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股市三大猜想及应对策略
大势猜想： 六连阴之后 明日股指收阳？ 实现概率：75% 具体理由：从近期以及周三盘面来看，全天沪指呈现低位震荡走势，特别是午后开盘之后，沪指以横盘上攻波动为主。经历了昨日的放量大跌之后，今日市场成交量重回500亿。早间开盘之后，银行、保险两大权重板块是出现了强烈的护盘行为；受消息刺激的海西感念走势也相对坚挺。午后，虽然市场已震荡为主，但是细细观察可以看出，股指一直在2393点上方震荡上攻，这也是重要的黄金分割线支撑点位。随后，新医药，生物制药等新兴产业加入了上涨的行业，午后节节走高；由此可以看出，短时间内大盘经历了较大幅的的下跌之后，新兴产业和创业板概念等板块经过了一定幅度的调整之后，具备了反弹的条件，午后生物制药和创业板概念的走强更加坚定了此判断。预计明日市场走红的几率较大，股指有望走出以权重板块为领头羊和新兴产业跟随上涨的行情。 应对策略：市场经历了六连阴之后，虽然具备了一定的反弹要求，但是从目前市场资金动向和上周A股账户持仓情况和新增开户数来看，当前主力机构仍是已派发筹码为主；新增开户数数量有限，表明资金场外观望气氛浓厚；短期的发弹将为投资者提供离场和储备“弹药”的机会。
主力猜想： 银行、保险等权重股明日领涨？ 实现概率：65% 具体理由：从近期银行、保险的市场表现，似乎已经对明日银行、保险板块的走强提供了支柱。再从近期市场资金动向来看，虽然沪深两市整体资金是在不断流出；但是从行业资金流向来看，银行、保险板块近期一直受到市场的追捧，银行、保险成为一段时间资金持续流入的板块。其他权重板块方面，即使在昨日市场放量大跌的情况之下，中国铁建(7.20,0.02,0.28%)、中国建筑(3.51,0.01,0.29%)、长江电力(12.49,0.24,1.96%)等依然是大单净买入较大的个股。而且日前一直传言将高定价的农业也给出了2.52元-2.68元这样一个低于询价中值2.7元的定价区间，以2010年业绩来看，低于工行和中行PB，或将带动银行股估值的整体向上移动。综合上述几个方面因素的考虑，预计明日市场热点将由银行，保险两大权重股向外散发。 应对策略：农行给出以机构和市场意料之外的较低定价区间，虽然将对银行板块整体估值的上移起到一定的帮助，但预计成效十分有限。从成交量来看，当前市场资金可以说并不算充裕，而农行7月初将展开网下，网上申购对市场资金构成了严峻的考验。明日银行股的上涨或许只是昙花一现，在目前市场极度走弱的情况下，农行的“抽血”的确造成了较大的负面影响。
热点猜想： 新兴产业，化工行业存在短线机会？ 实现概率：65% 具体理由：今日开盘之后，海西概念有所走强主要是由于两岸经贸合作协议的签订。开盘不久，从盘面监测动向来看，新医药、生物制药新兴产业板块个股开始呈现明显的逆势走强局面；午后两板块更是出现了再度发力，出现了一波不俗的拉升，完全没有受到市场底部震荡的影响。从消息层面来看，发改委表示我国将鼓励大力发展生物质纤维产业；国家电网公司公布智能电网那个技术标准；工信部长李毅中表示三网融合试点城市已经启动；管理层上述消息的出台说明国家在经济转型战略的指导下，一些新兴行业依然是政策支持的重点，这也给二级市场上新兴产业带来了一定的投资机会。另外，从行业排名的变动来看，近期综合化工行业在弱势中排名持续上升也存在一定的介入机会。 应对策略：在目前市场轮动的形势下，经过一波上涨的新兴产业近几个交易日也出现了一波较大幅度的下跌；外加政策消息的影响，存在着一定的投资机会。在弱势行情下，投资者应该以求稳为主，耐心等待市场真正机会的出现；激进的投资者可以适当参与新兴产业和化工板块的短期机会。
～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～ 周四操作策略 今天两市惯性下跌之后，形成了局部反弹，但整体反弹的力度很弱，几乎在分时线形成了一种平的运行，这是一种非常弱的市场表现，昨天在博里说了这里的底部结构不会快速形成，因为如果强的话，在上午低点之后的反弹周期里，部分板块将带领大盘展现其表现欲望，而实际上盘中毫无作为，我比较担心这里属于下降途中的下跌中继，在今天的盘中同步分析提示里，也表达了这层意思。 而近期要形成分时线的结构，最起码也要在跌穿2382点以后才能形成了，而之前的交易是要谨慎的，我们即便寻找分时线的低点，仍不能保证交易一定的盈利的（比如说本次），那么那种随意性很强的随机买入，或更危险。
耐心一些，再耐心一些。
明日预计多半还处于下降趋势过程中，即便形成一个局部反弹，也需要经历一个速度减弱的过程，所以即便出现反弹，最早也将出现在明天下午。而是否具备一定的反弹空间，也要考虑当时形成的底部结构的级别大小。但主跌时期已经告一段落，下跌并非是杀跌，速度不快，但慢刀割肉也不好受。所以耐心是必要的。
～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～ 农行发行价2.68元 7月6日申购 中国农业银行股份有限公司(发行人)首次公开发行人民币普通股(A股)的申请已获中国证券监督管理委员会证监许可[2010]805号文核准。 本次发行的初始发行规模为22235294000股，发行人授予A股联席主承销商不超过初始发行规模15%的超额配售选择权(或称：绿鞋)，若A股绿鞋全额行使，则A股发行总股数将扩大至25570588000股。超额配售股票将通过向本次发行的部分战略投资者延期交付的方式获得，并全部面向网上投资者配售。本次发行采用向战略投资者定向配售(下称：战略配售)、网下向询价对象询价配售(下称：网下发行)与网上资金申购发行(下称：网上发行)相结合的方式进行。其中，战略配售不超过10228235000股，约占A股绿鞋全额行使后发行规模的40%；回拨机制启动前，网下发行不超过4800000000股，约占A股绿鞋全额行使后发行规模的18.8%；其余部分向网上发行。 本次发行价格区间为2.52元/股-2.68元/股(含上限和下限)，网上发行通过上海证券交易所(下称：上证所)交易系统进行，投资者以发行价格区间上限(2.68元/股)缴纳申购款。申购时间为2010年7月6日，在上证所正常交易时间内(9:30至11:30，13:00至15:00)进行；申购简称为“农行申购”，申购代码为“780288”。单一证券账户的委托申购数量不得少于1000股，超过1000股的必须是1000股的整数倍，但最高不得超过1000万股。凡参与初步询价报价的配售对象，无论是否有“有效报价”，均不得再参与网上发行。 战略配售和网下发行由联席主承销商负责组织实施；网下发行通过上证所网下申购电子化平台(下称：申购平台)实施，配售对象在发行价格区间内进行累计投标询价，其申购价格可以为发行价格区间内的任一价格，每0.01元为一个最小申报价格单位。网下申购时间为2010年7月1日至6日每个交易日9:30至15:00。公司股票代码“601288”同时用于本次发行的网下申购。每个配售对象多笔申报的累计申购股数不得低于其有效报价所对应的“拟申购数量”总和，上限为该“拟申购数量”总和的200%，同时不超过网下初始发行股票数量，即4800000000股。每个配售对象参与网下申购的申购数量的上限和下限可通过上证所申购平台查询。
～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～ 弱势淘金可关注哪些品种 十大机构看后市
周三两市大盘惯性低开后全天低位震荡，多空双方在2400点一线一度形成胶着状态。盘面上大盘权重股相对抗跌，保险股更是担当起护盘的大任，但市场上热点依旧散乱，个股近八成下跌，整体显示目前仍处于弱势状态。截至收盘，两市大盘双双收小阴线，板块多数处于下跌状态，其中自行车、环保、家具板块跌幅居前，跌幅均在4%以上，保险、医药、酿酒食品等几个板块微幅上涨，个股方面两市上涨个股仅400余家。沪指报收于2398.37点，下跌28.68点，跌幅1.18%，成交525.59亿，深成指报收于9386.94点，下跌121.97点，跌幅1.28%，成交474.42亿，两市合计成交1000.01亿，较上一交易日量能有所缩减。大盘将何去何从，看十大机构分析：
金证顾问：弱势淘金可关注哪些品种 技术上来看，今日股指跳空下行，虽未大幅下挫，但早盘跳空缺口未能回补，显示市场走势较弱，投资者信心不足，预计后市股指仍将维持弱势调整的格局。不过，短期来看，在昨日股指大阴跌破整理平台之后，短线股指或有回抽平台下方的可能。
世基投资：上半年惨淡收官 重点关注政策动向 市场总是在多数人疯狂的时候见顶，在多数人绝望的时候迎来转机，或许目前投资者在操作上保持谨慎的同时应该着手为后期抄底做准备。而政策的变化将左右后期市场的局面，明天将公布中国采购经理人指数，应重点关注。
湘财证券：弱势未改 观望为上 从大盘的技术形态上看，截至今日收盘上证指数的中短期均线的共振所产生的做空能量迅速上升，使得指数直接将2400点击穿。按近两周的K线组合判断，大盘破位下行以来做空能量并未充分消耗，上证指数短线在目前点位企稳的可能性不大。我们预计，指数运行到2300点下方才会较好的消耗做空能量，届时指数才会出现级别略大的反弹。
倍新咨询：波段反弹或出现在七月中旬 我们认为七月中旬前后有望出现阶段性的拐点，在此之前，除非有实质性利好政策的刺激，否则，任何反弹都不具备持续性。七月中旬阶段性的反弹持续性的主要动力可能还来自于中报即将发布，届时，业绩大增、高送转、部分行业复苏等有利因素又会刺激人们的做多热情。而我们现在需要做的是：保住本金！等待战机！
北京首证：降低操作频率 规避市场风险 整体来看，当前引发市场大幅下挫的大的原因可以归结为市场对中国经济复苏进程的担忧，但就盘面来看，近期大幅下挫可以理解为中小盘个股的价值回归，引发市场出现的系统性普跌风险，近期亦无新的重大利空出现，市场再度出现大幅下挫的概率较低，待近期中小盘个股补跌风险得以充分释放后，底部区域或将较为明朗。就短期而言，依然规避调整风险为主。操作上，短期出现技术性反弹可逢高减磅，连续大跌后可适当抢反弹，注意轻仓短线。
股市在线：市场寻底游戏再度开演 投资要顺势而为，市场不好时手持现金也是一种投资方式，有时间多研究一下股票，为下一步投资做好准备。未来机会还是会在结构调整上，对战略性新兴产业多加研究，方向上是不会错的。
世基投资：急速深跌带来反弹机会 从两方向布局 今日大盘延续跌势，虽然有些个股已经提前展开反弹，盘面似乎也有所止跌，但笔者要强调的仍是下跌不言底，没有出现明显的止跌信号之前，保持足够的谨慎是对自己投资行为的负责，也是理性成熟的表现。
山东神光：短期以减仓为主 中期行情不乐观 周四农行网下认购，市场资金将引来“冰点”，大盘可能有急跌转向阴跌。从长期看，大盘已经运行在新的周期之中，投资者要及时调整思路。操作上，建议在2300点上方不要抢反弹，继续轻仓观望，仓位控制在半仓以下。
赢家无忧：围绕灵活主题 巧妙布局下半年配置 风险高于机会的市场是一个在配置上很尴尬的市场。在没有明显机会的情况下，被动性的防御配置也只能是一种权宜之计。而对于下半年的“灵活配置”，笔者倾向于“新兴产业分化+大消费+周期行业”的组合。其中新兴产业中的“节能减排”是政策倾斜力度较大行业方向，应给予足够重视。
华讯财经：小阴线遗憾收官 上半场空方完胜 回顾今年上半年的行情，虎年的到来似乎是吓跑了去年的牛市，大盘也从年初的3200点跌到了2400点一线，跌幅之大出乎所有人的意料。但是在我国经济依旧向好的大背景下，下半年随着市场的投资价值不断体现，我国股市有望迎来修复性的上涨行情。
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明日股市三大猜想及应对策略 猜想一：大盘延续震荡走低？ 实现概率：75% 具体理由：从今日涨跌板块来看，两市收盘时上涨板块仅有3个，说明市场卖方力量依然占主导；不过换个角度看，今日下跌板块数虽然和昨日持平，但下跌板块的跌幅明显已经缩小，说明卖方的力量也在逐步减缓；盘面上出现了更多个股的超跌反弹，说明市场短期已经超卖，不支持短期大幅度的下滑。今日沪市成交475亿，延续前几日反弹缩量的状况，说明市场买方意愿不强；体现到今日大盘走势上，就是沪指大盘虽3度翻红，但最高时也仅仅上涨11.37点，而尾盘放量滑落24.58点，盘中创下4月调整以来新低。农行今日开始的申购要延续到7月6日，期间冻结资金超万亿，资金面的紧张也不支持大盘短期出现大的反弹行情。从宏观层面分析，今日出炉的PMI数据反映我国经济有连续回落趋势，经济下滑预期将影响投资者做多的信心，预计市场将会在下周更多的经济数据出炉后再做进一步的方向选择。 操作策略：在大盘中期下跌趋势得到强化，卖方力量依然占主导，反弹缺乏量能支持的情况下，参与超跌反弹显然在冒很大的风险，建议投资者在市场放量急跌，充分释放空方动能前保持场外观望。
猜想二：主力资金流出申购农行？ 实现概率：70% 具体理由：A股市场周四流出逾70亿元，为连续第八个交易日净流出；深沪两市81个行业中，共有7个行业录得资金净流入，超过九成行业被净卖出。医药制造板块抛压最重，电器机械及器材板块、化学原料制品板块、煤炭采选、专用设备板块流出资金也都接近3亿元。房地产开发经营板块流出2.76亿元，计算机应用服务、综合类、交通运输设备、有色采选、电子元器件、普通机械等多个板块，流出金额都超过2亿元。旅馆业、印刷业、林业等成为少数有少量资金流入的板块。市场不再像类似4月到5月份那样，在每次大跌之后都出现反弹，只能说明主力资金在积极参与农行的申购，争取获得农行较工行、建行目前PB有10％左右折价的利润机会。 操作策略：在市场没有放量前，一定要注意风险控制，最好是保持场外观望。
猜想三：次新股"高送转"概念方兴未艾？ 实现概率：70% 具体理由：虽然大盘中期下跌趋势明显，目前市场依然有少部分股票保持了良好上升趋势，中报"高送转"概念股就是其中的重要成员。无论大盘行情多么糟糕，每年的年报中报"高送转"概念总能成为市场热点。中小板和创业板次新股因为大量超募资金闲置，股价整体偏高，行业成长性好，流通盘小方便主力操作等等优势，是每轮"高送转"行情的焦点，今日就有多只"高送转"潜力次新股开始表现。 操作策略：梦洁家纺(002397)拥有"梦洁"、"寐"、"梦洁宝贝"三个具有重要市场影响力的品牌，市场综合占有率连续多年居全国同行第一。在美国、欧盟、东南亚等二十多个国家和地区进行了涉外商标注册，产品出口美国、欧盟、东南亚等46个国家和地区。财务上该股公积金和每股未分配利润超过4元，有潜在的高转送能力；技术上，该股明显强于大盘，说明已经有主力资金介入。 南洋科技(002389)是我国最大的专业电子薄膜制造企业之一，近期公司又拟斥巨资进军太阳能电池背材膜行业。年产25000吨太阳能电池背材膜的项目投产后，公司的年销售收入、利润水平将大幅提升，核心竞争力将明显增强。虽然公司财务上公积金和每股未分配利润仅接近2.7元，但该股近期连续放量走出光头小阳线，目前已经突破55元阻力位，打开上升空间。
～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～ 周五操作策略 周二的破位形成了很大的做空力量，其速度和角度都是很猛烈的，而通常这种惯性的下跌会形成一定的连续性，就像高速行进的列车没有办法突然掉头一样，首要的任务是把速度将下来。这两天我一直说调整没有结束，就是因为需要一个从快速下跌到缓速下跌的过程，这个过程今天已经完成，或者说已经完成了大部分。 因此近期将出现反弹，目前尚难以判断反弹的幅度和力度，要视盘中的情况而定。反弹的力度当然是越大越强则越有持续性。 如果你看上证指数的周线，高点应该在3478点，即2009年的8月份形成。目前应该是大2浪调整。如果你看深成指周线，高点应该2009年的12月份，那么目前应该是3浪下跌。到底以哪个为准呢？ 我们分别来分析一下。第一种情况比较乐观，如果1664点至3478点的上升为1浪上升的话，那么从3478点至今的调整应统属于大2浪调整，还有一个月就调整了一年了。那么无论从时间还是空间，都属于调整的末期。就长线布局而言，现在这个位置上做多，基本上已经没有太大的风险了。2浪走完，当然是3浪上升，周线的主升。当然这是一种比较乐观的判断。
第二种情况，按深成指从12月8日开始开始的下跌，目前是最快和最猛的一波下跌，应该属于5浪下跌当中的3浪，经历了4浪反之后，有可能形成日线的第5浪下跌。最开始我是这样判断的，但4浪比我想的要短的多，所以才有的周一下午低点的入场，那里如果不守行情就很不乐观了。当周二中午破位形成，当时我已知大势已去，行情将再下一个台阶。那么现在的这个阶段的下跌，就有两种可能性，一是3浪末期，4浪还没起。二是4浪已经结束，属于5浪下跌过程中。 而日线的底部结构，现在已经形成了高强度的钝化，前提是在近期后面的行情里不再出现大幅而快速的急跌。否则日线的底部结构，在这次低点完成之后，还要至少1个半月以后才能形成，我想这是大家都不希望看到的，所以只有这里出现了反弹，底部结构才能够在本次清晰的完成。 这里的反弹非常重要，对结构定性等都很重要，这里上去了，多半会走日线的4浪反弹，如果这里的反弹很弱，再下就确定了日线的第5浪下跌，末期就是最后的低点。 牵一发而动全身。
～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～ 逆流中不逞强 十大机构看后市
周四两市大盘早盘小幅冲高后逐级回落，指数表现出阴跌的特征，盘面量能再度萎缩，恐慌情绪有所蔓延，题材股继续调整，部分权重股表现相对抗跌，盘中热点的持续性较差，地产板块早盘强势冲高后于午后也小幅翻绿。截至收盘，两市大盘双双收小阴线，板块全线处于下跌状态，其中黄金、医药、通信板块跌幅居前，跌幅均在2.5%以上，保险、酿酒食品、房地产等几个板块相对抗跌。个股方面两市上涨个股仅400余家，与周三相仿。沪指报收于2373.79点，下跌24.58点，跌幅1.02%，成交475.83亿，深成指报收于9203.91点，下跌183.03点，跌幅1.95%，成交444.69亿，两市合计成交920.52亿，较上一交易日量能小幅缩减。大盘将何去何从，看十大机构分析：
世基投资：五穷六绝七翻身 市场底等政策底 至于大盘何时见底，则取决于政策。因为从历史经验来看，A股容易受政策影响，市场底和政策底往往极为接近，虽然连续下跌之后大盘理应有反弹，但要真正展开一轮像样的行情，还需要有政策支持。短期来看，市场已步入农行IPO周期，资金面将更加紧张，大盘仍将维持弱势探底格局。在操作上只能把握超跌股的短线机会。
北京首证：下跌仍未止步 弱势仍将延续 整体来看，大盘在连续的杀跌后有走稳的迹象，但是这种走势仅仅局限于是走稳，并未到企稳甚至是反转的时候。短期来看大盘仍有继续下探的可能，前一交易日“大阴线”的威力还未完全释放。周四农行网下认购，市场资金将迎来“冰点”，大盘可能有急跌转向阴跌。从长期看，大盘已经运行在新的中期下跌周期之中，建议在2300点上方不要抢反弹，继续轻仓观望。
湘财证券：大盘未出现转强信号 从大盘的技术形态上看，上证指数连续拉出五根阴线，消耗了一定的做空能量。但是，大盘前期震荡过程中累积了非常大的做空能量，指数破位后仅跌了150点不足以充分消化做空能量。另外，周K线的部分技术指标有可能发出卖出信号，因此，大盘短线走势并不乐观。
国诚投资：中报超预期及低价股受资金追捧 股指继续震荡探底，午后出现一波跳水并创出调整新低，整体弱势格局明显。一方面，权重股疲弱及众多个股杀跌依然是做空动力，恐慌盘心态极不稳定；另一方面，部分个股延续昨日转强特征，以华润锦华、银轮股份(20.05,1.82,9.98%)等中报业绩超预期增长及美都控股(3.80,0.35,10.14%)等超低低价股为代表，加上部分次新股，并有规可循，可见一批主力已敢于出头表现。因此，在市场急跌后局部反弹行情其实正在酝酿及发生。
股市在线：反弹折戟 两市股指再创新低 股指远离均线系统且下跌趋缓，技术上有技术性反弹的需求。但是市场中资金面的紧张以及下半年创业板限售股流通的压力使得市场中投资者缺乏做多热情。我们认为市场震荡下行的趋势还将继续延续。建议投资者保持谨慎态度，继续保持适度轻仓，注意盘中变化。短期建议关注受政策支持的电子科技类相关概念个股、消费类个股以及预计中报业绩预增和高送转概念的个股。
山东神光：低价低估值个股安全 虽然之前就判断市场走弱，但市场之弱，还是超乎我们预期。投资是大众行为，只有在整体或某一个投资目标上，投资大众或者一部分投资者达成一致预期，先后采取同一操作方向时，并且在力道上占据优势时就形成趋势。目前的趋势是下跌，空方力量源源不断，还未枯竭，心理、资金的流向上改变需要外力的帮助，否则，需要较长时间的自我休整。作为多方的中小投资者，只能等待，别无选择，空仓观望最为理想。
华讯财经：大盘为何患上恐红症 虎年上半年的行情已经结束，上证综指半年下跌了26.82%；深证成指半年跌幅达31.48%，股市跌幅之大列全球之最。在这种大背景下，对于下半年的中国股市我们有理由保持充足的信心和乐观的心态。目前的大盘处于最艰难的时期，但是伴随着下半年我国经济的企稳和政策的日趋明朗，四季度我国股市有望走出震荡上扬的行情。
赢家无忧：弱市中仍有救命稻草 如何把握中报行情 赢家无忧认为有三类股票最值得当前关注：一是以保险、银行为首的低估值板块；二是今年上半年业绩将出现较大幅度增长的股票；三是重组预期比较明确的股票，因为新的资产注入将大幅提高股票的估值水平。
世基投资：继续把握超跌反弹机会 虽然指数延续低迷，但个股炒作行情已经悄然展开，与指数点位和量能创新低对应的是，涨停个股家数创出近期低迷阶段的新高，全天共有8只个股涨停，另外也有很多个股有出色表现，不过值得强调的是，热点稍显凌乱，个股分化较为明显，板块联动效应很低。
股市在线：逆流中不逞强 7月首日的市场状况也许大致反映了整个7月的行情，波澜不惊，机会迷茫。有市场人士认为指数跌到2400点后会来一波反弹，但本人认为7月市场可能相当平淡，即使有反弹，也是昙花一现，转瞬即逝，没有持续性。7月市场将继续寻底的过程，盘整向下可能性很大。因此，7月的投资策略总体上是继续观望，多看少动，耐心等待。个别时候个别板块可少量参与。
～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～ 大盘是否会跌到2000点 在经历连续的下跌之后，短期大盘能否反弹？这是目前投资者普遍关心的问题。在资本市场中一切皆有可能，但问题的核心是，这种反弹你是否能够抓住？你的资金帐户能否实现增值？因此，对于大盘短期的反弹一定要认清性质，这种反弹是否在积聚着新的下跌能量？就目前市场而言，在连续下跌之后，短期有可能引发反弹，但是这种反弹的可操作性非常之小，非常难以把握。 任何市场中，无论是价值投资，还是趋势投资都带有一定的预测性，尤其是价值投资，是立足于目前已知的情况来预测未来，但是如果未来宏观经济出现问题，必将影响上市公司盈收，从而降低个股的估值。况且我们还指出：熊市中下跌第三个阶段就是：由于市场的变现心理造成的无视股票价值的疯狂抛售，从而造成股价的下跌，这时的市场已经忘却了价值。所以在目前的市场，目前的低估值并不是我们买入股票的理由，看好市场的理由，况且目前的低估值能否反映未来，目前的低市盈率是否也代表着未来的低市盈率？ 根据相关统计，虽然目前很多投资者看空市场，但是依然有50%的投资者满仓，这就是不确定性，当然这也是资本市场的魅力之所在，如何把不确定性变成相对的确定？这来自于对资本市场的认知，对资本市场未来走势的认知越深刻，行动也会越果敢。之前我们说过，虽然你目前截断亏损，亏损了30%，但是也许在行情结束时，你会为自己能够及早果断斩仓，回避更大的风险而到自豪，而你的操作来源于你的认知，来源你对行情性质的认知。 关于本轮行情调整的性质，在前期的节目中我们已经明确表达了我们的观点：如果按照两波熊市等幅下跌的标准来判断，那么大盘很有可能会见到2000点，但是如果说本轮调整行情是对大盘自998点至6124点上涨行情的修正，那么2000点，甚至是1664点都未必能够止跌。 也许从目前我们已知的情况来分析，宏观经济形势依然良好，总觉得目前A股市场的走势和经济有所背离，股市真是经济的晴雨表吗？对此，道氏理论认为：“平均指数，是全部的希望、失望和那些知道一些金融事务的每一个人知识的综合指数。正因为如此，即将发生的事件的影响，平均价格指数总是会将其消溶在它的运动中。”如何来理解？未来发生的事情虽然你现在不知道，但是市场中总有极少数有远见的人认为它会发生，这些就会在资本市场中显现出来，市场绝对不是按绝大多数人的预期在运行，而是按这些极少数人的预期在运行，所以指数会先于实体来表现，所以道氏理论特别强调：“对于学习道氏理论的人，绝对确信平均价格指数能预测未来发生的事件，并且能对发生的事进行正确的评估”。目前虽然全球经济会否二次探底仍在争论之中，但是从目前全球股票跌跌不休的表现来看，是否预示着全球经济已经开始了二次探底之路呢？如果股市是经济的晴雨表，那么目前股市的表现就是提前反应经济的状况。 同时，道氏理论还指出：“市场不是根据众所周知的事情而交易的，而是根据那些能获得最佳信息的人们的预测来交易的。股票市场价格的每一个变动，总会在将来得到解释”。在经历2008年全球金融危机之后，中国经济引领全球经济，但A股为何成为全球股市“差等生”？股票指数，尤其是平均指数是对未来预期的提前反映，是按照少数极具远见的投资者对市场分析之后的结果在运行，股票市场的每一个波动总会在将来得到解释，也就是指数提前反应了未来的全球经济。 那么这些极少数有远见投资者的预期是如何在股市中发生作用的？道氏理论指出：“当一个大型制造商看到经济前景不妙时，就会出售其股票，以强化自己的资金地位，而他只是千万卖出人中之一。股市会在距离他和其他人雨季到来的紧急情况发生之前很长一段时间下跌”。历史经验也告诉我们，当很多投资者都开始卖出股票时，你已经错过了最佳的卖出时机，最黑暗的时间已经过去，因为资本市场是提前反应经济。当下或许从宏观面、基本面方面我们根本看不到严酷的局面，但是道指为何创出今年以来的新低，A股指数为何屡创新低？而且根据道氏理论：“若上升浪不能超过前期的高点，而随后的下跌的低点却比前期的低点低，就宣告市场已经进入熊市”。目前市场熊市特征已经一览无余，这是否提前反应了对经济的恶化呢？目前我们不得而知，但这最起码是投资大师一百年前的理论。希望我们今天用这些理论来理解目前的市场，能否带给我们以思考。 “我们常常是在已经经历了股市整体巨大的下跌6个月之后，才会有随之而来的经济萎缩；而且同样是因为预期未来，同样是预计在6个月的时间里，工业状况会有所改善，股市就会整体攀升，尽管改善的迹象在当时并不显著。”在实体经济还没有复苏的迹象时，指数却不再创新低了，依然是一些有远见的投资者对市场的分析，而市场就是按照这些人的预期在运行。对于目前A股市场和宏观经济的相背离的走势，这是否昭示着我们未来全球经济的情况似乎不容乐观呢？“股市是晴雨表，不存在毫无意义的运动，其运动的含义有时一直到运动本身发生了很久以后才显露出来，而更经常的是永远不为人们认知。可是如果运动根源的知识完备，就可以真正地讲，每一个运动都是合理的”。 对于目前市场的下跌，随着时间的推移，随着宏观经济的明朗，相信市场会给出一个合理的解释。
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