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十大券商论后市：抵抗性反弹后调整预期犹存
短期难有像样反弹 申银万国 钱启敏 本周沪深股市击穿2500点整理平台出现破位下跌，盘中创业板、题材股遭遇大幅杀跌，领跌全场。从目前来看，短线市场将继续弱势探底，难有像样的反弹出现。 首先，大盘破位下跌后，短线缺乏转折性因素出现。各研究机构对下半年的基本面和政策面大多保持谨慎预期，不认为近期会有特大利好出现。即便从技术面看，短线暴跌后指标迅速下移，但目前还没有进入超卖阶段，技术反弹的要求不如5月份低位钝化时强烈，因此市场仍处于持续探底调整的途中。 其次，下周二是中国农业IPO网上申购日，由于目前大家测算2.68元的发行价格比较合理，出现破发的可能性不大，甚至还会有接近10%的预期收益，这两天的机构网下申购也较为踊跃，再加上在农行发行前后还有大量中小板新股发行，下周资金面将会比较紧张，分流压力较大，不支持二级市场价升量增，出现像样反弹。 第三，根据以往经验，当市场在某一平台整理数周后，一旦向下破位，探底过程往往会持续数周。本周破位至今只有4天的时间，也没有出现反复确认的过程，因此调整在时间上显得还不够充分。 最后，提示投资者谨防中小板、创业板、题材股的补跌。本周创业板跌幅惨烈，医药等前期强势股也是如此，由于此前这类个股表现坚挺，与权重股比价落差巨大，因此一旦补跌，力度不容小觑。投资者可注意中小板指(5091.657,-67.29,-1.30%)数，它在构筑复合型头部后，本周击穿年线并快速调整，但与前期的累计涨幅相比，中小板仍存在较大的下跌空间。
下周趋势 看空 中线趋势 看平 下周区间 2300－2450点 下周热点 无 下周焦点 新股申购 急跌过后将迎来短暂喘息期 银河证券 易小斌 本周市场继续向下寻求支撑，周二的一根大阴线轻松击破了前期低点2481点支撑。在2500-2600点范围内一个多月的整理平台不仅没能阻止指数的下滑，反而成了今后市场反弹的重要压制区域，“跌时放量、涨时缩量、成交低迷”的格局使得指数创出一年多以来新低。由于短期内指数下跌过快，幅度也较大，未来继续大幅杀跌的可能性不大，预计短期内指数将维持一段时间的震荡整理，建议投资者继续轻仓观望。 本周公布的6月PMI指数大幅滑落1.8个百分点至52.1%，明显低于市场预期，显示中国经济增长趋势进一步放缓。宏观经济二次去库存的压力增加，将影响到上市公司的盈利状况，导致估值下移。外围市场也哀声不断，上半年的最后一个交易日，美国市场创出了一年多的新低。美指在经济数据不佳的情况下有可能继续疲软，这显然不利于A股行情的发展。政策面也全然不见放松的迹象。房地产调控正进入关键期，从最近两部委发布的信息中可以看出，在观望期内政策不会放松。众多利空作用于当前脆弱的市场，上证综指迄今表现为全球最差也就不足为奇了。 然而，沦为“全球最差”并不意味着下跌就此结束。市场最终完成筑底归根结底需要经济增长的支持、政策的支持，最重要的是资金面的支持。而当前这些方面都不明朗，市场即便有反弹出现也只是超跌后的技术性修正。我们认为，在市场对经济的忧虑缓解之前，A股行情不容乐观，投资者仍需谨慎对待。
下周趋势 看平 中线趋势 看平 下周区间 2250－2480点 下周热点 超跌板块 下周焦点 成交量，政策面 行情整体趋势仍看淡 财通证券 陈健 连续的缩量最终演变成了多杀多的恐慌宣泄，本周大盘选择了向下破位，前四个交易日迭创新低。在日K线连跌7天之后，周五沪指终于收出带下影线的阳十字星，表明左侧交易者开始进场抢反弹。然而，由于刚刚跌破的2500点一线平台从强支撑变为强阻力，市场弱势的特征还很难被根本性扭转。 由于股市的走势往往领先实体经济3-6个月，目前雪崩式暴挫的行情超前反映了宏观经济增速下行，但不等于行情对经济反映的结束。PMI指数连续两个月环比回落，显示经济正从一季度的过热向正常回归，让市场产生了二次探底的预期。如果未来经济数据回落较快，则出台对冲性政策的几率将上升。因此政策是否转向、何时转向，将是股市出现政策底的关键所在。否则，当经济下行确认市场对经济的悲观预期成为现实时，经济下行本身又会成为市场预期悲观的理由，在没有重大外力刺激因素对冲市场悲观预期前，行情会因为悲观预期的自我强化而维持下跌惯性。 从技术面来看，本周的破位下行，预示着大盘又下了一个台阶。短期来看，目前大级别的调整可视为对1664-3478点这一轮涨幅超1814点多头行情的修复，其0.618的回档位2356点是其下档的最后的支撑位，但在周五已一度被击破。在此之下的支撑位就是2008年年底的1800-2100点附近的箱体，该箱体作为1664-3478点行情的重要空中加油站将具有极强的支撑作用。 整体而言，目前市场已进入“先跌权重股，后跌强势股，再跌恐慌性”的趋势性调整中第三阶段，基于基本面形势仍处于下降过程中，市场流动性仍处于收敛过程中，行情整体趋势仍是看淡。对于投资者来说，不要盲目地在行情下跌过程中的左侧去“抄底”，谨慎观望仍是主要策略。
下周趋势 看空 中线趋势 看空 下周区间 2100－2450点 下周热点 节能环保、大消费 下周焦点 宏观经济数据 结构性调整尚未结束 新时代证券 刘光桓 本周沪深股市出现破位下行走势。五连阴之后，大盘在周五才勉强以红盘收场。就目前的情况而言，市场的弱市格局并没有明显改观，股价的结构性调整预计还将持续一段时间。 消息面上，中国经济仍然保持较高的增长，但经济调结构与经济转型使得增速将有所回落。6月份官方PMI指数继续回落至52.1%，为16个月以来的低点；汇丰PMI指数则为50.4%，较上月下行2.3个百分点，创14个月以来的新低。整体来看，PMI指标显示经济仍处在50%以上的扩张状态，中国经济增速回落应视为健康表现，目前市场可能过分夸大了经济二次探底的可能性。 在技术指标方面，本周沪市大盘连续破位大跌，均线系统呈现空头排列，显示后市趋势继续向下。周五大盘创下2319点调整新低，处于去年9月1日2639点下降轨道的连线处，大盘在此处收出一根带长下影线的T字线，表明短期内大盘有超跌迹象。下周二农行网上申购，估计将冻结近万亿申购资金，市场资金面趋紧，但随着冻结资金解冻后，市场有可能会出现短期的弱市反弹。不过在农行上市前，市场弱市格局难有根本性的改变。
下周趋势 看多 中线趋势 看空 下周区间 2200－2400点 下周热点 低碳、电子信息 下周焦点 农行IPO，海外市场 新股密集发行 下周低调蓄势 西南证券(11.99,0.01,0.08%) 张刚 本周大盘几乎呈现单边下跌走势，2500点、2400点相继失守，周五最低下探至2319点，创出2009年4月1日以来的新低。周内保险银行等低估值的大盘蓝筹股表现相对抗跌，但交投低迷使得这些大市值品种难有作为。下周由于新股发行密集，预计市场在大部分时间将呈现缩量盘整态势。 下周新股发行异常密集，7月5日到7日的两天时间里，将相继有包括农业银行在内的9只新股进行网上申购。目前二级市场成交低迷，部分资金将滞留于一级市场，直到7月9日农行网上申购资金解冻后，二级市场可能才会逐步恢复交投热度。 另外，本周央行向市场净投放资金670亿元。至此，央行已连续6周向市场净投放资金，累计净投放达到7830亿元。目前银行间市场资金面出现了明显缓解的迹象。资金面的松动将有助于缓解市场对企业融资困难的忧虑，提振投资者入市的积极性。 本周沪指周K线收出带下影线的长阴线，跌幅达6.66%，逼近2300点整数关口；成交较前一周缩减一成，处于极度低迷状态。从技术上看，周K线仍处于5周均线压力之下，周均线系统处于空头排列状态，维持中长期弱势格局。从日K线看，周五大盘收出带长下影线的小阳线，处于短期均线之下，2300点附近呈现出一定的支撑力度。均线系统处于空头排列状态，呈现弱势特征。 总的来看，一方面，随着农行开始网上发行，市场对资金面的担忧将逐步消除，而另一方面，金融股的低估值优势也正逐步得到长线资金的认可，因此，我们预计下周后半周大盘有望探底回升，成交量也将逐步放大。
下周趋势 看多 中线趋势 看空 下周区间 2350－2450点 下周热点 低估值板块 下周焦点 成交量，人民币汇率 谨防高估值个股继续补跌 日信证券 徐海洋 农行发行动摇了原有权重股的估值支撑，本周市场破位向下。经济增速放缓进一步加深了市场悲观情绪，震荡调整时间可能进一步延长。不过，大幅下跌后积极因素也在缓慢积累，权重股下跌空间相对有限，高估值个股补跌可能仍是下一阶段市场的主要风险来源。 农行发行价对应的PB水平较已经上市的工行、建行有10%左右折价，动摇了金融权重股的估值基础，也成为指数再次破位向下的导火索。在当前整个金融市场流动性紧张的背景下，巨额融资对市场压力明显增大，尤其加快了场内估值体系的结构性调整，促进高估值板块股价回归，这也是近日小盘股快速补跌的重要原因。 在宏观面上，市场压力尚未解除。目前投资、出口、盈利等主要数据都处于高位，内外部不利因素对经济走势的影响将在下半年进一步显现。PMI等领先指标已提前回落，房地产行业紧缩与外围经济体二次探底的需求，可能意味着中国经济和盈利水平的回落趋势才刚刚开始。在房价居高不下、通胀压力仍存的情况下，政策调控转向也很难预期。尤其资金面的紧张局面，可能是市场的重要困扰因素之一。 不过短期指数也很难继续大幅下挫。A-H股溢价指数已经跌破100，进入历史最低位。权重股开始吸引长线资金介入，活跃资金在超跌股中寻求突破。人民币对美元连续升值在一定程度上改善了资金供应预期。操作上，短线不宜继续杀跌，但建议投资者继续保持谨慎，对调整的长期性有一定准备，仓位较重者逢高可继续减仓。
下周趋势 看平 中线趋势 看空 下周区间 2350－2450点 下周热点 超跌股 下周焦点 成交量变化 2300点上下将出现拉锯战 华安证券 张广宏 本周市场四阴一阳，特别是周二108点的长阴让市场信心彻底崩溃，周三14点的向下跳空缺口再次对市场的下跌趋势作出确认。周五市场探底回升，形成较长的下影线并伴随有成交量的放大，表明多方凭借2300点整数关口展开了抵抗，同时在接近该点位附近部分短线抄底和补仓资金也乘势介入，略微改变了前半周空方肆虐的形势。 从盘面上看，上证指数创下了年内最大的周跌幅6.66%。按行业分，黄金、有色、稀缺资源位居跌幅榜之首，跌幅均超过14%；保险股由于寄希望于汇改，属于价值重估类，成为本周唯一的红色板块。中小盘股和创业板本周出现加速补跌行情，前者创下年内最大周跌幅9.95%，后者跌幅更达到14.09%。 消息面上，第三届陆家嘴(16.68,0.32,1.96%)论坛上发出信息，将适时推出与证券公司融资融券业务相配套的转融通业务，这实际有利于银行券商类相关个股，但却被疲软的市场所忽略；本周农行上市的消息持续发酵。市场传闻方面，汇金公司800亿人民币债券发行计划，中行A+H再融资，工行发行次级债，仿佛处处是流动性饥渴。 技术面上，本周均线系统创出年内新低并发散，没有丝毫收敛的迹象，虽然相关指标已经出现严重超卖，但日后5日、10日及20日均线逐步向下将会成为大盘反弹的阻力，短期内的盘中反弹不是投资者介入的最佳时机。 我们认为下周大盘会再次震荡下行，2300点上下预计会出现拉锯战，投资者需静待市场跌出来的机会，2350点上方依然持币观望。
下周趋势 看空 中线趋势 看平 下周区间 2260－2460点 下周热点 金融股，重组概念股 下周焦点 2300点支撑 调整趋势将延续 光大证券(15.23,0.12,0.79%) 滕印 本周上证指数突破2481-2686点之间的箱体大幅走低，农行发行及政策调控预期是市场打破短期平衡的主要动因。 首先，农行高估值定价发行对市场资金产生了实质性需求，对存量资产的挤出效应已经显现，其上市后的表现将影响到银行股的定位并对大盘走势产生影响。 其次，农行本月中旬上市前后正面临着六月和上半年宏观经济数据的公布，如果CPI等反映物价水平的指标进一步上涨，市场对调控政策出台的预期可能进一步增强。这将成为继农行发行上市后市场关注的焦点。 另外值得注意的是，创业板中小板成为近期风险释放的主要来源。我们认为，估值过高及供求关系的变化是创业板及中小板调整的主要原因。特别是随着创业板中小板中各类解禁股的增多，给存量资金的运作带来潜在的压力。目前中小板指数已再次跌破年限，价值回归的空间已经打开。 总体看，经过连续下跌后市场会出现技术性反弹，但在政策、资金、估值水平等引发市场调整的内外因素没有发生实质性改观前，市场调整的趋势仍将延续。中小板指数有逐步回补3495-3502点向上跳空缺口的可能。
下周趋势 看空 中线趋势 看空 下周区间 2300－2450点 下周热点 半年报业绩 下周焦点 农行发行 抵抗性反弹后调整预期犹存 航空证券 邢振宁 本周周K线以一根跌幅高达6.66%的长阴线揭开了2010年下半年行情的序幕。在大盘加速下探过程中，2500点、2400点两座整数关口相继失守，市场恐慌情绪明显加重。周五大盘在地产股的带动下展开反弹，但是市场参与反弹的意愿并不强烈。预计后市大盘冲高受阻后仍将延续调整行情。 在连续震荡一个月后，大盘终于在本周选择了向下突破，再次应验了“久盘必跌”的股谚。本次市场的破位下行主要还是受到经济基本面的影响。7月1日公布的6月份PMI指数为52.1%，比5月回落1.8个百分点。该指数自5月以来连续两月下滑，正在靠近50%临界点。从该指数的回落来看，市场更直观的反映就是对经济回落以及经济是否“二次探底”的担忧。从外围股市来看，对经济二次探底的担忧也较为普遍。美国股市最近连续创出年内收盘新低、欧洲股市的暴跌都体现了经济基本面的影响。 当前市场的谨慎气氛看似与资金面有关，但实际上与市场自身制度方面不无关系。市场的每次暴跌都反映了经济运行与市场自身制度中需要解决的问题。本周中小板与创业板市场的跌幅分别为10%和14.08%，前期非常活跃的两大板块的补跌主要是受到了限售股解禁的拖累。A股市场流通市值不断扩大后，才会体现出资金面的紧张。因此，A股市场在股票发行与退市等机制上需要不断完善。 从技术面来分析，大盘6月30日所形成的跳空缺口在近三个交易日未有回补之意，可见市场缺乏整体做多意愿。周五大盘技术反弹后需要注意缺口上方的套牢盘压力。建议投资者理性对待大盘的技术性反弹。
下周趋势 看多 中线趋势 看空 下周区间 2250－2400点 下周热点 中报预增股、重组股 下周焦点 农行网上申购 大盘调整过程仍未结束 下周趋势 看平 中线趋势 看空 下周区间 2300－2450点 下周热点 成交量变化 下周焦点 农行发行 太平洋(10.88,0.13,1.21%)证券研究院 本周，沪深两市选择了继续向下探底。周二沪指以4.27%的跌幅击穿前期的支撑平台，在周三大盘顺势跳空低开后，后几个交易日一直在缺口之下运行。周五大盘创出此轮调整的新低2319点，不过随后在地产股的拉升下股指又重新翻红。周五大盘的“金针探底”形态表露出短期止跌的意味，下周初市场或出现反弹，但对反弹的高度和持续性不宜过于乐观。当前重仓者逢高减持仍为既定策略，持币者可继续谨慎观望。 消息面上，本周公布的6月份PMI指数为52.1%，虽连续第16个月高于50%，但较上月滑落1.8个百分点，明显低于市场预期。PMI指数的连续下滑，预示着经济增速的放缓，二次去库存的压力在增加，未来A股市场仍将受制于来自经济基本面的担忧。未来一段时间将出现上市公司业绩下滑、估值水平下降并行的局面，必然导致个股股价下行。而短期内管理层的政策导向不会出现明显拐点，因此股指短期难寻上涨催化剂，高估值的中小盘股有继续下跌的风险。 从市场表现来看，本周地产、有色跌幅超过9%，农林牧渔、家电、轻工、电子元器件跌幅均超过7%，跑输大盘。而前期表现相对较好的食品饮料、医药生物和公用事业(1771.040,1.18,0.07%)等板块，本周也进入加速下跌的行列。我们认为目前市场处于下跌的第二阶段，即在经历了周期性品种的持续走软之后，非周期性板块开始补跌，其中里面的中小盘个股在这个阶段下跌速度会较快。而在大盘真正见到大底之前，还会出现泥沙俱下的局面。因此从中线来讲，大盘远没有走完整个调整过程。
～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～ 下周猜想 猜想一：考验2300点支撑？ 概 率：65% 点评：目前A股市场出现了典型的机构资金调仓的特征，尤其是一些小盘高价股出现在跌幅榜前列，意味着沪深两市目前处于增量资金不多、抛压源源不断的窘境，小盘高价股的挤泡沫趋势仍可能给A股市场带来新的调整压力。同时，周末护盘的地产股面临着地产销售数据下滑等因素的压力，也难有大的弹升空间。沪深两市仍有进一步调整的趋势，2300点或在下周面临考验。
猜想二：二线蓝筹股或成护盘新工具？ 概 率：60% 点评：对于二线蓝筹股来说，目前的动态市盈率大多在20余倍。成长性也并不弱于中小板、创业板等相关品种，一方面是因为它们的行业前景相对乐观，另一方面则是因为它们拥有相对突出的主营业务亮点，故而二线蓝筹股短线有望获得护盘资金的青睐，可跟踪陕鼓动力(17.31,0.06,0.35%)、中国西电(6.74,0.13,1.97%)、中国国旅(19.03,-0.15,-0.78%)等个股。
猜想三：防御性思路引导高速公路股活跃？ 概 率：65% 点评：目前高速公路股的业绩增速有提速趋势，数据显示，2010年一季度，高速公路上市公司总营业收入73.3亿元，同比增长19.7%，而一季度营业利润36.7亿元，同比增长24.7%，同样呈现出加速态势。基于此，在大盘持续下跌迫使部分资金采取防御性思路的背景下，高速公路股出现了做多动能暗流潜涌的走势特征。可积极跟踪两类高速公路股，一是外延式扩张预期较为强烈的个股，山东高速(4.62,-0.02,-0.43%)、五洲交通(6.05,-0.13,-2.10%)等个股可跟踪；二是多元化趋势明显的个股，粤高速、赣粤高速(5.75,0.05,0.88%)就是如此。
猜想四：地产股反弹空间有限？ 概 率：65% 点评：周末地产股出现了相对活跃的走势，尤其是万科A(6.93,0.25,3.74%)等龙头品种大幅反弹，从而激活了多头做多底气，进而使得大盘似乎出现探底成功的态势。不过，目前市场的资金面并不支持市值庞大的地产股的持续反弹，且地产股的反弹也不符合产业发展趋势。而目前地产行业的销售数据不振，这些因素的叠加就意味着地产股的反弹空间有限，操作宜谨慎。
～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～ 开发商200W炒成2亿 5年前，花费约200万元买地;5年后，盖了商品房出售，获纯利两亿元。百倍的利润源自高涨的房价，而背后却是一个一个的房奴。 刘生(化名)，一位来自南方某城市的房地产商人，涉足房地产行业已有20多年。正是他，上述项目的开发商，日前向中国青年报记者讲述了这个近乎空手套白狼的暴利故事，还有房地产业内鲜为人知的潜规则。
他解释自己这么做的原因时说：“‘出来混总是要还的’，我们开发商利用历史的机遇赚了不少钱，是该转型为民众做点事了。”
房地产的暴利从哪儿来
中国青年报：今年年初，任志强公开宣称房地产开发拿地成本高，资金周转时间长，并非暴利行业，您觉得房地产到底是不是暴利行业?
刘生：房地产是暴利行业，这一点无可置疑。
任志强只是讲了事实的一部分，没有讲全面。建房成本是由三部分构成：一部分是土地成本，所以任志强说现在土地价格很高，房子要卖很贵;第二部分是人工费，主要指工人工资，是弹性部分;还有一部分就是钢筋水泥，这一部分是随市场水涨船高，随着市场环境调整而调整的。比如说，上个月卖1000元一吨的钢筋，这个月卖1100元，但这个成本是可控的。
有个调查，开发商买地和盖房子的有形成本大概占总成本的1/3，包括拿土地，建筑材料，人工费用等。还有1/3是渠道费用，指国家征税及申报费用等合理开支，而且还包括了行贿资金等隐性成本。最后1/3就是开发商的利润。而实际上，如果运作得好的话，利润远不止这么多。
中国青年报：怎么运作的呢?
刘生：“用土生金”。
2004年我与某公司合作，注册成立一个新的房地产公司，一起开发某房产项目。这块土地是政府拆迁安置用地，按照政府有关文件，按建筑面积收取市场地价的10%。后来我们拿地总共花了约200万元。这个开发项目土地主要由A村和B村两村的土地组成。B村的土地已经在一期工程中完成，共21栋农民房，总计9500平方米的建筑面积，实际容积率3.3，而全部工程竣工后的实际容积率是4.0。
中国青年报：你们利用擅自提高容积率来增加利润，有关部门不会追究吗?
刘生：一般不会。有时就是利用规划的空子，比如项目中A村的土地，总共7539.5平方米的土地只有2709平方米是开发用地。其余4830.5平方米的土地面积已由政府为农民兴建了住房，实际建筑面积也只有4000平方米左右，容积率在0.82左右。而事实上，当初的规划容积率是1.6，这样开发商又多出了0.78的容积率开发空间。
中国青年报：除了提高容积率，还有什么渠道增加盈利?
刘生：当然还有。
我再告诉你两个开发商的生财之道。比如我们这个房产项目总建筑面积4万多平方米，其中，住宅面积3.4万平方米，商业面积3000多平方米。第一个生财之道是，这3000多平方米商业面积合同上没有说明，是开发商的红利，至少价值1亿元。
另外一个就是，总建筑面积减去商业面积、按合同规定归还农民的1万平方米及给农民兴建的4000平方米住房后，开发商的可售面积还有3万平方米左右。按照该项目楼盘现在均价12000元/平方米来算，一共可售近4亿元。而每平方米的各种成本大概在2500元，因而建筑商总成本在1亿元左右。最后再减去建筑商利润和其他费用1亿左右，开发此项楼盘，开发商总共可以获益两亿元，另外还有一个价值1亿的商业面积用地。
从这个过程中你就可以看出，开发商是怎么把200万元变成两亿元的。 制度给了房地产商特权
中国青年报：为什么开发商会有这么多空子可钻呢?
刘生：这是因为我国目前房地产制度缺位。我国是公有制国家，土地归全民所有。土地在没有开发之前都是一样的，没有经济价值。但土地一旦盖了房子，就有了很大收益。
房地产开发是一个系统工程，其中土地是首要的。我国法律对土地开发有特别的规定，很多人即便是拥有土地但也不可以开发。国有土地要发展，负责具体操作的是房地产商。集体土地要发展，也要通过房地产商。这些规定导致房地产商“专业”了起来，其他人即使是拥有土地但也不可以开发。
中国青年报：你认为我国现在的土地出让和开发制度有缺陷?
刘生：制度给了房地产商特权，另一方面制度又衍生了私权。
我们知道，所有的政策本身都有滞后性，但做出政策时的动机却是具体的部门或个人，这样专业的房地产商便有了目标及利益输送的目标。政策的缺位或错误更加让房地产商如鱼得水。比如一些地方一会儿推出“购房入户”，一会儿又取消，政策变化背后无不有房地产商的身影。
中国青年报：有人说房地产是高投入、高风险、高回报。
刘生：错了，开发商开发房产几乎是零投入。在房屋预售制度下，开发商拿购房者的钱来做自己的开发资金，房产开发商盖房子是不要钱的，“空手套白狼”。
在房屋预售的时候，开发商几乎可以收回全部成本，甚至还有盈余。拉水泥、买钢材、付工资全由建筑商包干。开发商等房子售出赚到巨额利润后才给建筑商清算工程款。这就是“盖房子不要钱”的商业模式，具体来讲，就是拿你业主的钱来做我的开发资金，加上建筑商垫资盖房，既是现实，又是合法的状态。银行还会大力支持，因为银行也获得了最大的收益。银行的按揭贷款利息部分最终是比本金还高，而且是先还利息后还本金的。
政府跟开发商的关系，就像是丈母娘和女婿
中国青年报：现在百姓都说你们房地产商背后都有政府在撑腰，是这样吗?
刘生：术业有专工，房地产商是一个专业，必然获得垄断的利益。而这种利益的获得是与政府间的合作分不开的。我给你举个我20多年前收地的例子，你就明白了。
土地只能是政府征收，我们自己不能收地，国家征用以后再卖给我们。政府按每亩1.6万元的价格从农民手上收过来，再按每亩20万元的价格卖给我们。我们没有和村民谈，政府征了地就给我们了。我们躲在政府后面，那时候还没有招拍挂这个概念，只有行政划拨和国家征用。一开始我们就是搞房地产开发，只是村民不知道。而对于村民来讲，地是不要钱的。在这种特定环境下，哪个村能把土地卖掉，那是很能干的，因为把土地变现了。80亩地卖了，每户都成了万元户，所以村民先前还是很乐意的。后来村民知道实情后才心理不平衡了。
中国青年报：政府和开发商到底谁是赢家?
刘生：都是赢家。一个房地产项目，政府可以赚1000万，这是国有资产，所以政府就算干了一个大好事，而且也带动了当地的就业，带动了当地GDP的发展。房子建好以后可能卖到3000万，这样我们就赚了2000万。
中国青年报：这样说政府和开发商像是一个合作的关系。
刘生：政府跟开发商的关系，就像是丈母娘和女婿。有句俗话说：丈母娘看女婿，越看越欢喜。我们现在干部的评价体制是看GDP、就业和投资，这些都离不开开发商。政府希望房地产商拿地之后好好盖房，然后能拿到好处。
政府出台的政策基本都是为开发商量身定做的，比如房子不好卖的时候，就出台购房入户政策，肯定就会有很多人借钱也要买房了。 怎样才能降低房价
中国青年报：您认为是什么原因造就了我国现在的高房价?
刘生：房价上涨一定程度上是我国经济发展的必然。改革开放30年，我国经济得到了大发展，土地自然会增值。政府出让土地，政府得了最大的红利。房地产商是做这个具体事情的人，而他们跟政府合作，所以开发商也是获益的。
但房价涨到现在这么高，是因为我们发展房地产是学香港的。香港曾经是英国的殖民地。英国人当年在香港的时候因为不想背历史的包袱，就用土地来做文章，政府只开发1%的土地，因为供需严重不平衡，自然抬高了房价。这样，就让有钱人来操这个摊。
中国青年报：这样一来，很多香港平民百姓住不起房怎么办?
刘生：在高房价政策的同时，香港政府修建了大量的公租房，用于解决低收入群体的住房。现在香港大概28%的人住公租房。而我们学香港学歪了，我们只学了高端商品房这一块儿。所以我们现在解决老百姓住房问题的办法，也是增加保障房，这样才能既满足有钱人的需求，同时也让老百姓也有房住。中国的住房政策一直是缺位的，许多问题不能完全用市场化的方式来解决，比如看病、教育和住房，全部市场化，现在问题显现出来了，才发现要补课。
中国青年报：为何市场化解决不了住房问题?根源是什么?
刘生：根源是我国人多。
中国青年报：住房不通过市场来解决该怎么解决?靠行政分配?
刘生：理想的住房格局是，大多数人住在政府的房子里，1%的人住私有房产，99%的人住政府房子，既满足有钱人的购房需求，也解决普通老百姓的住房问题。至于商品房和经济适用房、廉租房的比例，要根据各地的情况而定，总的来说住在政府的房子里应该是多数，住商品房是少数。
中国青年报：但是房子作为一项固定资产，有投资的价值，有开发商就说房子本身就是给有钱人盖的。
刘生：这话没错，房子是有投资属性的。但作为国策，中国要保证社会的和谐发展，长久稳定，房子只能是拿来住的。现在我们看到房地产政策出现了一个根本性的改变，就是把房子定位为是用来住的，现在中央已经有一个很明显的意图，就是房子的功能是用来住的，所以不允许去炒。
中国青年报：您认为怎样才能扼制房价不断飙升? 0顶或踩的标志0刘生：房价高的原因，一是政府缺位了，另外就是我们的政策有空子可钻。政府应该做保障性住房这一块儿。但是我们保障性住房推出17年了，没有一年真正去执行。
政府应该大量兴建保障房，用来解决普通老百姓的住房问题。而且由于保障房所有权是政府的，这样土地增值以后产生的利益是政府的。现在政府已经开始加强保障房建设，如果政策实施得好，肯定是可以拉低房价的。
中国青年报：开发商是否愿意建设保障房呢?
刘生：在形势不好的时候，有的赚总比没的赚好。前两年房地产不景气的时候，万科在广州拿了一个40万平方米的土地，就是帮政府打工嘛。什么概念呢?就是万科把它开发商的角色降低到建筑商，在里面收个工本费。
～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～ 周一操作策略 周五下午如期反弹了，表面上看是挺强的，速度也挺快。但实际上仔细分析，不难发现一些细节问题，下午将形成反弹周期，这在周五中午就已经单独发博文进行提示，但下午刚开盘的时候股指先进行了快速的下跌，速度是有对称性的，你可以观察以往的数据，不难发现这一点，急跌通常对应缓涨，上一波做反弹我当时就说了，3181点以来的下跌过快，通常不会有大幅而猛烈的上升，而是在那形成小幅震荡行情。 同理，我们用在分时线，6月30日上午止跌，但速度过快，没看反弹，继续看下跌。知道周五上午，随下跌但速度已经降了下来，这个时候引发的反弹，才值得期待。而周五下午开盘后的急跌，又给这次反弹行情蒙上了一层面纱，至少在反弹力度的判断上，将大大的降低效果。这好比先挖了一个大坑，然后慢慢的在坑里爬上来。这样的反弹好比鸡肋，食之无味（没有多少利润），弃之又可惜。 源：(http://blog.sina.com.cn/s/blog_4d89b8340100jrri.html) - 徐小明：周一操作策略_徐小明_新浪博客 1、早盘走势：周一的早盘走势比较重要，如果这里没有象样的反弹，早盘开盘或直接走弱，代表主力诱多，回调之后再上，形成一个小的3浪上升结构，反弹才将告一段落，如果强的话，回调横而不跌，弱，则3浪高点未必能创新高。 2、盘中热点：房地产的上涨并不坚决，很难期望它们有连续两天的上涨，所以周一我们应该期待有新的板块和个股发挥，把接力棒成功接过来，衔接上涨人气的不足。
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明日股市三大猜想及应对策略
大势猜想： 明日沪指再探2320点？ 实现概率：60% 具体理由：周一两市股指未能延续上周五探底回升势头，沪指早盘低开后便一直在2340点附近低位震荡，午后1:30左右，由于部分地产、保险权重股的突然发力，股指出现了短暂的飙升行情，但成交量的低迷显示出场内资金做多信心仍然不足，短暂飙升过后大盘再度恢复平静直至收市，跌幅有所收窄。至收盘，沪指报2363.95点，跌幅0.8%，成交金额447.5亿；深成指报9171.03点，跌幅0.62%，成交金额414亿；创业板收报862.27点，跌幅1.24%。今日沪指收出一根假阳十字星，虽然上周五出现部分资金抄底的迹象，但明日农行的申购将对场内资金形成相当大的分流作用，由于农行定价略低于预期，明日申购冻结的资金将创出近期新高，短期看在资金迅速流入一级市场的情况下，未来3日二级市场上的活跃资金将大量减少，尤其明日部分持有银行股的主力减仓申购相对估值更低的农行的可能性较大，银行股明日或面临一定抛压，沪指受此影响或再试前低2320点。 应对策略：短期较大的反弹或许要等到申购农行的资金解冻后才会出现，因此本周后半周或出现较大机会，沪指2300点整数关口值得重点关注。
主力猜想： 主力连续减仓，只为申购农行？ 实现概率：70% 具体理由：今日A股市场继续有少量资金离场，为连续第十个交易日净流出。沪深两市合计净流出资金14.21亿元，其中主力资金净流出2.29亿元。近七成行业遭净卖出，资源类股如煤炭、有色等抛压较重，旅游、钢铁、地产则受到部分买盘吸纳。主力资金近十个交易日持续离场，一方面是市场整体环境影响，另一方面就是要为农行的申购腾出部分资金。毕竟农行申购价在大多数主力机构的可接受范围内，而且估值在目前的银行股中属于中等偏低的，农行上市后破发可能性较低，因此目前申购农行基本上就是无风险套利。 应对策略：主力机构在申购完农行后，为了在二级市场上买个好价钱，不排除在等待上市的过程中拉出一波较大的反弹行情，因此对于激进的投资者来说目前或许是一个不错的选股潜伏的时机。
热点猜想： 中报大幅预增股 央企重组股？ 实现概率：60% 具体理由：之前市场在2500点上方阴跌期间几乎没有什么持续性的热点出现，但在上周出现破位大跌后，部分个股出现明显的持续性大幅反弹，其中以华润锦华为代表的中报暴增股尤其吸引市场关注，该股连续3日涨停后，今日再次大涨逾8%。可见业绩有确定性高成长的个股很可能就是近期被错杀的品种，此类品种将不会随继续下跌。另外重组是在弱势环境中场内资金重点关注的概念，近期部分央企重组概念股受国家加快央企重组政策影响频频登上涨幅榜前列。 应对策略：上述两类股虽然均有一定持续性，但对于已经大幅上涨的品种仍需保持谨慎，以精选个股短线快进快出操作为主。
～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～ 周二操作策略 今天的走势和上周五几乎一样，上午先挖一个坑，然后慢慢的再从坑里爬出来，这样的反弹难做出利润来，不过下午的反弹确定了一个比较重要的低点，我们可以依托昨天和今天行程的低点，画出短期的分时线的上升趋势，指数在趋势之上，反弹还将继续，弱击穿了此短期趋势线，也将代表了反弹终结，这对于行情的定性有较大的帮助。 而热点方面，下午钢铁股有一定的表现欲望，但我认为钢铁股的龙头600102莱钢，恐没有后劲，前几天下跌的时候，其他的钢铁都调整，龙头股莱钢强势横而不跌，表现出了比较强的抗跌性。但经过了今天的大涨之后，上方的位置刚好遇到了前期的成交密集区，所以再向上，压力就比较大了。 市场好像缺少了一种势，成交金额有比较大幅度的萎缩，可做性差，现在的市场好进不好出。耐心等机会吧。
分时线空间123求4压力：2402点。
～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～ 农行申购代码780288 申购价格2.68元 堪称“巨无霸”新股的农业银行A股发行已展开最后的冲刺。明天，股民就可以参与农行网上申购，门槛为2680元。 根据此前农行发布的公告，农行本次A股发行价格区间为2.52元-2.68元/股，由于网上发行时本次发行价格尚未确定，参与网上资金申购的投资者须按照发行价格区间上限，即2.68元/股进行申购。 如最终确定的发行价格低于2.68元/股，差价部分将于7月9日与未中签的网上申购款同时退还给网上申购投资者。 个人投资者在申购时需注意，参与申购的单一证券账户委托申购数量不得少于1000股，超过1000股的必须是1000股的整数倍，但最高不得超过1000万股。也就是说，股民参与申购的最低资金需2680元，定格申购需2680万元。 今天14:00-18:00，农行将在中证网(网址为www.cs.com.cn)展开网上路演，农行董事会及管理层主要成员将与联席主承销商相关人员参与网上路演。届时，投资者可登录中证网向路演团队成员提问，进行在线交流。 农行A股网上申购概况 发行总量 约222亿股(初始规模) 网上发行量 约72亿股(初始规模)
申购时间 7月6日9:30至11:30，13:00至15:00 申购简称 “农行申购” 申购代码 “780288” 申购价格 2.68元/股 单一账户申购单位 1000股 最低申购量 1000股 最高申购量 1000万股 农行A股网上申购流程 7月5日(T-1日) 网上路演 7月6日(T日) 网上资金申购日 7月7日(T+1日) 确定发行价格，申购资金验资 ，确定超额配售及回拨安排，网上申购配号 7月8日(T+2日) 刊登定价和网上中签率公告、 网上发行摇号抽签 7月9日(T+3日) 刊登网上资金申购摇号中签结果公告、网上申购资金解冻
上市预期 首日“破发”可能性不大 业内预计，农行将于7月15日左右正式在上交所挂牌，由于其定价相对合理，因此在上市首日跌破发行价的可能性不大。也有分析人士认为，申购资金估计可获利10%以上。 申银万国证券在新股申购策略报告中预计，农行上市首日涨幅中值可达到5%，网上申购收益率能够达到0.25%。申银万国还指出，参与农行网上申购风险较低，建议投资者优先选择参与网上申购。 申银万国预计，农行此次网上申购冻结资金可能将达到6000亿元，中签率将达到4.91%。而主承销商则预计网上中签率为3%左右。
股民调查 超三成投资者愿意参与 你是否会参与明天农行的网上申购呢？对此，调查显示，截至今晨7时30分，在参与调查的100634位投资者中，有34.81%表示“会”，选择“不会”的有58.33%，其余表示“不好说”。 对于农行上市后的表现，33.85%的参与者表示看好，而不看好的投资者则占55.45%。 另一项调查显示，私募基金参与农行网上申购的热情也相对较高。根据私募排排网对国内30个顶尖私募基金管理人所做的调查，其中40%表示将会参与农行申购。但也有表示不会参与农行申购的私募认为，银行股的估值并不便宜。
市场影响 A股资金面将迎“大考” 新股申购成为本周最大的焦点话题。 除了农行明日展开申购外，还有8只新股将于本周发行。其中，4只中小板新股于今日申购；另外4只将在周三申购。 市场分析人士普遍预计，9只新股冻结资金可能超过1万亿元。这意味着，大量资金将从二级市场抽离，转而投入一级市场打新股，A股市场资金面本周将迎来“大考”，这有可能加剧市场震荡。 申银万国分析师钱启敏表示，这两天参与农行网下申购的机构较为踊跃，再加上在农行发行前后还有大量中小板新股发行，本周资金面将会比较紧张，分流压力较大，不支持二级市场出现像样的反弹。
后市研判 本周大盘有望探底回升 自农行启动IPO以来，A股市场迎来一波跌势，上周五沪指最低下探至2319点，创出自去年4月1日以来的新低。业内普遍认为，A股近期的调整与农行IPO有较大的关系。 解铃还须系铃人，农行正式发行是否能成为市场拐点？西南证券(11.81,-0.18,-1.50%)认为，农行发行后大盘有望探底回升。 西南证券指出，随着本周农行开始网上发行，市场对资金面的担忧将逐步消除；而7月中旬将开始公布上市公司半年报，业绩因素将成为投资者择股的主要依据，金融股的低估值优势会逐步得到长线资金认可。因此，预计本周后半周大盘有望探底回升，成交也将逐步放大。 但中信建投证券分析师刘杨对此持不同看法。他认为，在农行正式上市前后，市场仍将持续震荡探底的走势。
～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～ 十大机构看后市 周一两市大盘早盘低开后全天低位震荡，午后在钢铁等板块活跃的带动下较早盘重心有所抬高，周五形成的低点对今日市场构成了一定的支撑。盘面总体格局依然偏弱，热点仍十分散乱，多数个股仍处于下跌状态，涨停个股家数也不足十家。截至收盘，两市大盘双双收小阳线，板块仍处于多数下跌状态，其中教育传媒、有色金属、券商板块下跌居前，下跌幅度均在2%以上，而钢铁、农林牧渔、电力等板块处于小幅翻红状态。沪指报收于2363.95点，下跌18.95点，跌幅0.80%，成交447.47亿，深成指报收于9171.03点，下跌56.86点，跌幅0.62%，成交414.01亿，两市合计成交861.48亿，较上一交易日量能有所缩减。大盘将何去何从，看十大机构分析：
南京证券：黎明前最黑暗 关注反弹机会 尽管短期市场的走势依旧微妙，探底格局似乎仍然没有太大的改变。不过目前市场估值已经十分的低，金融、地产盘中已有蓄势待发的种种迹象，尽管中期而言底部未必已到，但短线的超跌反弹机会却完全可以期待。因此，操作上，此时投资者不宜过度悲观，不能盲目杀跌，谨记黎明前最黑暗的金律良言，以防倒在黎明前。
北京首证：两市延续调整 大盘仍无起色 整体来看，A股市场仍存在着一定的杀跌能量，一方面是因为高估值品种依然有释放空头做空能量的潜能，主要是因为成交量的持续萎缩，意味着支撑高估值品种的基础并不扎实，此类个股仍有进一步回落的态势。另一方面则是因为银行股等品种出现了杀跌的迹象，比如说中信银行(5.44,-0.07,-1.27%)等前期活跃资金介入的个股，意味着大盘的短线趋势的确需要予以谨慎，预计仍有进一步杀跌的空间。
世基投资：缩量震荡 关注半年报预期的短线机会 周一美国股市因独立日休市，外围市场对A股的影响减弱，而周二农行网上申购，市场资金面将更为紧张，预计大盘会继续缩量震荡，预计短期超跌的个股和半年报业绩增长具有高送转的个股将具备交易性机会，值得短线重点关注。
湘财证券：耐心持币 等待机会 今日的大多数时间上证指数都在上一交易日的下影线中震荡整理，虽然午盘指数短线拉高到当日高点附近震荡，但是，盘口显示，大盘短线向上冲高的能力较弱。日K线提示，大盘向下的做空能量并未释放，短线整理或尝试再向上攻击之后最终选择向下破位的可能性偏大。
山东神光：等待农行IPO结果 等待上半年经济数据 我国经济下半年增速放缓已成定局，股市行情正在恰当的体现着“宏观经济的基本情况”，对6月份CPI可能为负、农行IPO利空兑现就是利好等利好消息无任何积极表现。操作上，建议继续轻仓观望，等半年数据公布后根据新的经济基础，再制定适宜的操作计划。
股市在线：反攻未果 股指重心再度下行 我们认为总体上说股指仍将延续弱势震荡调整的格局。建议投资者保持谨慎态度，继续保持适度轻仓，注意盘中变化。短期建议关注受政策支持的电子科技类相关概念个股、消费类个股以及预计中报业绩预增和高送转概念的个股。
倍新咨询：反弹无力 5日均线构成压力 不见长阴不进场的原则依然适用，而且长阴可能不止一根，中间还有些反复，重申见底时间大约在农行上市前后的判断，2200点估计要破。自7月中下旬起的反弹在时间和空间上都可以远强于5/6月份。
华讯财经：坚守2300点 多方手里还有什么牌 由于宏观经济增速的下行，纵观后市依然难以乐观，但沪深300(2512.651,-21.45,-0.85%)的个股估值已接近08年的水平，市场纵然有多么的差，估计也不会比2008年次贷危机时期更差。纵观历史，真正的底部是割肉割出来的，而不是大家猜出来的，难道猜测是底你就要大幅的做多？猜测不是底就要清仓？显然，谁也不会愚蠢到这种地步。因此，与其费尽心思盲目的判断底部，倒不如现在踏踏实实的观望，在确认底部后再去勇敢的操作！
世基投资：正所谓不破不立 底部已经不远 综合技术来看，底部也许就在2200~2300点附近，市场已经进行了四浪杀跌，且杀跌速度是越来越快，幅度是越来越大。正所谓，不破不立，在欧美股指开始破位的情况下，市场已经逼近恐慌的极限位，有可能还会低位整理，但不排除会迎来快速的探底反弹行情。接下来要做的就是耐心等待，等待真正的反弹信号。
金证顾问：弱势之中关注局部机会 预计管理层也不会仓促出台大规模的刺激政策，管理层还将进一步观察国内外的经济发展态势，以在未来作出更为科学合理的决策。技术上来看，今日股指低开后维持窄幅震荡，股指重心有所下移，5日均线明日将继续下移，预计短线市场仍将维持震荡整理的格局，投资者需关注5日均线的压力。
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明日股市三大猜想及应对策略
大势猜想： 明日沪指回补上周跳空缺口？ 实现概率：70% 具体理由：在前期资金持续流出的状况下，今日大盘一反常态，资金回流迹象较为明显，所有行业全线飘红，显然股指短线有继续上行的动力。而大盘全天在权重股的带领下表现的非常强势，多方没有给空头任何机会，股指一直处于高位震荡，尾盘更是放量拉升，几乎以全天最高位收盘，收出一根漂亮的光头中阳。由于大盘尾盘已经站上了2408点，距离上周向下跳空缺口2410-2420仅一步之遥，而大盘若想延续反弹该缺口就必须要被攻克，所以相信明日沪指若有权重股撑腰，务必会尝试回补缺口。 应对策略：由于2420处的缺口压力比较大，而回补的过程将不会一蹴而就，仓位重的投资者不妨考虑在此逢高减仓，仓位轻者可考虑高抛低吸。
主力猜想： 主力进场只为护航农行？ 实现概率：70% 具体理由：在近期市场连续下跌之后，大盘在今日总算迎来了难得的中阳反弹，不过这个反弹也强势得令人意外，此前一直气势汹汹的空头主力似乎消失不见、并未对大盘作出过多的阻碍。而且今天的中阳有几点值得注意，首先是反弹的时间恰好出现在农行申购的节骨眼，试想如果今日大盘如果还像前几日那般阴跌，资产缩水的散户恐怕难以有心情有闲钱去申购农行，所以今日大盘出现护盘行为不值得意外。其次，指标股表现强势，而且是从头到尾的强势，今日农行的三位大哥工行、中行、建行表现的异常卖力，这种表现除了是对农行的顺利申购表一个姿态，更是为了农行上市首日不破发在做努力。而最后一点也非常关键，就是今日大涨的同时两市量能并没有显著放大，尤其在午后资金流入减缓，量在价先，没有量能的支撑反弹也很难走远，所以一日游行情为农行护航也并非没有可能。 应对策略：鉴于目前两市的量能并不足以支撑大级别的反弹，建议投资者密切关注权重动向，如果明日量能依旧不能放大，操作上还是谨慎为好。
热点猜想： 中报行情股 次新股？ 实现概率：70% 具体理由：近几日涨幅榜上的永远都有中报业绩暴增股的身影，从最初的东方锆业(19.45,0.00,0.00%)(002167)到今日的西北化工(6.27,0.57,10.00%)(000791)，中报行情股成为了弱市中一道最亮丽的风景，显然随着中报预告的陆续公布，这个热点仍将继续持续下去。除此之外，前期跌幅较大的一批优质次新股已经有走出底部的意思，有些个股如长青股份(002391)、南洋科技(63.10,3.10,5.17%)(002389)、黑牛食品(42.37,0.37,0.88%)(002387)已经开始爆发。显然次新股中一些资质较好、历史套牢盘少的个股更易受到主力青睐，并走出一波独立上攻的行情。 应对策略：对于上述两类个股中一些前期涨幅过大的股票还是回避为主，此外在中报行情股的操作上仍是快进快出为宜。
～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～ 市场短期反弹 十大机构看后市
今日两市摆脱了农行申购的利空消息影响，低开高走，强劲上扬，走出了6月底下跌以来的最大一波反弹，虽然盘中有所反复，但沪指最终收复并站稳在2400点上方并收出光头阳线。从盘面上看，迪斯尼、飞机制造、西藏、化纤、有色等板块涨幅居前，除二三线题材股领涨外，金融地产煤炭有色等占市值较大的板块也全线上扬。大盘将何去何从，看十大机构分析：
湘财证券：方向不明时要学会休息 从大盘及板块的走势上看，今日指数上涨过程中，一度出现了比较明显的抛盘，虽然指数最终保持短线强势，但是，盘口显示做多力量已显疲态。另外，两市涨幅榜上的板块及个股多为小市值，其不具备引领大盘向上突破。目前情况下，没有权重板块领涨，大盘很难持续向上运行。
世基投资：物极必反 否极泰来 技术上看，五日均线下行趋势被扭转，形成自2300点之上第一个有效支撑。快速KDJ指标运行在数值20区间附近且即将金叉，这也是自6月25日死叉后的首次金叉，较长的时间间隔具有很高的指导意思，后市延续反弹的可能性较大。我们建议顺应市场阶段性风格转换的趋势，结合安全边际与股价超跌进行个股选择。而中期业绩快报将成为个股反弹的重要催化剂。
金证顾问：汇金举动提振市场信心 从今日市场运行来看，银行等权重股企稳走强，对市场信心起到了一定的提振作用，而多数个股在经历连续下跌释放风险之后，也形成了超跌反弹行情。今日股指的走强有维稳力量的支撑，但更多的是个股超跌反弹力量的作用，预计短期市场超跌反弹动能还将给股指带来支撑。
东海证券：有望回补前期缺口 技术形态上，上证综指今日小幅低开后即单边上行，收盘时成功收复2400点整数关口，日K线上则在低位十字星之后收出中阳，构筑成典型的黎明之星组合。且今日上海市场量能出现急剧放大，同比增幅超过30%，部分资金进场抄底迹象明显。但今日股指逼近上周三下行跳空缺口2411-2425点下沿附近后便犹豫不前，显示上档压力仍然较为沉重，预计本次反弹的目标位亦即完全回补该缺口，其后仍将回复到2319-2425点的区间内平台震荡。
倍新咨询：不排除行情已提前展开 今日大盘出现强劲上攻走势，上证指数站上2400点整数关口，成交量也有一定程度的放大。今日是农行网上申购日，大盘能有如此表现再度超出本栏的预料。其实昨日大盘的强势度就已经超出本栏预期，今日虽然有利好配合，但大盘很轻松收复2400点，并且回到五日均线上方，本身就很说明问题，看来向上补缺没有太大难度，但补缺后会出现震荡，技术上补缺后会有部分短线获利盘兑现。
中原证券：农行平稳发行 市场小幅反弹 虽然周二A股出现了喜人的反弹走势，但成交量并未同步有效放大，反弹能否继续还要看后续成交量能否持续放大。下周A股市场将迎来6月份以及二季度宏观经济数据的考验，宏观政策何去何从仍需进一步观察。另外，中小盘股票的反弹并不能说明其调整已经到位。同时，还要考虑欧美市场对于A股市场的负面影响是否已基本消除。总体来看，现在还不能就此判断A市场的中期底部已经出现，后市的运行过程可能更为复杂，建议投资者保持一份谨慎。
北京首证： 两市终现反弹 弱势格局未变 整体来看，连续四个交易日的小平台使市场凝聚了反弹动力，反弹的原因仍是超跌和缺口的引力，出于缺口回补的动力，反弹的高度应可高看一线，但市场总体偏弱并没有改变，同时考虑今天农行的发行可能因金融股的异动导致盘中波动的加剧，操作上仍以谨慎为宜，切不可因为一次的大涨就大幅加仓，毕竟市场目前的反弹还停留在超跌反弹的层面上，两市能否就此企稳反转仍有待观察。
国诚投资： 银行股搭台 中小股唱戏 在银行股的带动下，指数出现了2%的反弹，呈现出“银行股搭台，中小股，创业板唱戏”的格局，创业指数反弹3.66%，中小板指(5221.298,147.87,2.91%)数2.89%，但是市场的成交量并未有效放大，从涨幅榜看，前期超跌的个股，行业板块涨幅靠近。基于此，我们认为这只是市场的反弹，并未出现实质性的转机。在操作上，对于参与反弹的应该逢高减磅。
股市在线：政策不确定是股市阴跌的主因 今天市场反弹，市场活跃程度增加，一些板块出现机会，如果想参与的话，要抱两条思路，一是明确市场机会是短暂的，要以短线思维来对待，二是结合政策把握两条主线：第1、西部板块。国家今年西部大开发计划开工23项重点工程，总投资规模6822亿元，侧重于铁路、公路等基建项目，西部地区的建设类公司可以关注。第二、国家加快央企整合步伐，央企要合并至100家，这会提高央企部分军工企业的品质，会带来投资机会。
华讯财经：2400点是起点 还是终点 观察本轮下跌的节奏时我们可以明显发现，每到一个整数关口，多方或多或少都要表现出抵抗的姿态，而此次破2400点却没有，主要的原因在于6月29日平台破位的百点长阴杀伤力太大了，它让多方感到恐怖，但这个市场不仅仅只有空方，虽然空方仍占据绝对上风，但多方也一定会在适当时候表现出反抗和挣扎。预计本次反弹属于下跌途中的一次技术反弹，如果指标股不能有所表现，未来指数难有较强表现。
～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～ 周三操作策略 昨天给了重要的空间阻力2402点，其实就是分时线的空间123求4，今天已经到达，我认为反弹也将到此结束了。分时线的短期上升趋势，可以由新形成的点位进行调整，目前距离趋势线比较近，所以近期做反弹的仓位，可于明天上午冲高的过程中逢高减，如果逢高没有减出去，破分时线的上升趋势为第二卖点，宣告第一阶段的反弹到此结束。 单就明天上午来讲，2425点缺口的压力还是比较大的，没来的及做反弹的，也不用急，市场里永远都不缺机会，缺的是耐心。你可以观察调整的速度和力度，再决定是否入场做第二阶段的反弹。
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明日股市三大猜想及应对策略
猜想一： 大盘小幅震荡向下？ 实现概率：65% 具体理由：盘面上，今日大盘在欧美昨日强势大涨的刺激下高开高走，但小幅冲高后即在10均线处遭遇获利盘的压制，股指震荡下滑一度逼近2400点，下午1点半后股指有过一波反弹，但最终收出小阴线；板块表现上，今日上涨板块不到40个，一改前两日普涨局面，领涨的有色金属板块也只是小幅反弹；两市涨幅超过3%的板块仅仅100只，这都说明短期卖方力量占据主导优势。申购农行资金明日解冻后需要低位建仓，也决定了市场需要回调。外盘方面近两日缩量大涨，短期已经出现超买，预计将在今天夜间出现回调，相应国内市场明日将面对外盘压力。下周将有6月重要经济数据出炉，统计局称经济运行不确定性增加，以上因素也将加重投资者在周五建仓的顾虑。 操作策略：在大盘中期下跌趋势依旧，短期超跌反弹力量已经明显减弱的背景下，选股的难度再次提高，建议投资者在市场放量走出新的方向前，严格注意控制风险。
猜想二： 主力资金正在进入价值洼地？ 实现概率：70% 具体理由：A股市场周四有少量资金离场，结束了此前连续两个交易日资金流入的态势。受印度对中国电信设备的禁售措施打击，科技股普遍遭到抛售，不过银行股获得资金青睐。电器机械及器材板块抛压最重；计算机应用服务、电子元器件板块和专用设备板块流出资金接近2亿元；化学原料制品、通信设备制造、综合类板块流出金额都在1.5亿元以上。银行业受到热捧，有色金属加工、交通运输设备板块、生物制品和印刷业资金流入量靠前。银行板块超低市盈率、有色金属供低于求、交通运输设备板块业绩预增以及生物制品板块的高成长性使得主力资金能够放心悖逆大势，持续流入上述价值洼地。 操作策略：虽然上述四个板块都受到主力资金的青睐，但银行和有色板块受制于市场买方资金有限，建议投资者多逢低关注交通运输设备板块和生物制品板块的后继机会。
猜想三： 次新股“高送转”概念将继续表现？ 实现概率：70% 具体理由：虽然大盘中期下跌趋势依旧，中报“高送转”概念股近日表现异常活跃。无论大盘行情多么糟糕，每年的年报中报“高送转”概念总能成为市场热点。中小板和创业板次新股因为大量超募资金闲置，股价整体偏高，行业成长性好，流通盘小方便主力操作等等优势，是每轮“高送转”行情的焦点，今日就有多只“高送转”潜力次新股明显强于大盘。 操作策略：南洋科技(66.79,3.69,5.85%)(002389)是我国最大的专业电子薄膜制造企业之一，近期公司又拟斥巨资进军太阳能电池背材膜行业。年产25000吨太阳能电池背材膜的项目投产后，公司的年销售收入、利润水平将大幅提升，核心竞争力将明显增强。虽然该股公积金和每股未分配利润仅接近2.7元，但该股近期连续放量大涨，预计短期仍有上涨空间，建议逢低关注。 长青股份(002391)公司是国内最大的二苯醚类除草剂生产商和出口基地，是国际农药生产巨头先正达公司在亚太地区唯一授予HSE进步奖的生产企业，先后与国际农药巨头先正达、拜耳和陶氏益农建立了合作关系，使公司在拓展国内外市场方面具有明显的市场先行优势。公司产品包括除草剂、杀虫剂、杀菌剂等三大系列，均为“高效、低毒、低残留”农药产品。新产品“乙羧氟草醚”及“烯酰吗啉”原药均为国内首家研制成功。技术上，该股圆底突破以来连续放量走高，今日早盘有冲高回落，但主力资金持续流入明显。
～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～ 多空继续争夺2410点 十大机构看后市
周四沪指上下穿梭于5日均线与10日均线之间，延续昨日震荡格局。早盘时两市股指震荡回落，午后多头开始组织反攻，指数又一度重新翻红。盘面上，银行、有色对指数维稳贡献较大，而西安地区板块股积极活跃，最为吸引眼球。截至收盘，两市大盘双双微幅下跌并收小阴线，板块多数处于下跌状态，其中钢铁、券商、电力设备板块下跌居前，跌幅均在1%以上，而有色金属、农林牧渔、医药等少数板块小幅上涨。沪指报收于2415.15点，下跌5.97点，跌幅0.25%，成交513.54亿，深成指报收于9465.80点，下跌19.63点，跌幅0.21%，成交526.13亿，两市合计成交1039.67亿，较上一交易日量能有所缩减。大盘将何去何从，看十大机构分析： 金证顾问：中报行情或渐次展开 投资者对于已有较大涨幅的个股不宜过分追涨。未来随着上市公司逐步披露中报业绩，涨幅过大的品种可能还面临“利好出尽”之后的调整压力。技术上来看，今日股指在回补前期缺口后出现回落，成交量继续保持低位水平，显示投资者继续做多的信心不足，短期市场或将维持震荡整理的态势。 世基投资：蓝筹按兵不动 重点关注预增预盈板块 成交量有限则是导致大盘回落的根本原因。但是从分时走势来看，大盘反弹有量，回调过程缩量，显示目前主动做空动力有限，下周农行正式挂牌，这也是上半年经济数据公布的时间段，在这之前，大盘有望保持震荡反弹格局。 国诚投资：低价超跌股赚钱效应突出 尽管今日个股普跌调整，股指强势整理，而盘中5日线支撑作用明显，同时涨停家数保持较多，涨幅榜前列的个股涨幅较大，说明市场信心及情绪在逐步恢复，尤其是各热门龙头股表现出较强的赚钱效应。因此，市场有望继续延续震荡反弹态势。 湘财证券：多空继续争夺2410点 上证指数已经连续两个交易日收在2410点上方，技术上提示，上证指数收盘点位能在该点位上方持续四个交易日，就可以证明已有效突破。也就是说，大盘在下周一收盘指数不能低于2410点，其才有机会走强。操作上，我们继续维持近期观点，指数及个股在盘中的每一次反弹都可考虑短线高抛，在没有有效突破技术位之前暂时观望。 山东神光：大盘纠结 中报预增题材可短线出击 周四开盘直接开在2426点之上，多方意欲直接在缺口上方运行，制造“岛型反转”的景象。但跟进资金匮乏，空方力量逐渐显现，压低股指，多方的“策划”再次失败，做多意愿开始收敛。操作上，建议客户继续轻仓，仓位控制在半仓以下。汽车、化工行业中报预增公司较多，可短线出击低价个股。 北京首证：大盘稍显压力 重心不断抬高 市场在连续的反弹之后积累的获利盘抛压造成了市场反弹的最大阻力，但是从另一方面看，周期性行业的崛起给市场带来了继续上涨的希望，板块的轮涨效应依然在延续，对于后市大盘，探底后有望企稳，整体仍将延续震荡的行情，操作上，注意操作节奏，不宜盲目追高。 倍新咨询：创业板下影线指向短线下跌 我们不是悲观主义者，不是死空头，虽然有做空机制但也不敢轻易尝试去做空赚钱，内心里是盼望牛市重来的。如果您是本栏的老读者，想必清楚，我们是趋势主义者，深信任何一个大趋势的转折是极小概率事件，需要极强的外力才能办到，按空方举证的逻辑，熊市中多头必须拿出强有力的证据，否则无效。 股市在线：悬念犹存 反弹或将延续 下周市场将迎巨额解禁资金超9000亿，将给市场带来更多的资金，有助于进一步拉动市场中的人气。同时最近半年报业绩预增股均有上佳表现，这将会给市场中做多的资金带来动力和宣泄的方向。因此我们认为五日线得失是关键，假如明日在有成交量配合的情况下突破上方十日线压力，那么短期内本轮反弹或将延续。 华讯财经：2400点拉锯战 空方略胜一筹 2400点从中长期看对于我们股市毕竟不是一个高点。根据国际经验一个国家的股市所对应的市值可以用证券化率来计算。当前我国的GDP大约在35万亿左右，市值在19万亿上下，对应证券化率54%；2008年1664点时我们的市值是14万亿，GDP30万亿，证券化率47%。由此可见中国股市的春天已经离我们不远了。 世基投资：反弹行情继续演绎 关注10日线得失 今日大盘整理之际，仍有近20只涨停品种，说明局部反弹行情仍在演绎，控制仓位的前提下适度短线介入有望继续获得一定收益，预计股指短线仍将围绕10日线展开反复争夺，密切关注其得失。
～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～ 周五操作策略 今天两市完成了缺口的回补，也算反弹的最基础目标位已经到达了，昨天夜里美国股指大涨，早盘A股却没有出现大幅高开，而且冲高之后出现了震荡盘下，分时线形成了调整的一浪下跌，虽下午有小幅反弹，但临近收盘的时候还是弱势明显。 如果明天上午短线跌穿了2402点，那么即宣告3浪下跌开始，我们可根据3浪下跌的情况，来判断下跌是否后面还有下跌。单从日线来讲，市场在接近下降趋势上轨附近是有比较大的压力的，所以短期形势并不容乐观。 我总是想多写一些，但市场真的没什么好写的，热点每天都换，成交低迷，人气低迷，消息面也真空。这样的市场应该怎么去把握呢？ 昨天给的操作策略目前没什么变化，等相对确切的，安全的机会入场，没有就耐心等吧。
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周一量化交易策略 学会耐心应对，抚平自己内心的焦虑、烦躁和贪婪，修炼沉稳如松、心净如镜的心境。 周五下午开盘一小时股指到达小时周期压力位。从2319点开始，出现了3181点以来最强的一次小时周期反弹，在2319前一天发表了上证指数半小时5浪结构图，并在当天中午再次强调，反弹是毋庸置疑。对这一次的反弹，原定的30L反弹演变为小时周期的反弹，在交易上进行了两次15L的交易。在这波行情里我没有完全做完，市场永远不缺机会，休息等待也是一种策略。灾难或许在人们最得意，最疯狂的时候发生。 在技术上，小时周期反弹加抽至上一个平台，在日线上表现为稍突破下倾三角形。买入点等待次级折返后确定。当前位置调整的要求，次级折返出现三浪调整（最少是5L）后观察下跌的速度。若次级折返下跌速度过快，则扩大为小时周期的创新低行情。所以，在买入点位的选择上，不急于一时，当前没有大的踏空风险，M-D，M-E均处于空仓信号中，S-A，S-B，S-C均处于高风险区域。前几天所做的日线波浪结构图认为日线再创新低是股指形成日线底部结构的必要条件，至今仍没有改变.在预测上，更倾向于股指需要修正速度，再创新低或走出小时周期C-5的衰缺，这样更利于日线日后持续走强。 对于7月的指数走势，在前几天的博文已经做过分析，7月将收阳。这个结论是量化统计得出的。在品种的选择上，放弃蜗牛式的大盘股，重点关注中小板和创业板，特别是有望走出V或U型反弹的次新股。
～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～ 周一操作策略 上周五指数大涨，且分时线的上升速度很快，盘中也是多点开花，所以很多人都在想，指数是不是已经筑底了？下面我们从以下几个方面来进行分析。 首先当然要说趋势。日线的下降趋势，有放量突破的迹象，之所以没有肯定的这样说，主要原因是上证指数和深成指目前还没有做到同步，深成指还差了一点点。那么当日线的下降趋势被突破之后，市场将从空头思维转换成多头思维，不要再讨论入不入场的问题了，只是在讨论什么时候入。 第二要说下位置，如图，5月21日形成的低点2481点是上一波分时线低点的位置，那个低点被维持了一个多月（共24个交易日），直到6月29日才被向下击穿，这一个多月形成了比较密集的成交区
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