文摘评论

[秋实]

前４月投资增长遍地开花
2009-05-20 15:24:43

　　国家积极财政政策的实施促进了各地投资稳步增长，国家发改委日前发布的统计
数据显示，今年１－４月，第一产业投资增长８２．１％，增速同比加快１０．５个
百分点；第二产业投资增长２７．８％，增速同比加快１．９个百分点；第三业产投
资增长３１．６％，增速同比加快６．７个百分点。

　　据国家发改委统计，今年１－４月，东部地区投资增长２２．１％，增速比去年
同期加快０．７个百分点。中部地区投资增长３５．３％，增速同比加快０．７个百
分点。西部地区投资增长４６％，增速同比加快１７．４个百分点。中西部地区投资
占全国城镇投资比重为４７．４％，同比上升３．２个百分点；１－４月，全国城镇
固定资产投资完成３７０８２．３亿元，比上年同期增长３０．５％，增幅同比提高
４．８个百分点。

　　投资增长带动新开工和施工项目剧增，今年１－４月，全国新开工项目８６４２
０个，比去年同期增加２６７４４个；施工项目１７２４７３个，比去年同期增加３
４５９７个。新开工项目计划总投资３６７９７亿元，同比增长９０．７％；施工项
目计划总投资２４８８９３亿元，同比增长２９．８％。

[秋实]

财政部：1-4月份国企实现利润3236.4亿元 同比下降32.3%
2009-05-20 15:24:43

　　国家财政部发布１－４月全国国有及国有控股企业经济运行情况显示，１－４月
，全国国有企业实现利润３２３６．４亿元，同比下降３２．３％，降幅比１－３月
缩小４．５个百分点，４月比３月环比增长０．５％。

　　２００９年１－４月，纳入本月报统计范围的国有及国有控股企业（以下简称国
有企业）营业收入、利润总额和实现税金仍处下降区间，但营业收入、实现利润降幅
逐渐收窄。

　　一、营业收入和实现利润继续下降，但利润降幅减缓趋势较为明显

　　１－４月，全国国有企业实现营业收入５９７８９．２亿元，同比下降７．３％
，降幅比１－３月缩小０．３个百分点，４月比３月环比下降５．１％。其中：中央
企业（含部门所属企业，下同）实现营业收入３８４４７．８亿元，同比下降５．８
％，４月比３月环比下降１０．５％，其中的１３７家中央管理企业实现营业收入３
１７４９．６亿元，同比下降９．５％，４月比３月环比下降２．４％；地方国有企
业实现营业收入２１３４１．４亿元，同比下降９．８％，４月比３月环比增长５．
５％。

　　从实现利润看，１－４月，全国国有企业实现利润３２３６．４亿元，同比下降
３２．３％，降幅比１－３月缩小４．５个百分点，４月比３月环比增长０．５％。
其中：中央企业实现利润２６００．３亿元，同比下降２４．７％，４月比３月环比
下降４．８％，其中的１３７家中央管理企业实现利润１７１３．７亿元，同比下降
３７％，４月比３月环比下降０．６％；地方国有企业实现利润６３６．１亿元，同
比下降５２％，４月比３月环比增长２０．４％。

　　二、应交税金和已交税金仍处下降状态，但应交税金月度环比有所增长

　　１－４月，全国国有企业应交税金５５４０．７亿元，同比下降４．４％，４月
比３月环比增长２．３％。其中：中央企业应交税金４２９７．３亿元，同比下降１
．３％，４月比３月环比增长２．２％；地方国有企业应交税金１２４３．４亿元，
同比下降１３．８％，４月比３月环比增长２．８％。受企业利润下降影响，应交所
得税下降２０．８％，降幅比１－３月缩小０．２个百分点。全国国有企业已交税金
５７７６．２亿元，同比下降９．１％，４月比３月环比增长３７．２％。

　　三、成本费用和盈利水平继续下降

　　１－４月，全国国有企业成本费用总额为５６８６２．７亿元，同比下降５．４
％。其中，营业成本同比下降７．１％；管理费用、财务费用同比分别增长２．４％
、１５．９％，但增幅比１－３月分别减少１．４、１．５个百分点。销售利润率为
５．４％，同比下降２个百分点；成本费用利润率为５．７％，同比下降２．３个百
分点；净资产利润率为２．３％，同比下降１．４个百分点。其中，中央企业盈利水
平继续高于地方国有企业，中央企业销售利润率、成本费用利润率和净资产利润率为
６．８％、７．３％和２．８％，分别比地方国有企业高３．８、４．３、１．６个
百分点。

　　四、存货增幅趋缓，资产负债率略有上升

　　１－４月，国有企业存货同比增长１３．１％，增幅比１－３月减少１个百分点
，４月末比３月末增长０．４％。平均总资产周转率为０．２次，与去年同期基本持
平；存货周转率为１．４次，比去年同期减慢０．３次；应收账款周转率为３．８次
，比去年同期减慢０．６次。截至４月底，国有企业资产总额为３４．７万亿元，同
比增长１４．１％。资产负债率为５８．３％，同比上升１．５个百分点；流动比率
为１．１，速动比率为０．８，与去年同期基本持平。

　　五、重点行业实现利润情况

　　１－４月，烟草、施工房地产行业实现利润进一步提高；煤炭、建材、商贸等行
业实现利润较为稳定；石油石化、机械、汽车等行业实现利润降幅收窄；钢铁、海运
行业继续亏损。

[秋实]

中国经济：见底快回升慢 “保八”仍有望
2009-05-20 09:37:20

　　■作者认为，我国经济已经触底，但自然增长动力仍然十分虚弱，总体可能呈现
Ｌ形增长态势，即“见底快、回升慢”。随着新增资本形成速度加快以及房地产投资
可能回升，三季度ＧＤＰ增长率会明显提速，“保八”有希望。但是，如果不能在近
两年里通过“调结构、促改革”培育新的增长动力，长期潜在增长率可能会回落到６
％－７％。

　　４月份以来，随着中国宏观经济触底逐渐成为共识，很多人开始对经济有了过于
乐观的预期，更有人开始担心所谓通胀，呼吁货币政策转向。我们认为，中国经济走
势在很长时间内将是“Ｌ”形，即“见底快、回升慢”。尽管最新公布的各项指标已
经回稳，但是经济自主复苏的力量还很弱，“Ｌ”形尾部的上翘至少要等到三季度，
能否演变成“Ｕ”形还不确定。

　　投资的贡献度下降

　　在一季度６．１％的经济增长构成中，按照有关部门的统计数据，消费大约贡献
了４个百分点，投资大约贡献了２个百分点，而净出口的贡献是负０．２个百分点。
值得进一步探讨的是，投资在过去若干年里都贡献５个百分点左右的增长，而今年一
季度的固定资产投资又是在２００８年一季度较高投资水平上猛增２８．８％，固定
资产投资对ＧＤＰ增长的贡献怎么会突然变成只有２个百分点呢？

　　其中的关键在于固定资产投资与新增资本形成的关系。在一季度的固定资产投资
总额中，新开工项目所占比例较大，而在这些新开工项目中土地购置是不计入新增资
本形成的。还有一部分固定资产投资是形成流动资金，在项目竣工以前，也不计入新
增资本形成。更重要的是，工业去库存的速度非常快，产成品占用金增长率仅仅用了
短短三个月的时间就从去年１１月底的２５％以上下降到今年２月份的１１．７％。
正是以上原因造成了在固定资产同比增长２８．８％的背景下，新增资本形成总额实
际增长率只有７％左右的局面。

　　按照上述逻辑，如果去库存化的过程结束，新开工项目进入施工期，新增资本形
成的速度加快，那么投资对ＧＤＰ的贡献会迅速提高。但是我们仍然无法期待投资对
ＧＤＰ的贡献会恢复到２００７年的水平。主要原因是：虽然在财政投资和银行信贷
支持下，铁路、公路、机场等基础设施投资迅速增加，但是工业企业扩大再生产投资
增速却大幅下降，同时房地产行业在销售上升的情况下，投资也在迅速下滑。

　　就工业企业扩大再生产的状况而言，不仅短期受到库存规模过大的影响，而且长
期要受到产能过剩的影响。我国上一轮经济扩张期长达５年，连年大规模固定资产投
资积累了巨大的产能。目前国内闲置产能不仅包括需要淘汰的落后、低端产能，还包
括为出口服务的先进、高端产能。一季度，工业产成品存货绝对规模依然仍有１．９
８万亿元，绝对数仍处于较高位。受产能过剩和库存总规模较大影响，一季度制造业
投资增长同比回落４．６个百分点，未来这一增速递减的趋势还将持续。

　　从房地产行业来看，短暂的销售数据回升还没有刺激这个行业的投资热情。１－
４月，全国商品房销售面积１７６２５万平方米，同比增长１７．５％，可是地产投
资依然低迷：一季度房地产投资增长８．０％，同比回落２６．７个百分点，低于全
社会固定资产投资增速２０．８个百分点。此外，施工面积、房屋新开工面积、房屋
竣工面积、房地产企业和土地购置面积虽然环比趋稳，但同比均大幅回落。

　　总之，从投资对经济增长的拉动作用来看，一方面是财政投资和信贷支持造成基
础设施资本形成速度加快；另一方面是企业扩大再生产以及房地产投资的持续低迷，
即便地产投资能够在三季度逐渐活跃，全社会新增资本性形成增速最早要到三季度才
可能回到相对较高的水平。

　　消费增速仍较低

　　在一季度快速去库存后，如果国内外消费需求维持一季度的水平，工业企业原本
应该开足马力生产。然而，４月份用电量不增反降、工业增加值继续保持７．３％的
较低水平，ＣＰＩ同比回落１．５％，ＰＰＩ同比回落６．６％，这表明国内外消费
需求增速不但没有提高，反而有所下降。尤其是ＣＰＩ和ＰＰＩ的最新数据表明，仅
仅把工业生产的下降归结为去库存和出口下降是不够的，国内通货紧缩和需求不足的
状况依然严峻。

　　事实上，即便是国内社会商品零售总额１４．８％的增长，在很大程度上也是得
益于消费补贴的作用。最新社会商品零售总额统计结果显示，４月份，家具类增长２
２．８％，汽车类增长１８．５％，建筑及装潢材料类增长１０．８％——这三个增
幅最大的类别恰恰是与家电下乡、汽车下乡、房地产刺激政策有关。假设没有上述政
策，国内消费的自然增长率会明显低于１４．８％的水平。

　　就当前从中国居民的消费决定模式来看，无论对于社保覆盖范围内的城市居民，
还是绝大部分在社保体系覆盖范围外的农村居民而言，都对储蓄、地产、有价证券等
财产性收入有着很大的依赖——中国已经进入“储蓄防老”的时代：在存款利率较低
、储蓄收入减少的背景下，中国居民的消费是不可能迅速增长的。而从居民可支配收
入变化来看，虽然当期可支配收入仍然维持较高的增长水平，可是在就业预期较差和
较普遍的降薪预期下，中国居民当期收入决定的消费增长速度也会降低。

　　在这样的大背景下，随着消费补贴政策效应的递减，经济自身力量决定的消费增
长速度也无法期待有大的变化。在国民收入增速下滑持续一定时间以后，消费增速依
然会维持在较低水平，甚至不排除阶段性回落的可能。

　　需培育新的增长动力

　　如果把外部经济回暖也算成经济自主复苏的动力，那肯定是指望不上的。

　　从国外环境看，虽然美国金融市场已经趋于稳定，但是失业率仍然居高不下，商
品零售额依然在下滑。日本经济由于严重依赖出口，制造业景气指数创该国历史低点
，其回暖复苏肯定在美国之后，欧洲经济的复苏更加缓慢，全球经济复苏至少要等到
２０１０年，中国的进出口贸易不可能迅速回升。

　　在这样的背景下，２００９年３月份我国出口额为９０１．７亿美元，４月份增
加了近１８亿美元，同比下降２２．６％，环比增长只有２％，表明出口形势依然严
峻。

　　与此同时，剔除财政投资、信贷扩张、消费补贴等人为因素之后，国内经济自主
复苏的动力同样很弱。如果信贷增速保持在去年同期的水平，Ｍ１、Ｍ２恐怕还徘徊
在历史低位、固定资产投资不会上升到３０％，用电量、ＰＭＩ、投资、消费都会是
另一种景象。事实上，如果没有推出一系列保增长的有力措施，那么一季度我国的Ｇ
ＤＰ增长率甚至可能在４％以下。

　　虽然从中长期看，我国经济增长势头依然很猛，但是经济内在的自主增长力量的
确有部分被削弱的迹象。这些被削弱的增长动力包括：城市化进程放缓与人口红利的
衰减、制度改革红利的腾挪空间收窄、土地红利的递减、社会保障制度和收入分配制
度制约消费、创新能力制约企业自主投资，以及资源成本的瓶颈等等。

　　展望未来，我们认为，中国经济尽管已经触底，但经济自身的自然增长动力仍然
十分虚弱。随着新增资本形成速度加快以及房地产投资可能回升，三季度中国ＧＤＰ
增长率会明显提速，两年内“保八”还是有希望的。但是如果不能在这两年里通过“
调结构、促改革”培育新的增长动力，那么两年后当巨额财政资金带来的基础设施投
资释放完毕，当高额信贷增速逐渐回落，当补贴效应开始递减，中国的长期潜在增长
率或将回落到６％－７％的水平。（

On 5月21日, 上午9时08分, 秋实 <qiushi....@gmail.com> wrote:

[秋实]

中国去年对外金融净资产15190亿美元
2009-05-20 09:37:19

　　国家外汇管理局最新统计显示，二００八年末，中国对外金融资产二万九千二百
零三亿美元，较上年末增长百分之二十三；对外金融负债一万四千零一十三亿美元，
增长一成七；对外金融净资产（净头寸）一万五千一百九十亿美元，增长三成一。

　　国家外汇局十九日在其官方网站发布了二００八年末中国国际投资头寸表。据悉
，在对外金融资产中，对外直接投资一千六百九十四亿美元，证券投资二千五百一十
九亿美元，其他投资五千三百二十八亿美元，储备资产一万九千六百六十二亿美元，
分别占对外金融资产的百分之六、百分之九、百分之十八和百分之六十七。

　　在对外金融负债中，外国来华直接投资八千七百六十三亿美元，证券投资一千六
百一十二亿美元，其他投资三千六百三十七亿美元，分别占对外金融负债的六成三、
一成一和二成六。

　　国家外汇管理局还根据最新数据调整了二００六年和二００七年末中国国际投资
头寸表。统计显示，二００六年和二００七年，净头寸分别为六千五百三十四亿美元
和一万一千六百一十九亿美元，显示中国外汇储备连年上升。

On 5月21日, 上午9时08分, 秋实 <qiushi....@gmail.com> wrote:

[秋实]

中国已与100多个国家和地区签订127个双边投资保护协定
2009-05-19 15:43:38

　　中国商务部对外合作司有关负责人１８日透露，为维护中国企业的海外合法权益
，中国已与世界上１００多个国家和地区建立了双边经贸混委会机制，签订了１２７
个双边投资保护协定。

　　这位负责人表示，目前，中国与一些国家正在商签自由贸易区协定，与２０多个
国家和地区就加强互利合作签订了政府间的协定。这些机制和协定为企业“走出去”
起到了保驾护航的作用。加快“走出去”步伐，输出中国资本，有利于缓解贸易顺差
，促进国际收支总体平衡。

　　同时，中国商务部正在构筑境外安全网络、制定了应急预案，完善了境外纠纷和
突发事件处理办法，建立了全国外派劳务援助机构，已经妥善处理了多起境外突发事
件。

　　据悉，截至２００７年底，中国对外直接投资仅占全球对外资产总量的５％，只
相当于日本的１／４、德国的１／１０和美国的１／２０。２００７年中国吸引外资
与对外投资额之比为４．４２：１，２００８年上升为１．７７：１，虽有所改善，
但与发达国家相比还有较大差距。

On 5月21日, 上午9时08分, 秋实 <qiushi....@gmail.com> wrote:

[秋实]

厉以宁：我对当前经济形势的几点分析

厉以宁
2009年05月26日08:31 来源：《北京日报》
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　　判断经济复苏的四个指标

　　现在大家都在谈经济已经走出了低谷。这个判断可能是根据第一季度和4月份的情况来定的，因为从第一季度的情况讲，经济增长的滑坡到此为止，以后的几
个月会陆续好一点。但是这样的看法可能还需要进一步的分析。因为我们衡量一个国家、一个地区的经济，不是看经济增长率，而是看以下四个指标：一、用电
量，因为用电量直接和生产有关系；二、港口集装箱的吞吐量；三、公路上货车的通行量；四、厂房的闲置率。要从这四个指标来看，那就说明，即使经济滑坡停
止了，但是要起来，还需要进一步的努力。

　　经济迟早要起来，但不要把主要的任务——经济转型给耽误了

　　很多人都想中国经济下去了就立刻上来，这样多好啊？经济呈V字型的态势，下去又立即上来。但是关键在哪里？关键在于经济转型。你要下去直接上来也不
是很难，国家不断加大投资，经济一定可以上来。上来以后是不是经济就转型了呢？比如说，产业就升级了，经济增长质量就提高了，自主创新就增加了，是不是
能做到？那就不一定了。繁荣往往掩盖了矛盾，前几年，我们老说要经济转型，为什么经济转型不那么成功呢？就因为当时的经济处于繁荣阶段，大家都觉得日子
很好过。既然日子很好过，为什么要转型？过一段再说吧！反正日子过得还不错。这就耽误了转型。所以换一个角度来讲，经济如果恢复得太快，不一定好，为什
么？因为把我们主要的任务——经济转型——反而给耽误了。不感到形势很危急，一般不会想到经济转型。

　　经济迟早要起来。假如把转型忽略了，起来以后又会怎样呢？很可能不是V型，而是W型。上去，是单纯靠增加政府的投资上去的。假定投资再上去，可能造
成了两个后果。

　　第一个后果：大量的投资造成了需求过大，物价就上升了，特别是生产资料价格就上升了，这样，银行信贷就紧缩了。银行信贷紧缩以后，经济又会下来，于
是又要靠增加投资，这种情况就形成了W型。

　　第二个可能出现的后果是：经济没有转型，大量的投资以后，结构失调，某些部门产能过剩了，库存增多了，于是不得不又压缩投资，经济下来了，不得不再
靠追加投资。所以就形成了W型。总之，一是促使银行信贷的紧缩；一个是产能过剩造成投资的压缩。这两种情况都是需要警惕的。

　　通货膨胀的反弹需要警惕，为什么呢？因为从经验中可以看出，货币流通量的变化，有时候往往出乎专家们预测之外。一会流通性过大，一会儿又流动性不
足，而且是严重不足。为什么会有这种情况呢？主要是三个原因所造成的。

　　第一，货币流通和物价的关系是比较复杂的。货币流通有它的滞后性，并不是说货币流通量一变化，马上在物价上就反映出来，物价的反应往往是要滞后一段
时间。流动性过大促使物价上升，或者，流动性不足导致物价回落，都会使企业惊慌不已，因为前者使成本上升，后者使商品滞销。

　　第二，平均值掩盖了结构性的矛盾。中国的问题主要是结构的问题，但是现在被平均数掩盖了。平均数掩盖了产业结构的矛盾，掩盖了地区差别的矛盾。在这
种情况之下，我们就应该注意到：平均数不能告诉你真相。

　　第三，现金对企业来说非常重要，因此企业往往有超常规的现金储备。现在流行一句话，就是“现金为王”。企业保留了现金。对于人民银行来说，货币流通
量增大了，可是市面上流通性不足，因为企业有超常规的货币储备。在这种情况下，我们依然看到结构性的问题是重要的。

　　长期以来流行一种说法，说“投资挤了消费”。“投资挤了消费”是计划经济用语，计划经济时代才出现投资挤了消费的情况。因为计划经济下是有配额的。
给生产部门用多了，消费就少了。比如说煤、钢铁、电等等，都在计划配额之下分配的。在市场经济下没有这样的问题，投资和消费都是由市场决定的。实际情况
是：因为过去长期消费不足、内需不足，不得不加大投资。要保持一定的增长率，消费不足怎么办？就要加大投资。可见，正是消费不足引起了投资的不断扩大，
不是投资多了挤了消费。如果消费充足，为什么要不断加大投资呢？市场经济中，投资和消费的关系总有一定的比例。消费增加以后，市场需求增加了，于是就增
加投资，增加了投资就会进一步刺激消费，形成良性循环。政府的任务就是微调和促进产业结构调整。

　　所以，经济复苏看来不会那么快，因为经济还没有转型。当前这段时间应该加大经济转型的力度。这几年我几次带全国政协经济委员会调研组到广东调研，我
们感觉到自主创新这个问题非常重要。只有自主创新下的复苏才是真正的复苏，只有经济转型了，才是真正的复苏。

　　在增加投资、增加信贷的过程中，我们要注意到两种金融风险：一种风险是外生的金融风险，另一种风险是内生的金融风险。前一阶段表现出来的主要是外生
的金融风险。外生的金融风险是怎么产生的呢？我们的产品出口受挫，外国企业欠我们的贷款没有还，银行不能如期从出口企业收回贷款。这种金融风险是外生
的。现在投资加大以后，我们就要注意到内生的金融风险正在生成。大量的贷款下去以后，企业怎么办呢？它们能还吗？假如又出现了产能过剩的情况，能还吗？
假如大量的投资以后，不是短期内就会有效的，特别是一些基础设施的工程，期限较长，所以内生的金融风险就加大了。内生金融风险加大的结果，很可能使得我
们下一阶段中，内生和外生金融风险并存。所以在复苏期间要注意的是：第一，要健全破产制度，这在当前是非常重要的；第二，要减少法律的执行成本，现在欠
债不还，对法院来说执行的成本是非常大的；第三，制裁要到位，对于赖账的、欠债不还的，制裁要到位。这样就有助于减少内在的金融风险，但是更重要的是投
资仍然需要谨慎，银行贷款审核制度不能放松。

　　金融危机期间我们经济仍保持了6%—7%的增长率，远高于西欧国家，为什么就业问题仍然很严峻呢

　　去年年底，金融危机发生不久，我到西欧去讲学。我们在西欧时，同经济学家开了座谈会。那个时候金融风暴刚刚出现，他们就提出了一个问题：他们说，在
西欧国家，年增长率只要到2%—3%，就业不会出现大问题，为什么呢？因为每年退休下来的人留下的空位和新到达就业年龄的人数基本上是相符的，所以就把
这个空缺填补了，如果说就业有问题，主要是外来移民的问题，那些从非洲过来的移民难以找到工作。他们问道：中国在金融危机冲击下不是还能保持 6%—
7%的增长率吗？你们非得增长到10%才能缓解就业吗？他们不能理解这个问题。我说，中国的就业问题和西欧不一样。你们工业化200年了，你们农村的劳
动力基本上释放出来了，农村的人口只有5%了，而且都是小农经济，自己家有房子，有田，他们不到城里来打工。加之，在西欧，城乡的社会保险是一样的，在
农村一样有社会保险，干什么要进城啊？而中国不一样。城乡二元结构存在，农民的收入比城里少，他们想出来，这是一个原因。更重要的原因不是收入的问题，
而是城乡的社会福利待遇和其他待遇是不一样的，他们是农村户口，所以不管经济情况怎么样，总想进城。这就说明中国的就业问题是长期的问题。

　　目前，就业问题能不能解决，主要看投资投到什么地方。如果大量投资投到基础设施上，修铁路，修公路，修飞机场，可能会吸收一部分的劳动力，但是不能
解决中国的就业难，特别是下岗职工不会去。根据北大光华管理学院的调查，现在在下岗农民工当中，最困难的是30岁到40岁的，他出来已经七八年、十来年
了，年龄已经到三四十岁。让他去修公路、修铁路，他是不会去的，体力也不适合。何况修公路、修铁路机械化的程度越来越高，增加劳动力不会很多。这种投资
对长远经济发展有用，对于扩大钢材、水泥、筑路机械的需求也有用，但是解决不了多少就业。当前就业问题压力仍然存在，所以要引起注意，必须采取特殊的政
策。

　　比如说，下岗的农民工怎么就业？下岗的农民工最需要的是小额贷款。你能够给他三万块钱、五万块钱，贷款就业就解决了，第一条路子可能在小镇上、小村
子里，开个小饭馆、小商店、小作坊。他在沿海做服装、搞纺织，可以回乡镇开裁缝店；在沿海做鞋的，可以回去开一个修鞋店。小额贷款的第二种用途就是：他
如果回家了，可以自己养猪、养鸡，他们有积极性，全家都可以就业。

　　还有第三个路子，根据我们在福建、江西的调查，现在正在进行集体林权制度的改革。什么叫集体林权制度的改革呢？就是包山到户。过去是包田到户，把农
田承包，山没有承包。为什么当时不承包山呢？因为改革开放初期，林区农民对党的政策不信任，山一承包，老砍树，于是山林承包就停止了。现在是迟到的改
革，承包林地七十年不变。林地的劳动力是不足的，农民种树去了。林下养鸡，林下种中药材，林下种蘑菇，都需要劳动力。农民工的问题就缓解了。要放城里的
小摊贩一条路，因为他们是为了自己的生活嘛，小摊贩多了，会造成两个问题，一是街道卫生问题，一是交通堵塞问题。有关部门可以增加人，多招一些环卫工
人，哪里脏了就扫哪里，多招一些交通协管员，勤于疏导。

　　另外要保证大学生的就业。他们就业不了，才会去创业。大学生刚出校门没有经验，先尽量安排就业。自己不愿意就业，可以帮助他创业。还要尽量帮助他们
实习。就业问题的缓解很可能依赖于内需的扩大。更重要的是提高农民的收入，以及加快社会保障体制的改革，解除后顾之忧。可以设立大学生助学贷款基金。大
学生只要有困难，申请贷款就可以贷给他。政府有担保基金做担保，最后还的可能有百分之十几、百分之二十几。他们能还就还，他们有各种困难，不能还了，你
就准备百分之二十左右从担保基金中代还，这样，银行就放心了。

　　还有看病问题，看病是两个问题，不要混为一谈，一是看病难、一是看病贵。多设立医院，是解决看病难的问题。如果看病贵的问题不解决，患者还是负担不
了。所以说这个问题要逐步地、合理的去解决。总之，后顾之忧如果不能解决的话，内需不会那么快就扩大。

　　（作者为北京大学光华管理学院名誉院长、教授）

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[秋实]

斥资2200亿 广州冲刺全国现代服务业发展示范区
2009-05-27 03:02:31　来源: 21世纪经济报道(广州)　跟贴 21 条 手机看股票
《广州建设现代服务业中心实施方案》正式出台。广州计划打造八个服务功能区。以"加大金融、信息、物流等高端服务功能的布局。

21世纪经济报道5月27日讯 近日，《广州建设现代服务业中心实施方案》(以下简称《方案》)正式出台。

"以开放的姿态发展现代服务业，主动服务珠三角，辐射全国，整体提升广州服务输出能力。"《方案》明确提出了发展现代服务业的意图。

广州希望到2015年，第三产业增加值占全市GDP比重达65％，其中现代服务业占第三产业的比重为80％。2020年，第三产业增加值占GDP的比重
达70％。

本报记者了解到，为了配合这个发展战略，广州计划打造八个服务功能区。以"加大金融、信息、物流等高端服务功能的布局"。本报记者获悉，具体的配套文件
正在完善。

广东省商业经济学会秘书长王先庆进一步表示，可以通过重点对商贸领域的打造，形成全球性商贸中心，以体现出"广州的特色"来。

全国现代服务业发展示范区

2015年后，将广州打造为"促进珠三角产业升级最重要的服务输出基地、承接国际服务业转移的枢纽和全国现代服务业发展示范区"。

这是《方案》为广州发展现代服务业定下的时间表。

"关键是怎么把服务给输出去，而不是仅仅满足于广州本地的发展。"

《方案》显示，首先对外输出的是生产性服务。"积极建设发达的服务要素市场，提高服务供给能力，为珠三角以至全国的制造业、服务业和农业提供生产服
务。"

比如，以珠三角制造业为服务对象，扩展工业服务的辐射能力、服务半径和发展空间，带动珠三角产业优化升级下，服务全省产业转移调整；以广州城市群服务业
为服务对象，推动传统服务业升级、新兴服务业加快发展；以东西两翼和粤北山区农业为服务对象，依托广东农产品(行情论坛)集散中心、农产品流通信息中心
和农业科研基地，发展广州农业服务，构建辐射全国的农业科技服务和农业流通服务平台。

除了生产性服务，生活服务也是一个重要内容。

比如，整合优化科技、教育、文化、体育等公共服务资源，逐步实现珠三角城市在服务领域行业资质、技术标准的互相承认和交通基础设施的无缝对接，建设大珠
三角"零障碍服务"大市场。

另外，一个重点是对广州服务标准的建设，"以标准输出带动服务输出。"

广州具体的思路是，成立广州服务业联盟，通过联盟实现行业联合与资源集成，制定并推行物流、会展、信息、旅游、体育、商贸市场、社区管理等行业的服务标
准，并把各行业标准整合起来，形成"广州服务"的标准体系。

在此基础上，广州提出，要打造为承接国际服务业转移的重要枢纽和对接国际的窗口城市。

从周边地区来看，是跟港澳台的对接。比如，跟引进港澳台现代服务机构，支持港澳台现代服务机构扩大在穗业务。积极推进穗港澳货物贸易人民币计价、结算试
点，加强穗港澳人民币、外汇结算合作。

从更大范围来看，则是与东盟的服务贸易的融合。通过加紧与国际知名产业园区的联系与合作，挖掘市场空间，发展出口型服务业。以"嵌入国际服务产业价值链
高端环节。"

另外，服务外包业发展也是一个途径。比如培育一批获得国际认证的服务外包企业，形成较为完整的国际服务业外包产业链。

这样的思路下，2020年后，将广州打造成"具有较强国际竞争力的现代服务业中心。"

本报记者手头的一份广州在未来5年内重点打造的现代服务业项目表显示，主要发展的内容包括现代物流、金融保险、商务会展、信息服务、科教文卫等服务领
域。原因在于，这些领域"对外辐射能力较强"。

本报记者统计，到2015年之前，为了发展现代服务业，广州市将投入高达2200亿元的金额。

国际商贸中心期许

为了更好地承载现代服务业的发展，本报记者获得的一份《广州市现代服务业功能区发展规划纲要》显示，广州市在2015年之前，将形成8个服务业功能
区。

其中包括中央商务区、西部商贸文化创意区、东北部科技创新核心区、南部新型商贸旅游区、东部生产服务区、东南部知识创新及文体服务区、北部空港经济区和
南沙海港经济区。

通过对功能区的划分，来实现上述《方案》提出的目标的途径----"形成一批现代服务业集聚区和增长极。"

精心打造现代服务业功能区的目的，是为了吸纳培育高端服务要素，整合优化现代服务资源，促进高端服务要素的有机集聚和服务企业的集群发展，增强产业综合
竞争力。

比如，通过重点建设中央商务区、区域性服务功能区和特色服务功能区等现代服务业集聚区，积极吸引世界500强服务企业、 中国50(净值 讨论)0强服
务企业等知名龙头企业入驻，实现产业、企业与载体的有机融合，促进产业布局优化和集群发展。

功能区划分的明确，将改变过去的种种不利局面：中心城区职能过度集中，对拓展区域承接功能不够；效率不高的服务业功能区推进工作组织和管理机制，功能区
布局相对散乱；功能区内产业链不完整，分工协作较差，企业集群效应不强；大部分功能区及集聚区还处于规划建设起步阶段，基础设施配套不完善。

这些年来，广州一直重视发展制造业和重工业，服务业一直没有找到突破口。

"这是一个战略性定位问题。"王先庆这样定位《方案》。

在王看来，在这次功能区规划的基础上，可以进一步确定一个主心骨。"这个主心骨应该是国际商贸中心。"王先庆认为，发展商贸流通中心的基础在于广州的商
业环境和历史。"毕竟，'千年商都'本身就是一个品牌。"

"这需要对资源进行重新整合。"王先庆表示。金融、物流都可以作为发展商贸的一部分，围绕着商贸这个主心骨来发展。

"做出广州的特色来。"王先庆说。 (本文来源：21世纪经济报道 )

On 5月26日, 下午4时19分, 秋实 <qiushi....@gmail.com> wrote:
> 厉以宁：我对当前经济形势的几点分析
>
> 厉以宁
> 2009年05月26日08:31 来源：《北京日报》
> 【字号 大 中 小】 打印 留言 论坛 网摘 手机点评 纠错 E-mail推荐：
>
> 　　判断经济复苏的四个指标
>
> 　　现在大家都在谈经济已经走出了低谷。这个判断可能是根据第一季度和4月份的情况来定的，因为从第一季度的情况讲，经济增长的滑坡到此为止，以后的几
> 个月会陆续好一点。但是这样的看法可能还需要进一步的分析。因为我们衡量一个国家、一个地区的经济，不是看经济增长率，而是看以下四个指标：一、用电
> 量，因为用电量直接和生产有关系；二、港口集装箱的吞吐量；三、公路上货车的通行量；四、厂房的闲置率。要从这四个指标来看，那就说明，即使经济滑坡停
> 止了，但是要起来，还需要进一步的努力。
>

> 　　经济迟早要起来，但不要把主要的任务----经济转型给耽误了

>
> 　　很多人都想中国经济下去了就立刻上来，这样多好啊？经济呈V字型的态势，下去又立即上来。但是关键在哪里？关键在于经济转型。你要下去直接上来也不
> 是很难，国家不断加大投资，经济一定可以上来。上来以后是不是经济就转型了呢？比如说，产业就升级了，经济增长质量就提高了，自主创新就增加了，是不是
> 能做到？那就不一定了。繁荣往往掩盖了矛盾，前几年，我们老说要经济转型，为什么经济转型不那么成功呢？就因为当时的经济处于繁荣阶段，大家都觉得日子
> 很好过。既然日子很好过，为什么要转型？过一段再说吧！反正日子过得还不错。这就耽误了转型。所以换一个角度来讲，经济如果恢复得太快，不一定好，为什

> 么？因为把我们主要的任务----经济转型----反而给耽误了。不感到形势很危急，一般不会想到经济转型。

> 　　金融危机期间我们经济仍保持了6%--7%的增长率，远高于西欧国家，为什么就业问题仍然很严峻呢

>
> 　　去年年底，金融危机发生不久，我到西欧去讲学。我们在西欧时，同经济学家开了座谈会。那个时候金融风暴刚刚出现，他们就提出了一个问题：他们说，在

> 西欧国家，年增长率只要到2%--3%，就业不会出现大问题，为什么呢？因为每年退休下来的人留下的空位和新到达就业年龄的人数基本上是相符的，所以就把
> 这个空缺填补了，如果说就业有问题，主要是外来移民的问题，那些从非洲过来的移民难以找到工作。他们问道：中国在金融危机冲击下不是还能保持 6%--

> 7%的增长率吗？你们非得增长到10%才能缓解就业吗？他们不能理解这个问题。我说，中国的就业问题和西欧不一样。你们工业化200年了，你们农村的劳
> 动力基本上释放出来了，农村的人口只有5%了，而且都是小农经济，自己家有房子，有田，他们不到城里来打工。加之，在西欧，城乡的社会保险是一样的，在
> 农村一样有社会保险，干什么要进城啊？而中国不一样。城乡二元结构存在，农民的收入比城里少，他们想出来，这是一个原因。更重要的原因不是收入的问题，
> 而是城乡的社会福利待遇和其他待遇是不一样的，他们是农村户口，所以不管经济情况怎么样，总想进城。这就说明中国的就业问题是长期的问题。
>
> 　　目前，就业问题能不能解决，主要看投资投到什么地方。如果大量投资投到基础设施上，修铁路，修公路，修飞机场，可能会吸收一部分的劳动力，但是不能
> 解决中国的就业难，特别是下岗职工不会去。根据北大光华管理学院的调查，现在在下岗农民工当中，最困难的是30岁到40岁的，他出来已经七八年、十来年
> 了，年龄已经到三四十岁。让他去修公路、修铁路，他是不会去的，体力也不适合。何况修公路、修铁路机械化的程度越来越高，增加劳动力不会很多。这种投资
> 对长远经济发展有用，对于扩大钢材、水泥、筑路机械的需求也有用，但是解决不了多少就业。当前就业问题压力仍然存在，所以要引起注意，必须采取特殊的政
> 策。
>
> 　　比如说，下岗的农民工怎么就业？下岗的农民工最需要的是小额贷款。你能够给他三万块钱、五万块钱，贷款就业就解决了，第一条路子可能在小镇上、小村
> 子里，开个小饭馆、小商店、小作坊。他在沿海做服装、搞纺织，可以回乡镇开裁缝店；在沿海做鞋的，可以回去开一个修鞋店。小额贷款的第二种用途就是：他
> 如果回家了，可以自己养猪、养鸡，他们有积极性，全家都可以就业。

> ...
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[秋实]

印发2009年中山市服务业发展实施方案的通知

中府办〔2009〕25号
发布时间：2009-5-19 11:22:51　来源：中山市人民政府
火炬区管委会，各镇政府、区办事处，市属各单位：
　　《2009年中山市服务业发展实施方案》业经市政府同意，现印发给你们，请贯彻执行。

中山市人民政府办公室
二○○九年四月八日

2009年中山市服务业发展实施方案

　　为推进"工业、服务业"双轮驱动战略，加快服务业发展，根据2008年全市服务业发展情况和2009年市政府总体工作部署，特制定本实施方案。
　　一、总体思路
　　贯彻落实《珠江三角洲地区改革发展规划纲要》和省政府《关于加快发展我省服务业的实施意见》（粤府〔2008〕66号），坚持科学发展、先行先试，
积极探索改革服务业体制机制，创新服务业发展模式，加快传统主导行业转型升级，大力发展现代服务业，推进服务业集聚区建设，扩大服务业开放合作，确保服
务业平稳较快发展，稳步提高服务业在国民经济中的比重。按照"划分业态、错位发展、政策引导、集聚发展"的原则，支持东区定位为金融商务服务业集聚区；
支持石岐区定位为"三旧"改造综合试验区和商业服务业集聚区；支持西区定位为服务业综合改革试验区，重点发展休闲商业商务集聚区。
　　二、发展目标
　　2009年全市服务业增加值增长12%，服务业占三次产业的比重提高0.5个百分点；服务业固定资产投资增长16%；全市服务业重点项目不少于70
个，其中年度建设项目不少于45个，年度完成投资不少于40亿元。
　　三、主要任务
　　（一）加快传统主导行业转型升级。
　　包括物流业（交通运输仓储业）、商贸（批发零售住宿餐饮）、房地产业等行业。加快"一港五区"和市保税物流中心建设，推动保税仓等海关特殊监管区域
物流业务创新，培育发展一批面向国内外市场的现代专业市场，发展壮大一批国家A级第三方物流企业，构建覆盖全国的运输物流网络，增强四大组团物流集聚区
的集聚辐射能力，推动中山建设成为连接珠江口两岸、辐射粤西地区的区域性物流枢纽。加快城区益华、富华道、凤鸣路、大信等特色商圈建设，鼓励镇区建设商
业中心区、特色专业街等商贸功能区,以"双进"工程为契机推动社区商业模式改造。鼓励中心商务区、商务集聚区、商圈区域内商业房地产发展，加强政府保障
性住房建设，推动房地产业结构调整和传统商业商务发展模式创新。
　　（二）大力发展现代服务业。
　　重点包括金融、商务与科技服务、信息服务、旅游、文化创意产业等行业。
　　1、金融业。加大力度引进股份制商业银行、外资银行和金融中介机构，扶持担保和再担保机构发展，有序推进新型农村金融机构和小额贷款公司试点，争取
省科技金融试点，提高金融创新能力和金融服务覆盖率。加强金融危机下的逆向思维，扎实稳妥推进企业改制上市和股权融资。设立创业投资引导资金，鼓励发展
创业投资机构。加快建设中山市产权交易市场，为企业兼并重组、创业资本进退提供渠道。发挥保险业"经济稳定器"作用，扩大政策性农业保险和出口信用保险
覆盖面。推动企业信用信息网建设。密切关注国内国际金融形势变化，做好金融业风险监测和预警。
　　2、商务与科技服务业。大力发展中介服务、人才培训、研发设计、检测认证、会展服务等商务与科技服务业。壮大特色专业会展经济，打造具有影响力的展
会品牌。加强广东装备制造工业院、华南现代中医药技术创新服务平台、市家电创新中心等区域重大共性技术服务平台建设，筹建国家级建筑金属制品质量监督检
验中心。加强资源整合，完善服务链条，提升产业集群公共服务平台的服务创新能力，充分发挥国家级检测中心的辐射带动能力，吸引国内外有影响力的商务与科
技服务机构进驻中山，推动中山建设成为珠三角西岸重要产业服务中心。
　　3、信息服务业。加快嵌入式软件园、公共信息服务平台、公共技术服务平台建设，支持物流和电子商务等行业应用软件发展，建设动漫游戏设计平台。完成
城区有线数字电视整体转换，加快有线数字骨干网、农村支线网升级改造，推动通信、互联网、有线电视网三网融合。以家居安防和生活服务为重点开拓社区生活
服务网络。推进"特色产业集群电子商务平台"建设，年内建成9到10个现代虚拟产业集群。
　　4、旅游业。加快温泉片区等6大旅游板块建设，创建孙中山故里旅游度假区、南区北台两个国家5A级旅游景区。推进南朗海上温泉城、神湾盛世游艇会、
南区文笔山乐园、小榄水色匝商业文化旅游等重点旅游项目建设。发挥特色产业优势，加快工业旅游发展。继续办好菊花节、美食节、民俗旅游文化节、岭南水乡
文化节、华侨文化节等大型节庆活动，培育旅游节庆品牌。
　　5、文化产业。实施孙中山文化等"八大文化工程"，创建国家历史文化名城。积极培育影视动漫、工业设计、演艺策划等文化创意产业。发展小榄文化艺术
品产业基地、坦洲伊泰莲娜首饰文化产业园、三乡镇"中国古典家具名镇"、港口镇"中国游戏游艺产业基地"等一批特色文化创意产业基地。加快139文化街
区、岐海九曲文化城等重点文化产业项目规划建设。深入挖掘五金、灯饰、红木家具、休闲服饰等特色产业文化内涵和价值，增强特色产业文化软实力。
　　（三）加快服务业集聚区建设，打造产业发展支撑平台。
　　鼓励镇区结合自身优势规划不同产业形态的服务业集聚区，选择一批产业形态鲜明、竞争优势突出的服务业集聚区纳入市镇（区）共建予以重点推进，努力将
其建设成传统服务业转型升级、现代服务业集聚发展的支撑平台，辐射带动全市服务业加快发展。年内重点加快建设东区中心商务区、小榄商务集聚区、火炬区商
务集聚区、西区服务业综合改革试验区、石岐区"三旧"改造试验区、轻轨站场经济区。编制全市服务业集聚区空间布局和产业发展规划，促进全市服务业集聚区
错位有序发展。
　　（四）引导服务业创新发展，提升产业发展水平。
　　1、实施服务业品牌和标准化战略。贯彻《关于促进我市服务业品牌建设的意见》(中府办〔2008〕27号)，开展市级十大服务业品牌认定，鼓励企业
注册和使用服务商标，积极培育省和国家服务业名牌名标，鼓励企业争取国家、省综合性行业性

On 5月26日, 下午4时19分, 秋实 <qiushi....@gmail.com> wrote:

> 厉以宁：我对当前经济形势的几点分析
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> 厉以宁
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> 　　判断经济复苏的四个指标
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> 　　现在大家都在谈经济已经走出了低谷。这个判断可能是根据第一季度和4月份的情况来定的，因为从第一季度的情况讲，经济增长的滑坡到此为止，以后的几
> 个月会陆续好一点。但是这样的看法可能还需要进一步的分析。因为我们衡量一个国家、一个地区的经济，不是看经济增长率，而是看以下四个指标：一、用电
> 量，因为用电量直接和生产有关系；二、港口集装箱的吞吐量；三、公路上货车的通行量；四、厂房的闲置率。要从这四个指标来看，那就说明，即使经济滑坡停
> 止了，但是要起来，还需要进一步的努力。
>

> 　　经济迟早要起来，但不要把主要的任务----经济转型给耽误了

>
> 　　很多人都想中国经济下去了就立刻上来，这样多好啊？经济呈V字型的态势，下去又立即上来。但是关键在哪里？关键在于经济转型。你要下去直接上来也不
> 是很难，国家不断加大投资，经济一定可以上来。上来以后是不是经济就转型了呢？比如说，产业就升级了，经济增长质量就提高了，自主创新就增加了，是不是
> 能做到？那就不一定了。繁荣往往掩盖了矛盾，前几年，我们老说要经济转型，为什么经济转型不那么成功呢？就因为当时的经济处于繁荣阶段，大家都觉得日子
> 很好过。既然日子很好过，为什么要转型？过一段再说吧！反正日子过得还不错。这就耽误了转型。所以换一个角度来讲，经济如果恢复得太快，不一定好，为什

> 么？因为把我们主要的任务----经济转型----反而给耽误了。不感到形势很危急，一般不会想到经济转型。

> 　　金融危机期间我们经济仍保持了6%--7%的增长率，远高于西欧国家，为什么就业问题仍然很严峻呢

>
> 　　去年年底，金融危机发生不久，我到西欧去讲学。我们在西欧时，同经济学家开了座谈会。那个时候金融风暴刚刚出现，他们就提出了一个问题：他们说，在

> 西欧国家，年增长率只要到2%--3%，就业不会出现大问题，为什么呢？因为每年退休下来的人留下的空位和新到达就业年龄的人数基本上是相符的，所以就把
> 这个空缺填补了，如果说就业有问题，主要是外来移民的问题，那些从非洲过来的移民难以找到工作。他们问道：中国在金融危机冲击下不是还能保持 6%--

> 7%的增长率吗？你们非得增长到10%才能缓解就业吗？他们不能理解这个问题。我说，中国的就业问题和西欧不一样。你们工业化200年了，你们农村的劳
> 动力基本上释放出来了，农村的人口只有5%了，而且都是小农经济，自己家有房子，有田，他们不到城里来打工。加之，在西欧，城乡的社会保险是一样的，在
> 农村一样有社会保险，干什么要进城啊？而中国不一样。城乡二元结构存在，农民的收入比城里少，他们想出来，这是一个原因。更重要的原因不是收入的问题，
> 而是城乡的社会福利待遇和其他待遇是不一样的，他们是农村户口，所以不管经济情况怎么样，总想进城。这就说明中国的就业问题是长期的问题。
>
> 　　目前，就业问题能不能解决，主要看投资投到什么地方。如果大量投资投到基础设施上，修铁路，修公路，修飞机场，可能会吸收一部分的劳动力，但是不能
> 解决中国的就业难，特别是下岗职工不会去。根据北大光华管理学院的调查，现在在下岗农民工当中，最困难的是30岁到40岁的，他出来已经七八年、十来年
> 了，年龄已经到三四十岁。让他去修公路、修铁路，他是不会去的，体力也不适合。何况修公路、修铁路机械化的程度越来越高，增加劳动力不会很多。这种投资
> 对长远经济发展有用，对于扩大钢材、水泥、筑路机械的需求也有用，但是解决不了多少就业。当前就业问题压力仍然存在，所以要引起注意，必须采取特殊的政
> 策。
>
> 　　比如说，下岗的农民工怎么就业？下岗的农民工最需要的是小额贷款。你能够给他三万块钱、五万块钱，贷款就业就解决了，第一条路子可能在小镇上、小村
> 子里，开个小饭馆、小商店、小作坊。他在沿海做服装、搞纺织，可以回乡镇开裁缝店；在沿海做鞋的，可以回去开一个修鞋店。小额贷款的第二种用途就是：他
> 如果回家了，可以自己养猪、养鸡，他们有积极性，全家都可以就业。

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[秋实]

广州建"大CBD" 总布局:"一区三心四极"
时间 2009-5-27 11:39 返回

　　"珠江新城--员村--琶洲"将与"天河北--环市东--东风路"共同构成广州新世纪CBD

　　广州力争2015年实现第三产业增加值占GDP65% 成为全国现代服务业发展示范区

　　记者昨日获悉，由广州市发改委编制完成的《广州建设现代服务业中心实施方案》、《广州市现代服务业功能区发展规划纲要》和《广州市总部经济发展规
划》已由广州市政府批准并实施，以此为指引，广州现代服务业将迎来全新的发展布局。

　　记者了解到，根据上述文件提出的相关规划和实施方案，广州将着力精心打造"广州服务"品牌，增强现代服务业对外辐射能力，明确现代服务业区域功能。
2020年前，将由"珠江新城--员村--琶洲"、"天河北--环市东--东风路"共同构成广州新世纪CBD。在此基础上，根据城市功能区分布的一般规律，全力
打造 "一区聚合、双轴驱动、三心拓展、四极辐射"的现代服务业空间布局。

　　据介绍，广州的城市发展始终呈现"双轴驱动"的空间特征。从改革开放到世纪之交，位于中心城区的两大标志性商业轴----以北京路商圈为核心的老城区中
心商业轴和以天河城商圈为核心的新城市中轴线商务发展轴，成为广州城市和经济发展的重要动力。如今，随着广州科学城、广州大学城、国际生物岛、清华创新
科技园等一系列功能区的崛起，在广州东南部地区正在形成新的轴极发展雏形----创新发展轴。

　　由此，广州在未来一段时期将逐步形成具有较大发展潜力和动力的新的"双轴"格局----以新城市中轴线为依托的商务发展轴和以东南部知识创新区为依托的
创新发展轴。

　　总体布局

　　"一区"：

　　大中央商务区

　　"双轴"：

　　商务发展轴

　　创新发展轴

　　"三心"：

　　核心功能型服务中心

　　特色功能型服务中心

　　地区综合型服务中心

　　"四极"：

　　（四大生产服务极）

　　北空-北部空港服务区

　　南海-南沙滨海国际物流园

　　东城-萝岗科技服务城

　　西湾-西关商贸创意湾

　　《广州市总部经济发展规划》

　　除了中心城区发展总部经济外，还将在外围城区培育多个专业性总部经济发展极。总体上规划形成"一核引领，多心支撑"的总部经济发展格局。

　　根据《规划》，广州将重点发展以跨国公司华南地区总部和国内企业总部为主的总部经济，努力成为亚太地区重要总部经济区。

　　《广州市现代服务业功能区发展规划纲要》

　　由"珠江新城--员村--琶洲"与"天河北--环市东--东风路"共同构成广州大CBD将以金融、商务、会展、信息、高端零售、法律会计等现代服务业为重
点，争取成为具有较大区域影响力的现代化中央商务区。

　　《广州建设现代服务业中心实施方案》

　　广州将依托银行电子结算中心现有的支付结算优势，建设我国南方支付结算中心，并借助粤港跨境支付系统的结算渠道，将广东金融结算服务系统、粤港外币
实时支付系统等推广应用到珠三角地区乃至全省范围。

　　总体目标

　　主要任务实施步骤

　　到2015年，第三产业增加值占全市GDP比重达65%，其中现代服务业占第三产业的比重为80%（广州市口径），成为促进珠三角产业升级最重要的
服务输出基地、承接国际服务业转移的枢纽和全国现代服务业发展示范区。

　　到2020年，第三产业增加值占GDP的比重达70%，建成具有较强国际竞争力的现代服务业中心。

　　主要任务

　　着力建设服务产业集聚区、服务创新策源地、服务品牌示范区、服务产品输出基地、国际服务承接枢纽等五大工程。

　　实施步骤

　　2009~2010年：战略部署、任务落实

　　2010~2012年：整体推进、重点实施

　　2012~2015年：总结评估、完善提高

　　广州建设现代服务业中心实施方案

　　规划布局

　　4个亮点

　　珠江新城建地下步行街

　　珠江新城和员村地区将重点发展金融、专业服务等产业。以地铁三号线与五号线枢纽站建设为契机，沿花城大道向南、北拓展，建地下步行商圈。

　　先烈中启建"创意大道"

　　《纲要》提出，要优化提升环市东商务区，启动花园广场项目建设；以"黄花岗科技园"为主体，启动先烈中路"创意大道"建设项目。

　　北京路再现"商都"文脉

　　以北京路步行街为核心，以广百大厦、五月花广场等为主要商贸节点，以南越王宫署遗址、万木草堂等为骨干景点，展现"千年商都"的历史文脉。

　　白鹅潭打造"七区一港"

　　白鹅潭商务区将重点打造"七区一港"，即：沙面总部经济区、陆居路商贸旅游区、滨水商务区、大坦沙商务休闲旅游区、新型商住区、信义国际会馆创意产
业区、太古仓大阪仓码头文化创意休闲旅游区、南方大厦电子数码港。

　　尤其关注

　　金融保险

　　打造证券市场"广州板块"

　　争取在穗设科技发展银行

　　记者留意到，《广州建设现代服务业中心实施方案》在发展金融保险功能上着墨最多，提出要打造证券市场的"广州板块"，争取广州高新技术产业园区成为
国家代办股份转让系统扩大试点园区；巩固广州区域性保险中心地位，争取设立全国保险综合改革试验区，发展责任保险、商业养老和健康保险、农业保险市场，
积极开展科技保险、污染责任保险、火灾公众责任保险等保险业务。同时加快设立村镇银行、小额贷款公司；设立汽车金融公司、财务公司、金融租赁公司、消费
金融公司等新型金融机构；争取在广州设立科技发展银行，尽快完成广州市商业银行改革重组。

　　此外，广州将依托银行电子结算中心现有的支付结算优势，建设我国南方支付结算中心，借助粤港跨境支付系统的结算渠道，将广东金融结算服务系统、广州
大同城票据交换系统、财税库行横向联网系统、集中代收付系统、3A支付系统、粤港票据联合结算系统、粤港外币实时支付系统推广应用到珠三角地区乃至全省
范围，使之成为我国人民币和外汇统一跨境交易清算的主要通道。

On 5月26日, 下午4时19分, 秋实 <qiushi....@gmail.com> wrote:

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> 　　判断经济复苏的四个指标
>
> 　　现在大家都在谈经济已经走出了低谷。这个判断可能是根据第一季度和4月份的情况来定的，因为从第一季度的情况讲，经济增长的滑坡到此为止，以后的几
> 个月会陆续好一点。但是这样的看法可能还需要进一步的分析。因为我们衡量一个国家、一个地区的经济，不是看经济增长率，而是看以下四个指标：一、用电
> 量，因为用电量直接和生产有关系；二、港口集装箱的吞吐量；三、公路上货车的通行量；四、厂房的闲置率。要从这四个指标来看，那就说明，即使经济滑坡停
> 止了，但是要起来，还需要进一步的努力。
>

> 　　经济迟早要起来，但不要把主要的任务----经济转型给耽误了

>
> 　　很多人都想中国经济下去了就立刻上来，这样多好啊？经济呈V字型的态势，下去又立即上来。但是关键在哪里？关键在于经济转型。你要下去直接上来也不
> 是很难，国家不断加大投资，经济一定可以上来。上来以后是不是经济就转型了呢？比如说，产业就升级了，经济增长质量就提高了，自主创新就增加了，是不是
> 能做到？那就不一定了。繁荣往往掩盖了矛盾，前几年，我们老说要经济转型，为什么经济转型不那么成功呢？就因为当时的经济处于繁荣阶段，大家都觉得日子
> 很好过。既然日子很好过，为什么要转型？过一段再说吧！反正日子过得还不错。这就耽误了转型。所以换一个角度来讲，经济如果恢复得太快，不一定好，为什

> 么？因为把我们主要的任务----经济转型----反而给耽误了。不感到形势很危急，一般不会想到经济转型。

> 　　金融危机期间我们经济仍保持了6%--7%的增长率，远高于西欧国家，为什么就业问题仍然很严峻呢

>
> 　　去年年底，金融危机发生不久，我到西欧去讲学。我们在西欧时，同经济学家开了座谈会。那个时候金融风暴刚刚出现，他们就提出了一个问题：他们说，在

> 西欧国家，年增长率只要到2%--3%，就业不会出现大问题，为什么呢？因为每年退休下来的人留下的空位和新到达就业年龄的人数基本上是相符的，所以就把
> 这个空缺填补了，如果说就业有问题，主要是外来移民的问题，那些从非洲过来的移民难以找到工作。他们问道：中国在金融危机冲击下不是还能保持 6%--

> 7%的增长率吗？你们非得增长到10%才能缓解就业吗？他们不能理解这个问题。我说，中国的就业问题和西欧不一样。你们工业化200年了，你们农村的劳
> 动力基本上释放出来了，农村的人口只有5%了，而且都是小农经济，自己家有房子，有田，他们不到城里来打工。加之，在西欧，城乡的社会保险是一样的，在
> 农村一样有社会保险，干什么要进城啊？而中国不一样。城乡二元结构存在，农民的收入比城里少，他们想出来，这是一个原因。更重要的原因不是收入的问题，
> 而是城乡的社会福利待遇和其他待遇是不一样的，他们是农村户口，所以不管经济情况怎么样，总想进城。这就说明中国的就业问题是长期的问题。
>
> 　　目前，就业问题能不能解决，主要看投资投到什么地方。如果大量投资投到基础设施上，修铁路，修公路，修飞机场，可能会吸收一部分的劳动力，但是不能
> 解决中国的就业难，特别是下岗职工不会去。根据北大光华管理学院的调查，现在在下岗农民工当中，最困难的是30岁到40岁的，他出来已经七八年、十来年
> 了，年龄已经到三四十岁。让他去修公路、修铁路，他是不会去的，体力也不适合。何况修公路、修铁路机械化的程度越来越高，增加劳动力不会很多。这种投资
> 对长远经济发展有用，对于扩大钢材、水泥、筑路机械的需求也有用，但是解决不了多少就业。当前就业问题压力仍然存在，所以要引起注意，必须采取特殊的政
> 策。
>
> 　　比如说，下岗的农民工怎么就业？下岗的农民工最需要的是小额贷款。你能够给他三万块钱、五万块钱，贷款就业就解决了，第一条路子可能在小镇上、小村
> 子里，开个小饭馆、小商店、小作坊。他在沿海做服装、搞纺织，可以回乡镇开裁缝店；在沿海做鞋的，可以回去开一个修鞋店。小额贷款的第二种用途就是：他
> 如果回家了，可以自己养猪、养鸡，他们有积极性，全家都可以就业。

> ...
>
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[秋实]

保持回暖势头 弱化通胀预期 创新发展思路
2009-07-10 15:45:39

　　----２００９年下半年经济走势分析及对策建议

　　■宏观大势·增长篇■韩康、王健、张青、张孝德

　　当前中国经济正处在从增长大幅下滑转向回升的关键时期。我们对２００９年下
半年经济走势的分析及对策建议如下。

　　一、尽管当前经济形势还没出现一面倒的全面回升态势，但综合各方面数据可以
判断，经济大幅下滑势头已得到有效遏制，经济回暖的主导性趋势已经初步形成。

　　做出这个判断的主要依据是：１．代表经济主体指标的ＧＤＰ增速和规模以上工
业增加值持续稳步回升。一季度ＧＤＰ增长６．１％，４月和５月分别为６．７７％
和８．１０％，据初步估计６月也会在８％以上。１--５月全国规模以上工业增加值
同比增长６．３％，这虽然仍是２０年来最低水平但已实现了工业下滑的"止跌"
回升。其中５月份增长８．９％，比４月份快１．６个百分点，６月份按保守估算不
会低于５月份水平。６月份代表能源消费的发电量增幅也已转为正值。２．固定资产
投资逐月上升，非政府投资活动的增速明显加快。１--５月固定资产投资同比增速逐
月上升，从１--２月份的２６．５％升至５月份的３２．９％。从固定资产投资结构
看，私营企业投资从１--２月份的２３．４％逐月上升到５月份的３２．８％，１--
５月份平均增长２７．２％；个体经营企业从１--２月份的２４．１％上升到４月份
的４２．９％和５月份的４８．４％，１--５月平均增长３４．７％。私营企业和个
体经营者的投资增速明显加快，说明政府投资乘数效应正在民营经济领域逐步扩大。
这是当前一个最可喜的经济动向。３．社会消费总量稳定增加，物价环比降幅明显收
窄。社会消费品零售总额从１月份的增长１８．５％降为２月份的１１．６％后，３
、４、５三个月为小步上升，分别为１４．７％、１４．８％和１５．２％。ＣＰＩ
和ＰＰＩ在１--５月虽继续同比下降，但月环比明显收窄，５月份ＣＰＩ的月环比为
－０．１％，ＰＰＩ为－０．６％，都不到一个百分点。

　　尽管当前经济回暖的主导性趋势已初步形成，但也必须看到负面的不确定因素仍
然存在。比较突出的问题是：１．外贸出口增长继续下降，１--５月份进出口同比跌
幅都在两位数以上并有所扩大。４月份出口同比下降２２．６％，５月份同比下降２
６．３％，扩大３．７个百分点。由于发达国家的实体经济仍未探底，短期内中国出
口很难出现恢复性增长。２．房地产市场的前景仍不明朗，在中央与地方政府的政策
作用下，房地产市场出现了回暖现象，今年１--５月的住宅投资逐月增长，分别为３
．０％、３．０％、６．２％、７．１％和７．８％。但目前房价仍然偏高，购房人
群和购房规模仍然有较大局限性，并未形成全国性的商品房销售和住宅投资可持续增
长的局面。３．工业利润下降，市场投资增长总体乏力。今年头两个月工业利润同比
下降３７％。领跌的是采矿业和金属行业，同比跌幅超过６５％，轻工业利润也出现
下跌。在固定资产投资中，政府与国有企业仍占主导地位。５月份国有企业占内资投
入的３４．８１％，私营企业占２１．０５％。中小企业仍面临融资难或经营困难。

　　二、分析今后一段时间的经济走势应考虑两方面因素，一是经济回暖主导性趋势
的扩展，二是通胀预期不断增强，很可能出现一种伴随通胀风险的８％增长。

　　在上半年经济回暖的主导性趋势已经初步形成的基础上，下半年经过努力，是有
可能达到全年８％的预定增长目标的。首先是中央投资项目的拉动力会继续增强，２
００８年四季度的１０００亿元投资项目在今年６月底完成实物工作量。今年新增的
１３００亿元要到第四季度才能完成实物工作量，项目资金逐渐进入生产和流通领域
，到时必定会成为增加ＧＤＰ总量的举足轻重的因素。工业企业去库存化成效明显，
据有关资料显示，７５％的国内规模以上工业企业的库存已减至比较正常的水平。股
市回暖从投资和消费两方面刺激经济增长，股市回暖后促进直接融资功能恢复，社会
投资增加。与此同时，股市财富效应有所恢复，股民个人消费开始增加。

　　但是，在上半年经济回暖过程中，通货膨胀的预期已经形成并发挥作用。这种通
胀预期很可能在下半年和２０１０年上半年出现增强趋势，成为发生实际通货膨胀的
先导。我们认为这一点决不能忽视和看轻。

　　超常的巨额货币投入产生了普遍的通胀预期。今年１--５月新增贷款５．８万亿
元。这种非常时期的超常货币供给，在有力刺激经济的同时，也提供了可能引发通货
膨胀反弹的货币基础，已经产生了普遍的通胀预期。美国和欧洲采用"量化宽松"货
币政策所导致的新一轮全球通胀压力，已开始对国内经济的一些领域产生影响。加上
今年以来价格改革步伐加快、力度加大，关系国计民生的粮价、油价、水价都出现大
幅上调，也为消费物价的短期过快上涨提供了可能性。

　　大规模贷款增加导致的大量不良贷款的隐患不可忽视。去年１１月份以来新增银
行贷款屡创历史新高，主要原因是信贷额度取消使以前获批的储备项目即时实施，再
加上迅速下达的财政刺激资金相匹配的贷款放出。这里的一个重要情况是，短期票据
融资的大量增长反映了流动性充裕，但许多并未流入实体经济。由于经济刺激计划的
审批放款高峰在五、六月份，预计６月份银行贷款增幅会进一步加大。这对继续拉动
经济增长既是一个好消息，也是一个有安全隐患的消息。银行新增贷款同比增速从去
年１０月的１４．６％持续上升至今年５月的３０．６％。如果短期贷款进一步剧增
，银行审批不严，尤其是对房地产的贷款过于宽松，已经隐伏的不良贷款风险就可能
爆发出来。

　　特别应该警惕近年来在我国反复发生的成本推动型通胀。我国工业增长方式对资
源产品的依赖度很高，同国际市场价格的关联度也很高。现在国际油价从每桶３０多
美元上涨到７０美元左右，导致中国两次调整国内油价，已明显影响国内物流价格。
随着投资和生产的进一步增长复苏，肯定会在推动资本品和消费品成本上升方面体现
出来，很可能最终导致出现成本推动型通胀。根据中国的消费传统，第三季度是消费
淡季，实际需求推动ＣＰＩ的压力并不大，食品和消费品价格的走软仍会主导ＣＰＩ
走势。由于国内燃油价格会随着国际市场石油价格上涨而再次上调，ＣＰＩ在８月份
有可能转为正值。进入第四季度特别是１２月份，随着居民消费旺季的到来，形成消
费品价格连续上升，拉动ＣＰＩ大幅上涨的可能性是确实存在的。

　　从技术统计角度看，月同比数据等于连续１２个月环比数据之积。去年下半年Ｃ
ＰＩ环比指数较低，分别为０．１％、－０．１％、０％、－０．３％、－０．８％
和－０．２％，如果今年下半年因食品和燃油价格上涨而带动月环比指数上涨为正值
，第四季度ＣＰＩ将出现持续上涨局面。预计下半年ＣＰＩ将超过２％，第四季度可
能超过３％。

　　三、保持宏观经济政策的稳定性，积极化解通胀预期；以新的发展思路开拓新的
发展领域，引导社会经济活动在更宽广的层面上有效展开。

　　下半年是中国经济增长从急速下滑转向全面恢复性增长的关键时期。鉴于中央调
控政策正在有效地发挥稳定经济增长的重要作用，因此保持政策的稳定性非常重要。
这里的政策要点，一是在国际金融危机继续发生影响和社会市场经济活动还没有全面
恢复之前，应继续保持扩张性宏观政策；同时，在通胀预期逐步增强的情况下，也不
宜进一步增加扩张政策的强度，特别是基础货币的扩张要慎重。更重要的是，还需要
以新的发展思路开拓新的发展领域，引导社会经济活动在更宽广的层面上有效稳定增
长。

　　----未雨绸缪地调整货币政策防范国际热钱大量进入，避免房地产泡沫再现。
调控货币投放规模和投放方向，从第四季度开始有计划逐月收回流动性，以防止经济
复苏后的货币乘数突然放大带来的通胀风险。信贷与投资通常有６--７个月的时滞期
，判断是否出现通胀风险时不能只看当期价格指数，还应有前瞻性地构建信贷风险预
警机制，将政策时滞因素纳入考虑范围。在信贷结构上减少票据融资，提高中长期贷
款比例，扩大投向中小企业、制造业和民族工业的信贷规模，积极拉动消费信贷，努
力提升经济活跃度。

　　要大力防范国际热钱进入中国。６月份央行公布的数据显示，５月份我国金融机
构外汇占款增量显著回升，达到几年以来最高水平。在我国外贸顺差和外商投资均下
降的情况下，外汇占款比例增加无疑是国际热钱的加速流入。国际热钱进入会增加外
汇占款、吹大资产泡沫，导致通货膨胀。因此，要清理国际热钱进入的渠道，严格限
制国际热钱进入中国。

　　要防范中国的房地产市场泡沫重起。一些房地产商正利用社会对通胀的预期，推
动房地产价格上涨。建议取消各地各级地方的购买商品的优惠政策，严格执行购买第
二套房的首付和利率政策，保持房地产市场持续健康发展。

　　----把大力推进县城经济的建设作为下一步重点投入和重点发展的领域。在目前
扩大内需拉动增长的宏观布局中，我们认为大力推进县城经济的建设应该成为一个新
的战略方向。推进县城经济的建设可以起到多方面积极作用。一是增加消费。二是增
加投资，随着县城人口的增加，需要持续地增加房地产和基础设施投资，以满足县城
居民的日益增长的物质和文化需求，新增人口对住房、水、电、气和取暖的需求将极
大地拉动基础设施建设，全国每年至少拉动投资６０００亿元。县城的过渡性特点使
其成为城乡联系的纽带和桥梁。三是县城城镇化与县城经济发展最大的受惠者是农民
。所以县城经济发展对于培育区域经济新的增长点、解决三农问题具有重大意义。四
是有利于教育、文化、科技等稀缺资源的集中优化配置，提升教育和科研的质量和水
平，提高人口的质量和素质，将人口大国转变为人力资源大国。

　　----在新一轮大规模投入中，引导有效资源流向最具成长性与市场潜力的产业。

　　下一步政府宏观调控的重点，应从经济恢复增长转向培育新的经济增长点。通过
结构调整，拓展新的投资领域，引导大量增加的流动性投向新兴产业，有效缓解通胀
压力。当前国内传统产业正面临一个产业升级发展的战略机遇期。抓住这个时机，中
国经济增长方式在国际金融危机之后可能出现新的面貌；贻误时机，我们就只能维持
原有的增长水平。十大产业振兴规划强调自主创新和体制改革，抓住了经济结构调整
和产业结构升级的关键，同时也需要深化。

　　电子信息产业可以成为十大产业振兴的领头羊突破口可以选择政府电子政务系
统国产化。包括政府内网、政府内网所用的电脑和软件及耗材全部国产化。当前保密
事件频发，微软的"黑屏事件"更暴露了中国信息产业的弱点，加强保密工作和国家
信息安全的根本是电脑国产化和技术应用软件的国产化。全国有３４个省市自治区、
７１１个市和２００３个县，省市县各级有１００余个办事机构和部门，所有的部门
合计３０余万个，每个政府部门平均配４０台电脑，以每台电脑加上软件和耗材的市
场价格１万元计，全国政府部门都换成国产电脑及软件耗材需要投资１２００亿元。
按折旧期五年计算，今后每年还需要投资２４０亿元。采用这个办法，不仅实现了政
府保密的要求，而且政府采购集中购买国产电脑和软件及耗材，将极大地促进中国电
子产业的研究和开发、生产和销售，还可以持续增加就业和提高电子产业从业人员的
收入，摆脱信息领域受制于人的被动局面。

　　大力扶持和发展新能源、节能环保业、旅游业、文化产业、有机农业、现代服务
业等６大产业。这６大新兴产业既是目前快速成长的产业，也是产业链长、具有拉动
投资效应的产业。如目前正在兴起的新能源产业对于拉动经济增长、解决能源问题已
显示出革命性意义。据有关部门测算，即将浮出水面的新能源，初步预计到２０２０
年，需要总投资额达４．５万亿元人民币，拉动全社会总投资约９万亿元。

　　作者单位：国家行政学院

[]
[29]

来源：中国经济时报

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[秋实]

欧佩克:2010年全球石油需求有望反弹
2009-07-15 10:31:56
[世华财讯]欧佩克14日称，预计09年世界石油需求将继续缩水，但有望在2010年反弹至8,430万桶/日。

综合外电7月14日报道，欧佩克(OPEC)14日表示，由于经济合作与发展组织(OECD)成员国失业情况升级且消费者信心依然受压制，09年世界石
油需求预计将继续缩水，但可能在2010年实现反弹至8,430万桶/日。

欧佩克在其月度石油市场报告中指出，在经历连续两年的负增长之后，2010年全球石油需求预计将小幅增加50万桶/日。

此前欧佩克在其6月份月度报告中称，石油市场的最糟阶段可能已经过去并略微上调了其第三季需求预期。

不过，欧佩克指出，当前石油市场的各种不确定因素将继续给2010年市场前景蒙上阴影。

欧佩克报告发布之际正值油价1月来首次降至60美元/桶下方，与此同时，国际能源署(International Energy Agency，简称
IEA)上周(6日当周)表示，预计09年石油需求将同比减少250万桶/日，降幅2.9%。

IEA表示，2010年石油消耗将增加1.7%至8,520万桶/日，但09年石油消耗仍将维持负面，同时09年欧佩克石油的需求量将限制在8,380
万桶/日。

根据欧佩克的最新报告，2010年增长的石油需求量主要来自于新兴经济体，大约为每日80万桶。中国的的石油日需求量料增长30万桶。

美国的石油日消费量可能会有所反弹，在09年大幅减少70万桶后，2010年将增加20万桶。不过欧佩克警告称，由于经济复苏前景仍面临很多不确定性，
所以2010年的石油消费情况仍存在很大变数。

总体而言，经济合作与发展组织2010年的石油日需求量料减少30万桶，09年的石油日需求量料减少180万桶。

欧佩克在报告中预计，非欧佩克国家2010年的石油日供应量料增加30万桶，至5,090万桶，主要来自于巴西、美国、阿塞拜疆、哈萨克、加拿大、中国
和印度。预计英国、挪威、俄罗斯的石油供应量降幅将最大。

(刘沙 编译) [46]

来源：世华财讯

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[秋实]

央行:上半年货币信贷迅速增长 银行体系流动性充裕
2009年07月15日 11:02:40 　来源：新华网

【字号 大 中 小】　【留言】　【打印】　【关闭】 【Email推荐： 】

新华网北京７月１５日电（记者姚均芳、王宇）中国人民银行１５日公布的数据显示，２００９年上半年货币信贷快速增长，银行体系流动性充裕。

数据显示，２００９年６月末，广义货币供应量（Ｍ２）余额为５６．８９万亿元，同比增长２８．４６％，增幅比上年末高１０．６４个百分点，比上
月末高２．７２个百分点；狭义货币供应量（Ｍ１）余额为１９．３２万亿元，同比增长２４．７９％，增幅比上年末高１５．７３个百分点，比上月末高６．０
９个百分点；市场货币流通量（Ｍ０）余额为３．３６万亿元，同比增长１１．４６％。

６月末，金融机构人民币各项贷款余额３７．７４万亿元，同比增长３４．４４％，增幅比上年末高１５．７１个百分点，比上月末高３．８３个百分
点。上半年人民币各项贷款增加７．３７万亿元，同比多增４．９２万亿元。６月份当月人民币各项贷款增加１．５３万亿元，同比多增１．２０万亿元。

从分部门情况看：上半年居民户贷款增加１０６０７亿元，同比多增５９９０亿元，其中，短期贷款增加４６５２亿元；中长期贷款增加５９５５亿元。
非金融性公司及其他部门贷款增加６３０９６亿元，同比多增４３１８９亿元，其中，短期贷款增加１３１９３亿元；中长期贷款增加３１７７１亿元；票据融资
增加１７０６５亿元。

６月末，金融机构人民币各项存款余额为５６．６３万亿元，同比增长２９．０２％，增幅比上年末高９．２９个百分点，比上月末高２．３４个百分
点。上半年人民币各项存款增加９．９９万亿元，同比多增５．０２万亿元。６月份当月人民币各项存款增加２．００万亿元，同比多增１．２３万亿元。

从分部门情况看：上半年居民户存款增加３１７１９亿元，同比多增９７５４亿元；非金融性公司存款增加５８７２３亿元，同比多增４２４０３亿元；
财政存款增加６８８３亿元，同比少增３３５１亿元。非金融性公司存款中，企业存款增加５２９３４亿元，同比多增３７６６５亿元。

On 7月13日, 下午3时55分, 秋实 <qiushi....@gmail.com> wrote:

> 构外汇占款增量显著回升，达到几年以来最高水平。在我国外贸顺差和外商投资均下 ...
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[秋实]

[海外市场]热钱持续"袭港"或借道香港市场潜入内地
http://www.lxzq.com.cn 【2009-07-29 08:37:00】 每日经济新闻
在港股一浪高过一浪的上涨势头中，热钱袭港脚步仍没有放缓迹象，香港金管局昨日再次向金融体系注资31亿港元。与此同时，金管局昨日还宣布将于8月4
日、8月11日、8月18日及8月25日举行的投标中增发总值407亿港元的外汇基金票据，以应付银行体系流动资金充裕。

热钱或借道香港进入内地

而本周一，金管局曾两度入市承接美元沽盘，向市场注资62亿港元，预计今日银行体系结余可达2109.95亿港元。金管局曾在上周连续8次注资逾300
亿港元。市场消息指出，有别于早前多家机构少量买入港元，目前则有两只大型对冲基金大手买入港元，过去一周的美元沽盘，每次均是2亿美元、3亿美元的大
型沽盘，由于未了解基金的身份，加上涉及沽盘庞大，银行均未敢出手承接，变成由金管局独力接盘的局面。

国泰君安分析师张晗表示，这一轮游资的主要目标是有"中国题材"的市场，追逐新兴市场的超额收益，今年以来上证综合指数已飙升80%，恒生指数涨幅也达
到了37%，而美国标准普尔500指数仅上涨5%。

张晗认为，包括新兴市场在内的资本市场已过度反映了经济复苏的前景，建立在这种对超额收益率的乐观情绪之上的升值预期是难以形成强有力的趋势的，因此热
钱流入可能并不会持续。

但不可排除热钱借道香港进入内地的可能。兴业银行(601166,股吧)资金营运中心首席经济学家鲁政委此前表示，香港作为自由港的地位，是资金进入中
国内地的天然选择。交通银行首席经济学家连平在接受《每日经济新闻》采访时表示，热钱进入香港很重要的原因是中国经济回升情况好于预期，因此不排除一些
投资者借道香港，购买和内地相关资产。

热钱流入渠道复杂

谈到热钱进入的渠道，连平指出，可以运用的渠道非常复杂，但基于调研的结果，量最大、最主要的渠道是贸易渠道以及和外商直接投资相关的渠道，当然也不排
除在香港的私人换汇。

连平进一步指出，"还有一些渠道更为隐秘，包括虚假投资、虚假贸易，更难抓到把柄的是虚假捐赠和虚假赔偿，比如境外企业虚假违约，就堂而皇之地将高额的
赔偿金支付给了境内企业。"

连平建议，为了防范热钱的流入，对于外商直接投资已没有必要再大幅放松。他说，"在涉外经济领域过去30多年来推行的优惠政策已经过度了，适当收缩将是
更有利的选择。况且国内目前不缺流动性，我们应该把更多的优惠给私人民营企业和中小企业。"

此外，连平还指出在人民币汇率上不应给出明确的升值预期，应把汇率控制在比较平稳的状态，甚至不排除未来人民币根据国际收支情况出现适度波动，就可以减
轻热钱流入的压力。

热钱流入或有新招

专家指出，今年在中国适度宽松货币政策条件下，我国外汇管理政策也为贸易投资便利化打开了方便之门，再加上内地与香港"货币支付直通车"的运行以及上
海、广州等五城市试点跨境贸易人民币结算的启动，国际热钱会不断翻新其资本流入方式。

野村证券亚洲区副主管木下智夫指出，"鉴于人民币在贸易结算中的广泛使用，香港的人民币存款余额可能会显著增加，假如港元和人民币之间的利率差对人民币
有利且存在人民币兑港元升值的强烈预期，人民币使用范围的扩大可能会引发香港对人民币资产组合需求的激增，"

木下智夫进一步表示，"人民币存款的增加将会促成资本从香港流入到中国内地，而港元流动性降低，港元利率可能会上升，在该利率回落至其初始水平之前就会
吸引大规模的美元资金流入。"

依照这一逻辑，在"无资本控制"，且人民币利率大于港元利率，而港元利率同美元利率挂钩的前提下，美国以及世界其他地区的资金进入香港，再由香港进入中
国内地将形成一个重复循环。

正因此，木下智夫指出，香港进入中国内地的资金流可能会严格受到限制，管理层可能会出台一些新的措施来控制香港地区对人民币存款的需求。

不过连平则认为，短期内在港控制人民币存款还不太现实。连平指出，短期内人民币跨境贸易结算的量仍很小，预计半年之内很难有大的飞跃，参与试点的企业为
数有限，即使成为试点企业也未必能最终完成交易，因为这完全是根据市场意愿来决定。鉴于此，短期内跨境贸易结算还不会带来资本流入的巨大压力。

[秋实]

中国外汇储备跨上2万亿美元台阶
2009-08-10 14:26:53

　　中国的外汇储备，已昂首跨上２万亿美元的台阶。

　　最新数据显示，６月末，外汇储备余额达２．１３１６万亿美元。由于外汇储备
按季度公布，其实早在４月份，外储就已突破２万亿美元大关，达２．００８８８万
亿美元。

　　回头看，通往这一台阶的路多少有点"曲折"。２００５年７月人民币汇率改革
后，外汇储备"大步流星"持续较快增长。２００６年２月，超过日本位居世界第一
；同年１０月，跨上１万亿美元台阶。然而，受国际金融危机影响，２００８年１０
月，外储出现汇改以来首次负增长；其后的２００９年１月、２月均为负增长。不过
，自今年３月以来，外汇储备再迈大步，二季度更是劲增了１７７８．６５亿美元。

　　多种因素推动外汇储备增长

　　一些人将外汇储备的快速增长，归因为境外热钱再度"杀"入中国，有的甚至算
出规模约有千亿美元。对此，国家外汇管理局相关负责人表示，总体看来，上半年外
汇储备增长主要是基于我国贸易顺差保持一定规模，利用外资逐渐回稳，国际金融市
场资产价格回升，主要汇率变化以及储备经营收益等。"外汇储备增长具有真实贸易
和投资基础。"

　　尽管受国际金融危机影响，上半年我国外贸进出口增幅大幅下滑，但出口大于进
口，总体上依然保持了较大的贸易顺差，上半年累计达９６９．４亿美元。在一揽子
经济刺激计划作用下，中国经济企稳向好势头日趋明显，与世界其他主要经济体经济
低迷、失业率飙升形成鲜明对比，吸引了外资流入。全球金融市场出现一些积极变化
，国际金融资产价格上升，使中国的海外储备资产增值。

　　我国外汇储备经营始终遵循安全、流动和保值增值原则，坚持长期投资理念、多
元化投资策略和严格审慎的风险管理。"外汇储备资产保持了安全、流动，取得了一
定的收益，也为外储增长做出了贡献。"这位负责人说。

　　发挥"信用证"和"稳定器"作用

　　外汇局相关负责人认为，充足的外汇储备对增强信心、防范风险、促进国民经济
平稳运行发挥了积极作用。

　　专家则打比方说，充足的外汇储备好比"信用证"，有利于增强国际清偿能力，
提高海内外对我国经济和货币的信心；又好比"稳定器"，有利于应对突发性事件，
防范金融风险。

　　展望外汇储备的未来走势，专家认为，由于中国经济率先企稳，将吸引国际资本
继续流入，使外储继续较快增长。同时，国际金融体系仍存隐患，市场仍有很多不确
定性，主要国家经济复苏可能还需较长时间，大规模外储的保值增值仍然任重道远。
（本文来源：人民日报　　作者：田俊荣）

On 7月29日, 下午5时17分, 秋实 <qiushi....@gmail.com> wrote:
> [海外市场]热钱持续"袭港"或借道香港市场潜入内地http://www.lxzq.com.cn 【2009-07-29 08:37:00】 每日经济新闻

[秋实]

7月份国民经济主要指标数据
国家统计局综合司　2009-08-11 10:38:24

　　一、工业生产比上月略有加快

　　7月份，规模以上工业增加值同比增长10.8%，比上年同月回落3.9个百分点，比6月份加快0.1个百分点，为连续三个月同比增速加快；1-7月
份，同比增长7.5%，比上年同期回落8.6个百分点，比上半年加快0.5个百分点。

　　分经济类型看，7月份，国有及国有控股企业增长7.4%，集体企业增长12.4%，股份制企业增长13.4%，外商及港澳台投资企业增长5.0%。
分轻重工业看，7月份，重工业增长11.3%，轻工业增长9.2%。

　　分行业看，7月份，39个大类行业全部保持同比增长。其中，纺织业增长8.6%，化学原料及化学制品制造业增长11.7%，非金属矿物制品业增长
14.0%，通用设备制造业增长11.3%，交通运输设备制造业增长20.4%，电气机械及器材制造业增长11.0%，通信设备、计算机及其他电子设备
制造业增长5.3%，电力热力的生产和供应业增长5.3%，黑色金属冶炼及压延加工业增长10.1%。

　　分产品看，7月份，494种产品中有271种产品产量同比增长。其中，原煤2.6亿吨，同比增长14.8%；原油1614万吨，下降0.3%；发电
量3345亿千瓦时，增长4.8%；粗钢5068万吨，增长12.6%；水泥1.4亿吨，增长21.6%；汽车113.7万辆，增长51.6%，其中轿
车63.2万辆，增长55.2%。

　　7月份，工业企业产品销售率为97.94%，比上月提高2.6个百分点。工业企业实现出口交货值6033亿元，同比下降14.7%。

　　二、城镇固定资产投资继续快速增长

　　1-7月份，城镇固定资产投资95932亿元，增长32.9%，比上年同期加快5.6个百分点，比上半年回落0.7个百分点。其中，国有及国有控股
完成投资41192亿元，增长40.1%；房地产开发完成投资17720亿元，增长11.6%。

　　从项目隶属关系看，1-7月份，中央项目投资8370亿元，同比增长25.3%；地方项目投资87562亿元，增长33.7%。在注册类型中，
1-7月份，内资企业投资87981亿元，同比增长36.8%；港澳台商投资3293亿元，下降1.9%；外商投资4148亿元，增长1.3%。

　　分产业看，1-7月份，第一产业投资增长62.5%，第二产业增长27.8%，第三产业增长36.5%。在行业中，1-7月份，煤炭开采及洗选业投
资1458亿元，同比增长39.6%；电力、热力的生产与供应业投资5396亿元，增长22.7%；石油和天然气开采业投资1193亿元，下降
5.7%；铁路运输业投资2391亿元，增长126.9%。

　　从施工和新开工项目情况看，1-7月份，累计施工项目308914个，同比增加70459个；施工项目计划总投资325899亿元，同比增长
36.4%；新开工项目205716个，同比增加61249个；新开工项目计划总投资85567亿元，同比增长83.1%。

　　从到位资金情况看，1-7月份，到位资金113620亿元，同比增长38.5%。其中，国家预算内资金增长84.3%，国内贷款增长46.7%，自
筹资金增长33.8%，利用外资下降8.9%。

　　三、社会消费品零售总额稳步增长

　　7月份，社会消费品零售总额9937亿元，同比增长15.2%，比上年同月回落8.1个百分点，比上月加快0.2个百分点。1-7月份，社会消费品
零售总额68648亿元，同比增长15.0%，比上年同期回落6.7个百分点，与上半年持平。

　　分地域看，7月份，城市消费品零售额6794亿元，增长15.1%；县及县以下消费品零售额3143亿元，增长15.4%。

　　分行业看，7月份，批发和零售业零售额8410亿元，同比增长15.2%；住宿和餐饮业零售额1365亿元，增长16.8%；其他行业零售额162
亿元，增长2.6%。

　　分类别看，7月份，限额以上批发和零售业中，粮油类增长11.9%，肉禽蛋类增长6.6%，服装类增长19.6%，日用品类增长16.3%，家用电
器和音像器材类增长8.0%，汽车类增长32.0%，石油及制品类增长1.1%，建筑及装潢材料类增长25.8%。

　　四、居民消费价格同比降幅略有扩大，环比持平

　　7月份，居民消费价格同比下降1.8%（上年同月为上涨6.3%），比上月降幅扩大0.1个百分点。其中，城市同比下降1.9%，农村下降
1.6%；食品价格下降1.2%，非食品价格下降2.1%；消费品价格下降2.0%，服务项目价格下降1.4%。1-7月份，居民消费价格同比下降
1.2%（上年同期为上涨7.7%），比上半年降幅扩大0.1个百分点。分类别看，7月份，八大类商品价格有两种上涨六种下降，其中食品价格同比下降
1.2%，烟酒及用品类价格同比上涨1.2%，衣着类价格同比下降2.4%，家庭设备用品及维修服务价格同比下降0.4%，医疗保健及个人用品类价格同
比上涨0.7%，交通和通信类价格同比下降2.7%，娱乐教育文化用品及服务类价格同比下降0.7%，居住价格同比下降5.8%。

　　7月份，居民消费价格环比持平。其中，城市持平，农村上涨0.1%；食品价格下降0.2%，非食品价格上涨0.1%；消费品价格下降0.1%，服务
项目价格上涨0.5%。分类别看，7月份，食品价格环比下降0.2%，烟酒及用品类价格环比上涨0.2%，衣着类价格环比下降0.9%，家庭设备用品及
维修服务价格环比下降0.2%，医疗保健及个人用品类价格持平，交通和通信类价格环比上涨0.5%，娱乐教育文化用品及服务类价格环比上涨0.6%，居
住价格环比上涨0.3%。

　　五、工业品出厂价格同比降幅扩大，环比上涨

　　7月份，工业品出厂价格同比下降8.2%（上年同月为上涨10.0%），降幅比上月扩大0.4个百分点；1-7月份，工业品出厂价格同比下降
6.2%（上年同期为上涨8.0%），降幅比上半年扩大0.3个百分点。7月份，生产资料出厂价格同比下降10.1%，其中采掘工业下降23.8%，原
料工业下降12.1%，加工工业下降7.4%；生活资料出厂价格同比下降2.3%，其中，食品类价格下降3.1%，衣着类价格下降0.6%，一般日用品
类价格下降1.9%，耐用消费品类下降2.8%。7月份，工业品出厂价格环比上涨1.0%，已连续4个月环比上涨。

　　7月份，原材料、燃料、动力购进价格同比下降11.7%（上年同月为上涨15.4%），降幅比上月扩大0.5个百分点；1-7月份，原材料、燃料、
动力购进价格同比下降9.2%（上年同期为上涨11.7%），降幅比上半年扩大0.5个百分点。7月份，有色金属材料类、燃料动力类、黑色金属材料类和
化工原料类同比分别下降25.0%、16.1%、20.7%和11.7%。

[秋实]

从7月份主要指标看当前经济形势
2009-08-12 15:41:07

　　企稳向好的势头更加明朗----从７月份主要指标看当前经济形势

　　８月１１日，国家统计局、海关总署、中国人民银行密集发布了７月份主要经济
指标。从各项指标来看，我国经济在下半年的"开局"中延续了企稳向好的势头，而
且这种势头更加明朗化。

　　国家统计局新闻发言人李.晓超指出，从７月份的数据看，经济中的积极变化集中
表现在六个方面：工业、发电量、投资、社会消费品零售总额、商品房销售、制造业
采购经理指数。

　　工业生产是我国经济增长的核心指标。７月份，我国规模以上工业同比增速达到
１０．８％，已连续３个月加速，并且从年初３．８％的谷底站住了１０％的平台。

　　作为经济"风向标"的发电量连续２个月增长。今年前５个月，发电量均是负增
长，６月份同比增长了５．２％，７月份增速略有回落，但增幅仍达到４．８％。

　　城镇固定资产投资连续４个月保持３０％以上的增速。其中７月份，房地产投资
增长１５．６％，比上月加快了１．７个百分点。

　　社会消费品零售总额高位加快。７月份社会消费品零售总额同比增长１５．２％
，比上月加快０．２个百分点。

　　房地产和汽车市场持续回暖，显示市场信心增强。前７个月，全国商品房销售面
积同比增长３７．１％，增速比１至６月加快５．４个百分点。７月份，我国汽车销
售同比增长３２％。

　　作为经济先行指标的制造业采购经理指数连续５个月高于表明经济扩张与收缩的
临界点５０％，表明我国制造业经济总体企稳向好态势日趋明显。

　　今年以来，外贸出口指标一直比较"惨淡"。海关统计表明，受去年同期高基数
影响，７月份我国出口同比下降２３％，降幅比上月有所加深，但环比增长了１０．
４％，这不但是连续第５个月保持反弹，而且反弹的幅度也进一步加大。

　　"外贸出口正在一点一点回升，内需尤其消费对经济的拉动作用更加明显，经济
延续了企稳向好的走势，这表明我国扩内需、稳外需的政策显著见效。"国家发展改
革委对外经济所所长张燕生说。

　　值得注意的是，７月份我国居民消费价格（ＣＰＩ）同比下降１．８％，环比持
平；工业品出厂价格（ＰＰＩ）同比下降８．２％，环比增长１．０％。

　　"同比降幅是在扩大，但要看到，环比出现上涨的迹象。"李晓超说，ＣＰＩ今
年３至６月份环比都是负增长，７月份实现了环比持平。而ＰＰＩ则是连续环比上涨
了４个月。

　　"经济的回升态势仍在发展中，回升势头越来越明朗。"国务院发展研究中心宏
观经济部研究员张立群认为，７月份数据显示，中国经济的外需没有明显恶化，而国
内投资和消费需求仍在加快，带动了物价的环比有所提升。

　　今年以来，在一揽子计划的刺激下，国内需求增长总体加快，而外需在大幅萎缩
后目前基本稳住，使得市场供求关系逐步发生变化，价格持续负增长的状况正在逐步
好转。

　　对于社会各界普遍关注的通货膨胀问题，张立群认为这还只是一种预期，还不是
现实的明显压力，物价同比依然降幅较深。而且，７月份新增贷款数据已明显趋稳。

　　７月份全国金融数据显示，当月人民币贷款增加３５５９亿元。这一数字不及６
月份新增信贷量的四分之一，是适度宽松货币政策实施以来贷款增量的月度新低。

　　中国国际经济研究会副会长张其佐认为，产能过剩和需求不足会对物价上涨形成
制约，但美元贬值的风险和上半年信贷超常增长，则可能推动物价走高。对未来的通
货膨胀压力，应该予以关注。

　　当前，更迫切的问题还是工业企业的困难。据李晓超介绍，目前部分行业的工业
生产增长还比较慢，以致整个工业的增长速度比正常年份低了很多。工业实现利润仍
在大幅下降，企业的亏损额还在增长，工业企业生产经营还有一定的困难。

　　同时，从主要发达国家近期发布的一些指标看，世界经济的状况还不可能在较短
时期内显著改善。这意味着，国外对我国产品的有效需求难以快速恢复，外需萎缩的
局面尚难有根本改变。

　　在经济企稳向好势头越来越明朗的情况下，近来中央领导仍反复强调，要保持宏
观经济政策的连续性和稳定性，坚持积极的财政政策和适度宽松的货币政策不动摇。

　　对此，国家发展改革委经济研究所副所长宋立说，７月份经济各项指标都在预料
之中，经济继续向好的方向发展。但国际经济前景还不明朗，国内一些行业、企业的
经营还比较困难，经济数据虽有好转但离历史平均水平还有明显差距。这个时候，更
要坚持宏观政策的总体方向不变，促进经济稳定回升，重视推进结构调整。

[秋实]

电力复苏迹象明显 预计全年用电量约可增长5%
2009-08-13 15:46:05

　　●电力行业目前已经探底回升，７月中旬日均发电量同比增长７．９％，比上旬
的３％再度提高。７月中旬的日均用电量同比增幅达到８．４％，维持了６月以来的
回升态势。８月以来，直供电厂日均耗煤量大幅上升，发、用电量有望继续走高，电
力行业复苏明显。

　　●在宏观经济复苏、国家刺激政策进一步落实的背景下，基建投资将不断增加，
房地产、汽车等行业也有望持续复苏，这都将有助于有色、钢铁、化工、建材等高耗
电行业的增长。高耗电产业的增长必然带动上游电力行业的复苏，电力需求将会进一
步增加。

　　●鉴于煤炭产能释放、国际煤价压力，国内煤价上涨面临压力，煤价小幅回落或
持平的概率较大。电企总体成本将有所下降，电企盈利能力有望超预期。

　　１－６月份电力行业运行情况

　　２００９年１－６月全社会用电量为１６５２６亿千瓦，同比下降２．２％，降
幅有所收窄，其中第一产业、第三产业及居民消费用电增速分别为３．８％、９．４
％、９．９％；第二产业增速为－５．７％，比第一季度降幅收窄１．５个百分点，
延续了回升态势。７月中旬全国日均用电量同比增幅达８．４％，维持了回升态势，
电力行业复苏预期进一步显现。

　　２００９年１－６月工业用电量同比下降５．９％，虽然较去年同期的１１．１
％下降了１７个百分点，但比１－５月缩小１．７个百分点。

　　２００９年１－６月份全国发电量１６１８３亿千瓦时，同比下降２．１％，比
１－５月份的降幅收窄１．１个百分点。７月中旬日均发电量同比增长７．９％，比
７月上旬的３％再度提高。

　　２００９年１－６月全国平均机组利用率为２１０６小时，比上年同期下降２６
５小时，下降幅度１１．１％，比１－５月收窄１．５个百分点。其中火电机组利用
小时２２３６小时，同比下降３１２小时，降幅１２％，比１－５月收窄１．８个百
分点；水电机组利用小时为１５３９小时，同比增加６小时。

　　截至２００９年６月，全国装机容量累计７．７８亿千瓦，同比增长９．３８％
；其中，水电装机１．４９亿千瓦，同比增长１５．１７％；火电装机６．０７亿千
瓦，同比增长７．４３％。装机容量的增速在２月达到最低后触底回升，６月增幅明
显增大。随着电力需求不断增加，电企盈利能力提升，装机容量还将进一步增加。

　　电力需求看涨

　　在政府保内需的经济刺激计划带动下，我国经济已经企稳回升。１－６月ＧＤＰ
同比增长７．１％，其中二季度７．９％的增速比一季度加快了１．８个百分点。

　　从历史数据来看，电力行业的发展与宏观经济密切相关。我国宏观经济景气指数
已从２月的９４．０１点探底回升至６月的９６．１６点，电力行业景气指数也结束
了２个季度１０６．８点的低位徘徊，２季度回升至１１４．３点。考虑到以电力、
石油、化工等为代表的上游能源产业在发展上具有一定的滞后性，往往在先导产业的
拉动下逐步上行，我们预计电力行业景气指数将继续回升。

　　全国工业增加值增速开始企稳回升，６月份同比增长１０．７％，虽比２００８
年同期回落５．３个百分点，但较５月回升１．８个百分点。其中，重工业和轻工业
增加值分别同比增长１０．９％、１０．２％，重工业增速开始超过轻工业。从产业
用电结构来看，一直以来重工业用电占比最大，６月为５９．６％，重工业增速上升
将增加对电力的需求。

　　从用电结构来看，各个行业对用电量增长的贡献不一。冶金、化工、有色、建材
四大高耗电行业累计用电４１６５．５亿千瓦时，合计占全社会用电比重达到３１．
８％。

　　钢铁、有色、建材以及化工行业占全国用电量的３２％，因此未来的用电趋势高
度依赖于高能耗工业的恢复情况。从前面的数据来看，６月粗钢、水泥单月产量均创
新高，化工、有色也基本恢复。

　　从各行业的发展预期来看，作为房地产金属的铝，价格将会进一步上涨，产能会
得到进一步释放；钢材价格回升的迹象明显，有利于刺激钢材生产的积极性；建材行
业受益于国家投资计划的逐步落实，增长潜力巨大。因此，在固定资产投资未来高速
增长的情况下，高耗电行业仍将有望较快增长，这对电力行业接下来的增长有强劲的
拉动作用。预计８月全国发、用电量将会有进一步的增长，全年用电量增速在５％左
右，电力行业回暖预期明显。

　　煤价趋稳，行业成本下降

　　２００９年１－６月我国煤炭产量１３．６亿吨，同比增长８．７％，煤炭供应
形势总体宽松。总体来看煤价保持平稳。

　　对于未来的煤价走势，我们认为，一方面，沿海煤炭运价指数虽近期有小幅反弹
，但相对２００８年同期来说仍在低位运行，低价位的进口煤对国内煤价的上涨将产
生一定的倒逼作用；另一方面，目前煤炭产能充足，２００６－２０１０年，我国煤
炭新开工规模为年均４．５亿吨，２００８年煤炭实际产量２７．１６亿吨，到２０
１０年尚余４亿吨闲置产能。因此，总体来看，煤炭价格将保持稳定且还具有一定的
下降空间，电企成本总体同比会有所下降，电力行业盈利变数将从煤价转变到发电量
。

　　电力改革逐步推进，电价有望上涨

　　２００９年下半年在直购电方案出台以后，电力改革将会进一步深化。下一步改
革的核心内容和重点任务，除进行输配分开的研究和推行试点以外，还包括处理电网
分开的遗留问题、加快建设区域电力市场、深化农村电力改革、电力企业重组、输配
电价改革等方面。

　　在电价问题上，会进一步推进电价的市场化进程。从目前的情况来看，随着电力
改革的持续推进，电价有望实现一定程度的上涨。

　　行业盈利能力趋好

　　１－６月电力行业盈利７７亿元，比１－５月增盈２３．４亿元。截至７月３１
日，在已公布中报或中报业绩预告的电力上市公司中，六成以上的电力企业实现盈利
；出现亏损的企业中大部分亏损额也较去年同期有所下降。

　　随着经济的不断好转，钢铁等高耗电行业电力消费上升，再加之点火价差将保持
稳定，电力行业盈利能力有望持续回升。

　　综合以上分析，我们认为，高耗电行业将随着宏观经济的复苏而不断增长，其对
电力的需求将持续增加；电煤价格稳定，电力行业的盈利能力将持续回升；电价具有
上涨预期；行业目前具备一定的估值优势。

[]
[29]

来源：上海证券报

[秋实]

工信部拟出台十大重点行业企业兼并重组方案
　　下半年初步想通过几方面来努力：一是把十大产业振兴规划的细则全部出台，进一步抓好落实；二是抓好技术改造，落实到每个项目上；三是把工业质量管理
落到实处；四是抓好重大科技专项的组织实施、加快科技成果转化为现实生产力；五是要进一步改善中小企业的生产经营的环境；六是加强对工业和通信业运行的
监测监控、信息发布；七是推进工业化和信息化的融合、发展新兴产业，培育新的增长点；八是关注网络和信息的安全。

[秋实]

中国为何培育"低碳经济"为新增长点？
（一）把应对气候变化纳入国民经济和社会发展规划。（二）抓好国家方案的落实。努力实现"十一五"单位国内生产总值能耗降低２０％左右、可再生能源比重
提高到１０％左右、森林覆盖率达到２０％等目标。（三）大力发展绿色经济。紧密结合扩大内需促进经济增长的决策部署，培育以低碳排放为特征的新的经济增
长点，加快建设以低碳排放为特征的工业、建筑、交通体系。（四）强化应对气候变化综合能力建设。（五）健全应对气候变化的法律体系。（六）积极开展国际
交流与合作。
http://news.xinhuanet.com/fortune/2009-08/14/content_11875752.htm

On 8月14日, 上午8时49分, 秋实 <qiushi....@gmail.com> wrote:

[秋实]

创业板冲刺抵达第三关 见面会正式启动
http://www.sina.com.cn 2009年08月19日 00:15 21世纪经济报道
　　本报记者 李域 深圳报道

　　8月18日，北京拓尔思信息技术股份公司(以下简称拓尔思)将在北京与创业板发审人员举行"见面会"，这标志着创业板在公司材料受理之后，已经到达
了第三道关口。在见面会之后，再经过两个程序，企业即可正式挂牌。

　　"今天主要就是企业负责人与监管人员针对材料中的问题进行沟通。"8月18日下午，拓尔思公司相关人士在接受本报记者采访时表示，不过该人士回避了
沟通中企业材料的问题与正式反馈函的内容。

　　拓尔思的保荐机构为长城证券，除长城证券外，记者了解到，深圳本地券商国信证券亦有保荐项目收到发审委见面会通知。

　　"创业板开板比预想的时间要快。"8月17日晚间，国信证券投行人士向记者表示："按照企业发行上市的程序，证监会自接收材料起两到三个月可以完成
审核，企业获准上市之后还需要大约两周时间进行询价、申购等，按照现在的程序走，首批企业有可能在10月中旬挂牌。"

　　自7月26日证监会正式接受创业板公司IPO申请材料以来，截至目前，证监会已经受理115家拟上创业板公司的上市申请材料。

　　按照创业板发行监管部的主任张思宁在"创业板发行审核培训座谈会"上对于审核安排的描述，上报企业应该先经过发行人董事会与股东大会程序，接下依次
为：申报、受理、见面会(反馈)、初审、发审。

　　按申报流程，企业材料递交申报日为T日，则T＋5日内证监会将做出是否受理的决定，T＋20日内将向正式受理的企业首次反馈意见。然后再依企业回复
反馈意见的进展方可确定申请材料封卷和上会时间。

　　"本周的确会有部分企业收到见面会通知或者反馈信息。"国信证券投行事业部总裁胡华勇认为，创业板按步骤正常前行。

　　"拓尔思收到见面会通知亦是按照T+20日进行。"联合证券投行人士表示："目前创业板各项制度推出的安排非常紧凑，按照这样的时间安排， 发审委
可能在9月份召开第一次发审会，前提之一是企业的保荐机构要对反馈的内容做出书面解释，书面解释也是正式申报材料的一部分。"

　　公开资料显示，北京拓尔思原名北京易宝(0.133,0.01,10.83%)北信信息技术有限公司，成立于1993年2月，2001年12月更名
为北京拓尔思信息技术有限公司，2007年12月，公司整体变更为股份公司，注册资本人民币9000万元。

　　公司网站介绍，拓尔思所属行业为计算机服务业，经营生产计算机软件及信息处理系统，公司主要软件产品包括企业搜索、垂直搜索、内容管理和文本挖掘等
系列通用平台型软件，以及基于TRS核心技术开发的电子政务和企业信息化的行业性应用型软件。

　　从近日一份"民间版"创业板部分上市名单上细数，其中87家被"外漏"公司资料显示，有28家企业来自IT(信息技术)领域，分别从事互联网、软
件、行业信息化、光纤、电子元器件。

　　根据深圳创业投资同业工会副会长王守仁的观察，首批登陆中国创业板的企业，IT企业必将占据主流。

　　7月14日的"创业板发行审核培训座谈会"上，监管层相关人士也表示，创业板的导向企业其一是，行业属于新能源、新材料、生物医药、电子信息、环保
节能、现代服务等六大行业，以及其他领域中成长性特别突出的企业。其二是业务、技术在行业排名靠前，市场占有率高的企业；

　　"拓尔思公司符合创业板的导向企业，计算机服务业。"上述联合证券投行人士表示："但是拓尔思不一定是第一批上发审会，因为有的企业可能一次反馈后
便上会，但是有的企业可能会多次反馈才能上会。"

[秋实]

全球对冲基金转战中国潜在风险不容忽视
2009年08月21日 07:44:06 　来源：新华网综合

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而在股市表现最好的第二季度，对冲基金业的业绩增长也创下新的历史纪录。新加坡对冲基金研究机构Eurekahedge的统计显示，在4月至6
月份期间，对冲基金业每月的回报率分别为3.2%、5%和0.2%，为有史以来表现最好的一个季度。

香港资深投资银行家温天纳昨日对上海证券报记者表示，对冲基金的最大特点之一，就是善于利用金融衍生工具，采取多种以盈利为目的投资策略。对冲
基金往往会通过大量交易或是操纵金融衍生工具，影响多个市场的价格，并从变动中获利。

潜在风险犹需关注

不过，大量对冲基金进驻中国，也可能带来潜在的风险，对此业内人士也提醒要加以关注。

今年以来，不断有对冲基金进入中国香港，后者也继续保持亚太最大对冲基金中心的地位。温天纳表示，去年中国香港设立的对冲基金筹资15.65亿
美元，远高于第二位的新加坡，后者融资额为6.38亿美元。而去年在中国香港新成立的对冲基金有30只，超过新加坡的15只。同期，英国和美国分别仅有
10只和4只新设对冲基金。

分析人士指出，因为看中了中国经济复苏好于预期，一些带有"热钱"特性的对冲基金纷纷进入香港，也不排除一些投资者借道香港，购买和内地相关资
产。

温天纳表示，这一波的热钱并不在于赌人民币升值和升息，而是看到了中国资本市场率先出现了流动性膨胀，具有鲜明的"资金推高资产价格"的特
征。

"除了房地产市场，A股市场成为跨境资金的又一目的地。"温天纳说，他表示，通常热钱都是短期投资资本，一般倾向于投资流动性较高的产品，从目
前来看，资本市场肯定是首选，特别是股票，包括香港挂牌的国企股和A股基金等。

分析人士指出，大量资金涌入无疑推动了A股前一波的上涨，并一度成为全球表现最好的股市，7月份一个月就涨了15%。但此后由于担心央行可能收
紧流动性，而其他诸如CPI下降和市盈率偏高等因素被负面解读，海外资金大量撤出，这在很大程度上也加剧了近期股市的暴跌，令不少投资人损失惨重。

[秋实]

国家信息中心报告：三季度经济形势预测分析
2009-08-21 15:23:31

　　经济继续企稳回升货币政策不宜轻变－－三季度经济形势预测分析

　　展望三季度，宏观经济政策保持稳定，国民经济将继续稳步回升，消费持续旺盛
，投资高位略降，外部需求降幅趋缓，工业生产形势继续好转，预计ＧＤＰ将增长８
．５％左右。由于当前经济发展正处于企稳回升的关键时期，社会上对于货币政策调
整时机、通货膨胀能否出现、下一轮投资接力棒如何传递等焦点问题看法出现分歧。
因此，必须进一步统一认识，力争科学、准确把握形势，使宏观调控向着更加有利于
保持平稳增长、实现结构改善的目标发展。

　　一、上半年宏观经济运行特点

　　今年以来，在国际金融危机影响不断蔓延和深化的背景下，我国经济发展遏制住
了下滑态势，并取得了令人鼓舞的成绩。

　　１、宏观经济企稳回升

　　----ＧＤＰ增长好于预期。伴随各项宏观经济政策及时、有效贯彻落实，２００
９年上半年，我国国内生产总值同比增长７．１％，其中二季度增长７．９％，比一
季度提高１．８个百分点，经济恢复速度超出预期。此外，人民银行测算结果显示，
我国ＧＤＰ二季度环比折年率为１４．９％，比上季高６．４个百分点。据此可以判
断，宏观经济最困难时期已经过去，ＧＤＰ回暖趋势正在逐步加强。

　　----工业生产稳步反弹。２００９年１－７月，规模以上工业增加值同比增长７
．５％，其中１－２月份为３．８％，达到１９９１年以来工业生产月度增长的最低
水平，此后五个月明显回升，分别达到８．３％、７．３％、８．９％、１０．７％
和１０．８％，逐步接近１３．７％的十年工业平均增长水平。工业生产得以在短期
内企稳回升，一方面是由于国家"４万亿投资计划"和"十大产业振兴规划"对促进
重点产业尤其是主要重工业起到了积极作用，使占工业比重７０％左右的重工业生产
加快回升。７月份，重工业与轻工业分别增长１１．３％和９．２％，重工业增速已
经连续２个月高于轻工业。另一方面，积极的财政政策与适度宽松的货币政策为微观
经济主体企业提供了相关财税优惠补贴以及较为充裕的信贷资金，使企业降低了经营
成本，提高了产能利用率，加快了去库存化过程。

　　２、扩内需政策效果明显

　　为有效应对国际金融危机，保持经济平稳增长，国家加大了刺激内需政策力度，
２００９年以来，投资与消费成为拉动经济增长的主要动力。上半年，投资对经济增
长的贡献率为８７．６％，拉动ＧＤＰ增长６．２个百分点；最终消费对经济增长的
贡献率为５３．４％，拉动ＧＤＰ增长３．８个百分点。

　　----投资高速增长。１－７月城镇固定资产投资累计达到９５３９２亿元，同比
增长３２．９％，比上年同期加快了５．６个百分点。政府投资成为本轮投资高速增
长的重要力量，１－７月国有及国有控股投资名义增长４０．１％，高于平均水平７
．２个百分点；国家预算内资金投资增长８４．３％，高于平均水平５１．４个百分
点。同时，农业、铁路、医疗、环保等基础设施与民生领域投资大幅提高，投资结构
得到优化。

　　----消费稳步提高。家电下乡、汽车下乡、完善社保等扩大消费政策成效显著，
上半年社会消费品零售额增长１５％，扣除价格因素后实际增长１６．６％，实际增
幅高于去年同期３．７个百分点。７月消费品零售额继续保持平稳运行，增长１５．
２％，城市消费品零售额增速与农村逐步靠拢。住房、汽车等消费品市场表现活跃，
１－７月全国商品房销售增速由年初的负增长回升至３７．１％，７０个大中城市房
屋销售价格上升，房地产去库存过程加速；１－７月汽车销售７１８．４万辆，增长
２３．４％，新车销量连续五个月居世界第一；家电、建材、家具等相关产品消费形
势良好。数据显示，我国消费结构升级步伐没有因金融危机而停止，反而呈现加快趋
势。

　　３、调结构措施初见成效

　　今年以来，政府在扩大内需、保持经济平稳增长的同时，统筹兼顾了结构调整目
标，目前三次产业结构与工业内部结构均有所优化。

　　----第三产业比重增加。上半年，我国三次产业比重分别为８．６：５０．１：
４１．３，其中第三产业比重较２００８年提高了１．２个百分点，达到近六年以来
最高水平。１－７份，第三产业投资增长高达３６．５％，高于全国水平３．６个百
分点；以文化、教育为代表的服务业加速发展，相关产品出口能力增强。当前我国服
务业比重提高、增速加快，不仅有利于抵御国际金融危机的冲击，而且有利于扩大国
内就业规模，保持社会稳定。

　　----工业内部结构改善。首先，十大重点产业振兴规划实施后，以汽车、造船为
代表的主导产业得以快速发展，１－７月汽车生产量达７１０．１万辆，同比增长２
０．２％，造船完工量保持快速增长，新承接船舶订单出现积极变化。其次，部分新
兴产业加快发展，以新一代移动通信设备、软件、生物医药等为代表的高新技术产业
工业增加值增速明显高于其他行业，成为工业生产的亮点。此外，落后产能加速淘汰
，大量小炼厂、小煤窑、小电厂被关停并转，目前下马的小火电机组已提前一年半实
现"十一五"目标。

　　４、不确定因素仍然存在

　　尽管目前经济企稳回升趋势日渐明显，但部分不确定因素依然存在，经济运行基
础并不稳固。

　　----外需下滑势头不减。１－７月份，我国对外贸易进出口总值同比下降２２．
７％，其中出口下降２２％，进口下降２３．６％。一是机电、高技术等产品海外市
场需求缩减。由于此类产品出口需求弹性较大，并非国际企业刚性需求，随着世界实
体经济衰退程度加深，机电与高技术产品出口受到明显冲击。二是一般贸易出口下跌
幅度扩大。１－７月，一般贸易出口下降２４．３％，高于加工贸易降幅２．８个百
分点。由于一般贸易出口产品生产环节主要集中在国内，对国内上下游相关产品需求
、行业生产较之加工贸易影响作用更加明显。一般贸易加速下滑，不利于国内工业生
产快速恢复。三是出口企业外贸订单情况不佳。２００９年春季广交会统计数字显示
，中国外贸企业共达成总额２６３．３亿美元出口成交订单，比去年秋季广交会减少
５３．２亿美元，减幅达到１６．９％。订单减少意味着企业生产经营仍然面临较大
压力。总之，外需不振是经济平稳回升的主要影响因素。

　　----产能过剩问题突出。目前，我国产能过剩问题较为突出，从低端到高端产能
、从内需到外需产能、从传统到新兴产能均不同程度面临过剩问题。一是钢铁、水泥
等传统行业产能过剩矛盾较深。据统计，２００８年底我国粗钢产能６．６亿吨左右
，目前实际需求为４．７亿吨左右，１．９亿吨左右产能出现闲置。水泥行业总产能
达到１７－１８亿吨，而市场需求量大约为１４亿吨，存在３－４亿吨过剩产能。二
是外需行业产能过剩问题难以解决。受金融危机影响，２００９年以来，中国出口呈
现急剧下滑趋势，导致大部分为外需服务的生产能力出现过剩，其中不仅包括纺织、
鞋帽、箱包等低端产能，而且还包括多晶硅、光伏太阳能电池等高端产能。这些产能
的生产特点、产品设计、经营模式以及销售渠道均具有明显外向型特征，难以通过国
内市场容纳并消化。三是部分新兴行业显露产能过剩迹象。新能源、新材料等行业目
前在我国属于新兴产业，发展处于起步阶段，需求市场尚未充分建立。但是在本轮大
规模投资的刺激下，部分新兴行业由于新建项目快速增长，产品需求体系建设滞后，
已经出现了产能过剩迹象。这对于未来中国产业结构调整与升级极为不利。

　　----重复建设苗头显露。自２００８年四季度，为全力保持经济平稳运行，国家
启动了４万亿投资计划，中央、地方政府与部分企业投资项目成倍增长，其中部分项
目存在前期工作不扎实、项目管理不规范、项目趋同化倾向突出等问题，重复建设苗
头有所显露。据工信部调查显示，上半年全国钢铁、水泥、造船等行业盲目投资现象
突出，水泥投资同比增长７８．６％，目前在建水泥生产线超过２００条，前５个月
船舶工业投资增长５５．５％，钢铁行业出现了部分未批先建或违规建设的新开工项
目，这其中不乏若干重复建设工程。尽管重复建设苗头并未发展成为当前主流问题，
但应引起高度重视。

　　二、对当前几个热点问题的认识

　　我国经济发展正处于企稳回升的关键时期，货币政策是否需要调整？通货膨胀预
期能否演变为在实际通胀？下一轮投资接力棒如何传递等经济运行中的重要问题成为
当前各界关注的焦点。

　　１、货币政策调整时机问题

　　适度宽松的货币政策有力地支持了保增长的目标，但与此同时，现实中也出现了
股市、房市等资产价格上涨现象。据此，有部分人认为目前应及时调整货币政策方向
。

　　对于货币政策效果与调整时机问题，应予以客观分析。首先，适度宽松的货币政
策实施以来，我国货币供应量大幅增加，企业资金短缺问题得以缓解，市场信心提振
，有效遏止了宏观经济过快下滑的势头。可以说这是在非常时期采取的非常之策，政
策的积极作用必须肯定。

　　其次，货币政策的重点主要是保持经济稳定增长和对冲通货紧缩，衡量货币政策
是否应该调整的主要依据是ＧＤＰ和ＣＰＩ增长水平。资产价格涨落是货币政策关注
的内容之一，但不是政策调整的主要依据。二季度我国ＧＤＰ增速虽然回升至７．９
％，但仍然低于３０年平均经济增长率近２个百分点，尚未达到宏观经济景气绿灯区
的下沿；而我国ＣＰＩ已连续多月下降，事实上处于轻度通缩之中。据此判断，货币
政策不具备改变方向的条件，下半年必须继续执行适度宽松的货币政策。

　　第三，随着经济运行逐步向正常化方向变化，适度宽松的货币政策力度也需要从
前期的"非常之策"向正常化方向变化，但信贷规模的调整不应出现"急转弯"，以
免人为造成国家刺激经济的投资项目因缺乏后续资金而出现半截子工程等，进而产生
新的呆坏账。同时，必须充分考虑国内外经济走势的不确定性，即使是动态微调，也
必须时时观察经济运行的新变化而相机抉择，留有余地。

　　下半年，一方面信贷增幅本身有季度性回落的要求，另一方面，经济回升使企业
（特别是外贸企业、中小企业）的贷款需求增加，资本市场ＩＰＯ加速和创业板的推
出对流动性提出新需求；经济好转会吸纳更多流动性投入实体经济，资本市场融资功
能的健康发展可以提高货币等资源的配置效率，支持结构调整。动态地看，只有支持
经济继续平稳较快发展，才是避免银行呆坏账的根本之策。

　　２、通胀预期与实际通胀的关系问题

　　为了应对国际金融危机的冲击，美、欧、日等国的利率均降至历史最低水平，同
时美联储等主要国家央行普遍实行了"量化宽松"货币政策，向市场投入了巨量货币
。这种超常规政策在刺激经济恢复的同时，使全球通胀预期不断增强。目前，我国由
于信贷规模高速增长，资产价格加速上扬，也形成了较强的通胀预期，如果处理不好
，未来可能转化为实际通胀。但事实上，通胀预期与实际通胀仍存在一定差距，应根
据当前形势，辩证认识二者关系。

　　首先，目前我国没有出现通货膨胀。通货膨胀主要指纸币的发行量超过商品流通
中所需要的货币量而引起的货币贬值、物价持续上涨。通货膨胀预期是指人们对未来
可能出现通货膨胀的估计。从我国实际情况看，今年１－７月份，居民消费价格指数
同比下降１．２％，工业品出厂价格同比下降６．２％，处于轻微通缩之中，短期内
没有通货膨胀问题。

　　其次，通胀预期可以部分抵消通缩压力。根据历史经验，经济危机必然伴随有效
需求不足，导致通货紧缩发生。此次国际金融危机引发的二战以来最严重的全球经济
危机，并没有带来严重的通货紧缩，这主要归功于各国政府及时果断采取的宽松货币
政策以及由此产生的通胀预期。危机爆发之初，通胀预期便已经形成，一方面，它对
冲了通货紧缩的心理压力；另一方面，人们为避免未来通胀给自己造成损失，预先进
行了各种防范措施。这些心理因素与实际行为使经济运行中的通缩程度减轻，时间缩
短。

　　第三，通胀预期可以预防未来通胀的发生。各国央行在推出"定量宽松"货币政
策的同时，便已经预计到未来通胀爆发的可能性。通胀预期有利于警示与约束各国货
币当局，使其在制定政策过程中，根据具体情况，提前采取措施避免未来实际通胀的
发生。目前，世界各国已经在认真研究宽松货币政策的退出机制和相关预案，对通货
膨胀始终保持高度警惕，这将有助于遏制实际通胀的发生。

　　第四，由于我国储蓄资源丰厚，我国应对国际金融危机过程中，政府发行国债全
部是运用储蓄资源而不是中国人民银行发钞，降低银行存款准备金率释放的流动性也
是动员储蓄资源，因此，我国适度宽松的货币政策与西方国家的定量宽松货币政策有
所不同。我国粮食储备和外汇储备充裕，稳定价格水平的基础条件较好。未来，我国
可能更多面临输入型通货膨胀压力，货币政策需要就应对输入型通货膨胀压力早作预
案。

　　３、下一步投资接力棒传递问题

　　目前，投资是拉动经济企稳回升的最重要力量，其对ＧＤＰ的贡献远远超过消费
与净出口，尤其是政府投资扮演了重要角色，成为投资启动的第一棒。一方面，中国
处于工业化与城市化双加速发展时期，基础设施、民生改善等领域存在较大投资空间
；另一方面，由于中国储蓄率较高，在经济危机背景下，这部分国民财富与其用于购
买其他国家的国债等资产，不如用于增加国内投资，创造就业机会。基于机会成本角
度考虑，目前政府投资的有效启动是合理的、成功的。

　　然而，由于政府投资难以保持长期高速增长，要保持经济增长动力、增强投资发
展活力，必须实现由政府投资向社会投资的转换。我们认为，房地产投资将成为下一
步投资接力棒的承接者。房地产行业既是投资涉及的重点领域，也是居民消费的主要
市场，既是城市化发展的主导产业，也是实现消费升级的重要方面，既是短期保增长
的中坚力量，也是长期促发展的核心要素，因而房地产投资对于促进经济增长具有举
足轻重的作用。此外，目前商品房销售面积大幅增加，表明我国消费结构升级的趋势
并没有改变。下一步，房地产投资将凭借其特有的地位与作用，有望从政府手中接过
投资增长的接力棒，成为未来支持我国经济增长的重要动力之一。

　　房地产投资有效启动，不仅可以提高民间投资的活跃程度，保持投资对经济增长
的支持作用，而且可以为将来投资增长的第三棒----新的投资增长点的培育赢得时间
。政府投资可以在这一过程中逐步从基础建设领域转向新能源、新材料、生物产业等
高科技领域，并通过政策引导，带动民间投资向新领域集中，形成新的投资增长点，
从而形成拉动经济增长的持久动力。

　　三、三季度主要经济指标预测

　　在国家政策以及基数因素的影响下，三季度宏观经济将继续保持企稳回升走势，
投资高位略降，消费持续走稳，外部需求降幅趋缓，工业生产稳步回升，ＧＤＰ增长
达到８．５％左右。

　　１、固定资产投资增速将高位略降

　　三季度，固定资产投资走势将呈现出政府投资增速放缓，房地产投资继续回升，
整体增速高位趋降的特点。（１）中央投资方面，２００９年政府新增投资５９００
亿元，到目前为止已经分四批下达了３８００亿元，即年内半数以上中央投资已有序
下达并落实。这意味着下半年中央投资规模相对较少，投资增量将相应放缓。（２）
信贷资金方面，下半年受部分票据融资将置换为中长期贷款，一些建设项目预先储存
了部分项目资金，ＩＰＯ重新启动、股市直接融资功能加强等因素影响，预计三季度
信贷规模较上半年将小幅收缩。（３）投资项目方面，目前大部分政府与企业的重要
工程投资已转化为在建项目，三季度项目开工节奏将相对放缓，新建投资项目增长将
有所减慢。（４）投资动力方面，房地产投资有望接替政府投资，成为三季度推动投
资增长的主要增量。７月份全国７０个大中城市房屋销售价格同比上涨１．０％，环
比上涨０．９％，连续５个月环比价格提高，同时全国房屋销售面积较之年初大幅增
加，销售额显著提高。价格上升、销售旺盛有利于房地产企业利润增长，从而刺激房
地产投资拉升。

　　综上所述，预计三季度城镇固定资产投资增长３２％左右。但是，由于企业存货
投资调整基本结束，投资中固定资本形成率将有所提高，投资需求对经济增长贡献率
继续上升。

　　２、社会消费品零售额继续保持平稳

　　三季度，影响我国消费的有利因素主要有：（１）扩大消费政策效应仍将持续。
金融危机以来，国家从财税、信贷等方面出台了大量有利于扩大消费的政策，包括提
高农产品收购价格，增加城市低收入群体工资额度，鼓励家电、汽车下乡、调低车辆
购置税，降低房屋交易契税、推进医疗体制改革步伐等一系列措施。三季度，扩大消
费政策整体效果仍将持续发挥作用。（２）汽车消费市场仍将保持活跃。目前我国已
经跨越人均ＧＤＰ３０００美元阶段，进入城市化发展加速时期，作为消费结构升级
的重要产品，汽车消费今年以来呈现出持续增长走势。三季度，在国家鼓励汽车"以
旧换新"、扩大汽车下乡的补贴范围等消费政策支持下，预计我国汽车消费将继续升
温。（３）节能减排消费产品成为新热点。近期，国家有关部门大力推广"节能产品
惠民工程"，并颁布了相关产品推广目录，加大财政补贴力度。三季度，"节能惠民
工程"各项工作将全面、深入落实，高效节能产品消费有望提高。

　　不利因素：（１）企业利润降幅较大，城乡居民收入减少将制约居民消费潜力。
（２）农产品价格下行压力较大，农民工外出务工难度增加，致使农民增收困难加剧
，不利于农村消费持续提高。（３）房价过快上涨不仅抑制商品房销售，而且在一定
程度上因过高购房支出影响其他消费开支。

　　综上所述，我国消费需求将继续保持平稳运行态势，国家扩大消费政策仍将对消
费增长起到重要支持作用，城市与农村消费增速将逐步趋近。初步预计，三季度社会
消费品零售额增长１４．６％左右。

　　３、外贸进出口降幅有望趋缓

　　三季度，影响我国外贸出口的有利因素主要有：（１）美国等主要贸易伙伴国经
济形势好于预期。美国二季度ＧＤＰ环比下降１％，比一季度环比高５．４个百分点
，经济衰退形势显著改善。欧洲主要国家经济增长情况亦出现回暖，德国二季度ＧＤ
Ｐ已经出现０．３％的正增长。尽管中国进出口相对于世界经济走势存在滞后效应，
但是在海外需求逐步恢复，全球贸易市场环境趋于改善的情况下，预计三季度中国进
出口形势将略有好转。（２）人民币汇率基本稳定。由于美、欧、日等发达国家经济
基本见底回升，从国际货币需求方面看，人民币升值压力有所减轻，预计三季度人民
币汇率将保持基本稳定，有利于维护我国外贸平稳运行。（３）外贸扶植政策继续发
挥作用。为稳定外需，国家在出口信用保险、出口税收、贸易融资、加工贸易、清理
不合理收费等方面出台了大量外贸扶植政策。政府"稳外需、保市场、保份额"的政
策措施将有利于支持外贸企业渡过难关。

　　不利因素：（１）金融危机以来，发达国家消费模式出现转变。目前美国居民储
蓄率从原来的０水平上升到６．９％，欧洲居民同样提高了家庭储蓄比例。这将在一
定程度上影响中国商品出口。（２）贸易保护主义进一步加剧，近期美国、欧盟分别
加大了对中国产品反倾销、反补贴调查力度，仅６月下旬的１０天内，美国对中国钢
铁产品就提出３起"两反"调查，近期轮胎"特保案"更是甚嚣尘上。（３）三季度
世界经济仍然处在衰退之中，我国外部需求并没有出现根本好转，出口形势仍然比较
严峻。

　　综上所述，在全球经济衰退程度减轻的情况下，三季度我国进、出口降幅有望逐
步收窄，但是由于发达国家消费--储蓄模式出现一定变化、贸易保护主义倾向加强，
我国出口形势依然严峻。初步预计，三季度我国进口将下降１２．７％左右，出口下
降２０％左右。

　　４、工业生产将稳步回升

　　三季度，重工业增长将加速恢复，带动工业生产继续回升。（１）众多在建投资
项目在三季度进入季节性施工旺季，有利于未来工业生产加速。同时，房地产市场活
跃将有利于带动上下游相关产业的快速增长。（２）ＰＭＩ指数持续走高，预示工业
生产将继续向好。我国ＰＭＩ指数已连续８个月上升，７月达到５３．３％，连续５
个月超过５０％，继续处于扩张区间。（３）外部需求逐步改善，带动出口交货值降
幅趋缓。（４）由于去年同期工业增长速度下滑较快，考虑基数因素，预计三季度工
业增速将相对上升。

　　综上所述，三季度工业生产将继续保持上升趋势，初步预计工业增速将达到１０
．８％左右。

　　５、价格水平将在底部徘徊

　　三季度，在翘尾因素、需求不足等因素作用下，物价水平将继续探底。（１）目
前国内经济增速低于潜在增长率，总需求仍显不足，部分行业产能过剩，基本面决定
价格短期难以由负转正。（２）三季度，ＣＰＩ翘尾影响为－１．３％，达到全年次
高，ＰＰＩ翘尾影响为－７．４％，达到全年最高，因而基数因素使得ＣＰＩ、ＰＰ
Ｉ继续双双为负。（３）夏粮已连续六年增产，粮食价格上涨动力不足。历史经验表
明，各类价格走势与粮食供应密切相关，所以预计未来价格水平仍将处于低位。（４
）外部价格上涨将逐步向国内传导，三季度输入型涨价因素将部分抵消价格下降的负
面影响。

　　综上所述，三季度物价水平处于继续探底过程。初步预计，三季度ＣＰＩ将下降
１．３％左右；ＰＰＩ将下降７．９％左右，达到全年最低点。

　　总体而言，尽管我国经济企稳回升趋势日渐明显，但仍需充分认识到当前经济回
升势头仍不稳定，不确定因素依然较多。下半年应保持政策的稳定性和连续性，坚持
积极的财政政策和适度宽松的货币政策取向不变，坚持政策力度不减，更加重视调整
结构、培育新增长点、推进改革、惠及民生等。

　　国家信息中心宏观经济形势课题组

　　组长：范剑平副组长：祝宝良

　　主要研究人员：王远鸿、张永军、牛犁、李若愚、祁京梅、周景彤、闫敏、徐平
生、刘玉红、徐策

　　主要执笔：闫敏

On 8月21日, 上午9时13分, 秋实 <qiushi....@gmail.com> wrote:
> 全球对冲基金转战中国潜在风险不容忽视
> 2009年08月21日 07:44:06 　来源：新华网综合
>
> 【字号 大 中 小】　【留言】　【打印】　【关闭】 【Email推荐： 】
>
> 而在股市表现最好的第二季度，对冲基金业的业绩增长也创下新的历史纪录。新加坡对冲基金研究机构Eurekahedge的统计显示，在4月至6
> 月份期间，对冲基金业每月的回报率分别为3.2%、5%和0.2%，为有史以来表现最好的一个季度。
>
> 香港资深投资银行家温天纳昨日对上海证券报记者表示，对冲基金的最大特点之一，就是善于利用金融衍生工具，采取多种以盈利为目的投资策略。对冲
> 基金往往会通过大量交易或是操纵金融衍生工具，影响多个市场的价格，并从变动中获利。
>
> 潜在风险犹需关注
>
> 不过，大量对冲基金进驻中国，也可能带来潜在的风险，对此业内人士也提醒要加以关注。
>
> 今年以来，不断有对冲基金进入中国香港，后者也继续保持亚太最大对冲基金中心的地位。温天纳表示，去年中国香港设立的对冲基金筹资15.65亿
> 美元，远高于第二位的新加坡，后者融资额为6.38亿美元。而去年在中国香港新成立的对冲基金有30只，超过新加坡的15只。同期，英国和美国分别仅有
> 10只和4只新设对冲基金。
>
> 分析人士指出，因为看中了中国经济复苏好于预期，一些带有"热钱"特性的对冲基金纷纷进入香港，也不排除一些投资者借道香港，购买和内地相关资
> 产。
>
> 温天纳表示，这一波的热钱并不在于赌人民币升值和升息，而是看到了中国资本市场率先出现了流动性膨胀，具有鲜明的"资金推高资产价格"的特
> 征。
>
> "除了房地产市场，A股市场成为跨境资金的又一目的地。"温天纳说，他表示，通常热钱都是短期投资资本，一般倾向于投资流动性较高的产品，从目
> 前来看，资本市场肯定是首选，特别是股票，包括香港挂牌的国企股和A股基金等。
>
> 分析人士指出，大量资金涌入无疑推动了A股前一波的上涨，并一度成为全球表现最好的股市，7月份一个月就涨了15%。但此后由于担心央行可能收
> 紧流动性，而其他诸如CPI下降和市盈率偏高等因素被负面解读，海外资金大量撤出，这在很大程度上也加剧了近期股市的暴跌，令不少投资人损失惨重。
>
> On 8月20日, 上午10时53分, 秋实 <qiushi....@gmail.com> wrote:
>
>
>
> > 创业板冲刺抵达第三关 见面会正式启动

> > http://www.sina.com.cn2009年08月19日 00:15 21世纪经济报道

[秋实]

商务部首次明确预测：全年CPI涨2%
2009-08-21 14:24:33

　　●核心提示：商务部市场运行司昨日发布的半年商务形势系列述评中，对两个重
要宏观数据给出预测：预计全年ＣＰＩ将上涨２％左右，全年社会消费品零售总额有
望同比增长１６％以上。据了解，这也是商务部方面今年首次对全年ＣＰＩ给出明确
的预测值。

　　７月ＣＰＩ尚在寻底路上，一个关于全年ＣＰＩ的预测已经出炉----预计将涨２
％左右。

　　商务部市场运行司昨日发布的半年商务形势系列述评中，对两个重要宏观数据给
出预测：预计全年ＣＰＩ将上涨２％左右，全年社会消费品零售总额有望同比增长１
６％以上。据了解，这也是商务部方面今年首次对全年ＣＰＩ给出明确的预测值。

　　今年全年ＣＰＩ的调控预期目标是增长４％，但在已经过去的７个月里，ＣＰＩ
已经是连续６个月处于负增长区间，专家对此预测也略感意外，认为即使ＣＰＩ在７
月份就见底，全年ＣＰＩ回到２％的位置，恐怕需要第四季度的ＣＰＩ高于８％的增
幅才行。

　　上述述评指出，在促消费政策作用下，消费信心正逐步回升，消费需求稳步回暖
，加之翘尾因素的减弱，预计全年ＣＰＩ将上涨２％左右。

　　统计局数据显示，１～７月，ＣＰＩ同比降１．２％（上年同期为涨７．７％）
，７月份当月数据为同比降１．８％。

　　但兴业银行资深经济学家鲁政委在获悉该预测值时还是感到十分惊讶，他表示，
即使ＣＰＩ在７月就见底，也并不代表全年的ＣＰＩ能回到２％的位置，"否则，第
四季度的ＣＰＩ恐怕要高于８％甚至是去年２月份的最高点８．７％才行。"鲁政委
认为，１２月份单月上涨到２％是有可能的。

　　而对于全年的社会消费品零售总额，商务部认为，随着搞活流通扩大消费各项政
策逐步落实，促进农民增收政策的实施，"以旧换新"试点工作、"节能产品惠民工
程"的开展，消费信心持续回升，预计该数据有望同比增长１６％以上。

　　另一方面，商务部还对下半年商品市场发展趋势作出预测：受市场回暖，需求回
升，成本支撑和国际大宗商品价格大幅上涨等因素影响，生产资料价格在经过低位震
荡后，近期将开始回升，特别是钢材、原油等基础原材料和能源产品呈上升走势，将
推动生产资料市场价格稳中上扬。

On 8月21日, 上午9时13分, 秋实 <qiushi....@gmail.com> wrote:

> 全球对冲基金转战中国潜在风险不容忽视
> 2009年08月21日 07:44:06 　来源：新华网综合
>
> 【字号 大 中 小】　【留言】　【打印】　【关闭】 【Email推荐： 】
>
> 而在股市表现最好的第二季度，对冲基金业的业绩增长也创下新的历史纪录。新加坡对冲基金研究机构Eurekahedge的统计显示，在4月至6
> 月份期间，对冲基金业每月的回报率分别为3.2%、5%和0.2%，为有史以来表现最好的一个季度。
>
> 香港资深投资银行家温天纳昨日对上海证券报记者表示，对冲基金的最大特点之一，就是善于利用金融衍生工具，采取多种以盈利为目的投资策略。对冲
> 基金往往会通过大量交易或是操纵金融衍生工具，影响多个市场的价格，并从变动中获利。
>
> 潜在风险犹需关注
>
> 不过，大量对冲基金进驻中国，也可能带来潜在的风险，对此业内人士也提醒要加以关注。
>
> 今年以来，不断有对冲基金进入中国香港，后者也继续保持亚太最大对冲基金中心的地位。温天纳表示，去年中国香港设立的对冲基金筹资15.65亿
> 美元，远高于第二位的新加坡，后者融资额为6.38亿美元。而去年在中国香港新成立的对冲基金有30只，超过新加坡的15只。同期，英国和美国分别仅有
> 10只和4只新设对冲基金。
>
> 分析人士指出，因为看中了中国经济复苏好于预期，一些带有"热钱"特性的对冲基金纷纷进入香港，也不排除一些投资者借道香港，购买和内地相关资
> 产。
>
> 温天纳表示，这一波的热钱并不在于赌人民币升值和升息，而是看到了中国资本市场率先出现了流动性膨胀，具有鲜明的"资金推高资产价格"的特
> 征。
>
> "除了房地产市场，A股市场成为跨境资金的又一目的地。"温天纳说，他表示，通常热钱都是短期投资资本，一般倾向于投资流动性较高的产品，从目
> 前来看，资本市场肯定是首选，特别是股票，包括香港挂牌的国企股和A股基金等。
>
> 分析人士指出，大量资金涌入无疑推动了A股前一波的上涨，并一度成为全球表现最好的股市，7月份一个月就涨了15%。但此后由于担心央行可能收
> 紧流动性，而其他诸如CPI下降和市盈率偏高等因素被负面解读，海外资金大量撤出，这在很大程度上也加剧了近期股市的暴跌，令不少投资人损失惨重。
>
> On 8月20日, 上午10时53分, 秋实 <qiushi....@gmail.com> wrote:
>
>
>
> > 创业板冲刺抵达第三关 见面会正式启动

> > http://www.sina.com.cn2009年08月19日 00:15 21世纪经济报道

[秋实]

世界各国抢占经济危机后发展"制高点"
2009-08-20 15:34:31

　　很多经济学家将金融危机比喻为经济结构转型的"催化剂"，在这个过程中，谁
利用好了危机，谁就将获得更快的发展速度和更强的竞争优势

　　目前在全球经济衰退尚未结束、经济复苏还未开始之际，世界各国已着手制定经
济复苏后的长远发展战略，力争在全球经济复苏之后能够占据发展的"制高点"。很
多经济体已经意识到再也不能回到老路上去了，经济结构调整和经济增长模式转变成
为经济改革政策的重点。英国、美国和欧盟等已经或正在酝酿出台经济结构改革的政
策，力争在后危机时代的全球经济发展和竞争中赢得先机。

　　英国：发展低碳经济与数字经济"构建英国未来"

　　在本轮国际金融危机中，英国金融行业受到了"摧毁式"的打击。国际货币基金
组织报告称，全球金融危机的金融救援耗资７．１２万亿英镑，而英国１家付出了１
．２３万亿英镑，为其ＧＤＰ的８１．８％，远远高于其他经济体。

　　在这场"浩劫"中，英国政府大力出手挽救危在旦夕的金融市场和金融行业，但
是，英国已经认识到金融经济与实体经济过分背离的局面蕴藏了巨大的系统性风险。
金融体系稳定后，英国正在思考未来的发展道路，逐步出台了"构建英国未来"的总
体发展战略，欲在经济增长和产业发展等方面占据未来全球经济的"制高点"。英国
认为，应以战略性眼光来对待经济复苏，英国的政策重点不仅仅是经济复苏，更重要
的是要确保英国在危机之后的全球经济发展和竞争中取得优势。

　　今年４月份，英国政府首先公布了"构建英国未来"的纲领性文件《新工业，新
工作》。低碳经济是英国后危机时代的发展战略之一。今年６月份英国几个政府部门
联合制定了《英国低碳工业战略》，对英国低碳工业的现状和未来机会及战略作了详
细分析和总体构想。这一战略指出，全球未来将向低碳经济过渡，这将改变整体经济
结构，也将改变英国的工业面貌、商业供应链和人们的生活工作方式。英国低碳经济
战略的中心目标是：确保英国企业最大限度地抓住这一发展机遇，同时将经济成本降
至最低，而政府则将在经济转型中确保总体经济资源和利益的公平分配。

　　在具体发展领域方面，作为岛国的英国将重点发展本国优势产业，包括海洋风力
发电、潮汐发电、民用核电、超低排放汽车研制以及可再生建筑材料和化工产品等，
并将就此制定具体发展计划。

　　此外，数字经济是英国后危机时代发展战略的又一重点。６月份英国政府发表了
《数字英国》报告，成为"构建英国未来"的第二个系列组成文件。报告列举和分析
了英国当前的数字经济状况、领先优势以及发展前景。根据该报告，建设"数字英国
"共有五大目标，包括通讯基础设施的现代化升级，为数字经济领域的投资和创新提
供良好环境，提高各社会阶层的数字使用技能以及保证全国家庭广泛使用宽带网络等
。

　　美欧日：发展新兴产业，实现结构转型

　　在严重的金融经济危机之后，产业结构和经济增长方式可能发生根本性的转变：
历历在目的东南亚金融危机，使东南亚国家走向了出口拉动的增长模式和贸易部门占
主导的经济结构。同样，在经历了本轮国际金融危机的煎熬之后，主要经济体和全球
经济需要新的产业和经济结构来支撑经济增长。

　　与"构建英国未来"的战略相比，美国政府显得低调而务实。奥巴马政府将政策
重点放在新能源和环保产业上。美国政策的背后存在着多重推动力：一是新能源、环
保产业有助于美国在国际舞台上继续扮演全球领袖的角色。二是新能源和环保产业的
发展有利于美国经济结构的调整。三是新能源、环保技术的领先，有利于强化美国的
竞争优势。

　　与美国新能源产业有相似之处，欧洲重在提高"绿色技术"和其他高技术至全球
领先水平。去年年底，法国就宣布建立２００亿欧元的"战略投资基金"，主要用于
对能源、汽车、航空和防务等战略企业的投资与入股。欧盟在今年３月决定，在２０
１３年之前将投资１０５０亿欧元用于"绿色经济"的发展。荷兰的经济刺激方案中
也包含对可持续能源行业的投资和支持。欧洲议会将欧盟２００９年的预算向科研与
创新等方面倾斜，预算增长１０％以上。

　　日本则看中了商业航天市场、信息技术应用、新型汽车、低碳产业、医疗与护理
、新能源（太阳能）等新兴行业。２００９年３月，日本出台了为期３年的信息技术
发展计划，侧重于促进ＩＴ技术在医疗、行政等领域的应用；２００９年４月为配合
第四次经济刺激计划推出了新增长策略，发展方向为环保型汽车、电力汽车、低碳排
放、医疗与护理、文化旅游业、太阳能发电等。

　　金融危机是以暴力方式对阻碍经济发展方向的市场缺陷和政策失误进行清算，而
经济发展的方向在危机之后将更加坚定而明晰。因此，很多经济学家将金融危机比喻
为经济结构转型的"催化剂"，在这个过程中，谁利用好了危机，谁就将获得更快的
发展速度和更强的竞争优势。危机之后的结构调整、产业发展与技术革命的出现是全
球经济进入新一轮增长周期的前奏，它们在很大程度上将改写未来的国家力量比较并
决定全球经济格局。

On 8月21日, 上午9时13分, 秋实 <qiushi....@gmail.com> wrote:

> 全球对冲基金转战中国潜在风险不容忽视
> 2009年08月21日 07:44:06 　来源：新华网综合
>
> 【字号 大 中 小】　【留言】　【打印】　【关闭】 【Email推荐： 】
>
> 而在股市表现最好的第二季度，对冲基金业的业绩增长也创下新的历史纪录。新加坡对冲基金研究机构Eurekahedge的统计显示，在4月至6
> 月份期间，对冲基金业每月的回报率分别为3.2%、5%和0.2%，为有史以来表现最好的一个季度。
>
> 香港资深投资银行家温天纳昨日对上海证券报记者表示，对冲基金的最大特点之一，就是善于利用金融衍生工具，采取多种以盈利为目的投资策略。对冲
> 基金往往会通过大量交易或是操纵金融衍生工具，影响多个市场的价格，并从变动中获利。
>
> 潜在风险犹需关注
>
> 不过，大量对冲基金进驻中国，也可能带来潜在的风险，对此业内人士也提醒要加以关注。
>
> 今年以来，不断有对冲基金进入中国香港，后者也继续保持亚太最大对冲基金中心的地位。温天纳表示，去年中国香港设立的对冲基金筹资15.65亿
> 美元，远高于第二位的新加坡，后者融资额为6.38亿美元。而去年在中国香港新成立的对冲基金有30只，超过新加坡的15只。同期，英国和美国分别仅有
> 10只和4只新设对冲基金。
>
> 分析人士指出，因为看中了中国经济复苏好于预期，一些带有"热钱"特性的对冲基金纷纷进入香港，也不排除一些投资者借道香港，购买和内地相关资
> 产。
>
> 温天纳表示，这一波的热钱并不在于赌人民币升值和升息，而是看到了中国资本市场率先出现了流动性膨胀，具有鲜明的"资金推高资产价格"的特
> 征。
>
> "除了房地产市场，A股市场成为跨境资金的又一目的地。"温天纳说，他表示，通常热钱都是短期投资资本，一般倾向于投资流动性较高的产品，从目
> 前来看，资本市场肯定是首选，特别是股票，包括香港挂牌的国企股和A股基金等。
>
> 分析人士指出，大量资金涌入无疑推动了A股前一波的上涨，并一度成为全球表现最好的股市，7月份一个月就涨了15%。但此后由于担心央行可能收
> 紧流动性，而其他诸如CPI下降和市盈率偏高等因素被负面解读，海外资金大量撤出，这在很大程度上也加剧了近期股市的暴跌，令不少投资人损失惨重。
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> On 8月20日, 上午10时53分, 秋实 <qiushi....@gmail.com> wrote:
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[秋实]

国家信息中心报告：以小城镇建设作为刺激农村消费突破口
2009-08-19 15:40:28

　　以小城镇建设作为刺激农村消费突破口----七省市农村消费状况调查报告

　　内容提要：提高消费率、扩大内需是我国宏观调控政策的重要手段与目标之一。
作为一个农业大国，我国农村消费市场潜力巨大，启动农村消费不仅是当前对冲外需
下降压力的选择，也是促进经济长期持续发展的必由之路。通过对七省市农村消费现
状和启动困难的原因进行调查分析，以及对现行政策的效应评估。我们得出以下三个
结论。

　　一是"家电下乡"政策短期内虽然刺激了一部分消费需求，但是长期来看效果有
限，而且容易产生一定的负效应；二是农村社保体系完善后，带动的消费潜力惊人，
但是受财政支出制约，社保体系只能稳步推进，短期内对释放农村消费潜力作用有限
；三是农民对小城镇建设热情很高，通过财政支持小城镇建设，可以用较低的财政成
本撬动巨大的农村消费潜力，而且对未来的城市化发展起到过渡作用。因此，我们建
议选择小城镇建设作为解决农村就业和撬动农村消费市场的切入点，并对此提出政策
建议。

　　一、我国农村消费难以启动的根本原因

　　全球金融危机爆发后，凸显出中国经济发展模式转型的紧迫性：一是在内外需之
中由偏重外需向偏重内需转型，二是在内需中由偏重投资需求向偏重消费需求转型，
三是在消费需求中由偏重城镇消费向偏重农民消费转型。从长远看，只有农民的消费
需求得到有效地启动，才能对冲外需下降带来的影响，缓解经济二元结构矛盾，完成
全面建设小康社会的历史使命。

　　解决农村消费问题的前提，就是要充分正确地了解农村当前的生活、消费状况。
为此，我们课题组专门组织调研，于近期在全国选取７个省市３０００户农村居民进
行了抽样问卷调查，取得了宝贵的第一手资料。调研结果显示，开展小城镇建设将能
够在较短时期内以政府较低的财政支出成本撬动农村消费需求，并为未来城市化发展
起到良好过渡作用。

　　通过在七个省市３９个乡镇开展座谈、调研活动，我们认为，农村消费难以启动
主要有以下几个根本原因：

　　１．收入水平总体偏低，消费能力不强

　　以每户四口人计算，抽样地区农民人均纯收入大约在３５００元左右，远低于２
００８年全国４７６１元的平均水平。收入水平仅相当于同省市城镇居民的１／４左
右。农民收入偏低是农村消费市场动力不足的一个重要原因。

　　调研结果显示，年收入９００１－１２０００元和１５００１－２００００元的
家庭比重较大，存在着明显的收入断层。少数富裕户消费倾向偏低，大部分低收入农
户由于购买力不足，很难将潜在需求转化为即期消费。

　　２、社会保障有待完善

　　调研发现，农村消费存在着"四大难"，按顺序排列分别为：上学难、盖房难、
治病难、婚丧难。这表明，我国农村社会保障的力度和幅度还不够，农民教育、医疗
费用负担依然沉重，同时还要储蓄用于防老，挤压了农民的消费空间，即期消费受到
抑制。

　　３、传统的消费观念形成畸形消费

　　农村在婚丧嫁娶重要场合相互攀比的现象依然非常普遍。许多地方的农村消费观
念存在自给性、封闭性和非理性。在日常生活消费中，他们存在一些消费误区。如在
重点节日时和婚丧嫁娶重要场合过度消费，更有甚者讲排场，摆阔气，不惜举债大操
大办。农村还存在着严重的人情消费、非科学消费现象。有７９．１％的受访农民认
为农村现在的婚丧嫁娶过于浪费；８７．１％的农民认为随礼风气越来越严重。这些
畸形消费观念制约了农民正常消费水平的提高。

　　４、农村消费环境不佳制约消费需求

　　调研表明，农村的消费环境仍然落后：

　　首先是农村基础设施建设落后，跟不上消费需求。调研地区的基础设施投入严重
不足，交通、通讯、自来水等普及率远低于城镇。基础设施不完善限制了一些耐用消
费品在农村的普及，影响农民的基本生活消费，目前农村家电普及率与城市相比要落
后１０年。

　　其次是农村消费市场体系不健全，弱化了农民的消费欲望。目前，农村消费市场
庞大而分散，而与之相配套的流通体系却无法满足需要。随着城市打假力度的不断加
强，假冒伪劣商品向农村转移的迹象更加严重，坑农、害农事件时有发生，消费安全
继续制约着农村商品市场的正常发展。

　　再次是农村商务服务业发展滞后。农村集贸市场基本上都是以私营个体小店为主
，规模小而分散，配套设施差，服务功能严重不足，售后服务无法保证，特别是家电
产品的安装、维修等。

　　二、三大刺激农村消费政策效应评估

　　调研中，我们针对现行的惠农政策以及消费热点进行了重点关注，得到以下相关
结论：

　　１、"家电下乡"政策长期效果有限

　　"家电下乡"是继对农民实行粮食直补、农资综合直补后，首次对农民在消费领
域进行直补，是改善农村民生的一项重要举措，也是扩大农村内需的"试水"之举。
"家电下乡"能否取得预期成效呢？根据我们的调查分析，"家电下乡"对于短期内
扩大农村消费、缓解企业困难、促进经济增长具有明显成效，但长期看政策效果有限
。

　　调查结果显示，６５％的农民不会因为"家电下乡"政策购买家用电器或者小汽
车。

　　调查还显示，虽然有５３．９３％的农民已经购买彩电５年以上，但是只有１０
．６３％的农民打算１年内更换，６９．９７％的农民表示３年以后更换彩电。由此
看来，"家电下乡"优惠政策真正刺激的是那些"原本要买"或部分"可买可不买"
的农民的消费，而七成左右的农民家庭并没有因家电下乡政策而增加消费。

　　２００８年，中国农村居民的人均纯收入为４７６１元，从政府给下乡家电规定
的价格看，即使最便宜的电冰箱在除去政府补贴的那部分，也要卖人民币９４８元，
这相当于官方所公布农村家庭去年人均收入的２０％。最便宜的洗衣机除去政府补贴
后的售价为４０９元，几乎相当于农村家庭去年人均收入的８．６％，所以，购买这
两件家电将花去一位农民年收入的四分之一还多。由此看来，不论是家电消费还是内
需拉动，真正的、长期的增长动力还是来自于农民收入的真正提高。只有实际收入真
正增加了，农民潜在的需求才可能变成现实的消费。

　　２、农村社会保障体系完善对刺激消费潜力巨大

　　如果政府为农民建立了完善的医疗与养老保险，人们没有了治病与养老的后顾之
忧，３６％的农民愿意增加５０００元以内的消费支出，５４％的农民愿意增加２０
００元以内的消费支出。

　　国家统计局曾进行过测算：农村人口每增长１元消费支出，将对整个国民经济带
来２元的消费需求。以调查结果为基础，以每户家庭四口人计算，假设平均每户家庭
愿意增加３０００元的消费支出，则每个人增长７５０元消费支出，全国７．２亿农
村人口将增加５４００亿元消费支出，对整个国民经济将带来１万亿元以上的消费需
求。可见，农村人口消费潜力十分引人注目，这个潜力的释放，将对我国新阶段扩大
内需战略产生决定性影响。

　　农村社会保障和医疗体系的长期缺失严重抑制了农村居民的消费欲望。只有努力
争取把城乡基本公共服务均等化做好，才能在启动农村消费大市场上取得重要突破。

　　３、小城镇建设对农村消费拉动作用潜力巨大

　　调查结果显示，７０．７％的农民不愿意失去土地将身份转变为城镇居民，但是
，在保留土地的前提下，有６１．５％的农民愿意在政府资助下实施集中居住。这表
明，在目前的情况下，快速推进城市化并不现实，相反在保留农民土地的前提下推进
小城镇化速度将会很快。

　　小城镇化对农民需求的最大促进作用将体现在房地产。调查显示，如果有一定的
经济实力，６３％的农民选择在乡镇或者县城购买楼房；如果乡镇政府做好统一社区
规划，鼓励在乡镇买房，６５％的农民认为价格在５００元以内可以接受；如果县政
府做好统一社区规划，鼓励在县城买房，７６．１％的农民认为价格在１０００元以
内可以接受。

　　参考调研数据，假设全国有５０％的农民需要建房，以８０００万户为例，按照
目前农村建房标准和市场状况，农民建设一套２００平方米的住房大约需要１０万元
。如果每户补贴５０００－１００００元，需要财政补贴４０００－８０００亿元，
能够拉动农民住房消费８万亿，杠杆比为１０－２０倍。如果１０年完成建设任务，
每年需补贴４００－８００亿元，即２００８年全国财政收入的０．６５％－１．３
％，可以拉动住房消费８０００亿元。不仅可以大幅增加对建筑材料的需求，还能带
动对家具、家电等消费品的需求，极大强化家电下乡政策效果，进而全面启动农村消
费市场。

　　三、城市化建设是启动内需的最重要力量

　　城市化不仅会带来大量的市政、交通和住房投资，还可以创造巨大的消费需求。
针对我国农村人口占绝大多数的城乡二元结构现状，只有不断加快城市化进程，才能
为拉动消费需求的增长提供持久动力。具体来说，城市化对消费需求增长有四大影响
：

　　１、城市化可以改变社会消费心理，推动居民消费水平的提高和消费结构的升级
换代。随着城市化水平的不断提高，小城镇与乡村的消费心理开始不断向城市靠拢或
趋同，最终达到城乡一体化。在此过程中，城市化从不同层面改变着社会消费心理，
它与收入提高、消费环境改善等因素共同构成消费升级的必要条件。一是农村消费心
理向城市的趋同，二是小城镇消费心理向大城市的趋同，三是大城市居民自身的消费
心理转化，逐渐认同国际化城市的标准。

　　２、城市化能够刺激消费需求不断扩张。农村人口流到城市后，生活必需品的自
给率大大降低，对市场的依赖性增强，消费需求必然扩大。此外，农业人口转移后，
收入水平的提高过程既是消费需求数量增加的过程，也是需求层次提升的过程。农业
人口进城后，随着消费环境的改善，消费观念与消费习惯也会在潜移默化中发生变化
，需求质量和需求内容也会"升级换代"，从而拉动市场需求不断扩张。目前，我国
农业人口的年人均消费支出只接近城镇人口年人均消费支出的１／３。据测算，如果
一年内城市化人口增量达到了农业人口的１％，在当年将增加居民消费需求３５１亿
元。

　　３、城市化对居民消费产生"累积效应"。据测算，城市化率提高１个百分点，
就会有１００万到１２０万人口从农村进入到城市，由于城市人口的消费是农村的２
．７倍到３倍，约拉动最终消费增长１．６个百分点。各国的经验都表明，农村人口
向城市的迁移，确实会产生巨大的消费"累计效应"，并进而成为经济增长新的源泉
。我国的情况也是如此，城镇居民消费对城市化的弹性非常大。所以，将来的城市化
改革必须要保障这种"累计效应"的持续性。

　　４、城市化带来服务业发展模式的变革，进而影响居民消费。城市的大工业体系
发展，为与之配套的生产性服务体系发展创造了条件。

　　而服务业的变革从三个方面影响着居民消费。一是产业内容的创新。城市化带来
消费心理与内容的不断更新，进而为服务业发展提供了无穷的商机，在客观上起到了
"供给创造需求"的作用。二是产业模式的革新。人群的集中带来新的城市商业模式
探索，最大程度上发掘了居民的潜在需求。三是通过城市边界的扩张，在时间和空间
上使得城市服务业网络逐渐延伸到农村地区。

　　四、小城镇建设不仅是城市化的桥梁，

　　更是近期内启动农村消费的突破口

　　加快小城镇化建设，不仅为当前我国扩大内需，拉动消费的经济刺激政策找到了
落脚点和切入点，而且为城乡一体化建设找到了结合点，可对未来的城市化发展起到
良好的过渡作用。

　　首先，虽然城市化是启动消费的重要力量，但是受发展的局限，我国城市化进程
必将是一个漫长的过程。如果盲目发展城市化，只是将农民的身份转换成城镇户口，
没有工业经济和产业集群为依托，只能带来新的发展上的不协调，对启动消费有百害
而无一利。

　　其次，"家电下乡"政策短期内刺激了一部分消费需求，但只是使一些"未来消
费"得以提前实现，一旦停止该项优惠政策，农村家电消费将会出现一个短期停滞期
，而如果长期在农村实施政策优惠，有可能形成新的"双轨制"，负效应更大。

　　第三，建立与完善农村社保，所需财政支出大，所费时间长，而且撬动的农村需
求依然不及小城镇建设。由于我国长期实施城乡"二元结构"，社会保障资源一直以
城市为投入的重点。２００８年全国财政支出６２５９２．６６亿元，只有大约４３
０亿投入到农村社会保障事业中。截至２００８年，全国只有５５９５万农民参加了
农村养老保险。仅农村基本养老保险缺口一项，按农村６０岁以上的人口大概有１亿
人计算，以一年７２０元的基本养老金标准，这项支出就需要占到２００８年财政收
入的１．１７％左右，考虑到医疗体系及其他相关的支出，仅靠政府每年的财政补贴
，预计未来几年内覆盖农村的社保体系难以建立起来。

　　除了上述三大政策之外，实现农民大幅度增收显然也是促进农村消费需求的重要
途径，但这显然是一个更为艰巨的任务，短期内难以找到有效的着力点。当前，农民
增收的不利因素逐渐增多，压力加大。一是工资性收入难以大幅度增长。受金融危机
的影响，农民工就业不仅难以增加，而且已就业人员面临失业和减薪的压力。二是农
副产品价格上涨是近几年农民增收的重要因素，而今年农产品价格对农民的增收拉动
作用有限。短期来看，依靠农民增收扩大消费显效缓慢。

　　因此，针对农民对住房消费热情很高的特点和存在的巨大潜力，我们建议选择小
城镇建设作为解决农村就业和撬开农村消费市场的切入点。

　　五、如何切实开展小城镇建设？

　　基于中国当前发展现状，开展小城镇建设在推进过程中切忌一刀切，也不能急于
求成，应该坚持以下两条原则：一是政府引导。撤并村组和加强城镇建设涉及环保、
基建、经济与社会方方面面，需要由政府进行统筹规划，并利用财税和金融手段，加
以有序引导。二是农民自愿。对不同的农村家庭来说，其劳力结构、居住偏好和经济
状况都不一样，不应该强行划一进行工程搬迁，以免带来新的工程腐败和社会问题。

　　具体实施时，建议采取以下几条措施。

　　１、中部先行，稳步推广

　　我国各地农村情况差距较大，并不是所有区域都适用"撤并村组、乡镇居住"的
政策措施，因而需要选择局部地区进行先推先行。从目前的情况看，中部先行的条件
比较成熟。在中部先行的同时，其他地区也要稳步推进。

　　２、政府扶植，在小城镇建造农民买得起的住房

　　可以通过宅基地换住房、按合理价格征收农民宅基地、免收土地出让金、国家给
予一定补助等方式降低居住成本，控制住房价格，使农民能买得起，这是小城镇发展
的关键。

　　３、注重与农村现有政策的配套和衔接

　　比如农村低保制度，新型农村合作医疗制度等支农惠农政策应当继续实施，确保
农民既有利益不受损，同时通过加大投入，充分发挥规模效应，逐步提高农民的实际
生活质量。

　　４、给予失地农民相应的社会保障

　　对宅基地被征收，举家迁往乡镇的农民，应当给予政策倾斜，由国家解决其养老
保险和社会保险。还可以通过出让土地使用权换福利保障方式，解决失地农民的社会
保障问题。出台配套措施，大力扶持和引导农民就地创业。

　　附件：调查背景说明

　　我国一般将黑龙江、吉林、内蒙古、河南、江西、安徽、河北、辽宁、湖北、湖
南、江苏、山东、四川１３个省区作为粮食主产区。因此，我们在这１３个省内选出
了黑龙江、辽宁、河南、安徽、河北、山东６个省作为样本。并在当地选取农民人均
收入属于中等、中等偏下和落后水平的农户进行问卷调查，具有代表性。因此，样本
地区基本可以代表整个省的农村现状。

　　此外，选择浙江作为样本，主要是想了解作为民营经济最发达的地区，当地的农
民在缺田少土的情况下，对土地的依赖程度，以及他们对农村的期待、看法，从而有
助于较全面了解农村消费市场的情况。

　　本次问卷共发放３０００份，收回有效问卷２５１１份，有效回收率达８３．７
％。

　　国家信息中心经济预测部宏观政策动向课题组

　　课题负责人：范剑平

　　执笔：郝彦菲、高辉清、胡少维

On 8月21日, 上午9时13分, 秋实 <qiushi....@gmail.com> wrote:

> 全球对冲基金转战中国潜在风险不容忽视
> 2009年08月21日 07:44:06 　来源：新华网综合
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> 而在股市表现最好的第二季度，对冲基金业的业绩增长也创下新的历史纪录。新加坡对冲基金研究机构Eurekahedge的统计显示，在4月至6
> 月份期间，对冲基金业每月的回报率分别为3.2%、5%和0.2%，为有史以来表现最好的一个季度。
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> 香港资深投资银行家温天纳昨日对上海证券报记者表示，对冲基金的最大特点之一，就是善于利用金融衍生工具，采取多种以盈利为目的投资策略。对冲
> 基金往往会通过大量交易或是操纵金融衍生工具，影响多个市场的价格，并从变动中获利。
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> 潜在风险犹需关注
>
> 不过，大量对冲基金进驻中国，也可能带来潜在的风险，对此业内人士也提醒要加以关注。
>
> 今年以来，不断有对冲基金进入中国香港，后者也继续保持亚太最大对冲基金中心的地位。温天纳表示，去年中国香港设立的对冲基金筹资15.65亿
> 美元，远高于第二位的新加坡，后者融资额为6.38亿美元。而去年在中国香港新成立的对冲基金有30只，超过新加坡的15只。同期，英国和美国分别仅有
> 10只和4只新设对冲基金。
>
> 分析人士指出，因为看中了中国经济复苏好于预期，一些带有"热钱"特性的对冲基金纷纷进入香港，也不排除一些投资者借道香港，购买和内地相关资
> 产。
>
> 温天纳表示，这一波的热钱并不在于赌人民币升值和升息，而是看到了中国资本市场率先出现了流动性膨胀，具有鲜明的"资金推高资产价格"的特
> 征。
>
> "除了房地产市场，A股市场成为跨境资金的又一目的地。"温天纳说，他表示，通常热钱都是短期投资资本，一般倾向于投资流动性较高的产品，从目
> 前来看，资本市场肯定是首选，特别是股票，包括香港挂牌的国企股和A股基金等。
>
> 分析人士指出，大量资金涌入无疑推动了A股前一波的上涨，并一度成为全球表现最好的股市，7月份一个月就涨了15%。但此后由于担心央行可能收
> 紧流动性，而其他诸如CPI下降和市盈率偏高等因素被负面解读，海外资金大量撤出，这在很大程度上也加剧了近期股市的暴跌，令不少投资人损失惨重。
>
> On 8月20日, 上午10时53分, 秋实 <qiushi....@gmail.com> wrote:
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> > http://www.sina.com.cn2009年08月19日 00:15 21世纪经济报道

[秋实]

美国：在"节能减碳"中寻求复苏转型
2009-08-19 14:43:55

　　作为在金融危机中就职的美国总统，奥巴马选择以开发新能源、发展绿色经济作
为化"危"为"机"、振兴美国经济的主要突破口之一。其政策的短期目标是促进就
业、拉动经济复苏；长期目标是摆脱美国对外国石油的依赖，促进美国经济的战略转
型，继续使美国充当世界经济"领头羊"。

　　政策要点

　　奥巴马政府上任以来，极力推动新能源产业、绿色经济的发展，推出了节能减碳
、降低污染的绿色能源环境气候一体化的振兴经济计划。

　　２００９年２月１５日，总额达到７８７０亿美元的《美国复苏与再投资法案》
由奥巴马签署生效，其中新能源为主攻领域之一，重点包括发展高效电池、智能电网
、碳储存和碳捕获、可再生能源如风能和太阳能等。

　　奥巴马已公布的能源政策主要包括如下部分：

　　关于能源战略转型：为美国家庭提供短期退税，应对日益上涨的能源价格。未来
１０年投入１５００亿美元资助替代能源研究，并为相关公司提供税务优惠，有助于
创造５００万个就业岗位。大幅减少对中东和委内瑞拉石油的依赖。支持强制性的"
总量管制与排放交易"制度，在美国推行温室气体排放权交易机制，力争使美国温室
气体排放量到２０５０年之前比１９９０年减少８０％。

　　关于电力方面：计划到２０１２年，使美国发电量的１０％来自可再生能源等，
２０２５年这一比例达到２５％。推进智能电网计划。

　　关于新能源技术方面：奥巴马计划用３年时间将美国的风能、太阳能和地热发电
能力提高一倍。政府将大量投资绿色能源------风能、有着广阔前景的新型沙漠太阳
能电池板、核能等。

　　关于建筑方面：奥巴马将大规模改造联邦政府办公楼，包括对白宫进行节能改造
。将推动全国各地的学校设施升级，通过节能技术建设成２１世纪的学校。要对全国
公共建筑进行节能改造，更换原有的采暖系统，代之以节能和环保型新设备。

　　关于汽车方面：奥巴马表示，他将促使政府和私营行业大举投资混合动力汽车、
电动车等新能源技术，减少美国的石油消费量。以７０００美元的抵税额度鼓励消费
者购买节能型汽车，动用４０亿美元的联邦政府资金来支持汽车制造商，力争到２０
１５年实现美国的混合动力汽车销量达到１００万辆。

　　布局重点

　　太阳能、风能、智能电网以及节能增效技术是美国已经拥有优势或力图大力投资
的领域。

　　美国太阳能工业协会的调查报告显示，尽管美国经济身处困境，２００８年美国
太阳能领域仍然发展很快。２００８年美国新增太阳能装机容量为１２６．５万千瓦
，总装机容量达到９１８．３万千瓦，增长率达到１６％。该协会认为，这一增长势
头将在２００９年继续保持。

　　在风电方面，美国风能协会的数据显示，２００８年，美国新增风电装机容量８
５０万千瓦，增长率达到５０％，总装机容量达到２５３０万千瓦。该协会预计，２
００９年，美国预计新增风电装机容量最少也会达到５００万千瓦。目前美国是全球
风力发电装机容量最大的国家。

　　美国能源部部长朱棣文４月３０日曾表示，将从经济刺激方案中拿出９３００万
美元用于风能研发。除增加风能投资外，还将缩短能源部贷款审批时间，由之前的几
年缩减至几个月。

　　节能增效也是奥巴马政府绿色新政的重点之一。美国《时代》周刊的一篇文章这
样描述节约能源的好处：节能不需要进口，而且已经被证明划算可行；不用考虑煤和
石油的污染；不像太阳能和风能需要取决于天气状况；不像乙醇那样需要以砍伐森林
和食品价格上涨作为代价；也不同于核能，可能受到恐怖主义威胁并要考虑放射性核
废料存储，并且需要耗费近十年建设。

　　此外，美国还将加大对先进生物燃料的研发，力图实现到２０２２年使生物燃料
达到３６０亿加仑的目标。

　　中国必须发展绿色经济

　　专家认为，开发新能源也是保障中国能源安全、实现能源供应多元化、减少中国
对他国石油依赖的重大战略举措，是未来保证中国经济具有竞争力的必由之路。

　　由于过度消耗煤炭、石油这些传统能源，中国人均二氧化碳排放量已超过了世界
平均水平，由此也使得美欧、甚至一些发展中国家要求中国承担更多减排义务的声音
越来越高。中国如果不未雨绸缪，积极采取措施减排，未来欧美很可能联手，以碳排
放为借口，对中国出口商品加征额外关税。

　　不过，发展绿色经济不能以功利主义心态将其简单视为短期内走出经济危机、拉
动经济增长的工具，而应将其作为一项战略措施加以执行。

On 8月21日, 上午9时13分, 秋实 <qiushi....@gmail.com> wrote:

> 全球对冲基金转战中国潜在风险不容忽视
> 2009年08月21日 07:44:06 　来源：新华网综合
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> 【字号 大 中 小】　【留言】　【打印】　【关闭】 【Email推荐： 】
>
> 而在股市表现最好的第二季度，对冲基金业的业绩增长也创下新的历史纪录。新加坡对冲基金研究机构Eurekahedge的统计显示，在4月至6
> 月份期间，对冲基金业每月的回报率分别为3.2%、5%和0.2%，为有史以来表现最好的一个季度。
>
> 香港资深投资银行家温天纳昨日对上海证券报记者表示，对冲基金的最大特点之一，就是善于利用金融衍生工具，采取多种以盈利为目的投资策略。对冲
> 基金往往会通过大量交易或是操纵金融衍生工具，影响多个市场的价格，并从变动中获利。
>
> 潜在风险犹需关注
>
> 不过，大量对冲基金进驻中国，也可能带来潜在的风险，对此业内人士也提醒要加以关注。
>
> 今年以来，不断有对冲基金进入中国香港，后者也继续保持亚太最大对冲基金中心的地位。温天纳表示，去年中国香港设立的对冲基金筹资15.65亿
> 美元，远高于第二位的新加坡，后者融资额为6.38亿美元。而去年在中国香港新成立的对冲基金有30只，超过新加坡的15只。同期，英国和美国分别仅有
> 10只和4只新设对冲基金。
>
> 分析人士指出，因为看中了中国经济复苏好于预期，一些带有"热钱"特性的对冲基金纷纷进入香港，也不排除一些投资者借道香港，购买和内地相关资
> 产。
>
> 温天纳表示，这一波的热钱并不在于赌人民币升值和升息，而是看到了中国资本市场率先出现了流动性膨胀，具有鲜明的"资金推高资产价格"的特
> 征。
>
> "除了房地产市场，A股市场成为跨境资金的又一目的地。"温天纳说，他表示，通常热钱都是短期投资资本，一般倾向于投资流动性较高的产品，从目
> 前来看，资本市场肯定是首选，特别是股票，包括香港挂牌的国企股和A股基金等。
>
> 分析人士指出，大量资金涌入无疑推动了A股前一波的上涨，并一度成为全球表现最好的股市，7月份一个月就涨了15%。但此后由于担心央行可能收
> 紧流动性，而其他诸如CPI下降和市盈率偏高等因素被负面解读，海外资金大量撤出，这在很大程度上也加剧了近期股市的暴跌，令不少投资人损失惨重。
>
> On 8月20日, 上午10时53分, 秋实 <qiushi....@gmail.com> wrote:
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[秋实]

美国货币政策调整进入观望期
2009-08-19 09:38:23

　　上周，美国联邦储备委员会决定将联邦基金利率即商业银行间隔夜拆借利率维持
在历史最低点０至０．２５％，并且宣布将继续其１．２５万亿美元的抵押贷款支持
证券购买计划，但对于３０００亿美元国债的购买步伐将会有所放缓，由原来的９月
底前完成推迟到１０月底前完成。

　　有专家认为，美联储对下一阶段将要采取的措施已进入了观望阶段，一方面继续
为支持经济平稳持续复苏提供大量的货币，另一方面又不扩大或延长紧急救助计划，
甚至略微放缓量化宽松货币政策的步伐，从而逐渐调整现有措施，为"后危机时代"
做准备。

　　美联储的此次例会是在美国经济显示出越来越多复苏迹象的情况下召开的，因而
备受关注。美联储在其会后的声明中表示，虽然美国经济有可能在一段时间内仍较为
低迷，但经济已开始好转。同时，尽管能源价格有所回升，但美国通胀率将维持在较
低的水平。而美联储也将采取一切可行措施，促进经济复苏并保持物价稳定。

　　这是美国联邦公开市场委员会自２００８年８月以来，首次在声明中形容经济形
势时没有使用"收缩"、"疲软"、"放缓"之类词语。

　　中国金融学会前秘书长秦池江在一次会上接受中国经济时报记者采访时表示，这
是美联储对其经济发展形势，迄今为止最为明确的表态，可以看出美联储对美国经济
出现比较积极变化的乐观预期。

　　在当天声明发表后，纽约股市应声走高，道琼斯指数、标准普尔指数和纳斯达克
综合指数涨幅均超过１％。１２日收盘时，道琼斯指数上涨１２０．１６点，收于９
３６１．６１点，接近３月份跌入１２年最低点后的最高水平。

　　同样，这也使不少经济学家上调了对美国经济增长的预期。高盛预计，下半年美
国经济增幅将达到３％。甚至有部分经济学家认为，近期公布的数据表明，持续２０
个月的美国经济衰退已在６月份结束。

　　不过，中国社会科学院财政与贸易研究所对外经贸研究室主任冯雷在接受本报记
者电话采访时则表示，虽然目前市场对美国经济持有乐观谨慎的态度，但由于依然没
有找到一个可以带动整个经济持续复苏的新的增长点，而且过度消费的经济结构仍然
没有得到改观，因此未来美国经济如何发展还有待进一步观察，并不能掉以轻心。

　　影响美国经济的另外一个问题就是美国商业房地产贷款违约率不断上升，今年第
二季度达到了近３％，而在全美约为３．５万亿美元的商业房贷总金额中，有超过两
万亿美元的商业抵押将于今年至２０１３年期间陆续到期。

　　冯雷表示，这是美联储目前非常关注的风险之一，如果美国经济在复苏期间再次
出现剧烈波动，又一次危机将不可避免。多数业主将会面临再次贷款融资的情况，或
许将会引起金融业的一系列反应。

　　中国发展研究基金会副秘书长汤敏在接受本报记者电话采访时也指出，从这些举
措上可以清晰地看出，美国经济正处在复苏的关键时期，政策的采用既不能肆无忌惮
宽松下去，也不能就此对现有救市计划进行急刹车。

　　他认为，目前包括美国在内的全球经济依然没有见底，尤其是作为世界主要经济
体的美国，二季度经济虽然好于预期，但仍处于下滑状态，此时不宜收紧量化宽松货
币政策，应该继续维持目前的低利率政策；不过考虑到有经济企稳迹象，为了避免出
现恶性通货膨胀，适度控制购买美国国债的速度，可以给出市场充分的反馈时间，以
让美联储迅速做出反应。

　　美国商务部近期公布的数据显示，二季度美国经济下滑１％，不过降幅处于过去
９个月来的最低水平。

　　同时，美联储在声明中也透露，对于购买高达１．４５万亿美元抵押贷款债务，
美联储正计划把该措施的实施期限延长至２０１０年，而该措施原计划于今年底结束
。

　　"美联储没有增加抵押贷款债务的规模，而是只延长了时间，这是比较合理的，
这也给了它根据经济运行情况做出正确决策的空间。"汤敏表示。他认为，美联储延
长对国债的收购是出于对经济的考虑。虽然美国经济在日趋稳定，但仍需要大规模流
动性帮助其复苏。(本报记者　李雨谦)

On 8月21日, 上午9时13分, 秋实 <qiushi....@gmail.com> wrote:

> 全球对冲基金转战中国潜在风险不容忽视
> 2009年08月21日 07:44:06 　来源：新华网综合
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> 而在股市表现最好的第二季度，对冲基金业的业绩增长也创下新的历史纪录。新加坡对冲基金研究机构Eurekahedge的统计显示，在4月至6
> 月份期间，对冲基金业每月的回报率分别为3.2%、5%和0.2%，为有史以来表现最好的一个季度。
>
> 香港资深投资银行家温天纳昨日对上海证券报记者表示，对冲基金的最大特点之一，就是善于利用金融衍生工具，采取多种以盈利为目的投资策略。对冲
> 基金往往会通过大量交易或是操纵金融衍生工具，影响多个市场的价格，并从变动中获利。
>
> 潜在风险犹需关注
>
> 不过，大量对冲基金进驻中国，也可能带来潜在的风险，对此业内人士也提醒要加以关注。
>
> 今年以来，不断有对冲基金进入中国香港，后者也继续保持亚太最大对冲基金中心的地位。温天纳表示，去年中国香港设立的对冲基金筹资15.65亿
> 美元，远高于第二位的新加坡，后者融资额为6.38亿美元。而去年在中国香港新成立的对冲基金有30只，超过新加坡的15只。同期，英国和美国分别仅有
> 10只和4只新设对冲基金。
>
> 分析人士指出，因为看中了中国经济复苏好于预期，一些带有"热钱"特性的对冲基金纷纷进入香港，也不排除一些投资者借道香港，购买和内地相关资
> 产。
>
> 温天纳表示，这一波的热钱并不在于赌人民币升值和升息，而是看到了中国资本市场率先出现了流动性膨胀，具有鲜明的"资金推高资产价格"的特
> 征。
>
> "除了房地产市场，A股市场成为跨境资金的又一目的地。"温天纳说，他表示，通常热钱都是短期投资资本，一般倾向于投资流动性较高的产品，从目
> 前来看，资本市场肯定是首选，特别是股票，包括香港挂牌的国企股和A股基金等。
>
> 分析人士指出，大量资金涌入无疑推动了A股前一波的上涨，并一度成为全球表现最好的股市，7月份一个月就涨了15%。但此后由于担心央行可能收
> 紧流动性，而其他诸如CPI下降和市盈率偏高等因素被负面解读，海外资金大量撤出，这在很大程度上也加剧了近期股市的暴跌，令不少投资人损失惨重。
>
> On 8月20日, 上午10时53分, 秋实 <qiushi....@gmail.com> wrote:
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[秋实]

经济观察：世界经济"冷暖并存" 风险难测
2009-08-21 14:24:34

　　伴随世界主要经济体的相关经济指标出现好转，世界经济复苏的迹象进一步清晰
。在相对充裕的流动性和各种利好消息的支持下，全球股市一度持续上涨，原油等一
些大宗商品价格已大幅反弹。

　　在乐观预期支配下，一些经济学家热衷于讨论全球经济将呈现何种形态复苏。然
而，在世界主要经济体失业率高居不下、消费需求乏力、通胀风险加剧的情况下，世
界经济能否顺利保持复苏趋势无疑面临种种考验。

　　坚冰初化

　　国际货币基金组织（ＩＭＦ）在今年７月份发布的《世界经济展望报告》中说，
世界经济正开始走出二战以来最严重的衰退，预计今年世界经济将萎缩１．４％，明
年将增长２．５％，好于先前预期。

　　来自世界主要发达经济体的相关数据似乎印证了这一判断。

　　美国商务部７月底公布的数据显示，今年第二季度，美国经济按年率计算下滑１
％，好于预期。另外，２００８年第二季度至今年第一季度，美国经济增长率经修正
分别为１．５％、负２．７％、负５．４％和负６．４％。不少经济学家预计，今年
第三季度美国经济将出现正增长。

　　日本内阁府本月１７日发表的初步统计数据显示，扣除物价变动因素，今年第二
季度，日本经济比前一季度增长０．９％，按年率计算增长３．７％，为五个季度以
来首次呈现正增长。这一最新数据印证了日本政府６月份做出的日本经济已触底的判
断。

　　欧盟统计局本月１３日公布的数据显示，今年第二季度，欧元区１６国经济环比
仅下滑０．１％，远好于今年第一季度环比下滑２．５％的情况。其中，欧盟第一大
经济体德国今年第二季度经济环比增长０．３％，为一年来首次环比增长。另外，今
年第二季度，英国经济环比降幅仅为０．８％，大大低于今年第一季度的２．４％。

　　风险难测

　　尽管如此，一些分析人士指出，由于全球经济衰退尚未结束，消费依然乏力，金
融系统有待修复，因此世界经济复苏将经历缓慢、艰难的过程。

　　作为本轮金融危机的策源地，美国经济面临层层阻碍。目前，美国经济增长的主
要动力个人消费依然低迷。今年７月份，美国失业率为９．４％，丧失房屋抵押赎回
权案例数量再创新高，政府财政赤字高居不下，这些因素均增加了美国经济复苏的不
确定性。

　　日本和欧元区经济同样面临失业率高、消费低迷的问题。另外，一些分析人士认
为，近来日本出口改善主要得益于外国政府的经济刺激措施，因此缺乏可持续性；欧
元区依然存在严重的信贷紧缩，欧元区国家政府负债较高，增加了应对危机的难度。

　　从全球范围来看，当前不少国家的经济在诸多层次上呈现冷暖并存的局面。具体
来说就是，经济指标好转与就业和消费低迷并存；一些金融机构扭亏为盈与银行"有
毒资产"问题和信贷紧缩并存；股市、楼市、大宗商品价格上涨与实体企业业绩欠佳
并存；积极的财政货币政策与消费低迷并存；流动性泛滥、美元贬值风险和大宗商品
价格上涨带来的通胀威胁与总需求不足引发的通缩压力并存。

　　分析人士指出，如果仅从近期主要经济体的相关经济指标分析，２０１０年全球
经济有望步入"Ｖ"型或"Ｕ"型反弹，但如果各国无法围绕防控风险推出切实有效
的应对策略，全球经济也有出现"Ｗ"型双底衰退的风险。

> 每年需补贴４００－８００亿元，即２００８年全国财政收入的０．６５％－１．３ ...
>
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[秋实]

国际经济危机给我国带来六大挑战
2009-08-24 09:37:16

　　由雷曼兄弟破产引发的国际经济危机已持续了将近一年，在带给中国历史性机遇
的同时，也带来了前所未有的重大挑战。这些挑战有的已经减轻，有的正在加重，有
的还在发酵。对此我们必须给予高度重视。

　　□为我国推进经济持续高速增长带来了挑战。

　　□为我国稳定出口和扩大内需带来了挑战。

　　□为我国解决就业问题带来了挑战。

　　□为我国留住和吸引外资带来了挑战。

　　□为我国推进科学发展带来了挑战。

　　□为我国政府实施宏观调控带来了挑战。

　　由雷曼兄弟破产引发的国际经济危机已持续了将近一年，在带给中国历史性机遇
的同时，也带来了前所未有的重大挑战。这些挑战有的已经减轻，有的正在加重，有
的还在发酵。对此我们必须给予高度重视。

　　第一，为我国推进经济持续高速增长带来了挑战。

　　改革开放三十年来，我国保持了年均９．８％左右的增长速度，２００１年以来
，我国更是保持了年均１０％以上的持续高速增长。但国际经济危机给我国当前和今
后一段时期的经济持续增长带来了挑战。从过去的一年多来看，２００８年我国的经
济增长速度从２００７年的１３％高位一下跌到了９％，２００８年第四季度和２０
０９年第一季度更是分别跌到了６．８％、６．１％，２００９年第二季度回升到７
．９％。２００９年第三季度和第四季度的经济增长很可能将继续回升，全年完成８
％的任务悬念不大。

　　但我们必须充分认识到，目前的这种经济增长是通过强有力的经济刺激政策带来
的，经济回升属于"政策性回升"，而不是"基本面回升"。"强心针式"的刺激政
策一方面会逐步出现政策作用效果递减的趋势，另一方面很可能带来资产价格泡沫
、通货膨胀、坏账增加、"国进民退"等后遗症。当危机最坏的时期过去后，我们将
不得不从依靠刺激政策的"保增长战略"向依靠深化改革和培育新增长点的"促增长
战略"转变，而深化改革和培育新增长点绝非易事。因此，未来几年的经济增长，一
方面不可能达到前面若干年的高水平，另一方面很可能将在震荡中前行。

　　第二，为我国稳定出口和扩大内需带来了挑战。

　　我国过去多年的高速增长有三分之一以上的动力来自出口，特别是来自西方发达
国家的出口。２００７年，中国成为仅次于德国的世界第二大货物出口国，出口占全
球贸易总额的８．８％，中国经济增长出口依存度达３７．５％，外贸（进出口）依
存度达６６．３％。中国出口产品近８０％是出口到美、欧、日等主要发达经济体，
美国约占中国总出口的２０％。据中国社会科学院世界经济研究所的分析，美国的增
长率如果下降１％，中国的出口就会下降４个百分点。但在国际经济危机的冲击下，
出口这驾"马车"不仅不能发挥正面拉动作用，而且起着负面拉动作用。据海关总署
统计，２００８年１１月出口同比下降２．２％，为１９９２年２月以来首次下降，
２００８年１２月出口同比下降２．８％。２００８年全年出口增长仅１７．２％，
远低于２００７年２５．７％的增速。２００９年１月、２月、３月、４月、５月、
６月、７月出口分别下降１７．５％、２５．７％、１７．１％、２２．６％、２６
．４％、２１．４％、２３％。估计２００９年全年出口下降２０％左右。在全球主
要经济体没有走出危机之前，出口的形势难以好转。

　　外需不灵了，只好依靠扩大内需带动经济增长。但国际经济危机同时也对我国的
内需带来了冲击。内需扩大取决于城乡居民收入的增加、收入分配格局的改善和社会
保障体系的完善。国际经济危机对社会保障制度的改革带来了正面的影响，加快了我
国医疗体制等改革的步伐，但给城乡居民收入的增加和收入分配格局的改善带来了一
些不利影响。在危机影响下，我国的实体经济受到直接冲击，许多中小企业面临严重
困难，甚至停工破产，使很多人的就业和收入受到影响。据国研中心农村部２００９
年年初的典型调查，目前在岗农民工的收入同比下降１５％左右，再加上下岗农民工
的收入损失，估计２００９年农民工群体的工薪收入同比减少５０００亿元以上。在
股价房价快速上涨的过程中，收入分配格局特别是财产性收入分配格局进一步恶化了
。

　　第三，为我国解决就业问题带来了挑战。

　　国际经济危机主要从两个方面严重影响了我国的就业：一是出口大幅下降，影响
了外向型经济部门的就业；二是通过使整体经济快速下跌，影响所有其他部门和行业
的就业，据测算，ＧＤＰ每下降１个百分点，就业岗位将减少６０万--７０万。２０
０８年城镇新增就业１１１３万人，年末城镇登记失业率为４．２％，比上年末提高
了０．２个百分点。据中国社会科学院发布的《社会蓝皮书》报告，中国城镇失业率
已经攀升到９．４％。２００９年的就业形势更为严峻。２００８年有１００万大学
生没有就业，２００９年城镇新增劳动力１３００万人（包括６１０万大中专毕业生
），加上１０００多万城镇失业人员和其他待业人员，劳动力供给将达到２４００万
。

　　受危机影响最为突出的是农民工就业和大学生就业。在全国范围内开展的摸底调
查显示，２００８年全国农民工总量为２．２５亿人，其中本乡镇以外就业的外出农
民工数量为１．４亿人，其中约有１５．３％的农民工无活可干。２００８年底，国
家统计局对四川、河南、安徽、湖北、湖南五个劳动力大省进行了快速调查，得出的
数据是提前回流的农民工占整个外出农民工总量的５％--７％，与农业部根据固定观
察点对１０个省市的数据调查得出的农民工提前回流量占农民工总量的６．５％大致
相同。到２００９年２月中旬，７０００万返乡农民工中有２３００万没有找到工作
。２００８年有１００万大学生没有就业，２００９年有６１１万高校毕业生。人保
部称，２００９年上半年全国已有４１５万高校毕业生落实去向，就业签约率为６８
％，仍有近３００万毕业生未实现就业。

　　第四，为我国留住和吸引外资带来了挑战。

　　国际经济危机爆发以来，随着全球外商直接投资的急剧下降，我国的外商直接投
资也出现了快速下降。联合国贸易和发展会议公布的数据显示，２００８年全球外国
直接投资由２００７年的１．８３万亿美元减至１．４５万亿美元，下降了约２１％
。发达国家获得的外国直接投资总额比２００７年减少了３２．７％，流入发展中国
家的外国直接投资仅增长了３．６％，增幅远低于２００７年。２００８年，若不包
括金融行业在内，我国外商直接投资总额为９２４亿美元，较２００７年增长２３．
５８％。自２００８年１０月至今外商直接投资连续出现负增长，２００９年１月、
２月、３月、４月、５月、６月同比分别下降３２．７％、１５．８％、９．５％、
２２．５％、１７．８％、６．８％。２００９年１--６月，全国新批设立外商投资
企业１０４１９家，同比下降２８．３６％；实际使用外资金额４３０．０９亿美元
，同比下降１７．９％。

　　与此同时，受危机影响，目前在华的外资企业紧急抽逃资金、恶意拖欠贷款的现
象不断出现。如年初澳大利亚最大投行麦格理集团以３亿元人民币为旗下的上海城市
公寓酒店找买家，这一报价较３年前该公司的买入价４亿元下调了２５％。一些外资
企业恶意拖欠贷款，甚至将企业的资金抽走以后，留下一堆"烂摊子"和债务不管了
。自次贷危机爆发以来，不仅我国的海外欠款大幅增加，而且还有大量债权会随着国
外企业的破产倒闭而化为乌有。

　　第五，为我国推进科学发展带来了挑战。

　　经过三十多年的经济持续高速发展，我国的资源和环境压力越来越大。鉴此，党
的十六大以来，我国将推进科学发展、建设"两型社会"、实现生态文明提到了前所
未有的战略高度。２００６年至２００８年上半年，随着资产价格泡沫和通货膨胀的
出现，中央政府开始采取强有力的宏观调控政策，对经济结构进行调整，加大节能减
排的力度，并将"防止经济增长由偏快转为过热、防止价格由结构性上涨演变为明显
通货膨胀"作为重要的政策方针，以期实现国民经济"又好又快"发展。

　　但随着美国次贷危机所引起的国际经济危机的逐步恶化，２００８年下半年我们
不得不将宏观调控政策做了方向性的调整，将年初的"防过热"转为"保增长"，实
施了"一揽子"经济刺激政策。毫无疑问，这是应对危机及时而正确的举措。但我们
也不得不正视，这在很大程度上影响了推进科学发展的进程。节能减排、产业结构转
型升级、淘汰落后产能等科学发展的行动被迫让位于"保增长"这一主战略。大规模
、高强度、短时间的财政投入、信贷投放和产业振兴计划难免让一些不一定符合科学
发展要求的行业、企业和项目得到了激励。今后几年，我们仍然不得不在保增长和推
进科学发展之间寻求平衡。

　　第六，为我国政府实施宏观调控带来了挑战。

　　国际经济危机为我国政府实施宏观调控带来了三个方面的挑战：一是必须站在全
球视角推进国内宏观调控；二是必须对风云变幻的国内外新形势做出快速反应；三是
必须对各种相互矛盾的病症进行综合治理。

　　目前，中国经济已前所未有地融入到全球经济之中：中国的产品大量出口到国际
市场；中国不断从国际市场引进资金、技术和人才；中国大量从国际市场购买石油和
铁矿石等重要原材料；中国大量购买美国的国债和国外的资产；中国开始大规模地进
行国外投资等。同时，世界各国也越来越依赖于中国的廉价产品、劳动力、庞大的国
内市场、外汇储备和东方文化等。随着全球性经济危机的爆发，中国经济与全球经济
的联系更加紧密了。在此背景下，宏观调控绝不能只局限于国内，而要综合考虑全球
经济状况来科学实施宏观调控政策。

　　同时，在危机形势下，由于各国都采取了强有力的刺激政策，使得国内外经济形
势的变化速度加快，几个月前还是经济急剧下跌，几个月后就可能出现快速回升，几
个月前还是通货紧缩，几个月后很可能出现通货膨胀。这就对政府及时调整宏观政策
提出了很高的要求。而且，在危机演化过程中，经常会出现相互矛盾的经济现象，如
经济停滞与通货膨胀、资产价格膨胀与通货紧缩同时出现，这也对政府如何选配调控
"药方"提出了难题。

　　作者：李佐军（国务院发展研究中心）

On 8月24日, 上午9时52分, 秋实 <qiushi....@gmail.com> wrote:

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[秋实]

中国210种工业品产量全球第一 已成世界工厂
2009-08-24 09:37:16

　　一九四九年，毛泽东在西柏坡做报告时指出，"中国现代性的工业，占国民经济
百分之十左右，农业和手工业占百分之九十左右"，中国工业的弱小可见一斑。

　　时光荏苒六十年，社科院二００九年发布的蓝皮书表明，中国已走到工业化中期
和工业现代化初期。近年的数据佐证，中国工业经济对ＧＤＰ的贡献率超过百分之五
十。

　　工业和信息化部最近在回顾六十年发展历程时说，中国已建成由完整的原材料能
源工业、装备工业、消费品工业、国防科技工业、电子信息产业组成的门类齐全的工
业体系和丰富的配套链条，工业品产量居世界第一位的已有二百一十余种。

　　"中国制造"畅销世界

　　二００四年圣诞节，美国记者萨拉·班吉奥尔尼收到的三十九件礼物中，二十五
件是中国制造。于是她开始尝试没有"中国制造"，她在《没有"中国制造"的一年
》一书中写道，"没有中国产品的生活一团糟"。

　　萨拉·班吉奥尔尼的经历几乎代表了五大洲消费者的感受。工信部数据显示，中
国轻工业出口占全部出口的两成，自行车、缝纫机、电池、啤酒等一百多种产品的产
量居世界第一。家电、皮革、家具、羽绒制品、陶瓷、自行车等产品占国际市场份额
百分之五十以上。纺织工业则成为中国最具国际竞争力的优势产业之一。

　　上世纪九十年代全球兴起信息化浪潮，中国成为全球最大电子信息产品生产基地
，彩电、手机、计算机等电子产品产量居全球首位。

　　在重化工领域，中国钢铁产量占到全球四成，是世界第一产钢大国；中国炼油产
业居全球第二；化学工业产品有六万多种，多种产品产量居世界之首；有色金属行业
中十种有色金属连续七年居世界第一；中国还是全球占主导地位的稀土资源生产和出
口国......

　　世界分享"中国红利"

　　多项世界第一见证了中国工业的崛起。二００九年，全球经济遭遇金融危机重创
，世界银行预计全球经济负增长百分之二点七，而中国经济则是全球经济中的亮点，
有望达到百分之八。联合国年初就预测，中国经济增长将对全球增长贡献一半力量。

　　中国是否能成为世界经济走出泥潭的引擎有待证实，不过统计局明确表示，二０
０八年中国对世界经济增长贡献超过百分之二十。

　　由于中国产品质优价廉，降低了各国消费者的支出，而这一福利，正是由中国的
"人口红利"带来的。

　　此外，改革开放政策吸引跨国公司在中国投资，中国出口贸易中，外资企业产品
占到五成以上。前商务部部长薄熙来曾形象地说，"中国制造"也是"世界制造"。

　　中国已成"世界工厂"？

　　十九世纪初，经过工业革命的英国确立"世界工厂"的地位；二十世纪两次世界
大战，美国成为真正"世界工厂"；二十世纪七、八十年代，日本经济战略从"加工
贸易"转向"技术立国"，成为名副其实的"世界工厂"。

　　通过对英国、美国、日本产业革命的研究，《全球竞争中的"中国制造"》一书
作者武汉大学教授黄兆银认为，尽管舆论认为中国已经成为"世界工厂"，但对此要
保持清醒的认识。

　　黄兆银认为，这几个国家成为世界工厂的共同特点有，其制造规模和制造能力足
以影响全球制品的产量和价格；既是全球制造中心，又是全球创新中心；往往伴随着
国际金融中心的出现；涌现出一批具有全球竞争力的跨国公司等。

　　中国在全球产业转移机遇下成为工业品出产大国，但在产业链中只占有制造环节
，设计和销售仍控制在发达国家手中，获取的利润不足百分之十。中国不掌握核心技
术，话语权弱。黄兆银认为，中国加工贸易占到六成以上，更多是"世界加工厂"，
距离真正"世界工厂"还有距离。

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7月国企收入环比下降 经济或仍波动上行
2009-08-24 09:37:16

　　８月２１日，财政部公布最新数据显示，７月份国企收入和利润总额比上月分别
下降７．２％、７．２％。其中中央企业收入７月比６月环比下降９．７％。地方国
企则环比下降２．８％。

　　企业收入和利润变化，是经济是否变好的重要标志。按照收入法计算，企业收入
下降，意味着经济增速的降低。对此，交通银行研究部高级宏观分析师唐建伟指出，
经济复苏不是一帆风顺，但整体经济向好态势不会改变。

　　"投资对经济贡献率增加"

　　此前８月１１日公布数字表明，７月份的真正投资增幅只有２８％左右，比６月
份３５．３％增幅有所下降。此外，７月份规模以上工业增加值增速只有１０．８％
，与６月份的１０．７％接近。由于国家统计局采取的是生产法计算经济的方法，因
此单从规模以上工业增加值增速来看，经济增速提升不大。

　　不过，国家信息中心经济预测部副研究员闫敏觉得，对此不必过虑。

　　原因是２季度经济增速已经在８％左右，３季度经济即便缓慢上升也在８％以上
，此外由于去年同期经济基数较低，所以经济增速向上仍将持续。"主要原因是过去
生产的存货有所减小，投资对经济的贡献会增加。"她说。

　　存货是指企业在生产经营过程中为销售或耗用而储存的各种有形资产，包括各种
原材料、燃料、包装物、低值易耗品、委托加工材料、在产品、产成品和商品等。今
年以来，随着经济形势转好，目前的存货也开始减少，存货的减少，意味着后续的生
产要加快。

　　按照支出法计算，经济分别由净出口、最终消费、资本形成总额３大块组成，其
中资本形成总额又包括固定资本形成（投资）和存货。一般存货越多，投资对经济的
贡献相对就较低。

　　今年１季度，由于尽管全社会投资增速同比增长２４．６％，比上年同期加快０
．９个百分点。但是由于存货较多，对经济仅仅只贡献了２个百分点，不如消费贡献
的４．３个百分点，贡献率不到３０％。到了６月份，由于存货较少，上半年全社会
固定资产投资９１３２１亿元，同比增长３３．５％，但是投资对上半年７．１个百
分点的增速，贡献了６．２个百分点，贡献率接近９０％。

　　根据财政部数据，１－５月，国有企业存货同比增长１１．７％，增幅比１－４
月下降１．４个百分点。１－７月，国有企业存货同比增长８．４％，增幅比１－６
月下降１．１个百分点。

　　闫敏判断，三季度固定资产投资走势将呈现出政府投资增速放缓，房地产投资继
续回升，整体增速高位趋降的特点，预计三季度城镇固定资产投资增长３２％左右。
但对经济的贡献率会上升。

　　三季度工业增速预计１０．８％

　　闫敏执笔的国家信息中心经济预测部课题组测算结论是，受外需转好、存货下降
等因素的影响，三季度工业生产将继续保持上升趋势，初步预计工业增速将达到１０
．８％左右。３季度经济增速将在８．５％左右。而下一步，由于政府投资难以保持
长期高速增长，要保持经济增长动力，必须实现由政府投资向社会投资的转换。

　　闫敏指出，目前适度宽松的货币政策仍不应退出，原因是信贷规模的调整如果"
急转弯"，可能人为造成国家刺激经济的投资项目因缺乏后续资金而出现半截子工程

等，进而产生新的呆坏账。同时，必须充分考虑国内外经济走势的不确定性，即使是

动态微调，也必须时时观察经济运行的新变化而相机抉择，留有余地。

　　唐建伟表示，尽管７月份部分数据并不太好看，但是经济预计不会出现第二次探
底的情况，"经济会是波动上升，也不能说Ｖ形反转，今年年内经济增速在８．５５
左右。"他说。

　　据财政部数据，１－７月，钢铁、有色行业扭亏为盈；石化、建材、施工房地产
等行业盈利继续保持增长；汽车、机械、烟草等行业效益相对稳定；海运行业继续亏
损，煤炭行业利润有所下降。（２１世纪经济报道）

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工信部：部分行业产能过剩 下半年推进结构调整
2009-08-27 09:16:34

　　增值税转型改革实质形成了高达１２００亿元的减税计划，有利于产业结构调整
和优化的积极变化

　　８月２６日，在工业和信息化部与中国社会科学院工业经济研究所联合召开的《
２００９年中国工业经济运行夏季报告》发布会上，工业和信息化部总工程师、新闻
发言人朱宏任介绍了今年以来工业经济运行情况，他指出在中央扩内需、保增长一系
列政策作用下，工业经济在应对国际金融危机，实现企稳回升方面取得积极成效。

　　但他同时指出，国经济发展面临的国际国内环境依然严峻复杂，工业企稳回升的
基础还不牢固，运行态势还不平稳，行业之间、地区之间发展也不平衡，产业结构不
合理、产能过剩等问题突出。

　　"短期内很难期望我国经济能够全面复苏，中国经济要走到正常的增长上还有很
多问题要解决。这些问题仅仅用宏观经济政策的需求扩张方式是解决不了的，需要整
个微观经济层面、企业层面做出重大的调整。"中国社会科学院工业经济研究所所长
金碚表示，"国家的政策会适时的从主要是采取短期宏观需求扩张刺激的政策，进一
步转向更深入的供给层面政策，包括结构的调整，包括对落后产能的处理，淘汰一些
落后产能等等。"

　　近年来国家为产业结构调整升级推出的引导激励政策一直没有间断，今年年初的
中央经济工作会议也确定了２００９年经济社会发展的指导方针和总体要求，即保增
长，扩内需，调结构，而此次国际金融危机的爆发无疑也为企业提供了一次结构调整
的绝好契机。

　　在金融危机之前，欧美采购企业的资金相对充足，在设备的采购上可以考虑花费
较多的资金，这样，中国产品的低价优势并不太明显，同时，欧美企业在采购时会狠
狠压价，这让投入大量研发资金、主打自己品牌、走中高端路线的中国企业处境非常
艰难。

　　此次金融危机发生之后，欧美制造业衰退，针对中国产品的竞争力减退，同时，
欧美采购企业资金的减少让中国产品的低价优势变得更加明显，中国物美价廉的产品
变得更为抢手，企业处境变好。这样的趋势，就有利于企业走自主研发、发展独立品
牌的高科技道路，从而进一步使产业结构得到优化。

　　同时，国家抓住时机，决定自２００９年１月１日起，在我国所有地区、所有行
业推行增值税转型改革，由生产型增值税转为国际上通用的消费型增值税。这一改革
的核心内容是允许企业抵扣其购进设备所含的增值税，此举将消除我国当前生产型增
值税制产生的重复征税因素，降低企业设备投资的税收负担，在维持现行税率不变的
前提下，是一项重大的减税政策。

　　"尽管财政为此少收的１２００亿元，但可以支持企业购买新设备来进行产品升
级，将起到推进产业结构调整、发挥市场配置资源的作用。"中央财经大学经济学院
教授张铁刚指出，"这项高达１２００亿元的减税计划，从税制层面改变了企业的激
励机制，企业的行为将发生有利于产业结构调整和优化的积极变化。"

　　在国家积极财政政策、十大产业振兴规划的刺激下，我国经济已企稳回升，上半
年ＧＤＰ增幅达到７．９％。"在上半年保增长任务完成之后，要把结构的调整目标
逐渐实现。"朱宏任强调，当前，要在努力实现"保增长"的过程中，把大力推进结
构调整放在更加突出位置，更加注重提高增长质量和效益，切实抓好十个重点产业调
整振兴，在应对国际金融危机中实现工业"保增长、调结构"各项目标任务。

　　"针对产能过剩问题，工信部将要加强行业生产准入条件的制定，防止重复建设
愈演愈烈，特别是要防止那些高耗能、排放比较严重的一些企业盲目发展。"朱宏任
进一步表示，"从行业主管部门将要加强行业生产准入条件的制定，来积极推动我们
这个行业有序发展，防止重复建设愈演愈烈，特别是要防止那些高耗能、排放比较严
重的一些企业盲目发展。通过兼并重组、淘汰落后，另外就是遵循国家产业政策，使
整个行业发展建立在规范、有序、健康的轨道上，使我们工业能够尽快摆脱当前危机
影响，走上顺利发展道路。"

　　据悉，工信部正在协同其他有关方面制定兼并重组和淘汰落后有关政策，其中遏
制钢铁行业盲目增长，促进钢铁行业有序发展，是政府部门和钢铁企业一致的意见，
相当多的企业希望政府采取有关政策措施，引导钢铁行业健康有序发展。

　　事实上，有地方政府主导的钢铁行业重组已取得初步进展，例如去年成立的河北
钢铁集团，已超过宝钢集团，成为国内第一钢铁生产企业，２００９年上半年，河北
钢铁集团邯钢公司拆除４座３００立方米高炉，淘汰１７０万吨落后产能，年减排二
氧化硫５３８吨，烟粉尘４２８７吨，在最近的钢铁行业专项检查中未发现擅自恢复
生产的违法行为。河北钢铁集团积极贯彻国家《钢铁行业调整和振兴规划》，加快淘
汰污染物超标、超总量排放及落后产能方面，取得积极成效。

　　总之，我国经济结构问题是一个长期形成的问题，因此，其调整必然也不是一蹴
而就的。

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[秋实]

国务院：抑制部分行业产能过剩和重复建设
2009-08-27 09:16:34

　　国务院总理温家宝２６日主持召开国务院常务会议，研究部署抑制部分行业产能
过剩和重复建设，引导产业健康发展。

　　会议指出，为应对国际金融危机的冲击，今年以来，按照"保增长、扩内需、调
结构"的总体要求，国家制订了重点产业调整和振兴规划，出台了控制总量、淘汰落
后、兼并重组、自主创新等一系列推动结构调整的政策措施。目前，政策效应已初步
显现，企业生产经营困难情况有所缓解，产业发展总体向好。

　　但部分产业结构调整进展不快，一些行业产能过剩、重复建设问题仍很突出，不
仅钢铁、水泥等产能过剩的传统产业仍在盲目扩张，风电、多晶硅等新兴产业也出现
重复建设倾向。

　　当前，我国经济正处于企稳回升的关键时期，必须认真落实科学发展观，在保增
长中更加注重推进结构调整，坚决抑制部分行业的产能过剩和重复建设，大力发展符
合市场需求的高新技术产业和服务业。要把握好调整的方向、力度和节奏，切实转变
经济发展方式，提高经济发展的质量和效益，促进经济全面协调可持续发展。

　　会议强调，要坚持控制增量和优化存量相结合，分类指导和有保有压相结合，培
育新兴产业和提升传统产业相结合，市场引导和宏观调控相结合，综合运用法律、经
济、技术、标准以及必要的行政手段，协调产业、环保、土地和金融政策，形成引导
产业健康发展的合力。

　　当前要重点加强对钢铁、水泥、平板玻璃、煤化工、多晶硅、风电设备等行业发
展的指导。

　　一要严格市场准入。进一步加强钢铁等产能过剩行业项目审批管理，不得下放审
批权限，严禁化整为零、违规审批。严格核发螺纹钢、线材、水泥等产品生产许可证
。提高能源消耗、环境保护、资源综合利用等方面的准入门槛。对多晶硅等新兴产业
要建立和完善准入标准。

　　二要强化环境监管。加强对区域产业规划的环境影响评价，并将其作为受理审批
区域内高耗能项目环境影响评价文件的前提。未通过环境评价审批的项目，一律不准
开工建设。达不到污染物排放标准或超过排污总量指标的生产企业必须限期治理，限
期治理不合格的必须停产处理。

　　三要严格依法依规供地用地。对不符合产业政策和供地政策的项目，一律不批准
用地。对未按规定履行审批手续的项目，一律不得供应土地。

　　四要实行严格的有保有控的金融政策。按重点产业调整和振兴规划以及相关产业
政策要求发放贷款。严格发债、资本市场融资审核程序。

　　五要建立信息发布制度。建立部门联合发布信息制度，加强行业产能及产能利用
率的统一监测，适时向社会发布产业政策导向及产业规模、社会需求等信息。充分发
挥行业协会作用，引导企业和投资者落实国家产业政策和行业发展规划，加强行业自
律，提高行业整体素质。要深化改革，从体制上解决产能过剩的深层次问题。

　　会议讨论并原则通过了《中华人民共和国石油天然气管道保护法（草案）》。会
议决定，《中华人民共和国石油天然气管道保护法（草案）》经进一步修改后，由国
务院提请全国人大常委会审议。（中国政府网）

[秋实]

如何看待美国的经济复苏
2009-08-26 15:59:56

　　＂复苏＂一词已经成为近日美国舆论描述经济形势的关键词。然而，也有分析人
士认为，作为上世纪３０年代大萧条以来最严重的金融危机和经济衰退，当前的复苏
能否持续仍存在很大不确定性。

　　经济复苏成为普遍判断

　　从金融市场、住房市场、制造业、消费者信心等多项指标来看，美国经济形势已
经呈现复苏局面。

　　美联储主席伯南克２１日在美联储年度会议上对当前经济形势做出谨慎乐观的评
价。他说，＂经济刚刚开始从衰退中走出。＂

　　国际货币基金组织首席经济学家布兰查德在１８日发表的文章中用＂初显复苏＂
来形容当前的经济形势。

　　成功预测了这次金融危机的纽约大学教授鲁比尼２４日在英国《金融时报》上撰
文指出，全球经济正在从大萧条以来最严重的衰退和金融危机中走出，美国经济将在
今年年底正式复苏。

　　《华尔街日报》８月份的宏观经济调查显示，接受调查的经济学家普遍认为美国
经济衰退已经结束，预计今年第三季度，美国经济经季节调整后折合成年增长率将达
２．４％。

　　经济复苏的原因

　　美国经济之所以能够如预期呈现回升，可从国内和国际两方面来分析。从国内角
度看，经济的复苏得益于＂看得见的手＂和＂看不见的手＂，即政府行动和市场力量
两方面。

　　首先，美国政府的应对措施起到积极效果。自去年秋天金融危机升级以来，美国
政府采取了积极的应对举措，特别是奥巴马政府上台半年多来，推出了针对虚拟经济
和实体经济的全方位应对措施，有力地稳定了金融市场、房地产市场以及制造业等实
体经济。

　　其次，市场的自我修复力量。历史上美国经济一直在繁荣－衰退－萧条－复苏－
－繁荣的周期中运行。以房地产市场为例，全美房地产经纪人协会首席经济学家劳伦
斯·尹接受新华社记者采访时说，房地产市场已经走出低谷，他对房地产市场前景持
积极态度。

　　从世界范围看，美国经济复苏与全球因素是密不可分的。奥巴马总统在多个场合
表示，世界经济的复苏离不开全球合作。全球主要央行联手降息，二十国集团峰会加
强交流与合作，一系列举措向世界传递了积极的信号，也为经济复苏注入了信心。

　　复苏面临风险与不确定性

　　尽管美国经济已经呈现复苏，但目前较为普遍的看法是＂可持续的复苏＂不会很
快发生，有经济学家认为经济出现＂Ｗ＂走势的可能性仍然存在。

　　回顾大萧条时期，美国经济就曾在衰退过后出现了＂二次探底＂的走势。

　　布兰查德认为，与历史情况不同的是，本次金融危机和经济衰退的＂可预测性＂
低，不确定性更大。他说，这次全球经济衰退非比寻常，危机留下了＂严重伤痕＂，
并将影响未来数年的全球供需状况，全球经济也不大可能出现简单的突然好转。

　　综合来看，失业率仍然高企、金融机构的＂去杠杆化＂尚未完成、消费者紧缩度
日、债务居高不下等都是影响美国经济前景的负面因素。

　　鲁比尼认为，经济可能会二次探底还缘于两大风险，一是政府大规模的财政和货
币刺激政策退出的问题，二是石油、能源和食品的价格目前正在回升。

　　华盛顿知名智库布鲁金斯学会经济学家加里·伯特利斯认为，美国经济近期的最
大问题在于私人需求不振，而不是政府开支过大。该学会另一位经济学家巴里·博斯
沃思接受记者采访时也说，美国消费者仍在捂紧钱包，这对经济复苏不利。

　　复苏的积极意义

　　作为世界第一大经济体，美国经济的复苏无疑具有积极意义。

　　首先，美国经济的复苏有助于世界经济的繁荣与稳定，这是各方所乐见的。美国
经济的复苏将带动全球经济的整体向好。

　　其次，美国经济向好将有助于降低贸易保护主义等压力。美国传统基金会的专家
史剑道对记者说，一旦美国经济恢复增长，就业压力下降，国内的贸易保护主义呼声
自然会下降。这有利于世界贸易的发展。

　　布兰查德说，要保持经济的可持续复苏，需要＂精妙的平衡＂，至少表现在两个
方面：在美国国内，要实现从政府向私营部门的转变，即拉动经济增长的动力最终要
从政府转向私营经济；在国际范围，需要经常项目盈余国家和赤字国家各自调整进出
口、调整消费和开支的关系。

　　观察美国当前的经济政策，其刺激经济的货币和财政政策还将延续一段时间。白
宫经济顾问委员会主席罗默认为，美国的经济刺激计划会延续到２０１０年。从货币
政策来看，伯南克在２１日已经明确表示，宽松的货币政策仍将持续。

　　尽管美国经济正在走向复苏，但目前来看这种复苏仍是初步和脆弱的，而与之相
伴风险和不确定性需要密切关注。

On 8月27日, 上午11时37分, 秋实 <qiushi....@gmail.com> wrote:

[秋实]

夏斌：持续增长的核心是开拓新的消费资金来源
2009-08-26 15:59:55

　　●中国经济复苏后可持续稳定增长的核心问题是＂高储蓄、低消费＂结构问题。

　　●在中国应进一步扩大国企分红范围，有计划地减少国有企业的政府持股比例，
以增加国家当年财力，大力扶植居民消费。

　　●加快组织和扩大民间资本进入投资领域，提高投资中的民营资本占比。

　　●只要是有盈利回报的项目，除需要贯彻国家战略意图之外的，各级政府应该坚
决做到＂不与民争利＂。

　　当前，中国经济在政府一揽子计划刺激下，已处于复苏趋势中。中国经济的复苏
，也对全球经济的复苏做出了应有的贡献。与此同时，当前中国的一系列宏观经济数
据，包括货币信贷指标和资产市场走势等数据，也引起了海内外人士对近期经济政策
取向的议论和对中国经济发展前程的担忧。

　　如何看待这些议论和担忧？毫无疑问，受美国金融危机的严重冲击，在全球经济
的衰退中，多数国家的领袖与政要，出于对一国社会局势稳定的政治责任，是轻易不
会采纳奥地利学派的思想的，必然会采取积极的货币与财政政策，减少失业，以稳定
社会。作为世界第三大经济体和对世界经济复苏贡献度不断提高的中国来说，不管是
从自身经济还是从全球经济角度看，过去的八、九个月所采取的宽松财政金融政策无
疑是正确的，而且也取得了成效。现在，复苏趋势已经出现，今年的ＧＤＰ增长达到
８％是有希望的。明年ＧＤＰ的增长能否继续保持相对平稳的高增长？下一步的政策
是关键。因为在危机当头时，可以采取短期的非常规手段以扩大投资来弥补外需的急
剧减少。

　　在经历一场全球性危机之后的数年内，全球经济不会再简单重复２００３－２０
０７年那样高增长的繁荣环境。在今后几年的调整中，世界经济必将处于低速增长阶
段。而政府集中投资的财力空间在缩小，复苏过后不能持续采取复苏前的非常规政策
。这样，可持续的稳定增长问题又会凸现出来。这也是目前人们常说的，中国国内的
消费上不来，高储蓄、低消费的结构问题不解决，中国经济真正复苏的基础是不稳固
的、不扎实的。

　　进一步说，中国经济复苏后可持续稳定增长的核心问题是结构问题。结构问题又
涉及收入分配结构、地区结构、城乡结构、产业结构等各种结构问题。对目前中国这
样一个开放度较高的巨大经济体来说，表现为宏观经济变量间失衡的主要结构问题是
什么？在美国金融危机冲击下，这个问题已经看得很清楚，收入分配等结构问题是重
要的问题，但其本身更多的是作为原因，进一步导致并集中表现在中国＂高储蓄、低
消费＂这一最大的结构问题上。

　　那么如何解决＂高储蓄、低消费＂这一结构问题？过去的半年多来，政府在实行
总量刺激政策中，已经关注与兼顾了诸多结构的调整。在扩大投资过程中，注意了向
中西部倾斜，向三农投资倾斜，向民生投资倾斜。而且，在扩大投资的同时，也尽可
能采取了各种扩大消费的政策。然而要想进一步扩大消费，又受当年财力限制。而且
不断扩大投资的同时，＂国进民退＂的趋势在加重。而从社会资金流量表看，随着投
资的不断扩大。企业储蓄率还在不断上升，居民储蓄率在不断下降，经济可持续增长
的活力进一步受阻。

　　如何解开这个＂结＂？也就是说，在继续贯彻积极的财政政策和适度宽松的货币
政策，维护经济复苏的趋势中，如何抓紧解决复苏后＂高储蓄、低消费＂这一中国经
济不可持续增长中的结构问题？显然，这里涉及的问题很多，包括收入分配改革、改
善民生、支持三农、加强城乡统筹，培育科技创新等，但这一切工作都涉及到＂钱＂
，都需要有新的资金增量。这里就开拓新的消费资金来源方面，谈二个问题。

　　一、应进一步扩大国企分红范围，有计划地减少国有企业的政府持股比例，以增
加国家当年财力，大力扶植居民消费。目前，不管是改善居民收入分配结构，还是扩
大内需中的居民消费水平；不管是进一步提高全社会社保水平，还是进一步推进基本
公共服务均等化，都直接受制于当年的国家财政收入状况。今年，财政安排已将出现
３％左右的赤字。若要进一步增加财政支出，有困难。怎么办？我认为，这时不仅要
算当年财政部的财政收入账，更要算国家大账，算国家收入账，算国家资产负债表账
。因为与我国政府手中掌握的财力相比，负债累累的美国、日本政府根本不能比。我
们政府手中掌握了中央、地方国企及金融企业优良资产有几十万亿。所以要进一步增
强国家财力，我们是有余力有空间的。一是除了对中央企业继续认真执行国企资本分
红制度，充实中央财政预算外，对各级地方国资企业也可执行国企资本分红制度，以
充实地方财力或者减少中央财政的转移支出。而且，分红的比例可以动态执行，酌情
提高。二是可以在目前国企持股的上市公司部分股权划拨社保基金的基础上，进一步
对上市公司的国资控股母公司以及未涉及上市的一切国有企业，根据国家战略意图，
除需要继续保持绝对或相对控股比例之外的，可以有计划、有选择地逐步减少政府的
持股比例，向市场竞售。政府减持部分股权后获得的资金，全部纳入财政预算，以用
于国家提高居民消费和公共财政能力的统一安排。

　　二、加快组织和扩大民间资本进入投资领域，提高投资中的民营资本占比。今后
，对政府新增投资项目，包括在这一轮中央和地方刺激经济中安排的＂四万亿＂项目
，只要是有盈利回报的项目，除需要贯彻国家战略意图之外的，各级政府应该坚决做
到＂不与民争利＂。鼓励和放宽政策，尽可能吸引私人资金投资工业、市政设施、金
融、医疗和教育等领域。政府腾出资金后同样去充实居民消费和公共财政的资金来源
。与此相适应，金融的投融资制度一定要跟上。在吸引民间资金方面，社会上已讨论
了很长时间。现在的关键是要抓落实，要加快有关领域的制度改革。应该做到，哪方
面有阻力，就坚决改革哪方面的制度。如果中央政府有决心改革，有关部门改革方案
迟迟拿不出，中央政府可以同时委托市场机构去研究、出方案，给有关部门施加压力
，提高执政效率。

　　为什么要提出以上二条措施？为什么在当前扩大投资、刺激经济中，鼓励民间投
资跟进？我认为其意义不仅仅是刺激经济的短期意义，更重要的是，这对解决中国经
济可持续增长具有重要的中长期意义。

　　采取以上两条措施，同样是让国民充分享受改革开放的丰硕成果。中国已成为世
界第三大经济体，当今，也有条件在让一部分人先富裕起来之后，逐步探索解决共同
富裕的道路，使整个社会更加和谐、稳定地发展。

　　在全球危机阴影在中国上空逐步缩小，复苏势头日益趋旺的关键时期，突出抓好
扩大国企资本分红减持和鼓励民间投资两大问题，不失时机地解决好复苏前长期未解
决的高储蓄、低消费的结构问题，是中国经济在复苏后确保持续高增长的重要环节。

　　■夏斌简介

　　夏斌，１９５１年５月生。１９７８年至１９８１年，在中国人民银行宣传处、
干部教育处工作。１９８５年至１９８７年，任中国人民银行金融研究所应用理论研
究室副主任。１９８７年至１９９２年，任中国人民银行金融研究所国内金融研究室
主任。１９９３年２月调入中国证监会，担任交易部主任兼信息部主任。１９９３年
７月至１９９５年，任深圳证券交易所总经理。１９９６年至１９９８年８月，任中
国人民银行政策研究室副主任。１９９８年８月至２００２年９月，任中国人民银行
非银行金融机构监管司司长。２００２年９月至今，任国务院发展研究中心金融研究
所所长，研究员。

　　主要著作：《中国私募基金研究报告》、《货币供应量已不适宜作为我国货币政
策的中介目标》、《当前中国企业资金确实偏紧》、《金融控股公司在中国》、《对
＂投资基金法＂立法的七项建议》等文章，在决策界、学术界引起了较大的反响。

　　主要获奖：１９９０年获中国金融学会首届全国优秀金融论文一等奖（《中国货
币供给理论的实证研究》）、二等奖（《中国科技贷款运行机制研究报告》）。同年
协助陈元同志、主笔完成国务院委托人民银行总行的重要研究课题《中国九十年代的
货币政策》。１９９１年获中国人民银行总行首批全国中青年专家称号。１９９８年
获中国金融学会第四届全国优秀金融论文二等奖（《正确认识我国的外汇储备问题》
）、三等奖（《中国社会游资变动分析》）。

On 8月27日, 上午11时37分, 秋实 <qiushi....@gmail.com> wrote:

[秋实]

发改委：八大措施巩固经济企稳回升势头
2009-08-26 09:31:26

　　受国务院委托，国家发改委主任张平８月２５日在向十一届全国人大常委会第十
次会议报告今年以来国民经济和社会发展计划执行情况时表示，当前我国经济发展正
处在企稳回升的关键时期，一旦松懈就有可能出现反复，因此下半年要采取八大措施
巩固这种回升势头。

　　这八大措施包括：

　　一是继续扩大内需特别是消费需求。继续实施好促进汽车、家电等消费的政策措
施；完善房地产市场调控。继续发挥好投资对拉动经济和调整结构的重要作用。进一
步激发民间投资的积极性和内在活力，引导和支持民间投资进入基础设施、公用事业
和文教卫生等领域。

　　二是努力稳定对外经济特别是外贸出口。抓紧落实已确定的稳定外需的各项政策
，引导企业加快调整出口结构和开拓新兴市场。积极增加先进技术装备、关键零部件
等的进口。在优化结构的基础上，努力稳定利用外资规模。继续支持有条件的企业对
外投资，参与国际合作与竞争。

　　三是保持农业农村经济稳定发展。全面落实各项强农惠农政策。切实落实主要农
产品最低收购价政策，做好收储工作，防止农畜产品价格下跌。引导农民发展设施农
业、特色优势农业。积极推进生猪、奶牛规模化、标准化健康养殖。

　　四是下更大力气推进结构调整。抓紧实施重点产业调整和振兴规划，积极推进企
业技术改造、兼并重组和淘汰落后产能。进一步改善服务业发展环境，引导社会资金
投入服务业关键领域和薄弱环节。继续采取措施支持中小企业发展，切实缓解中小企
业融资难、担保难等问题。

　　五是加快科技创新和培育新兴产业。进一步落实促进自主创新的各项政策，构建
多层次产业创新体系。着眼长远发展，及早谋划和培育一批发展潜力大、带动作用强
的新兴产业，尽快形成新的经济增长点。

　　六是毫不放松地抓好节能减排。进一步强化节能减排目标责任，落实奖惩措施。
加强节能减排重大项目建设。坚决防止经济形势好转后一些落后产能死灰复燃。严格
执行环境影响评价制度，切实加强环境执法监管，加大对各类违法排污行为的处罚力
度。

　　七是深化重点领域和关键环节改革。积极改革资源性产品价格形成机制。继续深
化市政公用事业等垄断行业改革。完善财政转移支付制度，抓紧落实省直管县财政体
制改革的各项措施。健全金融监管协调机制和系统性金融风险评估体系，完善商业银
行内控机制和业绩考核机制。

　　八是加大改善民生工作力度。尽快出台养老保险转移接续办法，扎实做好新型农
村社会养老保险试点，进一步健全城乡社会救助制度，继续探索建立适度普惠型老年
福利制度。加强基层医疗服务体系建设，扩大基本医疗保障覆盖面，提高基本医疗保
障水平。（证券时报）

On 8月24日, 上午9时52分, 秋实 <qiushi....@gmail.com> wrote:

> 每年需补贴４００－８００亿元，即２００８年全国财政收入的０．６５％－１．３ ...
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[秋实]

我国资本市场初步匹配国民经济地位
2009-08-26 09:31:26

　　经过１８年（以沪深交易所成立计）快速发展，我国资本市场已初步实现与国民
经济地位和"当量"的匹配。

　　据统计，截至今年７月底，沪深股市总市值２３．５７万亿元，流通市值１１．
６７万亿元，全球排名第三，与我国ＧＤＰ国际排名相同；上市公司从１９９１年底
的１４家发展到２００９年７月底的１６２８家，１８年间增长１１５倍；上市公司
总市值占２００８年ＧＤＰ比例约９５．４％，资本市场规模与ＧＤＰ规模总体相当
；境内资本市场累计为企业股票融资２．５万亿元，企业债券融资２．９万亿元。

　　２００８年，我国商品期货成交量已占全球的三分之一，中国已经成为全球第二
大商品期货市场和第一大农产品期货市场。

　　截至目前，我国金融、电力、石油、石化等各领域的骨干国有企业已经上市，国
有控股或参股的上市公司大都成为各行业的领军企业。经过股权分置改革，国有资产
定价交易市场化，原来国有股的资产增值效应明显。

　　作为资本市场参与主体，证券中介机构规范化程度明显提高，逐步纳入创新发展
的新轨道。截至今年７月底，１０７家证券公司总资产２．０２万亿元，净资本３３
２２亿元，管理客户资产９．６６万亿元，今年前７个月证券公司累计实现净利润５
７８亿元；６１家基金管理公司共管理５０２只基金，基金总份额２．２９万亿份，
基金净值２．５５万亿元。

　　与资本市场快速发展相应，投资者的规模日益壮大。截至今年７月底，股票投资
者开户数近１．３３亿户，基金投资账户超过１．７８亿户。资本市场成为广大人民
群众财富管理的重要平台。

　　值得注意的是，我国资本市场在汲取新中国６０年来物质、精神养分，实现自我
快速发展的同时，服务国民经济全局的能力也在不断提升，有力支持了实体经济又好
又快发展。

On 8月24日, 上午9时52分, 秋实 <qiushi....@gmail.com> wrote:

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[秋实]

交通运输部：7月全国主要港口生产形势逐渐好转
2009-08-25 15:38:18

　　１至７月份，我国港口吞吐量实现小幅增长，其中内贸货物吞吐量增速明显，完
成２６７９１８万吨，同比增长４．９％。外贸吞吐量今年第一次出现小幅增长，暑
期水路客运也进入高峰期，港口生产形势逐渐好转。

　　港口货物吞吐量继续保持增长

　　１至７月份，全国规模以上港口完成货物吞吐量３８８３２６万吨，同比增长３
．９％。其中沿海港口完成２６７９１３万吨，同比增长３．５％；内河港口完成１
２０４１３万吨，同比增长５．１％。７月份，全国规模以上港口完成货物吞吐量６
０５５０万吨，其中沿海港口完成４１７４１万吨，内河港口完成１８８１０万吨。

　　旅客吞吐量继续保持增长

　　１至７月份，全国规模以上港口完成旅客吞吐量６１１４万人，同比增长１１．
２％。其中沿海港口完成４４７９万人，同比增长１２．５％；内河港口完成１６３
５万人，同比增长２．８％。７月份全国规模以上港口完成旅客吞吐量８９２万人。
其中沿海港口完成７０５万人，内河港口完成１８８万人。

　　外贸货物吞吐量实现小幅增长

　　１至７月份，全国规模以上港口完成外贸货物吞吐量１２０４０８万吨，同比增
长１．９％。其中沿海港口完成１０９８２４万吨，同比增长１．１％，内河港口完
成１０５８３万吨，同比增长１２％。７月份，全国规模以上港口完成外贸货物吞吐
量１８９０４万吨。其中沿海港口完成１７３６３万吨，内河港口完成１５４１万吨。

　　国际集装箱吞吐量降幅进一步收窄

　　１至７月份，全国规模以上港口完成国际标准集装箱吞吐量６６７３．１５万Ｔ
ＥＵ，同比下降９．９％。其中沿海港口完成６０２１．３９万ＴＥＵ，同比下降９
．６％；内河港口完成６５１．７６万ＴＥＵ，同比下降１２．７％。７月份，全国
规模以上港口国际标准集装箱吞吐量１０５６．４１万ＴＥＵ。其中沿海港口完成９
５２．１５万ＴＥＵ，内河港口完成１０４．２６万ＴＥＵ。

On 8月24日, 上午9时52分, 秋实 <qiushi....@gmail.com> wrote:

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[秋实]

欧元区工业订单大幅回升 显露复苏迹象
2009-08-25 14:26:05

　　欧元区６月工业订单比前月大幅回升，且增幅远超出预期，意味欧洲经济在连续
衰退五季后，显露复苏迹象。

　　据台湾联合新闻网消息，欧洲统计局２４日公布，欧元区６月的新工业订单比前
一个月大增３．１％，比去年同期则是衰退２５．１％。

　　这样的结果远优于分析师预期，路透访调的分析师原估月比增加１．５％，年比
衰退２８．９％。

　　富通银行经济师康宁思说：＂全球经济的回升终于开始进入欧元区的工业区块，
我们认为欧元区工业与整体经济都将在第三季回复成长。＂

　　信用紧缩造成全球经济重挫，包含１６国的欧元区经济在２００８年第二季开始
负增长。今年第二季的国内生产总值（ＧＤＰ）萎缩０．１％，但萎缩幅度已比第一
季的２．５％大幅收窄。

　　工业订单数据强化欧元汇价，欧元对美元２４日盘中因而止跌回升。

　　欧元对美元汇价在纽约汇市早盘上扬０．０９％，升抵１欧元兑１．４３３９美
元。

　　但康宁思指出，这项数据没有替欧洲央行的利率政策给出新方向，因为欧元区工
业新订单６月回弹的趋势，可能已在德国５月的工业订单数据中出现端倪。

　　不过康宁思也说，这项数据进一步证实欧元区经济已在回温。

　　６月工业订单的回升紧接着４、５两月的连续下滑。欧洲统计局把５月工业新订
单月比降幅调大至０．５％，年比减幅也增至３０．３％。

　　６月工业订单主要获益于资本财需求大增，增幅达５．６％。非耐久财消费产品
的订单也大增３．１％。零件等中间产品以及消费耐久财的订单依旧下滑，分别减少
０．９％与３．５％。

　　若剔除波动较大的船只、飞机与火车订单，欧元区６月工业新订单月比依旧增加
１．９％；年比减幅为２６．７％，小于５月与６月各逾３０％的跌幅。

　　其余数据也显示，欧洲已开始走出二次世界大战以来最糟的经济衰退。

　　８月的德国服务业与法国制造业景气都意外扩张，显示两大欧元区经济体的内需
回升，增强欧元区经济的复元力量。

　　欧洲央行总裁特里谢上周末参加美国联邦准备理事会的年会时说，迹象显示实体
经济的无底下跌已开始中止，不过他警告复苏还有＂崎岖之路＂。

On 8月24日, 上午9时52分, 秋实 <qiushi....@gmail.com> wrote:

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[秋实]

曲折之中求发展----透过计划报告看当前经济热点
2009-08-27 14:06:12

　　今年以来，面对极其复杂严峻的国内外环境，我国出台了应对国际金融危机的一
揽子计划，经济运行中的积极因素不断增多，经济回升向好的势头日趋明显。

　　２６日，十一届全国人大常委会第十次会议分组审议由国家发展和改革委员会主
任张平２５日所作的《国务院关于今年以来国民经济和社会发展计划执行情况的报告
》，对当前我国经济运行中的一些热点问题进行了深入研判。

　　●热点一：外需萎缩能否根本改观

　　７月份，我国出口环比增长１０．４％，这不但是连续第５个月保持反弹，而且
反弹的幅度也进一步加大。同期，制造业新出口订单指数也已连续３个月高于５０％
。

　　７月份的数字对判断下半年经济走势具有重要参考价值。因此有观点据此认为中
国的外需已经回暖，下半年出口形势趋于乐观。

　　在综合分析国内外经济形势的基础上，《报告》对下半年外贸出口作出了谨慎研
判，认为"总体来看，世界经济仍处在衰退之中，实现复苏是一个缓慢曲折的过程。
在这种情况下，我国全年的外贸形势将十分严峻。"

　　"要努力稳定对外经济特别是外贸出口。"张平说，"抓紧落实已确定的稳定外
需的各项政策，引导企业加快调整出口结构和开拓新兴市场。"

　　不过，全国人大委员会委员牟新生也表示，考虑到国际市场萎缩以及劳动力成本
上升、资源价格上涨、环保压力加大等因素，未来我国出口也很难再像过去那样持续
快速增长。

　　●热点二：就业压力能否缓解

　　今年以来，我国就业形势基本稳定。１至７月，我国城镇新增就业６６６万人，
完成全年目标任务的７４％；下岗失业人员和就业困难人员实现再就业分别为３１５
万人和９３万人，完成全年目标任务的６３％和９３％。

　　但在谈到下半年就业形势时，张平表示"压力仍然较大"。人力资源和社会保障
部的调查显示，当前经济回升的基础还不稳固，一些行业、一些企业生产经营还比较
困难，尽管返城农民工绝大多数找到了工作，但工作不稳定的情况较为普遍。

　　此外，目前已落实就业去向的高校毕业生有４１５万人，全国仍有近３００万毕
业生未实现就业。

　　"保就业是当前经济工作中难度最大，也是最重要的任务，是让老百姓真正得实
惠的工作。"全国人大常委会委员辜胜阻说，"各级政府应把保就业作为首要任务来
抓。"

　　"要实施更加积极的就业政策，加强公共就业服务体系建设，抓好高校毕业生、
农民工和城镇困难群体的就业工作。"《报告》掷地有声。

　　●热点三：经济增长内生动力如何增强

　　当前国内需求较快增长，很大程度上得益于政府的政策推动和资金的投入，同时
，一些拉动消费政策的效应也会逐步减弱，国民经济增长内生动力有待增强。

　　张平坦言，在居民收入持续较快增长难度较大、社会保障水平总体不高、消费环
境亟待改善，以及鼓励引导非公有制经济加快发展的体制机制尚不健全的情况下，增
强国内需求自主增长的动力还有很多工作要做。

　　"拉动内需必须解决深层次问题，要调整国民收入分配格局，提高居民收入在初
次分配中的比重，同时要把健全社会保障体系作为扩大消费的重中之重。"全国人大
常委会委员周玉清说。

　　《报告》明确，要继续实施好促进汽车、家电等消费的政策措施。继续发挥好投
资对拉动经济和调整结构的重要作用。对新兴产业发展要加强引导和规范。

　　此外，"要改变政府投资热，民间投资冷，公共投资热，私人投资冷的现状。"
辜胜阻说。

　　●热点四：节能减排目标能否按期实现

　　上半年，单位ＧＤＰ能耗同比下降３．３５％，降幅比去年同期扩大０．４７个
百分点。尽管节能减排取得了不小的进展，但完成情况仍落后于"十一五"规划的进
度表。

　　尤其在当前，经济的加快向好加重了节能减排的压力，不少人担心一些落后产业
借机死灰复燃。据专家测算，今后两年全国单位ＧＤＰ能耗的每年降幅都必须达到６
％，任务仍相当艰巨。

　　"毫不放松地抓好节能减排"，这是《报告》对下半年节能减排工作作出的明确
要求。

　　《报告》提出，进一步强化节能减排目标责任，落实奖惩措施。实施好"节能产
品惠民工程"，深化循环经济示范试点。严格执行环境影响评价制度，加大对各类违
法排污行为的处罚力度。

　　"要以'壮士断腕'的决心，加大产业调整力度，淘汰落后产能，防止出现新的
污染和浪费。"全国人大常委会委员黄跃金说。

　　●热点五：农业增产农民增收能否保持稳定

　　今年我国夏粮产量达到２４６７亿斤，实现了新中国成立以来首次连续６年增产
；农村居民收入也保持了较快增长，上半年农民人均现金收入实际增长８．１％。

　　但是，《报告》中也特别指出，"当前我国农业稳定发展和农民增收的难度仍然
较大"。主要包括：实现全年粮食丰收还存在很多不确定因素。此外，农民工就业人
数增速和工资水平增幅均有明显下降，加上农产品价格下行压力较大，影响了农民收
入较快增长。

　　"要增加中低收入者尤其是农村居民的收入，提高农产品价格，真正缩小'剪刀
差'。"牟新生说。

　　《报告》提出，下半年要认真抓好秋季作物田间管理，加强防汛抗旱、病虫害防
治等各项工作，力争全年粮油生产再获好收成。

　　"要落实主要农产品最低收购价政策，防止农畜产品价格下跌。引导农民发展设
施农业、特色优势农业。推进生猪、奶牛规模化、标准化健康养殖。"张平说。

[]
[29]

来源：新华网

On 8月24日, 上午9时52分, 秋实 <qiushi....@gmail.com> wrote:

> 每年需补贴４００－８００亿元，即２００８年全国财政收入的０．６５％－１．３ ...
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[秋实]

央行发布2009年7月份金融市场运行情况
2009-08-27 14:06:12

　　２００９年７月份金融市场运行情况

　　２００９年前七个月，金融市场总体运行平稳。７月份，银行间市场债券发行量
继续增加，长期债券发行比重显著增加；市场流动性总体充足，货币市场利率快速上
升，同业拆借量有所上升，债券回购量小幅下降；银行间债券指数和交易所国债指数
继续小幅下降，国债收益率曲线平坦化上移，现券交易量有所增加；７月份，股票市
场指数快速上行，日均交易量大幅回升。

　　一、债券发行情况

　　２００９年前七个月，银行间债券市场累计发行债券２２０８７．７亿元，同比
大幅增加８５．７％。７月份，银行间债券市场发行债券４９３０．８亿元，较６月
份增加６．６％。截至７月底，债券市场托管量为１１．９万亿元［３］，其中银行
间债券市场托管量为１１．６万亿元，占债券市场托管量的９７．４％。

　　前七个月，银行间债券市场发行的债券以中短期债券为主。从债券期限结构变化
趋势看，７月份，长期债券发行比重较上月大幅上升。

　　二、拆借交易情况

　　前七个月，同业拆借市场总体运行平稳。１－７月，同业拆借市场成交量为１０
万亿元，同比增加１４．３％。７月份，同业拆借成交量继续增加，共成交２．１万
亿元，较６月份增加７．３％；交易品种仍以１天为主，１天品种成交量占本月全部
拆借成交量的８３．５％。

　　７月份，同业拆借加权平均利率继续上升，且波动性有所增强，同业拆借加权平
均利率为１．３２％，较６月份上升４１个基点；同业拆借７天品种加权平均利率为
１．６２％，较６月份上升５６个基点；同业拆借７天品种加权平均利率最高为７月
２１日的２．１２％，最低为７月１日的１．１９％。

　　三、回购交易情况

　　前七个月，回购市场交易活跃，成交量同比大幅增加。１－７月，债券质押式回
购成交４０万亿元，同比增加３５．５％。７月份，债券质押式回购成交６万亿元，
较６月份减少１８．３％；交易品种仍以１天为主，１天品种成交量占本月全部质押
式回购成交量的６７．８％。

　　７月份，银行间债券市场回购加权平均利率快速上升，债券质押式回购加权平均
利率为１．３５％，较６月份上升４４个基点；债券质押式回购１天品种加权平均利
率为１．２４％，较６月份上升３７个基点。

　　四、现券交易情况

　　前七个月，债券市场现券交易量大幅增加。１－７月，银行间债券市场现券成交
２６．６万亿元，同比增加３４．８％。７月份，银行间债券市场现券交易量较上月
有所增加，全月累计成交４．９万亿元，较６月份增加１２．７％；交易所国债现券
交易量继续回升，本月交易所国债现券交易成交２０１．７亿元，较６月份增加１３
．９％。

　　７月份，银行间债券指数和交易所国债指数继续下行。其中，银行间债券指数由
月初的１３０．１９点降至月末的１２８．９４点，下降１．２５点，降幅０．９６
％；交易所国债指数由月初的１２１．３０点降至月末的１２０．７１点，下降０．
５９点，降幅０．４９％。７月份以来，国债收益率曲线平坦化上移，短期国债收益
率涨幅明显。

　　五、股票交易情况

　　７月份，股指快速上行，股票市场再创反弹新高。上证指数（行情股吧）月初为
３００８．１５点，月末收于３４１２．１６点，上涨４０４．０１点。７月份，随
着股指上扬，股票市场日均交易量大幅回升，沪市日均交易量为２０８７．３３亿元
，较上月增加６６２．７３亿元。（本文来源：央行网站）

On 8月24日, 上午9时52分, 秋实 <qiushi....@gmail.com> wrote:

> 每年需补贴４００－８００亿元，即２００８年全国财政收入的０．６５％－１．３ ...
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[秋实]

8月份国民经济主要指标数据
2009-09-11 14:27:40

　　一、工业生产继续加快增长

　　８月份，规模以上工业增加值同比增长１２．３％，比上年同月回落０．５个百
分点，比７月份加快１．５个百分点，为连续四个月同比增速加快；１－８月份，同
比增长８．１％，比上年同期回落７．６个百分点，比１－７月份加快０．６个百分
点。

　　分经济类型看，８月份，国有及国有控股企业增长８．６％，集体企业增长１０
．９％，股份制企业增长１４．７％，外商及港澳台投资企业增长８．０％。分轻重
工业看，８月份，重工业增长１３．２％，轻工业增长９．８％。

　　分行业看，８月份，３９个大类行业全部保持同比增长。其中，纺织业增长９．
８％，化学原料及化学制品制造业增长１８．２％，非金属矿物制品业增长１７．３
％，通用设备制造业增长１２．０％，交通运输设备制造业增长２６．７％，电气机
械及器材制造业增长１３．０％，通信设备、计算机及其他电子设备制造业增长４．
８％，电力热力的生产和供应业增长６．８％，黑色金属冶炼及压延加工业增长１３
．３％。

　　分产品看，８月份，４９４种产品中有３６４种产品同比增长。其中，原煤２．
６亿吨，同比增长１４．６％；原油１６３２万吨，增长１．６％；发电量３４４３
亿千瓦时，增长９．３％；粗钢５２３３万吨，增长２２．０％；水泥１．５亿吨，
增长２４．０％；汽车１１６．７万辆，增长９０．０％，其中轿车６５．７万辆，
增长９６．２％。

　　８月份，工业企业产品销售率为９７．６６％，比上月降低０．２８个百分点。
工业企业实现出口交货值６２１９亿元，同比下降１５．４％。

　　二、城镇固定资产投资增长略有加快

　　１－８月份，城镇固定资产投资１１２９８５亿元，同比增长３３．０％，比上
年同期加快５．６个百分点，比１－７月加快０．１个百分点。其中，国有及国有控
股投资４８７２９亿元，增长３９．９％；房地产开发投资２１１４７亿元，增长１
４．７％。

　　从项目隶属关系看，１－８月份，中央项目投资１００５３亿元，同比增长２２
．３％；地方项目投资１０２９３２亿元，增长３４．２％。在注册类型中，１－８
月份，内资企业投资１０３７６３亿元，同比增长３６．８％；港澳台商投资３８４
４亿元，下降０．８％；外商投资４７６９亿元，增长１．１％。

　　分产业看，１－８月份，第一产业投资增长６０．４％，第二产业投资增长２７
．０％，第三产业投资增长３７．３％。在行业中，１－８月份，煤炭开采及洗选业
投资１７１９亿元，同比增长３６．０％；电力、热力的生产与供应业投资６２６９
亿元，增长２３．５％；石油和天然气开采业投资１３４０亿元，下降７．１％；铁
路运输业投资３１０６亿元，增长１０３．５％。

　　从施工和新开工项目情况看，１－８月份，累计施工项目３３９７６８个，同比
增加７８７６０个；施工项目计划总投资３３９８４４亿元，同比增长３６．２％；
新开工项目２３４９０６个，同比增加６９２２３个；新开工项目计划总投资９６７
３９亿元，同比增长８１．７％。

　　从到位资金情况看，１－８月份，到位资金１３２００７亿元，同比增长３９．
１％。其中，国家预算内资金增长８２．７％，国内贷款增长４７．４％，自筹资金
增长３３．３％，利用外资下降１２．１％。

　　三、社会消费品零售总额继续稳步增长

　　８月份，社会消费品零售总额１０１１６亿元，同比增长１５．４％，比上年同
月回落７．８个百分点，比上月加快０．２个百分点。１－８月份，社会消费品零售
总额７８７６３亿元，同比增长１５．１％，比上年同期回落６．８个百分点，比１
－７月份加快０．１个百分点。

　　分地域看，８月份，城市消费品零售额６９３５亿元，增长１５．３％；县及县
以下消费品零售额３１８１亿元，增长１５．５％。

　　分行业看，８月份，批发和零售业零售额８４９５亿元，同比增长１５．４％；
住宿和餐饮业零售额１４５４亿元，增长１６．８％；其他行业零售额１６７亿元，
增长２．８％。

　　分类别看，８月份，限额以上批发和零售业中，粮油类增长１２．７％，肉禽蛋
类增长５．９％，服装类增长２３．３％，日用品类增长１５．６％，家用电器和音
像器材类增长１０．９％，汽车类增长３４．８％，石油及制品类增长６．８％，建
筑及装潢材料类增长３６．６％。

　　四、居民消费价格同比降幅缩小，环比出现上涨

　　８月份，居民消费价格同比下降１．２％（上年同月为上涨４．９％），比上月
降幅缩小０．６个百分点。其中，城市同比下降１．３％，农村下降１．０％；食品
价格上涨０．５％，非食品价格下降２．０％；消费品价格下降１．１％，服务项目
价格下降１．５％。１－８月份，居民消费价格同比下降１．２％（上年同期为上涨
７．３％），与１－７月降幅持平。分类别看，８月份，八大类商品价格有三种上涨
五种下降，其中食品价格同比上涨０．５％，烟酒及用品类价格同比上涨１．３％，
衣着类价格同比下降２．２％，家庭设备用品及维修服务价格同比下降０．７％，医
疗保健及个人用品类价格同比上涨０．９％，交通和通信类价格同比下降２．９％，
娱乐教育文化用品及服务类价格同比下降０．９％，居住价格同比下降５．４％。

　　８月份，居民消费价格环比上涨０．５％。其中，城市上涨０．４％，农村上涨
０．６％；食品价格上涨１．３％，非食品价格上涨０．１％；消费品价格上涨０．
６％，服务项目价格上涨０．１％。分类别看，８月份，食品价格环比上涨１．３％
，烟酒及用品类价格环比上涨０．３％，衣着类价格环比下降０．３％，家庭设备用
品及维修服务价格环比下降０．１％，医疗保健及个人用品类价格环比上涨０．１％
，交通和通信类价格环比下降０．３％，娱乐教育文化用品及服务类价格环比持平，
居住价格环比上涨０．５％。

　　五、工业品出厂价格同比降幅缩小，环比继续上涨

　　８月份，工业品出厂价格同比下降７．９％（上年同月为上涨１０．１％），降
幅比上月缩小０．３个百分点；１－８月份，工业品出厂价格同比下降６．４％（上
年同期为上涨８．２％），降幅比１－７月份扩大０．２个百分点。８月份，生产资
料出厂价格同比下降９．７％，其中采掘工业下降２５．９％，原料工业下降１１．
５％，加工工业下降６．９％；生活资料出厂价格同比下降１．９％，其中，食品类
价格下降２．３％，衣着类价格下降０．４％，一般日用品类价格下降１．８％，耐
用消费品类下降２．３％。８月份，工业品出厂价格环比上涨０．８％，已连续５个
月环比上涨。８月份，原材料、燃料、动力购进价格同比下降１１．４％（上年同月
为上涨１５．３％），降幅比上月缩小０．３个百分点；１－８月份，原材料、燃料
、动力购进价格同比下降９．４％（上年同期为上涨１２．２％），降幅比１－７月
份扩大０．２个百分点。８月份，有色金属材料和电线类价格同比下降２０．９％，
燃料动力类下降１７．０％，黑色金属材料类下降１９．２％，化工原料类下降１１
．３％。

[]
[29]

来源：国家统计局综合司

On 8月24日, 上午9时52分, 秋实 <qiushi....@gmail.com> wrote:

> 每年需补贴４００－８００亿元，即２００８年全国财政收入的０．６５％－１．３ ...
>
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[秋实]

经济版图60年聚变
2009-10-21 15:51:53

　　我国６０年来的区域发展走向和决策思路沿着螺旋式上升的轨迹，正在走上一个
新境界

　　今年以来，在中央全力应对金融危机的背景下，宏观调控政策的一个新重心出现
了----发展政策方向集中强调区域协调发展：国务院接连批复支持了一系列区域发展
规划，无论是数量和速度，均为新中国成立以来所罕见。

　　２月份以来，国务院通过了《珠三角改革发展规划纲要》，发布了《关于推进重
庆市统筹城乡改革和发展的若干意见》，支持海峡西岸经济区建设，通过了《江苏沿
海地区发展规划》和《辽宁沿海经济带发展规划》，《成渝经济区区域规划》《吉林
省图们江区域开发开放规划》和山东半岛蓝色经济区同时处在规划编制中......

　　尤为值得关注的是，从８月２０日到９月２３日一个月之间，国务院常务会议集
中通过了《关于应对国际金融危机保持西部地区经济平稳较快发展的意见》《关于进
一步实施东北地区等老工业基地振兴战略的若干意见》和《促进中部地区崛起规划》
等三个带有国家总体发展战略的区域政策新指导规划。

　　"如此短时间内集中推出，一方面说明我国区域发展不平衡问题对国民经济可持
续性发展造成的压力已很严重，紧迫性越来越强；另一方面也表明当前我国已经有能
力、有条件解决这个世纪性难题，更暗示中央决策思想统一、决心已下。"国家发改
委相关负责人向《瞭望》新闻周刊解读说，我国６０年来的区域发展走向和决策思路
沿着螺旋式上升的轨迹，正在走上一个新境界。

　　６０年来，从中西部到东部、再到中西部，共和国经济版图重心的演变完成了一
个轮回。中国区域经济学会副会长陈栋生对此深有感触，这位３０多年来长期从事经
济布局研究的资深专家告诉《瞭望》新闻周刊：

　　新中国前３０年，基于建国初期工业不均衡格局以及国防安全的考量，当时的党
中央提出"均衡布局，重点发展中西部"的区域发展思路；改革开放３０年来，为了
尽快壮大国家经济实力并为改革开放探索道路，鼓励东部沿海地区率先发展成为当时
决策的必然选择；从２０世纪９０年代开始，随着国内区域差距的不断扩大，加快中
西部地区发展的呼声日益升高，促进地区经济协调发展的要求越来越迫切，协调发展
逐渐成为决策者的主流思想。

　　但这个轮回绝非回到原点，而是实践经验不断积累、认识判断不断提高下的区域
发展思想的全面升华。国家发展和改革委员会国土开发与地区经济研究所副所长肖金
成对本刊记者分析说，"前３０年，促进欠发达地区的发展方面取得了很大成功；后
３０年，鼓励东部沿海地区率先发展政策获得了举世瞩目的成就。"

　　"区域政策的每一次变化都有其深刻的历史背景，这些政策积累了比较丰富的正
反两方面的经验，对区域经济发展实践以及区域经济理论建设都具有重要意义。"在
他看来，在新时期、新阶段，中国区域发展的内外部环境明显地不同于３０年前和６
０年前，经济社会整体发展对中国区域发展的要求也迥异于过去任何历史阶段，"无
论是后３０年还是后６０年，中国社会经济要取得更大的成绩，区域协调发展要在理
论和实践上取得具体的重大突破，必须借鉴国内外发展经验，总结过去的失误教训。
"

　　从"共和国长子"到"三线"建设

　　"改变工业过度集中于沿海的状况，成为新中国领导人首要考虑的问题。"陈栋
生向本刊记者表示，新中国成立初期，旧中国留下的工业７０％以上集中在占全国面
积不到１２％的东部沿海狭长地带，而占国土面积８８％的中西部地区基本上没有真
正的现代工业。为此，毛泽东在１９５６年《论十大关系》中论述，"沿海工业基地
必须充分利用"，但"为了平衡工业发展的布局，内地工业必须大力发展"。

　　中国科学院可持续发展研究中心主任樊杰在接受《瞭望》新闻周刊采访时也表示
，"新中国建立后，人们在主观愿望上都希望能尽快改变旧中国遗留下来的生产力分
布极端不合理的状况。同时，从合理配置生产力的角度看，客观上也需要有重点地逐
步发展内地工业，推进内地工业化进程。"因此，相比其他的内陆地区来说，具有较
为完整工业基础，又具有毗邻苏联区位优势的东北，理所当然成为了新中国之初最重
要的经济中心。

　　"一五"时期，苏联援建的１５６个项目中，５８项在东北，占比３７％。这些
重点项目主要集中在机械、石油、化学和冶金等行业。初步建成了一大批工业基地，
如鞍山钢铁公司、长春一汽、沈阳机床等。"二五"计划期间，我国在东北地区建立
了大庆油田，并以此为依托建立了一批大型石油化工基地，东北地区的重工业基础进
一步完善。

　　在我国社会主义工业化初期，东北为建设独立、完整的国民经济体系，推动我国
工业化和城市化进程作出了历史性重大贡献，因其在新中国初期举足轻重的经济地位
被称之为"共和国长子"，并以新中国"工业摇篮"而享誉天下。以沈阳、大连、长
春、哈尔滨、吉林和齐齐哈尔等重工业城市为代表的东北老工业基地在全国经济发展
中发挥了十分重要的作用。

　　上世纪６０年代，中苏关系恶化，出于对国防安全的考虑，生产力布局以均衡发
展为原则，由此提出了加快三线战略后方建设、积极备战的思想。"'三线地区'是
最具安全性的一些地方，当时主要发展军工产业。这一时期的布局包括四川、贵州、
陕西、甘肃以及湘西、鄂西等地区。可以概括为'进了山，钻了洞'。"樊杰告诉本
刊记者，中国第三和第四两个五年计划的制定以及生产建设，都转向了以备战为中心
，以建设三线地区为重点的轨道。

　　在三线建设时期，国家累计在三线地区的１１个省区投资达１１７３．４１亿元
，其中"三五"时期４８２．４３亿元，占全国的５２．７％；"四五"时期６９０
．９８亿元，占全国的４１．１％。肖金成介绍，经过１０年建设，通过新建、迁建
和改扩建等方式，在三线地区相继建成了近２０００个大中型企业和科研单位，形成
了５个大型科研基地和３０个新兴工业城市，建成了拥有全国１／３以上工业固定资
产原值，以国防工业和机电工业为主体的庞大三线工业。

　　我国在区域经济均衡发展战略的指导下，大规模投资于中西部，初步建立了现代
工业的基本框架体系，基本实现了生产力均衡布局的区域经济发展目标。但同时，"
三线时期经济重心的转移是迫于战时准备的需要，其一定程度上奠定了我国中西部地
区的工业基础，但是也带来了较大的负面影响。"肖金成对本刊记者表示，一方面，
严重制约了沿海地区经济潜力的发挥，影响了沿海经济的增长；另一方面，在三线建
设的过程中，由于片面强调三线工厂要"分散、靠山、隐蔽"，人为割断了生产的有
机联系，致使宏观经济效益低下。

　　因此，专家对这个阶段的评价较为统一：区域经济均衡发展战略的实施，虽然在
建国初３０年里取得了巨大成就，改变了旧有的不合理的生产力布局，但是"均衡"
的发展战略，由于资金短缺、基础设施落后、传统供给等因素难以为继，造成很长时
期轻工业产品的严重短缺，许多相关的国民经济部门的发展都受到了不同程度的影响
。

　　经济重心东移

　　上世纪７０年代末，国民经济几近于崩溃状态，理论界、中央决策层开始反思建
国初３０年区域经济均衡发展战略的经验教训，得出了以下几点共识：经济发展应尊
重其自身规律，应将效率放在首位；我国各区域在自然资源、区位优势、生产力水平
、技术条件和社会发展基础方面存在着较大差异，客观上存在着发展的"梯度推移"
；在促成经济增长的要素既定的前提下，提高单位要素的效率是唯一的选择；一国或
一地区的发展选择与周边地区有着十分重要的联系。

　　１９７８年底，邓小平提出"允许和支持一部分人、一部分地区通过诚实劳动和
合法经营先富起来"的指导思想，中国开始实行鼓励沿海地区率先发展的政策。

　　国务院发展研究中心发展战略和区域经济研究部部长张军扩在接受《瞭望》新闻
周刊采访时解读了其中的原因，"首先，这是尽快发展和壮大国家整体经济的需要。
当时国家经济基础非常薄弱而财力有限，撒胡椒面的方式难以为继，而沿海地区发展
条件好、见效快；其次，也是推进改革开放政策的需要。当时改革开放缺乏经验，国
有经济薄弱、群众商品意识较浓的沿海地区适合作为改革开放政策的实验地。"

　　樊杰进一步分析说，东部沿海区域最靠近国际市场，最容易取得外线经济的发展
。另外其发展的基础条件以及对内陆经济的带动作用较好，所以当时提出了"两步走
"的战略，"让东部地区先富起来，带动中西部地区的发展，这是符合当时全球产业
结构调整的思路的，也符合区域发展的规律。"

　　随着"东倾政策"的实施，区域经济的重心再次转移到东部沿海。这也意味着，
进入２０世纪８０年代，中国的生产力布局和区域经济发展开始由过去主要强调备战
和缩小地区差别，逐步转移到以提高经济效益为中心，向沿海地区倾斜，以对外开放
为特征的非均衡发展战略率先在东部沿海地区实施。

　　１９８０年五届人大第十五次常委会批准了在深圳、珠海、汕头、厦门设置经济
特区并通过了《广东省经济特区条例》；１９８４年，国家决定开放从东北沿海到广
东南海的１４个沿海港口城市；１９８５年初，又确定将长江三角洲，珠江三角洲，
闽南厦门、漳州、泉州三角地区，以及胶东半岛、辽东半岛开辟为经济开放区；１９
８８年，海南经济特区暨海南省成立......同时，国家加大了对东部的资金投入，以加
快沿海地区开放为特征的区域经济非均衡发展战略已基本形成。

　　"区域发展的东部倾斜促进了我国经济总体水平迅速提高。在整个８０年代，我
国国民经济以超过１２％的年速率增长，９０年代也未低于８％，而这主要得益于东
部地区更高的增长水平。"肖金成认为，东部地区的发展，提高了资金的运用效益，
吸纳了大批西部地区农村的劳动力，大幅提高了国民经济的整体效率。尤其是９０年
代后投资主体多元化、所有制结构多元化、市场体系的建立，使东部地区经济发展突
飞猛进。

　　不过，与此相伴，不平衡和不协调的问题，越来越突出地表现了出来。肖金成将
这种非均衡发展战略带来的问题归结为三类：一是东部地区与中西部地区的经济发展
差距不断拉大，不仅体现出经济发展的不平衡，也体现出社会发展的不平衡；二是地
区产业结构严重失调，以各地政府为首的投资主体竞相发展价高利大的加工产品，区
域分工弱化，产业分散，造成重复建设和资源浪费；三是区际摩擦、封锁日趋加剧，
各地政府运用种种手段，构筑名目繁多的贸易壁垒，对地区资金、技术、人才和商品
的进出实行封锁和垄断经营，使区域经济秩序发生严重混乱。

　　其结果是，１９７８年－２０００年，东部ＧＤＰ占全国的份额由４４．１％上
升到５２．８％，上升了８．７个百分点；中部份额由２１．８％下降到２０．２％
，下降了１．６个百分点；西部地区份额由２０．１下降到１７．１％，下降了３个
百分点；东北份额由１３．９％下降到１０％，下降３．９个百分点。同期，东部人
均ＧＤＰ与中部人均ＧＤＰ比值由１．６９扩大到２．０２，与西部的比值由１．８
５扩大到２．４２；与东北的比值由０．８４扩大到１．３９。

　　注重东中西协调发展

　　上世纪９０年代后期，地区间发展不平衡问题越发突出，呈现出东西部差距扩大
、东北落后、中部塌陷等状况。张军扩说，这些使得中央政府在考虑经济增长提高效
率的同时，不得不考虑到区域经济发展的公平问题。在此基础上，国家相继提出了西
部大开发、振兴东北和中部崛起战略等。

　　１９９９年９月，十五届四中全会正式提出西部大开发战略，并强调指出，这一
开发战略是直接关系到扩大内需，促进经济增长，关系到东西部协调发展和最终实现
共同富裕的重大问题，是党中央总揽全局面向新世纪作出的重大决策。

　　２００２年党的十六大报告中首次将东北振兴问题提升到了国家战略层面，次年
９月底中央政治局讨论通过《关于实施东北地区等老工业基地振兴战略的若干意见》
，标志振兴东北战略全面启动。

　　２００４年３月，温家宝总理在政府工作报告中首次明确提出促进中部地区崛起
。２００６年，中部崛起的纲领性文件----《中共中央、国务院关于促进中部地区崛
起的若干意见》正式出台。这也标志着，中国区域发展战略开始新的全面转型，以实
现更均衡、更协调、可持续性的科学发展。

　　受访专家指出，就国民经济整体而言，东西部的经济发展是相互依存的，西部地
区的过度滞后，对整个国民经济的发展是不利的：西部资源的供给弹性无法及时改善
，难以满足东部沿海地区及西部自身经济日益扩张的需求；西部市场容量因人均收入
低而扩大较慢，不利于国民经济的持续稳定发展；西部的人才、资金大量流向沿海地
区和高回报产业，进一步削弱了西部的发展能力。

　　此外，促进东中西的协调发展也是进一步保持我国经济良好发展势头的需要。东
部地区经过２０多年的发展，成为我国经济发展的"龙头"，是我国参与国际竞争的
主要力量，为了进一步保持发展势头，必须积极发展创新型的高新产业，而此时也正
是相关产业向中西部转移的有利时机，应促使这些产业与中西部劳动力、资源优势相
结合协调发展。

　　张军扩向本刊记者解释说，区域发展格局可能需要同时满足以下三点要求，才称
得上协调发展，"一是提高效率的要求。即区域发展格局有利于优化资源的空间配置
，提高资源配置效率，有利于发展各地区的资源优势，形成各具特色、功能互补的区
域分工格局。二是平衡发展要求。即区域发展格局有利于促进欠发达地区的发展，有
利于逐步缩小地区发展差距和福利距离。三是环境友好要求。即区域发展格局有利于
实现对资源、环境和生态的保护，实现人与自然的和谐，促进可持续发展。"

　　"这三个要求或目标之间并非总是互相一致的，而是常常互相矛盾的，因而需要
对政策进行权衡取舍。"张军扩举例说，促进重点区域加快发展的政策，有利于促进
效率的提高和全国整体实力的提升，但却往往会导致区域差异的扩大，不利于平衡发
展目标的实现。再比如，同样数量的资金，投入到落后地区、贫困地区，有利于促进
落后地区发展，缩小区域差距，而投入发达地区，则往往可以获得较大的经济效益。

　　在张军扩看来，不论针对哪类地区的发展，都需要在促进发展的同时，注意资源
的节约、环境的保护和可持续发展。因此，究竟什么样的区域政策是符合区域协调发
展的政策，并不能一概而论，而要视国情特点、经济发展的阶段以及经济社会发展面
临的主要矛盾和主要任务而定。

　　因此，对于未来的区域协调发展，张军扩提出了三个战略性的指导思路：

　　其一，要在发挥市场配置资源的基础性作用的同时恰当发挥政府的作用。毫无疑
问，促进区域协调发展必须也必将愈来愈多地发挥市场机制的作用，但市场从理论上
是不完备的，为政府干预区域经济留下了空间；从实践上，恰当的干预往往能收到明
显成效，我国对欠发达地区的扶持明显抑制了地区差距的扩大。

　　其二，系统设计区域政策，为恰当发挥政府作用创造了前提。现在的地方政府不
仅要落实中央的政策，而且要更多地关注本地民众的利益诉求。与此同时，地方之间
的关系越来越呈现为"经济利益交换"关系。区域政策必须兼顾各利益攸关方的利益
，否则难以得到有效的落实。因此，在新的历史时期，中国的区域政策必须也有条件
进行系统设计。

　　其三，完善体制机制，为有效发挥市场作用奠定基础。市场作用的发挥不是无条
件的，而是有前提的。过去若干年，中国区域经济发展之所以出现突出问题，就是因
为体制机制不健全使市场作用发生扭曲。新的历史时期，要更加注重基础性制度建设
，为市场正确发挥作用奠定基础。

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来源：新华网

On 8月24日, 上午9时52分, 秋实 <qiushi....@gmail.com> wrote:

> 每年需补贴４００－８００亿元，即２００８年全国财政收入的０．６５％－１．３ ...
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