香港股神曹仁超:A股接下来将是一个试探前期1600点底部的过程，可能是在1700点~1800点附近

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广州日报独家专访：香港股神曹仁超眼中的A股 
http://gzdaily.dayoo.com/html/2009-04/28/content_551112.htm
http://blog.tom.com/haagen-dazs/article/2160.html
 　　本报讯 “有智慧不如趁势”这句话浓缩了香港股坛权威、香港《信报》著名财经专栏作家曹仁超40年的投资智慧，顺势而为，曹仁超从港币5000元起步，目前身家超过港币2亿元，40年间财富增加4万倍。曹仁超日前携新书《论势》现身内地，并接受了广州日报的独家专访，畅谈A股之势。曹仁超认为，A股的走势不是“V形”而是“W”形，从2008年10月开始的这波反弹已告终结，下一个底可能出现在今年秋天，但不会创出新低。目前，A股是一个青黄不接的阶段，但将于2010年进入大牛市。
　　股神观点
    A股市场的走势不是“V形”而是“W”形，2008年4季度第一次筑底，另一个底则可能出现在今年秋天
　　A股接下来将是一个试探前期1600点底部的过程，可能是在1700点~1800点附近
　　资源股的行情4月已经差不多，5月份很可能会跌下来，接下来的看点是与私人消费相关的行业
　　中石油目前的价格比较合理，但如果油价能突破现在的阻力位，中石油还有看头，油价有机会看到60美元~65美元
A股走势不是“V”是“W”
　　记者：您之前预测港股的此轮反弹恐下月就结束，但从这两天的表现来看，A股的形势似乎已经不妙。
　　曹仁超：“猪流感”来了，从去年10月底开始的这波反弹也宣告结束。2008年10月，中国的经济已经见底，但是，美国和中国香港地区经济短期内不可能回升，仅有中国内地经济回暖，还没有足够的力量将股市推上去。此前A股的反弹行情只是“走势陷阱”，因为它是在中国政府4万亿元的政策刺激下出现的。我担心A股市场的走势不是“V形”而是“W”形，2008年4季度第一次筑底，另一个底则可能出现在今年秋天。A股从4月底跌下去再上来，回落的时间是2到4个月。
　　记者：第一个底在1664点，今年秋天的第二个底的底部区域大概在什么位置呢？
　　曹仁超：A股接下来将是一个试探前期1600点底部的过程，可能是在1700点~1800点附近。
　　理论上说，这次跌下来，A股是不会创出新低的，但美股和港股可能还会创出新低。目前美股和港股是熊市第二期，而A股市场熊市已经结束了，目前是一个青黄不接的阶段。
　　记者：A股熊市已经结束，但您在《论势》中说，A股将于2010年进入大牛市，是否过于乐观？
　　曹仁超：据我的经验，每个市场熊市一般不超过3年，香港在1974年时大约经历了12个月的熊市，美国1929年股灾时经历了28个月熊市。如果按这样算的话，A股熊市则很有可能在2010年上半年前结束。
　　从经济基本面来看，中国经济转型由出口刺激到内需拉动，这个过程最乐观需要三年完成。从2007年开始，2010年下半年经济开始回暖，股市将提前反映经济。目前是一个青黄不接的阶段，出口下降的负面影响已经释放出来了，但刺激内需的正面效应还没有出来。在中国已经看到第一只燕子飞来了，而在美国，还看不到第一只燕子。
　　曾看好中资石油股
　　记者：您曾说过熊市反弹充满Double your Money的机会，但经济学家谢国忠却说，熊市反弹是“老虎机”，A股投资者应该采取怎样的策略在熊市反弹中趋利避险？
　　曹仁超：对炒港股比较适用的方法是：恒生指数 11000点买入，16000点卖出；对A股来说，我不是非常了解，但1600点不可能再见到，从2009年开始吸纳A股股票，就算要吃眼前亏，但长远而言应该有可观的回报。
　　记者：你曾提过从去年11月起炒港股已经实行“拣股不炒市”的策略，这条策略对目前的A股投资是否适用？您会拣哪些行业的股？
　　曹仁超：香港地区市场有其独特的特性，介于美国和中国内地之间，投资跟美国相关的个股很麻烦，挑跟中国有关的股票，如H股还有得赚，因此要拣股不炒市。因为对A股了解不深，这个方法可不可以用在A股，我不清楚。
　　2008年市场反弹，资源、能源、建材等行业个股最值得看好，因为是政府投资拉动的。不过，资源股的行情4月已经差不多，5月份很可能会跌下来，接下来的看点是与私人消费相关的行业。
　　记者：您曾强烈看好中资石油股（中石油、中海油），目前是否依然看好？
　　曹仁超：剔除投机的因素，油价的正常区间在50美元到70美元之间。油价从147美元下跌到2008年12月的35美元，理论上可以上涨到70美元。目前， 50美元有阻力，阻力位在52~53元。会不会涨到70美元，不清楚。中石油目前的价格比较合理，但如果油价能突破现在的阻力位，中石油还有看头，油价有机会看到60美元~65美元。

 

　　难再出现极高的通胀
　　记者：对黄金投资和目前的金价怎么看？
　　曹仁超：黄金投资是不会令你发达的，黄金的合理价位在830美元~1030美元。
　　我现在不看好黄金，支撑金价的因素有：一是High-inflation（高通胀），二是Emergency Currency（金融危机时发行的支付手段）。这两样东西未来很难再发生了：美国的高通胀在上世纪七八十年代结束了，香港也在上世纪90年代结束了，而中国通胀2007年结束了。
　　婴儿潮带来的消费繁荣过去了，美国人不消费了，而中国人想消费但是没有钱，所以很难再出现一个极高的通胀率了。

 

　　简介：
　　曹仁超：原名曹志明，现任香港信报有限公司执行董事，是知名的香港财经专栏作家，专注投资40年。曹仁超先生每周一至周六于《信报》撰写《投资者日记》已逾30年，以轻松有趣的笔触，分析全球及香港股市乃至政经形势，成为该报最受欢迎的作者之一。亦是香港其中一位最权威的趋势投资专家，被精明的香港投资者亲切地称为“曹Sir”。