'มนตรี'ยันหุ้นไทยห่างไกลฟองสบู่! หนี้ต่ำ

[phalakorn]

'มนตรี'ยันหุ้นไทยห่างไกลฟองสบู่!หนี้ต่ำ

โดย : กรุงเทพธุรกิจออนไลน์

"มนตรี"ฟันธงตลาดหุ้นไทยห่างไกล"ฟองสบู่" เหตุหนี้สินต่อทุนบริษัทจดทะเบียนต่ำ เทียบกับวิกฤติปี"40 คาดปีหน้าดัชนีทะลุ 1,450 จุด ปี"57 นิวไฮ

นายมนตรี ศรไพศาล ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร บริษัทหลักทรัพย์เมย์แบงก์ กิมเอ็ง (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) กล่าวถึงแนวโน้มตลาดหุ้นไทยในปี 2556 ว่า เชื่อว่ายังเติบโตได้ต่อเนื่อง โดยมองดัชนีเป้าหมายไว้ที่ระดับ 1,400-1,450 จุด และมีแนวโน้มว่าในปีถัดไป ดัชนีมีโอกาสปรับขึ้นไปทำสถิติสูงสุดใหม่ได้ ซึ่งการเติบโตของดัชนีหุ้นไทยในขณะนี้ยังถือว่าห่างไกลภาวะฟองสบู่อยู่ค่อน ข้างมาก

"มีความเป็นไปได้ที่ดัชนีหุ้นไทย ระยะต่อไปมีโอกาสสูงกว่าจุดสูงสุดเดิมที่ 1,770 จุด ซึ่งเคยทำเอาไว้ในปี 2537 ถ้าดัชนีปรับขึ้นไปเกินกว่าจุดนั้น ก็อยากให้นักลงทุนเอาบทเรียนที่เกิดในช่วงปีนั้นมาเป็นบทเรียน แต่อย่างไรก็ตามการปรับขึ้นจากระดับปัจจุบันที่ 1,350 จุด เป็น 1,700 จุด คิดเป็นการเพิ่มขึ้นเพียง 30% ดูแล้วไม่น่าจะยากเกินไป"นายมนตรีกล่าว

ส่วนสาเหตุที่มองว่าตลาดหุ้นไทยยังห่างไกลฟองสบู่เพราะ ถ้าดูสินเชื่อเพื่อซื้อหุ้น(มาร์จิ้นโลน) ช่วงปี 2540 ตอนนั้นมีสัดส่วนรวมกันถึง 1.2-1.8 แสนล้านบาท เทียบมูลค่าตามราคาตลาด(มาร์เก็ตแคป) ของตลาดหุ้นในขณะนั้นซึ่งอยู่ที่ 3.5 ล้านล้านบาท ถือเป็นสัดส่วนที่ค่อนข้างสูง ต่างจากปัจจุบันที่มาร์จิ้นโลนทั้งระบบมียอดรวมเพียง 4 หมื่นล้านบาท เทียบกับมาร์เก็ตแคปที่ 11 ล้านล้านบาท ถือเป็นสัดส่วนที่น้อยมาก

นอกจากนี้ถ้าดูอัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (ดี/อี) ของบริษัทจดทะเบียนทั้งระบบในช่วงก่อนปี 2540 ตอนนั้นเฉลี่ยอยู่ที่ 2.1 เท่า และหลังลอยตัวค่าเงินบาท ดี/อี ของบริษัทจดทะเบียนเหล่านี้เพิ่มมาอยู่ที่ 5.1 เท่า เทียบกับปัจจุบันแล้ว บริษัทจดทะเบียนทั้งระบบยังมีค่า ดี/อี เพียงแค่ 1.1 เท่า สะท้อนให้เห็นว่าผู้ประกอบการไทยยังจำบทเรียนในช่วงปี 2540 ได้อย่างดี จึงไม่มีการกู้เพื่อมาลงทุนที่มากเกินไป ดังนั้นตราบใดที่อัตราการกู้ยืมไม่ได้มาก ก็ไม่น่ากระทบต่อเสถียรภาพและความยั่งยืน