高盛：「金磚四國」光輝十年已逝

[kkw]

高盛：「金磚四國」光輝十年已逝

當初將「金磚四國」（BRIC；即巴西、俄羅斯、印度、中國）捧上去，如今又將這名字拉下來。高盛指，隨著這四個國家的增長已見頂，他過去的光輝十年亦已過去。

過去10年，全球互惠基金向「金磚四國」注入近700億美元資金，令金磚四國的股市升幅較標普500指數超出逾4倍，經濟增長速度亦較美國快4倍。但提出「金磚四國」一詞的高盛認為，金磚四國這4個全球最大型新興市場的黃金十年已結束。

經濟增長或已見頂

「金磚四國」上季的國內生產總值增長是近兩年來最慢的。高盛指出，由於新勞工供應減少，「金磚四國」的經濟增長或已見頂。高盛預計，到2050年，基於勞動人口萎縮，「金磚四國」的經濟增長或降至約4%，並預期這四國在未來數十年對全球經濟增張的貢獻將下降。不過，高盛認為，金磚四國到2050年將與美國及日本看齊，皆將加入全球最大經濟體之列。

據國際貨幣基金組織（IMF）9月的估計，「金磚四國」明年平均經濟增長將從2007年的9.7%高位，降至6.1%。這將把「金磚四國」與美國經濟增長的差距，收窄至4.3%，是自2004年以來最小。

今年資金外流150億美元

數據顯示，「金磚四國」基金今年錄得資金外流150億美元，MSCI「金磚四國」指數則下跌24%，如今已是連續第5季落後標普指數。MSCI「金磚四國」指數在2001年11月至2010年9月期間，超出標普500指數390個百分點。《彭博》人分析認為，即使巴西及俄羅斯決策者開始降低借貸成本，MSCI指數中的企業，明年盈利增長率亦將從今年的19%，降至5%，落後標普500指數5個百分點。

將被印尼、尼日利亞和土耳其等國取代

滙豐私人銀行亞洲投資部主管Arjuna Mahendran則認為，受歐債危機導致流動性收緊影響，MSCI「金磚四國」指數明年或進一步下跌20%，並指印尼、尼日利亞和土耳其等國家或在未來5年取代「金磚四國」，因這些國家的經濟增速正從較低水平增長。

Mahendran表示，「金磚四國」現時的經濟增長放緩，將在明年上半年大部分時間繼續。與美國相比，「金磚四國」的企業利潤並非很好，因企業面對較高工資、較高利率和滙率較波動的挑戰，並指貨幣寬鬆政策的影響要到明年下半年才開始看到。