民主國連爆金融詐騙案
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美林高盛涉詐騙 震動華爾街
隱瞞對基金幕後身分
【明報專訊】華爾街投資大行面臨被大舉清算導致金融海嘯的不法行為。美國傳媒報道，華爾街繼投資大行
高盛被美國證交會指控涉嫌詐騙後，另一投資大行美林（MerrillLynch）亦被荷蘭一間銀行指涉及類似詐騙
行為，令該銀行損失4500萬美元（約3.5億港元）。兩大行涉及欺詐行為的消息震動整個華爾街，有律師指這
些指控其實只是冰山一角，當局控告高盛是要「殺一儆百」。
今次涉及欺詐的產品名為CDO，是一種結構性財務工具，主要把不同的投資產品如房屋按揭、汽車按揭或其他
資產按揭匯集成一個投資組合，內含不同風險程度的資產，將之綑綁包裝後一併向投資者出售。證交會上周五
控告高盛在出售名為Abacus的CDO時，涉嫌在有關產品加入有毒按揭債券產品，並沒有通知客戶，對基金經
理約翰保爾森（JohnPaulson）押重注打賭這些產品價格下跌，涉嫌隱瞞，最終令客戶虧損逾10億美元（約78
億港元）。事件中最大輸家是荷蘭銀行（ABNAmro），蝕了8.4億美元（約65.5億港元），德國銀行IKB亦蝕了
1.5億美元（約11.7億港元）。
保爾森幕後炮製問題產品
證交會聲明指出，要求高盛設計Abacus的保爾森對基金公司，2007年4月曾向高盛付了約1500萬美元（約1.17
億港元）的設計及營銷費。高盛向投資者表示，獨立第三者公司ACA資產管理公司協助揀選Abacus中的123種債券
和資產，但證交會指，實際上是約翰保爾森的對基金公司從中擔當主導角色。
由於保爾森毋須向投資者交代任何利益衝突，因此不會被檢控，但現任執行董事、時任高盛副總裁的圖爾（Fabrice
Tourre）則要「上身」，因他設計和推廣有關交易，以及知道保爾森打賭Abacus價格下跌。在交易完成前3個月，
圖爾曾向朋友發電郵，稱他知道按揭市場將陷入災難。高盛否認有關指控，稱會抗爭及為公司聲譽辯護。
荷蘭合作銀行入稟控美林
除了高盛外，另一大行美林也被揭使用類似手法與對基金齊齊掘金。《華爾街日報》報道，荷蘭合作銀行（Rabobank）
上周五入稟紐約最高法院，指美林在出售價值15億美元（約117億港元）、名為「Norma」的抵押債務證券（CDO）產品時
，犯了與高盛被證交會指控的同類詐騙行為。代表律師皮克哈特說﹕「合作銀行控告美林在組織及推廣銷售Norma時，沒
向投資者披露Norma證券產品由一名對基金客戶挑選，以助該客戶乘機沽空有關產品獲利。」
合作銀行指，美林2007年時訛稱Norma是經過小心組織的投資工具，但它其實包括了次按等有毒資產，而且是由美林一名
重要對基金客戶協助挑選。該產品到2008年變為無效，令合作銀行損失4500萬美元（約3.51億港元）。美林則聲稱已
在交易文件上公開Norma資產中的風險。
證交會前律師弗倫克爾（Jacob
Frenkel）亦說﹕「當一間大行注意到其他銀行的創意工具時，就會複製有關產品。」皮克哈特亦說：「對高盛及其他向
CDO投資者隱瞞的部分銀行來說，這只是冰山一角」。
高盛前員工﹕CDO是「傳炸彈」遊戲
高盛前員工普林斯（NomiPrins）指出，CDO產品在樓市暢旺時可為銀行賺取數千萬美元費用，但這是一個「傳炸彈」遊戲
，「包裝銷售如此高風險產品的理念，就是要把風險送走，投資銀行不會手持最毒資產」。
華爾街日報/商業周刊/法新社/路透社/美聯社
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