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周一操作策略 我知道大家最想知道的还是周五的下跌性质，是不是5浪高点已经形成了，所以我开门见山的把这个问题做为今天讨论的重点话题。 首先我得承认，是有这个可能性的。因为我判断这里大的周期日线属于4浪反弹，分时线属于4浪反弹里的5浪上升，简单的说就是4浪5。我们找小分时线时用的一致性获利法，应用在日线上其实也一样。调整参数后，深成指早在8月6日上穿了零轴，但当时并没有创新高，3大指数其他的两大指数都有一段距离，当时我分析那不会是上涨结束。 随后沪深300指数，在8月17日上穿了零轴，这代表三大指数中，有两大指数完成了日线4浪反弹的基本条件。而且三大指数都创了新高，这就表示之后有形成5浪高点的可能性。当天晚上我在博里给了沪深300指数的上升趋势线，就是为了提防提前筑顶。 但，有这个可能性，并非代表了2701点一定是5浪的高点，因时间和空间都差了一点，虽然都不多，都只差那么一点点。原来给的2740点和周一上午的10:30看来是无法到达了，如果空间未到而时间先到，通常会延续一小段时间来弥补空间的不足。 所以我觉得，至少在下周初(周一周二)指数并没有特别大的杀伤性下跌，甚至有可能出现小幅上涨。但是，当以下两个条件满足其一的时候，就要以空头思维为主。一是，跌破沪深300的上升趋势线，另一是过了本周（最好的判断是本周为最后一涨）。
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震荡市关注局部市场机会 十大机构看后市
受外围市场下跌拖累，周三两市大盘低开低走，其中沪指最终跌破2600点，下跌超50点，盘面个股普跌格局，热点较为匮乏，昨日逞强的地产、钢铁普遍走低，较大拖累指数，而前期活跃的资源股的持续走弱也在一定程度上打击了投资者的信心。截至收盘，两市板块多数处于下跌状态，其中通信、煤化工、航天军工板块跌幅居前，下跌幅度均在2.5%以上，仅稀土永磁板块微幅上涨。沪指报收于2596.58点，下跌53.73点，跌幅2.03%，成交1097.56亿，深成指报收于10964.0点，下跌250.25点，跌幅2.23%，成交998.35亿，两市合计成交2095.91亿，较上一交易日量能几乎持平。大盘将何去何从，看十大机构分析：
北京股商：反弹周期很快就会来临 就中线而言，向好态势不变，再次重申2700点不是本轮上涨高点，因此中线仓位继续以持股为主，并且2600下方逢急跌仍可适当吸纳。短期来讲，周四股指如早盘再度快速回调存在低吸机会，短线资金可适当参与。
华讯财经：美股拖累大盘 调整已一步到位 上证指数在8月份走的是个2570-2670点的箱顶震荡走势，并非筑头，指数跌破2600点整数关口，农行依然能够不破发，市场仍在主力控制范围之内，调整一步到位嫌疑较大，趁低把握低吸良机！
赢家无忧：新旧两手抓 赚钱时机决不放松 我们认为短期内，A股震荡消化压力的可能性较大，出现单边机会的概率下降。有获利盘在手的投资者需要及时兑现锁定收益，此外，在后市的走势和操作上需要有新一层面的认识。对于四季度的布局，我们认为需要新旧两手抓。
世基投资：热点快速切换 大盘震荡将加剧 如不能放量取得突破，则短期形势仍然堪忧。短期策略方面，行情走软之际，建议投资者适当谨慎，逢高逐步做减持，不盲目抄底，总体上以控制仓位为主。
北京首证：利空袭击大盘 沪指失守2600 今天的量能虽然相比前期水平依然较小，但比昨日还是出现了放大，至少证明今天的行情不完全是诱空，后期量能水平动向也值得密切留意，成交量如果能快速回升至上一阶段水平，那么市场也将很快重拾升势。操作上建议严格控制仓位，中线品种可继续持股。
山东神光：利空共振股指下挫 题材回落控制持仓 权重股股价在前期低点止跌企稳的可能性较大，短期内权重股的杀跌动能已经接近尾声，预计大盘下半周将在2550-2650点之间运行。操作上建议投资者仓位控制在40%以下，短期以观望为主。
湘财证券：耐心等待进场时机 操作上，我们建议在大盘没有有效确认支撑之前，投资者不宜重仓介入，耐心等待进场时机。或考虑少量参与一些短线走势偏强的个股。
倍新咨询：人民币贬值成空方武器 如今人民币贬值动作已成空方最有力的武器。基本面无大改变，则供求关系对市场至关重要，无论此次贬值的动机或原因何在，也不需要人民币贬值形成趋势，只要稳定升值预期被打破，之前流入的国际热钱便将迅速外流，对证券市场构成冲击。
金证顾问：震荡市关注局部市场机会 多方依然在局部发动战役，具备资产重组概念的个股如粤传媒(15.99,0.84,5.54%)、北矿磁材(18.10,0.54,3.08%)、爱建股份(9.81,0.46,4.92%)等，以及近期热炒的新能源概念的部分个股依然有良好表现，震荡行情中，局部市场机会仍可挖掘。
南京证券：政策利空不断 短线难有上佳表现 在政策不断重压之下，近期通胀、调控预期对于市场的影响开始有所加大，市场做多信心开始趋于不足，两市成交量不断趋于萎缩，市场前期由权重蓝筹股搭台，中小盘个股轮番唱戏的良性格局已有所变化。从目前市场的一些风吹草动就能引发股指大幅调整也可以看到目前市场心态比较脆弱，此前良好预期开始有所扭转。
～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～ 明日股市三大猜想及应对策略 大势猜想： 震荡回调之后，大盘有望再度回升整理？ 实现概率：65% 具体理由：大盘今日再度再次出现了较大幅度的下跌，最终收于30日均线处。股指早盘受美股再次收低的影响，低开之后，在房地产调控政策再度深入、证监会对内幕交易打击力度进一步加强和前期各行业板块已经出现了较大的涨幅，获利盘较重的共同影响下，导致了今日大盘中阴线的出现。从盘面来看，今日房地产和近期受到热炒的行业板块出现了较大幅度的下跌，笔者认为在积累了较大的获利盘之后，今日的下跌是对前期获利盘的一个释放，属于正常的回调。从目前的量能和近一段时间大盘强势震荡整理的局面来看，大盘中期走强的趋势未变。笔者反倒认为，如果此次能出现一次相对像样一些的回调，更有利于市场近一道一个新的反弹轨道上，低点看2570点附近。今日虽收出了中阴线，但是一个交易日的回调还难以为新一轮的上涨聚集足够的做多力量；综上所述，预计在前几个交易日的震荡和今日的大幅回调之后，明日市场有望迎来回升整理，收出小阳的可能较大。 应对策略：今日股指跌破2600点，由于今年以来散户对风险相当敏感，略有风险便获利了解。因此，为防出现恐慌性杀跌，明日早盘不宜操作，静待尾盘动向或周末走势后再做判断。
主力猜想： 主力已进入加速洗筹阶段？ 实现概率：60% 具体理由：近一两周市场虽然出现了窄幅震荡的牛皮市行情，股指一直在箱体区间内震荡。从近一段时间的资金统计数据来看，主力机构资金的净流入流出量相当，并为出现单边的资金流出势态。在部分基金建仓之时，一部分基金揖让在增仓，有市场风向标之臣的险资和社保资金仍在入场；足以见主力资金仍未离场。从今日的行情走势来看，大盘回调整理的幅度开始扩大，因此笔者认为，目前主力机构开始加大清理此轮上涨以来不坚定筹码的概率要大力市场开始出现新一轮的回调概率。 应对策略：在大盘回调整理幅度扩大之时，市场走势前途不明。操作上，对于获利较大个股可落袋；应坚持不买、不卖、不回补。
热点猜想： 整合重组，抗通胀板块及新兴产业？ 实现概率：55% 具体理由：虽然今日大盘出现了加大幅度的下跌，但是从盘面来看，市场有关央企整合重组和锂电池等信心产业个股表现活跃，万丰奥威(10.79,0.98,9.99%)(002085)、鼎盛天工(19.04,1.60,9.17%)(600335)重组题材继续涨停，粤传媒(15.99,0.84,5.54%)(002181)也有不俗的表现；新能源汽车产业中锂电池概念个股也出现了明显的抗跌性，部分个股逆势上扬。从8月中旬对主要食品价格的统计数据来看，主要食品价格已经连续8周上涨，8月CPI有望超越7月3.3%，再创新高；从此点考虑，短期农业板块有望走高，抗通胀板块(医药、消费和零售业)也值得关注。 应对策略：操作上，在大盘未有效站稳2686点之前，继续轻指数、重个股。具体持仓上，继续以中线目光关注整合重组、新兴产业；短线投资者可关注农业、抗通胀等板块。
～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～ 周四操作策略 坚持是一种信念 时至今日，写博已经满三年了，风风雨雨一路走来，有喜有悲，有欢乐也有烦恼，现在最明显的进步是比以前成熟了，刚开始的时候是有一点青涩的，自己要表达的会比较婉转，因为怕错，人么，又不是神，总是会错的。现在对错对自己的影响并不是那么大了，因为我明白了坚持的力量。我一直用自己的方式来写分析，尽量少的谈个股、尽量少的报喜不报忧、尽量少的多空两头堵。用一种平和的、逻辑推理强的、温和的、简单的描述来表达自己的思想。 我相信这种坚持是正确的，高达11亿的流量，至少能够说明有部分人群对我的认可，谢谢大家一直以来的支持。坚持是一种信念，你可能看不到在我低调的文字里面，有着这种十年磨一剑的信念。我一直很小心的隐藏的自己的情绪，很少写这种带感情的东西，但今天我要说的是坚持的意义。 股票市场里，死多和死空如果不计算时间成本，是不会有很大的损失的。损失大的，往往是那种摇摆不定的人，市场里有太多的诱惑影响着我们的判断与分析，使我们开始怀疑我们曾经相信的。然后就是动摇，再然后就是错误的决定。 8月12日，指数已经连续多日大幅调整，我坚持那里是4浪低点，之后有5浪上升。而在8月12日有很多人认为已经筑了顶的，当指数刷新了高点之后，就反过来看多。前天有很多人抱怨下跌的速度过快，没来的及出。到了昨天上午大涨的时候，就把5浪的风险抛之脑后，有次高点能出却不想出了。我在坚持着这里有风险的判断，并于昨天中午大涨时写博文：主要任务是卖出。其实我是知道坚持的意义的，我怎么去分析的就怎么去交易，从而做到“知行合一”。如果错了，就是认错和纠错过程，但这之前，必须坚持思想和行动的一致性。 对浪型的判断是让我们知道自己置身何处，对结构的判断让我们把握住局部的细微，对趋势的判断是为了防止我们发生原则性错误。今天上午上升趋势线，已经被向下击穿了，也就是说，在浪形和结构之后，最后一道防线也被击穿了，市场里已经找不到做多的理由。5浪上涨完成之后，就算这里不是主跌周期，也至少会有一个ABC的日线调整。趋势破位不是好玩的，再乐观也应该先出，看看再说。 多则惑，少则明。想的过多，反而做不好交易。天道酬勤，而股道至简。 坚持是一种信念。
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保增长政策筹码正逐步增加 十大机构看后市
周四两市大盘全天呈现窄幅震荡的走势，多空双方于沪指2600点附近反复拉锯，盘面个股涨多跌少，量能有所萎缩，热点方面，由于利好消息的刺激，早盘煤炭股上涨居前，并有效的活跃了市场氛围，除此之外，伴随着指数的稳健运行，迪斯尼、物联网等概念股开始积极活跃。截至收盘，两市板块多数处于上涨状态，其中农林牧渔、工程建筑、供水供气板块涨幅居前，上涨幅度均在2%以上，而锂电池、保险、化工化纤等少数板块小幅下跌。沪指报收于2603.48点，上涨6.90点，涨幅0.27%，成交829.18亿，深成指报收于11009.5点，上涨45.50点，涨幅0.41%，成交863.73亿，两市合计成交1692.91亿，较上一交易日量能有所缩减。大盘将何去何从，看十大机构分析：
北京股商：大盘是否已经止跌 大盘在2701点下跌以来，在分时上形成了清晰的5浪结构调整，今天尾盘无论时间周期上还是量度跌幅都有到位的迹象，因此大盘短期反弹可期。只是反弹力度和能不能形成明确的主流热点需要盘中进一步观察。
北京首证：做多动能有限 两市延续震荡 市场已经到了强弩之末，随之而来的调整也将不可避免。操作上，虽然权重股已经提前下挫，大盘继续深跌的可能不大，沪指60日线具有较强支撑，但短期市场避险情绪趋重，建议低仓位观望政策面进一步动向。
世基投资：中部崛起细则实施 区域经济再添新军 中部地区崛起规划涉及到湖北、湖南、河南、江西等众多省份，同时也涵盖了能源、电子信息、生物产业等多重行业，因此出现大规模行情的可能性较小，更有赖于投资者细心遴选，着重关注一些有区位优势和成长性的品种，如湖南的装备制造、武汉城市圈的光电子、河南的食品农业等。
股市在线：引起大盘调整的三大因素 1、市场主力调控大盘，2、媒体负面信息的报道促成了本次调整，3、美国股市下跌导致部分资金出局。以上是本次市场调整的三个原因，我感觉管理层的调控意图是主因。现在来谈谈大盘的未来走势。我认为大盘调不深，2550点有强势支撑，短期看，大盘未来可能在箱体继续盘整。
倍新咨询：箱体有两种可能 小矿种继续主升 小矿种已进入主升浪，如无意外则在短暂休整过后继续高举高打，哪怕大盘调整亦可在中阴过后介入，注意低吸机会！
赢家无忧：时间窗口顺势而为 头脑清醒最重要 当前接近时间窗口，盘中多为游资，分辨不清方向导致行动迟缓很能理解。
今日投资：个股依旧活跃 周四A股市场震荡收涨 由于今天未能成功收复30日均线，股指下方的支撑仅剩下60日均线，权重股虽长期对大盘起到拖累作用，但中小市值的题材类个股才是风险最大的群体，股指调整中宜重点防范强势股的价值回归。
华讯财经：人寿捣乱砸盘 量能锐减反弹可期 大盘在箱体内的运动没有结束，此时也不能谈筑头行情，从8月份市场运行节奏来看，每一次缩量后的调整都会迎来像样的反弹，相信，这一次也不会例外。
金证顾问：保增长政策筹码正逐步增加 今日股指窄幅震荡，成交量大幅萎缩，显示整体市场情绪趋于谨慎，短线市场或将继续维持震荡整理的格局。
山东神光：股指在当前位置上是易跌难涨 权重股走弱，股指在当前位置上是易跌难涨，在2600点附近振荡已经是较为乐观的结果。操作上建议轻仓观望，仓位控制在30%附近。
～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～ 明日股市三大猜想及应对策略 大势猜想： 反弹冲高之后大盘再度向下？ 实现概率：65% 具体理由：沪综指今日走出高开低走冲高回落之势，全日围绕30日均线作小幅震荡，全日收出缩量“十字星”。国务院研究部署推进煤矿企业兼并重组和长江等内河水运发展工作以及国家发改委发文力促中部地区崛起是刺激早盘高开和盘中冲高的主要原因。然而银监会口头通知国有大行暂停开发贷款再度验证国家对房地产调控的深入，此消息对市场的负面影响今日盘中依然得到了体现。中财分析员认为，今日的弱势反弹是对昨日大跌行情的一种自然修正，30日均线在前期的反弹回调中并未触及，本次首度跌破多方有一定的抵抗也在情理之中，再说2600整数关口也是有一定的支撑的。今日尾盘收复2600关口，明日或将延续反弹趋势继续冲高，但是房地产行业的利空消息有待继续消化再加上周末效应的存在，大盘反弹的空间也将受到线，落袋为安思想刺激午后再度回落不是没有可能。 应对策略：如果明日早盘冲高，可适当减仓；明日尾盘若是放量杀跌，那将是重新捡起短线筹码的好机会。
主力猜想： 主力杀回马枪吸筹？ 实现概率：60% 具体理由：自上周末以来，市场资金基本是持续流出，然是机构流出的幅度一直较小，下跌多是散户的杀跌所致。但是从近期公开交易数据来看，机构的大涨出货的动作也非常明显，尤其是在主板市场，当热这或许也是主力的转仓要求所致。经历近期持续下跌之后，市场的估值又重归合理，指数接近2560一线的重要支撑，机构在此大幅杀跌的可能性较小。相反，明日是周末，2560附近机构利用散户的恐慌心理逆势接盘是理智之举。 应对策略：在大盘杀跌之时可逢低补仓，对于获利较大个股可落袋，如果明显盘面没有大的波动，则可持有观望。
热点猜想： 医药及区域概念？ 实现概率：55% 具体理由：医药板块一直是弱势中的明星，经历前期的回调之后，医药板块的风险得到了一定的释放，今日医药板块的精华制药(32.89,2.69,8.91%)(002349)、海翔药业(24.66,1.84,8.06%)(002099)率先启动或是征兆。对于区域板块来讲，近期国家通过了多个区域的发展规划，有“珠三角”、广西、中部、东北，还有酝酿中的陕西、内蒙、环渤海等，但是在市场上没有得到充分反映，一旦这些区域概念形成合力，市场热点将会大幅活跃。 应对策略：操作上，在大盘未有效站稳2600点之前，继续轻指数、重个股。具体持仓上，以中线目光关注医药股，短线投资者可关注区域概念中的领涨品种。
～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～ 周五操作策略 15分钟线上一个周期下跌用了38个时间单位，到今天早盘我盘口给5分钟低点的时候，15分钟运行了28个下跌周期，当时盘口是有5分钟低点的，也有小级别的分时线底部结构，我给了低点提示。但由于时间还差了一些，我写了那里是重要的低点，即便不是最低点也是次低。之后行情出现了一波反弹，而后又下。到下午14:28时，15分钟完成了38的时间周期对称，分时底部有效。 那么这个反弹应该是分时线连续下跌之后的小级别反弹，我提示低点的意义在于，这个位置不要再杀跌了。但出来的，没必要参与这里的行情，最强的一种表现形式是回试上升趋势线，时间再明天中午附近。之后无论大小周期，市场还会再下。 我做了2007年10月16日至今的涨幅统计，有810多只股票已经创了6124的新高。这个数字还不算接近6124或略低于6124点的。这些股票里以中小盘股票为主，许多股票周线和月线都在高位了。这波下跌，大盘的杀伤力到是不会太大，但这些在高位的个股风险将会集中释放，贼吃肉的时代已经过去了，再不知道及时收手，该看见贼挨打了。
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十大券商看后市：上涨趋势尚未发生转变
趋势尚未发生转变 □银河证券 易小斌 下周趋势 看多 中线趋势 看多 下周区间 2560－2760点 下周热点 主题投资机会 下周焦点 外围市场能否企稳 在外围市场持续疲软和国内消息面偏空情况下，本周指数震荡下行。自7月底开始，指数已经在不到150点的狭窄区域内反复震荡了一个月，这种平衡格局将在近期被打破，若无外力推动，市场上行压力较大，投资者宜控制好仓位，谨慎应对。 从消息面看，政府对下半年经济多有担忧，发改委表示部分城市房价仍然过高、调控工作繁重，显示政府不会因为部分地区房地产价格略微下滑即放松房地产调控政策，而房产税传闻已对地产板块形成压制。国务院常务会议研究部署推进煤矿企业兼并重组，发改委公布中部崛起规划实施细则年内敲定，行业重组加速及区域振兴推进有利于稳定市场信心，但短期内作用并不明显。另外，本周央行净回笼910亿元，表明央行没有放松货币数量调控。 从技术上看，股指仍运行在小箱体中，既可看作反弹行情"头肩底"形态的右肩或上升途中的小双底整理形态，也可能视为小双头形态并昭示反弹的终结。在此局面下，投资者的心态较为谨慎，市场反复震荡难以避免。 总体而言，短期宏观数据处于真空期，行情能否持续还有待观察，房地产和通胀是我们需要重点关注的指标，基本面仍是决定股指走势的基础。在经过前期的上涨后，短期内A股的整体风险在上升，但在趋势尚未发生转变的情况下，投资者可通过控制仓位，积极精选个股获取一定的绝对收益。
成交萎缩 疲态初现 □申银万国 钱启敏 下周趋势 看空 中线趋势 看平 下周区间 2520－2650点 下周热点 题材股 下周焦点 成交量、热点匹配度 本周沪深股市震荡盘跌，成交萎缩，疲态初现。目前来看，后市大盘将面临考验，预计将在2500点上方弱势整理。 从基本面看，下周即将公布8月份采购经理指数，预计会下调。随后公布的8月份CPI指数目前估计会突破3.3%，再创22个月以来的新高。在经济增速下降的同时面临升高的通胀压力，政策选项面临两难，短线难有宽松局面出现。同时，周边股市不振，美国道琼斯指数失守万点大关，将间接影响A股市场表现。 从市场本身看，中报披露结束后，消息面进入平静期。盘中权重股依旧疲弱，难以寄予厚望，题材股潜力在连番上涨后基本挖透，题材的响应度越来越短。创业板可能持续降温，10月底面临首批“大小非”集中解禁，可操作性下降，对场外资金的吸引力下降。从目前看，后市出现全新题材并有效调动人气活跃的可能性不大。 技术上，近期股指冲高后沪深日成交量无法突破2500亿元，显示增量资金有限，本周更出现机构资金持续外流的信号。同时，短线股指平台整理，重心下移信号明显，虽然周五尾市拉升红盘报收，但投资者仍顾虑重重。如果后市“头肩底”形态成立，那么下周大盘应该放量突破向上，但目前来看，其可能性不大。随着量能萎缩，热点退潮，在反弹小五浪完成后，进入调整、且战且退的几率反而很高。不过，由于权重股估值较低，跌无可跌，因此，股指大幅向下也较为困难，后市当以弱势盘整为主并在2500点上方震荡。
下周将考验60日均线支撑 □华安证券研究中心 下周趋势 看平 中线趋势 看平 下周区间 2500－2700点 下周热点 高科技、大消费概念 下周焦点 宏观政策、PMI 本周市场缩量盘整，大盘全周下跌1.19%，周一周二盘整，周三在发改委官员明确将推进房产税改革的消息影响下，沪指一举向下突破10日、20日和5周线支撑，2600点的整数关口失守，周四周五持续缩量盘整显示市场信心不足、缺乏方向。同时，全球经济增速下滑，欧美股市持续下跌，国际油价下行，产品订单和商品房成交量都不尽如人意。 我们认为，从技术形态上讲，60日均线至关重要，下周将会成为多空双方博弈的分水岭。如果60日均线的支持一旦被有效突破，大盘的形态将相当难看，整个8月就构筑了三重顶或近似M头，60日均线也会由支撑变成为压力。相反，如果大盘下周在60日均线附近得到良好的支持，多方还会发动新一轮上攻，那么整个8月的形态将演绎为矩形整理，大盘还会继续盘升。这在很大程度上取决于政策面，只有进一步相对宽松，市场向好可能性才会增加。 另外，农业银行(2.69,0.00,0.00%)自8月16日脱去“绿鞋”之后已有两周，两周换手率28.41%，总成交金额达78.71亿元，价位始终控制在发行价之上。在大盘调整的情况下，我们有理由相信，这不是一般力量所为，如果下半年在经济增速放缓、宏观政策进一步宽松的情况下，金融地产或许还会有卷土重来的时机。从这个意义上讲，农行的顽强抵抗为我们留下一个遐想的空间。 值得注意的是，在公开市场方面，本周出现910亿元较高额度的净回笼，这可能会拖累下周大盘将再次考验60日均线支撑，在这个敏感的时点，需要密切关注相关宏观政策的方向和力度以及PMI数据的变化。
阶段性反弹已告一段落 □财通证券 陈健 下周趋势 看空 中线趋势 看空 下周区间 2500－2650点 下周热点 国资重组、新兴产业 下周焦点 美元、房地产调控 本周大盘震荡下行，沪指跌穿30日均线，并跌穿2319点反弹形成的上升趋势线，表明大盘阶段性反弹已告一段落，短期沪指下档支撑位在60日线(2554点)附近。 基本面来看，“增速放缓、通胀走高”格局显示投资者所期待的“经济退、政策稳、股市进”短期内难以实现。国务院关注并着手调控农产品(18.33,0.13,0.71%)价格，验证通胀环比压力正在加大。由于担心房价反弹，房地产税之说重起，上海市“全面叫停公积金装修贷款”，北京“或将推出商品房预售资金监督管理暂行办法”，发改委主任表态部分城市房价仍然过高，表明房市调控之弦将继续紧绷。 同时，随着投资者对本次新股发行制度改革认识的加深，失望情绪将不断增强。中报披露开始进入尾声，各大投行对公司盈利预期的调降将正式开始，A股公司盈利上半年同比增幅约50%，环比也达到近20%。但上市公司(剔除金融业)经营性现金流，连续两个季度为负值，这说明上市公司库存并没有好转，预示着公司盈利前景不乐观。 从历史上看，沪综指2008年以来的反弹头部的全A股市场的市盈率中值水平约在45倍上下。本轮反弹的2701高点，市场对应2010年的动态市盈率的中值水平已经达到了44倍左右，即2701高点的估值水平再次达到了2008年以来各轮反弹行情的顶部。而以美国为首的海外经济体未来出现经济下滑甚至二次探底的风险也在增加，将使全球风险偏好下降，美元反弹仍将延续，从而对股市造成新的向下压力。 在中小盘股估值风险渐现但大盘股仍难吸引资金大幅流入的情况下，建议投资者在股指反弹时顺势减持并控制好仓位，等待市场真正企稳时再行介入。在经济面收敛时期，当内生性增长缺乏的时候，市场将侧重于追求外生性增长，央企重组和地方国资重组等题材或将此起彼伏。
多空双方暗战2600点 □新时代证券 刘光桓 下周趋势 看平 中线趋势 看多 下周区间 2550－2650 下周热点 题材股、高送转 下周焦点 政策面、成交量 本周沪深股市震荡下行，多方明显力不从心，前二个交易日，沪市大盘勉强维持在5日和10日均线处进行窄幅整理，后半周大盘基本上围绕2600点震荡整理，周五有止跌企稳的迹象。从目前情况看，预计后市调整格局仍将持续，下周可能考验60日均线支撑。 流动性方面，本周二央行发行了240亿1年期央票，周四央行发170亿元3月期央票和800亿元3年期央票，同时在公开市场上进行了300亿元91天期正回购操作，各期限央票及正回购利率如期持平。数据显示，本周公开市场到期资金600亿元，因此本周央行在公开市场实现净回笼910亿元。由于工行250亿元转债与塔牌集团(13.43,0.53,4.11%)6.3亿元转债的申购发行以及月末商业银行头寸收紧等因素影响，本周资金面出现趋紧的状况。二级市场上，新股发行制度有望改革，但发行节奏和数量并没有变化，给二级市场有一定的压力。 技术面上，大盘成交量急剧萎缩，市场做空能量不足，目前有止跌企稳的迹象。均线系统中各短期均线死叉向下运行，对大盘构成一定的压制，60日均线对大盘构成一定的支撑。2600点将成为多空双方争夺的重要防线。因此，后市大盘面临一定的方向性选择，消息面或将成为左右大盘方向的重要因素，下周宜多看少动。
震荡蓄势 意欲上攻 □信达证券 刘景德 下周走势 看多 中线走势 看多 下周区间 2560－2700点 下周热点 银行、地产 下周焦点 蓝筹股 近期上证指数多次跌破2600点，近日又跌破30日均线，很多人担心反弹结束了。实际上，上证指数2600点被跌破，并不意味着反弹行情结束。2600点不是重要技术支撑位，60日均线才是大盘强弱的分界线，跌破60日均线就意味大盘进入弱势格局。目前60日均线刚从下降趋势转为平行运行，并有逐步走高的态势，掉头向上是需要时间和过程的，短期震荡是必不可少的过程。 反复震荡让人感到迷惑，上下两难让人难以操作。但是，综合各方面因素分析，近期反复震荡是积蓄做多的能量，大盘随时可能重拾升势。许多大盘蓝筹股反复震荡筑底，处于建仓阶段，尤其是中国石油(10.31,0.07,0.68%)、中国石化(8.25,0.01,0.12%)、工商银行(4.10,-0.02,-0.49%)等超级航母，下跌空间十分有限；同时，以万科为代表的地产板块近日震荡回落，但是上升趋势没有改变，以万科A(8.44,-0.09,-1.06%)为代表的地产板块已经成为多方主力的风向标，地产板块维持上升趋势，行情就不会结束。另外，主力要展开自救行情，必须展开60日均线保卫战，这样大盘才能维持上升趋势。近日利空传闻不断，市场再传央行讨论加息议题，发改委释放房产税、环境税等新税种酝酿推出，对市场信心影响较大，但这些利空消息雷声大雨点小，对大盘不会有趋势上的影响。
重回区间震荡 结构性机会仍存 □日信证券 徐海洋 下周趋势 看多 中期趋势 看平 下周区间 2580－2700点 下周热点 新经济类个股 下周焦点 8月PMI 近期市场震荡加剧，对房地产市场调控和外围经济二次探底的担忧，是市场信心受挫的主要原因。不过我们认为，目前经济的风险有限，权重股不具备大幅下跌空间，市场赚钱效应依然比较明显，指数可能重回箱体震荡，围绕经济转型的个股机会仍存。 国内房地产市场重新回暖，食品价格上涨对CPI施压，给市场重新带来政策调控收紧的预期，这也是指数冲高回落的触发因素。从目前的情况来看，房地产调控主要通过落实信贷政策来控制投机性需求，通过区域限价稳定房价预期，政策目标在于使房地产市场平稳降温，出台更严厉紧缩手段的可能性较低。 同时，受天气因素影响的物价，在三季度冲高见顶的预期没有改变。外围经济再现复苏乏力迹象，但没有明显超预期因素出现。整体上，我们认为目前市场系统性风险有限，指数难有较大跌幅。 此外，信贷环境和政策、物价配比预期优于上半年，市场环境有所好转，行情很难重回跌势。我们的宏观研究结果显示，下月初公布的8月份PMI数据可能会扭转连续3个月下滑的局面，重新回到52.0%左右的景气扩张状态，投资者对宏观面的担忧情绪将得到明显舒缓。 目前房地产调控仍有一定不确定性，投资者情绪偏于谨慎，市场重回区间震荡结构市的概率较高。在市场震荡过程中，建议逢低关注反映经济转型预期的投资线索，它们顺应政策导向和经济发展趋势，是未来获取超额投资收益的主要来源之一。
趋势不明 上下两难 □光大证券(15.45,0.04,0.26%) 曾宪钊 下周趋势 看平 中线趋势 看平 下周焦点 人民币汇率 下周区间 2520－2680点 下周热点 三网合一、航空股 本周市场冲高回落，沪深300(2858.566,8.47,0.30%)指数再次回落于5日和10日等短期均线下方，成交量有所萎缩。近期管理层再次强调了对房地产调控政策，使投资者对自7月份以来的反弹动因产生疑虑。在政策调控压力未彻底消除前，市场内生性的动因对股指的向上拓展空间相对有限。同时，市场板块轮动明显加快，做多动能暂无法统一起来形成共振，沪深300指数已走完了7月初以来上升5浪。 近期人大常委会的审计报告显示，部分中大城市住房价格过高，调控房地产市场的工作依然繁重。我们认为，房地产调控的具体方法对市场的影响不同，如果仅用加强信贷控制和收缩公开市场票据，对二级市场的上市公司业绩和流动性容易产生“双杀”效应。就目前的政策来看，推动保障性住房的建设虽然难改变固定投资增速的下滑趋势，但有利于缓解房地产政策压力下新开工面积的回落，使房价回落与新开工面积增长的相关性有所降低。因此市场虽然较难大幅上行，但也难以产生6月份的恐慌情绪。 从估值比较来看，近期CPI可能达到3.3%，三年期的存款利率为3.33%，十年期国债利率为3.23%，中小板公司的TTM市盈率为34倍，回报率与各类资金成本接近。因此，短期内资金难以对大类资产配置形成趋势性冲击。 工商银行董事长姜建清、中国银行(3.38,-0.02,-0.59%)行长李礼辉分别在公司中期业绩发布会上表示，将在年内完成融资计划，加上建行，三大行的A+H的融资金额将达到1800亿元。同时，中小板和创业板公司发行速度也未见减缓，上市公司利润仍在通过股本扩张的方式向产业资本转移。 在市场趋势仍未到明朗期的情况下，通过产业政策、少数宏观数据的异常值、市场热点来把握共振更具备确定性。在贸易摩擦增多、人民币升值压力增大的格局下，航空股仍有交易性机会。 总体看，在房地产调控政策的压力下，市场仍会反复震荡消化前期获利筹码，美联储的低利率政策的结束时间，将逐步成为投资者关注的重要因素。
2600点恐将失守 □西南证券(13.76,-0.11,-0.79%) 张刚 下周趋势 看空 中线趋势 看多 下周区间 2550－2600点 下周热点 农业、水泥 下周焦点 境外股市 本周大盘在走势乏力的状态下，开始向下寻求支撑，但仍站稳2600点整数关口，成交大幅缩减，周四、周五连续两个交易日处于1600亿元左右的低迷水平，显示市场交投转为清淡。小盘股发行密集，二级市场成交大幅缩减，显示有资金分流效应。 中国物流与采购联合会的下属研究机构中国物流信息中心称，当前我国社会物流总额增幅继续回落，1-7月增幅比上半年回落了0.8个百分点。下周将进入9月份，中国物流与采购联合会将公布8月份PMI，因自然灾害的原因，市场普遍持有负面预期。 本周周K线收出带长上影线的小阴线，跌幅为1.19%，失守5周均线，10周均线在2556点附近的形成支撑，成交比前一周缩减近三成，处于偏低水平。周K线均线系统处于交汇状态，5周均线向上触及20周均线，趋于平缓，处于盘整走势。从日K线看，周五大盘收出带下影线的小阳线，触及5日均线压力，60日均线在2555点形成短期支撑。均线系统处于交汇状态，5日均线对日K线形成下压，并向下接近30日均线，即将下穿，走势开始转淡。 本周大盘逐步震荡下探，不断考验2600点整数关口，尽管暂时站稳，但成交明显萎缩，显示机构已偃旗息鼓。半年报披露工作下周行将结束，市场投资热情将逐步降温，预计大盘将继续震荡下探，2600点终将失守。
后市面临方向选择 □太平洋(11.83,0.05,0.42%)证券研究所 太平洋证券研究所 下周趋势 看平 中线趋势 看空 下周区间 2550－2650点 下周热点 题材股 下周焦点 PMI、成交量 本周大盘在震荡中出现回落，开始向下寻求支撑。新股发行方面，8月30日将有拟在深市中小板上市的圣莱达、双环传动、中超电缆将发行。9月1日将有拟在深市中小板上市的宝莫股份、雏鹰农牧、立讯精密、榕基软件将发行。9月6日将有拟在深市创业板上市的经纬电材、瑞普生物、阳谷华泰将发行。小盘股发行密集，可能对市场形成一定的资金分流效应。 同时，三大行高管均表示，争取年内完成融资，意味着，在接下来的4个月的时间里，三大行或将从上海、香港两地市场募集1800亿元资金。其中，建设银行(4.70,0.00,0.00%)计划融资750亿元，中国银行融资600亿元，工商银行融资450亿元。对扩容压力的担忧，可能抑制投资者入市的积极性。 技术上看，2600点将成为多空双方争夺的重要点位，后市大盘将面临方向性选择，投资者应该关注宏观政策变动及PMI数据的变化。
～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～ 周一操作策略 分时线连续出现底部结构，5分钟线和15分钟都有迹象可寻，所以这里在分时线是有反弹的，至少抗跌性很强。通过分时线时间的对称性，我开始判断低点形成的时间在昨天，结果市场很弱，又跌了一天到今天下午的13:30。不要小看这个弱势的时间延迟，原来我认为反弹比较乐观，行情可能会反弹到上升趋势线附近，进行趋势线的回试。这里的弱势时间延迟，使得这种可能性已经降的很低了，乐观一点可能会反弹至15分钟的两个高点连线。如图。 这还是比较乐观的，如果不乐观呢？今天和昨天就是下跌中继，如果是这样的话，下周或出现单日大阴。而在实际操作当中，我的观点还是比较明确的。首先，2701点为5浪高点，级别大，所对应的调整，并非几天能够结束的。其次，这里的反弹属于分时线的反弹，即便你做超短线，也基本没有可参与的价值，所以空仓的投资者尽量控制住自己的操作意愿，选择等待。还有仓位的，逢反弹，还要继续出。 大盘股积弱已久，小盘股高高在上，市场已经不好做了，但时间会改变这一切的。
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