динамика CAPEX и ВВП, и ловушка ликвидности в мировой фин системе
Куприянов Олег Юрьевич
The Telegraph: JP Morgan says the bank's measure of excess global money supply has reached an all-time high
Избыток ликвидности в мире достиг исторических максимумов, при этом деньги продолжают вливаться, падает ставка %%, но ловушка ликвидности лишь расширяется.
См график: предложение денег (черная линия ) превышает спрос (синий), однако при растущем предложении денег - спрос на деньги не растет, а скорее снижается.
Нынешний разрыв существенно превосходит предыдущие аналогичные периоды в 1993-1995, 2001-2006, окт 2008 - сент 2010, которые приводили к схлопыванию ценовых пузырей на рынке активов.
М2 мировой финансовой системы выросла в 2013г на 3 трлн $ (+4,6%) до величины 66 трлн $, из которых 2 трлн перетекли на развивающиеся рынки и Китай, за счет чего ежемесячный прирост кредитования в июле-августе достигал 170 млрд $.
Норвежский суверенный фонд (объем фонда 800 млрд $) в 3 кв 2013г прекратил покупки активов и впервые выступил чистым продавцом! Другие фонды вероятно следовали такой же стратегии.
Аналитик Дойче Банка: обычно в середине экономического цикла прирост инвестиций (CAPEX) в 2-3 раза превышает прирост ВВП.
На текущий момент этого не наблюдается и начало падения фондового рынка лишь вопрос времени.
С уважением, Олег Юрьевич Куприянов