國交易更為頻繁，利用跨國交易計價的方式逃漏稅和偽造業績，利用跨國資金流通來洗錢，也都同樣可以達到租稅天堂所享有的非法利益。俄國富人們利用美國的紐約銀行逃漏資金，即是渲騰美國但卻不了了之的大案。另外，不久前，台灣爆發中信金插旗兆豐金案，不也是利用境外金融，以影子公司「紅火」而製造假交易的案例嗎？
而這本《境外共和國》，雖然以開曼群島為主，但它其實是在藉著敘述整個境外金融的運作，將全球跨國企業，超級巨富等所有高層的運作模式，做了詳屬的探討，這包括美國各州之間，德拉瓦州相對最為自由，因而實為「境內的境外」，這也是美國上市公司及《財星》（Fortune）五百大裡，一半公司都在這裡註冊的原因，而所有的超級公司和巨富，為了保障這種富者強者的自由，也以大量獻金去影響決策。因此所「境外金融的祕密」，其實也就是全球資本主義體系最上層金融運作的最高祕密。所謂「商人無租國」、「富人無租國」這部著作即是最雄辯的證明。而自從一九九九年起，七大工業國為防止洗錢而決定對境外金融加強檢肅，而美國在「九一一」後為了防止恐怖份子藉境外金融取得活動資金，也強化對這些管道的監督，並對開曼群島等租稅天堂施加壓力，但這是它能發揮作用實難高仕，租稅天堂的存在，是全球的富者強者有此需要，有需要就會有供給。瑞士是例子，開曼群島是例子，將來還會有更多例子。
自從近代民族國家形成後，所謂「國家主權」即被視為顛仆不破的實體，它的意思是國家具有集稅、防衛、維護國民權益等基本的責任，但到了近代，至少在金融這一塊上，國家主權已節節敗退，強者有跨越國家主權的能耐；他們對國家的義務可以無限小，但卻可從國家手中得到最大的利益。在金融問題上，存在著許多永恒的鬥場，國家與國家之間會為了金融恆力而爭，國家與公司富人間，也會為了金融自由度的寬敞而爭，窮人與富人間也會為了國家金融主權的邊界線而爭。資本主義的最高形式是金融資本，而沒有人會懷疑，悟極的勝利會在擁有金融權力的人手中。而境外金融的版圖也只會擴大而難以受到約束，依靠境外金融的這一群人，才是世界上真正永遠的貴族啊！
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運用境外公司操作，將個人境外投資朝法人化規劃
台北報導 記者蔡淑芬
【2007/1/23】
近兩年，國內金融監理機關開放多項金融商品進入台灣市場，例如境外基金總代理制和開放私募基金業務等。「浩富集團」旗下「浩宏管理顧問公司」業務總監蘇煜荃表示-，目前國人設立境外公司的主要目的多半運用在企業三角貿易、多角貿易、投資控股等業務操作，其實，投資人可以善加利用境外公司將個人境外投資法人化，以節省相關-開支。
境外公司最近成為熱門話題，議題不斷，先是英屬維京群島(BVI)政府因為美國國會議員要求修法，防堵富豪利用境外公司進行假信託與假交易來逃稅而修改公司法，-導致部分境外公司年費遭大幅調漲。其次，中信金控前陣子因利用境外公司套利，因而遭受重罰，就連擔任全球商業風險顧問公司資深顧問的威廉布里坦卡林，也出版新書-「境外共和國：揭開境外金融的秘密」，鉅細描述富翁與企業如何利用被通稱是「租稅天堂」的境外公司，進行金融犯罪。
雖然境外公司造成全球金融界風波不斷，蘇煜荃不諱言，個人若能妥善運用境外公司，聽從專業顧問建議操作，善加運用在海外金融產品、債券、不動產投資上，可以讓個-人資產「公司化」與「國際化」。蘇煜荃進一步提醒富豪，在九八、九九年國內最低稅負制上路，把海外所得納入課稅時，若能讓盈餘保留在法人戶頭，將是創造最大投資-利益的方法。
為因應隨時可能瞬息萬變的境外業務，蘇煜荃也建議有意前往海外設立境外公司者，應先延請具有整體規劃經驗，不打短線且長年經營有成的的專業顧問，協助申請境外公-司，以提供適合個別情況之租稅規劃。
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作者:刁曼蓬 2006.08.30／ 第354期
為何一家一人一元成立的境外紙上公司，可以輕易賺取近九億台幣的獲利？
中信金控插旗兆豐金控過程中，許多運作疑似違反誠信原則，目前已引起檢調追查。
在這次事件中，金管會所展現的金融監理實力，對利用境外投資公司進行規避稅負或金融套利的行徑，應產生嚇阻效應
✽八月八日金管會主委的交接儀式上，新任主委施俊吉揭櫫「誠信」是金管會和金融機構與其負責人，遵循的最高指導原則。
✽自稱「雖然不是圈內人，卻非門外漢」的施俊吉，實乃有感而發。
✽原來七月二十日第一次參加金管會委員會的施俊吉，就遇到「中信銀行香港分行從事海外結構債交易連結兆豐金股票的處分案」。
金管會主委的第一堂課
✽根據金管會的調查，中信金控運用中信銀行的資源，以違反銀行法規定投資兆豐金控，而且還將兩千七百萬美元的股票價差轉手於「辜氏父子熟悉」的一人一元境外公司（一人股東、一美元即可成立的紙上公司）；是施俊吉在金管會的第一堂課。
✽這個有著複雜的境內境外金融操作的案件，與一人境外公司交易的過程是否涉及不法，檢調單位據悉已在近日展開調查，並發函金管會調卷。
✽中信金控六月二十三日成功插旗兆豐金——獲得四席的董監席次，但被金管會查出，在今年一月二十七日正式向金管會申請轉投資兆豐金核准前，就利用中信銀行香港分行違規偷跑。
✽早在去年初總統經濟顧問提出二次金改減半政策兩個半月後，中信金控即開始佈局。
✽中信金控旗下的中信銀行先向金管會申請五億美元的金融債券，言明其資金用途「全數用於授信業務所需之貸放資金」。
✽據了解，中信金控內部成立的購併小組於七、八月間，決定以兆豐金控為併購對象，並進行財務佈局，以及整個集團投資部位的建立。
✽中信銀行最先動作。根據銀行法第七十四之一條（財務性投資單一法人最高限額五％），自去年八月起，中信銀行陸續透過集中市場買進五十六萬張（約新台幣十億元）兆豐金控股票，中國信託保險經紀人買入九萬張、中信保全買入八百張；集團加總約持有兆豐金發行股數六．一％。
✽國內佈局妥當後，啟動海外作業。去年九月底中信銀行董事會通過香港分行購置三．九億美元三十年期保本型結構債券，連結香港匯豐、國票金、第一金、兆豐金等八檔國內外金控股票。
✽但實際上，則是由中信金控財務長指示：透過國外券商，九九％集中買入兆豐金股票四十四萬張，佔兆豐金總股數三．九％。
銀行資源當購併子彈
✽藉由這些複雜的金融手法，如果將國內外佈局加總，中信金控集團持股已達一○％，暗暗完成對兆豐金插旗動作。
✽完成佈局後，中信金控今年一月二十七日，正式向金管會申請轉投資兆豐金控五％～一○％兆豐金股票。
✽本來中信銀行為中信金控卡位完成，中信銀行就可賣出持有的結構債，外國券商就可在公開市場上拋售手中的兆豐金股票，以其所得償還中信銀行香港分行。
✽而中信金控則可在公開市場中取得外國券商拋售的兆豐金股票，完成中信金控插旗兆豐金控動作。而外國券商結售兆豐金獲利，也可以回流到中信銀行，降低集團整體的購併成本（中信金控對外宣布併購兆豐金前後，股價由二○．一元，上漲至二四．八元）。
幸運的「第三人」
✽然而，中信銀行的香港分行「有違常規」，在元月二十七日當天，將原來持有三．九億美元（以連結四十四萬張兆豐金股票）的結構債，轉手給一家在英屬維京群島註冊的一人股東、資本額一美元的公司RED
FIRE Developments Ltd.（以下簡稱RED FIRE公司）。
✽十天後，就在二月九日中信金發布重大信息、開始自公開市場買入兆豐金股票不久，這家在英屬維京群島註冊的一人一元公司，分別於二月中旬贖回三．九億美元結構債。外國券商同時間，就在台灣公開市場賣出連結的四十四萬張兆豐金股票，將所得轉給結構債新的持有者RED
FIRE公司。
✽據金管會估計，從二月中旬到三月初這段期間，外國券商在台灣賣出持有的兆豐金股票，有七○％進入中信金控的手中。這段期間兆豐金股價也由二一．四五元、一路上漲到二四．六五元。
✽換言之，轉手之間，這家一人一元公司估計獲利二七○○萬美元。
✽資本額美金一元一人公司，哪裡來的資金購買中信銀行香港分行三．九億美金的結構債？
✽相當於一二五億台幣的交易，中信銀行又怎麼敢與一個只有一人股東的企業往來？
為什麼原屬中信銀行收益的二七○○萬美元股票價差，一轉手就到RED
FIRE公司手上？
✽中信銀行的股東權益何在？中信銀行資金主要來源的存款人權益又何在？
✽資產高達一千七百億的中信金控，風險控管在哪兒？
✽這一連串的疑問，是中信金控遭金管會重罰的主要原因（包括檢討中信銀行董事長辜仲諒的適當性、追回結構債的差額二七○○萬美元、罰款新台幣一千萬元）。
✽根據了解，金管會公布的處分資料中稱之為「第三人」——RED
FIRE公司的負責人與唯一股東，都屬於KG
NextVision（和信致遠）經理人與董事。辜濂松、辜仲諒、陳俊哲（辜氏女婿），曾先後擔任這家集團公司董事會主席、執行董事、總經理。
合併打造無本生意的平台
✽據估計，承接中信銀行結構債的RED
FIRE公司，從二月中旬到三月初處理兆豐金票四十四萬股的價差收益（每股約新台幣二～三元不等）約台幣八億六千四百萬元；匯率以三十二元計算，即高達兩千七百萬美元。
✽換言之，如果不經過RED
FIRE公司，這八～九億台幣的利差，就會留在中信銀行手中；而不是轉入這家在英屬維京群島註冊的一人一元公司手上。
✽「這不是變相把銀行獲利轉手給與負責人可能有關係的一人公司嗎？以後誰還敢相信銀行？」一家銀行ＯＢＵ（境外金融業務分行）的高階主管吃驚地說。
✽這位在外匯交易工作超過十七年的財務主管指出，這已涉及金融業最核心的經營理念——誠信的淪喪。
✽一位會計師指出，為避免關係人交易操作損益，金控與子公司關係人交易，要經董事會重度決議——三分之二董事出席、四分之三同意。顯然，中信金的管理階層與負責人，都嚴重違反規定。
✽「用銀行的錢購併兆豐金；中間還轉一手流到一人一元公司；操作手法，根本無視金融監理的存在，」一位資深金融監理主管表示。
✽這位多次參與金融弊案救援的金監首長表示，銀行的功能在於收受大眾的存款，轉貸給資金需求者，扮演中介的角色。信用是基本運作的基礎，法治是市場的屏障，對金融機構負責人的資格要求格外嚴格。
✽根據金管會掌握的事證，目前處置的方式只要中信金吐回兩千七百萬美元的做法，已引起檢調單位的注意。據高檢署金融犯罪督導小組的檢察官指出，根據金管會裁罰資料，就涉及銀行法「背信」之虞。
✽一位大中華區外資投顧負責人指出，中信金將利潤轉給負責人認識的「第三人」做法，若在香港，廉政公署早就接手辦案，這種手法在任何國際金融中心，都不被允許的。
✽他指出，辜家真要感謝金管會，不但只罰一千萬新台幣；而且是讓主其事者「檢討適當性」自動辭職。實際決定將結構債標的集中投資兆豐金控單一股票的財務長張明田，則調任金控總經理室專門委員。
✽「辜仲諒儘管不當董事長，但是每個人仍得看他臉色，」一位專司金融業簽證的會計師指出。如此一來由幕前轉幕後，反而「化明為暗」，對金融監理單位而言，更難管理。
✽根據金管會公布的查證資料顯示，如果細究中信金入主兆豐金的流程，違規之處包括多起：規避銀行法七十四之一條，單一公司持股不得超過五％規定；未依董事會決議，將三．九億美元結構債集中兆豐金股票，導致風險集中，且資金用途與申請不合；中信銀香港分行處分結構債予RED
FIRE公司，「由中信金財務長張明田決定、中信銀董事長辜仲諒坦承知情，在變更用途時，未向金管會報備」這交易過程未按內控機制程序，不但增加交易複雜性、且不合常規等。
✽其持有兆豐金一五．七％的股票，嚴格說應扣除八．九％（三．九％為違規投資結構債；五％是銀行法七十四之一條財務性投資、銀行轉換設立為金融控股公司後，就不得從事金融併購的投資）。違規先行，中信金控在兆豐金董事會，就不應擁有目前四席董監（十三比四）、將近三分之一席次的關鍵席次。
✽「中信金若能用這樣的手法入主兆豐金的董事會，這也就怪不了兆豐金員工的反彈？員工與領導階層沒有互信，如何侈言未來發展願景？」一位前財金首長扼腕指出。
東吳大學法律研究所副教授謝易宏表示，如果經由整併達到national
champion是二次金改的目標，絕對不應該是由不透明的偷跑、違規等行徑達成。中信金這個例證，適時給金融監理當局提供一個深思的機會：台灣金融競爭力究竟要如何打造？還是一如過去，不顧市場秩序、有違公平競爭機制地，將金融資源都塞到財團手裡？
不當入主 造就金融巨獸
✽金控兼併過程中，從利用保險人資金、蒐購委託書、用銀行名義借錢（發次順位債券）等用大眾不特定資金擴張版圖，過去一年多來金管會卻袖手旁觀任憑其成為既成事實，是財團長成金融巨獸的根本原因。
✽利用境外紙上公司進行套利，是國內家族型企業財務操作常見的灰色地帶。由於操作多半透過海外進行，主管機關很難掌握確切證據。
✽這次金管會能夠掌握中信金詳實的運作事證，顯示金融監理的基本能力並未因金管會主事者人事的紛擾受到影響，應該給予掌聲與期待。
✽尤其是金管會，對中信金控轉投資兆豐金控涉及運用境外紙上公司，進行的財務操作與套利的流程與資料的收集，更是近年來僅見；顯示這回金管會證期局、銀行局、檢查局等通力合作下，所展現的金融監理實力，對利用境外投資公司進行規避稅負或金融套利的行徑，應產生嚇阻效應。
✽如何有效的整合金管會原有專業官僚的監理能力，重整二次金改過程中金控巨獸運用政商關係、壓垮的市場秩序，以及遏止財富重分配進一步惡化，將是主張市場公平競爭、避免寡佔或是獨佔的金管會主委施俊吉，上台後最重要的嚴肅課題。