美國基金公司推出做空中國股票的ETF
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美國基金公司推出做空中國股票的ETF
如果你認為中國股市估值過高﹐那你的看法同ProFunds Group是一致的。
週四﹐這家位於馬里蘭州的基金公司將推出一只"超空"中國交易所買賣基金(ETF)﹐該基金的價值在中國股市下跌時上漲﹐使投資者更容易進行賣空操
作。
這只基金名為ProShares UltraShort FTSE/Xinhua China 25 ETF﹐它的推出意味著基金發行方認為, 美國投
資者對今年這個熱點投資市場的看法或許即將發生逆轉。
似乎是為了強調這點﹐ProFunds並不計劃推出做多中國股市的ETF﹐而僅是推出了這只做空中國股市的ETF。
ProFunds也面向其他國際市場採取了這一策略﹐並將增加做空日本股市的基金。其首席執行長邁克爾·薩皮爾(Michael Sapir)說﹐他對
這只中國基金將成為刺破泡沫的工具之一抱有厚望。他認為近期中國股票的上揚同1999年時美國科技股的最後瘋狂相類似。
晨星公司(Morningstar Inc.)的數據顯示﹐iShares FTSE/Xinhua China 25 Index Fund今年以來
上漲了76%﹐在過去三年里﹐該基金的年平均回報率為57%。這只基金跟蹤的在香港交易所上市的25只股票正好是ProFunds ETF今後要做空的
股票。
薩皮爾看到了一些美國投資者正變得更加謹慎的跡象。儘管回報率十分可觀﹐但從今年年初到10月底﹐投資者已經從AMG Data Services跟蹤
的三只中國ETF中贖回了約1.62億美元。
這與人們當前的做法背道而馳。2007年至今﹐投資國際股票的ETF共吸引了328億美元的新增資金。AMG稱﹐這些基金目前共持有約1,760億美
元。
並非所有人都認為做空中國股票可以輕鬆獲利。
Alger中美增長基金的聯席經理扎切里·卡拉貝爾(Zachary Karabell)指出﹐中國股市可能存在泡沫﹐但這與上世紀90年代的情形不
同﹐當時那些公司都沒有收益。
他表示﹐儘管中國公司的收益水平可能暫時無法支撐其股價﹐但收益仍在迅猛增長﹐這反映了中國經濟的成長性。
如果中國股市像2月底時那樣﹐突然暴跌然後又迅速反彈﹐那麼那些試圖預測中國股市短期走勢的投資者可能會損失慘重。新的ProFunds ETF不但做
空中國股市﹐而且還會放大收益或虧損﹐因此可能帶來額外的風險。
當ProFunds ETF追蹤的中國股指的日跌幅達到1%時﹐前者的日漲幅將達到2%﹐這意味著其回報率不但同指數的回報率相反﹐還反映了金融槓桿工
具的作用。
ETF類似於指數型共同基金﹐也像股票一樣在交易所上市交易。由於美國ETF是在中國和亞洲其他股市休市時進行交易的﹐因此ETF的盤中價格通常反映了
美國交易員對市場重新開盤後這些股票將如何表現的看法。