sprsml renteparitet

[halvor]

spørsmål:: 

Er det riktig at perfekt kapitalmobilitet en forutsetning for renteparitetebetingelsen?

I notatet til Steinar Holden om M-F står det at vi sier at renteparitetsbetingelsen holder dersom forventet avkastning er den samme for begge valutaer. Øverst på neste side står det at,  "dersom kapitalmobiliteten er perfekt, kan det ikke være forskjellig forventet avkastning på ulike valutaer,..., slik at udekket renteparitet må gjelde". 

Og videre, er da forutsetningene for perfekt kapitalmobilitet eller renteparitetsbetingelsen at det ikke er noen valutareguleringer, alle plasserer penger i den valuta med høyest forventet avkastning og at det er lik risiko forbundet med å plassere penger i begge valutaer?

"Alle plasserer penger i den valuta med høyest forventet avkastning", var en forutsetning Jeanette skrev i en mail. Men dette virker veldig ulogisk da forventet avkastningen skal være lik i begge valutaer når renteparitetsbetingelsen/perfekt kapitalmobilitet gjelder.

Svar:

Ja perfekt kapitalmobilitet er forutsetningen for at renteparitet skal gjelde eksakt. Jeanette har helt rett i det hun skriver. Dersom avkastningen var høyere i valuta A enn i valuta B ville alle kjøpe valuta A og prisen på denne ville presses opp helt til avkastningen var lik i valuta A og B. Kapitalbevegelsen sørger for at markedskreftene bringer likhet i avkastningen. Så Jeanettes formulering er en begrunnelse for at avvik fra renteparitet ikke vil vedvare. Og når kapitalbevegelsen er perfekt vil avvik bli borte før du rekker å blunke.