1467 / 25 - ¿Un economista lo sabe todo? ( LUIZ GONZAGA BELLUZZO y MANFRED BACK )
Red GeoEcon
¿Un economista lo sabe todo?
LUIZ GONZAGA BELLUZZO y MANFRED BACK*
Detrás del discurso técnico que condena la inversión pública se esconde una ficción peligrosa: que es posible generar ingresos para todos sin que nadie se atreva a gastar primero.
“Veo el futuro repitiendo el pasado / Veo un museo de grandes novedades / El tiempo no se detiene / No se detiene, no, no se detiene” (Cazuza, O tempo não para ).
“A menudo la formulación de un problema es más esencial que su solución” (Albert Einstein).
1.
En las décadas de 1950 y 1960, hubo una serie muy popular llamada " Papá lo sabe todo ". La trama giraba en torno a tres niños que constantemente pedían consejo a su padre; al fin y al cabo, papá sabe más. En estos tiempos de pensamiento y soluciones singulares, nos vemos obligados a ver "The Economist lo sabe todo", incluso si el público no entiende lo que dicen, incluso con subtítulos y doblaje. Y, como dice la canción, es un museo de grandes innovaciones.
En física, el principio de impenetrabilidad de la materia demuestra que no hay dos cuerpos que ocupen el mismo espacio. Para quienes no estén familiarizados, pueden ver con sus propios ojos cada día, en una estación de metro, las multitudes intentando subir y bajar del tren al mismo tiempo.
La física es la ciencia que provoca escalofríos, insomnio, depresión y, sobre todo, envidia en el economista sabelotodo. Como diría Caetano Veloso: Narciso encuentra feo lo que no es un espejo. No lo dudaron; crearon el principio de la impenetrabilidad de la materia en economía, el concepto de "Crowding Out". Este concepto (Hegel, perdónanos) establece que dos gastos no pueden ocupar el mismo espacio en una economía; uno desplaza al otro. Compiten entre sí. En uno de los episodios más recurrentes de la serie "Crowding Out", en su vigésimo quinta temporada, se afirma que el gasto público (política fiscal) compite con el gasto privado y lo desplaza.
En la realidad ficticia del Economista Sabelotodo, siempre se trata de un efecto de sustitución; dicho en términos sencillos, es esto o aquello. No hay posibilidad de complementariedad, ni lo uno ni lo otro. Disculpen la declaración de un doctor de Yale. El sabio de la crematística afirma que el temido riesgo fiscal obliga al banco central brasileño a elevar la tasa de interés base. Entre las víctimas del efecto de desplazamiento, el aumento de las concesiones crediticias por parte del BNDES (Banco Nacional de Desarrollo Económico) aparece con aplomo , una concesión manchada por una tasa de interés inferior a la practicada por el Dios del Mercado. Nuestros sabios discuten el tema con una certeza digna del absolutismo de Enrique VIII antes de decapitar a Ana Bolena. Y convencen a los medios.
Finalmente, el Banco Central no es la única institución pública que afecta el crédito. La cartera del BNDES aumentó de aproximadamente R$480 mil millones a fines de 2022 a R$600 mil millones en la actualidad. Este aumento en el crédito del BNDES equivale a una bajada en las tasas de interés para quienes tienen acceso a estos préstamos. Cuando el BNDES expande el crédito, el Banco Central necesita subir las tasas de interés para compensar este aumento. (Bernardo Guimarães)
Entonces, según la lógica de los sabios, para ayudar al banco central a bajar las tasas de interés, hay que reducir los préstamos del BNDES o cerrar el banco.
Invocamos al gran filósofo Baruch Spinoza: la medida, el tiempo y el número son sólo modos de pensar, o mejor dicho, de imaginar.
Datos del Banco Central de Brasil muestran que el crédito total en la economía brasileña asciende a aproximadamente R$7 billones. El BNDES representaría aproximadamente el 8,5% del total. Disculpen las molestias técnicas. La misión del BNDES es financiar proyectos, obras y servicios de interés nacional, apoyando desde grandes proyectos de infraestructura hasta micro, pequeñas y medianas empresas. Y, enfatizo, financiación a largo plazo. Esto solo competiría con los bancos de inversión. ¿Qué banco comercial otorga préstamos a largo plazo?
“El mercado de crédito corporativo en Brasil ha movido, en promedio, R$ 418,95 mil millones por año desde 2019 en títulos de deuda, según la Asociación Brasileña de Entidades Financieras y del Mercado de Capitales.
2 .
Volvamos a la historia: la creación del Banco de Inglaterra en 1694 impulsó la aceleración del capitalismo. En los primeros días de la escalada monetaria, los bancos obtuvieron la prerrogativa de emitir billetes para impulsar la circulación monetaria. Con la evolución del sistema crediticio, los pasivos bancarios cambiaron de forma: la emisión de billetes fue sustituida por depósitos a la vista que podían ser movilizados por sus tenedores como medio de pago. «Si B deposita en el banco el dinero recibido de A, y el banquero entrega este dinero a C como descuento en una letra, C realiza una compra a D, y D lo deposita en el banco, que a su vez se lo presta a E, quien se lo compra a F, veremos que el ritmo (de creación de dinero) como medio de circulación opera a través de diversas operaciones de crédito». («El Capital», vol. III, p. 489).
John Maynard Keynes definió la conexión entre el gasto y el ingreso. En una carta a Franklin Delano Roosevelt, escribió: «Producimos para vender. En otras palabras, producimos en respuesta al gasto. Es imposible suponer que podamos estimular la producción y el empleo absteniéndonos de gastar. Así que, como dije, la respuesta es obvia».
Pero, al reflexionar, veo que el asunto se ha planteado para inspirar una duda insidiosa. Para muchos, gastar significa extravagancia. Un hombre derrochador pronto se empobrece. ¿Cómo, entonces, puede una nación enriquecerse haciendo lo que empobrece a un individuo? Esta forma de pensar desconcierta al público.
Sin embargo, un comportamiento que puede empobrecer a una sola persona puede enriquecer a una nación. Cuando una persona gasta, no solo se afecta a sí misma, sino también a los demás. El gasto es una transacción bidireccional. Si gasto mis ingresos para comprar algo que tú puedes hacer por mí, no he aumentado mis propios ingresos, sino los tuyos.
Si respondes comprando algo que puedo hacerte, mis ingresos también aumentan. Por lo tanto, al considerar la nación en su conjunto, debemos considerar los resultados generales. El resto de la comunidad se enriquece con el gasto de una persona. Su gasto simplemente se suma a los ingresos de todos los demás.
El único límite al aumento del ingreso de una nación de esta manera es el que establece su capacidad física para producir”.
En la serie "El Economista lo Sabe Todo", la ficción de generar ingresos sin gastar pretende modelar la realidad. "Crowding Out" podría ser el título de una canción o un episodio, pero es una desconexión que empaña nuestra comprensión de las economías monetario-financieras capitalistas.
“Quien no piensa es un fanático, quien no puede pensar es un idiota, quien no se atreve a pensar es un cobarde.” (Horace Walpole)
No hay daño en preguntar: ¿hasta cuándo el servicio de streaming emitirá la serie The Economist Knows It All?
“No vine a explicar, vine a confundir” (Chacrinha)
*Luiz Gonzaga Belluzzo , economista, es profesor emérito de la Unicamp. Autor, entre otros libros, de "La época de Keynes en los tiempos del capitalismo" ( Contracorriente ). [ https://amzn.to/45ZBh4D ]
*Manfred Back es licenciado en economía por la PUC-SP y máster en Administración Pública por la FGV-SP .
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