Creo que estas hablando de CHRTRAN():
?CHRTRAN("Hola Mundo","o","_") --> H_la Mund_
En C# seria:
string holaMundo = "Hola Mundo".Replace("o","_");
ahora, para cambiar varios caracteres, tienes que concatenar los replace:
string holaMund = "Hola Hola".Replace("o","O").Replace("a","A"); --> HOlA HOlA
Creo recordar que hay una libreria .NET por ahi que implementa un monton de funciones de VFP. Quizas seria bueno que la buscaras.
Saludos
Victor Espina