Fwd: Re: R: [opzionisti] PUT DAX
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Fabrizio Guarnieri
Feb 14, 2014, 8:05:55 AM2/14/14
to opzio...@googlegroups.com
Aggiornamento.
Oggi ho fatto una chiacchierata con Lino e gli ho esposto le mie considerazioni, che voglio condividere con voi insieme alla conclusione a cui sono arrivato.
Innanzitutto, vi ricordo come era composto il portafoglio (tutte put DAX scadenza Febbraio):
+2 @ 9000
-6 @ 8800
+2 @ 8700
+2 @ 8500
Quindi essendo 6 long e 6 short, non ho margine impegnato. L'operazione era già a credito perché il premio delle 6 vendute superava quello pagato per le 6 comprate.
Prendiamo il grafico del payoff di Fiuto, sapendo che oggi il DAX scambia sopra 9600: la curva a scadenza mostra un profitto piatto circa 800€ fino a 9000 (primo strike comprato) poi cresce fino al massimo di 2500€ sugli 8800 (strike venduto) e torna giù fino a stabilizzarsi sotto gli 8550 con un loss circa 1300€. Però questo vale a scadenza, mentre la curva at now disegna una linea smussata che oggi non offre profitti incrementali. Dato che la prossima settimana viene meno l'obbligo del market maker, meglio fare eventuali correzioni entro oggi, altrimenti potrei trovare il book vuoto o prezzi impossibili.
A questo punto ho deciso di ricomprare la put venduta, dato che scambia una miseria (1,40-1,70) e in questo modo stabilizzo il ricavo della posizione a credito. Oggi il book è praticamente vuoto: c'erano 10 pezzi in lettera a 1,70 e quando ho messo il mio ordine buy limit a 1,50, nel book c'ero solo io in offerta di acquisto. Chiaramente non mi vengono a prendere, quindi ho comprato sulla lettera, pace e amen.
Per quanto riguarda le comprate, adesso devo decidere che cosa fare. Il costo l'ho già sostenuto e le potrei lasciar scadere senza valore. Ho ancora una settimana di tempo, e se il DAX fa uno storno importante, magari non vanno ITM ma perlomeno si alza la vola e aumentano di valore per effetto del vega, anche se negli ultimi giorni il time decay me le erode velocemente. Diciamo che se valgono almeno 1€ più del costo commissionale, tanto vale provare a rivenderle, non tanto per quell'euro ma per fare un'operazione in più che mi stabilizza il piano commissionale.
Chiaramente il payoff delle 6 put long rimaste cambia completamente e mostra un profitto negativo finché non va ITM almeno lo strike 9000. Se il DAX si avvicinasse almeno al primo strike, potrei anche incassare qualcosina, un po' per il delta un po' per il vega.
Che cosa ne pensate?
Ciao
Fabrizio
Il 06/02/14 21:38, d.ni...@alice.it ha scritto:
Oggi ho fatto una chiacchierata con Lino e gli ho esposto le mie considerazioni, che voglio condividere con voi insieme alla conclusione a cui sono arrivato.
Innanzitutto, vi ricordo come era composto il portafoglio (tutte put DAX scadenza Febbraio):
+2 @ 9000
-6 @ 8800
+2 @ 8700
+2 @ 8500
Quindi essendo 6 long e 6 short, non ho margine impegnato. L'operazione era già a credito perché il premio delle 6 vendute superava quello pagato per le 6 comprate.
Prendiamo il grafico del payoff di Fiuto, sapendo che oggi il DAX scambia sopra 9600: la curva a scadenza mostra un profitto piatto circa 800€ fino a 9000 (primo strike comprato) poi cresce fino al massimo di 2500€ sugli 8800 (strike venduto) e torna giù fino a stabilizzarsi sotto gli 8550 con un loss circa 1300€. Però questo vale a scadenza, mentre la curva at now disegna una linea smussata che oggi non offre profitti incrementali. Dato che la prossima settimana viene meno l'obbligo del market maker, meglio fare eventuali correzioni entro oggi, altrimenti potrei trovare il book vuoto o prezzi impossibili.
A questo punto ho deciso di ricomprare la put venduta, dato che scambia una miseria (1,40-1,70) e in questo modo stabilizzo il ricavo della posizione a credito. Oggi il book è praticamente vuoto: c'erano 10 pezzi in lettera a 1,70 e quando ho messo il mio ordine buy limit a 1,50, nel book c'ero solo io in offerta di acquisto. Chiaramente non mi vengono a prendere, quindi ho comprato sulla lettera, pace e amen.
Per quanto riguarda le comprate, adesso devo decidere che cosa fare. Il costo l'ho già sostenuto e le potrei lasciar scadere senza valore. Ho ancora una settimana di tempo, e se il DAX fa uno storno importante, magari non vanno ITM ma perlomeno si alza la vola e aumentano di valore per effetto del vega, anche se negli ultimi giorni il time decay me le erode velocemente. Diciamo che se valgono almeno 1€ più del costo commissionale, tanto vale provare a rivenderle, non tanto per quell'euro ma per fare un'operazione in più che mi stabilizza il piano commissionale.
Chiaramente il payoff delle 6 put long rimaste cambia completamente e mostra un profitto negativo finché non va ITM almeno lo strike 9000. Se il DAX si avvicinasse almeno al primo strike, potrei anche incassare qualcosina, un po' per il delta un po' per il vega.
Che cosa ne pensate?
Ciao
Fabrizio
Il 06/02/14 21:38, d.ni...@alice.it ha scritto:
Ciao Fabrizio,
sono d'accordo con Umberto.
Sei in una posizione di vantaggio, sfruttala
senza complicarti la vita e con il rischio di buttare
via quasi tutto.
Ciao a tutti.
Lino
----Messaggio originale----
Da: guarnieri...@gmail.com
Data: 6-feb-2014 12.52
A: <opzio...@googlegroups.com>
Ogg: [opzionisti] PUT DAX
Ma che strano...
Le PUT DAX 8800 che ho venduto per andare in pari con quelle comprate, sono le uniche ad essere scese di prezzo.
Quasi quasi me le ricompro... Faccio bene?
--
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