文摘评论
秋实
中国在这次危机中不可能独善其身，应该在微观上推出一系列帮助中小企业的具体措施，才能帮助中国经济渡过难关。
吴敬琏表示，已深深融入全球金融体系之中的中国本身存在很大的问题。一直以来，出口导向政策未能及时调整，使中国成为美国的主要债主之一，承接
美国金融资产使中国经济体系中含有大量的泡沫。
他称，现在中国外汇储备已到2万亿美元，是央行用了15万亿元人民币买来的，中美内部经济都是失衡的，虽然失衡的方向相反但结果很相似，中国的
金融体系也充满泡沫，表现在楼市和股市上。
中国如何应对已经出现的问题，吴敬琏给中国经济开出药方，他表示，目前通过货币政策和财政政策的配合努力保持宏观经济不至崩盘是有难度的。货币
政策需要放宽，但如果太宽松也会有负面影响，因此应更多地应用财政政策。
吴敬琏称，当前的危机对宏观经济政策运用应该更加谨慎。相对于宏观政策的调控，吴敬琏认为，微观措施对中国经济更加重要，他称，不要把全部希望
放在宏观经济政策上，要在微观上帮助企业改变生存环境，这对经济形势的发展非常关键。 (记者 高晨)
秋实
2008-11-19 13:17:53
全国人大财经委副主任、前央行副行长吴晓灵日前表示，美国目前正通过连续降息来刺激经济增长，这可能意味着美联储正在犯和过去同样的错误。此前，业内人
士普遍认为，美国这次金融危机实际上还是货币政策出了大问题，即长期的低利率政策导致了今天的恶果。
吴晓灵在中央财经大学的讲座上指出，次贷危机爆发后，即便通胀压力仍非常大，但各国央行连续降息，并大量注入流动性，其目标是打压货币市场利率，因为所
有衍生品的违约都是由利率上升引起的。只有把利率降低，才能降低违约概率。
经过连续大幅降息，目前美国联邦基金利率已经降至1%的水平。而根据美联储主席伯南克日前的有关言论，美国仍有可能进一步降息。
吴晓灵指出，日本曾经长期实行零利率政策，并大量向市场注入流动性，造成大量日元到国际市场进行套利交易。这说明一国利率如果足够低，在国际资本可以自
由流动的条件下，或许会鼓励大量套利资金的无序流动。
谈及次贷危机对中国的影响，吴晓灵认为，中资金融机构受到的直接影响并不大。虽然中国外汇储备和中资银行业持有的两房债券是3700亿美元，但预计不会
受到太大的损失，因为两房债券有美国政府的隐性担保，而美国不会贸然失信。
她同时指出，虽然当前美国经济危机相当严重，但是美国国债利率反而不断降低，这说明各国巨额外储没有去处，中国的外储也面临缩水风险，但目前尚找不出能
替代美元的第二种货币，所以不合理的国际金融货币体系注定了全世界的人都要被美元欺负。
吴晓灵认为，应让人民币加快成为国际储备货币，并且人民币完全具有这个条件。她还表示，必须加大改革力度，提高中国产品在世界产业链中的位置，同时要逐
渐让人民币成为国际结算货币，拓展人民币金融市场的广度和深度，加快人民币可兑换的进程，给人民币持有者创造投资的渠道。
吴晓灵同时透露，目前中国外储币种结构大概有20多种货币，主体是美元。她也坦言，外储中确实有热钱，但是热钱的规模并不能计算。
谈及当前金融海啸对中国的启示，吴晓灵认为，不能因为此次美元衍生品造成了危机，中国就不再发展金融创新产品，关键是要控制杠杆率和建立科学的止损机
制。
她还重申，中国现在经济情况还没有到不顾负利率的状况而不断降低利率的时候。利率政策今后还要用，但要考虑国内外的息差。在外汇流动形势不确定时，先通
过减少央票发行来释放流动性，而后才是通过降低存款准备金率的方式。 [46]
来源：上海证券报
秋实
2008-11-19 14:31:57
国家发展和改革委员会地区经济司司长范恒山１８日说，明年发展改革委将抓紧
编制和出台珠江三角洲地区改革发展规划纲要，成渝经济区、江苏沿海地区、辽宁沿
海经济带和促进中部崛起、丹江口库区及上游地区等地的发展规划，提出进一步促进
经济特区发挥作用的对策建议。
范恒山在全国发展改革系统地区经济工作会议暨区域合作座谈会上说，明年要做
好《全国主体功能区规划》实施的准备工作，加快已启动区域规划的编制进程，再选
择一批重点地区编制区域规划，充分发挥区域规划在突破行政区域界限、优化国土开
发格局中的重要作用。
他说，国家发展改革委将做好《京津冀都市圈区域规划》和《长江三角洲地区区
域规划》的报批和实施，进一步落实《广西北部湾经济区发展规划》的各项任务和政
策措施，重点推进促进中部崛起规划的研究编制工作。
据范恒山介绍，发展改革委还将继续加强重点地区、重点城市群区域规划的编制
，正式启动《淮海经济区区域规划》的编制工作，抓紧制订促进中部地区城市群发展
和承接产业转移的相关政策措施，加快推进支持海峡西岸地区发展有关文件的研究起
草进程。
发展改革委明年将适时召开经济特区工作座谈会，研究提出进一步促进经济特区
发挥作用的对策建议，进一步加强规范开发区发展的政策研究，加大对开发区重大问
题的研究力度，尽快提出促进异地联合兴办开发区和设立承接产业转移示范区的政策
建议，促进区域间产业有序转移。
明年，我国将继续推进重点流域综合治理，有效提升区域可持续发展能力。《渤
海环境保护总体规划》可望于明年发布。发展改革委将继续做好巢湖、滇池流域水环
境综合治理总体方案的修改和论证，做好长江、黄河、淮河、海河、珠江、松辽和太
湖等重点流域综合规划的完善和编制。
发展改革委还将根据我国区域发展的实际，结合实施区域发展总体战略和推进形
成主体功能区，加快立法进程，以保障区域战略的权威性、规范性和连续性。各地要
积极探索研究制定促进区域发展的地方性法规，为出台全国性的区域协调发展法规提
供经验和基础。
[]
[29]
On 11月18日, 上午10时02分, 秋实 <qiushi....@gmail.com> wrote:
秋实
2008-11-24 14:15:26
受金融危机的影响，中国今年的出口下滑明显，工业增加值、财政收入的增幅今
年以来都出现逐季回落的情况。国家统计局总经济师姚景源指出，明年中国的宏观调
控就是一个保增长。同时他说，通过研究中国宏观经济的四大指标，要坚定对中国经
济发展的信心。
姚景源１１月２２日在华夏基金的年度投资报告会上表示，世界金融危机给中国
经济造成的困难，最突出的、最直接的表现是出口受到压力。
去年中国有８．４万亿人民币出口，占国内生产总值的３７％。今年前三季度中
国的出口增长幅度下降了４．８个百分点。这直接导致工业增长速度回落。一季度全
国规模以上的工业企业的增长速度是１６．４％，到了二季度降到１５．９％，到了
三季度就降到了１２．９％，三个季度工业的增长速度是在逐级回落。再看中国整个
国民经济的增长速度，一季度是１０．６％，二季度是１０．１％，三季度是９％，
所以整个经济增长速度也是在回落。还有就是我们的财政收入，一季度全国财政收入
增长幅度是３５．５％，二季度３１．４％，三季度１０．５％，把这些因素加在一
起，就是中国经济的下行压力在加大。
"在这种状况下最重要的问题就是信心。"姚景源说，我们一定要看到中国经济
基本面是好的。所谓的基本面就是整个国民经济运行当中本质的部分、主流的部分。
全世界无论什么样制度和体制的国家，观察整个宏观经济都是要看四大指标。
第一，就是经济增长速度。前９个月ＧＤＰ增速是９．９％，比去年同时期回落
２．３个百分点。但是，要看到９．９％本身是什么概念。中国经济从１９７８年改
革开放，到去年２００７年这３０年，平均增长速度是９．８％。也就是说，中国经
济还是保持了略高于３０年平均增长速度的速度。而欧美国家等全世界主要经济体却
大幅度衰退。
第二，就是就业率。今年年初确定的新增就业岗位是１０００万，前三个季度完
成了全年就业目标的９４％。全世界９大发达国家的劳动人口加在一起比中国的劳动
人口还少３亿，所以中国最大的问题是就业压力问题。而中国在就业方面有如此的成
就来之不易。
第三，就是通货膨胀率。去年中国的ＣＰＩ达到了历史上１０年最高水平。看今
年的ＣＰＩ，今年１月份中国的经济消费价值指数上涨７．１％，２月份是８．７％
，３月份回落到８．３％，４月份反弹到８．５％，５月份是７．７％，６月份是７
．１％，７月份８．３％，８月份４．９％，９月份４．６％，１０月份是４．０％
。中国的物价走势是前高后低，而且其中８０％上涨的因素还是源于农产品。所以，
要稳定通胀预期。
第四，就是国际收支平衡，中国这几年困扰在国际收支不平衡上面。２００６年
国际顺差１７７５亿美元，这造成了流动性过剩等重要问题。为了国家国际收支平衡
问题，当时中央提出减顺差促平衡，但是过了１年，到了２００７年这个顺差不但没
有减下来，相反从１７７５亿美元上升到了２２２０亿美元。所以，流动性过剩的问
题日趋严重，但是今年１到９月份贸易顺差同比减少４７亿美元。因此通过研究中国
宏观经济的四大指标，还有什么理由不去坚定这个信心呢？
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秋实
2008-11-24 16:18:29
１１月２１日，中国银联发布一项关于国内银行卡消费结构的研究结果显示，随
着银行卡受理环境日益改善和人们用卡意识的提升，银行卡支付在５００元以下的小
额消费领域日益普及，并在购房、买车等大额消费领域发挥着显著作用。
根据中国银联对今年８月份全国银行卡跨行交易数据的分析，银行卡单次５００
元以下的小额消费交易笔数占到全部银行卡交易笔数的八成。中国银联研究人员表示
，小额消费成刷卡主流表明我国的银行卡消费已经进入普及期。
截至２００８年９月底，全国银行卡联网特约商户数已经突破百万大关，联网Ｐ
ＯＳ终端量则超过１６０万台，联网ＡＴＭ机近１５万台。中国银联数据显示，１０
０００元以上的大额消费交易笔数虽然占比不到１％，但交易总金额占全部银行卡交
易金额的６５％。这意味着相对现金更安全更方便的银行卡支付已经开始渗透进购房
、买车、大宗购买及批发等大额交易活动中并发挥作用。
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秋实
2008年12月02日 07:11:26 来源：广州日报
人民币汇率中间价昨日大幅走低，让市场怀疑央行的汇率政策可能正在发生改变，试图通过汇率贬值来促进出口，保持经济增长，有关人民币贬值的预期
顿时升温。
在6.83附近徘徊了两个多月后，人民币汇率选择了向下贬值，昨日，人民币兑美元中间价报6.8505，较上一交易日大跌156个基点，这是自今
年8月21日以来的最低水平。市场猜测央行的汇率政策可能发生改变，导致人民币远期报价也大幅贬值。业内人士分析称，昨日人民币的贬值，是否意味着央行
汇率政策的转变，还需继续观察。
港元兑人民币创5个月新高
在之前的几个月时间里，尽管国际外汇市场上美元汇率大幅走强，但美元对人民币汇率却始终在6.85下方横盘整理波动，非常稳定，9月23日甚至
一度下探至6.8009，创下汇改以来的新低。
昨日，国际外汇市场上美元汇率涨势并不是十分强劲，人民币兑美元中间价却一改前期横盘整理的态势，向下大幅贬值了156个基点。截至昨日下午5
时，在外汇即期询价系统中，美元兑人民币的即期卖报价已经飙升至6.8815，而在外汇即期竞价系统中，美元兑人民币的即期卖报价也已飙升至
6.8840，均比央行公布的中间价高了300多个点
秋实
2008年12月03日 07:39:33 来源：京华时报
继日前中国人民银行宣布1年期央票隔周发行后，昨天，央行再次宣布，自本周起1年期央票暂停发行。这是自7月份停发3年期央行票据以来，央行又
一次通过停发央票的方式来调减公开市场操作力度。分析人士指出，1年期央票的暂停发行，是在进一步为市场提供流动性，以保证经济的平稳增长。
"这是我国央行近期公开市场操作力度调整的延续，一方面体现出适度宽松货币政策的宣示效应，另一方面更是为了增加商业银行的流动性，以确保国际
金融危机下我国金融体系资金的充足。"中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇接受记者采访时说，1年期央票发行暂停后，商业银行的流动性将有所增
加，大量资金将回到银行体系。
今年下半年以来，受国内外因素影响，我国货币政策开始适度微调，包括央票发行在内的公开市场操作力度也开始减弱，央行于7月初宣布停止发行3年
期央票后，于10月27日和11月5日，再次宣布将1年期和3月期央票发行频率由每周一发改为隔周一发。
内人士认为，在适度宽松的货币政策基调下，央行票据的隐退在预料之中。
针对目前市场上关于是否会出现"流动性充斥银行不会进入到投资和消费领域"的流动性陷阱问题，郭田勇认为，在需求严重不足之时，容易出现流动性
陷阱问题，但当前国家拉动内需的力度非常大，正通过积极的财政政策来带动银行资金和民间资本投入到生产领域，如此大手笔调控会对未来贷款量增加有所帮
助，将在一定程度上抑制"流动性陷阱"现象的发生。
■名词解释
央票是中国人民银行发行的短期债券，属于典型的公开市场操作业务。发行央票是各国央行用来吞吐基础货币、调节市场流动性的主要货币政策工
具。
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秋实
2008年12月04日 07:25:27 来源：中国证券报
投资者疑惑 人民币贬值风险下美元重现配置魅力
央行回应人民币跌停：目前汇率尚未进入贬值通道
建行报告： 预计国家将调整汇率政策
人民币汇率再现跌停 短期调整不会逆转长期升势
刘伟：我国汇率政策或有重大调整
本周，人民币对美元汇率打破了7月中下旬以来的窄幅盘整格局，周一中间价大幅下跌156个基点，现汇交易价则连续三个交易日触及"跌停板"，市场
对人民币贬值的预期空前浓厚。而汇改以来人民币对美元汇率和有效汇率均已升值20%左右，本周人民币贬值是趋势还是异动？本报集纳了一组专家观点进行讨
论，以飨读者。
人民币贬值是趋势
华民："不贬不行"
人民币贬值在当前国际金融危机加剧和全球经济全面陷入衰退的大背景下所能起到的效用比较难说，但人民币汇率应"小步"、"稳健"地进行适度贬
值。如果与人民币汇改以来的飞速升值相比较，现在就是"不贬不行"。
首先，从当前我国经济所处的状况和外围环境来说，虽然目前我国对外贸易环境恶劣很大程度上来自于外部需求减少，造成许多企业难以生存，但人民币
汇率的贬值对于改善那些没有停产的出口企业盈利状况来说仍然是有好处的。不过，人民币现在进行贬值的效用就比较难说，在国际经济处在正常状态下效果可能
会比较好。
2005年以来人民币升值速度太快，出口企业竞争力在这几年受到了很大冲击，现在人民币的贬值可以说是"不贬不行"。当然，在政策力度和节奏上
一定要控制好。像今年以来多数亚洲货币实际上一直都在走软，在这样的背景下，人民币的贬值一定要稳健，避免亚洲其他国家和地区跟风。
美元年中以来的强势只是暂时现象，今年各国汇率的变化实际上只是在比较"谁的经济状况更坏"。在利率方面，人民币的适度贬值要和利率政策匹配，
向下的汇率要和向下的利率合拍。从远期来看，人民币应进一步贬值，现在这样做也并不存在太大的试错成本。当然在步骤上，一定要"小步"、"稳健"。(该
专家为复旦大学经济学院世界经济系主任)
鲁政委：
未来半年是贬值好时机
近日人民币汇率波动是一个趋势性的变化，或将成为人民币阶段性贬值的开始。
从国际上看，目前要求人民币继续升值的声音已日渐消失。而在美元对其他非美货币大幅升值、对人民币汇率波动不大的情况下，我国实际有效汇率大幅
升值，今年以来到10月末人民币实际有效汇率已升值13.5%，同时历史经验表明，人民币实际有效汇率升值时期往往是出口增速较低时期，我国出口面临的
压力很大。
目前是加快我国汇率形成机制改革的好时机。从他国经验看，汇率制度改革都是在货币危机中完成的。汇率制度改革一般需要在国际物价比较稳定的时期
进行，这样可避免汇率承担过多的使命，同时还需国际资本流动比较稳定。未来三到五年是人民币汇率制度改革难得的时间窗口，错过了这次机会可能还要再等
10年。
从现在到明年年中是人民币贬值的好时期。人民币贬值不会引起资本外逃。人民币在今年7月已经显现贬值迹象，而投机资本一向快进快出，目前资本外
逃的高峰已经过去。人民币需要主动快速地贬值，同时进一步加强换汇管理。(该专家为兴业银行资金运营中心首席宏观经济学家)
秋实
2008年12月03日 18:30:38 来源：新华网
新华网北京１２月３日电（记者孙奕、熊争艳）第五次中美战略经济对话将于４日在北京拉开帷幕，双方将围绕"奠定长久的中美经济伙伴关系的基
石"主题进行研讨。
中美战略经济对话是２００６年９月由中国国家主席胡锦涛和美国总统布什发起设立的，是中美现有２０多个磋商机制中级别最高的一个。对话每年两
次，轮流在中美举行。
首次对话：为中美合作提供了新的契机
首次对话于２００６年１２月在北京举行，对话坦率而富有成果，既加深了相互了解，也为加强双方合作提供了新契机。
双方围绕"中国的发展道路和中国经济发展战略"主题，就城乡均衡发展、中国经济的可持续增长、促进贸易和投资、能源、环境和可持续发展等５个专
题、１１个分议题进行了深入讨论。
对话还达成了一系列实质性协定，包括中美同意在中国设立纽约证券交易所和纳斯达克代表处；美国支持中国加入泛美银行；双方缔结了促进美国对华出
口的融资便利协定；中国将加入"未来发电计划"政府指导委员会；中美同意于２００７年１月重新启动双边航空服务谈判等。
第二次对话：经贸热点问题取得具体成果
在２００７年５月于华盛顿举行的第二次对话中，双方重点就影响中美经济关系的若干热点问题进行了讨论，集中在服务业、能源与环境、经济平衡增长
和创新四个议题，确定在相关领域开展一系列合作。
双方就事关中美两国全局性、战略性、长期性的经济问题进行了深入的讨论，并且兼顾了当前中美经贸关系中的一些热点问题，取得了一些具体成
果。
对话取得的实质性成果包括：中国进一步开放金融服务业；在２０１２年前将两国间的直飞航班增加一倍；宣布启动中国旅游团队赴美旅游的联合声明；
中美争取在中国合作开发１５个大型煤层气项目，以推进清洁煤技术；以及两国在养老金、失业保险、知识产权等领域达成的协议或备忘录等。
第三次对话：从战略高度探讨中美经贸关系发展
２００７年１２月在京举行的第三次对话围绕"抓住经济全球化的机遇和应对经济全球化的挑战"这一主题进行了深入探讨。
与前两次相比，这次对话重要特点在于中美双方超越了对短期经贸热点问题的简单关注，从战略高度对今后一段时间内中美经贸关系的发展进行了综合思
考。
双方就在金融服务业、产品质量和食品安全、能源和环保、透明度等８个领域开展合作达成了３１项共识，签署了多项协议。双方在金融服务业开放问题
上取得突破，包括中方允许符合条件的外商投资公司包括银行发行人民币计价的股票，允许符合条件的上市公司发行人民币计价的公司债券，允许符合条件的外资
法人银行发行人民币计价的金融债券等；在食品、药品、医疗产品等多个项目上签署了促进出口安全的备忘录；在环保领域签署一项新的协议------加强发展生物
质资源转化燃料领域合作的谅解备忘录；同意建立工作组，研究两国能源和环境领域的１０年合作规划。
第四次对话：互信得到进一步加强
第四次对话于２００８年６月在美国马里兰州安纳波利斯召开，主题是"经济可持续增长"。对话营造了真诚、坦率的氛围，两国一致形容沟通"非常成
功"，互信得以增强，具有深远影响。
这次会议取得两个具有里程碑意义的成果。一是中美两国正式签署了《中美能源环境十年合作框架》文件。双方都高度评价这是中美在这一领域合作的重
要一步，为今后合作奠定了重要基础，也将为全球可持续发展作出贡献。另一个则是正式宣布启动中美双边投资保护协定的谈判。
另外，双方还就宏观经济政策交流及金融服务业、对民生的投资及产品质量与食品安全、贸易和竞争力、投资等领域签署了一系列备忘录及协议。双方还
深入探讨了包括美国次贷危机、全球粮食安全等方面中美经济发展面临的重大问题。
秋实
适度区间上部。
从权威人士处了解到，明年的贷款增速应该不低于今年。按照今年的新增贷款规模可能超过4万亿推算，明年的新增贷款可能达到4.6万亿以上。
此外，货币政策工具仍将组合出台。中金公司首席经济学家哈继铭认为，适度宽松的货币政策还要继续执行下去。到2009年底利率还得降108个基
点，法定准备金率还得降250～450个基点。在汇率政策方面，明年人民币有可能继续贬值。经济学家鲁政委曾指出，"决策层面第一次提出了运用汇率手
段"。
On 12月4日, 上午9时20分, 秋实 <qiushi....@gmail.com> wrote:
秋实
2008年12月08日 07:13:28 来源：上海证券报
中欧工商学院宝钢经济学教席教授、国务院发展研究中心研究员吴敬琏上周六在出席"2008首届全球管理论坛"时表示，中国经济正面临内外双重失
衡，如果任其发展，会导致产能过剩、通货紧缩甚至金融系统风险。
吴敬琏表示，中国经济内部失衡的表现是过度投资和国内消费不足，投资占GDP的比重从改革开放初期的30%左右不断提高，目前已提升到45%左
右。而经济外部失衡的表现是国际贸易和国际收支双顺差，外汇储备大量积累。内外失衡的宏观经济表现是货币政策运作空间受限、流动性过剩和资产价格上
扬。
"在原有增长模式导致的矛盾激化的同时，中国遭遇了从美国开始的世界金融危机的冲击，使得经济转型的难度加大。"吴敬琏说。他认为，世界金融危
机带给我国的直接影响不是很严重，但是世界金融危机使得我国金融体系的泡沫破裂并导致企业的流动短缺，此外世界金融危机还导致外需放缓，出口受到严重影
响。
吴敬琏指出，为了应对国际金融危机，我国政府出台了一系列稳定经济的政策，这些政策很及时也很有必要，"但这些都是短期政策，如果运用不当会导
致一些问题，政府必须考虑长远影响。"长期来看，政策应该考虑帮助实体经济尤其是中小企业渡过困境，而从根本上来说，必须要实现经济增长模式的转
变。
从1995年起，中国就提出要实现增长方式的根本转变，但一直未能实现，吴敬琏认为主要原因是存在从命令经济继承下来的体制性障碍：各级政府依
然掌握着资金（贷款）、土地等重要资源的配置权力；GDP增长速度是各级领导政绩优劣的主要标志；各级政府的财政状况与物质生产增速紧密相连；行政定价
和低价政策使要素价格严重扭曲。
吴敬琏认为，要实现经济增长模式的转变关键在于继续推进改革。首先要消除旧体制的遗产，要建设新制度，"充分发挥市场在资源配置中的基础性作
用"，充分发挥市场的作用，关键也在于政府为市场的有效运作建立配套的法律和政治制度。
吴敬琏指出，政府改革涉及政府工作人员的权力和利益，因而不可避免地存在困难和阻力，能否打破阻力，推进改革，将在很大程度上决定今后中国经济
的发展态势。（唐真龙）
秋实
总体要求
全面贯彻党的十七大和十七届三中全会精神，以邓小平理论和＂三个代表＂重要
思想为指导，深入贯彻落实科学发展观，立足扩大内需保持经济平稳较快增长，加快
发展方式转变和结构调整提高可持续发展能力，深化改革开放增强经济社会发展活力
和动力，加强社会建设加快解决涉及群众利益的难点热点问题，促进经济社会又好又
快发展。
经济工作
首要任务
会议指出，贯彻落实明年经济工作的总体要求，必须抓住关键、突出重点。必须
把保持经济平稳较快发展作为明年经济工作的首要任务。要着力在保增长上下功夫，
把扩大内需作为保增长的根本途径，把加快发展方式转变和结构调整作为保增长的主
攻方向，把深化重点领域和关键环节改革、提高对外开放水平作为保增长的强大动力
，把改善民生作为保增长的出发点和落脚点。
１ 加强和改善宏观调控，
实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策。
加大对低收入家庭补助
要较大幅度增加公共支出，保障重点领域和重点建设支出，支持地震灾区灾后恢
复重建，实行结构性减税，优化财政支出结构，继续加大对＂三农＂、就业、社会保
障、教育、医疗、节能减排、自主创新、先进装备制造业、服务业、中小企业、重大
改革等方面的支持力度，加大对低收入家庭的补贴和救助力度。
实施积极财政政策
实施积极的财政政策，要注意准确把握政策导向，按照产业结构优化升级和优胜
劣汰的要求，着重缓解和消除发展的瓶颈制约，切实淘汰落后生产能力和加快产品更
新换代，增强自主创新能力和产业竞争力。搞建设项目，要严格按照项目审批和建设
程序办事，坚决防止高耗能、高污染、低水平重复建设，绝不能降低工程质量，绝不
能搞劳民伤财的＂形象工程＂和脱离实际的＂政绩工程＂。要提高公共投资的经济效
益、社会效益、带动效应，拓宽民间投资领域和渠道，增强拉动经济增长的社会合力
。
保人民币汇率基本稳定
要发挥货币政策反周期调节和保障流动性供给的重要作用，促进货币信贷供应总
量合理增长，坚持区别对待、有保有压，引导和改善市场预期，保持人民币汇率在合
理均衡水平上的基本稳定，进一步改善国际收支状况。要支持能够扩大最终消费需求
、带动中间需求的项目，支持在国际分工中具有长期竞争优势的先进生产能力建设，
支持内部治理结构完善、就业容量大的劳动密集型企业，有效引导结构调整。
稳定股市和房市
要保持资本市场和房地产市场稳定健康发展。加强资本市场基础性制度建设，提
高上市公司质量和治理水平，加强资本市场监管，增强投资者信心。要把满足居民合
理改善居住条件愿望和发挥房地产业支柱产业作用结合起来，增加保障性住房供给，
减轻居民合理购买自住普通商品住房负担，发挥房地产在扩大内需中的积极作用。
２巩固和发展农业农村经济好形势，
保障农产品有效供给、促进农民持续增收。
土地承包关系长久不变
一定要更加重视农业、农村、农民工作，千方百计确保农业特别是粮食安全不出
问题，要把提高农民收入、夯实农业基础作为扩大内需的重要内容。高度重视粮食生
产和主要农产品供给，千方百计调动农民种粮、地方政府抓粮的积极性，及时采取调
控和引导措施，确保粮食和其他主要农产品生产稳定、市场稳定。大幅度增加对＂三
农＂投入，保证各级财政对农业投入增长幅度高于经常性收入增长幅度，大幅度增加
国家对农村基础设施建设和社会事业发展的投入，大幅度提高政府土地出让收益、耕
地占用税新增收入用于农业的比例，大幅度增加对中西部地区农村公益性建设项目的
投入。要完整、准确、严格贯彻党的十七届三中全会精神，农村现有土地承包关系要
保持稳定并长久不变，在依法、自愿、有偿流转土地承包经营权的过程中，不得改变
土地集体所有性质，不得改变土地用途，不得损害农民土地承包权益。
高度重视
农民工就业问题
要高度重视农民工就业和促进农民增收出现的新情况，最大限度拓展农村劳动力
就业渠道和农村内部增收空间。
３加快发展方式转变，推进经济结构战略性调整。
提高居民收入
调整收入分配格局
要以提高居民收入水平和扩大最终消费需求为重点，调整国民收入分配格局。
提高居民收入在国民收入中的比重，继续做好调整企业退休人员养老金工作，提
高居民财产性收入，大力促进农民消费，稳定发展住房消费和汽车消费，着力发展服
务消费和旅游消费，不断增强最终消费能力。
加快企业兼并重组
支持重点企业技术改造
要以提高自主创新能力和增强三次产业协调性为重点，优化产业结构。着力突破
制约产业转型升级的重要关键技术，精心培育一批战略性产业，加快企业兼并重组、
支持重点企业技术改造，加快发展生产性服务业和生活性服务业，加强铁路、水利等
基础设施建设。要全面加强节能、节水、节地、节材和资源综合利用工作，突出抓好
节能减排、生态环境保护重点工程建设。要以推进城镇化和促进城乡经济社会发展一
体化为重点，改善城乡结构。
重点培育
辐射作用大的城市群
促进大中小城市和小城镇协调发展，有重点地培育一批综合承载能力强、辐射作
用大的城市群，使其成为拉动内需的重要增长极。要以缩小区域发展差距和优化生产
力布局为重点，调整地区结构。落实国家主体功能区规划，配套出台分类调控的区域
政策。
深４化改革开放，
完善有利于科学发展的体制机制。
推进垄断行业分类改革
坚持社会主义市场经济的改革方向，抓住时机推出有利于实现保增长、扩内需、
调结构的改革措施，是提振市场信心的最好办法。
要深化价格体制改革，加快建立能够充分反映市场供求关系、资源稀缺程度、环
境损害成本的资源要素价格形成机制。推进公共财政管理体制改革，深化预算制度改
革，健全中央政府和地方政府财力与事权相匹配的体制。
加快金融体制改革，建立健全货币政策和金融发展、金融监管相协调的机制，改
善金融结构和服务，加强金融监管和创新。
推进投资体制改革，健全政府投资管理体制。深化国有企业改革，继续推进国有
经济布局调整，加快健全现代企业制度，推进垄断行业分类改革。
鼓励、支持、引导
非公有制经济发展
毫不动摇地鼓励、支持、引导非公有制经济发展。要扩大对外开放，转变对外经
济发展方式，走以质取胜、集约化、多元化的发展路子，努力保持出口稳定增长，增
加进口先进技术、关键设备、重要能源原材料，提高利用外资质量，更加积极稳妥地
实施＂走出去＂战略，在对外开放中不断提高我国经济的国际竞争力和抗风险能力。
５着力解决涉及群众利益的难点热点问题，
切实维护社会稳定。
实施更积极就业政策
必须实施更加积极的就业政策，全方位促进就业增长，确保就业形势基本稳定。
加快完善城乡社会保障体系，扩大城镇职工基本养老保险、基本医疗保险和城镇
居民基本医疗保险覆盖面，研究和推出全国统一的社会保险关系转续办法，积极开展
农村社会养老保险试点，制定农民工养老保险办法，切实保障农村贫困家庭、城镇困
难家庭、离退休职工、在校贫困大学生基本生活水平不下降。
高度重视食品
药品质量安全
加强各级各类教育和培训，大力发展职业教育特别是农村中等职业教育，全面推
进素质教育。积极推进医药卫生体制改革，为人民群众提供安全、有效、方便、价廉
的医疗卫生服务。高度重视并切实抓好食品药品质量安全和生产安全，建立最严格的
食品药品和安全生产标准，建立权责利相对应的法律追究惩治体系。严厉打击各种违
法违规生形峋龆糁浦靥卮蟀踩鹿省?
深入开展社会主义精神文明建设，为经济社会发展提供思想保证、舆论支持、文
化条件。加强和完善社会管理，健全应急管理体制机制，下大气力解决群众反映强烈
的突出问题，全力维护社会稳定。
秋实
2008-12-15 16:27:44
２００８年中国经济增长的转折性变化，是内外因素共同作用的结果。由于中国
经济增长潜力巨大，因此只要政策调整适度，经济增长就不会发生深度下调。
２００８年是中国经济运行由升转降的一年。这种变化既由于美国经济和世界经
济变化的影响，也由于结构调整和发展方式转变的影响，还因为数年来宏观调控政策
效果的综合体现。可以认为，２００８年中国经济增长的转折性变化，是内外因素共
同作用的结果。由于中国经济增长潜力巨大，因此只要政策调整适度，经济增长就不
会发生深度下调。在此基础上如果能够把握时机，积极推动结构调整和发展方式转变
，深化改革，完善社会主义市场经济的体制机制，２００９年中国经济就将走上更为
稳健的发展轨道。
２００８年经济形势的基本特点
经济持续升温的态势已经扭转，开始步入下行通道
２００８年宏观调控政策的累积成效开始明显显现，再加上外部经济环境的改变
，出口和投资增幅开始趋降或趋稳，受需求约束，经济增长率开始高位回调。第一季
度ＧＤＰ增长率为１０．６％，上半年为１０．４％，前三个季度为９．９％，１０
月份工业增加值增长率（可比价格）仅为８．２％。经济持续升温的态势已经扭转，
开始进入较快下行通道。
价格涨幅持续攀高转为涨幅持续降低
居民消费价格总水平（ＣＰＩ）自５月份开始同比涨幅持续回落，从４月份的８
．５％回落到１１月份的２．４％；工业品出厂价格指数（ＰＰＩ）自９月份同比涨
幅也开始回落，其中９月份为９．１％，较８月份回落１个百分点；１０月份为６．
６％，较９月份回落２．５个百分点；１１月份为２．０％，较１０月份回落４．６
个百分点，涨幅创近３１个月新低。
美国金融问题发展引发世界经济走弱的可能性加大
２００８年，美国次贷危机（聚焦美国金融漩涡）引起的金融问题持续发展，对
国际金融体系的稳定、对美国实体经济和世界经济的不利影响逐渐显露。继"两房"
事件之后，美国五大投资银行或申请破产，或改行。这些情况表明美国次级抵押贷款
引发的金融问题还在发展中，其对美国经济及世界经济的影响也还在发展中。金融创
新曾经发挥了扩大需求，特别是扩大房地产需求的作用；金融衍生产品曾经提供了很
大的虚拟投资空间，发挥了分散风险，扩大流动性的作用，而房地产市场的由盛转衰
，引发了次级抵押贷款危机，进而紧缩了房地产需求，导致了银行大量资产损失和贷
款能力减弱，金融系统风险通过复杂的金融衍生产品广泛扩散，导致了普遍的信任危
机，以及以躲避风险为主的金融活动，进而导致流动性大幅度减少，对消费投资活动
形成越来越严重的紧缩。综合来看，金融创新引起的房地产繁荣，目前正在沿着逆向
传导集中引爆风险，紧缩流动性，紧缩虚拟经济和实体经济。它既对美国经济繁荣发
挥过重要推动作用，也对美国经济走向萧条产生了强大的推动作用。近期各国政府、
中央银行纷纷采取措施，向金融体系注入资金，增加流动性，增强信心；向实体经济
注入资金，扩大消费与投资，但大量增加财政支出，也会引起财政赤字进一步扩大，
这些措施的出台有可能引起世界经济格局的深刻调整。
２００９年经济形势展望
２００９年的经济走势很大程度取决于政策的调整情况。从三大需求分析，应该
注意以下问题。
消费需求和消费结构升级潜伏减慢的可能
受股市走弱影响，居民财产性收入（专题）增速减缓；随着企业困难增加和劳动
工资成本的提高，就业增长预计也将受到一定影响，并进而影响居民收入增长。经济
趋冷的苗头，可能会从多方面影响到居民的消费信心，改变居民的消费预期。考虑到
目前买房需求的变化，油价提高和用车条件的变化对家庭买车需求的影响等，应该注
意未来消费需求增长放缓、消费结构升级步伐放缓的问题。这个问题一旦发生，其影
响链条很长，会从终端需求逐步向上游产业传递，可能导致经济增长出现较长时间的
调整。
房地产投资和企业投资潜伏减慢的可能
２００８年，全国城市房屋销售价格指数同比和环比涨幅均呈现持续回落态势，
深圳等部分特大城市房价出现了明显下降。这一变化引起了普遍的看跌预期，导致住
房销售量减少。从当前房地产市场供求关系变化看，预计这一态势会进一步发展。城
市房价过快上涨带来了一系列严重问题，必须加以控制，但也要注意大涨之后出现大
落的可能。如果仅仅由市场进行调节，预计未来住房市场将继续低迷，加上贷款紧缩
等因素影响，估计会有越来越多的房地产企业因现金流断裂而陷入困境，房地产业有
可能进入周期性调整。由于房地产建设周期比较长，一般在５年左右，因此调整一旦
开始，预计会持续较长时间。这一情况必然会影响到房地产投资增长。
受生产资料价格上涨，劳动力工资成本提高，融资困难和融资成本提高，节能和
控制污染排放方面的费用增加等因素影响，企业生产成本增加较为明显。另一方面，
随着总需求增幅放缓，市场竞争变得越来越激烈，企业提高产品销售价格转移成本上
升压力的空间有限。２００８年，家电产品、轿车产品等酝酿的提价活动最后都没有
实现，相反，在激烈的市场竞争中，价格水平还有所下降。综合这两方面情况，企业
的经营困难比较突出。１～８月份规模以上工业企业实现利润同比增长１９．４％，
增幅较上年同期降低了近１０个百分点。企业利润减少，经营困难加大，可能会影响
到企业的投资能力，进而影响到企业投资的增长。
近年来的投资调控，重点控制政府主导的行政性投资，投资增长更多地依靠市场
引导的投资。房地产和企业投资是市场引导投资的主体，其中房地产投资占全社会固
定资产投资的五分之一强，企业投资占全部投资的比重也较大。这些投资增幅下降，
预计对全部投资增长将产生明显影响，因此，２００９年投资增长有可能明显下降。
外贸出口增长速度可能继续降低
受金融问题的影响，美国实体经济在２００９年可能显现走弱态势，就业与收入
增长的问题将进一步发展，美国市场需求将进一步疲弱。受美国金融问题和经济问题
的影响，预计欧盟和日本经济也会呈现走弱态势，而且可能先于美国。受此影响，国
际市场需求也将进一步减弱。受财政赤字扩大的影响，美元可能继续走弱。这些都会
对我国出口形成不利影响。经过２００８年各类因素变化的洗礼，我国出口企业开始
调整升级，并取得一定效果，但出口企业面对的困难仍然很多，如果国际市场需求进
一步收缩，人民币继续升值，预计对出口仍将形成较大制约。综合这些情况，预计２
００９年出口增长速度将进一步减慢。特别在美国经济出现较大问题并带动世界经济
进入衰退过程时，预计出口增长下降的幅度将比较大。
综合对三项需求变化的分析，如果放任自流，由市场自发调节经济发展态势，则
２００９年我国经济可能表现为继续下调的趋势；若外部经济环境发生大的变化，与
国内诸因素组合，则可能导致经济增长出现较大幅度回调。
关于稳定经济增长的政策思考
２００７年以来对总需求采取更为强力的控制措施，特别对银行信贷采取额度管
理的行政性措施，对部分产品价格采取行政管制措施等，主要不是由于资源环境方面
问题加剧，而是居民消费价格涨幅明显提高。而这些控制信贷进而控制各类需求，控
制价格进而影响供给的诸项措施，是导致经济增长回调的重要原因。因此，当前政策
调整的主要出发点，集中在保增长和控制价格上涨方面寻找一个平衡点。
稳定经济增长、控制价格涨幅的重点是保持总需求适度增长
首先要注意使需求增长与供给潜力大体协调，这也是经济增长理论中讨论的潜在
经济增长率问题。只有在需求增长与供给潜力大体相当时，才可能在经济资源可承受
的范围内实现尽可能快的增长，才可能争取较高增长和较低价格涨幅的局面。
随着经济持续快速发展，我国的供给潜力是不断增强的。综合考虑，我国目前的
供给潜力可以支持１０％～１１％的经济增长率，也可以判断我国目前阶段的潜在经
济增长率为１０％～１１％。因此，宜围绕１０％～１１％的经济增长率目标调节各
项需求的增长。
当前的主要问题是内需、外需增幅都可能进一步回落，并影响经济增长速度进一
步减慢。从供求总量关系格局的发展看，未来的主要威胁不是价格上涨，而是经济增
速放慢。为此，在稳定经济增长和控制价格上涨方面应作出相应政策调整。要点是：
稳定经济增长的重点是扩大内需，特别是消费需求；控制价格涨幅的重点是增强企业
对成本增大因素的消化能力。
稳定经济增长的政策思路
当前稳定经济增长的重点是稳定需求增长，为此，既要继续巩固近年来宏观调控
政策抑制需求过热的累积成效，注意保持政策的连续性和稳定性；也要进行必要的针
对性调整，防止需求增长转入持续下调状态。
第一，促进投资增长。如果期望经济增长率略高于１０％，则当前的投资增幅应
保持稳定，不宜继续降低。为此，一方面应继续巩固已有政策的成效，高度警惕行政
主导的投资反弹；另一方面，则应鼓励企业自主、市场引导的投资增长，增加在重大
基础性项目方面的政府投资。一是对符合规划和政策要求的房地产开发项目予以必要
的信贷支持，防止房地产投资因资金紧张大幅回落；二是注意改善企业特别是中小企
业（行情股吧）的融资环境，提高市场调节资金供求的能力，加大财政担保贴息方面
的支持力度；三是增加财政投资资金，支持重大基础设施项目建设。
第二，稳定消费增长和消费结构升级步伐。消费需求旺盛和消费结构升级步伐加
快，是新一轮经济较快增长的源头性动力，必须精心维护。针对潜在的问题，宜加大
就业工作力度，注意扶持劳动密集型产业和中小企业发展，大力发展服务业；增加公
共教育卫生服务，扩大覆盖面，加快城市保障性住房建设，提高基本生活保障水平；
采取有效措施引导真实买房需求稳定增长，按照节能减排的要求，积极引导家庭买车
活动。
第三，稳定出口增长。为了解决外贸顺差过大问题和实现节能减排目标，近两年
对出口增长从总量到结构都进行了控制和调整。针对当前的外贸形势，宜继续按照节
能减排目标控制"两高一资"产品出口，优化出口产品结构，适度减弱总量控制力度
。为此，宜稳定人民币汇率，加强对劳动密集型产品出口在退税等方面的政策支持。
稳定价格涨幅的政策思路
新一轮经济较快增长中，宏观经济政策一直注重控制总需求过快增长，防止经济
过热。因此尽管经济增长一直保持在两位数水平，但投资、消费、出口的增长大体稳
定，总供求关系大体平衡。所以总量关系不是导致２００７年以来价格上涨的主要原
因，控制总需求过快增长的政策措施，对抑制价格上涨作用也不明显。由此也可以发
现，稳定经济增长的需求政策调整不会对价格涨幅产生不利影响。
控制价格涨幅最重要的是稳定居民消费价格涨幅，与增加就业和收入相结合，共
同构成发展经济、改善民生的几个要点。当前抑制价格涨幅的重点，是控制生产资料
价格上涨通过成本向消费价格的传导。
基于以上分析，控制价格上涨的重点是加大对企业发展和改造升级的支持，努力
将成本增大因素控制在企业环节消化。为此，短期看重点应改善企业特别是中小企业
的融资条件，这与稳定经济增长的政策方向是一致的；中长期看，应按照深化改革、
推进经济结构调整和经济发展方式转变的要求，着力从体制机制完善、技术进步和产
品转型升级等方面加大对企业发展的政策支持、引导力度，注重完善企业发展的市场
和政策环境，更多地依靠市场竞争机制，推动企业跃上一个新台阶，从微观方面为稳
定价格涨幅、提高产业竞争力、转变经济发展方式、提高经济发展的可持续能力打造
更为扎实的基础。－
作者：张立群（国务院发展研究中心宏观经济研究部）
秋实
2008-12-22 10:09:08
这次金融危机对中国经济的方方面面已经产生了很大的负面影响。这种影响估计会在今后数年继续显现出来。这次危机对中国的影响不可低估。危机源于美国并延
伸到西方各国。中国在初期影响并不大，主要表现在美国的各种形式的投资受到牵连。但这种对中国海外投资的影响很难对中国的实体经济产生很大的冲击。不管
怎样，金融经济部门在中国的整体经济中所占的份额并不是很大。
不过，随着西方金融危机开始影响实体经济，中国就很难抗拒其所带来的冲击了。可以说，金融危机对西方的影响和对中国的影响就其本质来说并没有什么区别，
所不同的只是程度罢了。金融经济和实体经济互为负面影响，导致恶性循环。原因非常简单，就是中国和世界经济体的高度一体化。
外向型经济发展的成功
改革开放以来，中国所经历的经济发展在很大程度上类似早先亚洲"四小龙"（韩国、香港、台湾和新加坡）模式，即外向型经济或者出口导向模式。这种发展模
式在中国有其历史必然性，并非纯粹的人为选择。在改革开放前，中国实行闭关守国政策，内部的发展没有任何有效的动力机制。当时的领导人对国际形势的认识
很清楚，改革开放从东南沿海开始。开放首先导致海外资金的流入，先是华侨资金，后期是西方资金。无论从哪个角度来说，中国非常成功地利用了国际资本的流
动，把中国经济纳入世界经济体运作过程之中。没有如此开放政策，中国很难想象能够在西方的阻力下成功加入世界贸易组织。中国的外向型经济发展很成功。在
并不长的时间里，中国俨然成为了世界最大的制造业基地。这是出乎很多人意料的。
人们往往把中国的改革开放政策理解为"对内改革，对外开放"。这很确切。但可再进一步说，"对内改革"的其中一个重要目标就是为了"对外开放"。在很长
时间里，与国际"接轨"是中国决策者们的政策重点。"接轨"的努力使得中国内部体制的改革和变迁获得了巨大的动力。可以说，没有外在的压力，人们很难看
到今天中国所经历的内部体制变革。
也就是说，在过去的三十年里，中国的经济的服务对象更多的是国外市场，而非国内市场。中国尽管是个大陆型经济体，但其优势并没有体现出来。每次外部发生
危机，中国都要受到直接和间接的冲击。实际上，中国并没有成为像美国那样的大陆型经济。除了和国际市场高度接轨的东南沿海一带，国家其余地区的经济并没
有很好发展起来。这已经导致了很多负面效应。例如地区经济发展差异和收入分配差异。很多年里，中央政府做了很大的努力来减少这些差异。
> 步减慢。从供求总量关系格局的发展看，未来的主要威胁不是价格上涨，而是经济增 ...
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秋实
2008-12-22 16:31:27
临近年关，北方来的冷空气扫过广东翡翠加工基地四会市。３１岁的林文水看着
自己空荡荡的翡翠加工小作坊，备感寒意。
今年７月份，他还颇有信心地告诉记者：生意一定会在年底好起来。但情况完全
出乎他的意料之外：他不得不在１０月份辞退剩下的４名工人，并放弃购进翡翠石料
，依靠自己替大工厂加工翡翠挣工钱。
更让他失望的是，数万元的加工费一直遭到拖欠。在上半年，他已经辞去５名工
人，并将开支减半。如此窘境，已经从事翡翠加工超过１０年的林文水直呼"没想到
"。
由于国际金融危机导致外部需求锐减，严重依赖出口的中国经济遭到冲击，出口
快速下滑。首当其冲的便是一直作为中国传统出口基地的广东，不少出口型企业关闭
或停产。这直接影响到人们对翡翠这种奢侈饰品的购买能力。
难看的１１月份数据
"没想到"的不仅仅只有林文水。１２月１８日当中国隆重庆祝改革开放３０周
年时，国民经济正在遭遇几十年来未曾经历过的困境和挑战。
自上周以来，中国政府各部门公布的大部分１１月份经济数据超预期下跌，包括
进出口、工业增加值、外国直接投资、工业品出厂价格（ＰＰＩ）等，引发学者担忧
中国经济开始"入冬"。
其中，１１月份出口额约为１１５０亿美元，同比下降２．２％。这是自２００
１年６月以来首次较上年同期下降。进口更是同比猛降１７．９％至７４９亿美元。
与此同时，作为最能反映企业运行的指标，１１月的工业增加值同比增长仅为５
．４％，增速创下１９９４年以来的最低同比增幅；ＰＰＩ同比上涨２．０％，增速
回落幅度远超预期，创下３１个月新低等等。
中国发展研究基金会副秘书长、知名经济学者汤敏对新华社记者表示，目前中国
经济形势非常严峻，金融危机的影响逐渐加深，特别是最近两个月，进出口、工业生
产等受到很大冲击。
亚洲开发银行中国代表处高级经济学家庄健说："没想到国际金融危机的影响会
这么大"。
硬着陆？软着陆？
尽管１１月份的经济数据很难看，但是不少专家认为这些难看的数据将不会是个
别月份的特殊情况，相反这可能是未来数月内的趋势。
汤敏认为，全球金融危机仍未结束，明年上半年世界经济将会更加困难，而中国
经济也不例外。
庄健也表示，目前的困难会延续下去，明年一季度甚至可能更困难，经济数据仍
然会不好看。"出口对中国ＧＤＰ的贡献较大，外围经济对中国的冲击将持续下去"
，他说。
但两位专家均认为今、明两年中国经济不太可能遭遇所谓"硬着陆"，即ＧＤＰ
增速骤然下降。
汤敏表示，如果说年增长率超８％算软着陆，８％以下为硬着陆，今年应该在８
％以上。根据国家统计局１０月２０日发布的数据，今年前三季度中国经济的增长率
为９．９％。
汤敏认为，全球金融危机不会拖垮中国经济，不会让中国经济步日本后尘在未来
经历"失去的１０年"。他说，日本经济在上世纪８０年代到９０年代初陷入泡沫经
济危机，与其经济自身的内部问题有关，而中国经济此次出现困难，主要是以外部冲
击为主。另外，与８０年代日本相比，中国发展的潜力非常大，机会非常多，中国还
有一个很长的发展阶段。
庄健则表示，从１１月份的个别经济数据上看有硬着陆的迹象。比如，１１月工
业增加值同比增长仅为５．４％，说明工业已经感受到经济危机带来的阵阵寒意。
工业占中国ＧＤＰ的４３％左右，与此前的１５－１６％的增幅相比，５．４％
的增幅非常小，如果按照这个增幅计算，中国ＧＤＰ同比增长不会超过８％。"如果
不扭转目前的困难，中国经济有遭遇硬着陆的危险，"他说。
但就一整年而言，２００８年中国经济增速预计维持在９．５％左右；而明年将
会在８－９％之间，因此不会遭遇硬着陆，庄健说。
化"危"为"机"
在中国文化中，危机除了"危局"之意外，也有"机遇"的意思，崇尚化"危"
为"机"。
面对百年一遇的全球金融危机，中国政府进行清醒的判断，采取敏锐的反应，自
９月中旬以来密集推出一系列强有力的政策措施来确保增长。这些措施主要包括央行
连续４次降息、１１月９日国务院宣布的４万亿投资计划、连续多次调高出口退税、
１２月３日国务院确定的"金融国九条"等。
汤敏和庄健对中国政府的政策调整予以高度评价。"中国政府这几个月出手之重
，出手之快，应该说是史无前例的。现在回过头来看（４万亿投资计划），当时出手
的时机非常准确，力度非常必要。"汤敏说。
两位专家同时表示，要真正化"危"为"机"，引导中国经济发展更上一个台阶
，必须认真落实各项刺激政策，进一步改革优化经济结构，转变经济增长方式，扩大
内需，撬动企业、个人等社会力量进行投资和消费。
汤敏强调，要化"危"为"机"，中国经济结构必须调整为以内需为主，过度依
赖外需对一个大国经济而言风险很大。"当外需非常旺盛的时候，企业和地方政府缺
乏调整的动力，现在外需减少或者没了，不得不依靠内需，因此出现了外需倒逼内需
的情况，"他说。
在汤敏看来，中国经济若要实现以内需为主，至少需要在三个方面下功夫：一是
尽快提高老百姓尤其是农民和低收入者的收入；二是建立完善的社会福利体系，减少
老百姓消费的后顾之忧；三是将生产、工业和服务结构调整成以内需为主。
汤敏还认为，一次大的国际经济危机会导致国际经济秩序和格局的变化，因而这
次国际金融危机对中国来说也是一个巨大的机遇，新秩序的建立将会为中国提供非常
多的机会。
秋实
2008-12-22 14:47:26
国务院办公厅关于促进房地产市场健康发展的若干意见
国办发〔２００８〕１３１号
各省、自治区、直辖市人民政府，国务院各部委、各直属机构：
为贯彻落实党中央、国务院关于进一步扩大内需、促进经济平稳较快增长的决策
部署，加大保障性住房建设力度，进一步改善人民群众的居住条件，促进房地产市场
健康发展，经国务院同意，现提出以下意见：
一、加大保障性住房建设力度
（一）争取用３年时间基本解决城市低收入住房困难家庭住房及棚户区改造问题
。一是通过加大廉租住房建设力度和实施城市棚户区（危旧房、筒子楼）改造等方式
，解决城市低收入住房困难家庭的住房问题。二是加快实施国有林区、垦区、中西部
地区中央下放地方煤矿的棚户区和采煤沉陷区民房搬迁维修改造工程，解决棚户区住
房困难家庭的住房问题。三是加强经济适用住房建设，各地从实际情况出发，增加经
济适用住房供给。
２００９年是加快保障性住房建设的关键一年。主要以实物方式，结合发放租赁
补贴，解决２６０万户城市低收入住房困难家庭的住房问题；解决８０万户林区、垦
区、煤矿等棚户区居民住房的搬迁维修改造问题。在此基础上再用两年时间，解决４
８７万户城市低收入住房困难家庭和１６０万户林区、垦区、煤矿等棚户区居民的住
房问题。到２０１１年年底，基本解决７４７万户现有城市低收入住房困难家庭的住
房问题，基本解决２４０万户现有林区、垦区、煤矿等棚户区居民住房的搬迁维修改
造问题。２００９年到２０１１年，全国平均每年新增１３０万套经济适用住房。
在加大保障性住房建设力度的同时，积极推进农村危房改造，国家加大支持力度
。住房城乡建设部等有关部门要抓紧制定规划。
（二）多渠道筹集建设资金。中央加大对廉租住房建设和棚户区改造的投资支持
力度，对中西部地区适当提高补助标准。地方各级人民政府也要相应加大投入力度，
按照国家的有关规定，多渠道筹集建设资金，增加保障性住房供给。对符合贷款条件
的保障性住房建设项目，商业银行要加大信贷支持力度。同时，地方各级人民政府要
确保保障性住房建设用地供应。
（三）开展住房公积金用于住房建设的试点。为拓宽保障性住房建设资金来源，
充分发挥住房公积金的使用效益，选择部分有条件的地区进行试点，在确保资金安全
的前提下，将本地区部分住房公积金闲置资金补充用于经济适用住房等住房建设。住
房城乡建设部要会同有关部门抓紧制定试点方案。
二、进一步鼓励普通商品住房消费
（四）加大对自住型和改善型住房消费的信贷支持力度。在落实居民首次贷款购
买普通自住房，享受贷款利率和首付款比例优惠政策的同时，对已贷款购买一套住房
，但人均住房面积低于当地平均水平，再申请贷款购买第二套用于改善居住条件的普
通自住房的居民，可比照执行首次贷款购买普通自住房的优惠政策。对其他贷款购买
第二套及以上住房的，贷款利率等由商业银行在基准利率基础上按风险合理确定。
（五）对住房转让环节营业税暂定一年实行减免政策。将现行个人购买普通住房
超过５年（含５年）转让免征营业税，改为超过２年（含２年）转让免征营业税；将
个人购买普通住房不足２年转让的，由按其转让收入全额征收营业税，改为按其转让
收入减去购买住房原价的差额征收营业税。
将现行个人购买非普通住房超过５年（含５年）转让按其转让收入减去购买住房
原价的差额征收营业税，改为超过２年（含２年）转让按其转让收入减去购买住房原
价的差额征收营业税；个人购买非普通住房不足２年转让的，仍按其转让收入全额征
收营业税。
以上政策暂定执行至２００９年１２月３１日。
三、支持房地产开发企业积极应对市场变化
（六）引导房地产开发企业积极应对市场变化。房地产开发企业要根据市场变化
和需求，主动采取措施，以合理的价格促进商品住房销售。地方各级人民政府要做好
２００８年年底前房地产项目工程款结算、农民工工资发放等工作的监督检查。对于
房地产开发企业调整住房销售价格过程中出现的纠纷，要努力做好化解工作，引导当
事人依据合同约定通过法律途径解决。
（七）支持房地产开发企业合理的融资需求。商业银行要根据信贷原则和监管要
求，加大对中低价位、中小套型普通商品住房建设特别是在建项目的信贷支持力度；
对有实力有信誉的房地产开发企业兼并重组有关企业或项目，提供融资支持和相关金
融服务。支持资信条件较好的企业经批准发行企业债券，开展房地产投资信托基金试
点，拓宽直接融资渠道。
（八）取消城市房地产税。为进一步公平税负，完善房地产税收制度，按照法定
程序取消城市房地产税，内外资企业和个人统一适用《中华人民共和国房产税暂行条
例》。
四、强化地方人民政府稳定房地产市场的职责
（九）落实地方人民政府稳定房地产市场的职责。稳定房地产市场实行由省级人
民政府负总责，市、县人民政府抓落实的工作责任制。各地区在执行中央统一政策的
前提下，可以结合当地实际，进一步采取加大保障性住房建设力度、鼓励住房合理消
费、促进房地产市场健康发展的政策措施。廉租住房建设以配建为主。要科学合理地
确定土地供应总量、结构、布局和时序，保证房地产开发用地供应的持续和稳定。依
法做好拆迁管理工作。严格建设程序管理，确保工程质量。
（十）因地制宜解决其他住房困难群体住房问题。在坚持住房市场化和对低收入
住房困难家庭实行住房保障的同时，对不符合廉租住房和经济适用住房供应条件，又
无力购买普通商品住房的家庭，要从当地实际出发，采取发展租赁住房等多种方式，
因地制宜解决其住房问题。
五、加强房地产市场监测
（十一）继续加强房地产市场监测分析。各地区、各有关部门要建立健全房地产
市场信息系统和统计制度，完善市场监测分析机制，准确把握房地产市场走势，及时
发现市场运行中的新情况、新问题，提高调控措施的预见性、针对性和有效性。房地
产市场各地情况不同、差异较大，要加强分类指导，并注意总结和推广各地好的经验
和做法。
（十二）加强监督检查。国务院有关部门要按照各自职责，抓好加快保障性住房
建设和促进房地产市场健康发展有关政策措施的落实和监督检查工作。住房城乡建设
部要会同有关部门，加强对国家补助资金使用和建设工程质量的监督检查，特别要加
强对棚户区改造工作的监督指导，确保改造工作顺利进行。
六、积极营造良好的舆论氛围
（十三）坚持正确的舆论导向。要以加快保障性住房建设，鼓励住房合理消费，
促进房地产市场健康发展为基调，大力宣传中央出台的各项政策措施及其成效，着力
稳定市场信心。对各种散布虚假信息、扰乱市场秩序的行为要严肃查处。同时，要加
强市场经济条件下风险意识的宣传和教育工作。
国务院办公厅
二○○八年十二月二十日
On 12月22日, 下午3时27分, 秋实 <qiushi....@gmail.com> wrote:
秋实
2008-12-25 14:05:20
国家信息中心最新发布的一份报告显示，２００８年１－１０月份，全国原油产
量同比增长２．２１％，原油加工量同比增长５．６％，这显示国内原油生产与原油
需求增速的差距进一步拉大，而中国的原油进口依存度也已增加到５５％。
１－１０月，中国石油天然气开采业工业总产值累计完成９０３１．０４亿元，
同比增长４２．５５％，增速比２００７年同期提高３９．７１个百分点，升幅明显。
由于上半年的高油价，石油开采业利润也大幅上扬。１－８月石油天然气开采业
全行业累计完成销售收入７３３６．６２亿元，同比增长４２．４１％，比２００７
年同期大幅度提高４０．０７个百分点；累计实现利润３４８６．１１亿元，同比增
长５４．３８％。
原油生产方面，１－１０月全国累计生产原油１５，８２４．７３万吨，同比增
长２．２１％；全行业累计原油加工量完成２８，７７２．２９万吨，同比增长５．
６％。
"这显示国内原油加工量增长速度相对较快，国内原油生产与原油需求增速的差
距进一步拉大，原油的进口依存度则已增加到了５５％。"国家信息中心有关人士说。
中国能源网首席信息官韩晓平认为，不必对此过于紧张。依存度取决于一国的产
油炼油能力。"只要国家加强油品储备基地和设施的建设，同时大力提倡节约使用石
油，石油供应估计不会受到依存度的太大影响。"
另外，１－１０月国内原油加工和原油制品制造业工业总产值累计完成１５，７
０６．５５亿元，增长２５．６４％，比２００７年同期提高１２．２５个百分点。
但由于原油价格的急剧上升增大了炼油成本，整体上再次出现亏损局面。１－８月，
全行业累计亏损１２０１．２４亿元，亏损规模巨大。
秋实
2008-12-30 09:10:59
站在世界发展的角度来看问题，中国改革开放３０年在发展方面一个最值得重视
的成绩，在于中国既顺乎潮流，又特立自主，为人类贡献了一条有中国特点的发展模
式。
所谓"中国发展模式"，是指从中国同时兼有"发展中国家＋转型国家＋社会主
义国家"三重属性这一基点出发，立足中国的特殊国情，以建设一个富强民主文明和
谐的现代化国家为目标，而在实践中逐步形成的一种有特点的发展模式。
中国经济发展模式的五个特点
一是以增进世界第一人口大国公民的福祉为核心。中国是全世界人口最多的国家
，增进公民福祉是中国发展的核心。中国的发展以１３亿人的价值和潜力的发挥为中
心，旨在满足１３亿人的基本需要，并促进每位成员的全面发展，这是举世无双的。
二是充分挖掘社会主义基本制度和现代市场经济体制相结合的巨大潜力。中国实
行的社会主义基本制度有若干质的规定性，在所有制、调节机制等方面又有着自己的
特色，其中最显著的就是社会主义基本制度与现代市场经济体制的内在结合。
三是努力发挥劳动力丰富、市场广阔和后发国家三大优势。
四是着力实行有中国特色的"四轮推动"。即有中国特色的工业化、城镇化、市
场化和国际化。这是中国经济发展模式的四大支撑。
五是在更大范围内推进有中国特色的"五位一体"建设。"五位一体"建设是指
有中国特色的经济、政治、文化、社会和生态文明建设。推进"五位一体"建设，基
本宗旨是为人类文明发展作出中国自己的贡献。
中国未来面临来自多方面的转变压力
中国经济发展模式创造了奇迹，但是现有的发展方式也面临着压力。要完成２０
２０年国家经济社会发展目标，关键在于"发展方式的转变"。发展方式的"转变"
有三重涵义：一是窄方式："经济增长方式转变"。简言之，由"粗放型"转"集约
型"；二是中方式："经济发展方式转变"。经济增长问题，经济结构问题，经济体
制问题，经济可持续发展中的问题；三是宽方式："总体发展方式转变"。由单一经
济发展，向"四位一体"的发展拓展，核心是由"物"转变为"人"，提高中国的"
人类发展指数"。这是一个更大范围和更高层次的发展方式转变问题。
目前，"窄方式"的经济增长方式转变没有完成，新的"中方式"的经济发展方
式和更大范围"宽方式"的总体发展方式转换又被提出；不发达经济阶段的问题（如
几千万贫困人口等）没有解决，发达阶段的问题（如老龄化等）又来临；中国的特殊
问题（如人口问题、二元经济结构等）尚未解决，人类共同面临的问题（如环境可持
续、人权保障、"人类发展指数"等）又涌来。中国未来面临来自上述多方面的转换
压力。
立足于社会主义初级阶段这个实际，应把握中国发展面临的上述新课题、新矛盾
。这里的关键，在于如何在经济全球化背景下，扎扎实实地推进有中国特色的新型工
业化、信息化、城镇化、市场化、国际化进程。这应成为新阶段中国现代化的新内涵
，也是中国发展模式的五大支点。
支点一：推进有中国特色的新型工业化
工业化，是中国实现现代化最重要的支点。经过多年积累，中国已基本建立起较
为完备的工业体系，但中国特殊的国情，以及拒绝复制前工业化国家"危机转嫁"等
传统模式，使中国的工业化必须探索"有中国特色的新型工业化"道路。举其要点，
可概括为下列"五个结合"：
提高科技含量与充分发挥人力资源优势紧密结合。中国推进新型工业化，着力把
工业化建立在科技创新的基础上，重在提高技术进步对工业经济增长的贡献率，这是
区别于以要素（主要是资本）大规模投入为特征的旧型工业化的标志之一。同时，努
力寻求提高科技含量与充分利用劳动力资源优势的最佳结合点，提高工业的国际竞争
力。
发展城市工业与发展乡镇工业紧密结合。中国有６００多个大中小城市，这是工
业的重要增长极。近年来，乡镇工业的技术、装备水平迅速升级，新式武装的乡镇工
业已成为工业化的一支重要生力军。
推进工业化进程与资源节约利用和环境保护紧密结合。在实践中，我们越来深切
地越认识到，传统的以资源过度消耗和环境生态破坏为代价的工业化发展道路，不符
合中国国情，强调节约资源、保护环境、走可持续发展之路。
工业结构转型与经济体制转型紧密结合。中国工业结构转型与经济体制转型"两
个转型"是扭在一起的，无论是微观领域的工业企业的体制模式，还是宏观领域的政
府管理工业的体制模式，都对工业化产生巨大的影响。
工业化过程中利用外资与独立自主紧密结合。中国正是利用全球化和"后发优势
"，在较短的时间内造就了发达国家用很长时间才造就的工业化格局。同时，中国颇
为注重在推进工业化的进程中保持自己的独立自主地位。尤其是在存在投资、技术、
贸易、环境等壁垒的情况下，中国在坚持对外开放的大格局中，寻求利用外资与独立
自主的最佳结合点。
支点二：信息化带动工业化，以工业化促进信息化
在当今世界新技术革命，特别是信息革命迅猛发展的条件下，推进有中国特色的
新型工业化面临一个与信息化的关系问题，这是当今世界各国推进工业化共同面临的
新挑战。中国紧紧抓住工业社会向信息社会转化的历史机遇，将工业化和信息化结合
起来：一方面以信息化带动工业化，特别是注重发挥信息化在工业发展中产生的倍增
效应和催化效应；另一方面以工业化促进信息化，为信息基础设施的建设和信息技术
的研究开发提供产业支撑，着力将信息化与工业化融为一体，从而推动整个社会的现
代化。
支点三：推进有中国特色的城镇化
美国著名经济学家约瑟夫·Ｅ·斯蒂格利茨将中国的城镇化和美国的科技革命相
提并论，认为它们是当今世界经济发展中值得重视的两股潮流。城市化在中国有自己
独特的发展道路：
第一，中国城市化走的是一条"城镇化"道路。国际上一般称"城市化"，长期
以来，中国的城镇化进程是落后于工业化进程的。改革开放以来，城镇化率迅速提高
。未来几年，城镇化率将可能以每年提高１．３个百分点左右的速度来推进。这就意
味着，到２０１５年前后，中国的城镇化水平将达到５５％左右。
第二，中国城镇化呈现"立体网络型"的协调发展态势。所谓"立体网络型"，
即以大城市为中心、中等城市为骨干、小城市及小城镇为基础，构筑一个容纳农村剩
余劳动力的立体网络。
第三，中国城镇化采取的是区域布局"差别化"推进方略。中国的东部重点是丰
富城镇内涵、提高城镇化质量，形成有生命力的城镇带、都市圈、大城市连绵区；中
部重点是大力发展中等城市和大城市，结合能源基地、物流中心建设，扶持区域性中
心城市，形成大中小城市和小城镇协调发展的城镇体系；西部则控制小城镇无序发展
，优先发展大城市，有重点发展中等城市，将超出环境承载容量的人口向区内大中城
市和东部沿海迁移。
第四，中国城镇化与体制转型紧密结合。数以亿计的农民进入城市或城镇，这是
一个相当巨大的社会变迁，它相应地提出体制转型的要求。中国为实现城镇化目标，
着力促使城镇化从政府推动型向市场引导型转化，以打破城乡分割的格局。
支点四：推进中国全方位的市场化进程
中国曾经是一个计划经济体制根深蒂固的国家，故紧紧抓住由计划经济向市场经
济体制转型这一链条，由外围到核心，逐步"攻坚"。从国内看，现在绝大部分消费
品的产销已经市场化，市场调节在社会商品零售总额中已达到９５．６％，生产资料
也达到９１．９％，农副产品收购更达９７．７％，从国际看，中国市场已成为世界
市场的重要组成部分，更是世界竞争激烈的特大市场。中国已成为全球最大的新兴市
场国家。
支点五：以全球思维推进国际化，并以独立自主的大国姿态参与全球化
３０年来的对外开放，值得肯定。特别是２００２年以来的这几年，恰是中国加
入世贸组织的几年，中国的现代化进程，已被纳入全球开放范畴，标志着中国走上市
场经济的"不归之路"。
开放的意义，并不局限于近万亿美元（２００６年）的出口规模，也不局限于累
计超过７０００亿美元的外资引进，也不局限于超过１．３３万亿美元的外汇储备，
开放的更深层意义，在于其对国内改革形成的倒逼机制。事实上，近年来取得较大进
展的金融改革，正是开放倒逼改革的典型例证。
中国定会为人类文明的发展作出自己的贡献
从１９７８年到２０２０年，经过４０多年的发展，中国特色的发展模式将会取
得历史性的阶段成果。按照中国的战略部署，待目标实现之时，中国这个历史悠久的
文明古国和发展中社会主义大国，"将成为工业化基本实现、综合国力显著增强、国
内市场总体规模位居世界前列的国家，成为人民富裕程度普遍提高、生活质量明显改
善、生态环境良好的国家，成为人民享有更加充分民主权利、具有更高文明素质和精
神追求的国家，成为各方面制度更加完善、社会更加充满活力而又安定团结的国家，
成为对外更加开放、更加具有亲和力、为人类文明作出更大贡献的国家"。以上"五
个成为"，既是中国全面小康社会的远景，也是中国特点发展模式成效的主要表现。
届时，中国的发展就能立于当今世界文明发展的潮头，中国将会为人类文明的发展及
其多样性作出自己的贡献。
作者：常修泽（国家发改委经济研究所研究员、博导）
秋实
2009-01-04 16:13:30
２００８年，中国的实体经济经历了跌宕起伏的一年。上半年，房价涨了，钢价
涨了，油价涨了，似乎涨价将是这一年的主旋律。伴随步步高升的价格，人们对中国
经济的高增长势头充满信心。
然而，美国房地产泡沫破灭引发的全球性金融风暴，却让形势急转直下。油价跌
了、钢价跌了、房价跌了。在金融风暴面前，不少人都认为，相对于金融领域，中国
的实体经济经受的考验更大。尤其是与国际大环境关系紧密的出口加工贸易。
尽管外围大环境可能进一步恶化，但是，在２００８年末，钢铁、汽车、房产，
乃至ＩＴ、纺织和医药行业所展现出的面貌仍然留给人们希望。上述行业正在学习从
逆境中寻求机会，度过这个寒冬。
地产----上演多出大戏
政府、开发商、购房者，这三者之间的关系在２００８年变得越发微妙，牵一发
而动全身。房价下跌了，开发商的日子开始不好过了，但是在购房者眼里，房价还是
太高。政府被夹在其中为难：房价不跌，难为了购房者；房价跌了，开发商的日子又
不好过了。
以政府为圆点，开发商和购房者间的拉锯战也在一种微妙的关系里不断前行。万
科无论是捐款门也好、降价门也罢，都能掀起千层浪，万科本身做法的欠妥自然是每
次矛盾产生的主要原因，然而对于普通市民而言，也肯定包含了对于开发商本身的不
满情绪。
今年下半年，楼市不景气，地方政府救市之风愈演愈烈，其后，中央政府也出台
了相关政策与地方政府相呼应。
但是伴随着２００８年房价下跌，退房潮缠绕了开发商一整年。而其中受关注最
多的莫过于万科退房风波。
事实上，退房是不可能的。购房本属自愿的商业行为，买房以后房价下跌和买了
手机以后手机价格下降在本质上并没有什么区别，退房潮终究告诉了所有投资客一个
最简单的道理：楼市有风险，入市须谨慎。
钢铁----"头高烧脚奇冷"
今年上半年，对钢铁业来说，真可谓春风得意马蹄疾。在百年难遇的盈利好时光
里，钢铁企业享受着此前从来没有过的牛气：在中国的股市里，最牛的就是钢铁股，
武钢股份、宝钢股份、太钢不锈......它们成了中国股市里领涨抗跌的最大主力军。
今年１月１６日，中国最大钢铁集团之一武钢召开了十一届七次职代会。在会上
，武钢高调宣布，本年度工作目标：集团公司生产铁２２００万吨、钢２３０３万吨
、材２２１２万吨，预期实现销售收入１０００亿元以上，实现利润确保８０亿元，
力争１００亿元以上；全年降成本费用２８亿元。
有关数据显示，２００８年上半年，我国钢铁行业实现利润９８２．４６亿元，
月均１６３．７４亿元，总体保持盈利高水平。
无论是钢铁制造业，还是铁矿石供应商，都没有预料到，下半年，美国金融危机
爆发，全球经济陷入衰退的苦海，由于需求锐减，火热的钢铁，被突如其来的冰水，
浇了个透心凉。
１２月，淡水河谷公司表示，为应对金融危机，已在全球裁员１３００人，并安
排多达５５００名员工"集体休假"。此外，还有１２００名员工"脱岗培训"。
与淡水河谷的大幅度裁员相比，力拓的裁员幅度有过之而无不及。力拓声称，将
裁员１．４万人，资本投资减逾５０％，并出售重要资产，力争使明年的净债务削减
１００亿美元。
而我国钢铁生产在６月份达到最高峰，然后逐步下滑。其中１１月粗钢产量创下
３０个月来的新低。
车市----全球救命稻草
７８年前的第一次世界经济危机重创北美汽车业，通用、福特和克莱斯勒适时推
出一批以Ｖ８发动机为主的流线型设计新品，由此奠定三大巨头的地位。３５年前的
第二次石油危机引发汽车业萧条，以生产小型车为主的日系品牌开始热销，日本汽车
一鼓作气于１９８０年击败美国成为世界第一。
２００８年，当源自美国的金融风暴席卷全球，一场巨大的车界变革无声地拉开
序幕。借金融风暴之力，哪一方力量将在市场的激荡和洗礼后跃然而出？
２００８年的中国车市，在跨国车企们眼中，是最珍贵的机会。
２００８年，在华跨国车企们几乎都曾经在"增产还是减产"、"强化中国元素
还是保留原汁原味"、"涨价还是降价"、"恋小（指排量）还是贪大"的矛盾中游
移与选择。无论开拓市场的过程有多曲折，只要中国的汽车行业仍在发展，市场在扩
大，这就足够了。
"在跨国车企的挤压下，自主品牌企业将提升质量和技术作为主攻方向，为出精
品车放慢了新车推出速度。随着自主品牌产品与合资品牌产品逐步的同质化，自主品
牌的市场份额将回升。"全国乘用车信息联谊会秘书长饶达近日说。
钻研产品研发之外，出口形势急转直下亦使自主品牌企业受伤。"今年下半年轿
车出口的增长率出现了很大的负值，而且比国内市场滑坡更快。这对靠出口带动快速
增长的内资汽车企业来说，是一场灾难。"饶达说。
不论跨国车企，还是内资车企，都在经济风云的变化下暗暗酝酿着明年的发展大
计。金融风暴之下，强者更强，弱者更弱。
油价----沸点之后是冰点
"作为金融产品的石油，它的定价机制失灵是今年过山车走势的最主要原因。"
对于今年国际原油的走势，北京理工大学教授崔新生点出了其中的关键，"也可以说
，虚拟市场的出现让国际原油价格处于不可控状态。"
２００８年新年，还沉浸在假日气氛中的人们就迎来了一个新的历史时代----油
价突破１００美元，这也是２００８年油价"不可控状态"的开端。开启这个不可控
状态的是一个小人物：ＡＢＳ经纪公司交易员理查德·阿林斯。
很快，人们就熟知了这个纪录的创造者，也了解了他交易的过程。１月２日，国
际油价在２００８年首个交易日，正是凭理查德·阿林斯在纽约商品交易所大厅内的
一笔最小交易单位才让油价短暂地推高至１００美元水平。
随后的几个月，新的国际油价纪录不断被刷新。７月１１日，国际油价迎来了它
的顶点----１４７．２７美元。
在经历了疯狂的投机高潮之后，国际油价开始了挤泡沫行动。从今年８月开始，
油价的跳水之旅开始。
８月４日，受热带风暴"爱德华"将不会影响墨西哥湾石油生产等消息影响，纽
约市场油价盘中跌至每桶１１９．５美元，收盘时报１２１．４１美元。
９月１５日，由于美国金融危机引发对美国经济的担忧，以及飓风"艾克"对墨
西哥湾产油设施未造成严重破坏，纽约市场油价在收盘时跌至每桶９５．７１美元。
这是今年２月以来纽约市场油价首次收于１００美元之下。
１０月６日，纽约市场油价跌破每桶９０美元，收于８７．８１美元。１２月１
９日，纽约商品交易所１月份交货的轻质原油期货价格收于每桶３３．８７美元，跌
至近５年来的历史最低点。目前，国际油价继续在每桶４０美元以下低位徘徊。
从最高的１４７．２７美元，到最低的３３．８７美元，国际油价下跌了１１３
．４美元之多。如此大的波动，在国际原油期货交易史上，十分少见。
[]
[29]
来源：国际金融报
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秋实
2009-01-04 16:13:29
２００９年，中国经济将面临愈演愈烈的国际金融危机的进一步考验。对于今年
的经济前景，北京的一些经济学家表示，中国经济有望在年中转抑为扬，重回快速增
长的通道，预计全年的经济增长率将达到８％以上。
中国国家发改委对外经济研究所所长张燕生对记者表示，随着上一轮调控影响力
的完全释放和近期经济刺激措施的迅速落实，今年下半年内需的扩大有可能抵住外部
需求锐减的冲击，所以，"只要坚持到今年下半年，中国经济有望迎来新一轮的增长
"。
根据中国国家发改委已披露的规划，２００９年，中国将在优化结构的前提下扩
大投资规模，进一步向"三农"、节能减排、社会事业、西部大开发倾斜，加快民生
工程、生态环境、自主创新、重大基础设施建设，集中建设和启动这方面的重大工程
，同时，着力扩大居民消费。
中国社科院金融所所长李扬最近在一个投资策略报告会上表示，依靠较高的投资
率，中国经济有望在今年下半年重新回到快速增长的通道，在世界各大经济体中率先
摆脱经济下滑。
"中国经济今年将呈现介于'Ｖ'字与'Ｕ'字之间的调整，肯定不会是'Ｌ'
型。"他说。
根据去年１２月召开的中央经济工作会议的精神，农民消费、住房消费、汽车消
费、服务消费和旅游消费将成为２００９年扩大居民消费的五大重点领域，目前一系
列扩大消费的刺激政策正陆续出台。
中国人民银行副行长易纲说，目前中国内需拉动经济量占ＧＤＰ的八成左右，按
照现有的需求和存货情况看，到今年第二季度末，中国大部分企业能够消化掉累积的
存货，恢复购进新生产资料，这将标志着经济开始回暖。
中央财经领导小组办公室副主任刘鹤认为，尽管外需在下降，但相当一部分出口
产品具有需求刚性，只要有信贷支持，出口形势不会过于悲观，同样，国内基本消费
需求也是刚性的，并且农村市场将扩大，保持消费正常增速亦非难事。
从国际环境来看，目前世界主要经济体都已经采取了前所未有的货币和财政政策
措施，今年下半年有望开始缓解衰退。有关专家指出，外部需求的好转也将有助于中
国经济今年下半年出现适度复苏。
受金融危机等因素影响，在经历连续多年的高速增长后，中国经济景气去年下半
年开始回落。其中，财政收入、外贸出口分别在去年１０月份和１１月首次出现负增
长。工业生产指数也进入"偏冷"区间。
中央经济工作会议对国内外经济形势判断指出，目前，这场金融危机不仅本身尚
未见底，而且对实体经济的影响正进一步加深，其严重后果还会进一步显现。
中国国家信息中心经济预测部主任范剑平说，近期发布的数据显示，中国经济还
处在下滑过程中，预计经济减速还要持续一段时间，今年上半年经济看上去会更困难
些。
尽管面临挑战，但也仍有不少因素有利于中国经济。经济学家们指出，经济出现
周期性增长和调整是市场经济中正常的现象。要看到中国经济发展的基本面没有改变
，中国仍处于战略机遇期。
中国国家统计局总经济师姚景源表示，从总体经济增长率、就业失业指标、物价
上涨率、国际收支平衡状况这四大指标来看，中国经济的基本面仍然是好的，工业化
和城市化这两大中国经济的主导支撑力量没有变化。
此外，从中国的居民资产负债状况、企业资产负债状况、金融业资产负债状况、
政府资产负债状况来看，当前中国经济的基本面是好的。易纲指出，"这些都有利于
积极的财政政策的实施"。
在过去的经济低迷时期，中国的中央调控机制都很好地发挥了作用，能迅速地通
过重要的政策调整。
面对此次危机，中国政府及时、果断地把财政政策从"稳健"转为"积极"，货
币政策从"从紧"转为"适度宽松"，将"保增长"确定为首要任务，并推出４万亿
的投资计划，政策刺激的力度明显加大。
中国政府要求，绝大部分的投资要于今年３月两会召开之前投入到项目的建设中
。摩根大通中国证券市场主席李晶撰文指出，根据项目审批与工程进度之间存在的时
间差，刺激经济方案的成效将于２００９年第二季度起在实体经济中逐步呈现。
中国政府已经清楚地表明今年的政策取向，即将在已有的基础上，继续采取措施
为经济增长提供动力和支持。
[]
[29]
来源：新华网
On 2008年12月30日, 下午2时26分, 秋实 <qiushi....@gmail.com> wrote:
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秋实
2009-01-15 10:44:59
路透北京1月15日电---中国银行(601988.SS: 行情)(3988.HK: 行情)副行长朱民撰文表示,各国政府的救市政策并未真正缓解次
贷问题引发的本轮全球金融危机,预计中期内国际金融市场还将持续动荡,由实体经济衰退带来的工业贷款、个人信用贷款违约率上升,可能引发第二波的金融危
机.
他在周四刊登在中国证券报的文章中称,中期内房地产市场将继续调整、金融机构的股价将大幅震荡、金融市场的流动性将依然紧张,全球资金重新配置使得外汇
市场也会继续波动.
他认为,金融机构表内、表外的所谓"有毒资产",包括次贷、次债及相关衍生品等引发的损失尚未全部核销,更多的金融机构将面临破产风险.已经政府救助初
步稳定下来的金融机构包括大型机构,也可能再次出现危机,并需政府借助.预计未来一两年内还会有众多中小银行破产、大量的对冲基金关闭、众多保险公司遭
受严重损失.
刚刚宣布与摩根士丹利合并经纪业务的花旗集团(C.N: 行情)本周五将发布季报,分析师预计花旗届时将披露巨额亏损和瘦身计划细节,致其股价周三重跌
至去年11月获政府援助以来的最低位.另有媒体报导,美国银行(BAC.N: 行情)收购美林後财务吃紧,又向政府申请紧急援助,协议接近达成.
2007年12月初,朱民曾在研究报告中准确预测到两点:一是中国人民银行很可能继续加息;二是美国联邦储备理事会(美联储,FED)降息并不能解决美
国次贷危机产生的一系列经济和金融问题,金融风险还在不断加剧.
秋实
2009-01-15 09:04:26
虽然１２月份货币及信贷指标双双突发增长，但加速下滑的外贸数据意味着中国
政府的努力尚未收到实质性效果。
一些憧憬中国经济已经开始触底反弹的投资者可能会错上加错。中国９０年代金
融业改革前的历史教训显示，在经济下行周期，政府主导的信贷快速增长将增加未来
长期金融风险。
中国央行周二公布，２００８年末广义货币供应量（Ｍ２）同比增长１７．８２
％，较上月高３．０２个百分点；狭义货币供应量Ｍ１同比增长９．０６％，较上月
高２．２６个百分点。央行同时公布，１２月新增人民币贷款７７１８亿元，较１１
月份激增逾六成，且较上年同期飙升近１５倍。
银河证券分析师张新法指出，"之所以会出现这种变化，一是与实施适度宽松的
货币政策、引导信贷平稳增长的努力分不开，二是与中央政府１０００亿元的投资下
达到位密不可分。"
他认为，货币供应量作为宏观经济的领先指标，其率先结束下跌之势或意味着实
体经济的运行已接近底部区域；因此他预计，经济最差的时候正在过去，拐点就在眼
前。
不过，中国海关总署同日公布的１２月份外贸数据反映中国经济前景依然黯淡，
因为外贸进出口已连续第二个月出现下降，再创近１０年来的最大降幅，并且较１１
月份呈加速下滑的趋势。其中，１２月份出口同比下降２．８％，高于１１月份的降
幅２．２％；当月进口同比下降２１．３％，高于１１月份的降幅１７．９％；实现
贸易顺差３８９．８亿美元，低于１１月份的４００．９亿美元。
高盛指出，中国进出口数据的疲软主要反映了国内外需求的低迷和商品价格的下
跌，预计未来几个月内这两个因素的影响将继续存在，因此进出口增速可能会进一步
放缓。
作为全球第二大出口大国，出口对中国经济增长的贡献率一直高达２０％左右，
很难想象国内经济能领先出口市场回暖。中金公司经济学家哈继铭表示，中国历史上
两次由于出口不景气造成产能过剩和通缩，均长达近两年；本次在外需恶化程度史无
前例、国内房地产等内需增长点也不景气、基础设施建设的拉动作用也较以前弱的局
面下，产能过剩将比前两次通缩时期更为突出，其消化之路也将更为漫长。
与此同时，１２月货币及信贷指标的突然飙升，亦为中国长期的经济前景蒙上了
阴影。
高盛认为，货币和信贷之所以强劲增长，主要是因为商业银行（特别是大型银行
）竞相提前集中放贷以确保对政府主导的大型投资项目的贷款，同时政策放松使企业
和居民更易获得正式的银行贷款，另外可能有部分商业银行出于窗口指导措施采取非
正规手段使贷款数据表现虚高。
张新法亦承认，"我们对此还不能表示完全的乐观，因为现在尚无法观察到央行
公布的贷款数据的详细情况。"他指出，如果贷款仍是以票据融资为主、且发放主体
是政策性银行的话，那就表明商业银行的放贷心态仍比较谨慎，今后贷款能否出现持
续的实质性增长就还有待观察。
哈继铭更指出，１９９３－１９９７年的经济下行周期中，银行系统在各级政府
影响之下大力扩张信贷，引发了随后坏账高企的后果，不良贷款率几年期间翻了一倍
，其中８０％的坏账与各级政府行为推动的贷款相关。
有鉴于此，国际评级机构标准普尔预计中国银行（６０１９８８）业未来存在被
下调评级的风险。该机构认为，如果政府过度施压，下达指令性的贷款要求，则会改
变银行原本的信贷流程和信贷标准；而这两者在过去评级中都是非常重要的考量因素
，如果在定性因素上做出重大退步，则会加重信用风险，也会削弱过去市场认为进步
的信心。
高盛预计，将于下周公布的中国第四季度ＧＤＰ增速可能会从第三季度的９．０
％进一步放缓至６．５％，这意味着２００８年全年的ＧＤＰ增速可能在８．８％左
右，远远低于２００７年经修订后达到１３％的增速。
On 1月6日, 下午3时33分, 秋实 <qiushi....@gmail.com> wrote:
秋实
2009-01-13 16:17:30
据海关总署网站消息，据海关统计，２００８年中国外贸进出口总值同比增１７
．８％，其中出口１４２８５．５亿美元，增长１７．２％。尽管当前国际金融危机
的影响继续蔓延，但是中国对外贸易中仍然存在两大亮点。
一是出口鼓励政策效果开始显现。我国于２００８年８月１日、１１月１日和１
２月１日连续提高了部分商品出口退税率，政策效果已经开始显现。１２月份政策调
整涉及的商品整体出口合计５４４．５亿美元，同比增长４．８％，占我国出口总值
的比重由前１１个月的４５．８％上升至１２月份的４９．０％。其中服装、塑料制
品、箱包和灯具出口均表现为加速增长。
二是一般贸易出口价格涨幅基本稳定。在外部需求减弱的情况下，我国一般贸易
出口价格涨幅稳定对拉动总体出口起到了十分重要的作用。２００８年６月至１２月
份，我国一般贸易月度出口价格同比涨幅基本稳定在１６％－１９％之间，１２月份
仍为１６．３％，使一般贸易出口保持６％的逆势增长，增幅比１１月份加快１．４
个百分点。
On 1月6日, 下午3时33分, 秋实 <qiushi....@gmail.com> wrote:
秋实
2009-01-13 14:32:47
否极能不能泰来？
刚刚作别的２００８年经济遭遇了滑铁卢，全球市场牛熊转换。主要大宗商品期
价纷纷大幅下挫，原油期价年度跌幅５６％，最大振幅达到了７８％；伦铜年度跌幅
５４％，美豆年度跌幅２１％；惟有黄金市场还在保持一抹亮色，２００８年度不仅
没有下跌，而且还保持４．２％的涨幅。
受国际环境影响，国内各大主要价格指数亦上蹿下跳玩起了"过山车"：股市从
６０００点之巅打回１６００点原形，年度６５％的缩水幅度收下了１８年来最长的
年阴线；楼市普跌回２００７年上半年水平，一些一线城市房价出现５０％落差，其
中交易量更是急剧萎缩；国际油价冲高１４７美元历史高点后，一路跳水到４５美元
附近；人民币尽管全年仍升值７．０５％，年终却迎来连续多个"跌停板"；煤炭价
格则年中反转直下，仅２００８年１１月就有３０％左右的跌幅；和老百姓密切相关
的ＣＰＩ指数则从２００８年５月的７．７％直落到１１月的２．４％，１２月则可
能为负值，通胀到通缩瞬间轮转。
转眼就是２００９年，价格在"牛年"将会出现哪些新的变化？本报约请多位行
业专家共同探询答案。
■股市２０００点中枢震荡
国内股市连续两年单边上升之后，２００８年出现单边下跌，接受采访的声音一
致：２００９年股市将是震荡市。
新年后的前４个交易日，先是两根阳线，接着两根阴线。市场并未出现明确表情
。反而是５００余家公司陆续公布的业绩单为接下来的走势埋下了伏笔：２２０家预
增，３９家预盈，４６％的比例创近３年新低。
对此，独立经济学家谢国忠（博客谢国忠吧）认为，股市短期难有大的转机，并
告诫"千万不要期望６０００点的高度"。
"２００９年股市总体上仍将与宏观经济保持高度相关。"中国人民大学金融与
证券研究所所长吴晓求的判断较为中性：２００９年股市不会像２００８年那样坏，
也不会像２００７年那样好，理性成分会更大些；其中，相对于大小非解禁压力，并
购重组是一大动力。
而一向自称乐观的湘财证券首席经济学家金岩石明确给出的上半年Ａ股震荡区域
是：以２０００点为中轴，正负１５％到２０％，介于１６００－２４００点之间；
但不排除年报发布时跌至１４００点，宏观经济面复苏时达到２７００点。
这和接受采访的十余家机构观点大同小异：中金公司（行情股吧）认为，可能还
有１０％－２０％的下行空间；最为悲观的海通证券下看到１３００点；中信证券判
断半年报披露期会完成二次探底；最乐观的银河证券（行情股吧）仅高看到３０００
点。
上述观点基本认同的是，上半年股市难有表现，如有好转至少要到下半年，其间
将是反复震荡格局。
■楼市"降价年"
经过一年的深度调整，市场对于房子的判断依然是买不起。元旦期间，尽管有多
重利好施行，楼市交易量依然不见起色。
是跌幅不大吗？数据显示，全国大中城市房价已连续５个月掉头向下，其中北京
、深圳等一线城市已较最高点跌去５０％。问题就出在这个"最高点"，连续多年的
疯涨，房价已成天价，跌至目前水分仍很大几乎是公认。
官方表态是：目前房价仍高于普通居民支付能力。响应动作是，不但在国务院会
议上表态"开发商要合理促销"，住房和城乡建设部等各大部委的态度亦是敦促开发
商降价自救。
北京市发改委主任张工５日公开表示："２００９年北京房地产平稳止跌不易，
进一步下滑风险仍然存在。"
一面是价格居高，另一面是成交量一年多来的萎缩致使存量房猛增。据北京市房
地产交易管理网的数据显示，截至２００８年１２月底，北京市滞销住宅套数近３６
万套，至少３年才能消化掉。何况还有数百万套保障房分流购买力。
全国工商联房地产商会会长聂梅生认为，２００８年的深度调整，尤其今年第一
季度幅度会很明显，全年会有比较大的变化。此观点和中原地产华北区董事总经理李
文杰如出一辙。
接受采访的开发商均已经开始"套现"行动，纷纷酝酿更大力度的打折促销计划
。
■原油价格低位徘徊
从１４７美元"跳水"到４５美元，是不是已经完成探底？进入２００９年，国
际原油价格出现连续３个交易日上涨，６日更是一度突破５０美元关口，新一轮行情
是否预示着将重新持续上攻？
"油价短期内冲上５０美元有太多的突发因素，俄罗斯中断通往乌克兰的天然气
供应，巴以冲突愈演愈烈等因素预示着反弹只是暂时的。"中国能源网首席信息官韩
晓萍称。中大期货所高辉所长和中期期货有限公司总经理母润昌均持有这一观点。
周三（７日）纽约原油期货价格重挫１２％，为７年以来最大单日跌幅，似乎在
证明上述判断。
高盛在２００８年曾乐观地认为原油价格会推高到２００美元，不过如今却认为
会下探到２５美元。和接受记者采访的多位专家观点相似，即使跌到如此低价，也会
是瞬间现象，最终还是要回到合理区域徘徊。
而高辉分析认为："美国是全球石油消耗第一大国，奥巴马１月份上台后，替代
能源政策进入操作阶段，长期来看将抑制石油价格的上涨。"
"２００９年是我国加快石油储备的良机。"母润昌认为，原油价格在一二年内
将维持在３０－６０美元之间，价值中枢在５０－６０美元。
■人民币不会大幅贬值
自２００５年７月汇改以来，持续了整整３年的人民币升值步伐在２００８年７
月戛然而止。即便在随后的１２月连续出现了４个"跌停"走势，去年全年人民币兑
美元仍升值高达７．０５％，这一战绩给匆匆而来的２００９年带来无限遐想。
银河证券认为，人民币继续升值已经不符合中国的现状，未来半年人民币将会有
一定幅度的贬值，具体汇价在６．９５到７．２之间。
对此，中国农业银行总行高级经济师何志成分析一个月前那次罕见的连续４个"
跌停"依然认为，人民币将进入贬值通道的预期站不住脚，受此刺激，２００９年的
汇改方向会向纵深推进，其中人民币波动区间，可能会由目前的每日０．５％扩大为
每日１％。
和野村证券中国首席经济学家孙明春预计的今年人民币升值幅度在４％至５％不
同，何志成称："美元还将震荡筑底。"他认为，人民币汇率经过了波动，目前处在
基本稳定状态；而对于一国货币来说，一年１０％左右的波动算是正常的，即使适度
走低，也不能以贬值来定义。
国泰君安分析师章秀奇表示，美元依然是全球最强的货币，２００９年人民币兑
美元即使难以形成贬值，升值空间也很小；因需要用汇率波动来拉动出口，政府也不
会采取人民币大幅度贬值的措施。
■ＣＰＩ有通缩风险
当持续的通胀威胁菜篮子，让ＣＰＩ这个专业词汇走入寻常百姓家还未来得及消
化之际，通缩正步步逼近。
中金公司５日发布最新研究报告称，２００８年１２月份的ＰＰＩ将出现近６年
来的首次１％－２％的同比负增长，而ＣＰＩ也将延续近半年来的下降趋势继续回落
到１．２％－１．６％。报告认为，消化过剩产能远比消化库存困难，耗时更长，因
此今年形势比前两次通缩时期更为严峻。
北京大学经济研究中心学者陈建奇称："上半年物价将是一个负增长的过程，由
于去年翘尾因素，２月份ＣＰＩ可能为负值，中国经济正在进入通缩。"
虎杰投资咨询顾问公司首席分析师张寅认为情况会更严峻：ＰＰＩ将维持６－８
个月的负增长，ＣＰＩ将出现４－６个月的负增长。
不过陈建奇和张寅并不悲观，他们认为随着粮食等农产品价格的稳定，通缩不会
太严重。
央行研究局课题组最新报告预计，今年ＣＰＩ涨幅低于３％，有通缩风险；但一
系列扩大内需及价格改革措施对稳定价格的效果将逐渐显现，价格跌势将明显趋缓。
上述人士预测：今年三季度以后，物价将走稳回升，４万亿的投资将发挥效应，
其中固定资产占很大比重，足以帮助ＰＰＩ止跌。
■原材料仍有降价空间
年终岁末，国内原材料价格同样扑朔迷离。
紧随河北之后，山西近日也把本月焦炭价格提高了近１０％，同时山西焦协要求
，至今年６月底，山西省焦化企业将继续执行限产、限销、限运措施。国内钢厂的大
批复产，市场价格回暖，对焦炭需求量均加大背景息息相关。
在此之前，国内市场煤价在国际煤价大幅下跌的带动下，连续６个月小幅下跌，
但仍处于２００８年４－５月份时的价格区间，较２００７年初煤炭步入上涨通道时
的价格仍有４０％左右的涨幅。
今年４万亿刺激计划下，原材料价格会不会重拾升势？
申银万国证券研究所总经理陈晓升认为，目前，原材料价格都已经跌到成本线，
继续下跌空间有限。多家大型企业则表示，现在的确是原材料相对便宜时期，企业正
好可以借此增大利润。
煤炭协会提供资料显示，２００９年产能存在过剩的可能性很大，过剩量约在３
５００万吨到１亿吨之间，只有当ＧＤＰ回升至９％，国家的产业模式未有大的变化
下，供需才基本平衡，因此价格仍可能处于长时间向下或底部震荡过程。
受此影响，并未进入市场调节的电价在之前几番调价未果的情况下，上调价格基
本无望，由此引起的一系列原料、材料价格仍有调整空间，率先作出反应的铜、铝、
铁等价格已然下调。
秋实
宏观经济预期低迷 M1增速回升的背后
2009-01-16 11:02:17
在宏观经济预期低迷的背景下，不少分析人士预计，流动性触发的反弹将成为２
００９年市场的最大看点。如果真是如此，那么Ｍ１将成为我们必须持续跟踪的重要
指标。
Ｍ１是指狭义货币供应量，即现金和企事业单位的活期存款。由于Ｍ１能直接反
映现金、贷款的增速，因而能比其他指标更好地显示流动性的充裕程度。正因为如此
，Ｍ１往往能够成为股市的＂晴雨表＂。通过Ｍ１与Ａ股大盘走势的历史比较也可发
现，每次Ｍ１从底部大幅反弹，大盘往往会出现持续反弹；Ｍ１显著下行，则通常会
伴之以大盘的低迷。统计数据显示，从１９９６年到２００２年，Ｍ１与股市的涨跌
相关系数在０．６附近，２００４年以来更是超过了０．７。
央行日前公布的２００８年１２月份金融数据显示，当月Ｍ１增速一改前几个月
持续下行态势，同比增长９．０６％。这明显刺激了市场情绪，在数据公布的第二天
，沪深股市就出现了大幅反弹。这是因为Ｍ１增速的回升，给人们带来了两个向好预
期：
一是企业库存下降。由于外部需求突然放缓，大量库存引发的业绩压力成为导致
前期市场低迷的重要原因。１２月份Ｍ１同比增速的回升，意味着企业活期存款增加
，这很容易让人联想到这段时间企业的库存压力是在减轻。而实际上，库存指标的下
降以及钢材价格的企稳，也确实为这一猜测提供了支撑。
二是市场流动性开始复苏。流动性的复苏将为股市带来两方面好处：一方面，微
观企业资金面变宽裕，盈利能力增强，而且伴随着资金的宽裕，人们也预期＂大小非
＂减持的冲动会相应减小。另一方面，流动性层面的变化会直接导致市场估值中枢改
变，通常来说，流动性充裕，市场整体估值会上升，这样就能对冲业绩下滑对股价的
伤害。
目前，从短期来看，Ｍ１同比增速或将继续回升。这是因为，一方面在经济增速
＂保８＂的背景下，政策的积极性不容置疑，银行体系的信贷创造一定会与政策意图
相符合；另一方面，从Ｍ１变动的历史规律看，其同比增速处于１０％以下区间属于
非常态，通常持续时间不会太长，１２月份增速即便回升也仅至９．０６％，因此继
续回升的概率还很大。由此判断，市场在今年一季度甚至上半年都可能迎来一个比较
活跃的局面。
但从中长期来看，投资者可能要放低预期。去年１２月份Ｍ１数据好转的原因主
要在于信贷增加，但贷款增加的持续性仍需进一步观察。具体而言，１２月份新增贷
款的很大一部分是投向政策性项目，并且新增贷款的大幅增加也包含了政策作用下银
行体系的集中放贷行为，这就使得本轮Ｍ１回升的基础显得不是十分牢固。因为，政
策性项目毕竟有限，而在经济低迷的情况下，企业对资金的需求很难快速上升，同时
银行对资产质量的评估也会趋于谨慎。也就是说，如果今年二季度后，宏观经济不能
扭转颓势，那么信贷对流动性的支撑有可能再度减弱，股市也将重新面临压力。
此外，通过Ｍ１与ＣＰＩ的走势对比还可以发现，Ｍ１通常都可以作为物价的先
行指标，Ｍ１通常能领先１年左右反映物价指数的变动。如果２００８年１１月份的
Ｍ１同比增速是其阶段低点，那么ＣＰＩ很可能在今年四季度达到低点，这就意味着
，今年下半年经济通缩的风险还是非常大，市场在下半年或将面临流动性再度收缩与
经济持续低迷的双重压力。
[]
[29]
来源：中国证券报
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秋实
2009年01月31日 08:58:39 来源：中国新闻网
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2008年中国GDP为300670亿元，比上年增长9.0%。在金融危机的背景下，中国9%经济增长率在全球经济中可以说是一枝独秀。
2009年，中国经济形势究竟如何，能否实现8%的增速，这些都引起了海内外的极大关注。中国金融高官近期也纷纷发声，表示对中国经济未来充满信
心。
2008年，中国经济在困难中保持了9%的增长，对世界经济增长的贡献超过20%。中国统计局长马建堂用16个字评价2008年中国经济：增长
较快、价格回稳、结构优化、民生改善。国家统计局发布的最新数据显示，2008年全年中国国内生产总值(GDP)为300670亿元，比上年增长
9.0%。其中四季度增长6.8%，增幅放缓。第四季度，GDP增速虽然急转直下，但是，12月份货币信贷、消费、投资、出口、工业生产等方面，开始显
露一些积极的变化。对此，马建堂坦言：过去一年中国经济"非常不容易"，在先后经历了几场严重自然灾害、国际金融危机冲击蔓延和持续、国际市场初级产品
价格大幅度下跌等复杂严峻的局面后，仍然保持了平稳较快发展。
中国宏观政策调整初见成效
"三驾马车"出现好势头。投资、消费和出口是拉动中国经济增长的"三驾马车"。中国统计局的数据显示，2008年12月，中国社会消费品零售总
额实际同比增长17.4%，比上月加快0.8个百分点。这意味着，以社会消费品零售总额为代表的消费实际增长在加快；投资也出现了一些好势头。去年全
年，中国全社会固定资产投资同比增长25.5%，比上年加快0.7个百分点。同时，投资结构有所优化，特别是投资者的信心出现了反弹；进出口也开始出现
一些积极变化的苗头。去年11月份，中国进出口从10月份同比增长17.6%急速下降到负9%，12月份为负增长11.1%，增速陡降的趋势得到初步遏
制。此外，12月份中国整体出口为负增长2.8%，但受出口政策调整影响的商品出口却增长4.8%。这意味着，中国的出口政策开始显现成效。
货币政策开始显现积极效果。从货币信贷来看，2008年12月末中国广义货币供应量同比增幅在连续6个月回落之后强劲反弹，比11月末高出3个
百分点。狭义货币供应量也终止了连续7个月的回落态势，12月末增速比11月末加快2.3个百分点。12月当月，金融机构新增人民币各项贷款7718
亿，同比多增7233亿。马建堂表示，这三个数据意味着适度宽松的货币政策正在开始显现积极的效果。
扩内需措施初见成果，工业增加值增速回暖。工业是推动中国经济增长的主要产业。去年下半年以来，中国规模以上工业增速连续回落，10月、11月
两个月回落幅度明显。工业和信息化部最新的统计数据显示，规模以上工业增加值十二月出现小幅回升。中央扩内需、保增长一系列政策措施已初见成果，钢铁、
汽车、化工等行业生产经营都出现一些回暖迹象。
2009年中国经济前景如何？
对于2009年中国经济前景，中国统计局长马建堂在发布会上曾表示，中国经济保持平稳较快发展的总体格局，并没有因为突如其来的金融危机而打破
和消除。首先，科学技术、科技创新这些基本要素，在经济下行阶段恰恰能够形成"创新的温床"；第二，金融危机不会改变中国城镇化、工业化的大趋势，中国
人民群众渴望过上好日子的强大需求，会推动中国经济加快前进。第三，中国经济的供给能力不断增强，产业体系比较完整，有七八亿劳动力、20多万亿元的居
民储蓄，基础设施在不断改进。庞大的需求和强有力的、日趋完善的供给结合在一起，结果就是中国经济的持续增长。
中国统计局的总经济师姚景源也表示，下半年中国经济就能走出下行的空间，走到一个平稳增长的状况。姚景源表示，中国经济今年上半年还会面临严峻
的困难和挑战局面，但下半年我们会走到一个新的增长或者叫做平稳增长的状况。
此外，在国家统计局发布2008年经济数据后，多数专家都表示，这些数据已经呈现出一些好的变化，中国经济最坏时期或已过去。
清华大学中国与世界经济研究中心发布的报告预测，2009年全年为9.2%；2008年全年CPI上涨6.0%，2009年上涨2.2%。中国
社会科学院数量经济与技术经济研究所所长汪同三也乐观预计，今年GDP增长可能达到9%左右。从各地来看，地方大多数把今年GDP增长定在9%以上，假
设外部条件不变，全年"保八争九"的可能性非常大。
有专家指出，2008年GDP增长呈现明显的"前高后低"格局，今年也将相应地出现"前低后高"走势。更何况，考虑到近一个月以来中央高密度、
强力度出台的一系列政策在经过一段时期准备之后，最迟今年第二季度就将基本落在具体项目之上，第三季度开始就将明显见效。以此看来，2009年的经济运
行中尽管依然存在着不少变数，但是走出一个明显V型反转的判断基本上是铁板钉钉的事情。
金融高官力挺"V型"走势
经济学领域常用U型、V型、L型来描述经济增长的轨迹。U型增长比V型增长处于底部的时间稍长。L型增长，是指因内需无法得到激发，导致国内产
能找不到出路，从而陷入较为长期的低谷或增长较为缓慢。
对于中国经济的走势，中国银行副行长朱民日前表示，目前，全球金融危机仍在继续发展，实体经济受金融危机的影响开始下滑。其中G-3(美、欧、
日)经济将陷入"L型"衰退，中国经济则可能出现"V型"调整。对于中国所面临的困难，朱民则显得信心十足。朱民表示，金融危机对中国的直接影响较小，
中国的金融机构保持着较高的盈利增长和健康的监管指标。中国保持着健康的财政状况，社会负债水平低。人民币汇率也保持着稳定，通胀压力降低，货币风险控
制较好。
朱民表示，金融危机虽不会对中国带来实质性的冲击，但随着西方国家的经济深度衰退，中国在今后4个季度将会有较大调整，2009年经济增长可能
在7%-8%之间。"中国经济需要以积极的政策措施应对"L型"衰退的外部环境，能否"V型"转折也面临着巨大的结构调整风险，关键仍然在于政策选择。
有利的是，中国政府及时出台了一系列刺激经济政策，这使得中国经济有望在2009年下半年开始反弹，重现活力。
根据中国统计局公布的最新数据，多数经济专家认为，从去年全年尤其是12月份的经济状况看，中国经济可望在今年不久的将来出现一个由低点向恢复
的转折，并逐渐趋稳回升。中国统计局总经济师姚景源认为，中国经济保持平稳较快发展的总体格局没有变；城镇化、工业化将继续推动中国经济加快前进。中国
是一个13亿人口的大国，农业人口占很大比例，他们的需求仍然会推动中国经济发展。此外，中国经济保持平稳较快发展的基本条件没有变。作为世界制造业大
国，中国的供给能力不断增强，产业体系比较完整，基础设施在不断改进。中国有七八亿的劳动力、20多万亿元的居民储蓄。姚景源说，"庞大的需求和强有力
的、日趋完善的供给结合在一起，将决定中国经济持续增长。"。
面对大起大落的数据，面对尚未见底的国际金融危机的影响，在展望2009年中国经济时，中国统计局长马建堂给出的答案是，"我对今年中国经济发
展充满信心"，"我们应该有信心，率先走出国际金融危机冲击的影响。"
马建堂表示，信心来自于三个方面：第一来自中国经济保持平稳较快发展的总体格局没有变，并没有因为突如其来的金融危机而打破和消除。第二来自推
动中国经济持续较快发展的深层因素没有变。第三来自中国经济保持平稳较快发展的基本条件没有变。此外，对2009年中国经济的信心，还来自于对中央的宏
观调控能力以及宏观调控政策有信心。 (邱观史)
秋实
兴规划。而据媒体报道，9个行业的振兴规划将在近期陆续出台。
On 1月19日, 下午4时25分, 秋实 <qiushi....@gmail.com> wrote:
秋实
杨培芳表示，以前社会各界对工业化和信息化融合的认识比较模糊。随着工业和信息化部的成立，其职能也日益具体，业界的认识也更加清晰。2008
年两化融合逐步深入，到2009年，这种融合将进一步加快。
杨培芳认为，行业信息化将提上更加重要的议事日程。1993年，我国信息化正式起步，启动了以"金卡"、"金税"、"金关"为代表的重大信息化
应用工程，拉开了国民经济信息化的序幕。但现在看来，这些信息工程大多搞的并不理想，最需要吸取的经验教训就是必须在统一的网络基础上实现信息化，否则
就只能是"信息孤岛"。
杨培芳说，我国改革开放的长远战略目标是到本世纪中叶，达到当时中等发达国家的现代化水平。从世界经济范围看，可以将现代化分为两个阶段：第一阶段的现
代化是以物资资源为主题的现代化，第二阶段现代化是以信息资源为主题的现代化。在我国，一方面第一次现代化进程在加快，但仍未完成；另一方面，第二次现
代化已经开始，且速度很快，这两次现代化目前正融合在一起，加快了我国现代化的整体进程。
所谓第二次现代化，是以信息资源为主要生产力的现代化，也就是信息化。从我国整个现代化进程来看，如果从建国开始计算，到本世纪中叶达到当时中等发达国
家的现代化水平，仅有一百年的时间；而从世界发达国家现代化进程来看，从十八世纪六十年代工业革命开始，已经持续了两百多年，到本世纪中叶，整个进程就
是近300年，也就是说我国要用一百年的时间来完成世界发达国家近300年完成的两次现代化的进程。这就不能单纯依靠传统的发展思路，而应把两次现代化
紧密结合起来，也就是要走第一次现代化和第二次现代化相结合的发展道路，否则，我们无法在本世纪中叶实现现代化目标。
我国要在本世纪中叶同时实现两次现代化的目标，必须依靠"两个轮子、一条道路"。一个轮子是用信息化的生产方式改造传统产业；第二个轮子是用信息化的组
织方式发展新兴产业，尤其是新兴服务业；一条道路就是新型工业化道路。
2009年将进一步推动和加快工业企业信息化的进程。杨培芳认为，现代制造业越来越离不开信息网络，正处在一种新兴生产力变革的边缘。计算机信
息技术正从最初单纯的科研应用到进入广泛的生产制造中，逐渐产生了无边际协作生产方式。
杨培芳认为，信息网络还将催生以知识中产阶级为主的社会，这意味着信息化将影响经济和社会的变革，并能够避免两极分化，促使社会结构从哑铃型向
纺锤型演进。这一切都将始于工业和信息化融合。
三网融合进一步加快
三网融合的趋势更加清晰，杨培芳表示，具体政策出台的时间表仍不确定，但总体上三网融合进程正在加速，技术上已排除任何问题，唯一的问题仍然是
利益博弈。他认为，中国人很智慧，博弈的结果必然是"互惠共赢"，这将进一步促进"新市场观"的形成。同时，工业和信息化的融合也会加快这个步伐。
杨培芳特别指出，这个进程可能会有一些反复，但主要趋势不会发生变化。
3G网络正式投入运营，社会效益显著
3G正式运营以后，一是促进三大运营商在技术业务创新的新平台上开展有效竞争，更重要的是以更低廉的价格为广大消费者提供功能更强大的信息服务，
包括高质通话、快速浏览、可视电话、手机检测控制、手机定位、手机支付、视频游戏、视频社区等。同时可助力新兴服务、制造业产业链的形成，拉动内需，抵
御世界金融危机对我国经济的影响。
杨培芳表示，世界金融危机危机短期可能会影响通信业务量的增速，但增速下降主要也不是因为金融危机，而是电信资费的整体下降，收入水平降低。但
资费的下降同时也将促进业务量增长。他预测，2009年通信收入增长率可能会降到8％以下，但通信业务量的增长仍可能维持在收入增长率的2倍速度。
On 1月19日, 下午4时25分, 秋实 <qiushi....@gmail.com> wrote:
秋实
2009年01月22日 10:21:30 来源：国家统计局
2008年是极不寻常、极不平凡的一年。在党中央、国务院的正确领导下，全国人民同心同德、顽强拼搏，努力克服历史罕见的特大自然灾害和国际金
融危机的不利影响，国民经济总体呈现增长较快、价格回稳、结构优化、民生改善的发展态势。
初步核算，全年国内生产总值300670亿元，比上年增长9.0%。分季度看，一季度增长10.6%，二季度增长10.1%，三季度增长
9.0%，四季度增长6.8%。分产业看，第一产业增加值34000亿元，增长5.5%；第二产业增加值146183亿元，增长9.3%；第三产业增加
值120487亿元，增长9.5%。
1.农业生产继续稳定发展，粮食实现连续五年增产。全年粮食总产量达到52850万吨，比上年增产2690万吨，增长5.4%，连续5年增产。
其中，夏粮产量12041万吨，增产305万吨；早稻3158万吨，增产6万吨；秋粮37651万吨，增产2379万吨。油料、糖料预计分别增长12%
和6%以上。肉类产量继续增加，生猪生产恢复较快。全年肉类总产量7250万吨以上，增长5.9%；生猪年末存栏增长4.5%。
2.工业生产增长放缓，企业利润增速回落。 全年规模以上工业增加值比上年增长12.9%，增速比上年回落5.6个百分点。分所有制看，国有及
国有控股企业增长9.1%；集体企业增长8.1%；股份制企业增长15.0%；外商及港澳台投资企业增长9.9%。分轻重工业看，重工业增长
13.2%，轻工业增长12.3%。分地区看，东、中、西部地区分别增长11.6%、15.8%和15.0%。规模以上工业企业产销率达到
97.7%。
1-11月份，全国规模以上工业企业实现利润24066亿元，同比增长4.9%。在39个工业大类中，31个行业利润同比增长。实现利润最多的
5个行业是：石油和天然气开采业、煤炭开采和洗选业、交通运输设备制造业、化学原料及化学制品制造业、黑色金属冶炼及压延加工业。
3.投资保持较快增长，投资结构有所改善。全年全社会固定资产投资172291亿元，比上年增长25.5%，增速比上年加快0.7个百分点。其
中，城镇固定资产投资148167亿元，增长26.1%，加快0.3个百分点；农村固定资产投资24124亿元，增长21.5%。在城镇投资中，第一产
业投资2256亿元，增长54.5%；第二产业投资65036亿元，增长28.0%；第三产业投资80875亿元，增长24.1%。分地区看，东、中、
西部地区城镇投资分别增长21.3%、33.5%和26.7%。全年房地产开发投资30580亿元，比上年增长20.9%。
4.国内市场销售增长较快，城乡消费旺盛。全年社会消费品零售总额108488亿元，比上年增长21.6%，增速比上年加快4.8个百分点。分
城乡看，城市消费品零售额73735亿元，增长22.1%，加快4.9个百分点；县及县以下消费品零售额34753亿元，增长20.7%，加快4.9个
百分点。分行业看，批发和零售业消费品零售额91199亿元，增长21.5%；住宿和餐饮业消费品零售额15404亿元，增长
24.7%。
5.价格涨幅前高后低，下半年逐步回稳。全年居民消费价格上涨5.9%，涨幅比上年提高1.1个百分点。其中，城市上涨5.6%，农村上涨
6.5%。分类别看，食品价格上涨14.3%，拉动价格总水平上涨4.65个百分点；居住价格上涨5.5%，拉动价格总水平上涨0.82个百分点；其余
各类商品价格有涨有落。工业品出厂价格比上年上涨6.9%，12月同比下降1.1%，全年涨幅比上年提高3.8个百分点。原材料、燃料、动力购进价格上
涨10.5%，涨幅比上年提高6.1个百分点。70个大中城市房屋销售价格比上年上涨6.5%，12月同比下降0.4%，全年涨幅比上年回落1.1个百
分点。
6.进出口全年保持平稳较快增长，四季度增速回落较多。全年进出口总额25616亿美元，比上年增长17.8%。其中，出口14285亿美元，
增长17.2%；进口11331亿美元，增长18.5%。进出口相抵，贸易顺差2955亿美元，比上年增加328亿美元。受国际市场需求萎缩、国际初级
产品大幅下跌等因素影响，四季度进口同比下降8.8%，出口同比增长4.3%。全年实际使用外资金额923.95亿美元，比上年增长23.6%。年末国
家外汇储备余额达到1.95万亿美元，比上年增长27.3%。
7.城镇新增就业总体稳定，城乡居民收入继续增加。全年城镇新增就业1113万人，年末城镇登记失业率为4.2%，比上年末提高0.2个百分
点。全年城镇居民人均可支配收入15781元，比上年增长14.5%，扣除价格因素，实际增长8.4%。农村居民人均纯收入4761元，比上年增长
15.0%，扣除价格因素，实际增长8.0%。年末居民储蓄存款余额21.8万亿元，比上年末增加45353亿元。
8.广义货币供应量增幅加快，贷款增加较多。 12月末，广义货币（M2）余额47.5万亿元，比上年末增长17.8%，加快1.1个百分点；
狭义货币（M1）余额16.6万亿元，增长9.1%，回落12.0个百分点；流通中货币（M0）余额3.4万亿元，增长12.7%，加快0.6个百分
点。金融机构人民币各项贷款余额303468亿元，比年初增加49114亿元，比上年多增12792亿元；各项存款余额466203亿元，比年初增加
76863亿元，比上年多增22985亿元。全年货币净投放3844亿元，比上年多投放541亿元。
当前国际金融危机仍在加深和蔓延，对国内经济的冲击仍在继续。我们要深入贯彻落实科学发展观，按照中央关于经济工作的总体要求，切实落实好促进
增长、扩大内需、调整结构、改善民生的一系列政策措施，努力促进经济平稳较快发展，保持社会和谐稳定。（中华人民共和国国家统计局局长 马建堂）
On 1月19日, 下午4时25分, 秋实 <qiushi....@gmail.com> wrote:
秋实
2009-02-03 09:08:00
当国际资本流动枯竭时，新兴经济体往往率先受到冲击。国际金融协会(Institute for International Finance)估计，
新兴经济体今年如能吸引到1650亿美元的资本，就算是幸运的了，而这一水平仅为2007年的五分之一。不过，全线崩溃的局面尚未出现----甚至连传统上
最为依赖外资的拉美地区也没有出现。乍看上去，这有些不正常。
以巴西和印度为例----根据国际货币基金组织(IMF)的最新评估，这两个国家分别名列全球第9和第12大经济体。尽管预计发达国家经济今年将萎缩2%，
但IMF估计，巴西和印度将分别增长2%和5%。为什么会这样呢？原因之一就是两国拥有稳定的银行、相对封闭的经济以及规模庞大的国内市场。这使它们得
以免受全球动荡的诸多影响。
上述情形与东亚形成了鲜明的对比。去年年底，新加坡经济折合年率萎缩17%，韩国萎缩约20%。而这并非由于资金匮乏。毕竟，亚洲经济体是全球的债权
人。其经济反而出现萎缩，是因为它们过于偏重于日渐崩溃的国际贸易。同时，其国内市场未得到充分开发，较为疲弱。亚洲面临的挑战在于如何最好地配置其累
积下来的盈余，以推动国内需求。
不过，受资本流动不断下降影响最大的是欧洲新兴地区。2007年，仅这一地区就将占到了新兴世界外资需求总额的近50%。更糟糕的是，其中差不多半数外
资来自于西方银行，而如今这些银行自身也问题重重。仅此一点，就说明该地区今年将很难吸引到所需的1170亿美元资金。该地区大部分国家曾由衷地拥护全
球化。而如今，它们正体味到国际资本流动是何等地薄情寡义。新兴债务人俱乐部遭到了冷遇。
On 1月19日, 下午4时25分, 秋实 <qiushi....@gmail.com> wrote:
秋实
的产业结构，平衡对外经贸关系，部署国际经济新战略，保持经济持续稳定增长，作
为未来经济发展的重要取向。
On 1月19日, 下午4时25分, 秋实 <qiushi....@gmail.com> wrote:
秋实
2009-02-12 09:16:37
去年６月，油价一度突破１４０美元／桶，当时高盛坚持预测油价将向１５０美
元／桶进发。随后，油价直线下滑并一度跌破４０美元／桶。
疯狂似乎已经归于平静。由于去年高峰期的基数效应，国家统计局判断，即便今
年ＰＰＩ（工业品出厂价格指数）在去年１２月基础上环比不再下降，全年工业品价
格同比涨幅仍然为负。
不过，就此判断全年进入通缩还为时尚早。
经济学对通缩的判断标准并不一致，有的使用ＣＰＩ（消费者价格指数），有的
使用ＧＤＰ（国内生产总值）平减指数，有的使用货币供给量，也有计算总需求是否
远低于总供给。所以，当前经济学家很难就今年是否会出现通缩达成一致。
除判定方法外，难以确定的原因还在于，一来高点后的价格下滑可能只是理性回
归，二来通缩趋势包含价格回调因素，需在一两个季度内加以观察。
理性回归使价格下滑
同去年石油、粮食等国际价格高涨蔓延至中国的路径相仿，输入型价格下滑深刻
影响中国当前的价格变化。
美国金融危机引起全球实体经济快速下滑，国际市场原油、矿石、粮食等基础性
产品价格显著下降，致使我国大宗产品进口价格明显下降，进而引起去年持续处于高
位的生产资料价格下降较多，并通过产业链条逐渐往中下游传导，导致主要类别产品
价格全面走低。按国家统计局统计，１月国际市场非能源价格同比下降２５．５％，
降幅环比扩大１．２个百分点；金属价格下降４１．４％，降幅环比扩大５个百分点
，其中铝价下降４２．２％，降幅环比扩大５．３个百分点。
就中国价格内生性因素来说，去年价格高企的负滞后影响促使当前价格保持下滑
态势。
去年，中国工业品出厂价格在前８个月涨幅逐渐扩大，形成较高基数平台，去年
９月后工业品出厂价格开始环比下降，去年１２月平均价格水平低于去年１月，致使
去年工业品价格变动对今年的滞后影响为负，全年大约为－４．３个百分点。
国家统计局的测算是，去年对今年１月的滞后影响大约为－１．５个百分点，这
种负的滞后影响在今年８月前还将逐月扩大。
因价格高峰滑落，中国全年价格水平同比出现负增长的可能性增大，但上述价格
变化更被视为理性回归。类似钢铁等市场，整体价格急剧下滑时可能超跌，但最终还
会朝均衡水平波动调整。
反映到货币政策上，央行对降息策略十分审慎，意在防止货币过度投放。
鉴于银行间流动性仍然充裕，央行还在继续回收流动性。２月１１日，今年第一
期记账式国债开始招标。央行行长周小川曾表示，要刺激国内经济，央行并非只有减
息一条路。
广义清库存效果
决定价格是否再跌
由需求决定的价格与实际需求变化并不完全匹配，对中国经济而言，决定价格回
落的产能过剩也是决定通缩的主导因素。
２００６年，发改委列出产能过剩十大行业，包括钢铁、水泥、煤炭、电力、纺
织、汽车等。当时水泥产能利用率为７６％，钢铁为８５％，煤炭为１０５％，产能
过剩的态势并不很严重。究其原因，一方面国家不断限制产能、提升产业结构淘汰落
后产能，另一方面全球景气背景下外需消化部分多余产能，进而形成出口高增，最后
中国经济连续数年高速发展产生的惯性需求不会马上下滑。
去年金融危机爆发后，对外依存度较高的中国经济出现压力，从去年上半年开始
市场库存水平不断高企。去年至今的包含房地产库存的广义库存形态同１９９７年亚
洲金融危机时以产品库存为主的狭义库存形态并不相同。
一般来说，产品库存调整不会超过半年，但房地产库存调整则在量价上都存在问
题，而企业对消化房地产库存没有很好的经验。
按中国国际金融有限公司去年底的测算，主要城市商品房库存还需２７个月才能
完全消化，而主要城市房价较居民可承受水平还需下降２９％。
越来越多的迹象表明，去年１２月以来的生产回暖可能只是前期超跌后的触底反
弹。来源于经济内生的订单数量没有明显起色，市场出清压力仍然较大。
热轧板卷是制造业需求变化的敏感指标，很能说明钢铁业的实际态势。去年１１
月经济刺激措施未出台前，由于制造业需求低迷，热轧板卷价格低于建筑用螺纹钢和
线材。随着刺激经济鼓励一系列项目，加强采购，热轧板卷在春节前一度涨到４００
０元／吨以上，钢铁企业纷纷复工，生产指数回升。而春节后热轧板卷的价格则接连
回落，因为部分经销商反映下游需求仍较为清淡，由于看不清形势，市场还处于观望
状态。
除钢铁产业外，电力、汽车、有色金属等行业的生产还都处于萎缩中，显示产能
过剩的压力在最近无很好缓解。去年中国工业增加值直至上半年还维持在１６％左右
，高基数效应下，整体工业生产在今年可能还会处于下降通道。
目前有价无量的房地产市场变化最难测，如果快速下跌，可能导致工业生产二次
触底，这均是促使价格继续回落的因素。
如果未能完好解决产能过剩问题，通缩也许不可避免。
１９９８年后走出亚洲金融危机，中国凭借的是加大基础设施投资、调整产业结
构、开放房地产市场创造需求新热点。今日解决产能过剩问题更表现为结构性生产过
剩，所以既要调整总量也要调整结构。
产能过剩背后，反映工业化超前城镇化发展带来的需求不足。２００７年我国城
镇化水平为４４．９％，２００６年世界平均水平为４９％，新的城镇化进程完全可
以消化现有的先进产能。同时，利用经济下行周期实现优胜劣汰，一些产业层次低、
缺乏市场竞争力的企业停产半停产。用国家统计局局长马建堂的话来说，是“积极的
痛苦”。
价格走势迷局
为应对危机，美国在１月维持０％～０．２５％的区间利率。欧洲央行虽维持２
％的利率不变，但可能在３月继续下调。国际货币基金组织和世界银行一直鼓励各国
采取更大规模的经济刺激措施。低利率时代为未来集聚通胀风险。
对于国内而言，去年１２月至今的大规模信贷投放或许是信贷紧缩后积累的短期
流动资金需求的释放。一旦确定新的经济刺激政策和全年国债规模，可能推升价格上
涨。
目前中国经济的外需环境无明显好转迹象，输入型价格因素主要以向下拉动为主
。不过，全年需谨防国际价格触底反弹所形成的输入型影响，也需防范国际上施加的
不合理涨价因素。
目前正在进行今年的铁矿石价格谈判。联合金属网发布的报告认为，如果考虑澳
元贬值因素，假设今年澳大利亚铁矿石长期合同价格下跌幅度小于３０％，折算成澳
元后，铁矿石价格较去年的价格还有上涨。
至于北方旱灾，由于夏粮占全年粮食产量仅２２．８％，不会对全年粮食安全造
成太大影响，旱灾对价格的影响可能没有继续提升粮食收购价格显著。
[]
[29]
来源：第一财经日报
秋实
阅 读 By 李芳 on 09-02-16 17:23
"奥运科技"迎来向生产力转化时代，最新数码技术引发广告装饰行业再次变革。
北京2008年奥运会是一届被世界尖端科技武装起来的体育盛会，其中站在世界科技发展最前沿的数码科技更是为奥运会的成功举办做出了突出的贡献。
"奥运科技"是人类的宝贵财富，更是推动社会进步发展的新生力量，后奥运时代，"奥运科技"开始向生产力转化，其中广告装饰行业是受益最大的领域之
一。于是广东世纪亮彩科技有限公司推出的"全景奇画"成为了广告装饰行业新的宠儿。
说起全景奇画，就不得不说起这个创新研发者----邓明善，邓明善是出生在湖南的一个农民家庭，17岁那年只身来到广东开始打工生涯。从农村来到城市的
邓明善眼界一下被打开，他用打工赚来的钱开始了自已的创业生涯，先后经销过验钞笔、开过彩印店、办过印刷厂等，由此积累了原始资金。历经多年的漫长研发
之路，在攻克了一系列的难关之后，世界最新成像技术----全景奇画技术在北京终于研究成功。
全景奇画技术在中科亮彩诞生后，是一项划时代的创新技术，是一项综合多种材料科技的交叉技术，国内外很少企业能够涉足，通过数年的研发及创新，现在
新的全景奇画被世界成像界封为"技术皇冠上的明珠"，该技术采用了视差营造、景深拓展、层间优化、多维展示等先进科技，能将任何普通的画产生立体变画、
动画、旋转、缩放、彩虹技术等神奇变幻效果，赋予了图像栩栩如生、活灵活现的生命力，号称"有生命的图像"。呈现出震撼人心的效果，开创出新的艺术境
界，带领图像业走进了一个新的发展空间。
全景奇画技术广泛应用于装饰画行业、摄影行业、展览展示行业、城市亮化工程、广告行业、印刷行业、包装行业、家居装饰行业、楼宇建筑行业、工艺品行
业、证卡等各行各业，为这些行业带来质的技术飞跃，产生了巨大的经济效益。
中央电视台《财富故事会》对亮彩全景奇画的报道后全面咨询了解的人更是比比皆是，也进一步让世界更多的人了解到了全景奇画独特的效果。
在世界成像技术领域，提起亮彩全景奇画技术，无人不知无人不晓，因为这一先进技术代表了当前世界成像的最高技术水平。将为世界成像界业作出杰出的贡
献。中科亮彩全景奇画技术的成功推出，邓明善及广东世纪亮彩科技有限公司也由此成为世界成像技术领域的权威，使中国的成像技术一跃而成为世界最新成像技
术的领路人。
On 1月19日, 下午4时25分, 秋实 <qiushi....@gmail.com> wrote:
秋实
2009-02-25 16:23:46
中国人民银行日前对外发布了２００８年中国货币政策大事记，对去年一年的货
币政策大事进行了全面梳理。
２００８年上半年，央行按照统一部署，执行从紧的货币政策，采取综
合措施，正确把握金融宏观调控的节奏、重点和力度，维护总量平衡。加强银行体系
流动性管理，引导货币信贷合理增长和信贷结构优化。继续稳步推进金融企业改革，
增强人民币汇率弹性，改进外汇管理，促进经济金融协调发展。数次上调存款准备金
率。同时，为鼓励金融支农，继续对农村信用社实行较低的存款准备金率。
为了支持抗灾救灾，１月３１日，央行印发了《关于抗御严重雨雪冰冻灾害做好
金融服务工作的紧急通知》。５月１９日，央行和银监会联合发布《关于全国做好地
震灾区金融服务工作的紧急通知（第１号）》，对受到地震灾害影响的四川、甘肃、
陕西、重庆、云南等重灾省市实行恢复金融服务的特殊政策。取消灾区法人金融机构
信贷规划约束，引导其充分运用资金，满足抗震救灾和灾后重建需求，并引导全国性
金融机构加强系统内信贷资源调剂，加大对灾区的信贷投入。８月６日，央行、银监
会、证监会、保监会联合印发《关于汶川地震灾后重建金融支持和服务措施的意见》
，全方位做好汶川地震灾后重建的金融支持与服务工作。８月１５日，为增强汶川地
震受灾地区农村信用社贷款能力，央行决定，对用于灾后恢复重建的支农再贷款自２
００８年５月１日起至２０１１年６月３０日实行优惠利率，各期限利率在农村信用
社再贷款利率基础上分别下调０．９９个百分点。１０月２２日，央行和银监会联合
印发《关于做好汶川地震灾区农村居民住房重建信贷服务工作的指导意见》，强调进
一步贯彻落实国务院精神，做好农房重建的信贷服务工作，加快灾区农村居民住房重
建步伐。１２月１８日，为进一步加大对汶川地震受灾地区的再贷款支持力度，增强
受灾地区农村信用社贷款能力，央行决定从１２月２２日起用于灾后恢复重建的支农
再贷款优惠利率的适用范围，由极重灾区、重灾区扩大至一般灾区。１２月３１日，
央行和银监会联合印发《关于汶川地震灾前贷款因灾延期偿还有关政策的通知》，补
充规定对灾区灾前已经发放、灾后不能按期偿还的个人和企业贷款再给予一定的宽限
期，在新的宽限期内继续按不催收催缴、不罚息、不作为不良记录、不影响借款人继
续获得灾区其他信贷支持的政策处理。
为了支持农村信用社改革，３月２５日，央行农村信用社改革试点专项中央银行
票据发行兑付考核评审委员会决定，对江苏等２５个省（区、市）辖内２７６个县（
市）农村信用社兑付专项票据，额度为２１０亿元。６月４日，再次对江苏等２４个
省（区、市）辖内２９６个县（市）农村信用社兑付专项票据，额度为１９０亿元。
１２月２日，又决定对安徽等２２个省（区）辖４４０个县（市）农村信用社兑付专
项票据，额度为３２７亿元；对陕西等５个省（区）辖内１２７个县（市）农村信用
社发行专项票据，额度为３５亿元。
为了积极满足多层次、多元化的＂三农＂金融服务需求，大力支持和促进社会主
义新农村建设，４月３日，央行和银监会联合发布《关于村镇银行、贷款公司、农村
资金互助社、小额贷款公司有关政策的通知》，对这四类机构的存款准备金管理、存
贷款利率管理、支付清算管理、会计管理、金融统计和监管报表、征信管理、现金管
理、风险管理等方面作出了全面规范，积极鼓励，引导督促这四类机构以面向农村、
服务＂三农＂为目的，扎扎实实依法开展业务经营。１０月１５日，央行和银监会联
合印发《关于加快推进农村金融产品和服务方式创新的意见》，进一步推进农村金融
改革和农村金融制度创新，并决定在中部六省和东北三省选择粮食主产区或县域经济
发展有扎实基础的部分县、市，开展农村金融产品和服务方式创新试点，促进金融机
构进一步改进和提升农村金融服务。
下半年，随着国际金融市场动荡加剧，世界经济增长明显放缓，国内形势也越来
越严峻，央行根据国内外形势变化采取了灵活审慎的宏观政策，适时适度把握调控的
方向、力度和节奏，货币政策适度宽松，全力确保经济增长，９月１５日，央行宣布
从９月２５日起，除工、农、中、建、交、邮储银行暂不下调外，其他存款类金融机
构人民币存款准备金率下调１个百分点，汶川地震重灾区地方法人金融机构存款准备
金率下调２个百分点。９月１６日，央行决定下调金融机构人民币贷款基准利率。１
０月８日，央行决定从１０月１５日起下调存款类金融机构人民币存款准备金率０．
５个百分点。１０月９日，央行决定下调金融机构人民币存贷款基准利率。１０月２
２日，央行决定自１０月２７日起，扩大商业性个人住房贷款利率下浮幅度，调整最
低首付款比例。商业性个人住房贷款利率的下限扩大为贷款基准利率的０．７倍；最
低首付款比例调整为２０％。个人住房公积金贷款利率相应下调０．２７个百分点。
１０月３０日，央行决定下调金融机构人民币存贷款基准利率。１１月２６日，央行
决定从１２月５日起，下调工、农、中、建、交、邮储银行等大型存款类金融机构人
民币存款准备金率１个百分点，下调中小型存款类金融机构人民币存款准备金率２个
百分点，继续对汶川地震灾区和农村金融机构执行优惠的存款准备金率。１１月２７
日，央行决定下调人民币存贷款基准利率和人民银行对金融机构存贷款利率。１２月
２２日，央行决定从１２月２５日起，下调金融机构人民币存款准备金率０．５个百
分点。１２月２３日，央行决定下调金融机构人民币存贷款基准利率和人民银行对金
融机构再贷款（再贴现）利率。至此，１年期存款利率下调至２．２５％，１年期贷
款利率下调至５．３１％。
外汇政策方面，７月２日，国家外汇管理局、商务部、海关总署联合颁布实施《
出口收结汇联网核查办法》，以加强跨境资金流动监管，完善出口与收结汇的真实性
及一致性审核。８月２０日，国家外汇管理局批准在北京和上海进行个人本外币兑换
特许业务试点。
１２月３日，中国人民银行和中国银行业监督管理委员会联合印发《关于印发〈
廉租住房建设贷款管理办法〉的通知》，强调贯彻落实中央关于扩大内需促进经济平
稳较快增长的重大举措和《国务院关于解决城市低收入家庭住房困难的若干意见》精
神，支持廉租住房开发建设，保障民生。
秋实
2009-02-26 09:04:30
作者：谭雅玲
当前国内外的金融价格与经济形势发生差别性的走势，一方面是发达国家，特别是以美国股票价格为特征的主要金融价格指标呈现反复震荡趋势。另一方面是全球
经济不景气中有迹象减轻衰退压力，又接近低谷乃至复苏的可能，在全球救市力度加大中，全球经济前景有变数，经济问题与金融价格具有诸多难以理解和必须全
面思考的问题，有许多值得深刻思考和全面分析的角度。
笔者认为当前的国际经济金融问题超越历史、超脱现实，具有很强的个别国家主见和国家利益，并非简单价格、短期价值、单一经济和传统认知可以确定投资方向
或选择政策措施。笔者对于当前形势与敏感问题的思考有以下几点见解。
当前经济问题本质是价的变量而不是质的恶化
面对全球百年危机，金融市场谈论危机的价格认知与政策应对已经完全有别于历史任何阶段的模式与表现，进而所谓金融危机的结果至今并没有导致任何一个国家
不可控制和不可驾驭；即使个别国家出现了所谓的国家信用风险，但是至今尚没有造成类似亚洲金融危机的严重程度。无论金融风险、经济风险或国家风险，都在
各自控制力范围之内，其中关键问题是这次所谓金融危机的模式与过去比较有变异，这次所谓经济衰退的内涵与过去具有明显不同。
首先所谓金融危机使心理危机超越实际危机，价格失控演变为价格不可承受，尚没有达到实体经济和实质经济的恶化。无论美国经济、英国经济、俄罗斯经济和中
国经济的核心是价格急剧错落所导致的企业不可承受或经济不可承受，并没有像当年的泰国、当年的墨西哥，甚至当年的日本所导致的企业倒闭、金融机构倒闭、
社会挤兑，乃政府倒戈。目前从世界经济竞争力看，尽管美国经济因金融风暴产生巨大的压力和困难，但是美国经济竞争力依然是世界经济第一，美国经济本质没
有变。欧洲和日本经济已经进入衰退，但是他们的经济比例依然占据世界经济的30%-40%，日本依然是世界第二经济大国。而更多发展中国家在金融风暴中
被看作金融避风港或经济主力，但是发展中国家依然是世界经济补充和辅助力量，而不是主导力量。
现实金融问题实际是制的变革而不是利的多少
面对前所未有的新型金融危机，引起金融市场关注的焦点是银行、金融机构亏损与利润下降，特别是最新统计数据显示的全球十大银行已经改变美国银行引领局
面，进而金融市场更加担忧与恐慌美国金融风暴。然而，透过美国金融风暴中美国金融制度的变化至对策，我们看到的是美国放弃投资银行，推进商业银行；美国
放弃私人银行，强化政府参与和解救。值得比较的全球，特别是发展中国家或新兴市场国家的银行改革则完全反向美国改变与改革。他们所放弃的是政府行为，强
化的是市场行为；强化的是投资银行，减少的是商业银行，而更多发展中国家和全球风潮使减少政府行为和强化市场因素。因此，简单的金融风暴价格上下与利润
多少背后是银行金融制度改革与发展问题，是发展与改革模式与框架问题。而当前金融市场过于集中对价格和利润的关注，困扰在美国制度建设混淆的美国银行金
融竞争力问题；而这种关注则忽略整体与局部、多数与少数的比较性的全面考量，更多偏颇在美国金融机构倒闭数量和未来预期，有所忽略乃至严重忽略美国总量
和总体。最新的美国联邦储蓄保险公司承保的银行目前一共有8309家，这些银行的总资产规模达13.61万亿美元，存款总额为8.75亿美元，美国金融
机构和银行的全球第一依然难以改变，更何况金融实力更重要的是体现在市场影响、产品规模和制度效率上，而这些美国依然占有很强和很大的地位和实力。金融
是信誉和信用产业，简单数量是金融实力的一面，而更重要的是金融战略效率和产品收益的搭配与远见。金融现实是力量和效率对比，金融未来是制度主导和收益
竞争。
未来危机问题根本是战略的筹谋而不是价格的短见
透过过去与当前很多问题的争论，笔者观察的见解是，美国将长期战略置于短期策略应对之中，长期中设定短期对策，进而美国可以从被动变为主动，从一荣俱荣
的霸权主导变为防止一损俱损的搭配对应。因此我们看到美国所谓金融危机与别国价格对应的差别。经历过金融危机的国家面临的是股票和汇率同时暴跌，而美国
是股票下跌、汇率上涨，进而在美国去年9月16日美国投行雷曼事件特色突出之后的美国资本流入连续两个月达上千亿，9月份达到1800亿美元，10月份
达到2400亿美元，其中美元上涨的贡献度是十分重要的。全年美元指数没有跌破70点，美国道琼斯指数没有跌破7000点，并非是简单或短期技术问题，
而是具有美国自我需求和自我控制的战略选择。回想2008年上半年美元贬值,美国经济得到稳固,美国并没有出现之前2007年第四季度金融市场普遍预期
的美国经济在2008年上半年进入衰退；虽然美国国家经济研究局在2008年12月宣布在2007年12月份美国经济进入了衰退，但是从季度指标看，美
国经济在2008年上半年分别达到0.9%和2.8%的经济增长率，其中美元贬值的作用是有效的，对经济风险具有缓解作用。回想2008年下半年美元升
值，美国经济脆弱增大，但美国资本流入大幅度增加；面对金融风暴的加剧恶化，美元脱离经济、脱离国际规律，逆行恐慌心理上升，美国有明确的战略布局和自
我需求，进而美国所谓金融危机的美元表现不仅是技术和策略，是美国战略意愿的高端与远见。美国所谓金融危机的价格选择是美国战略的体现，是自我控制力的
效率。美国的过于自我获得利益需求和结构调节、有效保护自己和谋略他人、长远勾画价值和制度改革。
国家战略问题核心是自己的明确而不是大的短见
美国作为具有充分历史经验和充分市场基础的金融战略大国，金融战略的成功和有效是前瞻、远见和防范观念决定的，而更为重要的是美国清楚自我和清醒的自
我。美国人"会哭"是因为美国人明确自我难点和弱点，进而美国针对自我问题调节美元汇率的走势，不会让美元走势丧失投资信心，也不会让美元走势伤害经济
结构；美国人"会玩"是因为美国知道自己的优势和地位，尤其是面对欧元挑战美元霸权和分割美元份额，美元是以退为进、以守为攻，采取搭配与组合货币手
段，制造欧元麻烦和混乱，进而形成欧元运行10年中的欧元价格难以自主、欧元悲观逐渐上升、欧元风险逐渐加大。而美国大中玩小、强中玩弱完全是出于自我
长远利益的考虑和决策。因此，金融市场并不能透过美元短期价格评估长期价值。作为最为重要和强大而且有充分经验和历史乃至主见的大国，美元风险和信用压
力不仅置于国际金融市场再关注，美国自己恐怕早已在预谋和筹划之中，进而我们看到美元信用债务在扩张，而美国资源储备在增加，无论石油或黄金，美国储备
在快速增加，增加的这些价格是在下跌，这不是简单的顺势而为，而是深谋远虑。所有金融市场价格与资源商品价格的走势中，具有美国手脚的体现，短期价格透
视的是长远战略和谋略。
国际竞争问题焦点是效率的远见高端而不是数量的简单罗列与堆积
一个国家无论战略、技术、政策、策略，焦点是效率，而不是数量和规模。当今的国际货币和金融规模竞争中的简单价格、价值与份额比较欧元难以抗衡美元，在
国际经济规模竞争中的长远较量中日本经济难以抗衡美国经济，在国际信誉和信心竞争中的影响作用中，中国难以抗拒美国，中国人民币汇率受到美元舆论捆绑、
价格捆绑、制度捆绑。相当成熟的发达国家在储备实际有用的战略性资源，而有点缺失或不够成熟的发展中国家，包括一些发达国家却在关注数量、比例乃规模问
题。而从中国思维角度看，我们更关注自己的进步、进展，而有时忽略国际竞争的进步、进展，中国经济增长力，与美国、日本等国家竞争力不相上下。仅从金融
规模角度看，中国与全球关注的中国外汇储备规模达到2.23万亿美元，可全世界外汇市场规模一天已经上升到5万亿美元，这如何比较和评估？观望近期国际
金融市场的变数，国际黄金价格已经脱离传统理论连接的预期水准。尤其是去年至今黄金价格无论从避险应对危机角度，或地缘政治风险层面，黄金价格并没有依
据传统理论上行；相反在全球危机压力以及经济环境变量之中却脱离理论界定的作用逆市上行，近一周里黄金价格突破900美元、突破950美元关口，上涨幅
度加快，市场分析放置到美国股票暴跌，甚至再度破8000点作为理由；但是回想美国股票去年连续跌破关口也未能拉动黄金价格，似乎这种论点过于简单
了。
黄金价格的高涨表面值得观察的是储备和购买黄金趋势，这不仅预示黄金魅力没有丧失，相反更提示我们关注长远，并非眼前，其中也包括石油价格与石油储备之
间的变化观察。黄金价格折射的思考不是价格，而是策略乃战略，作为最发达的世界第一经济大国和金融大国，如此有经验和精明的国家，难道会置金融市场评估
的未来风险于不顾，去冒市场已经估量到的风险结果吗？市场已经估量到的美元风险或许恰恰将不会是风险，市场能够估计到的美国金融高端、前瞻与主宰一定估
计到了。因此市场需要防范的不是一再说的风险，而是不说乃突发的风险，而这种风险是有迹象可以观察和思考到的。美国防范风险与控制风险更注重效率结果与
未来胜数。
中国的焦点是结构与产品滞后于效率与制度
面对国际急风暴雨中的中国经济，除去政策与市场舆论普遍认定的消费不足，从产业结构和行业搭配看，中国更需要急切解决农业短缺和竞争力不足的问题，中国
必须实现农业的突破或改革。中国作为一个农业大国，中国国情的特色和中国经济困境的焦点已经毫不掩饰的突出农业和农村的不足和缺失这一重大课题。中国城
市化、工业化与农业的严重失调导致农业低端渗入高端工业和城市，拖累与牵制城市化和工业化的高端与高效，有时甚至形成城市化和工业化与农业的不协调和不
谐和的矛盾，这些或许恰恰是不利于中国和谐发展和有效进步的核心问题。
笔者所说之言是力图从中国社会以及产业结构扭曲角度促进我国的有效改革突破，而不能在迂回关键问题等待、观望甚至以防范危机为理由，丧失改革机会与发展
机会。第一，中国农业的改革在农村广阔领域，在于农村劳动力的解放和高效，即农业现代化、科学化尤其是规模化的发展与管理模式；第二，中国农村的改革关
键在于提高农民收入，在于农民通过劳动所得提升生活与财富水准，即专业化、知识化以及投资化的教育与规模改革与管理将成为农业和农村改变的特征；第三，
中国农业的改革在于农业的走出去和引进来的中国需求性的国际合作，在于农民高级化和国际化的提升与改观。综合而言，中国农业、农村和农民改革需要决心、
认知、方案、制度以及战略高度的综合有效实施，从而从根本上改变中国城乡失衡、工农失衡，改善城乡统筹和工农统筹的基础与战略。因此，中国所关注的焦点
改革应将从传统的出口、投资和消费三驾马车的基础去强化三驾马车新型和创新的行进轨道的"润滑"与"快速"动力，推进三大行业和产业的均衡、和谐和高
效。 [46]
来源：和讯网
秋实
2009-02-26 09:12:48
作为国家经济实力的重要表现和象征，自１９９４年启动外汇管理体制改革以来
，中国的外汇储备余额增长了３６倍多，从１９９４年底的５１６亿美元猛增至２０
０８年底的１．９５万亿美元，高居世界第一，远远超过第二名日本，而且还在迅速
增长。怎样使用好这些外汇？在国际金融危机不断蔓延的背景下，这一问题越来越受
到国内外的关注。
温２月１日在接受英国《金融时报》专访时透露，中国"正在探讨、探
索如何合理有效地运用外汇储备来为我们的建设服务"。种种迹象表明，我国正试图
改变长期以来"被动管理"外汇储备的局面。为使读者更深入、全面地了解外汇储备
及其使用，半月谈记者采访了中国社科院世界经济与政治研究所国际金融研究室副主
任张斌。
巨额外储增强信心
记者：关于外汇储备怎么来使用，现在有很多讨论。张主任，您怎么看待这一问
题？
张斌：外汇储备是一个比较复杂的问题，在回答怎么使用之前，我想首先应该对
它的一些基本概念作一个说明。外汇储备的基本功能主要有两个：一是用于进口国内
所需的物资，二是用于偿还政府和私人部门所借的外债。一个国家必须要有一定的外
汇储备，以应对国际支付上可能出现的短期流动性困难。当然，除此之外，外汇储备
还具有调节外汇市场，稳定金融秩序，增强国家信誉等功能。
记者：所以我们以前一直认为贸易顺差很好，可以赚取外汇。
张斌：但是顺差过大、外汇积累过多就成了一个问题。中国现在就是这样，不管
按什么标准计算，我们的外汇储备都远远超过了实现基本功能所需要的水平。这不仅
加大了持有外汇的风险，更加大了我国货币政策操作的难度。
记者：但是现在，我们总是提及近２万亿的外汇储备，认为是中国经济稳定的重
要砝码。这又如何理解呢？
张斌：中国持有巨额外汇，就增强了干预外汇市场的力量，对国际投机资本产生
巨大的震慑作用，使其不敢冲击人民币汇率。在金融危机的特殊时刻，这增强了世界
对中国经济的信心。但是也应该看到，仅依靠外汇储备还远不足以遏制投机资本冲击
，良好的宏观经济基本面和稳健的金融市场才是抵御投机资本冲击的最有效保障。
外汇只能用在国外
记者：我们知道，外汇实际上是企业通过国际贸易赚取的，或者是通过外国投资
进入中国的，它本身并不为央行所有。既然如此，外汇储备如何成了我国可以动用的
财力呢？
张斌：外汇储备是由一国宏观经济管理当局持有的以外汇计价的资产，包括别国
的现钞、有价证券、黄金等等。既然是资产，我国宏观经济管理当局当然可以使用它
。
当然，如你所说，外汇本身是民间所有，但央行通过发行人民币来购买外汇，实
际上这一过程中，央行通过发行货币征收了铸币税，这样，外汇储备就成了央行可以
动用的购买力了。
记者：你是说，央行取得外汇的过程实际上在征税，可为什么大家没有感觉到呢？
张斌：铸币税是一种特殊的税，货币当局增发货币就是在征税，每个国家都是如
此。它和我们取得财政收入的税收有所不同，是一种间接的方式。举例说吧，我们赚
的美元很多，自己是花不掉的，这表示美元供大于求，央行如果不买入，美元的价格
就要下跌，也就是贬值，人民币要升值，这会增加我们手中人民币的实际购买力。如
果货币当局通过发行货币买入外汇，外汇供大于求的部分就成了外汇储备，由宏观经
济管理当局进行支配，但是代价是人民币没有升值，我们手中的人民币本应该提高的
购买力没有提高。从这个意义上看，伴随外汇储备积累的是购买力从居民向宏观经济
管理当局的转移。
记者：那么，外汇储备和财政收入在性质上差不多？
张斌：财政收入的大部分是税收所得，外汇储备按上面理解，也是一种税收，而
且两者都是来自于民间，从这个角度说，它们是差不多的。但是在使用上，财政收入
主要用在国内，而外汇却只能用在国外。
外汇储备怎样使用
记者：如果外汇储备只能用在国外，那么是否意味着现在提出的一些建议，比如
充实社保基金、补贴低收入者等等，都是不可行的？
张斌：外汇储备如果用在国内，那就有二次结汇的风险。比如补贴低收入者，给
他们每人发１万美元，但这些钱在国内没办法花，肯定有很多人会把这１万美元换成
人民币，这样外汇回到央行，央行发出人民币，这就是二次结汇，相当于央行增发人
民币进行补贴。这样的做法不见得比政府减税、直接动用财政力量补贴特定人群等方
式更有效率，徒增了许多手续、环节。还有，央行增发货币会受到约束，随意发行可
能诱发通货膨胀。现在许多关于使用外汇储备的建议，都面临这个问题。
记者：既然这样，温总理说"运用外汇储备来为我们的建设服务"，该如何理解？
张斌：这是关于外汇储备怎样使用的问题。长期以来，中国的巨额外汇储备通常
主要是投资一些低风险、低收益的资产，例如购买美国国债。我想，首先应该逐步实
现外汇资产的多元化。现在我们的外汇储备中，美元资产占的比重太大，这其中，固
定收益资产（主要是美国国债和机构债）又太多。目前看来，美元资产的收益并不差
，但有一个问题，美元资产不能卖。中国一卖，美元资产要大贬值，中国遭受的损失
将很大。
记者：所以调整也必须逐步进行。
张斌：多元化是一个方向，但调整不能太剧烈。所谓多元化，包括在币种上，非
美元资产多持有一些；更包括在资产上，除固定收益资产外，股权投资、大宗商品投
资的比重应该增加。
记者：中投公司其实就是用外汇进行股权投资，但去年投资亏损，争议很多，怎
么看待这个问题呢？
张斌：中投公司确实是一个有益的尝试。它出现亏损，也应该放在全球金融危机
的大背景下来看，去年整个投资环境都不好。当然，我们的投资策略和管理水平也需
要改进。现在大家意见比较统一的是，用外汇投资大宗商品，比如石油、铁矿、有色
金属等等，这些资源性的东西是我们建设发展必不可少的，而现在的价格又相对处于
低位。因此，外汇储备不管是用来购买相关企业的股权，或者是用来进行战略物资储
备，都是不错的选择。我认为，这样做就是用外汇为我们的建设服务，而且是长远的
、战略性的服务。
记者：温还说到，希望用外汇来购买中国急需的设备和技术，这也是外汇使
用的一个重要方面吧？
张斌：确实，由于金融危机的影响，掌握着"中国急需的设备和技术"的某些国
家和组织，其"对华出口管制政策"趋于放松。例如，今年年初，美国同中国在北京
就签署了一份放宽对华高技术产品出口管制的原则性文件。而且，现在国外的设备和
技术价格也下降了，有些很不错的国外企业价格也很便宜，我们可以使用外汇购买一
些急需的设备和技术，用来帮助我们实现产业升级、节能减排等等。
On 2月26日, 上午9时23分, 秋实 <qiushi....@gmail.com> wrote:
秋实
2009-03-02 16:20:26
２月２５日，有色金属产业和物流业调整振兴规划的出台，标志着十大产业振兴
规划全部亮相。分析认为，这一揽子庞大的振兴规划将为中国ＧＤＰ＂保８＂目标的
实现增添强劲动力。如果加上中国政府已经推出的４万亿经济刺激计划、提高养老金
计划等措施的话，中国ＧＤＰ增长将因此拉高２．４个百分点。
截至２月２５日，包括汽车、钢铁、纺织、装备制造、船舶、电子信息、轻工、
石化、有色金属、物流在内的十大产业振兴规划已经全部亮相，分析人士认为，这一
旨在保增长，促就业，推动产业整合与升级的庞大振兴计划将为中国ＧＤＰ＂保８＂
目标的实现增添强劲动力。如果加上中国政府已经推出的４万亿经济刺激计划、提高
养老金计划等措施的话，中国ＧＤＰ增长将因此拉高２．４个百分点。它同样也为全
球金融危机背景下，中国经济的持续增长与升级转型赢得战略机遇。
影响长远顾眼前
＂此次十大产业振兴规划总体来讲，以调结构，上水平为核心内容，更加兼顾短
期需求与长远发展。侧重点放在长远期经济又好又快地发展。＂
国家信息中心经济预测部主任范剑平认为，这些振兴经济发展的一揽子计划为三
年后我国产业结构升级打下坚实基础。产业振兴规划与４万亿投资计划有着很大的区
别，它主要是给政策、给思路，着力点在于产业升级，并让市场发挥作用。这也是对
上一轮经济增长方式的一次修正，也可以说做了多年来国家想做而又未做的事情。
万联证券首席分析师黄晓坤博士表示，钢铁、汽车、机械装备、石化、造船、有
色金属等行业是上一轮经济增长的核心驱动力，而在其产业结构调整没有完成之前，
新的经济增长驱动又没有出现的背景下，原有的经济驱动力不能被弱化。提高产业集
中度，完成产业升级将是中长期中国经济增长的一大亮点。＂十大产业振兴规划也是
对各大产业链条的一次梳理，特别是传统行业产业升级对经济的拉动作用非常大。＂
中信建投研究所所长彭砚苹说，＂在各大产业振兴规划细则出台之后，今后的投资主
题与方向将会非常明显，它们对实体经济的影响将很快显现。＂
力保出口稳定
随着金融危机的爆发，我国出口大幅下滑已是不争的事实。像机械设备、纺织、
钢铁等主要出口行业在产业振兴规划里也都提出稳定出口市场的积极举措。
中钢协一位负责人表示，政策对钢铁产品的出口支持主要在于高附加值产品，并
将适时调整出口税率。
２月４日通过的纺织工业振兴规划提出，将纺织品服装出口退税率由１４％提高
至１５％，对基本面较好但暂时出现经营和财务困难的企业给予信贷支持。分析人士
表示，退税上调可短期减缓企业压力，理论测算可增加约６０亿的净利润。
同在２月４日通过的装备制造业规划也提出，增加出口信贷额度，支持装备产品
出口；鼓励开展引进消化吸收再创新，对部分确有必要进口的关键部件及原材料，免
征关税和进口环节增值税。
２月１２日通过的船舶工业振兴规划则鼓励金融机构加大船舶出口买方信贷资金
投放。
海通证券的分析师表示，石化行业振兴规划鼓励行业形成规模优势，抵御低价进
口产品的价格竞争，加大国内外销售力度。不过，对于有色行业的出口政策进一步调
整的空间已经不大。
拉动内需出重拳
我国重点产业面临的主要问题是产能过剩。国际金融危机使产能充裕的＂中国制
造＂面临国内外两大最终消费源萎缩的挤压。内外两大需求不振，使生产过剩危机凸
显。短期看，解决这一问题的重点是刺激最终消费。
＂扩内需、保增长＂的最根本动力是刺激和扩大最终消费。政府扩大投资的最终
目的，还是要千方百计地启动私人最终消费。私人最终消费在我国ＧＤＰ中所占比重
不足４０％，低于大多数亚洲国家，提升空间很大。
从第一个出台的汽车产业调整振兴规划开始，至今出台的每一个振兴规划几乎都
包含了刺激消费、拉动内需的内容。
好消息正在不断传来。汽车产业调整振兴规划对１．６升及以下排量乘用车按５
％减半征收车辆购置税，使消费者信心明显增强。据中国汽车工业协会统计，今年１
月份国产乘用车销售环比增长４．４４％，其中１．６升以下品种产销明显好于其他
品种。
分析人士表示，产业振兴规划需要得到国内消费市场潜力开发的配合，需要得到
广大人民群众购买力提高的配合。如果这两个配合做得好，产业振兴规划的实施将会
卓有成效，＂中国制造＂必将再现辉煌前景。
产业升级为主线
国家信息中心资源开发部主任徐长明指出，国务院批复文件在＂振兴规划＂前新
加了＂调整＂二字，说明以当前金融危机为背景出台的振兴规划，目的不仅在于阶段
性的减免和补贴措施，同时是把近期的＂救市＂同中长期的发展战略结合起来，比如
鼓励产业升级、技术改造，加强科技研发等等。
＂着重以产业升级、结构调整为主线。＂中国汽车技术研究中心汽车产业发展研
究所副主任傅连学表示，政府意在借此推进汽车产业结构优化升级，增强企业素质，
促进相关产业和国民经济平稳较快发展。政府会以结构调整为主线，推进企业联合重
组，以新能源汽车为突破口，加强自主创新，形成新的竞争优势。
另外，作为产业升级的重要形式，在多数规划中还包含了推进产业内企业重组的
内容。汽车、钢铁、石化、装备制造等产业振兴规划里着重提出了发挥大企业的龙头
作用加快行业重组。汽车业振兴规划文件中提出，产销规模占市场份额９０％以上的
汽车企业集团数量由目前的１４家企业减少到１０家以内。
[]
秋实
2009年03月04日 09:01:28 来源：国际金融报
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２００５
▲ 2005年7月，国务院发展研究中心和世界卫生组织合作的研究报告认为：目前中国的医疗卫生体制改革基本上是不成功的。这种结论主要建立在
市场主导和政府主导争论基础之上。“看病难、看病贵”从此成为社会焦点议题。2005年成为新一轮医疗体制改革的起点。
●
２００６
▲ 2006年9月，国务院成立十余个部委组成的医改协调小组，由国家发改委主任和卫生部部长任双组长。新一轮的医改正式启动。
２００７
▲ 2007年1月，由卫生部主导制订的医改新方案披露，强调政府主导。该方案引发激烈争议。随后，医改协调小组决定委托6家海内外研究机构独
立制定方案。
2007年5月底，8个独立医改方案接受医改协调小组及国内外专家评议。
2007年9月，国家发改委宣布，最新医改方案已形成，并上报国务院。
2007年12月，卫生部部长陈竺向全国人大常委会报告了医改的有关情况，其中明确：确立公共医疗公益性，逐步取消“以药补医”机制。
２００８
▲ 2008年2月，国务院决定，城镇居民医疗保险试点扩大到全国50%以上城市。
2008年6月，全国31个省份新型农村合作医疗（以下简称“新农合”）提前完成了全面覆盖的目标。城镇居民医疗保险试点扩容和“新农合”全覆
盖，使得新医改的进程大大提速。
2008年10月14日，新医改征求意见稿“呱呱坠地”，共收到反馈意见3.5万余条。在这份名为《关于深化医药卫生体制改革的意见(征求意见
稿)》中，指出医改总体目标是：建立覆盖城乡居民的基本医疗卫生制度，为群众提供安全、有效、方便、价廉的医疗卫生服务。坚持公益性质、政府主导的改革
思路，并明确提出，到2020年建立覆盖城乡居民的基本医疗卫生制度。
２００９
▲ 2009年1月21日，国务院原则通过《关于深化医药卫生体制改革的意见》，即新医改方案和实施方案。新医改方案提出，在2009年－
2011年间,各级政府将投入8500亿元用于5项医改。
秋实
进区域协调发展。鼓励各地从实际出发，充分发挥自身优势，在应对外部冲击中闯出发展新路。......经济特区、上海浦东新区、天津滨海新区要继续当好改革开放
排头兵。"相信随着各项具体工作的逐步落实，区域振兴主题投资机会也将应运而生。种种迹象表明，继十大产业振兴规划出台后，区域振兴政策也将提上日程，
而这其中尤以海西区的发展规划最有望提速......
＝＝本文导读＝＝
区域经济蓝皮书：5大支撑力助中国抵御经济寒冬
海峡西岸经济区：规划已获得高层原则同意 福建板块一览
东北老工业基地：传统有优势
中部经济区："追赶""崛起"并行
广西北部湾：连接东盟新丝绸之路
上海浦东新区："三喜临门"机会多
天津滨海新区：先行先试有先机
成渝新区：城乡统筹含商机
多只福建股表现活跃 海西经济区成炒作热点
《中国区域经济发展报告(二00八-二00九)》蓝皮书今天发布，预测今年中国经济将在全球"经济寒冬"中稳步前行，可能会先于其他经济体进入复苏阶
段。
秋实
> > 2011年间,各级政府将投入8500亿元用于5项医改。- 隐藏被引用文字 -
>
> - 显示引用的文字 -
秋实
http://www.sina.com.cn 2009年03月13日 22:15 华夏时报
人民币结算中心确定将在香港试点后，3月11日有香港媒体报道称，国家财政部有意向在香港地区发行国债，若加上其他获准在香港发行人民币债券的金融
机构的所发债券，总体规模可达1000亿人民币。
资料显示，首只人民币债券在2007年6月登陆香港，此后内地多家银行先后多次在香港推行两年或三年期的人民币债券，总额超过200亿元人民币。香
港金管局总裁任志刚曾表示，在香港发行人民币债券具有里程碑意义。业界普遍认为，这是人民币区域化的重要一步。
> > - 显示引用的文字 -- 隐藏被引用文字 -
>
> - 显示引用的文字 -
秋实
一是提出进一步扩大内需、促进经济平稳较快增长的十项措施。计划两年增加约4万亿投资，重点投向"三农"、保障性安居工程、交通等基础设施、节能减排和
社会事业等5个方面。二是启动十大产业振兴规划，加大对企业政策扶持力度。目前已先后出台轻工、汽车、钢铁、纺织、装备制造、船舶、石化、有色、电子信
息及物流等十大产业振兴规划，通过振兴规划努力遏制和扭转工业增速下滑的状况。三是加大金融对经济发展的支持力度。去年9月以来，先后五次下调基准利
率，四次下调存款准备金率，保持银行体系流动性充足，促进货币信贷稳定增长。此外，还出台了9方面金融措施加大对经济发展的支持力度。四是着力促进就
业，改善民生，加大支农惠农力度，扩大居民消费需求。五是推进增值税转型、成品油税费和医药卫生体制等重点领域和关键环节改革。通过上述措施，中国可望
削减对外部需求的过度依赖，并通过扩大内需保持经济平稳增长，成为世界经济的稳定力量。
On 3月19日, 上午9时14分, 秋实 <qiushi....@gmail.com> wrote:
> 人民币区域化提速 国债或登陆香港http://www.sina.com.cn 2009年03月13日 22:15 华夏时报
秋实
2009-02-20 01:12:41 来源: 21世纪经济报道(广州)
在金融危机的宏观背景下，珠三角"腾笼换鸟"的战略一时赞扬者众多，各种非议也时有所闻。广东省"两会"期间，珠三角产业转移再次引起普遍关注。
2月中旬，广东省"两会"期间，广东省委书记汪洋在广东省政协会议各界别委员代表座谈会上称，广东正在实施的"腾笼换鸟"双转移政策，并没有强制实施，
只是用低成本等因素"利诱"企业搬迁，是尊重企业意愿的。
在广东省2009年《政府工作报告》中，"推动产业和劳动力'双转移\'"依旧是2009年广东省工作重点之一。
"珠三角经济发展模式，经过30年的发展，产业结构不合理、自主创新能力不高以及粗放型的经营模式没有得到改变，必须要进行产业结构的调整和优化升
级。"广东省社科院竞争力研究中心主任丁力接受本报记者采访时表示。
广东省经贸委主任杨建初也对记者说，《珠江三角洲地区改革发展规划纲要(2008-2020年》(以下简称《纲要》)中提出，珠三角地区2020年人均
GDP要达到2万美元，率先基本实现现代化。如果按照现在粗放经营的模式，要达到2万美元不难，每年增长5%左右就可以达到了。关键是珠三角需要增加能
源、资源消耗。仅能源消耗折成标准煤就要4亿吨，这显然是珠三角地区、港澳，在资源和环境上所不能承受的。
"广东外贸到了最严峻的时刻"
经过"双转移"等产业政策、国际金融危机等各种因素的洗礼，去年广东省总共2452家广东外商投资企业(也含加工贸易企业)关停和搬迁，其中关停了
1730家，搬迁了189家，转型的有169家，停产了364家。
"在我们统计的过程中发现，2452家关停搬迁的企业当中，九成以上为中小型企业。100人以下的企业有1814家,占了整个关停搬迁企业的73%；
100人到500人数之间的企业总数是574家,占了整个关停和搬迁企业的23%。也就是说关停搬迁企业在500人以下的企业，总数占了96%。大型企
业搬迁和关停的统计总数为62家，只占了整个关停和搬迁企业的2.53%。"广东省外经贸厅厅长梁耀文在广东省"两会"期间举行的新闻发布会上介
绍。
搬迁和关停的企业类型似乎正沿着广东省所希望的产业调整路线走，但是广东省严峻的1月份外贸形势又刺激着该省产业政策的神经。
"可以说目前我省外经贸发展已经到了历史上最严峻的时刻。"16日，广东省副省长万庆良在主持广东省进出口形势分析会时表示。
在金融危机大背景下，广东省是否还要继续产业升级的政策？在国家发改委国土开发与地区经济研究所副所长肖金成看来，此正是给广东的产业升级提供了契
机。
"过去珠三角经济发展非常快，但产业层次低的问题非常突出，所以政府提出产业结构调整和产业升级。而产业结构调整是一个非常艰巨的任务,加上产业升级也
是一个市场化过程，因此没有外部的压力和内部的动力共同促进，其成效就比较缓慢。"
日前，肖金成在接受本报记者采访时表示："《纲要》提出优先发展现代服务业、加快发展先进制造业、大力发展高技术产业、改造提升优势传统产业，这是从内
部主动调整的理念，但没有外部压力实现也很慢。现在遇到金融危机，国外需求减少导致外贸形势严峻所形成的外部压力再结合《纲要》所体现的内部需求，产业
结构升级就具有了更现实的意义。"
十大重点产业振兴规划即将出炉
《纲要》把"构建现代产业体系"描述为珠三角未来九大新任务之首，并要求建设以"现代服务业和先进制造业双轮驱动的主体产业群"。杨建初表示，为了实现
《纲要》提出的目标，珠三角必须要进行产业结构的调整和优化升级。
在广东省"两会"期间，该省发改委主任李妙娟透露，包括劳动密集型的纺织产业在内的广东省十大产业振兴规划已经上报省政府待批。
据其介绍，广东省发改委结合国家制定实施重点产业调整和振兴规划的部署，已经制定实施钢铁、汽车、船舶、石化、纺织、轻工、有色金属、装备制造、电子信
息、建材十大产业振兴规划，积极谋划建设一批带动性强、投资大、关联度高的重大产业项目，争取更多项目列入国家规划。
"加快运用高新技术和先进适用技术改造提升家电、纺织服装、食品饮料、建材等传统产业，推动传统产业壮品牌、上规模、增效益。"在传统产业如何升级方
面，广东省省长黄华华如此表示。
On 3月30日, 下午8时34分, 秋实 <qiushi....@gmail.com> wrote:
> 一是提出进一步扩大内需、促进经济平稳较快增长的十项措施。计划两年增加约4万亿投资，重点投向"三农"、保障性安居工程、交通等基础设施、节能减排和
> 社会事业等5个方面。二是启动十大产业振兴规划，加大对企业政策扶持力度。目前已先后出台轻工、汽车、钢铁、纺织、装备制造、船舶、石化、有色、电子信
> 息及物流等十大产业振兴规划，通过振兴规划努力遏制和扭转工业增速下滑的状况。三是加大金融对经济发展的支持力度。去年9月以来，先后五次下调基准利
> 率，四次下调存款准备金率，保持银行体系流动性充足，促进货币信贷稳定增长。此外，还出台了9方面金融措施加大对经济发展的支持力度。四是着力促进就
> 业，改善民生，加大支农惠农力度，扩大居民消费需求。五是推进增值税转型、成品油税费和医药卫生体制等重点领域和关键环节改革。通过上述措施，中国可望
> 削减对外部需求的过度依赖，并通过扩大内需保持经济平稳增长，成为世界经济的稳定力量。
>
> On 3月19日, 上午9时14分, 秋实 <qiushi....@gmail.com> wrote:
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> > 人民币区域化提速 国债或登陆香港http://www.sina.com.cn2009年03月13日 22:15 华夏时报
秋实
中国应对危机措施显效 指标地区行业有回升迹象
2009-04-08 15:49:54
日前，由中央电视台经济频道组织的＂中国经济信心之旅＂在江苏连云港举行。
在这次活动中，针对中国应对全球金融危机的阶段形势、中央宏观调控措施的实施效
果、企业如何在危机中谋求发展等问题，国家发改委宏观经济研究院副院长陈东琪接
受了记者采访。
金融危机产生多方影响
记者：到目前为止，由美国次贷危机所引发的金融危机，对我国经济造成了哪些
影响？
陈东琪：这场危机对中国经济体的影响是非常大的。表现在：第一，我们的对外
投资、国内的资本市场和其他相关市场受到影响。第二，我们的外贸特别是出口受到
影响，尤其去年下半年以来，我们的出口快速下降，今年一二月份出现了较大幅度的
负增长。这是３０年改革开放以来外贸经济第一次出现连续几个月负增长。这对珠三
角、长三角等出口导向程度比较高的经济区打击很大。第三，直接影响到我们的工业
经济。工业总产值占ＧＤＰ比重超过４０％，而涉外经济占工业比重又很大。所以，
外部市场收缩，需求下降，对我们的工业影响很大，尤其是对以出口为导向的工业影
响比较大。第四，由于影响到外贸出口，影响到以出口为导向的工业经济，从而影响
到整个国民经济活动。去年ＧＤＰ上半年还在１０％以上的速度，第三季度仍然有９
％，第四季度只有６．８％这样一个低速增长。这就影响到就业，特别是劳动密集性
行业的就业。
这次金融危机实际还影响到市场信心，影响到我们的市场预期，影响到我们的经
济活动。到现在为止，影响还在延续。尤其是欧美发达国家、发达经济体，危机还在
深化，无论是在金融领域，还是实体经济都是这样。这场危机波及面之宽，影响范围
之大，波及链条之长，影响程度之深，产生代价之大，真是百年一遇。因此，对危机
的进一步演化，要有充分的思想准备和战略策略准备。
股市车市房市似有回暖
记者：为应对这场金融危机，我国政府采取了一系列措施。就您的观察，这些措
施的效果如何？
陈东琪：从去年１０月份以来，我们采取了灵活的调整宏观经济的政策，把稳健
的财政政策调整为积极的财政政策，把从紧的货币政策调整为适度宽松的货币政策。
这是保增长、防衰退一个很有力的举措。在这些措施的推动下，从最近两三个月看，
有些指标、地区、行业出现了见底回升迹象。有几个表现：
第一，采购经理指数连续几个月上升，由１１月的３８％以上，上升到今年２月
份的４９％。出口订单和订单指数也是已经连续３个月上升。
第二，发电量在去年１０月至今年１月出现负增长的情况下；在２月中旬以后，
社会发电量和用电量，同比和环比都出现了两位数的增长。这是很重要的一个先行指
标。
第三，广义货币供应量Ｍ２连续３个月以上的大幅提升。特别是从去年１１月开
始，信贷持续几个月大幅上升。信贷的增长意味着国民经济活动对银行资金需求的增
加，这主要是公共设施投资的信贷，同时也引导了一些企业的信贷增加。
第四，从产出指标看，工业增加值增长。扣除自然因素外，和去年１１月、１２
月基本持平，没有下降。工业增加值遏制了下降的趋势。另外一个指标就是全社会固
定资产投资的指标，今年头两个月达到２６．５％的增长，也是一个比较好的指标；
消费虽然还不理想，但仍然有１５．２％的增长。
此外，从全国各地看，股市、车市、房市都有回暖的迹象。所有这些情况说明，
从去年１０月份以来，中央出台的措施，应对这次外部经济危机的冲击，到今天为止
，已经初步显出了成效。我认为这个成效是值得我们肯定的。我个人认为，这场危机
来得很快，来得很凶，影响很大；但是由于中国宏观调控政策出手快、出拳重、措施
实，应当说起到了非常明显的效果。
既要防衰退又要防通胀
记者：如果要您做个评价的话，您认为金融危机已经到了什么阶段？
陈东琪：我个人认为，从国际角度来讲，危机已经到中后期阶段。对中国的影响
，要是做个评估的话，总体已经进入后危机阶段。当然会有一些指标不会很好，例如
失业率等等。但是应当看到，这场危机正在发生悄悄的变化。在我看来，这场危机可
分为三个阶段。第一阶段是次贷危机阶段；从雷曼兄弟破产到今年三四月份，算作第
二阶段，就是金融危机演变为经济危机；目前全球经济已经转入第三阶段，这个阶段
不仅仅要防衰退，也可能要应对由于货币供应量带来的通胀风险。我个人认为，机遇
更为明显。这个机遇，就是我们政府所强调的，调结构、促转型、抓创新、保增长。
记者：在这样一个阶段，我们需要做好哪些应对措施？
陈东琪：这次危机给中国造成的损失是非常大的，我们要通过政策操作尽可能减
少影响带来的冲击和代价。但更重要的是，我们要想好危机以后我们的选择。在危机
中后阶段，研究新形势下的新产业成长非常重要。要在危机后的经济增长中取得竞争
优势，需要在危机中抓住几大机遇：第一就是结构调整、产业转型升级的机遇；第二
个机遇是企业更有实力来实现联合集中，通过资本重组，可以实现并购，这是实现并
购的危机红利；第三个机遇是人力资本的利用和发挥，我们可以雇佣到很高级的人才。
中国经济经过前３０年的发展，刚好要进行一次周期调整，没有金融危机，我们
也要进行调整，只是由于和全球金融危机发生碰撞，使得我们的调整加快。我们要为
未来２０年做准备。无论是投资、市场安排还是区域协调战略的创新，都要考虑好长
期繁荣的问题。我想，促使这场危机早日结束的很重要的因素就是新市场、新产业的
形成和发展。在中国，汽车市场、新能源、新材料、新医药市场都是新市场，这种新
市场、新产业，会促使中国经济有更快的增长。
> ...
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秋实
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中国央行副行长易纲（资料图）
2008年9月以来，世界经济遭受了上世纪大萧条以来最为严峻的挑战。为应对国际金融危机的严重冲击，促进经济平稳较快发展，我国及时调整宏观
经济政策取向，实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，迅速出台促进经济平稳较快发展的一揽子计划，对缓解经济运行中的突出矛盾、增强信心、稳定预
期，发挥了重要作用。
按照国务院统一部署，人民银行深入贯彻科学发展观，紧密围绕保增长、扩内需、调结构大局，认真执行适度宽松的货币政策。
一是保持银行体系流动性合理充裕。2008年9月以来四次有区别地下调存款准备金率，适当调减公开市场操作力度，有效避免春节前后的流动性波动，保
持操作利率基本平稳，合理引导和稳定市场预期。
二是引导金融机构扩大信贷投放，调整优化信贷结构。取消商业银行信贷规划约束，引导金融机构认真贯彻落实中央十项措施和《国务院办公厅关于当前金融
促进经济发展的若干意见》（国办发〔2008〕126号）。人民银行、银监会于2009年3月份还联合下发《中国人民银行中国银行业监督管理委员会关于
进一步加强信贷结构调整促进国民经济平稳较快发展的指导意见》（银发〔2009〕92号），加强对信贷投向的指导。
三是充分发挥利率杠杆调控作用。2008年9月份以来五次下调存贷款基准利率，有利于降低企业财务成本，刺激需求。为推动房地产市场健康发展，提高
对居民购买普通自住房的金融服务水平，将商业性个人住房贷款利率下限扩大为贷款基准利率的0.7倍，最低首付款比例调整为20％。
四是完善支农再贷款管理，落实农村信用社改革资金支持政策。2009年春耕旺季，增加西部地区和粮食主产区支农再贷款额度100亿元，适当拓宽支农
再贷款对象和用途范围，简化办理手续。农信社改革资金支持政策继续推进，截至2009年3月末，采取发行专项票据及发放专项借款的形式，共计对全国农村
信用社安排资金支持1706亿元，兑付专项票据1569亿元，兑付进度达到90％以上，有效增强农信社支农信贷投放能力。一季度农信社贷款同比多增
1041亿元。
五是完善人民币汇率形成机制，稳妥开展并推进双边本币互换。保持人民币汇率基本稳定。经过多轮谈判，分别与韩国、香港、马来西亚、白俄罗斯、印尼和
阿根廷等六个经济体货币当局签署了双边本币互换协议，总金额6500亿元人民币。货币互换有利于支持双边贸易和直接投资，共同克服金融危机的不利影响，
还有助于维护区域金融稳定。
六是加大金融创新力度，扩大企业直接债务融资。运用市场化方式支持地方政府筹集中央投资项目配套资金。发挥现有地方融资平台作用，拓宽中期票据发行
主体范围。3月初，上海、北京、广东三省市地方融资平台首期中期票据试点发行顺利完成，募集资金共计310亿元，发行利率远低于同期贷款利率。扩大企业
债务融资工具发行规模，发展多层次直接融资体系。2009年一季度，短期融资券和中期票据分别发行925亿元和1701亿元，有力支持了企业和项目建设
资金需求。
中国实施的一揽子计划已初见成效，经济运行出现积极变化，形势比预料的好。
一是投资增速加快，消费较快增长，国内需求持续提高。一季度国内生产总值增长6.1％。从趋势看，经过季节调整的GDP环比增速最低点出现在
2008年四季度，2009年一季度开始回升，这和社会对经济的实际感受是比较一致的。人民银行2009年第一季度企业家问卷调查显示，企业家对宏观经
济偏冷的担忧有所减弱，宏观经济热度预期指数比上季回升1个百分点。全社会固定资产投资增长28.8％，比去年同期和四季度分别提高4.2和6.4个百
分点；城镇新开工项目计划总投资增长87.7％。社会消费品零售总额实际增长15.9％，增幅同比提高3.6个百分点。在"家电下乡"和小排量汽车减税
等政策带动下，家电、农机等行业产销大幅增长，汽车销售创历史新高。商品房销售面积增长8.2％，初步扭转一年多来的下降局面。
二是工业生产增长企稳，制造业景气指数连续回升，农业形势总体稳定。一季度，规模以上工业增加值同比增长5.1％，其中，1月至2月份增长
3.8％，3月份增长8.3％。工业产销衔接状况良好。一季度，工业产品销售率为97.07％。3月份，制造业采购经理指数（PMI）为52.4％，比
上月上升3.4个百分点，订单指数回升迅速。PMI指数连续四个月回升并重返50％以上，表明中国制造业经营状况开始重新扩张。人民银行监测的5000
户工业企业数据显示，2009年二季度企业景气预期指数为12.8％，出现四个季度以来的首次回升。农业形势总体稳定，粮食播种面积增加，夏粮长势较
好；农资供应充足，春耕备耕进展顺利。
三是结构调整积极推进，区域发展协调性增强，产业升级较快。中西部地区固定资产投资、工业增加值、社会消费品零售总额增长，都明显高于全国平均水
平。沿海地区工业总体增速虽然较低，但恢复加快。高新技术产业增势较强，生物生化制品、通信交换设备、医疗设备及器械制造业等增速明显超过工业平均增
速。
四是城镇就业增加，居民收入提高。一季度城镇新增就业268万人，城镇居民人均可支配收入和农民人均现金收入同比实际分别增长11.2％和
8.6％。居民存款增长较快，一季度居民户人民币存款增加2.56万亿元，同比多增1.06万亿元。
五是银行体系流动性充裕，金融市场平稳运行，社会信心提振，市场预期改善。货币信贷投放持续加快，再创新高。2009年3月末，M2同比增长
25.5％，为1996年11月以来最高水平。M1增长17％，恢复到2008年6月前的水平。贷款余额增长29.8％，为1994年以来最高水平。3
月份新增贷款1.89万亿元，继1月之后再创历史新高，同比多增1.61万亿元。一季度新增贷款4.58万亿元，同比多增3.25万亿元。从贷款结构
看，票据融资增长迅猛，一季度票据融资增加1.48万亿元，同比多增1.56万亿元，占各项贷款的比重为32.3％。票据融资业务的发展对弥补中小企业
和民营经济融资不足具有特殊重要意义，有助于这些企业以低于贷款利率的成本获得资金。项目投资类中长期贷款增长快，有利于投资较快增长。一季度，中长期
贷款增加1.86万亿元，同比多增1.07万亿元。主要投向交通运输、仓储和邮政业，水利、环境和公共设施管理业等行业。一季度，主要用于住房的个人中
长期消费贷款增加1574亿元，同比多增434亿元。从企业支付能力看，企业存款增长较快，企业资金状况进一步好转。一季度企业存款增加2.8万亿元，
同比多增2.2万亿元，其中，企业活期存款增加9441亿元，同比多增1.05万亿元，企业支付能力明显增强。从流动性环境看，银行体系流动性充裕，市
场利率较低。3月末，金融机构超额准备金率为2.28％，比上年同期高0.27个百分点。货币市场利率保持低位。3月份同业拆借和债券回购加权平均利率
均为0.84％。
总体而言，金融危机情况下的货币信贷较快增长利大于弊。有利的方面，一是基本打掉了通货紧缩预期。二是有利于稳定资产市场，近期股指涨幅较大，房地
产市场上房价、交易量、交易额也出现回稳迹象。三是加速了企业存货周期的调整。如果企业尽快结束去库存化行为，使存货进入正常状态，将有利于恢复生产，
促进经济周期的调整。四是增强了公众对于中国经济保持平稳较快增长的信心。与此同时，也要考虑信贷快速增长的可持续性问题和可能带来的负面影响。
应该看到，国际金融危机还在扩散蔓延，全球经济复苏可能经历较长和曲折的过程，国际金融危机对新兴市场的冲击可能持续较长时间。受国际金融危机的影
响，我国经济社会发展面临的困难很大，主要是：外部需求持续萎缩，出口下降幅度较大；农业稳定生产、农民持续增收难度加大；一些行业产能过剩，工业增长
回升乏力，经济效益继续下滑，财政收入减少，就业形势十分严峻。
从基本面和发展优势看，我国经济持续增长仍有较大潜力。我国正处在工业化和城镇化快速推进阶段，蕴藏着巨大需求和增长潜力，有改革开放30年建立的
物质、科技和体制基础，有充裕的资金、丰富的劳动力等要素支撑，有集中力量办大事的制度优势、和谐安定的社会环境。我国经济彻底摆脱危机影响，迎来下一
轮持续快速增长，根本上取决于创新和改革，以增强经济内在活力，实现扩内需、调结构、抓改革和惠民生的有机结合。
下一阶段，人民银行将按照国务院统一部署，坚定不移地落实好适度宽松的货币政策，保持政策的连续性、稳定性，引导货币信贷总量适度增长和信贷结构
优化，促进经济平稳较快发展。
一是继续保持银行体系流动性合理充裕，引导金融机构合理增加信贷投放。合理安排公开市场工具组合、期限结构和操作力度，继续保持我国银行体系流动性
充裕，维持货币市场利率平稳运行。进一步观察经济金融形势发展和政策效应，灵活运用多种货币政策工具，引导货币信贷总量适度增长，满足经济发展需
要。
二是引导金融机构优化信贷结构，提高信贷支持经济发展的质量。保证符合条件的中央投资项目的配套贷款及时落实到位，认真做好"三农"、中小企业、就
业、助学、灾后重建等改善民生类信贷支持工作，大力发展消费信贷，落实好房地产信贷政策，加大对产业转移、自主创新、区域经济协调发展的融资支持。严格
控制对高耗能、高污染和产能过剩行业企业的贷款。引导金融机构创新和改进金融服务，加大金融支持经济发展的力度，同时有效防范信贷风险。
三是引导商业银行优化绩效考核机制，促进信贷均衡投放。稳定市场预期，积极引导商业银行树立正确经营理念，科学制定绩效考核体系，防止过分追求短期
利润而影响长期稳健经营。支持业务创新，改变过分追求份额扩张的粗放管理模式。改进激励约束机制，真正做到责权利对等。在支持国家项目建设的同时，也要
建立起对有发展前景中小企业信贷投入的激励机制。
四是研究推进利率市场化改革，完善人民币汇率形成机制。加快货币市场基准利率体系建设，努力提高金融机构风险定价能力和水平。密切关注国际主要货币
汇率变化，继续按照主动、可控和渐进原则，完善人民币汇率形成机制，增强汇率弹性，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。积极推动外汇市场发展，
丰富汇率风险管理工具。
五是推进金融体制改革，提高金融机构竞争力和金融市场资源配置效率。深化国有金融机构改革。大力发展村镇银行、小额贷款公司、贷款公司和农村资金互
助社等新型金融机构。鼓励创新中小企业信用担保工具和金融产品。发展多层次直接融资体系，扩大债券发行规模，大力发展短期融资券、中期票据等债务融资工
具，稳步推进和创新资产证券化。引导民间融资健康发展。
秋实
2009年05月07日 06:39:43 来源：中国证券报
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建立全员业绩考核制度 依托集团公司考核整体上市企业
国务院国资委6日消息，国资委副主任黄淑和日前在全国国资委系统业绩考核与综合工作座谈会上表示，要建立全员业绩考核制度；由董事会来考核经营
层是国资委努力的方向。对主业已整体上市的企业，国资委将依托集团公司对所属股份公司进行考核。
黄淑和表示，目前，特别需要完善对企业副职的考核与薪酬激励约束的机制，彻底打破"大锅饭"。从2010年开始，国资委将对未能建立全员业绩考
核制度的中央企业予以扣减考核得分的处理。此外，要促进年度考核与任期考核的有机结合；要合理确定业绩考核结果的分级比例，避免考核等级的平均化倾向；
业绩考核要与薪酬激励和干部任免紧密挂钩。
黄淑和还指出，对国有独资公司董事会试点企业，如果外部董事人数超过全体董事半数，国资委可以授权董事会对经营层进行考核；对主业整体上市企
业，国资委要依据现行考核办法，将责任落实到集团公司，依托集团公司对所属股份公司进行考核。
对混合多元产权公司，要根据国有产权延伸到哪里、考核就覆盖到那里的原则，对国有产权代表进行考核。
黄淑和还表示，今年将进一步完善业绩考核指标体系。对资产负债率高且投资冲动强的企业，要区分不同行业，研究增加资产负债率、流动比率、速动比
率等考核指标，引导企业合理控制投资规模，有效降低负债水平。对资金紧张且集团控制力较弱的企业，要研究增加现金流考核指标，引导企业规避财务风险，增
强集团管控能力。对成本费用上升过快的企业，要研究设置相关考核指标，督促企业强化成本费用控制。
同时，要客观分析宏观经济形势变化和金融危机对不同行业和不同企业的影响，深入开展行业对标，逐步建立起以行业对标来确定考核目标的机制；要建
立与业绩考核工作相配套的经济运行监测分析制度。
2008年，全国国资委系统所监管企业（不含地级及以下所监管企业）资产总额达28.7万亿元，实现营业收入18万亿元，利润总额9419亿
元。与2005年相比，资产总额、营业收入和利润总额分别增长66.9%、75.4%和19.9%。（记者 王婷）
> ...
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秋实
2009年05月07日 07:20:01 来源：济南日报
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随着4月份的宏观经济数据陆续露面，包括房市车市在内的消费需求的可持续性，成为经济决策者和学者们关注的焦点。
财政部部长谢旭人日前在印尼巴厘岛参加亚洲开发银行年度会议时表示，尽管中国经济表现好于预期，但是仍然面临严重挑战，中国将采取积极措施刺激
内需，尤其是消费需求，以刺激经济增长。
不过学者们认为，目前没必要出台大规模新刺激计划，需要做的是落实现有政策并做好人力资本积累等基础性工作，以增强内需和经济发展的后劲。改变
国民收入分配格局也将是刺激内需增长的一项重要基础工作。据专家透露，目前由国家发改委就业和收入分配司撰写的调整国民收入分配的意见，已经提交到国务
院审议。
"双宽松"政策基调不变
在一季度创下接近4.6万亿元的新增信贷天量之后，市场担心央行出于控制通胀的考虑而出台信贷控制措施。但是决策者的屡次表态表明，积极的财政
政策和适度宽松的货币政策基调将不会改变。
财政部科研所副所长刘尚希对记者表示，目前中国的外部条件并没有恶化，谢旭人日前在印尼巴厘岛"采取积极措施"的表态，应理解为落实已有的政
策，而不是出台新的刺激政策。"很多人担心内需的增长不可持续，但是目前看来并没有怀疑的理由。"刘尚希说。此前不少专家预测，住宅成交量等数据可能在
一季度之后出现回落，但事实并非如此。
值得一提的是，国家电网公司调度中心的最新统计数据显示，4月份全国发电量同比下降3.55%，较3月份有大幅下滑。对此，业内人士认为，随着
中国经济朝节能方向发展，发电量和宏观经济的相关程度开始有所下降。
加大劳动力培训力度
专家们认为，目前应将工作重点放在落实已有的政策，并借此机会做好基础性工作，夯实内需增长的基础和增强经济发展的后劲。
刘尚希建议，改革开放以来，中国主要完成了物质积累，而人力资本积累不足，导致只能生产低附加值的产品和依赖国外市场，目前应大规模加大劳动力
培训的力度。
对此中国国际金融有限公司董事总经理梁红也表示赞同。梁红认为，中国实际上有很强的内需，只不过"过去的一系列出口政策使得中国不但过度依赖外
需，而且在内需身上加了一个巨大枷锁"。
内外需的不平衡体现为居民消费率的逐步下滑。中共中央政策研究室副主任郑新立此前在清华大学的一次演讲中提供的数据显示，2007年居民消费率
仅为35.4%，比发达国家低了30个百分点，也是改革开放30年来的最低点，比历史最高水平1985年的52%低了约17个百分点。
此外，刘尚希建议改善公共消费，以引导私人消费。所谓公共消费，既包括社保在内的医疗养老等公共服务，也包括教育这种不属于社保的公共服
务。
收入分配改革方案将出
据悉，《意见》提出加快出台关于加强收入分配调节的指导意见及实施细则。据国家发改委人士透露，尽管前两年体制改革意见中也写入了该点，但从高
层态度和操作上看，今年有望出台收入分配总体改革方案，即收入分配改革的指导意见。
事实上，有关收入分配制度改革的方案已于2006年初步拟定。消息显示，《推进收入分配制度改革的意见》草稿一度进入最后征求意见阶段。但此后
改革方案却一直没有亮相。
据国家发改委有关人士透露，发改委在2007年、2008年分别举行了四次内部征求意见讨论会，组织有关部委官员和学者，进一步论证和修订改革
总体方案。并于今年3月再次组织了内部讨论会。目前，收入分配总体方案基本成型，有望今年出台。"要真正改变经济增长模式，根子还在收入分配领域。"有
专家指出，当前宏观背景下启动收入分配改革的意义在于，通过收入分配调整真正启动国内内需和消费，尤其解决中低收入者消费不足的问题。
秋实
2009-05-07 15:24:44
国务院总.理温.家宝６日主持召开国务院常务会议，研究企业技术改造工作，
部署进一步解决关闭破产国有企业退休人员等医疗保障问题。
会议指出，加强企业技术改造，是应对国际金融危机、促进经济平稳较快增长一
揽子计划的重要组成部分。前一阶段，有关部门按照中央的部署，积极推进企业技术
改造工作，总体进展顺利。中央技术改造投资陆续下达到企业，对于提振市场和企业
信心，扩大国内需求、推动产业升级发挥了积极作用。
会议强调，加强企业技术改造，要坚持与结构调整、转变发展方式、自主创新、
企业重组和加强企业管理相结合，根据产业调整和振兴规划，对以下六个方面给予重
点支持：一是支持钢铁、有色金属、石化、轻工、纺织、食品等行业加快研发共性关
键技术，调整产品结构，发展循环经济。二是依托国家重点建设工程，推进重大技术
装备自主化，提高基础配套件和基础工艺水平。三是发展新能源汽车，支持节能、环
保、安全等关键技术开发，发展填补国内空白的关键总成产品。四是支持集成电路设
计和先进生产线建设、新型显示和彩电工业转型、ＴＤ－ＳＣＤＭＡ等新一代移动通
信设备研发生产、计算机研发能力建设和下一代互联网推广应用，支持软件及信息服
务业加快发展。五是大力发展风电机组关键零部件及核电关键设备、关键组件等。六
是支持物流业发展多式联运、转运设施和城乡物流配送等工程。为此，今年中央以贷
款贴息为主的方式，安排２００亿元技术改造专项资金。项目实施后预计可直接带动
全社会投资４６００亿元。会议要求，要进一步加大项目前期工作力度，保证项目质
量；向社会公布技改项目目录，加强对项目实施的监督检查，改进和完善项目管理，
提高资金使用效益。
会议指出，妥善解决关闭破产国有企业退休人员等医疗保障问题，是深化医药卫
生体制改革、推进城镇职工和城镇居民基本医疗保险制度建设的重要举措，对于应对
国际金融危机、扩大内需、刺激消费、促进增长、改善民生具有重要意义。会议要求
各地采取切实有效措施，多渠道筹集所需资金，于２００９年年底前，将关闭破产国
有企业退休人员全部纳入当地城镇职工基本医疗保险。同时，统筹解决关闭破产集体
企业退休人员、困难企业职工等其他城镇未参保人员的医疗保障问题。为此，中央财
政新安排一次性补助资金４２９亿元。会议强调，各地区、各有关部门要严格落实责
任，强化监督检查，确保按期完成任务。
会议审议并原则通过了《基础测绘条例（草案）》和《广播电台电视台播放录音
制品支付报酬办法（草案）》，决定这两个草案经进一步修改后，由国务院公布施行。
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来源：上海证券报
> > > 易纲：坚定不移地落实好适度宽松的货币政策www.eastmoney.com2009-04-23 02:33 易纲 金融时报
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>
> > > 中国央行副行长易纲（资料图）
>
> > > 2008年9月以来，世界经济遭受了上世纪大萧条以来最为严峻的挑战。为应对国际金融危机的严重冲击，促进经济平稳较快发展，我国及时调整宏观
> > > 经济政策取向，实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，迅速出台促进经济平稳较快发展的一揽子计划，对缓解经济运行中的突出矛盾、增强信心、稳定预
> > > 期，发挥了重要作用。
>
> > > 按照国务院统一部署，人民银行深入贯彻科学发展观，紧密围绕保增长、扩内需、调结构大局，认真执行适度宽松的货币政策。
>
> > > 一是保持银行体系流动性合理充裕。2008年9月以来四次有区别地下调存款准备金率，适当调减公开市场操作力度，有效避免春节前后的流动性波动，保
> > > 持操作利率基本平稳，合理引导和稳定市场预期。
>
> > > 二是引导金融机构扩大信贷投放，调整优化信贷结构。取消商业银行信贷规划约束，引导金融机构认真贯彻落实中央十项措施和《国务院办公厅关于当前金融
> > > 促进经济发展的若干意见》（国办发〔2008〕126号）。人民银行、银监会于2009年3月份还联合下发《中国人民银行中国银行业监督管理委员会关于
> > > 进一步加强信贷结构调整促进国民经济平稳较快发展的指导意见》（银发〔2009〕92号），加强对信贷投向的指导。
>
> > > 三是充分发挥利率杠杆调控作用。2008年9月份以来五次下调存贷款基准利率，有利于降低企业财务成本，刺激需求。为推动房地产市场健康发展，提高
> > > 对居民购买普通自住房的金融服务水平，将商业性个人住房贷款利率下限扩大为贷款基准利率的0.7倍，最低首付款比例调整为20％。
>
> > > 四是完善支农再贷款管理，落实农村信用社改革资金支持政策。2009年春耕旺季，增加西部地区和粮食主产区支农再贷款额度100亿元，适当拓宽支农
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