2026 Q1 OBD平台资讯

[Jiayi Liang]

Hi All:

以下为最新一期的OBD Newsletter内容：

OBD平台动向

Target 2025 Q4整体销售额持续下滑，线上销售额逆势增长

https://www.digitalcommerce360.com/article/target-online-sales/

尽管总销售额持续呈下降趋势，Target 2025 财年第四季度线上销售额仍实现同比增长。
截至 2026年1月31日的 2025 财年第四季度，Target总销售额小幅下降至 304.5 亿美元，较去年同期的 309.2 亿美元下降 1.5%。
2025 财年全年，Target销售额以相近幅度下降——销售额降至 1047.8 亿美元，较前年地 1065.7 亿美元下降约 1.7%。

CEO Michael Fiddelke在Target季度财报电话会议上对投资者表示， “近几个月销售趋势有所改善”。他指出，Target的核心消费群体 “精通线上操作”。
Fiddelke表示：“Target不是什么都卖的全能商店。这不是顾客希望看到的。他们想要的是值得信赖、兼具品质与性价比的前沿潮流商品组合。”
他提到了一项名为 Fun101 的战略计划。他将其描述为 “一项多年转型计划，从众多零售商都在做的hardlines（指‌非信息类、耐用性较强的实物商品，这类商品与“softlines”如服装、纺织品相对，强调材质坚硬、不易折损），转向以更沉浸式、更前沿潮流的方式经营运动、玩具、数码配件与流行文化品类。这是Target具备优势、且我们的客群乐于消费的领域。”

他表示，Target还会将这一模式应用到母婴、家居、食品饮料及美妆等品类。他补充道，Target计划重新定位商品组合与门店布局，“在今年为全部 2000 家门店带来新鲜感”。

Target 2025 Q4 线上销售额
2025 财年第四季度，Target线上销售额同比增长 1.9%，而去年同期增速为 8.7%。
Target第四季度电商销售额占总销售额的 23.7%，高于去年的 22.8%。
2025 财年全年，Target线上销售额同比增长 3.1%，而电商销售额增速为 7.5%。

此外，2025 财年电商销售额占Target总销售额的 20.6%，2024 年这一比例为 19.6%。

CFO James Lee 指出，公司零售媒体网络 Roundel 以及线上商城 Target Plus 的第三方卖家实现了 “强劲增长与收入”。他表示，Target Plus 在 2025 年实现了超过 30% 的增长。

Fiddelke 表示，大多数Target顾客的购物体验始于社交媒体平台的发现与数字搜索渠道。因此，Target正投资于购物漏斗顶端，包括通过网红在社交媒体上触达消费者，AI对话以及搜索平台。

Fiddelke表示：“数字化发现与会员忠诚度对提升顾客体验至关重要。”
Fiddelke指出，Target Circle 会员的消费额是非会员的三倍。而享受无限次日达服务的Target Circle 360 会员，消费额是非会员的七倍。
首席商品官Cara Sylvester表示：“Target Circle 360 凭借我们的履约能力持续表现强劲。” 她表示，2025 年Target当日达配送量增长超过 30%。Target Circle 360 会员数量实现翻倍。
Target 如何推进电商订单履约
Lee指出，供应链优化与数字化履约成本降低助力Target毛利率提升。
他表示，Target近 2,000 家门店覆盖了美国 75% 人口，距离均在 10 英里以内。除此之外，Target 超过 97% 的销售额由门店履约完成。
Fiddelke 补充道：“鉴于门店发挥的作用，对门店的投资就是对供应链的投资。”
Lee表示：“在数字化履约方面，我们的战略与资产让我们既快速又高效。我们的三项当日达服务 —— 车道取货、到店自提，或是通过Target Circle 360 的极速当日达 —— 都已经非常快，并且还在变得更快。”
他表示，2025 财年全年，Target当日达服务创造了超过 140 亿美元的销售额，这部分销售额占当年Target电商总销售额的三分之二：“我们还在持续投资，让这些服务更快速、更高效。”
“对于另外三分之一以包裹形式配送到家的线上销售额，我们大部分订单都已在支持次日达的市场内完成。我们计划今年将这一能力扩展到更多市场。”
Lee表示，Target的履约服务已经具备速度与成本优势。他称，履约效率还在持续提升。
此外，他表示Target拥有其数字化履约的所有核心环节：“从整体上看我们数字生态的所有环节，数字化增长对我们的业务与整体利润都是健康的。”
Target如何支撑数字化增长？
Fiddelke 表示，Target的 “爆发式数字化增长” 也伴随着挑战。
他说：“别误会。我一刻也不会否认这一价值 200 亿美元的盈利数字业务，以及我们团队在疫情期间支撑其爆发式增长并持续发展所做的工作。”
Fiddelke表示，疫情最严重时，Target在所有门店设置打包台，以跟上不断增长的数字业务。
他说，现在Target可以回顾经验、总结教训，优化未来的数字化增长。
Fiddelke还表示，Target从芝加哥市场了解到，部分门店拥有足够大的后场与容量，可专门支撑线上订单量。公司也学会让 “部分门店不参与电商发货…… 我们不需要每家门店都打包发货。对部分门店而言，我们应让团队只专注门店本身的业务规模，而不是打包发货。”
Comment: Target确实与其他电商平台有所不同。在整体销售增长放缓的背景下，Target并未盲目扩张第三方平台以提升销售额。相反，它持续专注于优化平台体验。
近期我们也看到国内中文资讯提到，Target在没有预警和详细解释的情况下封禁了大量卖家账号。部分分析认为，这反映出Target正在重构卖家结构。卖家数量快速增长后，平台无法再投入无限资源支撑客服、审核流程、风控团队以及技术与系统基础设施。因此，平台正转向更注重稳定性、可控性与长期合规性。

Walmart电商增长24%：数字化势头能否延续？

https://finance.yahoo.com/news/walmart-ecommerce-24-digital-momentum-140300385.html

Walmart公布的Q4度业绩亮点之一，是其全球电子商务销售额实现了24%的强劲增长，这充分彰显了该零售巨头正稳步转型为一家由科技驱动的全渠道领军企业。这种数字化增长呈现出跨业务板块的全面性；其中，Walmart U.S.的电子商务业务表现尤为突出，实现了27%的增幅，这反映出其线上渠道正持续保持强劲的发展势头。

推动这一增长势头的主要引擎包括：由实体门店负责履约的自提与配送服务，以及公司正不断拓展的第三方平台和广告业务。在美国市场，Walmart对“便捷性”的战略聚焦已初见成效——其门店履约的加急配送渠道实现了超过50%的增长。此外，在过去的一年中，选择“超快速配送”（即配送时长在三小时以内）服务的顾客数量增长超过了60%。这种以便捷性为核心的商业模式，不仅帮助Walmart吸引了更为广泛的客户群体，更成功吸纳了高收入家庭客户群——而这一群体正持续为Walmart市场份额的提升做出实质性的贡献。

技术投资也在不断强化Walmart的数字生态系统。该公司的AI购物助手“Sparky”已成功提升了用户参与度，使用该助手的用户所产生的平均订单金额，比非用户高出约35%。通过整合前置仓库存（前置库存FDI是一种供应链策略，旨在将产品部署得更贴近最终客户或用户——通常存放于区域性、本地化或现场服务仓库中——而非集中存放于中央配送中心）、自动化技术以及AI驱动的购物体验，Walmart正致力于加强数字需求与实体履约之间的联动。

随着这些能力的不断拓展并覆盖更多市场，Walmart在提供更快捷、更便利的线上购物体验方面所做的努力，有望持续助推其数字业务的发展势头。此外，Walmart将庞大的实体门店网络与数字能力相融合的优势，也有助于进一步巩固其全渠道履约模式。

Comment: Walmart正通过扩充高端商品品类、升级实体门店以及提升时尚领域的品牌公信力，以吸引更多高收入群体的消费者。与此同时，该零售商所提供的低廉价格和日益提升的购物便利性，也吸引着各个收入阶层的消费者。

随着电商“飞轮”开始转动，Walmart2025年的广告营收总额达到了64亿美元

https://www.adexchanger.com/commerce/walmarts-ad-revenue-totaled-6-4-billion-in-2025-as-the-ecom-flywheel-started-to-spin/

根据Walmart发布的财报，其2025年的广告营收总额达到了64亿美元。这一数字意味着，其在美国运营的“Walmart Connect”业务实现了全球范围内37%的增长，以及美国本土41%的增长。

“在最近一个季度，我们高达三分之一的利润都来自于广告和会员服务收入，”CFO John David Rainey在向投资者介绍情况时表示。

作为对比参考，拥有十亿级用户且广告业务已趋成熟的社交网络平台Snapchat发布财报称，其2025年的广告营收总额为59亿美元，同比增长了11%。

不过，相关消息也并非全是利好。

Walmart高管发出预警称，美国市场的消费信号呈现疲软态势，尤其是在低收入消费群体中表现得尤为明显。此外，至少有一位投资者向高管们提出了尖锐质询：电子商务销售额的增长是否会对实体店购物业务产生“蚕食效应”？对于零售商而言，实体店购物通常能带来更高的利润率，因为这种模式无需承担仓储和配送成本。

然而，若从Walmart旗下各大广告业务板块——包括Walmart Connect US、独立的国际业务部门以及VIZIO——的视角来看，目前的形势无疑是极其乐观的。

广告增长的“飞轮效应”

Walmart的广告业务增长数据未必能一直保持如此惊人的表现。

Rainey 表示，Walmart的广告业务规模已相当庞大，其累积总量现已达到难以维持原有增长速度的水平。他举例提到了 VIZIO——这家电视制造商于 2024 年被Walmart收购，其广告营收曾实现了三位数的百分比增长。

Rainey 指出，VIZIO 的广告增长率不可能一直维持在那个水平，“但就我们在广告领域取得的整体进展而言，我确实认为其势头不会放缓。”

Rainey 还补充道，广告业务目前正受益于Walmart在其他领域的战略重点，其中包括其第三方卖家平台——该平台的运作模式与Amazon的平台类似。

据 Rainey 透露，相较于Walmart 1P的广告预算，这些第三方卖家为Walmart的广告业务提供了一个增长潜力更为强劲的渠道。

Rainey 表示，Walmart的广告业务“在未来仍有巨大的发展空间”。若以广告营收占商品交易总额的比例来看，Walmart甚至还远未达到“业内顶尖竞争对手”的水平。

以Amazon为例（尽管 Rainey 未点名，但这显然指的就是它）：2025 年，Amazon的商品交易总额高达 8,300 亿美元，其中广告营收贡献了 680 亿美元。换言之，广告收入约占其总销售额的 8%。相比之下，Walmart 2025 年的广告营收仅为 64 亿美元，在其 7130 亿美元的总销售额中，这一比例经四舍五入后仅为 1%。当然，考虑到Amazon旗下拥有 Twitch、Prime Video、Fire TV 等一系列媒体帝国，其可供投放广告的资源显然要丰富得多。

电商业务步入快车道

除了线上第三方市场之外，Walmart在整体电商领域的投入也为其广告业务提供了强劲的助推力；反之亦然。

归根结底，究竟是哪些因素在推动Walmart整体利润率的增长？

“首先是业务组合，”新任CEO John Furner针对自己提出的这一假设性问题给出了回答。“随着电商业务贡献了我们大部分的销售增长，我们正通过提升其贡献度来改善电商业务的经济效益——尤其是在广告和会员费等高利润领域。”

例如，Furner指出，推动线上销售转化率提升的最有效因素之一，便是极速配送服务——即在三小时内完成配送，且往往能实现一小时内的极速送达。

此外，供应链及技术层面的其他升级举措，也进一步提升了电商与广告业务的投资回报率。Walmart投入资源构建了卓越的库存管理体系，具体措施包括为门店员工配备手持终端设备，以及引入仓库自动化服务。得益于此，被废弃的新鲜或易腐生鲜商品有所减少，因需清空货架而被迫降价促销的商品数量也随之降低。

当然，此外还有“代理式商务”（agentic commerce）。

在第四季度，Walmart发现，那些曾与该公司名为“Sparky”的代理式购物助手进行过互动的线上消费者，其平均订单金额比未使用该助手的消费者高出35%。

尽管该公司并未披露 Sparky 具体的营收贡献或使用数据，但Walmart美国区 CEO Dave Guggina 确实指出，约有一半的Walmart App 用户曾与这款购物 AI 进行过互动。

至于广告将如何与代理式商务相结合，Guggina 表示：“我认为我们大家都在摸索中学习，最终我们一定能找到解决之道。”

Walmart的广告营收增速正超越Amazon

https://www.marketplacepulse.com/articles/walmarts-advertising-revenue-is-outpacing-amazons

去年，Walmart广告业务的增长速度是Amazon的两倍以上。2025年，Amazon创造了686亿美元的广告营收，同比增长22%；而Walmart创造了64亿美元，同比增长46%。两者在营收金额上的差距正在缩小——从四年前的大约15:1缩减至如今的11:1——但在绝对数值上依然巨大。然而，若结合各自平台的电商业务基盘进行衡量，呈现出的景象则截然不同。

这64亿美元的数字附带一项附注。它反映的是Walmart的全球广告业绩指标，其中包含了 VIZIO 的贡献——这家联网电视制造商于2024年底被Walmart收购，其广告网络运作于零售媒体环境之外（即卖家竞价争夺曝光率的传统电商广告场景之外）。Walmart并未单独列出 VIZIO 的具体贡献数据。在近期举行的财报电话会议上，CFO John David Rainey指出，尽管基数相对较小，但 VIZIO 的广告业务实现了“三位数增长”。对于卖家而言，真正具有参考价值的数字是“Walmart Connect”的表现——这是Walmart在美国运营的平台，供卖家竞价购买搜索结果展示位；该平台在第四季度的增长率达到了41%。由于 VIZIO 的收购交易是在财年年中完成并引入了新的营收来源，因此该交易推高了财年的增长率（Walmart的财年截止日期为1月31日）；从之后的财年起，后续的业绩对比将回归至同口径的可比基准。

若将Walmart的广告营收与其自身的电商业务规模相对比，单纯的美元金额对比也会低估其当前的实际地位。在2026财年，Walmart的全球电商业务规模首次突破了1,500亿美元大关——尽管这一数字是Rainey在财报电话会议上披露的，却并未出现在官方发布的财报摘要数据中。相比之下，Amazon的广告业务营收约占其预估GMV 8,300亿美元的8%。而Walmart 64亿美元的广告营收，对应其1,500亿美元的电商业务基盘，意味着其广告渗透率约为4%——若以此视角衡量，其广告营收与电商规模之比更接近于2:1，而非此前所说的11:1。这一差距同时也界定了Walmart自身业务增长的“天花板”。正如Rainey在电话会议上所指出的：“如果将我们的广告营收占其潜在可触达市场规模或GMV的比例作为衡量标准，那么我们距离达到业内顶尖竞争对手的水平，依然还有很长的一段路要走。”

正是电子商务业务的盈利增长轨迹，赋予了其未来发展空间以可信度。就在2019年，Walmart的美国电商业务每年亏损仍超过10亿美元。而在2026财年，该业务实现了每个季度的全面盈利；据Rainey透露，其增量利润率更是达到了两位数。广告业务正是促成这一华丽转身的关键机制——该财年64亿美元的全年广告营收，不仅达到了2021年水平的三倍，更占到了Walmart 298亿美元运营收入总额的五分之一以上。

对于卖家而言，最具参考价值的背景信息在于：Walmart的第三方市场业务目前实际上仍处于相当早期的发展阶段。据估算，目前该市场的GMV约为150亿美元——这仅占Walmart 1,500亿美元电商业务总规模的约10%；相比之下，Amazon第三方市场的GMV占比据估算已高达69%。尽管在Walmart平台投放广告的成本正在上升，且这一上升趋势已成定局；但正是推动成本上涨的同一股增长势头，也在同步构建起平台的规模效应与盈利能力，并对Amazon构成了日益增强的竞争压力——而这一切，正使得Walmart成为一个对卖家而言愈发极具吸引力的销售平台。

Comment：上述两篇文章均报道了Walmart Ads的迅猛发展势头。与Amazon相比，Walmart广告在整体销售额中所贡献的销售占比目前仍处于相对较低的水平。可以预见，未来Walmart将继续大力推广其赞助广告业务，而其第三方卖家平台将成为推动这一增长的主要引擎。

自2025年以来，我们3P账户的广告投入持续稳步增长，尤其是在MRO和PA两大品类中。然而，鉴于我们该账户的整体销售额也实现了强劲增长，从整体趋势来看，广告支出占总销售额的比例反而呈现出相对下降的态势。未来，我们将继续稳步增加广告投入，同时致力于维持该比例的整体稳定性。

Walmart在高收入购物群体中份额的不断增长，助力其电商业务蜕变为一股强劲势力

https://www.businessinsider.com/high-income-shoppers-boost-walmarts-e-commerce-business-2026-2

Walmart报告称，2025年是其电商业务实现全年盈利的首个年份；正如大多数新创项目一样，该业务在起步之初也曾历经一段投入大量时间和资金以步入正轨的阶段。

“我们早已大幅超越了盈亏平衡点，”CFO John David Rainey在公司第四季度财报电话会议上谈及电商业务时表示，“从现在起，增长势头只会一路向上。”

这项战略押注之所以能获得回报，很大程度上归功于吸引了更多高收入群体的消费者——据Walmart透露，正是其“低价策略”与“日益提升的便利性”相结合的优势，吸引了这部分消费者的青睐。

“我们在市场份额上取得的大部分增长，均来自于年收入超过10万美元的家庭，”CEO John Furner在财报电话会议上说道。

该公司表示，高收入家庭对Walmart的网站及App所提供的各类服务反响热烈——无论是订购每周所需的生鲜杂货，还是选购时尚新款服饰——而这种积极态势已持续了数个季度之久。

就整个财年而言，Walmart的整体销售额增长了4.7%，达到7,132亿美元；其中，电商业务销售额激增近25%，一举突破了1,500亿美元大关。

尽管Walmart业绩持续增长，但电商巨头Amazon去年仍凭借 7,169 亿美元的营收，成功取代Walmart，登顶全球营收规模最大的企业宝座。财报发布后，Walmart股价一度下挫，但在随后的交易时段内随即反弹回升。

不过，得益于其门店网络覆盖了全美 95% 的家庭，Walmart在电商领域的长足进步有望对Amazon构成强有力的挑战。

Walmart：既有生鲜杂货，亦有时尚秀场

助力Walmart触达新客群的，远不止生鲜配送服务。Rainey 表示，消费者正将购买生鲜杂货所节省下来的开支，用于尝试其他品类的新商品。

“这不仅仅关乎便利性，”Rainey 说道，“依我看，时尚类商品其实算不上是‘便利型’商品。这充分表明，我们日益丰富的商品品类正吸引着更为庞大的客户群体。”

Rainey 指出，在美国市场，时尚类商品不仅领跑了普通百货的销售增长，其紧跟潮流的款式风格更成功吸引了大量高收入家庭——而这些顾客最终往往会选择留下来，成为Walmart的忠实用户。

“在许多情况下，这些顾客——其中不乏初次光顾者——来到Walmart后，都能享受到一种令他们乐意重返这些购物平台的优质体验，”他说道。

“实体门店是打造客户所期盼的消费体验过程中，至关重要的解决方案之一，”John Furner在财报电话会议上表示，“Walmart与Sam's Club在美国境内共拥有 5,200 家门店，这些门店构成了前置化的库存配送网络，这对我们的业务发展大有裨益。”

与此同时，Amazon正全力以赴，试图抗衡Walmart在实体零售领域所占据的绝对优势——正是凭借这一优势，Walmart迄今为止在提供生鲜食品及日常必需品的一小时极速配送服务方面，始终保持着领先地位。

GlobalData 零售分析师 Neil Saunders 表示，该公司的数据显示，得益于商品品类的扩充及店内体验的提升，富裕家庭正日益选择在Walmart购买除生鲜杂货以外的更多商品。

目前要评估Walmart近期在AI领域的合作所产生的影响尚为时过早，但 Furner 指出，目前的初步成果预示着这些合作有望大幅提振其线上及APP内销售额。他透露，该公司自主研发的购物助手机器人“Sparky”已成功将单笔交易总额提升了 35%。

“大约有一半的应用用户曾使用过 Sparky；而一旦用户启用 Sparky，往往会促使他们选购更多的商品，从而扩大购物篮的规模，”Walmart美国业务首席执行官 David Guggina 表示。

尽管Walmart在追赶Amazon的线上销售规模方面仍任重道远，但过去一年的表现已充分证明，它如今已拥有了一台强劲的“引擎”，足以助其实现这一宏伟目标。

Walmart悄然引入高端品牌

https://www.thestreet.com/retail/walmart-is-quietly-becoming-a-go-to-for-designer-brands

Walmart长期以来一直与面向精打细算型消费者的“高性价比购物”形象紧密相连，如今正经历一场引人注目的转型。这家零售巨头正通过扩充品牌商品品类、投入资金升级门店设施以及提升其在时尚领域的公信力，吸引越来越多的高收入消费者。

近年来，Walmart采取了一系列举措，旨在提升其服装业务的层级与品质。

2021年，该公司任命美国时装设计师Brandon Maxwell担任其旗下两个自有品牌的创意总监；随后，Walmart更是在纽约时装周上发布了2025春季成衣系列——这在该公司的发展史上尚属首次。

通过上述努力，这家零售商正积极与知名设计师及品牌开展合作，致力于以亲民的价格为消费者提供紧跟潮流的时尚服饰。

此外，Walmart还在实体门店中融入了多项数字化功能——例如在部分指定门店的各处设置二维码——旨在进一步打通其在线购物平台与实体店购物体验之间的连接。

如今，该公司在高端产品领域的最新布局，进一步表明了其意图摆脱“折扣零售商”这一既有形象，转而将自身定位为兼具性价比与时尚格调的购物目的地；这一转变标志着其正告别过往的某些插曲——例如2024年底曾引发热议且充满争议的“爱马仕铂金包”仿品事件。

Walmart销售设计师品牌商品

Walmart目前正推出一系列更高端的设计师香氛产品，涵盖 Gucci、Dior、Marc Jacobs 和 Giorgio Armani 等知名品牌。

在服装领域，Walmart在其男装、女装及童装品类中新增了多个知名品牌，包括 Levi Strauss、Reebok、Wrangler、Champion、Lee 和 Justice；与此同时，该零售商还引入了 Scoop、Sofia Jeans by Sofia Vergara 以及 Time and Tru 等自有品牌。

据Walmart官网显示，且经 TheStreet 记者实地探访门店核实，上述商品目前均已同步上架实体店及线上平台，此举进一步强化了该公司的全渠道零售战略。

Walmart加速门店翻新

据该公司发布的新闻稿显示，Walmart正加速在佛罗里达州、俄克拉荷马州、得克萨斯州、佐治亚州、南卡罗来纳州和路易斯安那州等多个州开展门店翻新工程，旨在更快地取得成效，并最大程度地减少对顾客购物的干扰。

为了避免漫长的施工周期，该公司采取了压缩工期的策略，将门店翻新时间缩短至大约四周；在此期间，主购物区将暂时关闭，但药房和加油站仍将照常营业。

在翻新施工期间，附近的门店以及在线自提服务将继续开放，以确保顾客的购物需求能够得到满足。

各门店的升级内容因地点而异，但通常包括以下项目：

• 更宽敞的购物通道及更优化的布局
• 功能强化的在线生鲜自提与配送专区
• 全面升级的药房设施
• 数字化商品价格显示屏
• 更加高效的结账系统

上述各项变革旨在优化顾客的购物体验，同时也为了更好地满足消费者对数字化及线上线下融合零售模式日益增长的需求。

Walmart的各项举措初见成效

Walmart的战略已开始显现出可量化的成果。

据公司财报电话会议披露，在普通商品类别中，时尚类商品表现尤为强劲，在Walmart美国业务板块实现了中等个位数的增长。

此外，这家零售巨头还报告称，其在年收入超过10万美元的家庭群体中持续扩大市场份额；这一重要指标表明，其高端化定位正日益获得更富裕客群的青睐。

高收入消费者是一个关键受众群体，因为他们通常对经济波动不那么敏感，且在非必需消费品类上的支出更为可观，这有助于提升利润率及客单价。

与此同时，这一策略也伴随着一定的风险。若未能妥善平衡，向更高端品类扩张可能会稀释Walmart长期以来所树立的“物有所值”的品牌形象——尤其是在其正与那些在时尚领域已拥有深厚品牌资产的零售商展开竞争的背景之下。

行业专家如何评价Walmart的转型

零售分析师和行业专家指出，Walmart的供应链规模和定价优势是其关键的差异化竞争力所在。

2024年底，Walmart进军纽约市，开设了其首家专营时尚产品的零售空间，主打其旗下品牌 Free Assembly 和 Scoop。

“这家店的商品陈列与搭配策划得极其出色，促使我当场购买了三件商品（来自 Scoop 品牌），”全球采购公司总监兼国际零售策略师 Mercedes Gonzalez 在LinkedIn上如是说道。

“我一直认为，Walmart拥有抢占快时尚市场份额所需的供应链能力——尤其是在快时尚商品价格持续上涨的当下。此外，Walmart也完全有能力服务于更为富裕的消费群体，” Gonzalez 补充道。

AI电商解决方案公司 Power Commerce 的分析师表示，Walmart正在重新定义“平价时尚”。

Power Commerce 在一份研究报告中指出：“凭借战略性的品牌收购、极具吸引力的零售环境以及创新的线上服务，Walmart的这一全新策略正与新一代消费者产生强烈共鸣——这代消费者既追求时尚格调，也注重性价比。”

实现这一转变的关键助力，在于Walmart对AI驱动型库存系统的运用。通过整合来自社交媒体、搜索趋势及消费者购买行为的数据，并将其应用于“准时制”（JIT）库存管理模式中，Walmart能够更迅速地预测即将兴起的时尚潮流，并对不断变化的市场需求做出及时响应。

“此举有效规避了产能过剩及库存积压的风险——而这两大难题，长期以来一直是压在众多零售商肩头的一块沉重包袱，”福布斯人工智能领域的特约专家撰稿人 Michael Ashley 评论道“……它赋予了企业对消费者行为的超敏锐响应能力，使其能够以极短的滞后时间，充分把握时尚潮流瞬息万变的特性，从而抢占市场先机。”

竞争对手正采取类似举措

Walmart并非唯一一家致力于投资商品组合与门店创新的企业；其几家主要竞争对手也正采取类似的行动。

Target：据 TheStreet 报道，该公司引入了“Target Trend Brain”等AI工具，旨在开发新品类商品，并更频繁地对产品线进行更新迭代。

Amazon：据Business of Fashion报道，该公司在持续拓展其高端及奢侈品类商品的同时，正利用AI驱动的机器人技术与自动化系统来提升运营效率。

随着市场竞争日趋激烈，Walmart能否在保持商品价格亲民的同时提升产品档次，将极有可能决定其在不流失现有核心客群的前提下，究竟能在多大程度上成功进军高收入消费群体市场。

Comment: 尽管从表面上看，通货膨胀势头似乎正在趋缓，但许多消费者依然感觉物价涨幅前所未有地迅猛，尤其是食品等生活必需品的价格。高收入消费者未必会像当前某些中低收入家庭那样大幅削减开支；相反，他们只是变得更加审慎地花钱。具体而言，这可能体现在以下几个方面：

• 在购买日常必需品时选择更平价的替代品
• 即便有能力购买更昂贵的商品，依然追求物有所值
• 在考量价格的同时，也将便利性放在优先位置

此外，SEMRush 的数据也证实，在过去两年间，Walmart.com 的整体流量确实呈上升趋势。

 

随着CEO着手实施重塑计划，百货公司 Kohl's 指出 2026 年开局前景喜人

https://www.reuters.com/business/retail-consumer/kohls-forecasts-annual-sales-below-estimates-2026-03-10/

Kohl's 在第一季度透露其服装品类业绩有所改善，尽管这家美国百货公司运营商同时也发出预警，称其整体销售额预计将连续第二年呈下滑态势。

Kohl's 近期经营艰难，主要原因在于美国消费者非必要性支出意愿低迷，加之公司在商品策略上接连失误，双重因素共同抑制了市场需求；与此同时，这家零售商的市场份额正不断被Amazon以及 Ross Stores 等折扣零售商所蚕食。

“我们预计全年销售额将呈现逐季回升的态势，”CFO Jill Timm 在电话会议中表示，“尽管我们对第一季度的开局表现——特别是在春季应季商品和常年经营业务方面——感到满意，但接下来的季度里仍有诸多挑战尚待应对。”

她预计，第一季度的可比销售额将出现低个位数的下滑，而该季度的其他各项关键财务指标则有望保持相对平衡。

Michael Bender于11月被正式任命为CEO，旨在扭转公司多年来销售下滑、利润缩水的颓势；在此次会议上，他也发表了自己的看法。

Bender向电话会议中的分析师表示，在暗示公司正着手“重塑”其业务根基之后，他计划削减那些表现不佳的款式，并将更多精力集中在基础款产品上。

公司高管们补充道，未来的工作重点还将包括提供物有所值的产品。

本德说道：“我们核心的低至中等收入客群依然面临着财务压力，因此他们正在寻求高性价比的产品。”

Kohl's 股价在 2025 年上涨约 45% 之后，今年已下跌近 28%。去年，该股曾卷入一场类似“迷因股”的狂热行情，股价一度翻倍。

根据 LSEG 汇编的数据，该公司预计全年销售额将持平或下降 2%；相比之下，分析师此前预计销售额将下降 0.7%，至 148.5 亿美元。该公司给出的年度调整后每股收益预测区间为 1.00 至 1.60 美元，其中间值低于分析师预期的 1.39 美元。

Kohl's 公布的季度销售额为 49.7 亿美元，低于分析师预期的 50.3 亿美元。

经调整后，该公司报告每股收益为1.07美元，高于此前85美分的市场预期。

惠誉评级高级董事David Silverman表示：“得益于对库存和支出的有效管控，该公司的盈利表现确实有所改善。然而，Kohl's 的核心看点在于其能否稳住市场份额；而无论是第四季度的业绩表现，还是针对2026财年的业绩指引……都表明这个故事的结局尚未揭晓。”

Comment: SEMRush的流量数据显示，与两年前相比，Kohl's 的线上流量略有增长。跳出率和访问时长均有所上升，但购买转化率却有所下降。这或许也反映了 Kohl's 顾客不断变化的购物行为——“其核心的中低收入客群持续面临财务压力，且正致力于追求性价比”；因此，他们会在 Kohl's 网站上花费更多时间浏览商品，但最终未必会在该网站上完成购买。

Kohl's 进一步往数字化方向发力，第四季度营收下滑

https://www.digitalcommerce360.com/2026/03/10/kohls-digital-sales-q4-2025/

在 Kohl's 2025财年第四季度，电子商务销售额占其总销售额的比例超过三分之一。在此背景下，公司高管们分享了该零售商正如何升级其线上基础设施，以提升利润率、搜索功能及商品的可发现性。

CEO Michael Bender 在该零售商的季度财报电话会议上向分析师表示，Kohl's 拥有“实现能力现代化”并提升线上体验的良机。Kohl's 的2025财年第四季度于2026年1月31日结束。

Bender 向投资者表示：“我们致力于通过先进的个性化服务和情境相关性，为顾客提供更优质的体验并建立更深层次的联结。”他补充道，Kohl's 正在“全面提升我们在所有数字触点上的全渠道能力——涵盖搜索、商品可查找性及库存可用性等方面；同时，我们还将以‘门店赋能服务’作为关键的差异化优势加以强化，旨在最大限度地提升便利性，并打造一种无缝衔接的综合购物体验。”

这其中包括“积极推动” Kohl's 网站结构及“基础数据架构”的现代化升级。Bender 表示，此举旨在确保 Kohl's 的“数字生态系统具备高度的可发现性与卓越的运行性能，并为迎接由AI和代理技术所驱动的未来做好充分准备。”

Kohl's 2025财年第四季度的数字销售业绩

据CFO Jill Timm 透露，在2025财年第四季度，Kohl's 的线上销售额实现了低个位数的增长。她并未具体量化这一增长幅度。此外她还表示，就2025财年全年而言，Kohl's 的线上销售额基本持平。

Timm 将 Kohl's 的线上销售表现归因于转化率的下降抵消了流量增长带来的积极影响。她表示，Kohl's 很高兴能在财年结束之际，“确立了一个关键的稳定基点”。

“然而，鉴于上一年遭遇了种种逆风，我们的既定目标是在第四季度实现更为实质性的增长，”Timm 在向投资者介绍情况时说道。“在我们的数字业务中，Kohl's Credit Card客户的渗透率相对较高。尽管我们已观察到这类客户群体的消费表现有所改善，但其整体数据仍处于中个位数的下滑区间，这对我们的线上业务构成了压力。”

她指出，Kohl's 必须“通过提升库存水平与商品的易寻性，进一步提高转化率”——这一观点与 Bender 此前所强调的内容不谋而合。

尽管如此，在2025年第四季度，Kohl's 的线上销售额仍占该零售商总销售额的35%。据 Timm 透露，这一数字标志着同比实现了2.2%的增长。她还指出，线上销售渗透率的提升同时也导致了运输成本的增加。

Timm 在财报电话会议上向分析师表示，Kohl's 将线上销售视为一个增长机遇。她提到，Kohl's 在该领域的投资举措包括“获取特定的搜索关键词、引入付费流量，以此推动数字业务向前发展，并从中获得极佳的投资回报率”。

Timm 同时指出，无论是在实体门店还是线上渠道，Kohl's 面临的“症结依然在于客流量”。不过她也表示，在数字业务方面，Kohl's “表现得极其出色”，第四季度的流量数据呈现出“非常稳健”的态势。

Kohl's 2025财年第四季度整体销售业绩

在2025财年第四季度，Kohl's 的净销售额降至49.7亿美元。与上年同期的近51.8亿美元相比，降幅为3.92%。

在整个2025财年，Kohl's 的净销售额也呈现出类似的下滑幅度。2025年的销售额降至约147.8亿美元，较2024年的约153.9亿美元下降了3.96%。

与此同时，Kohl's 第四季度的支出略有减少，从近15.4亿美元降至14.6亿美元。这笔支出占2025财年第四季度营收的28.3%，而上一同期该比例为28.5%。

就全年而言，Kohl's 的支出略有增加，从2024年的约53.1亿美元（占营收的32.7%）增至2025年的约51亿美元（占营收的32.8%）。

Comment: 根据 SEMRush 的流量数据，我们可以看出，在过去两年中，Kohl's 的线上流量在第四季度呈现出显著的峰值。Kohl's 在假日购物季期间的巨大流量也极大地助推了我们 Kohl's 账号在第四季度的销售业绩；随后，尽管我们在 1 月和 2 月份观察到销售额略有下滑，但得益于换季以及 CSA 产品表现的提升，销售额在 3 月份又重新回升。

随着AI、专业业务及线上工具占据核心地位，Lowe's第四季度销售额实现增长

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Lowe's表示，得益于销售强劲、面向专业客户的线上业务稳步增长以及AI应用的不断拓展，公司在2025财年第四季度成功跑赢了低迷的家装市场；尽管如此，受收购成本及持续的房地产市场压力影响，该季度的利润仍较上年同期有所下滑。

Lowe's报告称，截至1月30日的季度净利润为9.99亿美元。这一数字较上年同期的11.25亿美元下降了11.2%。当季每股收益为1.78美元，而上年同期为1.99美元。

该季度销售额同比增长11.0%，从上年同期的186亿美元增至206亿美元。Lowe’s表示，在专业客户群体、线上购物及家居服务业务增长的推动下，开业至少满一年的门店（同店）销售额在第四季度增长了1.3%。

财报结果中包含了1.49亿美元的成本支出，主要与Lowe's收购Foundation Building Materials（FBM）和Artisan Design Group（ADG）这两家公司有关。若剔除这些成本，其每股收益较上年同期增长了2.6%。

公司董事长、总裁兼CEO Marvin Ellison在季度财报电话会议上表示：“本季度我们取得了强劲的业绩，这得益于我们的‘全屋策略’（Total Home strategy）正日益获得专业客户和DIY客户的广泛认可。尽管行业大环境充满挑战，但我们通过专注于提升生产效率和执行力，成功实现了在专业业务、线上销售及居家服务等各个领域的全面增长。”

Lowe's方面表示，本季度公司向一线员工发放了总计1.25亿美元的酌情奖金。

就整个财年而言，Lowe's报告的销售额为863亿美元，较上年同期的837亿美元增长了3.1%。净利润总计66.5亿美元，较2024财年的69.6亿美元下降了4.4%。

截至财年末，Lowe's共拥有1,759家门店，营业面积总计约为1.96亿平方英尺。

在“Top 2000”数据库的排名中，Lowe's位列第10位。该数据库主要依据年度电子商务销售额，对北美地区规模最大的在线零售商进行排名。

Lowe's 如何利用 AI 推动 2025 年第四季度线上销售增长

在财报电话会议上，公司高管们花费了大量篇幅，重点阐述了 Lowe's 如何将AI全面融入其各项运营环节——从实体店卖场、专业客户销售团队，到数字购物体验。

Ellison 表示，Lowe's 已部署了一款名为“Mylow Companion”的 AI 驱动型虚拟助手，旨在协助顾客及门店员工解答产品疑问并提供推荐建议。Lowe's 是基于 OpenAI 的平台构建了这一工具。据他介绍，该工具目前每月处理的咨询量约为 100 万条。

“它具备学习能力，且每一次交互都能使其变得更加完善，”Ellison 说道。“在家居装修零售行业，最大的挑战之一在于如何赋予新入职的员工足够的信心，让他们能够凭借扎实的产品知识与顾客进行有效互动。而这款工具恰恰有助于解决这一难题。”

Ellison 进一步指出，该虚拟助手目前已支持西班牙语服务，并已带来了可量化的成效提升。率先采用该工具的门店，其客户服务评分提升了 200 个基点。与此同时，那些在在线购物过程中曾与该助手进行过交互的顾客，其最终的购买转化率达到了未曾使用该助手顾客的两倍。

Lowe's第四季度的专业客户销售业务

Lowe’s正将其AI技术的应用范围拓展至其专业客户（Pro）业务领域。公司门店执行副总裁Joe McFarland表示，公司近期推出了一款名为“Pro Companion”的AI辅助工具。该工具能够预先整合相关的客户历史记录、产品推荐及针对具体工程项目的信息，从而协助专业客户销售专员为与承包商的会谈做好充分准备。

McFarland表示：“这让我们的团队在展开对话时能够做到有备而来。”他指出，此举有助于同时提升服务质量与销售成效。

此外，Lowe’s的高管们还特别强调了“Pro Extended Aisle”（专业客户延伸货架）项目日益强劲的发展势头。这是一个数字化界面，能够让门店员工直接接入供应商的产品目录，从而协助处理规模较大或更为复杂的订单。

Ellison 表示，这项历时数年的建设工程“成效超出预期”，且在整个2026年期间，还将持续引入新的供应商并拓展新的市场。该公司近期推出了一项新功能，允许专业客户对工地配送进行分批安排——即部分物料可即时签收，而其余部分则可预约稍后送达。

McFarland说道：“这一功能将原本耗时费力的流程，简化为只需‘一键点击’即可完成的便捷操作。”

此外，Lowe's还在幕后积极推广人AI的应用，旨在进一步提升门店的运营效率。据McFarland介绍，该公司已上线了一系列AI辅助工具，这些工具能够实时监测并识别缺货商品，随后自动生成一份按优先级排序的补货清单发送至各门店。此举不仅有助于提升商品的现货供应率，还能让门店员工从繁琐的事务中解脱出来，从而有更多精力去服务顾客。

Lowe's 2026年推出全新AI工具

商品部执行副总裁 Bill Boltz 表示，Lowe's 计划于2026年推出一系列全新的AI工具，旨在减轻商品管理人员的日常事务性工作，并依据销售趋势指引门店团队明确工作重心。

Ellison 指出，Lowe's 也在积极布局未来，以适应这样一个趋势：届时，越来越多的购物决策将通过AI驱动的工具而非传统的搜索方式来完成。

他说道：“随着消费者日益将AI融入其购物习惯之中，我们正与各大领先的数字平台开展协作，从而确保我们能占据有利地位，积极参与到‘代理式商务’（agentic commerce）这一新模式中来。”他将这一趋势描述为：消费者做出购买决策的起点及其方式正在发生根本性的转变。

对于2026财年，Lowe's预计销售额将在920亿至940亿美元之间，其中门店销售额预计将保持持平或实现温和增长。公司计划投入约25亿美元，用于门店、技术及供应链方面的改进投资。

Ellison表示，围绕房地产市场、利率水平以及消费者支出的不确定性依然存在。他补充道，Lowe's对专业客户、电子商务以及AI驱动的生产力提升所给予的重视，应能助其继续扩大市场份额。

他说道：“无论宏观环境呈现何种局面，我们都有信心实现超越。”

Comment: 自 Lowe's 于 2024 年底推出其线上第三方市场以来，该平台实现了快速增长，并引入了许多新功能和新特性：

1. Lowe's 的商品类目持续扩充.平台会定期发送邮件通知我们，指引我们将商品适配并优化至最新的类目归档路径中。

2. 促销活动。此类活动通常能获得网站首页或显著位置的重点展示，从而带来巨大的客流量；Lowe's 会向我们发送活动详情，邀请我们提交商品参与申报。目前，我们正在测试相关的入选规则，以评估这些促销活动是否能切实推动销售额实现大幅增长。

3. 广告投放。我们目前正申请阶段。一旦申请获批，将着手测试top seller以及高单价商品。

Lowe's CEO表示，尽管销售额猛增逾10%，但房地产市场正面临压力

https://www.cnbc.com/2026/02/25/lowes-low-q4-2025-earnings.html

尽管家装市场的低迷态势鲜有终结迹象，但Lowe's仍超越了华尔街对其季度营收和盈利的预期，并实现了超过10%的同比增长。

在接受CNBC采访时，CEO Marvin Ellison表示，这家家居装修零售商“仍在应对一个缺乏强劲顺风助力的房地产市场”。他指出，通胀高企、经济前景不明以及抵押贷款利率居高不下等多重因素叠加，已在美国消费者群体中产生了某种“锁定效应”——即消费者倾向于安居原地，而非进行房屋的买卖交易。

他说道：“对我们而言，推动家居装修行业发展的最大动力，莫过于人们决定将房屋挂牌出售之时。因为一旦决定挂牌，人们首先会着手做几件事：修整庭院、修缮围栏、粉刷墙壁，并对房屋进行一些简单的美化改造。”

随着人们继续等待家装需求回暖，他表示，Lowe's的战略正日益获得DIY型消费者及家装专业人士的认可。他将这一成效归功于公司实施的一系列具体变革，例如提升数字化体验、提供灵活的配送方案以及增加安装服务项目。

他指出，Lowe's预计今年整个家装行业的需求将基本持平。他补充道，公司自身的全年销售预测是基于其有望跑赢大盘的预期而制定的。

Lowe's表示，预计当前财年的全年总销售额将在920亿至940亿美元之间，较上一年增长约7%至9%。此外，公司预计全年的调整后每股收益将在12.25至12.75美元之间。Lowe's还预计，剔除一次性因素后的可比销售额指标将基本持平或增长2%。

据伦敦证券交易所集团数据显示，由于Lowe's对本财年每股收益的预测低于分析师普遍预期的12.95美元，该公司股价在午盘交易中下跌超过4%。

Ellison在接受CNBC采访时表示，鉴于房屋销售放缓及关税税率变动所带来的“极不稳定且充满变数”的外部环境，公司目前的业绩展望是“审慎且恰当的”。

在截至1月30日的三个月内，Lowe's的净利润从去年同期的11.3亿美元（合每股1.99美元）降至9.99亿美元（合每股1.78美元）。若剔除包括近期收购相关支出在内的一次性因素，Lowe's报告的调整后每股收益为1.98美元。

当期营收较去年同期有所增长（去年同期营收为185.5亿美元）。

据StreetAccount的数据显示，该季度同店销售额增长了1.3%，高于分析师此前预期的0.2%。Lowe's在新闻稿中指出，这一增长主要得益于其在专业客户群体、在线销售及家居服务领域的业务拓展，同时也受惠于强劲的节日购物季表现。

Lowe's负责商品销售的执行副总裁Bill Boltz在公司的财报电话会议上透露，在公司全部14个商品类别中，有9个类别实现了增长。Boltz表示，部分销售表现突出的类别和商品与专业客户群体有着更为紧密的联系，例如热水器等管道配件类产品，以及用于门窗的木工制品。不过他也指出，公司的涂料销售业务同样表现强劲，消费者对室内外涂料、底漆及着色剂的需求均十分旺盛。

受困于严峻的房地产市场环境

就在竞争对手Home Depot表示其客户在承接大型房屋修缮项目方面依然表现出类似的迟疑态度仅一天后，Lowe's发布的业绩报告进一步印证了当前房地产市场的困境。

尽管Home Depot的盈利和营收均超出了华尔街的预期，但该公司仍维持了保守的全年业绩指引。其季度财报显示，家居装修需求依然低迷；由于借贷成本高企、房价居高不下以及对经济前景的担忧，美国消费者正持续推迟实施大型装修项目。

与Home Depot一样，Lowe's也深切感受到了行业大环境日益严峻所带来的压力。此前，Lowe's裁撤了约600个公司总部及支持部门的职位；Lowe's表示，此举旨在腾出资源以更好地支持门店运营。而Home Depot则早在1月下旬便裁员800人，并宣布员工必须恢复每周五天到办公室办公的模式。

此外，这两家公司均试图通过拓展专业客户群体来推动业务增长；为此，它们收购了一些专门服务于承包商、屋顶修缮工、电工等专业人士的企业——这些专业客户往往能为公司带来更为稳定可靠的业务来源。

去年，Lowe's斥资约88亿美元收购了Foundation Building Materials公司；该公司主要面向大型住宅及商业项目的专业人士，分销石膏板、隔热材料及其他室内建筑产品。此外，Lowe's还以约13.3亿美元的价格收购了Artisan Design Group公司；该公司主要为房屋建筑商和物业管理者提供地板、橱柜及台面的设计与安装服务。

劳氏自身也采取了一系列举措，旨在触达那些推迟购房计划的消费者——例如，推出第三方交易平台以丰富商品品类；借助网络红人提升其在社交媒体上的曝光度；以及通过重新启动针对儿童的特别项目，来吸引年轻家庭群体。

然而，Lowe's与Home Depot目前仍在静待信号，以确认美国消费者是否已准备好恢复常态，重新积极投入到房屋的买卖、修缮与翻新活动之中。

Lowe's CEO Ellison在公司的财报电话会议上表示，公司正密切关注市场动向，观察消费者支出是否正呈现出向价格更高、非必需类消费品倾斜的转变趋势。

“当我们开始看到DIY消费者持续进行大量非必需类大额采购时，这将向我们发出一个信号：消费者的财务状况正趋于健康，且他们对进行此类采购更具信心，”他说道。

他向CNBC表示，两项变化有望对该行业产生实质性的推动作用：一是房屋销售的回暖，二是房屋净值信贷额度（HELOC）使用量的增加。房主们或许会选择保留其低位的固定利率房贷，转而更为注重房屋增值部分去翻新厨房、装修地下室或搭建露台。

“我们认为，随着人们继续锁定现有的低利率房贷，并逐渐意识到‘我绝不会放弃这2.5%的房贷利率’，他们在某个时点终将开始对自己的房屋进行投资，”他说道。

此外，在最高法院裁定部分针对特定国家的关税政策属于非法之后，关税政策又给零售商们增添了新的不确定性。此后，Donald Trump宣布征收10%的全球性关税，并暗示未来可能会进一步上调这一税率。

Ellison向CNBC透露，Lowe's约40%的商品依赖进口，这一比例已较过去有所下降。他表示，尽管公司目前正忙于测算成本可能发生的变化，但Lowe's仍可依托其现有的关税应对策略——近年来，这套策略已变得愈发成熟且精准。

Comment: 自10月份我们店铺上线以来，通过持续上架新品，总营业额实现了快速增长。目前我们已发布了9万个SKU，预计未来新品上架的速度将有所放缓。Lowe's对OOS率有着严格的规定，要求该比率必须低于15%；为确保符合这一要求，我们仅上架库存水平稳定的商品。

据新闻报道，Lowe's 提到有三个品类实现了显著的销售增长：卫浴管道Plumbing、木制品及装饰件Millwork以及涂料Paint。根据我们周度业绩报告，Plumbing类 SKU 的SE高于平均水平。Plumbing属于 Lowe's 允许第三方卖家自由上传产品的“绿色品类”之一；因此，在未来的产品开发规划中，我们可以将这一品类纳入考量。

TikTok Shop 在遭遇强烈反弹后，叫停了针对美国卖家的自发货终止计划

https://www.modernretail.co/operations/tiktok-halts-plan-to-end-independent-shipping-for-u-s-sellers-after-backlash/

TikTok 的电商业务部门 TikTok Shop 已对其此前在美国终止“卖家自发货”（Seller Shipping）模式的计划进行了政策反转，并告知商家：此前宣布的相关截止日期将不再生效。

发送给卖家的一封电子邮件中，TikTok Shop 表示：“目前，卖家自发货模式保持不变，此前通报的相关截止日期将不予执行。”TikTok告知商家，在官方提供进一步详情之前，请继续照常开展业务。

这一决定叫停了一项原定实施的政策；该政策原本要求大多数美国卖家必须通过 TikTok 掌控的物流服务（包括Fulfilled by TikTok），或通过与 TikTok 系统完全集成的获批物流工具来处理订单发货。TikTok Shop 的一位发言人证实了这封致卖家的电子邮件确已发出，但拒绝就邮件内容之外的事宜发表进一步评论。

此次政策反转发生之际，Modern Retail之前曾报道称，鉴于上述拟议中的政策变动，部分品牌正缩减在 TikTok Shop 上的业务投入。商家及代理机构的高管们普遍反映，若实施上述政策调整，将导致履约成本上升、利润空间受挤压，并使得商家难以提供 TikTok 消费者所期待的那种大幅度折扣优惠。多家品牌方此前曾表示，如果强制性新规最终落地实施，他们计划缩减商品品类、减少促销活动，甚至彻底退出该平台。

目前尚不清楚 TikTok Shop 是会在长期内推出修订版的配送政策，还是会维持现状。在致卖家的最新通函中，并未就后续举措提供更多细节。

根据此前的政策，TikTok Shop 曾表示将从 2 月下旬开始逐步取消“独立配送”模式，并预计在 3 月底前完成全面过渡。若卖家未能切换至由 TikTok 统一管理的物流服务，将面临无法触达该平台约 1.7 亿美国用户的风险。

当时，各大品牌纷纷表达了在运营和财务两方面的担忧。部分品牌指出，TikTok 内部的履约服务尚处于“成长的烦恼”阶段，存在配送延误和库存数据出错等问题。另一些品牌则表示，被迫将库存运送至 TikTok 的仓库，意味着他们必须提前针对该平台制定专门的需求预测；鉴于 TikTok 平台素以难以预测的“爆款”流量激增而著称，这无疑是一项极具挑战性的任务。

“我们最畅销的产品之一是从中国海运过来的，运抵这里通常需要五到六个月的时间，”Grande Cosmetics 的首席营销官 Jerry Wu 此前在接受Modern Retail采访时表示，“如果我们专门划拨出一批库存运往 TikTok 的仓库，结果这批货瞬间售罄，那整个流程耗费的时间只会进一步拉长。这无异于在整个流程中徒增了一个环节，对此我绝不会感到满意。”

代理机构的高管们也发出警告称，这项政策可能会给 TikTok 招募更多大型、成熟品牌的宏大计划制造障碍。过去一年里，TikTok 一直致力于积极争取企业级卖家入驻，并推出了一系列举措，旨在丰富其电商平台上的商品品类及价格区间。多位行业顾问向Modern Retail透露，一旦取消由卖家自发货的模式，那些高度依赖集中式库存管理系统或既有第三方物流合作伙伴的品牌，其入驻平台的难度将显著增加。

Comment: 一月份，我们收到通知，要求在三月底之前必须切换至 TikTok 官方配送方式（包括“由 TikTok 履约/FBT”、“升级版 TikTok 配送”或“由 TikTok 揽收/CBT”）。届时，卖家自发货服务将针对卖家店铺停用。然而，春节过后，我们又收到了更新的消息，获悉卖家自发货服务将维持现状，此前公布的截止日期也不再生效。因此，自二月下旬起，我们开始测试MCF配送模式，并着手上架MCF库存的产品。三月份，来自 MCF 渠道的订单占比已达 25%；随着我们准备上传更多支持 MCF 配送的商品，预计此类订单量还将持续增长。

TikTok Shop 的未来何在？

https://therobinreport.com/whats-tiktok-shops-future/

TikTok Shop 在 2025 年的增长历程，堪称一则关于“消费者利益”与“国际贸易政策”博弈的典型案例。尽管彼得森国际经济研究所估算，针对中国进口商品加征的关税已导致中国企业的利润平均缩水 47.5%，但美国消费者依然贡献了 TikTok Shop 季度营收中的最大份额。其营收同比翻了一番以上，预计 2025 年仅在美国市场的销售额就将达到 150 亿美元。放眼全球，TikTok Shop 仅在 2025 年第三季度便实现了 190 亿美元的商品交易总额。

一旦转归美国所有，TikTok Shop 的美国业务是否会发生变局？答案是：该平台将继续沿用其行之有效的个性化内容流模式；与此同时，它已将目光锁定在 Instagram 和 Facebook 这两大巨头身上，志在通过规模化扩张来抢占市场份额。

TikTok 崛起

关于 TikTok Shop 正迎头赶上Amazon的讨论已不绝于耳。截至 2025 年 4 月，TikTok Shop 在美国的营收实现了 128% 的同比增长；相比之下，Amazon美国电商零售额在同期仅增长了 7%。随着 Z 世代和千禧一代消费者逐渐将消费重心从传统线上商城转向社交电商，Amazon的增长势头正呈现放缓趋势。

接下来，我们将探讨 TikTok 如何引领“以互动为导向”的零售新模式，以及将其美国业务拆分并成立独立实体这一举措，将如何重塑其自身的零售战略乃至整个美国零售业的格局。

引领“互动经济”

TikTok 并非首款基于用户的互动习惯（而非仅仅依据购物行为）来提供算法推荐的应用。然而，TikTok Shop 确实将这种由互动驱动的销售模式升华成了一门艺术。凭借超过 7,000 万种商品、针对新一代消费者“注重性价比”心理而制定的强有力优惠券策略，以及足以媲美“Amazon Prime 会员日”的七月“Deals for Days”大促活动，TikTok Shop彻底革新了用户与品牌互动的方式。

与传统的“类目搜索”模式（即用户在屏幕顶部的搜索栏中输入意向关键词，应用随后提供相关推荐）不同，TikTok Shop 的算法能够自动提供基于用户互动的商品推荐。用户所参与的各类内容互动——包括观看过的视频、关注的创作者、在特定内容上停留的时长等——共同构成了算法的依据，并决定了呈现在用户面前的内容呈现顺序。

TikTok Shop 借助娱乐内容的力量，利用“兴趣驱动型冲动购物”模式来推动消费，而非像Amazon那样主要依赖消费者的刚性需求。这种现象被（略显生硬地）冠以“Shoppertainment”（娱乐购物）之名——这其实是零售行业中由 QVC 和各类电视购物频道所开创的一种模式。然而，若论如何利用这种“娱乐购物”模式来牢牢锁定 Z 世代消费者的忠诚度，正是 TikTok Shop 的独到强项所在。“娱乐购物”理念的核心并非仅仅满足消费者现有的确切需求，而是通过激发消费者的欲望来促成购买行为。目前，Instagram 和 Facebook 的GMV均达到了 TikTok Shop 的 3 到 4 倍；其中，Instagram 凭借其基于图像的搜索功能以及庞大的网红群体，已成为 TikTok 在这一领域的主要竞争对手。

是“发现”还是“精准定位”？奥秘全在算法之中

“发现的乐趣”正是 TikTok 的核心竞争优势所在，正因如此，它无需为每一位消费者都提供一款“完美无缺”的产品。由于平台上并未汇聚像其美国本土竞争对手那样家喻户晓的知名品牌，TikTok Shop 无法单纯依靠特定的商品品类组合来争夺美国消费者。因此，它也从未试图去复制另一个“Amazon”。消费者造访 TikTok Shop 并非为了购买Clorox消毒湿巾的补充装；然而，高达 83% 的购物者曾在 TikTok Shop 上发现过新产品，更有 70% 的人借此结识了新的品牌。

那么，TikTok Shop 究竟是如何通过“娱乐化购物”这一手段——去打动那些出了名地精打细算的Z 世代消费者，并促使他们为那些原本并非刚需的产品买单的呢？其令人意想不到的产品选品策略可谓极具创新精神：在个性化推荐流中，经常会出现诸如粘贴式相机支架、韩系美容精华液、美发造型工具、马黛茶粉等各类商品的身影；而为这些商品带货的，往往是我在现实生活中也颇为眼熟的网络红人。TikTok Shop 充分借力其平台上的“微型网红”与“头部网红”资源，成功消除了消费者在选购进口商品时可能产生的顾虑，从而营造出一种值得信赖的安全感。（你或许会以为，经历了 2018 年金·卡戴珊那场引发轩然大波的“减肥茶翻车事件”后，消费者理应早已看清这样一个事实：那些极力向他们推销产品的明星大腕，其实往往自己根本就不使用这些产品——然而事实却是，我们如今依然深陷于这种营销模式之中。）

TikTok 团队深谙社交商务这一新兴领域中“发现驱动型”细分市场的精髓。该平台全新的增长框架名为“ACE”，分别代表“商品组合”（Assortment）、“内容”（Content）和“赋能”（Empowerment）；其核心宗旨在于向卖家提供免费工具，助力其创作内容以吸引受众。而这些举措也确实赢得了潜在卖家的青睐。据 TikTok 近期披露的数据显示，目前平台已汇聚了 17.1 万家本地及小型企业；其中，面向美国中小企业（SMBs）的销售额更是实现了 70% 的同比增长。

联邦政府对中国社交媒体的抵制

联邦政府很难找到充分的理由来针对 TikTok。鉴于该平台汇聚了众多小型及本地商家，所谓“TikTok Shop 正在抢夺美国零售商销售额”的论调，在事实面前根本站不住脚。数据中心的选址及用户数据的归属问题，本质上是一个涉及数据主权的议题。而推动该平台出售的举措，其目的正是为了将涉及美国的各类数据及商业活动“圈定”并局限于美国国境之内。

由政府单方面定义或规训消费者行为的时代，已然宣告终结。TikTok 的声望似乎不仅未受贸易政策的丝毫动摇，甚至能从各类新闻头条中获益——即便这些头条报道的内容，正是其母公司字节跳动被迫出售给美国投资者的消息。接下来，我们将拭目以待，观察新任所有者究竟会如何调整这一线上购物平台，或者是否会对其进行任何改动。

事实证明，此次出售非但未能促使美国消费者回流至Amazon或其他本土零售巨头，反而让 TikTok Shop 进一步巩固了其市场地位：目前，该平台已占据美国社交电商市场总份额的 18.2%，且预计到 2027 年，这一份额将进一步攀升至 24.1%。如今，随着 TikTok Shop 的部分股权被一群财力雄厚的亿万富翁收入囊中，我们有理由相信，该平台将获得充沛的资本助力，从而实现华丽转身——从一个打破既定格局的“挑战者”，一跃成为重塑美国零售业版图的“规则制定者”。

华盛顿试图遏制中国零售商影响力的举动，揭示了一个引人深思的脱节现象：即消费者实际的购物意愿，与他们选出的民意代表所采取的行动之间存在着显著的背离。零售商已无法再保持中立。TikTok 引发的争议，并非像American Eagle推出的“Great Jeans”活动那样，关乎优生学这类会波及所有边缘群体的社会议题。消费者对于政府力推“弃用该平台”的号召表现出的冷漠态度，恰恰印证了购物群体正发生一种更深层的转变——即日益倾向于关注非地缘政治层面的事物。尽管政府表面上是以“防范外国实体窃取数据”为由提出异议，但这丝毫未能阻挡年轻一代继续使用“TikTok Shop”进行购物。

目前来看，各项数据已清晰地表明：只要 TikTok 的算法能持续为用户提供新奇的发现与娱乐体验，我们便有理由预测，消费者将继续首选其“为你推荐”（For You Page）页面，而非转而使用 Google 搜索栏或浏览 Amazon 的商品流。而这一趋势，无论地缘政治局势如何演变，都足以证明电商领域正面临着一场更为宏大且极具挑战性的竞争格局。

Comment: TikTok Shop 是一个善于利用社交媒体流量打造爆款的平台。其功能与设置的持续更新，进一步强化了这一平台特性。自今年年初起，我们相应调整了运营策略，并尝试充分利用 TikTok Shop 的各项新功能。得益于前期的充分准备，这些调整显著提升了我们3月份的销售业绩：

1.  鉴于 TikTok 尚不支持针对不同变体（如颜色）切换主图展示，我们此前曾按颜色将同一款产品拆分为多个独立的商品链接发布。然而，根据相关行业资讯，TikTok 倾向于推行“爆款驱动”的运营模式，并在商品展示网格中直接显示各商品的累计历史销量。因此，我们目前已着手将此前拆分的商品链接进行合并，以使各款的历史销量能够累计在同一个listing上。尽管合并后每个商品链接的主图仅展示一种颜色（其他颜色仅以缩略图形式呈现），但合并后的商品链接在广告投放效果及获取平台流量扶持方面均表现更佳。以我们的一款牛仔上衣为例——这是TikTok上的top seller——在实施合并调整后，其销量及销售增速均实现了显著提升。

2.  此前，TikTok 针对大多数非服装类目并不支持设置尺码或数量等多属性选项；但目前，平台已正式上线了“自定义多属性”功能，能够通过自定义来设置值除颜色以外的多属性绑定效果。在下一阶段，我们将把我们店铺的其他产品类目的产品进行合并绑定。

3.  2月下旬，我们启动了 TikTokShop MCF测试项目，并实现了库存的系统对接。此举有效缓解了因特定尺码或颜色缺货而导致的库存短缺问题。TikTok 平台倾向于优先展示库存充足的商品链接。若商品链接中存在缺货的颜色或尺码，系统会将其标记为红色提示缺货。

4.  TikTok 对其店铺装修模块进行了优化升级，现已支持将达人的带货视频直接关联至店铺主页。这一功能有助于消费者更直观、便捷地观看产品的实际试穿或使用效果。目前，我们主要与中小红人开展合作，并提供了相对较低的5%佣金比例（据平台数据显示，服装类目达人的平均佣金比例通常在15%至20%之间）。3月份的销售数据显示，通过达人推广渠道产生的订单量占当月总订单量的13.75%。

5.  为保证账号订单处理指标达标，我们已将 TikTok Shop 的订单处理优先级提升，并针对 MCF 配送订单上传了 AFTN 追踪编号，从而确保绝大多数订单均能符合平台系统的时效要求（TikTok Shop 的“自动处理时长”功能允许平台根据卖家的历史表现，动态设定发货时效，通常为 1-2 个工作日）。目前，我们店铺的综合评分稳定保持在4.0分以上，并成功保留了“星级卖家”（Star Seller）徽章，进而有效提升了店铺的整体曝光率。

电商行业趋势

2026年十大电商平台
https://www.marketplacepulse.com/articles/top-10-e-commerce-marketplaces-in-2026 

Amazon依然占据美国电商市场的主导地位，其第三方销售额估算高达3,000亿美元——这一数字是eBay的七倍以上，更是其后竞争对手的约20倍。目前，Temu、TikTok Shop和Walmart这三大平台正激烈角逐于150亿至220亿美元这一狭窄的销售区间内；与此同时，从Wayfair到Whatnot等一系列垂直细分领域的专业化电商平台，也已成功开辟并巩固了各自的立足之地，精准服务于那些大众市场平台难以触达的特定利基市场。

两年前，Temu曾定下目标，力争在2024年实现240亿美元的美国市场GMV。而据估算，其在2025年的GMV已达到220亿美元。同期，TikTok Shop的GMV也达到了150亿美元，Walmart亦是如此。这三大平台分别代表了三种截然不同的商业模式——Temu的“供应链套利”模式、TikTok的“内容优先”发现模式，以及Walmart的“实体零售融合”模式——然而，它们最终却殊途同归，不约而同地汇聚到了同一个狭窄的竞争区间之中。

 

Amazon CEO Andy Jassy近期声称，其人工智能购物助手 Rufus 在2025年为公司带来了120亿美元的增量销售额。如果其中仅有一半的销售额来自美国市场，那么单凭 Rufus 一项业务，其规模便足以跻身全美第七大电商平台之列——与 SHEIN、Etsy 和 Whatnot 并驾齐驱，销售额同为60亿美元。同样值得一提的是，Amazon推出的“Amazon Haul”——一个旨在与 Temu 展开竞争的“中国直发”商店——目前已覆盖全球25个市场，提供超过100万种单价低于10美元的商品，仅在美国市场便创造了约20亿美元的营收。Amazon的各类实验项目，其运作规模往往堪比一家完整的独立公司。

eBay 以390亿美元的销售额位居行业第二。该平台通过调整战略重获增长：不再试图争夺那些它自认无法取胜的当季新品市场，而是转而深耕特定爱好者群体及二手时尚领域。eBay 接受了自身业务规模可能存在天花板这一现实，以此换取了平台的稳健发展；通过这一策略，它成功开辟了一个具有坚固护城河的细分市场——而这恰恰是Amazon并不特别感兴趣的领域。

Temu 高达 220 亿美元的业务规模难以被简单归类。尽管其数据被归入“平台 GMV”类别，但该平台的实际运营模式涵盖了广泛的范围：既有 Temu 全权掌控定价的“全代销”模式，也有由卖家自行管理本地库存的“半托管”模式。随着美国暂停实施最低免税额政策，Temu 被迫将物流模式从“中国直发”转向“本地履约”，这一转变加速了其商业模式的演进。如今，该平台正通过提供注册激励和基础设施支持，积极招募第三方卖家，致力于向传统的电商平台模式转型；与此同时，它依然对其商品目录中的很大一部分保留着定价控制权。因此，Temu 既非纯粹的零售商，亦非纯粹的电商平台——它兼具两者的属性。

TikTok Shop与Walmart的业务规模均定格在 150 亿美元，但两者达成这一成就所走的路径却截然不同。尽管面临监管层面的种种乱象以及此前悬而未决的所有权归属问题（目前这些不确定性已基本消除），TikTok Shop 依然实现了 68% 的同比增长。相比之下，Walmart的第三方电商平台业务（约占其整体电商业务规模的 10%）从 100 亿美元的基数上实现了增长，且入驻卖家数量已突破 20 万大关；然而，其业务演进轨迹遵循着一种业界司空见惯的模式——即广告营收的增长速度是商品销售额增长速度的六倍之多。

Shopify 未被列入榜单，因为它既非市场平台，亦非零售商。然而，它目前已占据美国电子商务市场 14% 的份额；其全球GMV在 2025 年达到了Amazon市场平台 GMV 的 66%——这一比例较 2020 年的 40% 显著提升。若将 Shopify 旗下数百万家商户店铺视为一个统一的市场平台，其规模将仅次于Amazon，位居第二。但实际上，它代表了一种去中心化的替代模式：商户拥有并掌控自己的店铺、客户关系及品牌形象，通过直接销售而非依赖中心化的流量分发机制来触达消费者。

除排名前五的平台外，另有五家平台也已构建起规模达数十亿美元的市场生态：专注于家居用品的 Wayfair（GMV 达 100 亿美元）；SHEIN 的市场平台（GMV 达 60 亿美元，其中美国市场贡献了 24%）；主打手工制品的 Etsy（GMV 达 60 亿美元）；聚焦直播拍卖领域的 Whatnot（GMV 达 60 亿美元）；以及凭借精选模式运营的 Target Plus（GMV 达 10 亿美元）。如今，市场平台经济的规模空前庞大，且呈现出前所未有的多元化格局。

Walmart Project- Walmart Fulfillment Services (WFS)

自从WFS于2020年8月启动以来，我们已经将95,087个listing转化WFS listing，其中26,838个在2026年4月2日wfs仓有库位且将持续进行wfs仓的库存补充。对于所有26,838个将持续做WFS的listing，其中16,172个有库存，9,148个 oos，1,518个正在运送到WFS仓库入库。

2026年3月，WFS listing共售出20,487件产品，其中GMV约为2,993,318HKD，PL约为1,028,867HKD，售动率为10%，平均销售效率为3.74%。

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Hazel | Jiayi Liang