邮闻天下1010A刊

[邮闻天下]

本期杂志内容目录： 添加剂风波下海天味业多次回应 为何争议持续发酵？ “双标”争议下的海天 靠卖酱油成“酱茅” “贷在高点”的年轻人提前还房贷到底值不值？ 追梦公开道歉:我错了 向球队普尔和其家人道歉 女排世锦赛中国3-0比利时 斩获第7场胜利锁定8强 蔚来的阳谋：除挪威外，在欧洲只租不售？ 林志玲出席新书分享会 透露与老公甜蜜日常 海天酱油，卖不动了？ iPhone 14砍单，Mate 50增产，谁在买华为手机？

关于收不到杂志

订阅方法

退订方法

添加剂风波下海天味业多次回应 为何争议持续发酵？

时隔一个多月，自带流量的“酱油茅”海天味业又站上了风口浪尖。 　　这次事件的起因是老生常谈的添加剂问题，为此，海天味业已经两度公开回应，调味品协会也为其出面声援，但目前网上的争议仍在发酵。 　　海天味业两次发布严正声明，行业协会表示支持 　　海天味业此次陷入舆论风波，要追溯至网红博主辛吉飞9月发布的一个视频。 　　凭借“科技与狠活儿”和“海克斯科技”的口头禅，辛吉飞走红网络。在视频中，辛吉飞用食用盐、味精、呈味核苷酸二钠、高浓酸酱油香精、焦糖色素等原料调制出了“丝毫没有豆子和黄豆的酱油”。 　　然后，辛吉飞用一瓶买到的酱油和他的自制“酱油”进行对比，表示：“后者品尝味道更浓更鲜”。 　　视频中，辛吉飞遮盖了对比酱油的标识，全程也没有提到过任何酱油品牌，但是在评论区，很多网友点名“海天”。辛吉飞目前已注销其短视频平台账号。 　　9月30日晚间，海天味业在其官方微信发布严正声明，称公司所有产品严格按照《食品安全法》生产，产品所含的食品添加剂符合国家标准以及法规要求。 　　同时，海天味业表示针对在事件中恶意造谣中伤海天品牌的短视频账号，已委派专业律师团队调查取证，将追责到底。 　　声明的最后，海天味业表示自家也有“好吃不贵的0添加系列、有机酱油系列等创新产品”。 　　但是这个声明依然没能挡住网友们的质疑，10月4日晚上，海天味业再度回应此事，表示：“海天产品的内控标准要求大多都高于甚至远高于国家标准，同一品质的产品，国内国际的内控标准都一致。” 　　10月5日，中国调味品协会也发布声明支持海天味业。 　　尽管如此，在热搜话题#海天味业回应酱油添加剂争议#下面，依然有诸多网友表示“我一点添加剂都不想吃”“科技与狠活儿”“抵制海天”等言论。 　　专家：消费者不必“谈添加剂就色变” 　　仔细梳理这次舆论风波，其实主要围绕两件事，其一，海天产品是否存在国内外双标的问题；其二，添加剂的安全和健康问题。 　　关于第一点，海天方面明确否认“双标”。中国调味品协会则表示：“食品生产企业在我国境内的生产经营符合我国的法律法规及相应标准的规定，出口产品应符合出口国的法律法规及相应标准的规定或遵照双方认同签署的进出口贸易合同的技术条款。因各国的饮食和消费习惯不同，同一类产品的标准要求会有所不同。” 　　同时，中国调味品协会给出的结论是：“标准本身并不存在高低之分”。 　　关于第二点，其实也是大众最关心的食品安全问题。 　　中国食品产业分析师朱丹蓬告诉记者，食品添加剂只要在国标的使用范围之内，就是安全的，消费者不必“谈添加剂就色变”，关键是要看剂量。朱丹蓬表示：“消费者不仅要有健康意识，还要有健康知识去支撑。” 　　中国营养学会会员、食品安全科普专家、国家高级食品检验师王思露告诉记者，坊间传言“酱油会致癌”，这主要源于其中所添加的“焦糖色素”，此种物质中含有 “4-甲基咪唑”，该言论原理主要在说 “4-甲基咪唑”具有致癌性。但是，科学依据并不充分。 　　王思露具体解释道：对于“焦糖色素”来说，本身属于合法的食品添加剂，是国标中允许添加到酱油中的物质，对于“4-甲基咪唑”，国标也有严格的规定，焦糖色素中“4-甲基咪唑”的含量不得超过200毫克/千克，而且在对酱油的检测实验当中也证明其并没有超出限值。 　　“所以，关于‘酱油致癌’的言论并没有依据，此言论为谣言。” 王思露表示。 　　“很多人对于添加剂有误解，认为食品中的添加剂种类越多越不好，添加剂会损害身体健康。其实，食品中，具体到酱油中使用的食品添加剂都是合法的，只要按照食品类别和食品添加剂量来添加是不存在问题的，这在我们国家《食品安全国家标准 食品添加剂使用标准》中都有明确的规定，消费者大可放心；食品添加剂和非法添加物是两个概念，合规的食品添加剂添加到酱油中并不会存在问题。” 王思露说。 　　王思露表示：“我国现行的食品安全国家标准GB2760《食品添加剂使用标准》中规定的食品添加剂使用范围和限量值，都是经过科学研究及风险评估被证明安全可靠的，企业按照标准规定生产的产品，不会对消费者身体健康造成危害。” 　　海天味业6年半花了近30亿广告费，股价较高峰时几近腰斩 　　作为调味品行业的龙头企业，海天味业的海天酱油产销量连续二十五年名列行业第一。 　　海天味业在资本市场有“酱油茅”之称，于2014年2月11日在上海证券交易所上市后，海天味业一直保持着两位数的增长速度，直到2021年，海天味业“业绩失速”。 　　根据财报可知，海天味业近年来在营销上持续发力。 　　2016年至2021年，海天味业的销售费用依次约为15.6亿元、19.57亿元、22.36亿元、21.63亿元、13.66亿元、13.57亿元；同期，海天味业的广告费依次约为3.31亿元、4.54亿元、5.06亿元、4.65亿元、4.86亿元、4.53亿元。 　　2022年上半年，海天味业的销售费用约为6.88亿元，同比增长1.82%，其中，广告费约为1.89亿元。以此计算，从2016年到2022年上半年，海天味业广告费合计为28.84亿元。 　　据了解，2021年，海天味业依托央视品牌强国工程、品牌故事、品牌行动短片的策划，加强与消费者的深度沟通，通过冠名《青春环游记》《中国诗词大会》《谁是宝藏歌手》《吐槽大会》等热门综艺节目积累品牌声量，提升品牌的知名度；通过直播、种草、头部达人合作等多种新媒体形式与消费者融合互动，把握新消费新趋势。凯度消费者指数《2021年亚洲品牌足迹报告》发布，海天味业以6.2亿消费者触及数、79.4%的渗透率，入选中国消费者十大首选品牌榜单。 　　通过加大对市场投入、营销模式创新等各种措施来提高实销，这是海天味业近年来应对疫情影响、市场竞争的主要方式之一。 　　尽管如此，海天味业依然多次陷入舆论风波。 　　比如，海天酱油多次被爆出有生虫、生蛆的情况。而海天味业表示，“未开封的产品，不会有活虫或虫卵生长。” 　　“关于酱油开封后生虫问题，不止调味品，其他发酵类行业及产品，诸如酸奶、泡菜等，在炎热的天气下都会出现生虫的现象。”对于酱油生虫的避免，海天味业表示：“只要科学保存，就完全可以避免酱油生虫。” 　　2018年10月13日，江苏省消费者权益保护委员会发布了一份2017年8月进行的酱油产品比较试验报告，报告显示2017年1月份生产的一瓶海天500ml生抽酱油营养成分表中蛋白质NRV%计算有误。 　　对此，海天味业官方回应称：NRV%是营养成分占营养素参考值的百分比，是食品营养标签上比较食品营养成分含量多少的参考指标，计算公式为：（营养成分含量/NRV参考值）X100%= NRV %。按照公式可计算出该瓶生抽蛋白质NRV%=0.9（实测蛋白质含量）÷60（NRV参考值）×100%=1.5%。而公司在该瓶生抽标签中把蛋白质NRV%仅标示为1%，因为标示值低于了计算值，所以被点名。 　　海天味业表示：蛋白质是对健康有利的营养成分，蛋白质NRV%是一个营养参考值，标签上的标示值低于计算值并不构成产品品质问题，更不是食品安全问题，因此，对于海天的产品，消费者完全可以放心使用。 　　今年8月，海天味业的员工在朋友圈“惹祸”，使得企业深夜致歉，官方微博也被禁言。此时甚至让外界对海天味业的企业文化产生质疑，因为从去年年报可以看出员工的压力：为应对外界环境的变化，公司发起逆境搏杀的号召，要求全体员工眼光朝内、刀刃向己，努力将自己做得更好，通过各种措施挖潜增效，提高贡献度。 　　风波不断、业绩承压的海天味业，股价也步入了下滑通道。2021年年初时，海天味业的股价一度超过150元/股，截至2022年9月30日收盘，海天味业当前股价为82.82元/股，公司总市值为3837.74 亿元。 　　基金持股数占比仅2.3% 刘彦春、邬传雁等对海天味业均有布局 　　尽管海天味业是调味品板块的龙头，但基金对于海天味业的持股并不高。 　　据wind数据，截至今年上半年末，机构投资者对海天味业合计持股数量为31.46亿股，占流通股比例为67.90%；其中，基金对海天味业持股数量为1.07亿股，占流通股比例为2.30%。共计102家基金管理人旗下的467只基金产品（不同份额合并计算，下同）持有海天味业。近五年来基金对海天味业的持股情况变动不大，基本维持在2%-3%之间。 　　从基金管理人来看，截至今年上半年末对海天味业持股数量最多的是景顺长城基金，旗下有13只基金持有海天味业，合并持股数量为1645.14万股，占海天味业流通A股比例为0.36%。以当时股价计算，景顺长城基金对于海天味业的合并持仓市值为14.86亿元。 　　从基金经理来看，主要投资于消费领域的基金经理对海天味业有一定布局。景顺长城基金的刘彦春所管理的三只基金对海天味业持股数量最多，合计持股数量1338.89万股。刘彦春所管理的景顺长城新兴成长混合是对海天味业持股最多的权益类基金，对海天味业持股880万股，持仓市值7.95亿元，占基金资产净值比例为1.76%。该基金2022年中报显示，海天味业在该基金重仓股中位列第16位。整体来说，刘彦春以投资消费股见长，但重仓股集中于白酒、医药、家电、食品饮料等，调味品在其投资版图中的地位并不突出。 　　另一位偏爱海天味业的知名基金经理是泓德基金的邬传雁，其所管理的多只基金均对海天味业长期持有。截至今年上半年末，泓德基金旗下共13只基金持有海天味业，持股数量合计1215.35万股；其中大部分为邬传雁所管的6只基金所持有，包括泓德丰润三年持有期混合、泓德臻远回报、泓德远见回报、泓德卓远混合等，6只基金持有海天味业数量合计1195.96万股。泓德丰润三年持有期混合自2020年一季度开始持有海天味业，截至今年上半年末，海天味业是泓德丰润三年持有期混合的第四大重仓股，该基金对其持股数量660.78万股，持仓市值5.97亿元，占净值比例为6.29%。邬传雁的另一只基金泓德臻远回报混合自2018年三季度开始持有海天味业，截至今年上半年末海天味业为该基金的第11大重仓股，持仓市值占比为4.61%。 　　从基金产品来看，截至今年上半年末，对海天味业持股最多的基金是华夏上证50ETF，持股数量952.95万股，持股市值8.61亿元，占基金资产净值比例为1.62%，海天味业为该基金的第17大重仓股。该ETF跟踪上证50指数，海天味业在上证50指数中所占权重为1.625%。 　　除此之外，华夏基金旗下多只ETF均对海天味业有一定持股，包括华夏中证细分食品饮料主题ETF、华夏沪深300ETF等。截至今年上半年末，华夏基金共计14只基金产品持有海天味业，合并持股数量为1617.67万股，占海天味业流通A股比例为0.35%，是对海天味业持股数量第二多的基金管理人。 　　整体来看，持有海天味业的基金以被动指数型产品居多，跟踪的指数包括中证主要消费指数、中证沪港深消费龙头指数等消费主题指数，也包括上证50、沪深300、中证800等宽基指数。相较之下，主动型基金对海天味业的持股不多。 　　在今年A股整体较为震荡的行情中，消费板块也受到一定影响，中证消费指数截至9月30日累计跌超14%，上述持有海天味业的基金也未能交出较好的业绩。截至9月30日，刘彦春的景顺长城新兴成长混合今年以来收益率为-16.94%，邬传雁的泓德丰润三年持有期混合、泓德臻远回报混合今年以来收益率均在-28%左右，华夏上证50ETF今年来收益率为-18.71%。 回到目录

“双标”争议下的海天 靠卖酱油成“酱茅”

以及对食品添加剂的本能恐慌 　　今年十一期间，全国网友都在“打酱油”。 　　据报道，海天酱油在国内和国外销售的产品配料表不一样，国内销售的酱油产品含有添加剂，而国外销售的产品则不含添加剂。 　　面对“双标”争议，海天味业在十一期间连续发布两则声明，表示所有产品中食品添加剂的使用及其标识均符合我国相关标准法规要求。 　　中国调味品协会也声援海天味业，表示食品生产企业只要严格按照国家标准的规定规范使用食品添加剂，其生产的产品就是安全的。 　　酱油起源于中国，距今1800年前的《齐民要术》中记载了“酱清、豆酱清、酱汁、清酱”制作。时至今日，酱油已经成为厨房里必不可少的调味品。 　　酱油虽不起眼，却是一门好生意。2020年酱油在调味市场的需求占比为60%，远高于同为调味品的醋。而以卖酱油起家的海天味业，更是被誉为“酱茅”。 　　数据显示，今年上半年海天味业实现营收135.32亿元，同比增长9.73%；净利润为33.93亿元，同比仅增长1.21%。其中酱油营收74.93亿元，占营业收入的59.05%，同比增长6.81%。 “双标”风波背后 　　此次事件的最大焦点是添加剂“双标”。 　　根据网友发布的视频显示，国外售卖的海天酱油配料表上只有原料水、大豆、食盐、砂糖、小麦，而国内售卖的酱油则含有谷氨酸钠、5‘-呈味核苷酸二钠、5’-肌苷酸二钠、苯甲酸钠、三氯蔗糖等食品添加剂。 　　据《食品安全国家标准 食品添加剂使用标准》（GB 2760-2014）显示，前3种为增味剂，苯甲酸钠为常用的食品防腐剂，三氯蔗糖则为甜味剂。 　　此番网友集体“打酱油”，背后是国人食品安全意识的提升，以及对食品添加剂的本能恐慌。然而现实却是，现代食品工业早已离不开食品添加剂，甚至没有食品添加剂就没有现代食品工业。 　　科信食品与健康信息交流中心科技传播部主任阮光锋表示，合理使用食品添加剂其实可以丰富我们的食物选择，既可以保证我们的饮食安全，还可以满足我们对口味或营养的需求。 　　就以此次事件中的酱油为例，中国农业大学食品与营养工程学院教授、中国食品科技学会理事范志红指出，谷氨酸钠就是一百多年前日本学者在海带中提取发现的味精，5‘-呈味核苷酸二钠是在鸡汤肉汤里都存在的鲜味物质；而三氯蔗糖是一种甜味剂，它甜度高，甜味正，我国许可用于酱油等二十多类食品当中。 　　至于酱油为何会添加防腐剂，道理也很简单。范志红表示，对于酱油来说，如果要做到不添加防腐剂，那就需要加入更多的盐。研究表明，对我国心血管死亡风险贡献最大的膳食因素，就是过高的钠摄入量。所以，减盐才是第一要务。而减盐产品要想保证安全，就需要添加防腐剂。“苯甲酸钠经过世界各国几十年的广泛使用，从未发现它们和癌症风险之间有什么关系。” 　　阮光锋指出，“食品添加剂的安全性评价已经考虑了终生、每天、大量摄入的情况，按标准规定使用的食品添加剂，所谓的‘长期大量’的情况是不存在的，一般不会产生危害。” 　　其实所谓“零添加”酱油，并非只在国外售卖。某电商平台显示，海天“0金标生抽”的配料表为水、非转基因大豆、食用盐（未加碘）、小麦、白砂糖、酵母提取物等，与网友口中的“国外售卖的海天酱油”一致。不过，这款产品价格要贵出不少。 　　另外，还有媒体调查发现，国内现行的行业标准“配制酱油”（标准号SB/T 10336-2012），该标准的起草单位就包括“佛山市海天调味品食品股份有限公司”。同时，发现海天味业参与修订、制订起草了多项国家标准计划。 　　酱油中的“茅台” 　　一瓶小小的海天酱油，之所以会引起如此轩然大波，还因为它的消费群体实在太多了。 　　数据显示，2021年，海天味业仅酱油业务就收入141.88亿，销量达266万吨，其酱油市场占有率为17.7%，远超身后的中炬高新、李锦记、加加、千禾等品牌，是绝对的龙头。 　　海天味业的诞生，源于1955年广东佛山地区的一场“酱园改革”。彼时，佛山当地25家酱园合并重组，变成了一家新的酱油厂。当时，海天酱园的规模最大，遂将组建后的酱油厂命名为“海天酱油厂”。 　　不过受限于产能不足，一直到20世纪80年代，海天酱油的销售范围都只局限于华南地区和海外的唐人街。彼时在悉尼唐人街，海天酱油甚至会限购，每人限购3瓶，而且不送货。 　　1994年，在国企改革的浪潮下，海天启动股份制重组为有限责任公司，改为“佛山市海天调味食品公司”。时任总经理的庞康，豪掷3000多万引进一条国外生产线，海天的产能由此大为提升。 　　产能问题解决了，接下便是如何卖出去。 　　在调味品市场，餐饮渠道历来是大头。海天味业通过与新东方厨师技校合作，培养厨师使用海天酱油的习惯。这种“从娃娃抓起”的方法，让海天味业顺利打破李锦记引以为傲的餐饮渠道。 　　此外，海天味业的畅销还离不开独特的销售策略。公开资料显示，海天味业会在每个区域市场内设置多个经销商，使经销商之间产生相互竞争的赛马效应。 　　正是由于这种机制，海天味业的二级分销得以在广泛的渠道和区域完成覆盖、覆盖、再覆盖。截至2020年底，海天味业的经销商总数达7051家，直控终端网点超过50万个。相较之下，中炬高新旗下的厨邦品牌，同期经销商数量仅有1400家。 　　2014年，海天味业在上交所完成上市，此后一直保持着两位数的增长速度。数据显示，2014-2020年，公司营收年均增速为15.3%，归母净利润年均增速则是达到了惊人的21.9%。 　　得益于此，海天味业的股价也是一路飘红。2019年9月，海天味业市值超越3000亿元，首超万科，被网友戏称“卖房干不过卖酱油”。2020年8月，海天味业总市值突破5000亿元，一举超越中国石化，亦被外界戏称“一瓶酱油贵过一桶油”。 　　海天味业也由此被很多投资者称为“酱茅”。 　　酱油卖不动了？ 　　不过进入2021年后，海天味业的业绩突然“变脸”。 　　财报显示，2021年海天味业实现营收250.04亿元，同比增长9.71%，归母净利润66.71亿元，同比增长4.18%，扣非净利润64.29亿元，同比增长4.09%。而在当年年初，海天味业将收入目标定为264.4亿元，利润目标定为75.6亿元，对应的预期增长率分别为16.48%和18.09%。显然，最终成绩单远没能满足当初的期望。 　　今年以来，海天味业的颓势依旧在延续。上半年，海天味业实现营收135.32亿元，同比增长9.73%，归母净利润33.93亿元，同比增长1.21%。 　　对于增速放缓的原因，海天味业在2021年报中这样表示：这一年外部环境发生了非常大的变化，新冠疫情余波未平、消费需求疲软、各种原材物料价格上涨、社区团购恶性竞争、限电限产导致供应趋紧等等。 　　餐饮渠道原本是海天味业的一大优势项，据浙商证券数据，海天餐饮渠道占比超60%。然而在疫情侵扰下，很多城市禁止堂食，导致大量餐饮企业无法正常营业。即便在没有疫情的城市，消费者外出用餐频率也明显降低。 　　餐饮市场的不景气导致调味品需求减弱，加大了业绩的不稳定性。公司在渠道调研时发现，多数经销商反馈餐饮端出货仅恢复疫情前的70%左右。 　　与此同时，上游原材料价格的上涨导致公司成本压力加剧。自2020年下半年起，大宗商品、农产品、包材等消费品行业上游价格持续上涨。公司2021年报显示，食品制造业务方面，直接材料成本同比上涨18.17%，占该品类总生产成本的83.41%。此外，制造费用、直接人工项目也分别提升了13.21%、9.74%。 　　受此影响，三大主力产品——酱油、调味酱和耗油盈利能力也呈现下滑趋势，2021年三大产品毛利率分别下滑4.47%、4.68%、0.75%。 　　社区团购的冲击也加重了海天味业的困局。中银证券指出，2021年初以来C端受社区团购冲击较大，社区团购平台以推荐的方式选择低价产品用来引流，一定程度引发消费降级，而消费者对产品本身认知度不高，容易被混淆。除此之外，部分经销商选择从此渠道进货，对公司已建立好的销售网络也造成一定影响。 　　需求不振，成本上涨，销售不畅，多番因素叠加下，导致海天味业自2021年年初创下逼近220元/股的股价新高后，一路下跌。截至9月30日收盘，海天味业的股价为82.82元/股，较高位时跌幅超过6成，市值也相应蒸发超6000亿元。 　　酱油市场临近天花板 　　海天味业近期的疲软，也和国内酱油市场日益饱和分不开。 　　2005-2015年是中国酱油的黄金十年。国家统计局数据显示，中国酱油产量从2005年的200万吨左右，飙升至2015年的1011.9万吨，累计涨幅超过400%，年复合增速高达17.68%。 　　2016年后，由于供给侧改革、产业升级淘汰落后产能、消费需求变化等各方面因素，酱油产量逐渐下滑，2021年产量仅788.15万吨。同时，国内人均酱油需求量从2015年的7.28千克降至2020年的4.86千克。 　　面对行业趋势，海天味业也难以逆转。数据显示，2018年至2020年，公司酱油收入从102.36亿元增至130.43亿元，收入增速从15.85%降至12.17%。同期，酱油销量从187.80万吨增至245.33万吨，销量增速从14.78%降至12.99%，2021年销量增速再降至8.44%。 　　行业发展进入存量竞争，中低端酱油的需求量已顶到了市场的天花板，消费升级势在必行。 　　为了多卖点儿酱油，各大酱油品牌使出浑身解数，酱油的花样也是越来越多，零添加、减盐、有机、原酿、提鲜等高端酱油层出不穷。近年来，海天味业陆续推出了0系列产品、有机产品，头道系列产品、减盐系列等高端产品系列。 　　然而，由于市场竞争充分，消费者对调味料的价格敏感度相对偏低。一位消费者表示，高端酱油使用的原材料和技术有没有更好全凭商家说了算。而且相比普通酱油，用售价高的酱油炒出的菜也并没有太大区别。 　　超市售货员也表示，销量最高的还是定价在10元左右的酱油产品。至于高端酱油，往往打折促销的时候销量才能好一些，但复购率很低，很多时候不过是“一锤子”买卖。 　　广东省食品安全保障促进会副会长朱丹蓬表示，对于高端酱油的发展，消费端一直存有质疑，其中包括产品能否和消费者核心需求匹配、价格是否和宣传卖点一致等问题。 　　在朱丹蓬看来，企业只有不做噱头，踏踏实实地给市场和消费者带来更符合健康需求的优质产品才能实现突围。 回到目录

“贷在高点”的年轻人提前还房贷到底值不值？

继9月29日晚间金融监管部门决定阶段性调整部分城市首套住房贷款利率下限之后，央行9月30日晚间发布公告称，自2022年10月1日起，下调首套个人住房公积金贷款利率0.15个百分点，5年以下（含5年）和5年以上利率分别调整为2.6%和3.1%。房贷利率不断下行之下，提前还房贷的年轻人大增。 　　9月19日《证券时报》发表文章指出，“成都地区出现提前还房贷的‘盛况’，甚至提前还房贷需要预约，要排队一个月以上。而东南地区某国有大行的一位个贷经理也有同感：今年来咨询提前还按揭的人暴增，其中大部分是年轻人。 　　不过，目前很多银行设置了一些提前还贷的“门槛”，这是因为从房贷的供给方-银行来看，目前银行放贷难，面临“资产荒”，而银行盈利的主要渠道之一就是贷款利息，按揭贷款作为银行收益的重要来源，目前是银行比较优质的资产，因此银行业不愿意轻易允许购房者提前还款。 　　从理论上讲，房贷客户提前还贷对银行而言有利也有弊，其利在当市场贷款需求比较旺盛的情况下，提前还贷能够释放银行放贷空间，按照收益最大、风险最小化的原则优化信贷结构。但是，当市场环境波动、经营压力较大的环境下，银行放贷可选择的优质贷款客户群减少，可供银行选择的优质资产变少。而从银行资产结构看，房贷违约相对低、收益较高、现金流稳定，提前还贷导致银行的这部分优质资产减少了。“尤其在宏观经济波动、经营压力大的环境下，银行放贷压力增大。”而当下银行放贷压力不断增加，导致银行试图阻碍购房贷款者进一步还款的动力不断增强。除了交通银行外，以深圳市场为例，中国银行、建设银行、招商银行、宁波银行均设置了一些提前还贷的“门槛”。 　　那么对年轻人来说，提前还房贷到底值不值？其实发生上述提前还房贷的事，主要在于市场经济环境和金融投资环境发生了改变。 　　第一、近几年房贷利率不断下降，提前还贷有助于这些“贷在高点”的年轻人减少房贷利息支出。最近在小红书、微博、抖音等社交平台上，较多的年轻人分享自己提前还房贷的经历。从众多年轻人分享提前还房贷的经历看，主要关键词是“购房时利率高、还款压力大”。近期央行公布一组金融数据，一定程度上也佐证了年轻人提前还贷的这种趋势。截至今年6月，个人住房贷款余额为38.86万亿元，较3月仅增加200亿元。考虑到地产销售面积同比仅下滑三四成，个人住房贷款余额几乎维持不变，该现象的出现大概率是由于提前还贷行为不断增加所致。而年轻人不断提前还款的主要原因在于诸多购房者购房的时间点均在房贷利率处于高点时期购买房屋，在当时环境下贷款利率基本处于5%-6%区间左右的高点时段。然而，由于近年银行业房贷利率实施LPR转换，使原本银行贷款利率由原来的固定利率转换为市场浮动利率，但是近些年房贷利率不断下行。今年4月，央行金融市场司司长邹澜曾表示，全国已经有100多个城市的银行根据市场变化和自身经营情况，自主下调了房贷利率，平均幅度在20-60个基点不等。以成都为例，该地区前几年的首套房按揭利率高点一度触达6.3%，现已降低至4.3%。而按照现阶段的房贷利率变化趋势，提前还款后不管是后续采用月供不变，缩减还款期限还是还款期限不变，减少月供等两种方式中的任何一种，对于降低还款利息成本均具有较大诱惑力。 　　第二、提前还贷不仅有利于减轻心理负担，而且有利于年轻人或者家庭进行资产结构优化配置。对于年轻人而言，提前还款能够减轻心理负担，去掉一笔沉重的贷款后，还贷压力减轻，个人的精神压力就会下降。在疫情多点频发的环境下，不用担心由于突发财务状况而导致房贷压力过大出现断供的问题，防止出现近些年诸多房主由于断供导致的房屋被银行打折法拍，后续房主既拿不到法拍后的剩余资产的索偿，并且仍然要继续清偿剩余贷款的风险。此外，如果提前还完剩余房贷，能够强化年轻人对房屋的处置权。同时，房主如果进行金融投资，需要大量的资金用以撬动经济杠杆，又想要节省利息，可以选择提前还款后用全款房进行银行抵押贷款，这样贷款的利率比较低，能够有效实现资本配置结构的优化。 　　第三、提前还房贷是市场自由选择的结果。目前金融投资市场中的金融投资产品收益不断下降，市场中具有较好收益内容的金融投资产品较少。由于没有好的投资标的，所以很难激发年轻人的热情去投资金融产品。据国家统计局公布的数据，过去二十年来，GDP增速累计增长率为241.81个百分点，换算成年化增长率为6.3个百分点，很多年轻人都买下了金融产品进行投资。但是近几年来，随着世界各国利率一直在下降，关联性带动我国的利率不断下调，导致金融产品收益不佳，例如货币基金从过去的5%变成了目前不足1.5%，且这样的局面还没有结束，下一步也可能继续降低。在过去的时间，为什么年轻人不愿意提前还房贷，而现在却积极提前还贷，主要原因还在于过去投资者每年的投资收益水平比较高，且高于房贷利率。在投资收益水平比较高的情况下，自然投资者都不愿意提前还房贷。而当下由于金融产品投资收益不高，年轻人提前还贷也是市场自由选择的必然结果，银行业无须大惊小怪。 　　基于上述分析，本文认为提前还房贷到底值不值，还要考虑以下几点因素： 　　一是要考虑未来预期收入是否具有可持续性，如果预期收益存在较大波动，应尽早还完房贷是最优选择，防止断供房子被银行“法拍”而导致较大损失。如果未来预期收入会存在较大上升空间，或者收入比较稳定，有一定的存款且预期生活上不会有太大的支出，可以提前还完房贷，降低利息支出。反之则需要进一步深入考虑。 　　二是房贷是否为公积金贷款，若是公积金贷款，其本身的利率较低，提前还款意义并不大。如果是商业贷款，可以考虑提前还款比较有价值。 　　三是手里存储的现金是否充足，如果有一部分自有的闲置资金，并且不是备用金，提前还款具有很大价值，但是要保障在疫情不断持续的环境下，手里要有足够的资金以备生活中的不时之需。 　　四是现阶段有没有寻找到盈利更高的投资渠道，如果能够找到比房贷利率更高的理财或者其他投资渠道，例如收益高于房贷利率的金融投资产品，则可以考虑暂时不提前还款，这样能保持流动资金的充足，保障未来生活中不可预测的突发支出 回到目录

追梦公开道歉:我错了 向球队普尔和其家人道歉

北京时间10月9日，勇士为冲突事件召开新闻发布会，冲突事件主角德雷蒙德-格林在发布会上向球队和乔丹-普尔以及其家人道歉。 　　追梦此前在训练中与队友普尔发生冲突，随后朝后者的面部打了一记重拳，这个视频之后流出引起了恶劣的影响，追梦在今日的发布会上公开道歉。 　　追梦说道：“我错了，我在此向球队、俱乐部、普尔、普尔家族和他的家人道歉。” 　　“普尔的家人肯定也看到了视频，如果我妈妈看到这个视频，我很清楚我妈妈会怎么想。在此向他的妈妈、爸爸和关心他的朋友们道歉。” 　　追梦表示：“为了卫冕总冠军，当下最重要的任务是重建这个更衣室的信任。尽管我对我自己能够做到事情不是特别担心，但道歉是必须要放在最前面去做的。” 回到目录

女排世锦赛中国3-0比利时 斩获第7场胜利锁定8强

北京时间10月9日晚，2022年女排世锦赛复赛E组收官日的较量在荷兰鹿特丹展开。面对全取3分才能出线的比利时，中国女排比赛掌控力更胜一筹3-0击败对手，斩获本届世锦赛第7场胜利后锁定8强最后一席，三局比分为25-18、25-18和27-25。中国队本场获胜后成绩达到7胜2负积20分确保晋级，但最终排位还需看稍后日本对阵荷兰的比赛结果。落败的比利时队以5胜4负积15分的成绩结束复赛争夺，即时排名暂列第5。此役中国的双主李盈莹和王云蕗分获16分和15分。比利时的主攻赫博茨拿下全场最高的21分。 　　首局两队相持到4平后，中国凭借王云蕗的发球6-4超出。比利时一攻质量不高被李盈莹两抓反击，中国9-5领先。对方追至9-10后在李盈莹的发球轮严重卡轮，王云蕗反击吊球得手将比分拉开到14-9。刁琳宇二次球成功赢得6分优势，11-17落后的比利时通过赫博茨的反击追到13-17。后半局中国虽难限制赫博茨的强攻，但王媛媛一攻稳定、王云蕗反击打中，力助本队23-17领先。袁心玥快攻夺局点、让森斯背飞出界送出制胜分，中国25-18先下一城。 　　第二局3平后李盈莹和王云蕗相继进攻得手，中国5-3占先。范阿维马特发球扳成6平后，中国在袁心玥的发球轮觅得涨分契机。袁心玥先后3次发球直得、王媛媛封死赫博茨的进攻、刁琳宇把握住探头机会，中国连夺6分将领先优势扩大到12-6。赫博茨和范阿维马特相继拦网施压，比利时追到12-15，中国通过王云蕗的强打过轮。范阿维马特发球追至16-17后，李盈莹强攻下球、袁心玥发球建功，中国19-16占先。随后的较量中国持续扩大优势，25-18再下一城。大比分2-0领先的中国队在抢下1分后成功锁定8强。 　　第三局7平后王梦洁一传失手让比利时9-7超出，中国靠莱门斯的扣球失误追成9平。10平后王云蕗和袁心玥相继反击得手，中国将比分拉开到14-11。王云蕗拦网和反击连建功，力助本队16-12领先。15-19落后的比利时并未轻言放弃，赫博茨3次4号位重扣得手追至18-19，中国凭借李盈莹的强攻过轮。赫博茨后攻反击扳成20平后，中国换上副攻杨涵玉并通过龚翔宇的突破22-20超出。龚翔宇拦网建功，中国24-22拿下赛点。比利时利用范阿维马特的一攻和王云蕗的失误追至24平。25平后王云蕗强攻和发球连下2分，中国27-25险胜，3-0击败比利时。 回到目录

蔚来的阳谋：除挪威外，在欧洲只租不售？

2022年1月，曾有海外媒体报道，沃尔沃德国销售商务总监拉尔夫·克兰兹（Ralph Kranz）将于3月1日辞职，加盟蔚来汽车负责德国市场业务。 9个月后，也就是北京时间10月8日凌晨，克兰兹出现在德国柏林的蔚来欧洲发布会现场，他倒数第二个出场，宣布了蔚来三款车型在欧洲四国的订阅价格，他的身份是蔚来德国公司总经理。 　　这让年初由这场人事变动引发的关于蔚来要在2022 年底前进入德国市场的计划有了一个圆满的答案。 这场在德国当地时间下午6点举行的发布会，选在了柏林藤普杜音乐厅，现场弧形的剧场坐满了观众，其中包括蔚来车主以及合作伙伴，蔚来创始人李斌作为首位以及压轴嘉宾两度出场。 　　发布会介绍了蔚来的愿景、产品设计以及技术和软件所带来的体验，最终推出了三款车型，EL7（国内的ES7）、ET5和ET7，随之公布了价格。 让人意外的是，这个价格并不是整车销售价格，而是接近于长租的月租价格，蔚来称这种销售方式是订阅模式。EL7的订阅月费为1299欧元，ET7为1199欧元，ET5为999欧元，使用期限不低于3年。 　　汽车商业评论当晚采访了几位德国的汽车业内人士，他们普遍觉得此价格偏贵，月费价格与当地保时捷Taycan以及奔驰EQS的月租金接近。 　　蔚来此次在德国、瑞典、荷兰以及丹麦四国均只以订阅方式出租车型，而欧洲目前仅有挪威是整车销售模式。 　　为什么只做订阅模式 发布会结束后第二天，李斌和联合创始人秦力洪与国内媒体通过在线视频的方式进行了长达2个小时的沟通。 　　“订阅方式，需要天时地利人和，在合适的时间、地点才能做，国内有牌照的问题就做不了，欧洲没有这个问题。”李斌说。 　　蔚来在德国、瑞典、荷兰以及丹麦试行的订阅制其实可以理解成是长租加上相关服务的一个打包形式，这些服务包括保险、取送车等。 　　但蔚来选择的长租对象主要针对公司，英文叫cooperate lease，也就是说他们的目标客群主要是公司，而不是个人。 　　在欧洲大部分国家，公司用车喜欢长租而不是购买，主要理由是可以低成本用车，避免一次性支出太大，这是欧洲公司普遍的用车传统。 　　所以，相对而言，公司用车会选择高端豪华车型，毕竟长租月费不会太高。蔚来正是锁定了这块细分市场，但不同于长租的是，他们提供的是订阅服务。 为什么不针对私人？据汽车商业评论了解，大部分的欧洲人还是喜欢买车而不是租车。 　　“但我们的车在挪威销售，因为挪威没有关税，如果挪威我们也走订阅的话，我们就等于自杀了。”李斌说。 　　订阅模式意味着蔚来必须和当地的租赁资本以及相关机构合作。 　　“公司车的租赁（cooperate leasing）在欧洲需要一个准入，lease plan有现成的准入，我们是有合作伙伴的，它们也是金融的合作伙伴。但它们既不是中间商也不是分销商，整个的销售还是由我们来做。另外，我们还是坚持品牌完整的体验，所以还会有牛屋、蔚来空间，也有换电站，接下来会同样组织用户活动，这些和国内是一致的。”蔚来联合创始人秦力洪说，他目前也是欧洲业务的负责人。 　　另外，秦力洪还表示，蔚来为欧洲提供的休闲、玩的服务不会少。欧洲的牛屋都是大面积，并且内容会更加丰富。 　　订阅与租赁的区别 　　车企推出汽车订阅服务其实已经有很多年，但随着商业模式的不断发展，以及越来越多的供应商在竞争中更不断自我调整，这个市场最近才开始获得消费者和投资者的青睐。 蔚来在欧洲顺应了这个趋势。 　　专家预计，10年内，汽车订阅很有可能成为一个300亿美元至400亿美元的市场。 　　订阅与租赁有一些共同的特点，更类似于长租。消费者按月支付车费，其中更包含了大部分或所有费用（燃料或电费除外），如保养、维修、道路援助、注册费、保险和税收。订阅期从1个月到几个月不等，或按年递减，从1年到2年或更长。一般来说，订阅期越长，月费越低。 　　在欧洲和美国，主机厂和其他参与者包括经销商、传统的租车公司都已经涉足订阅业务，同时也有一些初创公司加入。到目前为止，欧洲仍然是最大的市场，风投也相继涌入。 　　奥迪的Audi Select于2014年推出。其他车企包括沃尔沃的Care by Volvo、保时捷的Porsche Drive以及其他豪华高端品牌都曾尝试过这款业务。 　　2020年9月，领克也在欧洲开设了9家体验店，其中也包括了订阅模式。当时他们的收费是按月订阅，每月支付550欧元，至少订阅一个月，无月份上限，随时可以取消。用户也可以在订阅过程中通过领克的Share（车分享）功能，分享车辆给其他会员使用以降低费用。他们同样也做公司的订阅服务。 　　蔚来此次没有设立销量目标，订阅车辆的周转率和满租率将成为业绩考核目标。 　　而接下来，蔚来的挑战将会是如何在德国市场以不输BBA的价格来打动本地消费者。秦力洪说：当消费者适应了这种“一价全包”的价格体系之后，会不适应那些低价起步什么服务都没有的车型。“也可以说这是我们的阳谋吧”，他说。 回到目录

林志玲出席新书分享会 透露与老公甜蜜日常

据媒体9日报道，林志玲身穿一袭白纱现身自己的新书分享会。林志玲亲切向粉丝们打招呼：“好久不见，这几年大家生活有很多变化，我今天是带着非常紧张又兴奋又害羞的心情登场。”看到现场有父母带小孩来，林志玲也开玩笑说：“现在要叫志玲阿姨。‘’ 　　在被问到礼貌蹲时，林志玲表示：“每次要跟佼哥说话的时候，我觉得应该要平视，后来就习惯了，一直都在萝卜蹲的感觉。”主持人黄子佼[微博]爆料，这本新书林志玲共改了8个版本，很辛苦，而林志玲也笑认自己是边喂奶边校稿，请大家多多包涵。 　　林志玲首度透露和老公AKIRA交往，因为刚开始日文不够好，有位男性闺蜜代为翻译，因此恋情过程这位好友等于全程参与，笑道：“他好像也谈了一场恋爱，真的很感谢他。”她也透露和老公有时也会意见不同，可是真的从未吵过架，二人有约定，如果林志玲表达不出自身想法的时候，牵住老公AKIRA的手，就能缓和一下情绪。 　　林志玲还提到了自己的生活日常：“最近我的生活其实都差不多，就是推着娃娃车去买菜，可是小宝宝一下子坐不住，只有抱着他，然后顺手把菜放在娃娃车推走。” 回到目录

海天酱油，卖不动了？

国庆节期间海天味业摊上事儿了。 　　近期，“海克斯科技食品”、“科技与狠活”成为了热点话题，海天酱油成为众矢之的，被众多短视频账号曝光是“海克斯科技食品”，引发广大网友的激烈讨论，一片声讨之声在网上兴起。 　　“海克斯科技”本是网络游戏中魔法与科技混合的顶尖技术，被网友引申表达食品添加剂的“强大功效”。奶茶是用奶精粉和植脂末调配而成；牛排是用碎肉和边角料压制而成；燕窝则是明胶片和植脂末加糖浆泡出来的；一勺三花淡奶入锅，自来水立刻变成白色羊汤…… 　　海天酱油搭上“海克斯科技”肯定不是什么赞美之词，尽管海天味业第一时间发表声明，称其产品都符合国家标准，可以安全放心食用，但依然无法阻止股价接连下跌，10月4日收盘价为82.82元/股，距离52周的最高股价124.4元/股，已经下跌33.4%，市值蒸发了三分之一。 　　2021年至今，海天市值更是蒸发了3000多亿元，相当于跌去了1.5个万科，13个泡泡玛特。 有媒体指出，前段时间海天味业蹭“热点”违规宣传官微被禁言，引发了一系列消费者信任危机，到现在海天酱油又被指是“海克斯科技”产品，这说明海天味业正在遭受“中年危机”。 　　事实真是如此吗？ 　　“双标”的海天酱油 　　尽管海天味业的声明“义正词严”，完全是一副合法合规的做派，但这种在法律允许范围之内却又被曝出国内外产品实行“双标”，这让众多消费者难以释怀，纷纷喊话海天味业作出合理解释，为什么卖给国内消费者的酱油和出口日本的酱油配料表不同？面对网友喊话，海天味业却选择了不回应，不否认也不承认，打起了太极。 　　网络短视频曝出海天酱油的配料表问题，BT财经专门去商超实地作了探查，发现中国国内商超中海天酱油的配料表中是有谷氨酸钠、呈味核苷酸二钠、肌苷酸二钠、苯甲酸钠、三氯蔗糖等化学成份，在咨询食品行业业内人士后确定这几种化学成分为添加剂、增味剂和甜味剂。 　　北京某知名三甲医院杨晓军主任认为这几种添加剂是为了增强风味，在符合规定的前提下，这些食品添加剂对人体健康不会产生明显损害，也不能说有添加剂的产品就是劣质或不合格产品，但添加剂超标的话，长期食用肯定是有害无益的。“虽然海天酱油的这几种添加剂是在一定范围内是可以食用的，但如果在宣传中使用0添加等字眼，就可能涉嫌虚假宣传来误导消费者了。” 　　BT财经注意到，海天味业确实在国内推出了0添加系列、有机酱油系列等产品，在京东商城上，海天0金标生抽酱油，1.28L*2瓶组合售价为29.9元，价格高于普通酱油。 　　由此可见，海天味业不是所有的产品都添加添加剂，一些高端酱油是0添加的，但这类产品价格比较高，限制了普通消费者。 　　让消费者无法忍受的倒不是有没有添加剂的问题，而是他们对国内消费者和海外消费者的“双标”。有去过日本的网友直接在官微下面留言，质问海天酱油，为什么卖往日本的酱油没有添加剂？对这个问题，海天味业是选择性“无视”，回复了下面的问题，却直接忽略了上面那个关于海天味业对中国消费者和日本消费者的“双标”问题。就这样越是避重就轻，越是选择性逃避，更加重了网友对其的“双标”质疑。 　　“大家都知道，日本是全球对酱油要求最高的国家，也是酱油工艺最高超的国家，海天酱油能够打入日本市场，是件值得高兴的事，这时候海天味业对‘双标’的选择性失明是不明智的，会让消费者有种被双标愚弄的感觉。但还有一种可能，就是两个国家售卖的产品并不是同一产品，海天酱油产品本身就有添加添加剂和0添加的，如果海天在日本售卖的产品本身就是0添加，那就无可指责。”进出口供应商徐培耀认为海天在日本销售的酱油或和国内添加添加剂的产品不是同类产品，但他同时指出，若真是同一款产品，那就是对中国消费者的最大不尊重和欺骗。 　　截至发稿前，海天味业并没回应其在日本销售的产品和国内销售含有添加剂的是否是同一款产品，更引发了诸多猜测。 　　酿造酱油非纯天然 　　在海天酱油的包装上可以醒目看到“酿造酱油”的标签，百度百科这样定义酿造酱油，“以大豆和（或）脱脂大豆（豆粕或豆饼）、小麦和（或）麸皮为原料，经微生物发酵制成的具有特殊色、香、味的液体调味品”。注意这里的并没有说是可以添加化学成分，而是经过微生物的自然发酵形成的液体。 　　如果按发酵工艺不同来分可以分为两大类，分别是高盐稀态发酵酱油和低盐固态发酵酱油。前者是以大豆和（或）脱脂大豆（豆粕或豆饼）、小麦和（或）小麦粉为原料，经蒸煮、曲霉菌制曲后与盐水混合成稀醪，再经微生物发酵制成的酱油。后者是以大豆及麦麸为原料，经蒸煮、曲霉菌制曲后与盐水混合成固态酱醅，再经微生物发酵制成的酱油。同样都只说微生物发酵而成，BT财经查阅很多相关资料，对酿造酱油的定义基本都是一样。 　　海天酱油不仅在包装上为自己贴上酿造酱油的标签，还在对外宣传中一直以“两百年古法酿造，晒足180天”来强调自身为酿造酱油。在网上流传的海天酱油的宣传片也处处显露天然和酿晒。 　　但从海天味业的严正声明中，海天味业是承认添加了添加剂的，虽然是在国家标准范围之内，但添加了添加剂的酱油还能否称得上是自然酿造的酱油？即便添加了微量的添加剂那也不是100%的酿造酱油。据悉在台湾、香港市场相应的产品都是有标注的，而海天酱油在已经添加了添加剂的情况下依然以酿造酱油自居，也被质疑为涉嫌欺诈消费者。 　　海天酱油在宣传中说产品需要经过要三蒸三晒，要晒够180天陈化以后才会生产出来。海天味业的晾晒场近60万平米，以每年200万吨的产能计算，每平米要晒3吨以上的酱油。安徽宿州冯庙古镇的张秀酱油厂总经理张秀祖传酱油酿造工艺，她认为真正的酿造酱油在时间上需要半年以上，“现在真正能做到古法酿造的厂家应该不多，一是量太大，二是工艺耗费时间，一些酱油作坊还能坚持，是因为量太小。且真正酿造的酱油容易出现因为储存不当而产生食品安全问题，海天酱油那样每平米晒场能产出3吨以上，我们做不到。”张秀对海天酱油的晾晒场和最后产能提出了质疑。 　　张秀知道海天酱油要起诉短视频作者的事，也不敢透露太多，海天味业强调国内销售的酱油是符合国家食品安全标准的，那些添加剂都是国家允许的，拿添加剂说事的自媒体是在造谣，要追求其法律责任。但上海群成律师事务所刘律师认为海天酱油生产的酱油都是符合国家规定，从海天味业的声明中是默认了出口日本的产品和国内销售的产品是有区别的，网友披露的事实或涉及名誉上的侵权，刑事上会有损害海天酱油的商品商誉罪，但名誉是社会对个体的评价，名誉是有好有坏，社会舆论有义务对其批评和监督。网友的批评和谴责是合理合法的。“只要网友没有故意捏造事实，理论上海天酱油要告网友的侵权就不会成立。” 　　在涉嫌虚假宣传之后，被网友质疑国内外“双标”，在海天那份声明之后，点燃了众多网友的愤怒情绪，甚至引发了部分网友抵制海天味业产品，或将直接影响到海天味业的下半年业绩，海天味业全年280亿元的销售目标或成泡影，海天味业正在遭遇大麻烦。 　　“酱油茅”泡沫几何？ 　　海天味业是公认的“酱油茅”，2022年上半年，海天味业总营收为135.32亿元，同比增长9.73%，归母净利润40.17亿元，同比增长1.83%。这一成绩秒杀一众房地产商。 　　卖房子的没有卖酱油的赚钱，这一怪相确实发生了。这一切得益于海天味业的疯狂营销。据BT财经了解，从2016年到2021年，海天6年的广告费，就砸下近27亿元，大部分都是直接砸在了央视广告上。 　　海天味业甚至拿下了收视率最高的新闻联播片头的整点报时广告，通过央视背书来获取消费者信任，通过脑白金似的的不断“念经”洗脑成功俘获大批消费者，同时又赞助《脱口秀大会》等众多综艺节目和请明星代言，使得品牌深入人心，作为国内酱油行业的老大，海天酱油已经连续25年成为行业第一。海天酱油15%的市场占有率，比其他三个竞争对手之和还要大，成为不折不扣的行业巨头。 　　砸广告只是海天味业营销的一种方式，而舍得砸钱搞定经销商，把渠道做到极致，真正做到“有人烟处，必有海天”，这才是海天味业能够如此赚钱的关键。海天味业为了拓展营销渠道，花费巨额人力、物力和财力，在下沉市场上不断拓展，为应对竞争对手的竞争，海天味业甚至打破常规在一个区域设置两个以上经销商，这样的竞争加速了经销商之间的良性竞争，但同时自己也要付出巨大的让利才能让经销商为之卖命。 　　这一剑走偏锋果然奏效，截至2021年年末，海天味业的经销商数量达7430家，省市已经100%覆盖，县城覆盖率也高达90%以上。同期竞争对手千禾味业的经销商数量为1899家，中炬高新为1748家，均不及海天味业的三分之一。 　　在此强大消费能力的基础上，海天味业的新品推出较快，几乎每月都会推出一款新品，仅在酱油上就推出了50多款产品，总共拥有200余款酱油调味产品，其中金标生抽、草菇老抽、上等蚝油、黄豆酱、味极鲜，年销售额均超10亿元，成为名副其实的爆品。 　　在疯狂砸钱营销，注重渠道建设之后，海天味业的业绩和市值不断飙升，2014年2月海天味业成功上市，发行价为51.25元/股，高位时在2020年其股价达203元/股，6年时间，其市值突破6000亿元，翻了11倍左右。 　　同年海天味业的市值曾赶超中石化，市盈率一度逼近120倍，其掌舵人庞康的个人财富犹如火箭般飙升，由2015年的160亿元直线飙升至2020年的791.1亿元，5年内翻了5倍。 　　庞康赚得盘满钵满之余，海天味业的市值也超过万科和中石化，完成不可思议的财富神话。 　　对此食品行业研究员陆一鸣认为海天味业的市值泡沫很大，120倍的市盈率更是过于疯狂，这与其1%左右的利润增速完全不匹配。如此高的市盈率是不值得投资的，“如今市盈率超高的局面是资本运作的结果，是基金经理用来收割韭菜吹出来的泡沫，因为90%以上的股份都被大股东掌控，高度控盘，这些大股东不卖，股价自然很难出现暴跌的情况。” 　　产能和营收的“怪相” 　　酱油一直是海天味业的主打产品，其营收一度占据总营收的7成左右，后稍有下滑，至2022年上半年酱油产品的营收为74.93亿元，占总营收135.32亿元的55.4%，依然贡献了大部分营收。 　　但从海天味业财报还可以发现一个问题，海天味业的酱油快卖不动了。2018到2021年， 海天味业的酱油，营收同比增速从15%腰斩到8%，再到2022年上半年的6.81%，呈直线下滑的趋势。 　　酱油增速下滑，直接的后果就是海天味业整体营收增速的下滑，2021年， 海天的营收增速跌为个位数， 而5年前，这个增长率还在20%以上。 　　有业内人士指出，海天味业的酱油增速放缓和人们的需求降低有关，数据显示2014年至2020年，国内调味品市场规模仅由2595亿元增至3950亿元，年均增长率不过7.3%，这也和人们对健康饮食的生活品质追求多少有些关系。 　　让海天味业担忧的是，酱油并不是一个门槛很高的行业，随着千禾味业等一众竞争对手的持续发力，海天味业的产能虽然还是头把交椅，但优势已经被逐渐缩小，2021年中炬高新的产能达170万吨，千禾味业60万吨，恒顺醋业也将达到40万吨，这些竞争对手的产能之和已经超过海天酱油的265万吨。即便海天味业很能打，但好虎架不住群狼，在“群狼”的围追堵截之下，海天味业的优势荡然无存。 　　细看海天味业的酱油产能和其他竞争对手的酱油产能，发现一个奇怪的现象。以海天味业和千禾味业为例，2021年海天酱油的产能约为265万吨，同期千禾味业的酱油产能约为60万吨，海天味业的酱油产能约为4.4倍。 　　2021年海天酱油的实际营收为141.88亿元，同期千禾味业的酱油营收为11.82亿元，海天酱油的总营收是千禾味业酱油总营收的12倍。在以2022年上半年为例，海天味业的酱油营收为74.93亿元，而千禾味业的酱油营收仅为6.04亿元，海天味业的酱油营收是千禾味业酱油营收的12.4倍。再以中炬高新为例，2021年中炬高新的酱油产能为170万吨，酱油营收为28.27亿元。海天味业的酱油产能为中炬高新酱油产能的1.6倍，但营收却是中炬高新的5倍。在两家酱油产品价格相差不大，甚至千禾还有些许优势的情况下，为什么会出现如此悬殊的差距？ 　　餐饮行业研究员王涛对这种怪相有自己的见解，他认为海天酱油的实际产能并不高，而营收之所以如此之高，大概率是因为这些构成营收的部分中有一部分并不是“真酱油”，“我们无法肯定其有没有勾兑酱油，但他们的产能和实际营收确实不成正比，当然这也只是怀疑，比如现在卖的相对便宜的那一部分。”做酿造酱油20多年的张秀则认为酿造酱油不需要添加增味剂和防腐剂。“添加是方便保存和口感更好，但我认为这可能是勾兑酱油常用的手段，真正匠人是不屑这么做的。” 　　在酱油整体售价差别不大的情况下，产能差距和实际营收差距如此巨大，是否藏有猫腻？这就成了一桩悬案，仁者见仁智者见智。 　　线下渠道的脆弱 　　在电商行业如火如荼之际，海天味业依然重金砸向线下实体店，线下渠道销售成为海天赖以生存的生命线，但近两年来因为疫情的影响，线下消费明显弱于线上消费，尤其是在社区团购、生鲜电商的激烈竞争下，线下渠道更是遭受巨大冲击，社区团购占调味品销售额的比重已高达10%。 　　在此大背景下，海天味业才被动开拓线上渠道。但不知是海天味业做惯了线下渠道不习惯线上渠道还是别的原因，海天味业的线上发展并不如人意。 　　海天味业有自己的难处，自己重金打造的线下渠道，一旦自身向线上倾斜，将会打击线下渠道的积极性，因为社区团购虽然见效很快，但同样存在一定弊端，比如社区团购的超低折扣，会扰乱定价体系，会让海天味业倾注无数心血打造的线下渠道优势减弱。 　　相比海天味业的矛盾和纠结，其他竞争对手就在该领域玩得风生水起，比如千禾味业和中炬高新，千禾味业的线上营收占比超过20%，中举高先的餐饮渠道占比仅为20%，其他高达8成均为供应零售和线上渠道贡献。 　　2018年至2020年，海天味业的线上渠道收入一直不温不火营收徘徊在3-4亿元左右，营收占比不超过3%，并且还在2020年出现负增长。至2021年才开始有所起色，线上营收突破7亿元，占总营收的2.8%。2022年上半年线上营收5.36亿元，占比约为4%，尽管实现一定增速，却依然无法和竞争对手相提并论，且从近些年在线上的表现来看，海天味业短期内很难在线上有所作为。 　　但不得不提的是，线上渠道的毛利率高达50%以上，远比线下渠道的毛利率要高，这或许是海天味业净利润增速跌至1%左右的根本原因。 　　海天味业为了拓展线上渠道采取的策略和开拓线下渠道类似，都是通过砸钱的方式，财报显示2021年，海天味业加大线上渠道的投入后，营业成本同比增加134.71%，高于营收增速，更明显的是毛利率从2020年的50.53%骤降至2021年的37.31%，低于线下渠道的毛利率，由此可见，海天味业正用砸钱和“返利”的方式来开拓线上渠道，通过增加成本来推动线上渠道，势必增加了海天的运营成本，容易造成“增收不增利”的尴尬。 　　线上的短板劣势巨大，海天味业或在短期内无法逆转，在消费者习惯网购的今天，线上占有率过低，将对海天味业的发展起到不可估量的制约作用，海天味业若一味固守线下渠道，这行业一哥的位置或将很快不保。 　　海天酱油被曝出“海克斯科技事件”只是个引子，海天味业背后深藏的经营危机才是真正值得企业反思的，一家企业如果将精力都放在营销这样的“黑科技”上，那么最终“魔法”也无法拯救其市值了。 回到目录

iPhone 14砍单，Mate 50增产，谁在买华为手机？

刚刚结束的十一假期，是上班族的假期，也是手机界的狂欢。结束预购期的华为Mate 50系列和苹果iPhone 14系列上演“王见王”的巅峰对抗，出货量数据成为检验市场的唯一真理。 　　Mate 50系列作为阔别2年之久的华为高端旗舰，时间并没有减少花粉们（华为粉丝）的热爱，出现了供不应求，甚至找黄牛加价购买的热潮。 　　面临如火如荼的华为，苹果却罕见出现了弱势，iPhone 14和iPhone14 Plus接连出现出现“上市跳水”的惨状，首发刚开始就跌破原价，在一些第三方电商平台甚至直降400元以上。 　　这不由让人深思：Mate 50究竟有什么魔力？到底是谁在买华为手机？ 　　华为一机难求 　　目前，Mate 50全系列都属于供不应求的状态，在闲鱼为首的二手电商平台上，售价4999元的Mate 50基础版本需要加价500元购买；昆仑玻璃版本加价800-1000元；售价12999元的Mate 50保时捷版本，则需要加价4000元购买。 　　据华为供应链信息透露：第一批Mate50系列的备货量大约是400万台，但具体每个机型的备货量并没有准确数据。而面对“如饥似渴”的消费者，华为已经开始紧急下单增产Mate50系列。 　　难预约、难抢购的华为，在线下真的难么一机难求吗？ 　锌财经实地采访了线下华为店的销售人员赵女士，赵女士对Mate 50系列第一感想就是货太少。作为该城市最大的二级分销商，能分配到的Mate 50系列也并不多，拢共就不到200台货，再按销售业绩分给线下十家门店，销量最好的门店也就能拿到20-30台。 　　“Mate 50的热度太高了，27号发布就有很多人预约排队，等10月1号到货以后，紧接着就全卖完了。目前十一黄金周，都是不停地接受客户的定金，等待来货。”赵女士对Mate 50系列销量很看好：“一般来说，新机的第一批货源都比较紧俏，再加上Mate时隔两年回归，有许多花粉都期待新品，取机当天都是需要排队的。” 　　面对锌财经咨询的“谁在买华为手机”的问题，赵女士给出了详细解答。 　　“Mate 50系列分为四个版本，价格从低到高分别是Mate 50e、Mate 50、Mate 50 Pro、Mate 50保时捷，其中Mate 50e还没有发布。这次的Mate 50系列做得非常均衡，有低价版本、直面屏版本、曲面屏版本、奢侈品版本，基本可以覆盖所有的消费者人群。不管你是喜欢高配还是低配，曲面还是直面，都能在4款Mate 50里找到喜欢的。” 　　“以前很多人都刻板认为，只有中年人、老年人才会买华为手机，并且把Mate系列认为是商务标配。但随着Mate系列设计逐步升级，后置的摄像头辨识度非常高，拿在手里一看就是高端的Mate系列，被越来越多的年轻群体所接受。” 高辨识度一直是旗舰机型冲销量的不二法门，目前来说，能从手机背面让人一眼辨认出来的，只有iPhone和Mate两个系列机型。 　　再加上华为主推的卫星通信、鸿蒙系统、XMAGE影像、昆仑玻璃、充电速度等各种独有技术加持，让Mate系列逐渐成为黑科技代名词。 　　一边是iPhone首销不及预期，被迫砍单；一边是Mate市场紧俏，紧急增产。高端手机市场开始出现冰火两重天的两极分化。 　　谁在买华为手机？ 　　在Mate 50系列的购买者中，很大一部分是长期持有Mate用户，28岁的林先生就是其中之一。 　　“我从Mate 10开始就在用华为手机，后来华为被美国制裁，我立马下单了当时的旗舰机Mate 40，现在用了两年，又换了Mate 50。”林先生告诉锌财经，他已经使用华为手机接近5年的时间，并且会一直考虑购买Mate系列。 　　当锌财经询问为什么支持Mate系列时，林先生表示：“当时想购买一部高端手机，所有手机品牌里面只能选择苹果、三星和华为。但是苹果手机的屏幕不够大、续航也差；三星和华为都是安卓系统，不分高低的话肯定是支持国产。” 　　“作为消费者，买高端手机肯定要考虑品牌价值，我个人认为华为的品牌价值要高于其他国产品牌，不管是Mate系列还是P系列，那种拿在手上的高端感，是其他品牌高端机所没有的。” 　　在品牌早期，华为就已经利用黑科技技术快速升级了自己的品牌价值，并逐步与其他国产手机拉开差距。虽然其他国产手机品牌的旗舰机型，也逐步发力，但是消费者先入为主的观念还是认为华为的品牌价值高于其他国产品牌，是唯一能和苹果三星抗衡的存在。 “我不懂什么手机配置，买华为就是为了爱国。” 　　53岁的胡先生面对锌财经的采访，斩钉截铁表示自己购买华为的理由就是出于爱国之心：“我之前用的都是子女送的苹果手机，后来美国闹着要制裁，就立马换了华为手机，从那以后一直就用华为，换手机还是华为！” 　　“我不懂什么黑科技，芯片、摄像头、系统对我来说都一个样，但是我买的是中国技术，支持的也是中国技术，不单单只是华为这个品牌。” 　　临近退休的胡先生，既不玩游戏也不追剧看电影，他选择手机的唯一要求就是屏幕大字大。这个现如今所有品牌都能满足的基础条件，其他场外因素就是他决定是否购买的先决条件。而华为则是能和国外高科技巨头所抗衡，并始终坚持中国技术的品牌，无疑在很多消费者眼中成为中国科技的缩影。 　　这些希望祖国强大、希望民族自强不息的拳拳之心，也就转化为消费和热情投向了华为。 　　市场寒冬下的火热 　　2022年的手机市场，注定是一片凄风冷雨，所有手机品牌都在面临着出货量下跌的危机。 　　中国信通院发布《2022年6月国内手机市场运行分析报告》显示：2022年1-6月，国内市场手机总体出货量累计1.36亿部，同比下降21.7%；其中，5G手机出货量1.09亿部，同比下降14.5%，占同期手机出货量的80.2%。 　　据Omdia数据显示：2022年Q1季度和Q2季度，华为手机出货量分别为560万部和640万部，均出现大幅度下跌。华为上半年总收入3016亿元人民币，净利润率5.0%，而手机业务仅在总体占比中为33.6%。 　　不光是华为，出货量暴跌的手机品牌不乏小米、OPPO、vivo等头部企业，均有20-30%的同比降幅。整个手机市场的出货量，也达到了十年以来的最差水平。 苹果手机降价卖，大量品牌砍单，在寒冷的市场大环境下，华为Mate 50系列的火热，成为独一无二的现象级产品。 　　但不可否认的是，华为Mate 50系列和苹果iPhone14系列的的双雄争霸，给市场带来了积极反馈，越来越多的消费者开始关注手机市场。 　　在接下来的双十一、双十二和元旦三个电商大促期间，手机市场会迎来一波爆发。 回到目录

关于收不到杂志 一.关于偶尔收不到某一期杂志 1.系统出错，没有送达！（系统同志长年无休任劳任怨,偶尔发点小脾气，望大家谅解一下） 2.看官的邮箱服务器屏弊了某些敏感字，导致邮件无法送达。 （终极解决方法：跟你们的电脑部GG多聊聊天拉好关系，帮你开通， 此方法名花有主的MM慎用，不然后果小生概不负责^_^!） 3.看官的邮箱服务器阻止接受附件的某些格式造成！(比如exe文件) (终极解决方法：参照第二条) 4.有些免费邮箱被误认为垃圾邮件被阻止或转入垃圾邮件箱内！ （解决方法：用outlook等第三方接收软件的看官，请上网到垃圾邮件箱里找一找, 顺手把我们的邮箱地址加入“安全发件人名单”中） 二.关于长期无法接收杂志 1.如果你使用的是公司邮箱，请更换其它免费邮箱！然后把订阅的免费邮箱设置自动转发到您的公司邮箱或直接使用免费邮箱。 推荐网易系列邮箱/gmail/qq/139邮箱设置自动转发。 网易系列邮箱自动转发设置方法。 2.如果你使用的是是网上的免费邮箱，请把我们的邮箱号加入“安全发件人名单”中！ 如还是不能正常接收，请换一个免费邮箱再次订阅！ 另外请大家的邮箱不要设置收到来信自动回复的功能！ 这样会让我的邮箱收到大量的垃圾邮件，我只好把这类的邮箱设在黑名单中， 等你真要联系我时，我也看不到你的邮件！ 回到目录 声 明 本邮件列表的内容均来自网络或者朋友的邮件。此邮件列表是本人兴趣发送，是一个公益、非盈利性的个人性质的邮件列表，列表中的所有文章版权归原作者所有! 订阅方法: 1. 新建一封空白纯文本电子邮件 2. 收件人填写： din...@youwentianxia.cn 3. 主题填写： Subscribe 4.邮件内容填写：Subscribe 5.点击发送邮件 回到目录 要退订本杂志请发信至youwentianxi...@googlegroups.com或者youwentianxi...@googlegroups.com，主题和正文写上unsubscribe