RIJK WORDEN MET PENNY STOCKS
G.OEROE
Je moet ook oppassen met aandelen zoals met KPN dat van 70 naar 2,03
euro zakte, GETROnICS van 30 naar 0,09 en AHOLD van 36 naar 2,39 euro.
Winstgevend beleggen komt er op neer het juiste aandeel te kopen op
de juiste tijd tegen de juiste prijs.
Indien een aandeel A wordt gekocht voor 50 euro en verkocht kan worden
voor 100 euro dan heeft men het juiste aandeel gekocht voor de juiste
prijs op de juiste tijd. Koerswinst 100 procent.
Koopt men een aandeel B voor 0,05 euro en het kan verkocht worden
voor 0,30 euro dan heeft men een winst van 500 procent, Het is
duidelijk dat men het juiste aandeel tegen de juiste prijs op het
juiste moment heeft gekocht.
Indien research wordt gedaan naar NEWCONOMY dan weet men dat het
aandeel voor 9 euro op de markt werd geintroduceerd, naar 27 euro
steeg en in elkaar knalde.
NEWCONOMY is een totaal nieuwe onderneming en heeft een grote toekomst
voor zich wat in de koersstijgimg tot uitdrkking komt.
NEWCONOMY is van een ommekeerpunt van 5 eurocents naar 30 eurocents
gestegen. KOERSWINST 500 procent,
Vanaf 25 februari 2003 is de koers van 0,09 met een koerswinst van 233
procent naar 30 eurocents gestegen.
De aandelen in de WARREN BUFFETT FAN CLUB PORTFOlIO
laten zien dat penny stocks op de juite moment tegen de juiste prijs
gekocht enorm winstgevend kunnen zijn.
THE WARREN BUFFETT FAN CLUB PORTFOLIO.
A B C D
% LOW 2/5/O3 WINST
Buhrmann 57,45 1,81 2,85 1,04
Corus 340,00 0,05 0,22 0,17
KPN 193,10 2,03 5,95 3,92
Laurus 73,33 0,75 1,30 0,55
Getronics 711,00 0,09 0,73 0,64
Randstad 180,08 5,02 9,06 4,04
Vedior 117,98 3,07 6,60 3,53
VendexKBB 43,52 6,02 8,64 2,62
Cardio Control 281,29 1,55 5,91 4,36
Centric KSI 25,71 0,35 0,59 0,24
C/Tac-Align 68,42 0,38 0,64 0,26
CSS 900,00 0,01 0,10 0,09
De Vries Robbé 134,04 0,47 1,10 0,63
DNC 52,94 0,34 0,52 0,18
EVC 429,63 0,27 1,43 1,16
Fornix Bio. 10,45 6,70 7,40 1,10
HES Beheer 81,82 2,20 4,00 1,80
Ispat 288,89 0,90 3,50 2,60
Man. Share 544,44 0,09 0,58 0,49
Newconomy 240,00 0,05 0,19 0,12
Pharming 185,71 0,14 0,76 0,26
Prolion 52,29 0,17 0,26 0,09
Scala 41,41 1,11 1,51 0,46
TIE 50,00 0,30 0,55 0,15
Tulip 52,00 0,25 0,38 0,04
UPC 300,00 0,01 0,04 0,03
Versatel 530,00 0,17 0,87 0,70
Penny stocks moet men alleen kopen voor een professionele portefeuille
met een grote spreiding waardoor het risco minimaal wordt.
Dat heeft de kortzichtige schrijver vergeten.
Pas op met pennystocks!
De Amsterdamse beurs heeft er het laatste jaar een nieuwe categorie
aandelen bij gekregen. Blij zullen ze bij Euronext niet zijn, maar
mede door het mindere beursklimaat zijn de pennystocks in opmars. De
beurs zou meer op lange termijn moeten denken en heldere en zwaardere
criteria moeten hanteren.
De term pennystock is overgewaaid uit de Verenigde Staten, als
aanduiding voor aandelen die onder de vijf dollar noteren. Voor veel
beleggers ligt de grens pas bij een dollar of een euro. Vooral onder
kortetermijnbeleggers zijn pennystocks erg populair. Door de relatief
lage volumes zijn koersbewegingen van tien procent per dag eerder
regel, dan uitzondering. Zo staat AND zelfs regelmatig de ene dag in
de top van de stijgers, de andere dag in de top van de dalers. Dit
maakt pennystocks gewilde aandelen voor de speculatieve belegger. Ook
in de discussieforums op de websites van IEX en Eurobench blijkt een
grote voorliefde voor pennystocks.
Op het verkeerde been
De psychologisch lage prijs van de aandelen doet vermoeden dat de
koers bijna alleen nog maar omhoog kan. De promotors van pennystocks
beweren dat deze aandelen door hun lage koers ook een laag
risicogehalte hebben. Veel beleggers vallen nog steeds voor deze
redenering, terwijl een miljoen euro, geïnvesteerd in pennystocks,
waarschijnlijk eerder vervliegt dan een dergelijke investering in
andere aandelen. Ook pennystocks kun nen met negentig procent of meer
dalen. Het aandeel Toolex maakte in de week voor het faillissement ook
mooie stijgingen van meer dan vijftig procent.
Grafieken die de zeer hoge rendementen van pennystocks moeten
bewijzen, betreffen vaak een selectieve periode die toevallig precies
begint vanaf het dieptepunt. De recente stijging van bijvoorbeeld UPC
valt nog altijd in het niet bij de enorme daling die eraan vooraf
ging. De pennystocks van dit moment lieten in het jaar 2001 een daling
zien van 65 procent. Maar ook de pennystocks van begin dit jaar
daalden gemiddeld met meer dan 35 procent.
Pennystocks kennen een zeer grote volatiliteit en dus juist een
relatief hoog marktrisico. Bovendien is de spread – het verschil
tussen bied- en laatkoers – zeer groot en dat maakt het handelen in
pennystocks relatief duur. Tenslotte zijn pennystocks relatief
kwetsbaarder voor allerhande fundamentele risico’s. Insolvabiliteit,
surseance van betaling(KPNQUEST), misleidende informatie(GETRONICS) en
zelfs fraude (AHOLD)komen gemiddeld vaker voor bij pennystocks. Alle
huidige pennystocks hebben in meer of mindere mate
financieringsproblemen. Na de recente faillissementen van Atag, Ring
Rosa en Toolex, staan bijvoorbeeld UPC en LCI wel heel gevaarlijk
dicht bij de afgrond.
Fundamentele analyse is voor pennystocks belangrijker dan voor enig
ander aandeel. Alleen met een goede inschatting van de financiële
positie van een onderneming is een inschatting te maken van de
risico-rendementverhouding. Beleggen in pennystocks kan zeer lucratief
zijn, maar in afwachting van een mogelijk positief rendement, lopen
beleggers op verschillende terreinen wel forse risico’s.
(Hier wordt vergeten te melden dat door een professionele spreiding
het risico automatisch verkleind wordt)
Slechte reputatie
De reputatie van pennystocks is in de Verenigde Staten niet al te
best. Zij staan al in een slecht daglicht sinds de jaren vijftig, toen
waardeloze uraniummijnen werden aangeprezen en omhoog gepraat, ten
koste van vele beleggers. In de Verenigde Staten worden de pennystocks
voornamelijk verhandeld op de OTC Bulletin Board en Pink Sheets. Hier
hoeven aandelen niet te voldoen aan de strenge eisen van de Nasdaq,
waarvan ze vaak eerder verbannen zijn vanwege bijvoorbeeld een te lage
solvabiliteit of aandelenkoers. Voor Pink Sheets zijn de
toelatingseisen nog minder streng dan voor de OTC Bulletin Board.
(WORLDCOM en KMART zijn tijdelijke penny stocks)
In de Verenigde Staten zijn pennystocks veelvuldig voorwerp geworden
van het zogenaamde ‘pump-and-dump’: het kunstmatig gunstig beïnvloeden
van de koers met als doel er zelf rijker aan te worden. Gebeurde het
aanprijzen van pennystocks in de jaren tachtig nog via de telefoon,
tegenwoordig is het internet het ideale communicatiekanaal om aandelen
omhoog te praten.
De schrijver heeft er geen weet van dat de koesrsen van alle aandeln
gemasipuleerd kunnen worden)
Het blijft afwachten of pennystocks hier dezelfde reputatie zullen
krijgen als in de Verenigde Staten. De ongereguleerde markt is in
Nederland lang niet zo uitgebreid, want bijvoorbeeld op de OTC
Bulletin Board staan alleen al circa 3750 aandelen genoteerd.
Vergeleken daarmee is het aantal Amsterdamse fondsen nog te overzien.
Waren er begin 1999 nog helemaal geen aandelen met een notering onder
een euro, nu zijn het er meer dan tien en in september dit jaar zelfs
meer dan twintig. Onder de ruimere grens van vijf euro is eveneens een
stijging waar te nemen. AND, Management Share en Rood Technology zijn
de ‘blijvertjes’ onder de pennystocks.
Toch heeft het er schijn van dat ook enkele Nederlandse beleggers de
koersen van pennystocks proberen te beïnvloeden. Fondsen als Antonov,
Sopheon, AND, Rood Technology en LCI worden momenteel op
beleggingssites heel veel meer bediscussieerd dan de AEX-fondsen. De
slechte informatievoorziening door de fondsen zelf is daar mede debet
aan. Maar dat maakt het echter ook aantrekkelijk voor avonturiers om
al dan niet ware berichten op het net te plaatsen en te gokken op een
flinke koersstijging. Natuurlijk wel met het risico dat de STE ineens
op de stoep staat.
Lage drempel grote gevolgen
Er zijn verschillende oorzaken voor de groei van het aantal
pennystocks. Allereerst is het economische klimaat het afgelopen jaar
verslechterd. Meer ondernemingen komen in de problemen en dit heeft
zijn effect op de koersen. Met name is de neergang van de ict-sector
een belangrijk element. Internet en daaraan gerelateerde diensten
blijken toch niet zo snel te groeien als anderhalf jaar geleden werd
verwacht. Verder heeft een groot aantal fondsen een beursnotering
gekregen op basis van toekomstperspectieven en niet op basis van een
bewezen goede staat van dienst. Het is natuurlijk prima dat
veelbelovende bedrijven een kans krijgen op de kapitaalmarkt, maar een
te lage drempel kan enorme financiële gevolgen hebben voor een grote
groep beleggers. Ondernemingen die wel goed presteren en zich netjes
aan de regels houden hebben eveneens last van het slechte imago van de
sector. Het grote aantal pennystocks wijst op een slechte
kwaliteitsbewaking van Euronext. Als een notering aan de Amsterdamse
beurs al werd gezien als een kwaliteitsstempel voor solide bedrijven,
dan is die illusie inmiddels wel ontkracht. Typerend is dat UPC en
Versatel met een zeer riskante strategie toegang hebben gekregen tot
de AEX-index. Winst voor de beurs op korte termijn staat op gespannen
voet met de handhaving van de regels en de kwaliteitsbewaking van de
notering.
Nu veel prachtige businessplannen met zonnige toekomstverwachtingen
niet uitkomen, zit Euronext opgescheept met een aantal fondsen die
daar weinig of niets meer te zoeken hebben. Groeien door overnames is
door de ingezakte beurskoers bijna onmogelijk en er moet veel gebeuren
willen beleggers weer vertrouwen krijgen om het fonds terug naar de
hoogste koers te brengen.
Nieuwe regels
Euronext zou het voorbeeld van de Nasdaq en de Duitse Neuer Markt
kunnen volgen door pennystocks van de gereguleerde markt te verbannen
en een duidelijk signaal aan beleggers te geven dat sommige fondsen
niet op de officiële of nieuwe markt thuishoren. Op basis van
criteria, zoals aandelenkoers, solvabiliteit en marktkapitalisatie, is
het mogelijk een groep aandelen buiten de deur te houden die weinig op
de beurs te zoeken heeft en beleggers ook weinig kan bieden. Nadeel is
wel dat huidige aandeelhouders geconfronteerd worden met mindere
verhandelbaarheid en negatieve publiciteit en dat zal de toch al lage
waardering weinig goed doen.
Niettemin moet een duidelijke lijn getrokken worden. Het vertrouwen
van beleggers in een goed functionerende beurs is essentieel voor de
toestroom van nieuw kapitaal naar de beurs. Euronext zou meer op lange
termijn moeten denken en heldere en zwaardere criteria moeten
opstellen voor ondernemingen die naar de beurs gaan of er reeds
genoteerd zijn. Euronext zou het voortouw moeten nemen om beleggers te
beschermen, door het duidelijk kenbaar te maken als ondernemingen niet
aan de strenge eisen voldoen. Tot die tijd zijn beleggers
gewaarschuwd.
Gerben Hettinga
--------------------------------------------------------------------------------
Allesbehalve solide: zonder uitzondering verliesgevend
UPC
Strafbankfonds UPC komt de laatste tijd voornamelijk in het nieuws
door de transacties met de Amerikaanse investeringsmaatschappij
Liberty Media van topman John Malone. Dat het verlies van 711 miljoen
euro in het derde kwartaal bijna tweemaal de omzet bedroeg, is
momenteel minder interessant dan Malone’s plannen. Liberty is, naast
grootste aandeelhouder, inmiddels ook grootste schuldeiser en heeft
het lot van UPC in handen.
AND
Door de surseance van betaling en de daaraan gekoppelde conversie van
de obligatielening, is het belang van de aandeelhouders afgelopen
zomer verwaterd tot circa vijf procent. Met een koers schommelend
tussen 1 en 2 eurocent is AND de pennystock bij uitstek. Onlangs
meldde het bedrijf dat het in de tweede helft van 2001 verlies zal
maken, in plaats van de eerder verwachte lichte winst. Er is een
onderhandse plaatsing geweest van meer dan zestig procent van de
aandelen.
LCI
Begin november droeg bestuursvoorzitter Asseer zijn functie over aan
Willem Nijboer, maar ook hij is inmiddels al vertrokken. Na de
bekendmaking van de fraude in Oostenrijk en de surseance van betaling,
is het bergafwaarts gegaan met dit ictfonds. Na de doorstart van tien
dochterbedrijven en de stopzetting van de veelbelovende Smartpen,
blijft er voor de aandeelhouders weinig anders over dan een mislukte
belegging.
Management Share
In het eerste halfjaar van 2001 boekte Management Share een verlies
van één miljoen euro. De omzet bedroeg een miljoen euro en kwam bijna
volledig voor rekening van dochter EDUshare. In mei dit jaar vroeg
Management Share surseance van betaling aan en kreeg dat voor een
periode van negen maanden. Zonder EDUshare was Management Share al
failliet geweest, maar het bedrijf heeft nu nog tot het voorjaar om de
financiering op orde te krijgen.
Rood Testhouse
De specialist in het testen van halfgeleiders leed in het derde
kwartaal een verlies van een miljoen euro, terwijl in de eerste helft
van 2001 nog break-even werd gedraaid. Rood gaat fors bezuinigen, maar
verwacht pas in het tweede kwartaal van 2002 weer positieve
resultaten. Op basis van de huidige liquiditeiten en vooruitzichten is
een veel grotere reorganisatie nodig als het bedrijf niet snel
financiering vindt.
Tulip
Tulip zou in de tweede helft van 2001 weer winst maken. De
computerbouwer rapporteerde echter een verlies van 3,9 miljoen euro in
het derde kwartaal. Ondanks een recente grote order van een Franse
overheidsinstelling, is er geen zicht op winst voor dit jaar. In de
rechtszaak tegen Dell leed Tulip een nederlaag met betrekking tot de
rechten op een patent.
De Vries Robbé
Op grond van het harde oordeel van de Ondernemingskamer in juni 2001,
staat de vroegere directeuren nog steeds een schadeclaim te wachten.
Het in surseance verkerende beursfonds balanceert al maanden op de
rand van faillissement. Het einde van de surseance lijkt echter nabij
omdat een groep aandeelhouders onlangs overeenstemming heeft bereikt
over de omvorming van De Vries Robbé tot een vastgoedfonds.
Antonov
Nu een grote Japanse partij geïnteresseerd is in een licentie gloort
er weer hoop voor de automatische versnellingsbak van het Britse
bedrijf. Uitblijvende licentieverkoop zorgt voor
financieringsproblemen. In de eerste negen maanden van 2001 maakte
Antonov een verlies van 1,6 miljoen pond. Wel werd er nieuwe
financiering gevonden in de vorm van een miljoen aandelen en een
convertible ter waarde van 400.000 euro.
Newconomy
Newconomy kwam onlangs tot de conclusie dat het fonds zélf geen
toekomst meer heeft. Het internetbedrijf zoekt een partner die geld en
middelen in het fonds stopt. Het derde kwartaal werd namelijk met 2,5
miljoen euro verlies afgesloten. Het meerderheidsbelang in Wish-NokNok
werd verkocht aan Tiscali en het geschil met PPN werd geschikt.
Sopheon
Na de enorme stijging van de koers is het vroegere Polydoc onder de
naam Sopheon weer terug bij af. Over het eerste half jaar werd er een
operationeel verlies geleden van 12,7 miljoen pond op een omzet van
6,1 miljoen pond. Het software- en consultancybedrijf kocht onlangs de
Britse branchegenoot Orbital, gefinancierd met eigen aandelen.
Fondsen die tot voor kort minder dan een euro noteerden, maar
inmiddels failliet zijn* of weer wat zijn opgeveerd: Atag*, Corus,
EVC, Ispat, Magnus, Ring Rosa*, Pharming, Seagull, Toolex*, TIE
Holding, Van Heek Tweka en Versatel.
--------------------------------------------------------------------------------
Effect jaargang 2001 nummer 26
--------------------------------------------------------------------------------
