定期定额投资
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licai86
Aug 20, 2007, 11:09:56 PM8/20/07
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定期定额投资应遵守哪些原则？
定期定额投资应该遵守十大基本原则，才能运用这种方式立大功。
1、设定理财目标：每个月定时扣款，可分散进场时间，这种“平均成本法”最适合筹措退休基金或子女教育基金这种长期目标。
2、量力而为：定期定额一定要做得轻松、没负担，应该先分析自己每月收支状况，计算出固定能省下来的闲置资金再确定每月扣款额度。
3、选择在上升趋势的市场：超跌但体质不错的市场最适合开始定期定额投资，避免追高是创造获利与本金安全的不二法门。
4、避免绩效不稳的基金：定期定额安全性考虑应重于获利，大涨大跌的市场或绩效时好时坏的基金都不适合，免得必须解约时被迫以较差的净值计算获利。
5、选择适当的扣款日：基金公司多半提供一次以上的扣款日期让投资人挑选，靠近发薪日的较能确保钱没被花掉。有研究指出股市有所谓的“月初效应”，也就是说基金月初净值通常高于月底，月初扣款买到的单位数较少，将影响定期定额报酬率。
6、善用暂停扣款规定：通常基金公司会提供暂停机会，当市场过度波动时，投资者可要求暂停扣款，观望一段时间再投入，以降低风险。
7、持之以恒：长期投资是定期定额累积财富最重要的原则，这种方式最好持续三年以上，才能得到好效果。切勿因为市场走了一二年的空头就认赔解约。
8、掌握解约时机：虽说最好3年以上，若投资了2年，市场已在高点，且研判行情进入另一个空头循环，则最好先行解约获利。而当即将面临资金需求时，例如退休年龄将至，就该开始注意市场状况，决定解约时点。
9、善用部分解约，适时转换基金：开始定期定额后，若临时必须解约求现，或市场在高点，又不能掌握后续走势，不必完全解约，可赎回部分单位取得资金。
10、信任专家：开始定期定额投资适当的基金，不必在意短期涨跌、基金份额累积状况，在必要的时候咨询专家意见，其他时候就安心固定扣款。
定期定额投资应该遵守十大基本原则，才能运用这种方式立大功。
1、设定理财目标：每个月定时扣款，可分散进场时间，这种“平均成本法”最适合筹措退休基金或子女教育基金这种长期目标。
2、量力而为：定期定额一定要做得轻松、没负担，应该先分析自己每月收支状况，计算出固定能省下来的闲置资金再确定每月扣款额度。
3、选择在上升趋势的市场：超跌但体质不错的市场最适合开始定期定额投资，避免追高是创造获利与本金安全的不二法门。
4、避免绩效不稳的基金：定期定额安全性考虑应重于获利，大涨大跌的市场或绩效时好时坏的基金都不适合，免得必须解约时被迫以较差的净值计算获利。
5、选择适当的扣款日：基金公司多半提供一次以上的扣款日期让投资人挑选，靠近发薪日的较能确保钱没被花掉。有研究指出股市有所谓的“月初效应”，也就是说基金月初净值通常高于月底，月初扣款买到的单位数较少，将影响定期定额报酬率。
6、善用暂停扣款规定：通常基金公司会提供暂停机会，当市场过度波动时，投资者可要求暂停扣款，观望一段时间再投入，以降低风险。
7、持之以恒：长期投资是定期定额累积财富最重要的原则，这种方式最好持续三年以上，才能得到好效果。切勿因为市场走了一二年的空头就认赔解约。
8、掌握解约时机：虽说最好3年以上，若投资了2年，市场已在高点，且研判行情进入另一个空头循环，则最好先行解约获利。而当即将面临资金需求时，例如退休年龄将至，就该开始注意市场状况，决定解约时点。
9、善用部分解约，适时转换基金：开始定期定额后，若临时必须解约求现，或市场在高点，又不能掌握后续走势，不必完全解约，可赎回部分单位取得资金。
10、信任专家：开始定期定额投资适当的基金，不必在意短期涨跌、基金份额累积状况，在必要的时候咨询专家意见，其他时候就安心固定扣款。
licai86
Aug 21, 2007, 7:43:43 AM8/21/07
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基金定投贵在坚持
借助银行挑基金
据介绍，目前国内有基金公司62家，各公司旗下光开放式基金就有三百多只。而选择基金定投，当然就是选择数年甚至数十年的长期投资，关乎养老、儿女教育，如何选基金就尤为重要。在这一点上，银行能发挥其专业独有的优势。
“可以借助银行的专业优势帮助投资人挑选基金。”专家表示，相对于普通投资者来说，银行拥有专业的理财团队，对市场的把握建议也比
一般投资者更胜一筹，由他们挑选出来的可做定投的基金经过了业绩的考量和历史的证明，目前工行、建行、农行等银行都有基金定投业务，工商银行目前就有精选的27只基金参与定投业务。
另外，部分银行还推出了基金定投优惠活动，如在活动期内，基金申购费率优惠为八折，并且在连续成功扣款12期（一年）、24期（二年）以上后，后续的申购将分别享受申购费率八折、九折优惠。
据介绍，目前国内有基金公司62家，各公司旗下光开放式基金就有三百多只。而选择基金定投，当然就是选择数年甚至数十年的长期投资，关乎养老、儿女教育，如何选基金就尤为重要。在这一点上，银行能发挥其专业独有的优势。
“可以借助银行的专业优势帮助投资人挑选基金。”专家表示，相对于普通投资者来说，银行拥有专业的理财团队，对市场的把握建议也比
一般投资者更胜一筹，由他们挑选出来的可做定投的基金经过了业绩的考量和历史的证明，目前工行、建行、农行等银行都有基金定投业务，工商银行目前就有精选的27只基金参与定投业务。
另外，部分银行还推出了基金定投优惠活动，如在活动期内，基金申购费率优惠为八折，并且在连续成功扣款12期（一年）、24期（二年）以上后，后续的申购将分别享受申购费率八折、九折优惠。
定投基本原则
专家表示，无论哪种类型的投资人参与基金定投，通常都要遵守以下几个原则：
1.投资股票型基金为主定期定额的主要目的是达成中长期的理财目标，所选择的基金应该具有一定的弹性，能够维持中长期稳健回报的股票型基金最适合定期定额投资。可见，在选择该类基金时，业绩稳定性（即持续表现）比短期业绩是否突出更为重要。
2.坚持长期投资定期定额采用平均成本概念分散投资风险，但也需要长期投资才能克服市场波动风险，并在市场回升时获利。一般而言，宏观经济景气周期约3至5年为一个循环，因此定期定额通常需要3年才能看出成效。
3.定期定额也要选对基金利用定期定额投资基金，并不是随便选只基金就可高枕无忧。有没有选对基金，对未来的报酬率影响长远。因此，投资者应从基金公司长期历史业绩、综合管理能力等多方面进行判断，选择一只可以安心、值得长期信赖的基金。
4.月月都有手续费有些投资人认为，基金定投如同单笔申购，只需第一次申购时支付手续费即可。但与单笔基金投资不同，定期定额投资每月都要扣除手续费用，投资人一定要注意这一点。
5.买前买后要照顾投资人在基金定投之前一定要做好功课，真正了解这只基金之后，再去投资。所谓买前要慎重，买后要留心。选择定期定额投资之后，当然也不能束之高阁，一概不管。定期检查资产状况是非常必要的。但是对于市场正常波动所造成的
净值下降不必过分担心，毕竟定期定额投资的基础是长期坚持达到平均成本，要知道，净值低的时候方可买到更多的基金份额。
专家表示，无论哪种类型的投资人参与基金定投，通常都要遵守以下几个原则：
1.投资股票型基金为主定期定额的主要目的是达成中长期的理财目标，所选择的基金应该具有一定的弹性，能够维持中长期稳健回报的股票型基金最适合定期定额投资。可见，在选择该类基金时，业绩稳定性（即持续表现）比短期业绩是否突出更为重要。
2.坚持长期投资定期定额采用平均成本概念分散投资风险，但也需要长期投资才能克服市场波动风险，并在市场回升时获利。一般而言，宏观经济景气周期约3至5年为一个循环，因此定期定额通常需要3年才能看出成效。
3.定期定额也要选对基金利用定期定额投资基金，并不是随便选只基金就可高枕无忧。有没有选对基金，对未来的报酬率影响长远。因此，投资者应从基金公司长期历史业绩、综合管理能力等多方面进行判断，选择一只可以安心、值得长期信赖的基金。
4.月月都有手续费有些投资人认为，基金定投如同单笔申购，只需第一次申购时支付手续费即可。但与单笔基金投资不同，定期定额投资每月都要扣除手续费用，投资人一定要注意这一点。
5.买前买后要照顾投资人在基金定投之前一定要做好功课，真正了解这只基金之后，再去投资。所谓买前要慎重，买后要留心。选择定期定额投资之后，当然也不能束之高阁，一概不管。定期检查资产状况是非常必要的。但是对于市场正常波动所造成的
净值下降不必过分担心，毕竟定期定额投资的基础是长期坚持达到平均成本，要知道，净值低的时候方可买到更多的基金份额。
licai86
Aug 22, 2007, 9:49:31 PM8/22/07
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长期投资也要定期视察
树欲静而风不止。市场是在变化的，鼓励大家长期投资基金，但在这一前提下，尽量养成定期检查、监控基金资产的良好习惯，会有助于我们保持其健康状况。
视察项目一：基金业绩表现是否达到预期？毫无疑问，业绩是我们考察基金时最关注的项目。只不过，建议你不要把考察的区间放得太短，最好在半年以上，否则再优秀的基金都可能因为几周之内没有跑在前面而遭到抛弃。
检查业绩表现时，要选择不同长短的期间范围来考察基金的收益情况，并将长期收益率与其业绩基准、同类型基金进行比较。即便达到预期，但是远远落后于市场平均表现，你也要考虑，是不是该中场换人了？
视察项目二：基金身材、风格是否依旧？“我跟她交往时，她还很窈窕，20多亿元的规模正好方便基金经理灵活操作。没想到一轮大比例分红的持续营销下来，居然增肥到100亿元以上。”“身材”突变的基金，无论在投资风格和表现上都跟过去判若两人，难怪小林比较胸闷。
你想想，基金20亿元的时候可以买一堆中小盘股票，到了100亿元，仓位中不得不增加很多大盘蓝筹股，腾挪起来就不那么方便了。规模变化并非不好，但是如果跟你以前持有的预期发生很大改变，那是要考虑一下要不要换个“女友”。
当基金经理换人时，也可能让基金表现迥然。比较典型的是华夏大盘精选，在2005年底王亚伟接手之后，风格明显激进很多，晨星评级的分类也将其从配置型（混合型）调为了股票型。对于一些原本是明星基金经理担纲的基金，如果掌门人出走，尤其要值得关注。不一定马上就剔除出你的投资组合，但需要对日后的业绩表现做重点监控。
视察项目三：基金类型有否发生改变？基金类型发生本质改变的情况并不太多。2005年7月景顺长城恒丰债券转变为景顺长城货币市场基金，算是内地基金“变身”的第一例。对于这种基金投资方向、本质特点都发生根本性变化的情况，自然要马上审视是否让其继续扮演基金组合中一员角色。
还有一种情况，是平衡型基金“偷偷”升级为股票型基金了。由于平衡型基金有灵活配置的特点，在牛市中可以增加股票仓位，在熊市当中又可以尽量向债券基金靠拢，所以我们经常会发现，这类基金的股票仓位可能游走在0—95%。
能够更多分享牛市的收益自然很开心，但是别忘了你当初买它的初衷，是希望尽量风险比股票基金少，表现更稳健。如果你持有的基金也经常变成“脱缰之马”，即便业绩很不错，但别忘了它可能加大你承担的风险。
视察项目四：基金有无“犯规”行为？爆出“利益输送”丑闻，又或者基金重仓股中出现市场公认的“地雷股”、“强庄股”，就要考虑基金乃至基金公司的诚信问题了。视察时发现上述情况，就不要犹豫，赶紧将此类基金踢出局。
视察项目五：市场趋势是否发生逆转？当市场的景气度发生变化的时候，你需要做出重新调整基金组合的决定，这跟具体基金的表现无关。比如当股市开始进入一个漫长的下滑通道时，保持一个高比例的股票基金组合自然会有问题，这时把基金组合转向以债券基金、货币市场基金为主，更能够帮助我们抵御下跌的风险。
视察项目六：基金组合的平衡型是否被打破？随着市场的变化，基金表现各有优劣，可能三个月或者半年之后，你的基金组合的平衡性已经被打破：原来基本是股票与债券资产在7：3配置，现在因为期间股票型基金净值上涨太快，使其所占比例提高很多，偏离了最初的轨道，比如变成8：2甚至9：1。该基金组合的预期风险水平就开始高于原有配置。通过定期视察，可以帮助你对基金组合做一个“再平衡”，把超过比重的基金类型卖出一部分，在具体的品种中则是“汰弱留强”。
树欲静而风不止。市场是在变化的，鼓励大家长期投资基金，但在这一前提下，尽量养成定期检查、监控基金资产的良好习惯，会有助于我们保持其健康状况。
视察项目一：基金业绩表现是否达到预期？毫无疑问，业绩是我们考察基金时最关注的项目。只不过，建议你不要把考察的区间放得太短，最好在半年以上，否则再优秀的基金都可能因为几周之内没有跑在前面而遭到抛弃。
检查业绩表现时，要选择不同长短的期间范围来考察基金的收益情况，并将长期收益率与其业绩基准、同类型基金进行比较。即便达到预期，但是远远落后于市场平均表现，你也要考虑，是不是该中场换人了？
视察项目二：基金身材、风格是否依旧？“我跟她交往时，她还很窈窕，20多亿元的规模正好方便基金经理灵活操作。没想到一轮大比例分红的持续营销下来，居然增肥到100亿元以上。”“身材”突变的基金，无论在投资风格和表现上都跟过去判若两人，难怪小林比较胸闷。
你想想，基金20亿元的时候可以买一堆中小盘股票，到了100亿元，仓位中不得不增加很多大盘蓝筹股，腾挪起来就不那么方便了。规模变化并非不好，但是如果跟你以前持有的预期发生很大改变，那是要考虑一下要不要换个“女友”。
当基金经理换人时，也可能让基金表现迥然。比较典型的是华夏大盘精选，在2005年底王亚伟接手之后，风格明显激进很多，晨星评级的分类也将其从配置型（混合型）调为了股票型。对于一些原本是明星基金经理担纲的基金，如果掌门人出走，尤其要值得关注。不一定马上就剔除出你的投资组合，但需要对日后的业绩表现做重点监控。
视察项目三：基金类型有否发生改变？基金类型发生本质改变的情况并不太多。2005年7月景顺长城恒丰债券转变为景顺长城货币市场基金，算是内地基金“变身”的第一例。对于这种基金投资方向、本质特点都发生根本性变化的情况，自然要马上审视是否让其继续扮演基金组合中一员角色。
还有一种情况，是平衡型基金“偷偷”升级为股票型基金了。由于平衡型基金有灵活配置的特点，在牛市中可以增加股票仓位，在熊市当中又可以尽量向债券基金靠拢，所以我们经常会发现，这类基金的股票仓位可能游走在0—95%。
能够更多分享牛市的收益自然很开心，但是别忘了你当初买它的初衷，是希望尽量风险比股票基金少，表现更稳健。如果你持有的基金也经常变成“脱缰之马”，即便业绩很不错，但别忘了它可能加大你承担的风险。
视察项目四：基金有无“犯规”行为？爆出“利益输送”丑闻，又或者基金重仓股中出现市场公认的“地雷股”、“强庄股”，就要考虑基金乃至基金公司的诚信问题了。视察时发现上述情况，就不要犹豫，赶紧将此类基金踢出局。
视察项目五：市场趋势是否发生逆转？当市场的景气度发生变化的时候，你需要做出重新调整基金组合的决定，这跟具体基金的表现无关。比如当股市开始进入一个漫长的下滑通道时，保持一个高比例的股票基金组合自然会有问题，这时把基金组合转向以债券基金、货币市场基金为主，更能够帮助我们抵御下跌的风险。
视察项目六：基金组合的平衡型是否被打破？随着市场的变化，基金表现各有优劣，可能三个月或者半年之后，你的基金组合的平衡性已经被打破：原来基本是股票与债券资产在7：3配置，现在因为期间股票型基金净值上涨太快，使其所占比例提高很多，偏离了最初的轨道，比如变成8：2甚至9：1。该基金组合的预期风险水平就开始高于原有配置。通过定期视察，可以帮助你对基金组合做一个“再平衡”，把超过比重的基金类型卖出一部分，在具体的品种中则是“汰弱留强”。
licai86
Aug 23, 2007, 11:41:18 PM8/23/07
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让定期定额投资更有效
定期定额投资，是许多基民和股民常用的入市方法。通过固定周期，以固定金额购买同一股票或者基金，你可在价高时买入较少份额，同时在价低时购入较多份额，较定额定量投资法可获得更低的入市成本。当然，定期定额投资不是万灵丹，它只能保证你的入市成本较低，不能保证投资一定赚钱。在诸如近期股市短期快速震荡的市道中，其作用也非常有限。
但如果我们改进一下自己的定期定额操作手法，就可让定期定额更为有效。
方法一：买入高波动产品
绝大多数时，波动代表风险，是我们不愿意面对的。所以我们偏好高收益低波动的投资品种。不过，对定期定额投资者来说，在收益接近的情况下，波动越大越好。
举一个简单例子，每月你都有1000元买入某个产品，其5个月末的价格依次为50元，20元，40元，80元，60元；那么5期的均价是50元，涨幅为20%。通过定期定额，你在5个月后可以以40.2元的均价持有此产品，那么较最后60元的最终价格，收益率接近50%。换一种情况，如果此产品的价格波动较小，5个月末的价格依次为50元，40元，60元，40元，60元，虽然5期的均价同样是50元，涨幅也为20%。但是在定期定额的方式下，5个月后你是以48.39元的均价持有此产品，收益率连30%都不到。
很显然，对定期定额而言，高波动尤其是较高的向下波动，意味着更低的建仓价格，意味着未来更高的利润。所以投资者在目前市道下，选择定期定额购买的基金或者股票，在确保其长期收益能力的前提下，不妨选择波动较大的基金产品。
方法二：缩短定期间距
目前大多数投资者定期定额的周期，是一个月，这同我们的月薪制相吻合。然而按月投资并非最佳方式。目前市场波动快速，一个月内可能就有多次波动，每月一次买入股票或者基金，未必能撞上市场低点，甚至可能都是市场短期高点所在。
要避免这样的问题，最佳方法就是缩短定期间距。比如你计划每个月固定买入4000元某产品，那不妨改成每周固定买入1000元某产品，虽然单次购买数额缩小，但购买频率变高，遇上市场低点的可能性也渐增。不过目前大多数基金公司往往仅提供每月定期买入基金的服务，如果要采用每周购入或者每半月购入的方法，就需要自己手工操作，未免有些麻烦。一个比较取巧的方式，就是错位购买。针对某品种，选择在上半月定期定额，另一个产品在下半月定期定额，只要这两个产品收益水平相差不远，效果一样不错，如此一来还可以避免把收益完全寄托在一个产品上的风险。
方法三：定比例定额投资
定期定额虽然以其纪律性和操作性简单而为人接受，不过这种方法毕竟较科班。遇上诸如2月27日这样的单日大跌，你只会眼睁睁地错过其中蕴含的绝佳入市良机。也正因此，在定期定额基础上，你可以增加额外的固定比例不定期定额投资。
固定比例不定期定额投资，就是为自己准备一笔闲钱，并为自己设定一个入市参考价位，一旦基金或股票的跌幅超过参考价位一定比例(比如5%)，就再定额追加一笔投资。如果再下跌5%，则再一次追加定额资金。估计一下可能的最大跌幅，以及闲钱的数量，就可大致算出每次定额追加资金的数量。采用上述方法，在短时间的大幅波动中，可确保能在较低价位买入相当数量的投资产品，从而快速拉低买入成本。当然风险也在于：如果你选定的品种缺乏投资价值，最后走势是一路跌下去而不是经过长期调整后再创新高，那么你将蒙受更大风险。因此采用此种方法，投资对象最好是蓝筹股或者基金。
定期定额投资，是许多基民和股民常用的入市方法。通过固定周期，以固定金额购买同一股票或者基金，你可在价高时买入较少份额，同时在价低时购入较多份额，较定额定量投资法可获得更低的入市成本。当然，定期定额投资不是万灵丹，它只能保证你的入市成本较低，不能保证投资一定赚钱。在诸如近期股市短期快速震荡的市道中，其作用也非常有限。
但如果我们改进一下自己的定期定额操作手法，就可让定期定额更为有效。
方法一：买入高波动产品
绝大多数时，波动代表风险，是我们不愿意面对的。所以我们偏好高收益低波动的投资品种。不过，对定期定额投资者来说，在收益接近的情况下，波动越大越好。
举一个简单例子，每月你都有1000元买入某个产品，其5个月末的价格依次为50元，20元，40元，80元，60元；那么5期的均价是50元，涨幅为20%。通过定期定额，你在5个月后可以以40.2元的均价持有此产品，那么较最后60元的最终价格，收益率接近50%。换一种情况，如果此产品的价格波动较小，5个月末的价格依次为50元，40元，60元，40元，60元，虽然5期的均价同样是50元，涨幅也为20%。但是在定期定额的方式下，5个月后你是以48.39元的均价持有此产品，收益率连30%都不到。
很显然，对定期定额而言，高波动尤其是较高的向下波动，意味着更低的建仓价格，意味着未来更高的利润。所以投资者在目前市道下，选择定期定额购买的基金或者股票，在确保其长期收益能力的前提下，不妨选择波动较大的基金产品。
方法二：缩短定期间距
目前大多数投资者定期定额的周期，是一个月，这同我们的月薪制相吻合。然而按月投资并非最佳方式。目前市场波动快速，一个月内可能就有多次波动，每月一次买入股票或者基金，未必能撞上市场低点，甚至可能都是市场短期高点所在。
要避免这样的问题，最佳方法就是缩短定期间距。比如你计划每个月固定买入4000元某产品，那不妨改成每周固定买入1000元某产品，虽然单次购买数额缩小，但购买频率变高，遇上市场低点的可能性也渐增。不过目前大多数基金公司往往仅提供每月定期买入基金的服务，如果要采用每周购入或者每半月购入的方法，就需要自己手工操作，未免有些麻烦。一个比较取巧的方式，就是错位购买。针对某品种，选择在上半月定期定额，另一个产品在下半月定期定额，只要这两个产品收益水平相差不远，效果一样不错，如此一来还可以避免把收益完全寄托在一个产品上的风险。
方法三：定比例定额投资
定期定额虽然以其纪律性和操作性简单而为人接受，不过这种方法毕竟较科班。遇上诸如2月27日这样的单日大跌，你只会眼睁睁地错过其中蕴含的绝佳入市良机。也正因此，在定期定额基础上，你可以增加额外的固定比例不定期定额投资。
固定比例不定期定额投资，就是为自己准备一笔闲钱，并为自己设定一个入市参考价位，一旦基金或股票的跌幅超过参考价位一定比例(比如5%)，就再定额追加一笔投资。如果再下跌5%，则再一次追加定额资金。估计一下可能的最大跌幅，以及闲钱的数量，就可大致算出每次定额追加资金的数量。采用上述方法，在短时间的大幅波动中，可确保能在较低价位买入相当数量的投资产品，从而快速拉低买入成本。当然风险也在于：如果你选定的品种缺乏投资价值，最后走势是一路跌下去而不是经过长期调整后再创新高，那么你将蒙受更大风险。因此采用此种方法，投资对象最好是蓝筹股或者基金。
licai86
Aug 24, 2007, 8:39:55 PM8/24/07
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基金定投：为孩子的未来投资
孩子是家长的心头肉，让孩子拥有一个美好的未来，是许多中国父母最上心的事情。理财专家建议：为了孩子的未来，为他准备一份基金定投吧！
孩子是家长的心头肉，让孩子拥有一个美好的未来，是许多中国父母最上心的事情。理财专家建议：为了孩子的未来，为他准备一份基金定投吧！
爱孩子就为他的未来投资
在孩子的成长历程中，教育决定未来，最大可能让孩子接受高等教育，这是每个父母的共识。但让每个父母担忧的事情是孩子的教育费用，孩子的教育是一笔比较大的投资，除学费之外如果再加上住宿费、日常生活等，对于普通的家庭来说，将会是一个比较大的开支。国家统计局2001年调查表明，我国城市家庭教育消费占家庭消费的65.5%，有56.5%的家长把孩子教育投资列为第一位。
为了孩子能有个辉煌的未来，许多家长节衣缩食，用省下的钱为孩子的将来作教育储蓄。前些年一些城市银行的零存整取非常火爆，有些家长每月固定储蓄500—1000元作为孩子的教育基金。但是很多家长可能没有意识到，以固定存款的形式筹备教育经费可能南辕北辙，原因在于通货膨胀侵蚀了存款的购买力。
以当前为例，银行一年期的固定存款实际收益率为3.06%，扣除20%利息税后为2.448%，而当前的通货膨胀率超过3%，这意味着孩子的教育基金实际上每年都在缩水。20年后，当孩子上大学或出国留学用到这笔钱时，可能远远不能满足需要。
为了给孩子更好地规模未来，为人父母的您必须学习理财知识，更聪明地为孩子投资。
在孩子的成长历程中，教育决定未来，最大可能让孩子接受高等教育，这是每个父母的共识。但让每个父母担忧的事情是孩子的教育费用，孩子的教育是一笔比较大的投资，除学费之外如果再加上住宿费、日常生活等，对于普通的家庭来说，将会是一个比较大的开支。国家统计局2001年调查表明，我国城市家庭教育消费占家庭消费的65.5%，有56.5%的家长把孩子教育投资列为第一位。
为了孩子能有个辉煌的未来，许多家长节衣缩食，用省下的钱为孩子的将来作教育储蓄。前些年一些城市银行的零存整取非常火爆，有些家长每月固定储蓄500—1000元作为孩子的教育基金。但是很多家长可能没有意识到，以固定存款的形式筹备教育经费可能南辕北辙，原因在于通货膨胀侵蚀了存款的购买力。
以当前为例，银行一年期的固定存款实际收益率为3.06%，扣除20%利息税后为2.448%，而当前的通货膨胀率超过3%，这意味着孩子的教育基金实际上每年都在缩水。20年后，当孩子上大学或出国留学用到这笔钱时，可能远远不能满足需要。
为了给孩子更好地规模未来，为人父母的您必须学习理财知识，更聪明地为孩子投资。
基金定投铺就子女未来之路
既然通货膨胀是投资的敌人，战胜这个敌人的其中比较好的一个方法就是投资。但家长们会发现自己一没有时间，二没有专业知识来投资。为此，理财专家建议：用基金定投方式储蓄子女教育基金可能是一种有效的方法。
基金定投即投资者在每月固定的时间，以固定的金额持续投资到指定的开放式基金中，例如每月固定投资1000元，投资过程类似于银行的零存整取，这种方式在美国称之为“平均成本法”。由于基金定投方法简单，省心省力，又可以分享到股市的长期收益，因而又被称为“懒人投资法”。
基金定投让投资者避免选时的烦恼，每隔一段固定时间，不论市场行情如何波动，都会定期买入固定金额的基金，从而避免投资中最困难的选时问题。当基金价格走高时，买进的份额较少；而在基金价格走低时买进的份额较多，长期累积下来，成本及风险自然会摊低。
基金定投还利用了长期复利的原理，根据著名的“72”法则，以72除于收益率可以得到本金翻倍的时间，例如，对于8%回报率的投资工具，经过9年以后本金就会变成原来的一倍。
根据美国Lipper和Bloomberg公司公布的资料，1983-2003年期间美国股票基金的年均收益率为10.3%。1990年12月19日至2006年12月29日，定投上证指数的年均收益率也可达到8.46%。以中国工商银行开办的第一批基金定投业务中的广发聚富基金为例，自工行2005年1月开通其定投至2007年3月30日，最早一期开办广发聚富基金定投客户的总体收益率已达104.73%。
用基金定投为孩子铺就未来之路，可能是父母送给孩子最好的礼物。
既然通货膨胀是投资的敌人，战胜这个敌人的其中比较好的一个方法就是投资。但家长们会发现自己一没有时间，二没有专业知识来投资。为此，理财专家建议：用基金定投方式储蓄子女教育基金可能是一种有效的方法。
基金定投即投资者在每月固定的时间，以固定的金额持续投资到指定的开放式基金中，例如每月固定投资1000元，投资过程类似于银行的零存整取，这种方式在美国称之为“平均成本法”。由于基金定投方法简单，省心省力，又可以分享到股市的长期收益，因而又被称为“懒人投资法”。
基金定投让投资者避免选时的烦恼，每隔一段固定时间，不论市场行情如何波动，都会定期买入固定金额的基金，从而避免投资中最困难的选时问题。当基金价格走高时，买进的份额较少；而在基金价格走低时买进的份额较多，长期累积下来，成本及风险自然会摊低。
基金定投还利用了长期复利的原理，根据著名的“72”法则，以72除于收益率可以得到本金翻倍的时间，例如，对于8%回报率的投资工具，经过9年以后本金就会变成原来的一倍。
根据美国Lipper和Bloomberg公司公布的资料，1983-2003年期间美国股票基金的年均收益率为10.3%。1990年12月19日至2006年12月29日，定投上证指数的年均收益率也可达到8.46%。以中国工商银行开办的第一批基金定投业务中的广发聚富基金为例，自工行2005年1月开通其定投至2007年3月30日，最早一期开办广发聚富基金定投客户的总体收益率已达104.73%。
用基金定投为孩子铺就未来之路，可能是父母送给孩子最好的礼物。
licai86
Aug 26, 2007, 2:43:39 AM8/26/07
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定期定投适合哪些投资者
领取固定薪水的上班族。根据“定期定额投资计划”既可以做小额、长期、有目的性的投资，还具有分散风险、减轻压力的特点，所以比较适合领固定薪水的上班族的选择。对于一般投资人而言，不必筹措大笔资金，每月运用生活必要支出外的闲置金钱来投资即可，不会造成经济上额外的负担，更能积少成多，使小钱变大钱，以应付未来对大额资金的需求；基本上，只要能够秉承长期投资、低点亦不停止投资的原则，投资人都可以轻轻松松达成理财目标。
“定期定额”原始初衷是要经由平均投资的观念来消除股市的波动性，降低风险获取投资收益。所以选择的基金若没有上下波动，例如货币型或债券型基金，反而没有机会获得利润，因此可选择波动程度稍大的基金。较适合作为“定期定额”的投资标的多为股票基金。
领取固定薪水的上班族。根据“定期定额投资计划”既可以做小额、长期、有目的性的投资，还具有分散风险、减轻压力的特点，所以比较适合领固定薪水的上班族的选择。对于一般投资人而言，不必筹措大笔资金，每月运用生活必要支出外的闲置金钱来投资即可，不会造成经济上额外的负担，更能积少成多，使小钱变大钱，以应付未来对大额资金的需求；基本上，只要能够秉承长期投资、低点亦不停止投资的原则，投资人都可以轻轻松松达成理财目标。
“定期定额”原始初衷是要经由平均投资的观念来消除股市的波动性，降低风险获取投资收益。所以选择的基金若没有上下波动，例如货币型或债券型基金，反而没有机会获得利润，因此可选择波动程度稍大的基金。较适合作为“定期定额”的投资标的多为股票基金。
licai86
Aug 27, 2007, 9:03:58 PM8/27/07
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避开基金定期定额投资的六大误区
基金定期定额日渐受到投资者青睐，这种投资方式不但能平均成本、分散风险，而且类似于“零存整取”储蓄。不过定投毕竟是一项新业务，需避开诸多误区。
误区一：任何基金都适合定投
定投虽能平均成本，控制风险，但不是所有的基金都适合它。债券型基金收益一般较稳定，定投和一次性投资效果差距不是太大，而股票型基金波动较大，更适合用定投来均衡成本和风险。
定投虽能平均成本，控制风险，但不是所有的基金都适合它。债券型基金收益一般较稳定，定投和一次性投资效果差距不是太大，而股票型基金波动较大，更适合用定投来均衡成本和风险。
误区二：定投只能长期投资
定期定额投资基金虽便于控制风险，但在后市不看好的情况下，无论是一次性投资还是定投，均应谨慎，已办理的基金定投计划，也可考虑规避风险问题。如原本计划投资5年，扣款2年后如果觉得市场前景变坏，则可考虑先获利了结，不必一味等待计划到期。
定期定额投资基金虽便于控制风险，但在后市不看好的情况下，无论是一次性投资还是定投，均应谨慎，已办理的基金定投计划，也可考虑规避风险问题。如原本计划投资5年，扣款2年后如果觉得市场前景变坏，则可考虑先获利了结，不必一味等待计划到期。
误区三：扣款日可以是任一天
定投虽采用每月固定日扣款，但因为有的月份只有28天，所以为保证全年在固定时间扣款，扣款日只能是每月1日—28日；另外，扣款日如遇节假日将自动顺延，如约定扣款日7月8日，但如果次月8日为周日，则扣款日自动顺延至9日。
定投虽采用每月固定日扣款，但因为有的月份只有28天，所以为保证全年在固定时间扣款，扣款日只能是每月1日—28日；另外，扣款日如遇节假日将自动顺延，如约定扣款日7月8日，但如果次月8日为周日，则扣款日自动顺延至9日。
误区四：只能按月定期定额投资
一般情况下，定投只能按月投资，不过也有基金公司规定，定投可按月、按双月或季度投资。现在多数单位工资一般分为月固定工资和季度奖。如月工资仅够日常之用，季度奖可以投资，适合按季投资。如果每月工资较宽裕，或年轻人想强迫自己攒钱则可按月投资。
一般情况下，定投只能按月投资，不过也有基金公司规定，定投可按月、按双月或季度投资。现在多数单位工资一般分为月固定工资和季度奖。如月工资仅够日常之用，季度奖可以投资，适合按季投资。如果每月工资较宽裕，或年轻人想强迫自己攒钱则可按月投资。
误区五：定投金额可直接变更
按规定，签订定期定额投资协议后，约定投资期内不能直接修改定投金额，如想变更只能到代理网点先办理“撤消定期定额申购”手续，然后重新签订《定期定额申购申请书》后方可变更。
按规定，签订定期定额投资协议后，约定投资期内不能直接修改定投金额，如想变更只能到代理网点先办理“撤消定期定额申购”手续，然后重新签订《定期定额申购申请书》后方可变更。
误区六：赎回后定投协议自动终止
有人认为定投的基金赎回后，定投就自动终止了，其实，基金即使全部赎回，但之前签署的投资合同仍有效，只要你的银行卡内有足够金额及满足其它扣款条件，此后银行仍会定期扣款。所以，客户如想取消定投计划，除了赎回基金外，还应到销售网点填写《定期定额申购终止申请书》，办理终止定投手续；也可以连续三个月不满足扣款要求，以此实现自动终止定投业务。
有人认为定投的基金赎回后，定投就自动终止了，其实，基金即使全部赎回，但之前签署的投资合同仍有效，只要你的银行卡内有足够金额及满足其它扣款条件，此后银行仍会定期扣款。所以，客户如想取消定投计划，除了赎回基金外，还应到销售网点填写《定期定额申购终止申请书》，办理终止定投手续；也可以连续三个月不满足扣款要求，以此实现自动终止定投业务。
licai86
Aug 29, 2007, 9:15:18 AM8/29/07
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基金定投：为您分担生活之重
房价越来越贵，医疗、教育等费用也日益看涨，如何让自己能够在繁华的大都市里过上较为轻松舒适的生活，成为无数刚刚走上社会“职场新人”的一大梦想。但是仅仅依靠有限的收入，想要实现那些沉重的生活目标是异常困难的，然而有了投资理财就有可能事半功倍了。
“你不理财，财不理你”，已经成为现代人的集体共识。可惜心怀理财梦想却难以坚持，依然是很多人难以克服的通病，对于收入不丰、开销又颇大的年轻人更是如此。好在随着基金定投理财业务的出现，理财梦想不再遥不可及了。基金定投会让人逐步自觉地形成良好的理财习惯，并在不知不觉中达到“月积跬步而终至千里”的效果，最终轻松完成理财目标。
基金定投，即基金定期定额投资计划，一般由代销机构（目前主要是银行）在每个月的约定日期自动扣款代行申购基金，因此会对缺乏强制储蓄意识的投资者形成有效的理财约束。
常以月光族自嘲的年轻人，完全可以借助基金定投进行有效的个人理财规划。每月你只需根据自己的收入支出状况，将当月结余的钱留存下来投入指定账户，多则千元，少则500元，甚至最少只需200-300元，就可以参与基金定投。每月坚持攒钱投资基金，月积年累，数年之后就会拥有一笔可观的资金，为组建家庭或个人创业打下一定物质基础，为你承载分担自己难以独立支撑的生活之重。
不只是年轻人，很多年过三十的人也会突然意识到有那么多的理财需求在等待着自己：养老、医疗、育儿、补贴长辈……如何能学会用有限的钱来满足无限的需求？还是让基金定投来帮助您吧。这部分在资金上较为宽裕的投资者，可以通过设定2至3个基金定投的组合，将每一笔钱按不同的需求选择不同的基金品种，坚持长期投资，让基金定投为你的未来生活提供坚实长久的支撑。
房价越来越贵，医疗、教育等费用也日益看涨，如何让自己能够在繁华的大都市里过上较为轻松舒适的生活，成为无数刚刚走上社会“职场新人”的一大梦想。但是仅仅依靠有限的收入，想要实现那些沉重的生活目标是异常困难的，然而有了投资理财就有可能事半功倍了。
“你不理财，财不理你”，已经成为现代人的集体共识。可惜心怀理财梦想却难以坚持，依然是很多人难以克服的通病，对于收入不丰、开销又颇大的年轻人更是如此。好在随着基金定投理财业务的出现，理财梦想不再遥不可及了。基金定投会让人逐步自觉地形成良好的理财习惯，并在不知不觉中达到“月积跬步而终至千里”的效果，最终轻松完成理财目标。
基金定投，即基金定期定额投资计划，一般由代销机构（目前主要是银行）在每个月的约定日期自动扣款代行申购基金，因此会对缺乏强制储蓄意识的投资者形成有效的理财约束。
常以月光族自嘲的年轻人，完全可以借助基金定投进行有效的个人理财规划。每月你只需根据自己的收入支出状况，将当月结余的钱留存下来投入指定账户，多则千元，少则500元，甚至最少只需200-300元，就可以参与基金定投。每月坚持攒钱投资基金，月积年累，数年之后就会拥有一笔可观的资金，为组建家庭或个人创业打下一定物质基础，为你承载分担自己难以独立支撑的生活之重。
不只是年轻人，很多年过三十的人也会突然意识到有那么多的理财需求在等待着自己：养老、医疗、育儿、补贴长辈……如何能学会用有限的钱来满足无限的需求？还是让基金定投来帮助您吧。这部分在资金上较为宽裕的投资者，可以通过设定2至3个基金定投的组合，将每一笔钱按不同的需求选择不同的基金品种，坚持长期投资，让基金定投为你的未来生活提供坚实长久的支撑。
licai86
Aug 30, 2007, 6:46:03 AM8/30/07
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从零开始，投资基金的几个步骤！
基金也好、股票也好，投资前都要慎之又慎，因为投资理财是一种事业，不是赌博，希望大家能以一个认真、谨慎的心态去对待每一次投资。 第一：学习基础知识
不管投资股票还是基金，投资以前都一定要知道自己是在做什么。当然我们不是专业人员，不用了解很多，但至少要懂得一些起码的常识，比如我所将要投资的东西到底代表了什么？它们的价值为何会上涨或下跌？买入卖出时的费率又如何计算？……
学会这些常识后你就能对未来发生的一些状况作出自己的判断，不会因为一时的涨跌而是去冷静，慌慌张张地去求教别人。
第二：充分了解自己的状况
知己知彼，百战百胜，在实际投资过程中，要完全做到知彼是不可能的，所以对自己的了解就更加重要。
要多问自己一些问题：我投资的目的是什么？预期收益率是多少？我能投入多少资金？风险承受能力又如何？我打算做一个怎样的投资者？……把这些问题都好好想一想，和家人坐下来讨论讨论。
很多有一定经济能力的人喜欢拿出自己的闲钱来投资，因为这样即使输光了也不要紧。这种心态小助理并不认同，正如我开篇所言，投资理财是一种事业，是为了赚钱，不是赌博，千万不要抱着输光了也无所谓的心态来投资。
第三：注意搜集媒体、专家、朋友的介绍推荐，确立一个大范围
我们每个人似乎都会经历这一步，我想没有人第一次选择的股票/基金是完全靠自己的判断分析得出的吧。所以平时多留心媒体、专家、朋友的介绍，多采集接受信息，把这些都记录下来，确立一个投资的大范围
第四：精挑细选，缩小范围
在这个大范围中，逐一的进行了解，分析，一层层的筛选，把值得长期投资的目标留下来。
第五：长期跟踪，锁定目标
即使经过了层层选拔，留下来的也未必就是对的，还要观察，长期的观察和全方位的了解--这就是所谓的知彼。前面说了，要做到完全知彼是不可能的，但一定不能偷懒，尽量多的去了解，做到心中有数。最后把投资范围缩小到个人资金可承受的范围以内。
第五：等待一个好时机，大胆进入。
即使你很看好一个基金、股票，也没有必要急着买入，耐心地等待它的回调，耐心地选择、耐心地等待、然后耐心地持有，千万不要忽视时间的力量。
最后，我们认为，在股票操作上，我们可以奉行长短线结合的战术，至于基金，应当坚持长期持有，定期定投。
基金也好、股票也好，投资前都要慎之又慎，因为投资理财是一种事业，不是赌博，希望大家能以一个认真、谨慎的心态去对待每一次投资。 第一：学习基础知识
不管投资股票还是基金，投资以前都一定要知道自己是在做什么。当然我们不是专业人员，不用了解很多，但至少要懂得一些起码的常识，比如我所将要投资的东西到底代表了什么？它们的价值为何会上涨或下跌？买入卖出时的费率又如何计算？……
学会这些常识后你就能对未来发生的一些状况作出自己的判断，不会因为一时的涨跌而是去冷静，慌慌张张地去求教别人。
第二：充分了解自己的状况
知己知彼，百战百胜，在实际投资过程中，要完全做到知彼是不可能的，所以对自己的了解就更加重要。
要多问自己一些问题：我投资的目的是什么？预期收益率是多少？我能投入多少资金？风险承受能力又如何？我打算做一个怎样的投资者？……把这些问题都好好想一想，和家人坐下来讨论讨论。
很多有一定经济能力的人喜欢拿出自己的闲钱来投资，因为这样即使输光了也不要紧。这种心态小助理并不认同，正如我开篇所言，投资理财是一种事业，是为了赚钱，不是赌博，千万不要抱着输光了也无所谓的心态来投资。
第三：注意搜集媒体、专家、朋友的介绍推荐，确立一个大范围
我们每个人似乎都会经历这一步，我想没有人第一次选择的股票/基金是完全靠自己的判断分析得出的吧。所以平时多留心媒体、专家、朋友的介绍，多采集接受信息，把这些都记录下来，确立一个投资的大范围
第四：精挑细选，缩小范围
在这个大范围中，逐一的进行了解，分析，一层层的筛选，把值得长期投资的目标留下来。
第五：长期跟踪，锁定目标
即使经过了层层选拔，留下来的也未必就是对的，还要观察，长期的观察和全方位的了解--这就是所谓的知彼。前面说了，要做到完全知彼是不可能的，但一定不能偷懒，尽量多的去了解，做到心中有数。最后把投资范围缩小到个人资金可承受的范围以内。
第五：等待一个好时机，大胆进入。
即使你很看好一个基金、股票，也没有必要急着买入，耐心地等待它的回调，耐心地选择、耐心地等待、然后耐心地持有，千万不要忽视时间的力量。
最后，我们认为，在股票操作上，我们可以奉行长短线结合的战术，至于基金，应当坚持长期持有，定期定投。
lxd
Sep 3, 2007, 5:33:05 AM9/3/07
to licaish07
选基金和选老婆--成功理财需要原则
成功理财是需要原则的，这些原则往往和生活中的很多道理相通，比如拿成功婚姻的原则来投资基金，经常也能取得事半功倍的效果。
成功的婚姻首先是要谨慎地选择一位好的伴侣。什么样的丈夫或者妻子才是好丈夫或者好妻子呢？有句话说得很经典："婚姻好比是一双鞋，合不合脚只有自
己知道。"选老公和老婆其实也是同样的道理，因为个人的情况千变万化，所以只有适合自己的才算得上是真正的好丈夫和好妻子。从这个角度来看，选择婚姻对
象的过程首先是一个了解自己的过程。
选基金也是同样的道理，每个投资者都有自己的财务需求。比如，年轻人未来收入预期高，承担风险的能力强；老年人现金需求大，不愿意冒风险。因此，年
轻人可能更适合投资高风险高回报的股票型基金，老年人就更适合投资低风险的债券型基金。但是，在选择之前投资者先要弄清楚自己的风险承受能力和能投入资
金的限度，并谨慎地了解自己所要投资的基金情况。
选择好对象只是成功婚姻的开始。要拥有成功的婚姻，首先需要长期地坚持。由于大多数人能够在婚姻中坚持到底，因此成功的婚姻比率还是很高的。尽管长
期持有同样是投资基金的成功之道，但人们真正投资基金的时候似乎还是很难做到这一点。
股神巴菲特在过去41年的时间里年平均回报率是21.5%，如果一个投资者在41年前用1万美元投资巴菲特的伯克夏公司，那么现在他将拥有
2935.13万美元。然而，41年来能够一直持有伯克夏的股东很少，甚至连巴菲特的女儿都很早就抛出了父亲当初送给她的股权。
说起来的确非常有趣，如果一个人刚刚结婚就天天盘算着如何离婚的话，那么这样的婚姻出现问题应该是不令人意外的。不过在投资上，我们确实常常碰到一
些投资者，刚刚买入基金就每天打电话咨询何时赎回合适，其实，这样的心态只能说明投资者对自己的选择缺乏信心，显然很难谈得上长期坚持了。
当然，婚姻和投资一样，中间难免有波折。在婚姻中，平安度过各种波折考验的秘诀是彼此间的信任，夫妻双方在婚后还需要不断加深了解，通过彼此体谅、
关心和包容，进而达到精神世界上更高层次的和谐。
当你投资一只基金后，你需要关心各种变化。但要想在基金投资中获取丰厚的回报，你首先需要信任你自己，信任你的基金管理人，这样，才能抵御各种暂时
波动带来的诱惑，不为赚取蝇头小利而在短期波动中迷失自我。
成功理财是需要原则的，这些原则往往和生活中的很多道理相通，比如拿成功婚姻的原则来投资基金，经常也能取得事半功倍的效果。
成功的婚姻首先是要谨慎地选择一位好的伴侣。什么样的丈夫或者妻子才是好丈夫或者好妻子呢？有句话说得很经典："婚姻好比是一双鞋，合不合脚只有自
己知道。"选老公和老婆其实也是同样的道理，因为个人的情况千变万化，所以只有适合自己的才算得上是真正的好丈夫和好妻子。从这个角度来看，选择婚姻对
象的过程首先是一个了解自己的过程。
选基金也是同样的道理，每个投资者都有自己的财务需求。比如，年轻人未来收入预期高，承担风险的能力强；老年人现金需求大，不愿意冒风险。因此，年
轻人可能更适合投资高风险高回报的股票型基金，老年人就更适合投资低风险的债券型基金。但是，在选择之前投资者先要弄清楚自己的风险承受能力和能投入资
金的限度，并谨慎地了解自己所要投资的基金情况。
选择好对象只是成功婚姻的开始。要拥有成功的婚姻，首先需要长期地坚持。由于大多数人能够在婚姻中坚持到底，因此成功的婚姻比率还是很高的。尽管长
期持有同样是投资基金的成功之道，但人们真正投资基金的时候似乎还是很难做到这一点。
股神巴菲特在过去41年的时间里年平均回报率是21.5%，如果一个投资者在41年前用1万美元投资巴菲特的伯克夏公司，那么现在他将拥有
2935.13万美元。然而，41年来能够一直持有伯克夏的股东很少，甚至连巴菲特的女儿都很早就抛出了父亲当初送给她的股权。
说起来的确非常有趣，如果一个人刚刚结婚就天天盘算着如何离婚的话，那么这样的婚姻出现问题应该是不令人意外的。不过在投资上，我们确实常常碰到一
些投资者，刚刚买入基金就每天打电话咨询何时赎回合适，其实，这样的心态只能说明投资者对自己的选择缺乏信心，显然很难谈得上长期坚持了。
当然，婚姻和投资一样，中间难免有波折。在婚姻中，平安度过各种波折考验的秘诀是彼此间的信任，夫妻双方在婚后还需要不断加深了解，通过彼此体谅、
关心和包容，进而达到精神世界上更高层次的和谐。
当你投资一只基金后，你需要关心各种变化。但要想在基金投资中获取丰厚的回报，你首先需要信任你自己，信任你的基金管理人，这样，才能抵御各种暂时
波动带来的诱惑，不为赚取蝇头小利而在短期波动中迷失自我。
licai86
Sep 4, 2007, 4:24:46 AM9/4/07
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投资基金有没有风险？
投资基金到底有没有风险？其实基金本质上还是股票。大部分人说有风险，也有人说没风险。我认为这两个答案都对。实际上正确的答案是：短期有风险，而且风险很大；长期则无风险，或者风险很小。
虽然过去的业绩不能代表将来，但我们也只能依赖过去的数据去预测未来。看看1925－2002年美国77年股票交易历史。如果1925的投资1美元在大公司股票上，到2002年，收益是1775美元。在这77年中，包含了多次股市崩溃。最终的收益依然是1775倍，而同期通货膨胀是10倍。如果你真能投资77年，显然大大的赚了一笔。平均每年收益12.2％。
但这77年中，如果你独立的看每一年，却有23年是亏本的，最大一年亏损－43.34％。在其余的盈利年份，最赚的年收益是53.99％. 亏本年份的概率接近30％。
但如果你连续任意投资5年，最亏的年平均收益为－12％，最赚的为24％。亏本年份的概率接近10％
如果连续投资10年，最亏的年平均收益为－0.9％，最赚的为20％，亏本年份的概率接近3％。
如果连续投资20年，最亏的年平均收益为3.1％，最赚的为17.7％。没有亏本年。
所以这就是结论，按美国的股市历史，如果你仅仅进行一年的投资，你亏的可能性是30％；如果做5年的投资，
亏的可能性是10％；如果做10年的投资，亏的可能性是3％；做20年投资，就不会有亏损。
没有算过也没有见到资料，如果只进行小于1年的投资，3个月或者1个月失败的概率有多大，我猜应该和抛硬币查不多吧。
所以我认为：短期有风险，而且风险很大；长期则无风险，或者风险很小。
当然这些概率是对股票而言的，或者说股票基金。股票是收益最大的，也是风险最大的，要降低风险，只有增加投资年限。当然你也可以投资债券，如果投资债券，按美国的历史，投资期在5年的时候，亏损的概率就不到5％了。当然也要看到在前面说的77年中，美国大公司债券的年平均收益只有6.2 %, 经过77年后，1美元仅仅变成了60美元。相比股票的1775美元，简直天差地别，但风险却小的多。显然，货币基金不会亏本，没有风险，但2％的收益经过77年后，1美元仅仅是4.5美元，还不抵通货膨胀。
没有高收益低风险的事情。要降低风险只有增加投资期限。所以股票基金最好是用来养老和子女上大学。如果你3－5年就要结婚买房子，我建议你投债券基金吧，别把老婆也赔。如果你只想投个三个月、半年，还是货币基金吧。
投资基金到底有没有风险？其实基金本质上还是股票。大部分人说有风险，也有人说没风险。我认为这两个答案都对。实际上正确的答案是：短期有风险，而且风险很大；长期则无风险，或者风险很小。
虽然过去的业绩不能代表将来，但我们也只能依赖过去的数据去预测未来。看看1925－2002年美国77年股票交易历史。如果1925的投资1美元在大公司股票上，到2002年，收益是1775美元。在这77年中，包含了多次股市崩溃。最终的收益依然是1775倍，而同期通货膨胀是10倍。如果你真能投资77年，显然大大的赚了一笔。平均每年收益12.2％。
但这77年中，如果你独立的看每一年，却有23年是亏本的，最大一年亏损－43.34％。在其余的盈利年份，最赚的年收益是53.99％. 亏本年份的概率接近30％。
但如果你连续任意投资5年，最亏的年平均收益为－12％，最赚的为24％。亏本年份的概率接近10％
如果连续投资10年，最亏的年平均收益为－0.9％，最赚的为20％，亏本年份的概率接近3％。
如果连续投资20年，最亏的年平均收益为3.1％，最赚的为17.7％。没有亏本年。
所以这就是结论，按美国的股市历史，如果你仅仅进行一年的投资，你亏的可能性是30％；如果做5年的投资，
亏的可能性是10％；如果做10年的投资，亏的可能性是3％；做20年投资，就不会有亏损。
没有算过也没有见到资料，如果只进行小于1年的投资，3个月或者1个月失败的概率有多大，我猜应该和抛硬币查不多吧。
所以我认为：短期有风险，而且风险很大；长期则无风险，或者风险很小。
当然这些概率是对股票而言的，或者说股票基金。股票是收益最大的，也是风险最大的，要降低风险，只有增加投资年限。当然你也可以投资债券，如果投资债券，按美国的历史，投资期在5年的时候，亏损的概率就不到5％了。当然也要看到在前面说的77年中，美国大公司债券的年平均收益只有6.2 %, 经过77年后，1美元仅仅变成了60美元。相比股票的1775美元，简直天差地别，但风险却小的多。显然，货币基金不会亏本，没有风险，但2％的收益经过77年后，1美元仅仅是4.5美元，还不抵通货膨胀。
没有高收益低风险的事情。要降低风险只有增加投资期限。所以股票基金最好是用来养老和子女上大学。如果你3－5年就要结婚买房子，我建议你投债券基金吧，别把老婆也赔。如果你只想投个三个月、半年，还是货币基金吧。
licai86
Sep 4, 2007, 10:49:35 PM9/4/07
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licai86
Sep 5, 2007, 4:49:17 AM9/5/07
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http://cn.finance.yahoo.com/q?s=399001.SZ&t=my&q=l&l=off&z=m&a=v&p=s&c=000001.SS&reload=&
沪指18年：从96点开市到5000点 2007-8-24 10:46:00
"现在股票是初入市的年轻人赚钱，既不懂所以然也不怕"，从1990年末上证所开盘以来，沪市走过了17个年头，指数也完成了从最初的96点到4900多点的跨越。当年拥挤在证交所内办理现场交易的股民们已不再年轻，而一年前还对股票一无所知的"70末、80后"们却成为股市的主力。
事实上，很多菜鸟股民只知道沪指只用了不到8个月的时间，就从1000点上涨到了4500点，并以自己的"误打误撞"而洋洋得意；但他们不清楚的是，此前沪市从96点开盘走到2000点，却整整耗去了16年，而这其中的艰辛也是这些年轻股民们的父辈耗费了全部青春所见证的。
1990年96点开市，首日成交50万元
1990年11月26日，建国以来内地的第一家证券交易所--上海证券交易所正式成立，同年深圳证券交易所试开业。
1990年12月19日，沪市的首个交易日以96.05点开盘，并以当日最高价99.98点报收，当日成交金额49万4千元人民币，虽然这样的成交总额或许还抵不上现在的一个散户，但中国金融市场一个全新的时代却从此正式拉开。16年后，沪市日成交金额在此基础上翻了50万倍。
第二天，沪指即以104.30点开盘，直接"破百"，并以104.39点报收。沪市开盘16年至今，上证综指的"两位数时代"也只有开市的那第一天。
1991年第一个牛市，10个月"爬"100点
现在，沪市上下100点只是弹指一挥的功夫，但是在16年前，上证综指一共花了10个月才"爬"完了100点。
1991年1月8日，沪市当日成交额首次突破百万元，当日成交额达到180.60万元人民币。同年10月17日，沪指首破200点，也正是在此之后，沪市的第一个"牛市"到来。两个多月后，1992年1月9日，上证综指突破300点。沪指从100点至200点，花了10个月；从200点至300点，只花了2个月。而4个月后，1992年5月12日，上证综指一举冲破500点，当日成交额达到6536.90万元。
1991年8月28日，中国证券业协会成立。
1992年1000点到来，"持久战"才开始
1992年5月21日，上交所取消股票交易价格限制，当日，上证指数直接跳空高开在1260.32点，较前一天首盘指数上涨超过100%。上证综指也从此进入了旷日持久的"千点时代"，"骨灰级"的老股民也正是从这时"熬"过来的。
取消股票交易价格限制后，沪市就进入了第一个"熊市"，此后长时间内，沪指不断调整下挫。在此后的将近14年的时间内，大盘始终在千点上下徘徊，除了短暂的上摸外，股指迟迟无法将脚彻底从千点区间拔出，并稳稳的跨入2000点区间。到1992年11月17日，沪指更是达到谷底390.09点，比5月21日行情缩水将近三分之二。
1993年1500点，"风险教育"开课了
1993年2月16日，上证综指达到1555.15点顶峰，沪指首破1500点关口。正当不少股民为突破1500点而憧憬时，股市却在各种力量的引导下，基本在熊市中徘徊到了20世纪末。令不少股民刻骨铭心的"风险教育"由此拉开了序幕。
1994年7月29日，沪指报收335.45点新低，第二天，《人民日报》发表证监会与有关部门共商稳定和发展股票市场的措施的文章，推出"停发新股、允许券商融资、成立中外合资基金"三大利好救市政策，上证综指从当日收盘的333.92点，迅速攀升至9月13日的1052.94点。但是，上涨行情并未持续，涨停跌停的政策出台了。1996年12月16日，两市均跌满10%，绝大部分股票跌停板。此后，反复无常的涨跌成为了两市的常态，除了几次短暂的上摸千点外，沪指始终在千点以下的低位徘徊。
1999年2000点，网络股"一战成名"
和现在的"地产股"、"钢铁股"不同，上世纪末的"网络股"在不少股民心中近乎于神话。1999年5月19日，在一批网络股的推动下，沪深两市一反5年来的低迷，开始一次时间不长但力度十足的上升行情，"5.19行情"爆发，沪指也借此在一年后站上了2000点历史高位。
"5·19行情"开始后，央行在当年6月10日宣布第7次降息；6月14日，证监会官员发表讲话指出股市上升是恢复性的；6月15日，《人民日报》再次发表特约评论员文章《坚定信心，规范发展》，重复股市是恢复性上涨，要求各方面要坚定信心，发展股市，珍惜股市的大好局面。在此"三大利好"的刺激下，两市成交量连创天量。2000年7月19日，上证综指以2000.33点开盘，首次站上2000点关口，当日成交量达149.6亿元。
经过了8年的反复，沪指首次完成了千点的跨越。
2001年国有股减持，又一次"回马枪"
2000点的这次跨越只是短暂的，两市昙花一现的涨势伴随2001年的国有股减持改革，而重新下落到了"千点时代"，一个耗时近5年的熊市再次开启。在这将近5年的熊市中，每日成交额基本都维持在40至50亿元附近，很少超过百亿元。
2001年7月26日，国有股减持在新股发行中正式开始，当日股市暴跌。
2001年10月22日，中央电视台宣布，国有股减持办法暂停。
到2003年年初，沪指平均回落到了1300点位置；到2005年年中，上证综指更是破天荒地回落到了13年前的千点位置。在此期间，"炒股"对"70末"、"80后"的人而言已经是父辈的故事，证交所里坐着的也基本只剩下洗菜、聊天的退休老婆婆了。
可是，就在一年后的这个时候，中国开始了规模最大、影响最深的一次牛市，对股市一无所知的"70末"、"80后"蜂拥入市，一个月的开户数超过熊市期间一年的总和；而2年后的这个时候，上证综指已击破4000点。
2007年5000点，火箭升空
沪市用了差不多16年的时间，从96.05点走到了2000点；而从2006年下半年开始，沪指只用了不到8个月的时间，就上行了2500点。
从2005年4月至2006年9月，历时一年半的股权分置改革最终完成，而规模空前的牛市也紧接着出人意料地到来了。2006年11月20日，沪指报收2018点，重回2000点大关，而这仅仅是开始，此后，两市指数的窜升速度让人瞠目结舌。
一个月后，2006年12月26日，沪指报收2505.70点，当日成交额457.9亿元，一个月击穿500点，首次站上了2500点的高位。
上证综指首次突破2500点后，过了两个月，2007年2月16日，沪指开盘3018.18点，报收3036.35点，首次站上三千点大关，当日成交金额达959.2亿元，接近当时的"千亿天量"。
再过了两个月，2007年4月12日，沪指开盘3503.23点，报收3532.86点，再次以2个月的时间击穿500点整数关，当日成交额接近1500亿元。
而下一个500点的冲刺更是只用了一个月，2007年5月9日，沪指报收4015.22点，站上4000点历史高位，当日成交量达2572亿元。
2007年8月23日，沪指收盘5032.49点。
沪指18年：从96点开市到5000点 2007-8-24 10:46:00
"现在股票是初入市的年轻人赚钱，既不懂所以然也不怕"，从1990年末上证所开盘以来，沪市走过了17个年头，指数也完成了从最初的96点到4900多点的跨越。当年拥挤在证交所内办理现场交易的股民们已不再年轻，而一年前还对股票一无所知的"70末、80后"们却成为股市的主力。
事实上，很多菜鸟股民只知道沪指只用了不到8个月的时间，就从1000点上涨到了4500点，并以自己的"误打误撞"而洋洋得意；但他们不清楚的是，此前沪市从96点开盘走到2000点，却整整耗去了16年，而这其中的艰辛也是这些年轻股民们的父辈耗费了全部青春所见证的。
1990年96点开市，首日成交50万元
1990年11月26日，建国以来内地的第一家证券交易所--上海证券交易所正式成立，同年深圳证券交易所试开业。
1990年12月19日，沪市的首个交易日以96.05点开盘，并以当日最高价99.98点报收，当日成交金额49万4千元人民币，虽然这样的成交总额或许还抵不上现在的一个散户，但中国金融市场一个全新的时代却从此正式拉开。16年后，沪市日成交金额在此基础上翻了50万倍。
第二天，沪指即以104.30点开盘，直接"破百"，并以104.39点报收。沪市开盘16年至今，上证综指的"两位数时代"也只有开市的那第一天。
1991年第一个牛市，10个月"爬"100点
现在，沪市上下100点只是弹指一挥的功夫，但是在16年前，上证综指一共花了10个月才"爬"完了100点。
1991年1月8日，沪市当日成交额首次突破百万元，当日成交额达到180.60万元人民币。同年10月17日，沪指首破200点，也正是在此之后，沪市的第一个"牛市"到来。两个多月后，1992年1月9日，上证综指突破300点。沪指从100点至200点，花了10个月；从200点至300点，只花了2个月。而4个月后，1992年5月12日，上证综指一举冲破500点，当日成交额达到6536.90万元。
1991年8月28日，中国证券业协会成立。
1992年1000点到来，"持久战"才开始
1992年5月21日，上交所取消股票交易价格限制，当日，上证指数直接跳空高开在1260.32点，较前一天首盘指数上涨超过100%。上证综指也从此进入了旷日持久的"千点时代"，"骨灰级"的老股民也正是从这时"熬"过来的。
取消股票交易价格限制后，沪市就进入了第一个"熊市"，此后长时间内，沪指不断调整下挫。在此后的将近14年的时间内，大盘始终在千点上下徘徊，除了短暂的上摸外，股指迟迟无法将脚彻底从千点区间拔出，并稳稳的跨入2000点区间。到1992年11月17日，沪指更是达到谷底390.09点，比5月21日行情缩水将近三分之二。
1993年1500点，"风险教育"开课了
1993年2月16日，上证综指达到1555.15点顶峰，沪指首破1500点关口。正当不少股民为突破1500点而憧憬时，股市却在各种力量的引导下，基本在熊市中徘徊到了20世纪末。令不少股民刻骨铭心的"风险教育"由此拉开了序幕。
1994年7月29日，沪指报收335.45点新低，第二天，《人民日报》发表证监会与有关部门共商稳定和发展股票市场的措施的文章，推出"停发新股、允许券商融资、成立中外合资基金"三大利好救市政策，上证综指从当日收盘的333.92点，迅速攀升至9月13日的1052.94点。但是，上涨行情并未持续，涨停跌停的政策出台了。1996年12月16日，两市均跌满10%，绝大部分股票跌停板。此后，反复无常的涨跌成为了两市的常态，除了几次短暂的上摸千点外，沪指始终在千点以下的低位徘徊。
1999年2000点，网络股"一战成名"
和现在的"地产股"、"钢铁股"不同，上世纪末的"网络股"在不少股民心中近乎于神话。1999年5月19日，在一批网络股的推动下，沪深两市一反5年来的低迷，开始一次时间不长但力度十足的上升行情，"5.19行情"爆发，沪指也借此在一年后站上了2000点历史高位。
"5·19行情"开始后，央行在当年6月10日宣布第7次降息；6月14日，证监会官员发表讲话指出股市上升是恢复性的；6月15日，《人民日报》再次发表特约评论员文章《坚定信心，规范发展》，重复股市是恢复性上涨，要求各方面要坚定信心，发展股市，珍惜股市的大好局面。在此"三大利好"的刺激下，两市成交量连创天量。2000年7月19日，上证综指以2000.33点开盘，首次站上2000点关口，当日成交量达149.6亿元。
经过了8年的反复，沪指首次完成了千点的跨越。
2001年国有股减持，又一次"回马枪"
2000点的这次跨越只是短暂的，两市昙花一现的涨势伴随2001年的国有股减持改革，而重新下落到了"千点时代"，一个耗时近5年的熊市再次开启。在这将近5年的熊市中，每日成交额基本都维持在40至50亿元附近，很少超过百亿元。
2001年7月26日，国有股减持在新股发行中正式开始，当日股市暴跌。
2001年10月22日，中央电视台宣布，国有股减持办法暂停。
到2003年年初，沪指平均回落到了1300点位置；到2005年年中，上证综指更是破天荒地回落到了13年前的千点位置。在此期间，"炒股"对"70末"、"80后"的人而言已经是父辈的故事，证交所里坐着的也基本只剩下洗菜、聊天的退休老婆婆了。
可是，就在一年后的这个时候，中国开始了规模最大、影响最深的一次牛市，对股市一无所知的"70末"、"80后"蜂拥入市，一个月的开户数超过熊市期间一年的总和；而2年后的这个时候，上证综指已击破4000点。
2007年5000点，火箭升空
沪市用了差不多16年的时间，从96.05点走到了2000点；而从2006年下半年开始，沪指只用了不到8个月的时间，就上行了2500点。
从2005年4月至2006年9月，历时一年半的股权分置改革最终完成，而规模空前的牛市也紧接着出人意料地到来了。2006年11月20日，沪指报收2018点，重回2000点大关，而这仅仅是开始，此后，两市指数的窜升速度让人瞠目结舌。
一个月后，2006年12月26日，沪指报收2505.70点，当日成交额457.9亿元，一个月击穿500点，首次站上了2500点的高位。
上证综指首次突破2500点后，过了两个月，2007年2月16日，沪指开盘3018.18点，报收3036.35点，首次站上三千点大关，当日成交金额达959.2亿元，接近当时的"千亿天量"。
再过了两个月，2007年4月12日，沪指开盘3503.23点，报收3532.86点，再次以2个月的时间击穿500点整数关，当日成交额接近1500亿元。
而下一个500点的冲刺更是只用了一个月，2007年5月9日，沪指报收4015.22点，站上4000点历史高位，当日成交量达2572亿元。
2007年8月23日，沪指收盘5032.49点。
licai86
Sep 6, 2007, 5:14:44 AM9/6/07
to lica...@googlegroups.com
定投能规避多少风险？带来多少收益？ 2007-03-27 21:01:32
大家都知道，定投是规避风险的一种很重要的方法，用美国77年股市的指数来做分析并得出了一些很令人惊异的结论。引文如下，
“虽然过去的业绩不能代表将来，但我们也只能依赖过去的数据去预测未来。看看1925-2002年美国77年股票交易历史。如果1925的投资1美元在大公司股票上，到2002年，收益是1775美元。在这77年中，包含了多次股市崩溃。最终的收益依然是1775倍，而同期通货膨胀是10倍。如果你真能投资77年，显然大大的赚了一笔。平均每年收益12.2%。
但这77年中，如果你独立的看每一年，却有23年是亏本的，最大一年亏损-43.34%。在其余的盈利年份，最赚的年收益是53.99%。 亏本年份的概率接近30%。
但如果你连续任意投资5年，最亏的年平均收益为-12%，最赚的为24%。亏本年份的概率接近10%
如果连续投资10年，最亏的年平均收益为-0.9%，最赚的为20%，亏本年份的概率接近3%。
如果连续投资20年，最亏的年平均收益为3.1%，最赚的为17.7%。没有亏本年。
所以这就是结论，按美国的股市历史，如果你仅仅进行一年的投资，你亏的可能性是30%；如果做5年的投资，亏的可能性是10%；如果做10年的投资，亏的可能性是3%；做20年投资，就不会有亏损。”
对于中国的股市，选择定投是不是一种很好的方法呢？如果选择定投，哪一种方法最适合我们呢？接下来，将尝试用上证综指16年来的数据简单的做一些分析，让大家对中国的市场情况，对真正的投资科学有一定的了解。
中国的上证综指，从90年的100点，到现在07的3000点，跑了大约16年。本文中采用的计算方法是直接将指数当做一份虚拟的基金的价格，每次定投10000元。比如指数为100点时，10000元可以买到100份,而到2007年时，10000元则只能买3.33份了。计算的区间从90年开始。定投间隔为1个月。计算结果如下：
定投间隔=( 1.0月),投资期=( 1.0年)投资计算区间（开始时间）：12/19/1990 -> 3/15/2006:
投资区间样本数 亏损可能 盈利可能 盈利5% 盈利10% 盈利20% 盈利30% 盈利40% 盈利50% 最大盈利(投资起日） 最大亏损（投资起日）
188 44.15% 55.85% 48.94% 37.77% 27.13% 17.02% 11.17% 10.11% 341.04%(7/9/1991) -42.90%(8/19/1993)
大家可以看到，如果只做一年定投的话，在90年到06年这16年间，投资盈利的可能和投硬币是差不多的（50%多点）。最大亏损为-42.9%，出现在当你在93年8月定投一年到94年8月时。
那么，做两年？三年呢？五年呢？请看下面计算结果：
定投间隔=( 1.0月),投资期=( 2.0年)投资计算区间（开始时间）：12/19/1990 -> 3/17/2005:
投资区间样本数 亏损可能 盈利可能 盈利5% 盈利10% 盈利20% 盈利30% 盈利40% 盈利50% 最大盈利(投资起日） 最大亏损（投资起日）
176 42.61% 57.39% 52.27% 46.59% 41.48% 30.11% 15.91% 10.80% 459.99%(3/18/1991) -43.61%
(8/13/1992)
定投间隔=( 1.0月),投资期=( 3.0年)投资计算区间（开始时间）：12/19/1990 -> 2/23/2004:
投资区间样本数 亏损可能 盈利可能 盈利5% 盈利10% 盈利20% 盈利30% 盈利40% 盈利50% 最大盈利(投资起日） 最大亏损（投资起日）
163 42.33% 57.67% 54.60% 52.15% 42.94% 37.42% 26.99% 15.34% 215.35%(1/17/1991) -27.06%
(6/24/2002)
定投间隔=( 1.0月),投资期=( 5.0年)投资计算区间（开始时间）：12/19/1990 -> 1/14/2002:
投资区间样本数 亏损可能 盈利可能 盈利5% 盈利10% 盈利20% 盈利30% 盈利40% 盈利50% 最大盈利(投资起日） 最大亏损（投资起日）
138 26.09% 73.91% 68.84% 63.77% 58.70% 52.17% 43.48% 38.41% 103.82%(1/14/2002) -33.59%
(5/23/2000)
亏损的可能在5年期的时候，可以降到接近25%。也就是说，75%的可能将是盈利的，而有50%的可能将是盈利30%以上。
大家可以看到，在这里，和laok的计算结果不是非常相同了。laok提到5年投资的亏本概率是10%，而为什么这里却是25%呢？因为中国股市才跑了16年，样本太少啊。但是结论是相同的，随着投资期的延长，亏损风险可以逐渐降低，盈利幅度会逐渐提高。
接下来我们计算10年期投资。
计算10年期定投的话，其实可以选择的样本就更加少了，其实只有6年的样本（90-96），70-80次的样本量。有可能结果不是非常理想，但是，我们还是要算一算，看一看不是？以下是计算结果，
定投间隔=( 1.0月),投资期=(10.0年)投资计算区间（开始时间）：12/19/1990 -> 10/28/1996:
投资区间样本数 亏损可能 盈利可能 盈利5% 盈利10% 盈利20% 盈利30% 盈利40% 盈利50% 最大盈利(投资起日） 最大亏损（投资起日）
75 13.33% 86.67% 85.33% 78.67% 70.67% 64.00% 52.00% 42.67% 271.57%(12/19/1990) -14.12%
(3/24/1995)
看到了么？如果在90到97年的任一个月你开始10年期长期每月定投的话，你有13%的亏损可能，86.67%的可能将是盈利的，盈利50%的可能性也大概接近50%。
不过，这个数据其实不能算是个准确的数据，90年最开始股市开始的时候，还是非常混乱的。但是我手头上只有这个数据，就那它来姑且得出些看的过去的结论吧。结论还是一样，10年期的亏损可能非常低。（laok用美国股市77年的数据计算是3%亏损可能）。
大家都知道，定投是规避风险的一种很重要的方法，用美国77年股市的指数来做分析并得出了一些很令人惊异的结论。引文如下，
“虽然过去的业绩不能代表将来，但我们也只能依赖过去的数据去预测未来。看看1925-2002年美国77年股票交易历史。如果1925的投资1美元在大公司股票上，到2002年，收益是1775美元。在这77年中，包含了多次股市崩溃。最终的收益依然是1775倍，而同期通货膨胀是10倍。如果你真能投资77年，显然大大的赚了一笔。平均每年收益12.2%。
但这77年中，如果你独立的看每一年，却有23年是亏本的，最大一年亏损-43.34%。在其余的盈利年份，最赚的年收益是53.99%。 亏本年份的概率接近30%。
但如果你连续任意投资5年，最亏的年平均收益为-12%，最赚的为24%。亏本年份的概率接近10%
如果连续投资10年，最亏的年平均收益为-0.9%，最赚的为20%，亏本年份的概率接近3%。
如果连续投资20年，最亏的年平均收益为3.1%，最赚的为17.7%。没有亏本年。
所以这就是结论，按美国的股市历史，如果你仅仅进行一年的投资，你亏的可能性是30%；如果做5年的投资，亏的可能性是10%；如果做10年的投资，亏的可能性是3%；做20年投资，就不会有亏损。”
对于中国的股市，选择定投是不是一种很好的方法呢？如果选择定投，哪一种方法最适合我们呢？接下来，将尝试用上证综指16年来的数据简单的做一些分析，让大家对中国的市场情况，对真正的投资科学有一定的了解。
中国的上证综指，从90年的100点，到现在07的3000点，跑了大约16年。本文中采用的计算方法是直接将指数当做一份虚拟的基金的价格，每次定投10000元。比如指数为100点时，10000元可以买到100份,而到2007年时，10000元则只能买3.33份了。计算的区间从90年开始。定投间隔为1个月。计算结果如下：
定投间隔=( 1.0月),投资期=( 1.0年)投资计算区间（开始时间）：12/19/1990 -> 3/15/2006:
投资区间样本数 亏损可能 盈利可能 盈利5% 盈利10% 盈利20% 盈利30% 盈利40% 盈利50% 最大盈利(投资起日） 最大亏损（投资起日）
188 44.15% 55.85% 48.94% 37.77% 27.13% 17.02% 11.17% 10.11% 341.04%(7/9/1991) -42.90%(8/19/1993)
大家可以看到，如果只做一年定投的话，在90年到06年这16年间，投资盈利的可能和投硬币是差不多的（50%多点）。最大亏损为-42.9%，出现在当你在93年8月定投一年到94年8月时。
那么，做两年？三年呢？五年呢？请看下面计算结果：
定投间隔=( 1.0月),投资期=( 2.0年)投资计算区间（开始时间）：12/19/1990 -> 3/17/2005:
投资区间样本数 亏损可能 盈利可能 盈利5% 盈利10% 盈利20% 盈利30% 盈利40% 盈利50% 最大盈利(投资起日） 最大亏损（投资起日）
176 42.61% 57.39% 52.27% 46.59% 41.48% 30.11% 15.91% 10.80% 459.99%(3/18/1991) -43.61%
(8/13/1992)
定投间隔=( 1.0月),投资期=( 3.0年)投资计算区间（开始时间）：12/19/1990 -> 2/23/2004:
投资区间样本数 亏损可能 盈利可能 盈利5% 盈利10% 盈利20% 盈利30% 盈利40% 盈利50% 最大盈利(投资起日） 最大亏损（投资起日）
163 42.33% 57.67% 54.60% 52.15% 42.94% 37.42% 26.99% 15.34% 215.35%(1/17/1991) -27.06%
(6/24/2002)
定投间隔=( 1.0月),投资期=( 5.0年)投资计算区间（开始时间）：12/19/1990 -> 1/14/2002:
投资区间样本数 亏损可能 盈利可能 盈利5% 盈利10% 盈利20% 盈利30% 盈利40% 盈利50% 最大盈利(投资起日） 最大亏损（投资起日）
138 26.09% 73.91% 68.84% 63.77% 58.70% 52.17% 43.48% 38.41% 103.82%(1/14/2002) -33.59%
(5/23/2000)
亏损的可能在5年期的时候，可以降到接近25%。也就是说，75%的可能将是盈利的，而有50%的可能将是盈利30%以上。
大家可以看到，在这里，和laok的计算结果不是非常相同了。laok提到5年投资的亏本概率是10%，而为什么这里却是25%呢？因为中国股市才跑了16年，样本太少啊。但是结论是相同的，随着投资期的延长，亏损风险可以逐渐降低，盈利幅度会逐渐提高。
接下来我们计算10年期投资。
计算10年期定投的话，其实可以选择的样本就更加少了，其实只有6年的样本（90-96），70-80次的样本量。有可能结果不是非常理想，但是，我们还是要算一算，看一看不是？以下是计算结果，
定投间隔=( 1.0月),投资期=(10.0年)投资计算区间（开始时间）：12/19/1990 -> 10/28/1996:
投资区间样本数 亏损可能 盈利可能 盈利5% 盈利10% 盈利20% 盈利30% 盈利40% 盈利50% 最大盈利(投资起日） 最大亏损（投资起日）
75 13.33% 86.67% 85.33% 78.67% 70.67% 64.00% 52.00% 42.67% 271.57%(12/19/1990) -14.12%
(3/24/1995)
看到了么？如果在90到97年的任一个月你开始10年期长期每月定投的话，你有13%的亏损可能，86.67%的可能将是盈利的，盈利50%的可能性也大概接近50%。
不过，这个数据其实不能算是个准确的数据，90年最开始股市开始的时候，还是非常混乱的。但是我手头上只有这个数据，就那它来姑且得出些看的过去的结论吧。结论还是一样，10年期的亏损可能非常低。（laok用美国股市77年的数据计算是3%亏损可能）。
licai86
Sep 7, 2007, 7:38:14 AM9/7/07
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定投能规避多少风险？带来多少收益？
接下来，我们研究一下，如果用时间固定定投法的话，在中国股市中，选择什么样的时间间隔定投比较好呢？是一周，半月还是一个季度呢？
我们先选择一个合适的投资期，比如说3年和5年，然后分别用不同的时间间隔来看，什么样的时间间隔是最合适的。
定投间隔=( 0.5月),投资期=( 3.0年)投资计算区间（开始时间）：12/19/1990 -> 12/16/2003:
定投间隔=( 1.0月),投资期=( 3.0年)投资计算区间（开始时间）：12/19/1990 -> 2/23/2004:
投资区间样本数 亏损可能 盈利可能 盈利5% 盈利10% 盈利20% 盈利30% 盈利40% 盈利50% 最大盈利(投资起日） 最大亏损（投资起日）
163 42.33% 57.67% 54.60% 52.15% 42.94% 37.42% 26.99% 15.34% 215.35%(1/17/1991) -27.06%(6/24/2002)
定投间隔=( 3.0月),投资期=( 3.0年)投资计算区间（开始时间）：12/19/1990 -> 2/23/2004:
定投间隔=( 6.0月),投资期=( 3.0年)投资计算区间（开始时间）：12/19/1990 -> 2/23/2004:
可以看到，对于三年投资期来说，亏损可能是差不多的，都大概在40%左右。但是，定投间隔的增加同时也带来了追加投资额度的缓慢。而且风险会增加。
5年期计算结果如下：
定投间隔=( 1.0月),投资期=( 5.0年)投资计算区间（开始时间）：12/19/1990 -> 1/14/2002:
投资区间样本数 亏损可能 盈利可能 盈利5% 盈利10% 盈利20% 盈利30% 盈利40% 盈利50% 最大盈利(投资起日） 最大亏损（投资起日）
138 26.09% 73.91% 68.84% 63.77% 58.70% 52.17% 43.48% 38.41% 103.82%(1/14/2002) -33.59%(5/23/2000)
定投间隔=( 2.0月),投资期=( 5.0年)投资计算区间（开始时间）：12/19/1990 -> 2/25/2002:
定投间隔=( 3.0月),投资期=( 5.0年)投资计算区间（开始时间）：12/19/1990 -> 2/25/2002:
定投间隔=( 4.0月),投资期=( 5.0年)投资计算区间（开始时间）：12/19/1990 -> 12/12/2001:
定投间隔=( 5.0月),投资期=( 5.0年)投资计算区间（开始时间）：12/19/1990 -> 11/14/2001:
定投间隔=( 6.0月),投资期=( 5.0年)投资计算区间（开始时间）：12/19/1990 -> 2/25/2002:
亏损可能随着定投间隔的增大而增大。看来月投还真是个不错的选择。
（三）月首定投还是月尾定投？
看到有朋友问这样的问题，我第一个感觉就是：没有关系。但是如果中国的股市，中国的投资习惯就存在某种莫名其妙的规律呢？还是算一算吧。计算结果如下：
在每月10日以前定投：
定投间隔=( 1.0月),投资期=( 1.0年)投资计算区间（开始时间）：1/2/1991 -> 1/9/2006:
投资区间样本数 亏损可能 盈利可能 最大盈利(投资起日） 最大亏损（投资起日）
186 39.78% 60.22% 347.23%(7/1/1991) -38.84%(8/2/1993)
定投间隔=( 1.0月),投资期=( 2.0年)投资计算区间（开始时间）：1/2/1991 -> 12/1/2004:
投资区间样本数 亏损可能 盈利可能 最大盈利(投资起日） 最大亏损（投资起日）
172 42.44% 57.56% 424.91%(3/1/1991) -44.65%(8/3/1992)
定投间隔=( 1.0月),投资期=( 3.0年)投资计算区间（开始时间）：1/2/1991 -> 10/8/2003:
投资区间样本数 亏损可能 盈利可能 最大盈利(投资起日） 最大亏损（投资起日）
158 40.51% 59.49% 218.98%(1/2/1991) -28.67%(1/4/2002)
定投间隔=( 1.0月),投资期=( 5.0年)投资计算区间（开始时间）：1/2/1991 -> 7/2/2001:
投资区间样本数 亏损可能 盈利可能 最大盈利(投资起日） 最大亏损（投资起日）
131 25.19% 74.81% 99.66%(4/3/1995) -34.91%(11/1/1999)
在每月20日以后定投：
定投间隔=( 1.0月),投资期=( 1.0年)投资计算区间（开始时间）：12/20/1990 -> 3/20/2006:
投资区间样本数 亏损可能 盈利可能 最大盈利(投资起日） 最大亏损（投资起日）
188 38.83% 61.17% 466.29%(6/20/1991) -44.57%(8/20/1993)
定投间隔=( 1.0月),投资期=( 2.0年)投资计算区间（开始时间）：12/20/1990 -> 2/21/2005:
投资区间样本数 亏损可能 盈利可能 最大盈利(投资起日） 最大亏损（投资起日）
175 41.14% 58.86% 435.08%(3/20/1991) -49.20%(8/20/1992)
定投间隔=( 1.0月),投资期=( 3.0年)投资计算区间（开始时间）：12/20/1990 -> 12/22/2003:
投资区间样本数 亏损可能 盈利可能 最大盈利(投资起日） 最大亏损（投资起日）
161 37.27% 62.73% 222.21%(12/20/1990) -27.75%(2/22/1993)
定投间隔=( 1.0月),投资期=( 5.0年)投资计算区间（开始时间）：12/20/1990 -> 10/22/2001:
投资区间样本数 亏损可能 盈利可能 最大盈利(投资起日） 最大亏损（投资起日）
135 27.41% 72.59% 107.21%(10/22/2001) -33.40%(3/21/2000)
好像月尾定投亏损的可能小那么一点点，也就一，两个百分点。我也不知道为什么。以后有时间在仔细分析一下。
接下来，我们研究一下，如果用时间固定定投法的话，在中国股市中，选择什么样的时间间隔定投比较好呢？是一周，半月还是一个季度呢？
我们先选择一个合适的投资期，比如说3年和5年，然后分别用不同的时间间隔来看，什么样的时间间隔是最合适的。
定投间隔=( 0.5月),投资期=( 3.0年)投资计算区间（开始时间）：12/19/1990 -> 12/16/2003:
投资区间样本数 亏损可能 盈利可能 盈利5% 盈利10% 盈利20% 盈利30% 盈利40% 盈利50% 最大盈利(投资起日） 最大亏损（投资起日）
321 38.94% 61.06% 55.14% 52.34% 44.86% 36.76% 28.35% 16.20% 190.55%(12/19/1990) -29.90%(3/11/2002)
定投间隔=( 1.0月),投资期=( 3.0年)投资计算区间（开始时间）：12/19/1990 -> 2/23/2004:
投资区间样本数 亏损可能 盈利可能 盈利5% 盈利10% 盈利20% 盈利30% 盈利40% 盈利50% 最大盈利(投资起日） 最大亏损（投资起日）
163 42.33% 57.67% 54.60% 52.15% 42.94% 37.42% 26.99% 15.34% 215.35%(1/17/1991) -27.06%(6/24/2002)
投资区间样本数 亏损可能 盈利可能 盈利5% 盈利10% 盈利20% 盈利30% 盈利40% 盈利50% 最大盈利(投资起日） 最大亏损（投资起日）
55 41.82% 58.18% 52.73% 50.91% 41.82% 32.73% 23.64% 12.73% 220.65%(12/19/1990) -33.02%(11/28/1991)
定投间隔=( 6.0月),投资期=( 3.0年)投资计算区间（开始时间）：12/19/1990 -> 2/23/2004:
投资区间样本数 亏损可能 盈利可能 盈利5% 盈利10% 盈利20% 盈利30% 盈利40% 盈利50% 最大盈利(投资起日） 最大亏损（投资起日）
28 42.86% 57.14% 53.57% 46.43% 35.71% 32.14% 17.86% 14.29% 402.32%(12/19/1990) -19.22%(10/15/1993)
可以看到，对于三年投资期来说，亏损可能是差不多的，都大概在40%左右。但是，定投间隔的增加同时也带来了追加投资额度的缓慢。而且风险会增加。
5年期计算结果如下：
定投间隔=( 1.0月),投资期=( 5.0年)投资计算区间（开始时间）：12/19/1990 -> 1/14/2002:
投资区间样本数 亏损可能 盈利可能 盈利5% 盈利10% 盈利20% 盈利30% 盈利40% 盈利50% 最大盈利(投资起日） 最大亏损（投资起日）
138 26.09% 73.91% 68.84% 63.77% 58.70% 52.17% 43.48% 38.41% 103.82%(1/14/2002) -33.59%(5/23/2000)
投资区间样本数 亏损可能 盈利可能 盈利5% 盈利10% 盈利20% 盈利30% 盈利40% 盈利50% 最大盈利(投资起日） 最大亏损（投资起日）
70 28.57% 71.43% 68.57% 65.71% 57.14% 52.86% 45.71% 37.14% 104.16%(2/25/2002) -33.95%(6/20/2000)
定投间隔=( 3.0月),投资期=( 5.0年)投资计算区间（开始时间）：12/19/1990 -> 2/25/2002:
投资区间样本数 亏损可能 盈利可能 盈利5% 盈利10% 盈利20% 盈利30% 盈利40% 盈利50% 最大盈利(投资起日） 最大亏损（投资起日）
47 27.66% 72.34% 70.21% 61.70% 53.19% 46.81% 42.55% 36.17% 89.01%(12/19/1990) -30.89%(8/15/2000)
定投间隔=( 4.0月),投资期=( 5.0年)投资计算区间（开始时间）：12/19/1990 -> 12/12/2001:
投资区间样本数 亏损可能 盈利可能 盈利5% 盈利10% 盈利20% 盈利30% 盈利40% 盈利50% 最大盈利(投资起日） 最大亏损（投资起日）
35 25.71% 74.29% 71.43% 57.14% 48.57% 45.71% 34.29% 31.43% 116.76%(12/19/1990) -28.51%(8/15/2000)
定投间隔=( 5.0月),投资期=( 5.0年)投资计算区间（开始时间）：12/19/1990 -> 11/14/2001:
投资区间样本数 亏损可能 盈利可能 盈利5% 盈利10% 盈利20% 盈利30% 盈利40% 盈利50% 最大盈利(投资起日） 最大亏损（投资起日）
28 32.14% 67.86% 64.29% 60.71% 53.57% 50.00% 50.00% 39.29% 87.81%(12/19/1990) -23.90%(8/15/2000)
定投间隔=( 6.0月),投资期=( 5.0年)投资计算区间（开始时间）：12/19/1990 -> 2/25/2002:
投资区间样本数 亏损可能 盈利可能 盈利5% 盈利10% 盈利20% 盈利30% 盈利40% 盈利50% 最大盈利(投资起日） 最大亏损（投资起日）
24 33.33% 66.67% 66.67% 62.50% 50.00% 45.83% 37.50% 33.33% 110.75%(12/19/1990) -22.82%(2/21/2001)
亏损可能随着定投间隔的增大而增大。看来月投还真是个不错的选择。
（三）月首定投还是月尾定投？
看到有朋友问这样的问题，我第一个感觉就是：没有关系。但是如果中国的股市，中国的投资习惯就存在某种莫名其妙的规律呢？还是算一算吧。计算结果如下：
在每月10日以前定投：
定投间隔=( 1.0月),投资期=( 1.0年)投资计算区间（开始时间）：1/2/1991 -> 1/9/2006:
投资区间样本数 亏损可能 盈利可能 最大盈利(投资起日） 最大亏损（投资起日）
186 39.78% 60.22% 347.23%(7/1/1991) -38.84%(8/2/1993)
定投间隔=( 1.0月),投资期=( 2.0年)投资计算区间（开始时间）：1/2/1991 -> 12/1/2004:
投资区间样本数 亏损可能 盈利可能 最大盈利(投资起日） 最大亏损（投资起日）
172 42.44% 57.56% 424.91%(3/1/1991) -44.65%(8/3/1992)
定投间隔=( 1.0月),投资期=( 3.0年)投资计算区间（开始时间）：1/2/1991 -> 10/8/2003:
投资区间样本数 亏损可能 盈利可能 最大盈利(投资起日） 最大亏损（投资起日）
158 40.51% 59.49% 218.98%(1/2/1991) -28.67%(1/4/2002)
定投间隔=( 1.0月),投资期=( 5.0年)投资计算区间（开始时间）：1/2/1991 -> 7/2/2001:
投资区间样本数 亏损可能 盈利可能 最大盈利(投资起日） 最大亏损（投资起日）
131 25.19% 74.81% 99.66%(4/3/1995) -34.91%(11/1/1999)
在每月20日以后定投：
定投间隔=( 1.0月),投资期=( 1.0年)投资计算区间（开始时间）：12/20/1990 -> 3/20/2006:
投资区间样本数 亏损可能 盈利可能 最大盈利(投资起日） 最大亏损（投资起日）
188 38.83% 61.17% 466.29%(6/20/1991) -44.57%(8/20/1993)
定投间隔=( 1.0月),投资期=( 2.0年)投资计算区间（开始时间）：12/20/1990 -> 2/21/2005:
投资区间样本数 亏损可能 盈利可能 最大盈利(投资起日） 最大亏损（投资起日）
175 41.14% 58.86% 435.08%(3/20/1991) -49.20%(8/20/1992)
定投间隔=( 1.0月),投资期=( 3.0年)投资计算区间（开始时间）：12/20/1990 -> 12/22/2003:
投资区间样本数 亏损可能 盈利可能 最大盈利(投资起日） 最大亏损（投资起日）
161 37.27% 62.73% 222.21%(12/20/1990) -27.75%(2/22/1993)
定投间隔=( 1.0月),投资期=( 5.0年)投资计算区间（开始时间）：12/20/1990 -> 10/22/2001:
投资区间样本数 亏损可能 盈利可能 最大盈利(投资起日） 最大亏损（投资起日）
135 27.41% 72.59% 107.21%(10/22/2001) -33.40%(3/21/2000)
好像月尾定投亏损的可能小那么一点点，也就一，两个百分点。我也不知道为什么。以后有时间在仔细分析一下。
licai86
Sep 8, 2007, 4:50:44 AM9/8/07
to lica...@googlegroups.com
定投能规避多少风险？带来多少收益？
接下来，我要开始分析“逢跌定投法”。
(四）逢跌定投法好么？
逢跌定投法的意思是说每逢指数下跌某个数量的点位，就加仓，以寻找在低位定投建仓的可能。逢跌定投因为有预测市场的成分在，比时间定投法要灵活，所以也带来了一定风险。比如在股市缓慢上升时，加仓将可能比时间定投法缓慢。在股市持续下跌时，加仓可能又会很匆忙，而且毫无计划性，在某种情况下，有可能会让你加仓加的手发软直到无米可加。此时风险就会变大。当然了，只要依靠市场来帮我们做决定，风险是必然的。另外还有一点，在按逢跌定投法投资时，总投资是不定的。因为你不知道自己要加几次，这也是和时间定投法的区别。所以在看计算结果时，不要只看亏损可能。有可能结果中亏损可能很小时，投资额也非常小。
所以，逢跌定投法首先就有这么两个特点：
a. 无法计划定投次数
b. 无法在一定投资期间内（比如三年内）确定总投资额
不多说了，我们来看一下逢跌多少点加仓比较合适，就定个三年投资期吧。对10点，20点，30点，50点做个统计。
定投点=每跌 10 点,投资期=( 3.0年)投资计算区间（开始时间）：12/19/1990 -> 3/22/2004:最大可能投资次数:238(5/21/1992 起投)
[投资区间样本数] 亏损可能 盈利可能 最大盈利(投资起日） 最大亏损（投资起日）
[164] 43.90% 56.10% 112.67%(3/22/2004) -45.59%(9/3/1991)
定投点=每跌 20 点,投资期=( 3.0年)投资计算区间（开始时间）：12/19/1990 -> 3/22/2004:最大可能投资次数:148(5/21/1992 起投)
[投资区间样本数] 亏损可能 盈利可能 最大盈利(投资起日） 最大亏损（投资起日）
[164] 46.34% 53.66% 105.13%(3/22/2004) -46.96%(9/3/1991)
定投点=每跌 30 点,投资期=( 3.0年)投资计算区间（开始时间）：12/19/1990 -> 3/22/2004:最大可能投资次数:88(5/21/1992 起投)
[投资区间样本数] 亏损可能 盈利可能 最大盈利(投资起日） 最大亏损（投资起日）
[164] 47.56% 52.44% 81.22%(6/7/1994) -48.13%(9/3/1991)
定投点=每跌 40 点,投资期=( 3.0年)投资计算区间（开始时间）：12/19/1990 -> 3/22/2004:最大可能投资次数:62(1/24/1992 起投)
[投资区间样本数] 亏损可能 盈利可能 最大盈利(投资起日） 最大亏损（投资起日）
[164] 47.56% 52.44% 75.09%(1/14/2004) -48.95%(9/3/1991)
定投点=每跌 50 点,投资期=( 3.0年)投资计算区间（开始时间）：12/19/1990 -> 3/22/2004:最大可能投资次数:47(1/24/1992 起投)
[投资区间样本数] 亏损可能 盈利可能 最大盈利(投资起日） 最大亏损（投资起日）
[164] 47.56% 52.44% 67.47%(6/7/1994) -47.68%(9/3/1991)
由此可见，如果这样单纯的“按点数逢跌加仓”的话，亏损的可能要大于时间定投。（时间定投月投三年期的亏损可能是42%。而且投资额度可控。）
还有一种方法是按比例逢跌加仓，比如设定跌1%就加仓这种方法。我们来看一下得到什么结果。
定投点=每跌1%,投资期=( 3.0年)投资计算区间（开始时间）：12/19/1990 -> 3/22/2004:最大可能投资次数:280(5/21/1992 起投)
[投资区间样本数] 亏损可能 盈利可能 最大盈利(投资起日） 最大亏损（投资起日）
[164] 40.85% 59.15% 117.77%(3/22/2004) -42.98%(9/3/1991)
定投点=每跌2% 点,投资期=( 3.0年)投资计算区间（开始时间）：12/19/1990 -> 3/22/2004:最大可能投资次数:181(5/21/1992 起投)
[投资区间样本数] 亏损可能 盈利可能 最大盈利(投资起日） 最大亏损（投资起日）
[164] 40.24% 59.76% 110.30%(6/7/1994) -42.04%(9/3/1991)
定投点=每跌5% 点,投资期=( 3.0年)投资计算区间（开始时间）：12/19/1990 -> 3/22/2004:最大可能投资次数:66(5/21/1992 起投)
[投资区间样本数] 亏损可能 盈利可能 最大盈利(投资起日） 最大亏损（投资起日）
[164] 42.07% 57.93% 88.03%(6/7/1994) -39.27%(9/3/1991)
定投点=每跌10% 点,投资期=( 3.0年)投资计算区间（开始时间）：12/19/1990 -> 3/22/2004:最大可能投资次数:13(12/26/1991 起投)
[投资区间样本数] 亏损可能 盈利可能 最大盈利(投资起日） 最大亏损（投资起日）
[164] 35.98% 64.02% 101.66%(2/14/1991) -38.29%(7/22/2002)
定投点=每跌15% 点,投资期=( 3.0年)投资计算区间（开始时间）：12/19/1990 -> 3/22/2004:最大可能投资次数:3(8/13/1992 起投)
[投资区间样本数] 亏损可能 盈利可能 最大盈利(投资起日） 最大亏损（投资起日）
[164] 35.37% 64.63% 755.21%(12/19/1990) -38.29%(7/22/2002)
可以看到，亏损可能稍小于时间定投，但是投资额度还是可能比时间定投大。如果要追求更小的亏损可能，设定的逢跌比例就要超过5%，基本达到10%的样子，但这样投资次数就会少。
看到有帖子提到“时间+逢跌”混合的方法，也就是说，在一个月内4次每周强制时间定投+周内选择逢跌定投的方法。下面我会设法计算这种收益。
（五）用标普500指数来计算一下定投效益(4.2更新）
在广发的论坛里google到了这个帖子的转贴，有幸得到laok的帮助找到了标普500指数50多年来的数据。赶快也拿来演算一下，看看有什么结果。
sp500(50-2007年57年历史数据）:
定投间隔=( 1.0月),投资期=( 1.0年)投资计算区间（开始时间）：1/3/1950 -> 4/13/2006:
定投间隔=( 1.0月),投资期=( 2.0年)投资计算区间（开始时间）：1/3/1950 -> 4/4/2005:
定投间隔=( 1.0月),投资期=( 3.0年)投资计算区间（开始时间）：1/3/1950 -> 4/20/2004:
定投间隔=( 1.0月),投资期=( 4.0年)投资计算区间（开始时间）：1/3/1950 -> 4/8/2003:
定投间隔=( 1.0月),投资期=( 5.0年)投资计算区间（开始时间）：1/3/1950 -> 4/25/2002:
定投间隔=( 1.0月),投资期=(10.0年)投资计算区间（开始时间）：1/3/1950 -> 4/21/1997:
定投间隔=( 1.0月),投资期=(20.0年)投资计算区间（开始时间）：1/3/1950 -> 5/4/1987:
答案是令人振奋的，与laok的说法极为相近。1年内投资亏损可能为30%（28.6%)，5年接近10%(12.1%),10年为3%（5.5%)。
如果单取标普500和中国上证指数相同的时间（1990-2007）来计算的话，数据和以上有些不同。
定投间隔=( 1.0月),投资期=( 1.0年)投资计算区间（开始时间）：1/2/1990 -> 4/5/2006:
定投间隔=( 1.0月),投资期=( 2.0年)投资计算区间（开始时间）：1/2/1990 -> 4/22/2005:
定投间隔=( 1.0月),投资期=( 3.0年)投资计算区间（开始时间）：1/2/1990 -> 4/12/2004:
定投间隔=( 1.0月),投资期=( 4.0年)投资计算区间（开始时间）：1/2/1990 -> 4/29/2003:
定投间隔=( 1.0月),投资期=( 5.0年)投资计算区间（开始时间）：1/2/1990 -> 4/17/2002:
不过这只能说明在这16年间的情况，但是这种区别同时也指出样本空间的选择对结果的影响。我们在计算中国的上证指数时因只有16年的样本空间，确实会形成一定的统计误差。毕竟，我们一生中并不只投资16年。选择一个更广更长的样本期对长期投资者应该更有指导意义。
再用标普500来算一下“月首月尾”的问题。
投资期 月首投资亏损可能 月尾投资亏损可能
1年 27.26% 28.07%
2年 22.13% 22.13%
3年 16.54% 17.11%
4年 12.99% 12.97%
5年 12.16% 12.14%
有区别么？没有区别。
再看看“逢跌加仓”的方法。
投资期3年 亏损可能(标普57年结果）
每跌1% 14.6%
每跌2% 8.9%
每跌3% 11.4%
每跌4% 14%
每跌5% 14.9%
亏损稍小于“固定时间定投”，这与上证指数的计算结果相同。风险只是，投资次数无法控制。
由此可以预见，“逢跌加仓”与“固定时间定投”的混合方法将可能会是很好的一种风险与收益的平均。
接下来，我要开始分析“逢跌定投法”。
(四）逢跌定投法好么？
逢跌定投法的意思是说每逢指数下跌某个数量的点位，就加仓，以寻找在低位定投建仓的可能。逢跌定投因为有预测市场的成分在，比时间定投法要灵活，所以也带来了一定风险。比如在股市缓慢上升时，加仓将可能比时间定投法缓慢。在股市持续下跌时，加仓可能又会很匆忙，而且毫无计划性，在某种情况下，有可能会让你加仓加的手发软直到无米可加。此时风险就会变大。当然了，只要依靠市场来帮我们做决定，风险是必然的。另外还有一点，在按逢跌定投法投资时，总投资是不定的。因为你不知道自己要加几次，这也是和时间定投法的区别。所以在看计算结果时，不要只看亏损可能。有可能结果中亏损可能很小时，投资额也非常小。
所以，逢跌定投法首先就有这么两个特点：
a. 无法计划定投次数
b. 无法在一定投资期间内（比如三年内）确定总投资额
不多说了，我们来看一下逢跌多少点加仓比较合适，就定个三年投资期吧。对10点，20点，30点，50点做个统计。
定投点=每跌 10 点,投资期=( 3.0年)投资计算区间（开始时间）：12/19/1990 -> 3/22/2004:最大可能投资次数:238(5/21/1992 起投)
[投资区间样本数] 亏损可能 盈利可能 最大盈利(投资起日） 最大亏损（投资起日）
[164] 43.90% 56.10% 112.67%(3/22/2004) -45.59%(9/3/1991)
定投点=每跌 20 点,投资期=( 3.0年)投资计算区间（开始时间）：12/19/1990 -> 3/22/2004:最大可能投资次数:148(5/21/1992 起投)
[投资区间样本数] 亏损可能 盈利可能 最大盈利(投资起日） 最大亏损（投资起日）
[164] 46.34% 53.66% 105.13%(3/22/2004) -46.96%(9/3/1991)
定投点=每跌 30 点,投资期=( 3.0年)投资计算区间（开始时间）：12/19/1990 -> 3/22/2004:最大可能投资次数:88(5/21/1992 起投)
[投资区间样本数] 亏损可能 盈利可能 最大盈利(投资起日） 最大亏损（投资起日）
[164] 47.56% 52.44% 81.22%(6/7/1994) -48.13%(9/3/1991)
定投点=每跌 40 点,投资期=( 3.0年)投资计算区间（开始时间）：12/19/1990 -> 3/22/2004:最大可能投资次数:62(1/24/1992 起投)
[投资区间样本数] 亏损可能 盈利可能 最大盈利(投资起日） 最大亏损（投资起日）
[164] 47.56% 52.44% 75.09%(1/14/2004) -48.95%(9/3/1991)
定投点=每跌 50 点,投资期=( 3.0年)投资计算区间（开始时间）：12/19/1990 -> 3/22/2004:最大可能投资次数:47(1/24/1992 起投)
[投资区间样本数] 亏损可能 盈利可能 最大盈利(投资起日） 最大亏损（投资起日）
[164] 47.56% 52.44% 67.47%(6/7/1994) -47.68%(9/3/1991)
由此可见，如果这样单纯的“按点数逢跌加仓”的话，亏损的可能要大于时间定投。（时间定投月投三年期的亏损可能是42%。而且投资额度可控。）
还有一种方法是按比例逢跌加仓，比如设定跌1%就加仓这种方法。我们来看一下得到什么结果。
定投点=每跌1%,投资期=( 3.0年)投资计算区间（开始时间）：12/19/1990 -> 3/22/2004:最大可能投资次数:280(5/21/1992 起投)
[投资区间样本数] 亏损可能 盈利可能 最大盈利(投资起日） 最大亏损（投资起日）
[164] 40.85% 59.15% 117.77%(3/22/2004) -42.98%(9/3/1991)
定投点=每跌2% 点,投资期=( 3.0年)投资计算区间（开始时间）：12/19/1990 -> 3/22/2004:最大可能投资次数:181(5/21/1992 起投)
[投资区间样本数] 亏损可能 盈利可能 最大盈利(投资起日） 最大亏损（投资起日）
[164] 40.24% 59.76% 110.30%(6/7/1994) -42.04%(9/3/1991)
定投点=每跌5% 点,投资期=( 3.0年)投资计算区间（开始时间）：12/19/1990 -> 3/22/2004:最大可能投资次数:66(5/21/1992 起投)
[投资区间样本数] 亏损可能 盈利可能 最大盈利(投资起日） 最大亏损（投资起日）
[164] 42.07% 57.93% 88.03%(6/7/1994) -39.27%(9/3/1991)
定投点=每跌10% 点,投资期=( 3.0年)投资计算区间（开始时间）：12/19/1990 -> 3/22/2004:最大可能投资次数:13(12/26/1991 起投)
[投资区间样本数] 亏损可能 盈利可能 最大盈利(投资起日） 最大亏损（投资起日）
[164] 35.98% 64.02% 101.66%(2/14/1991) -38.29%(7/22/2002)
定投点=每跌15% 点,投资期=( 3.0年)投资计算区间（开始时间）：12/19/1990 -> 3/22/2004:最大可能投资次数:3(8/13/1992 起投)
[投资区间样本数] 亏损可能 盈利可能 最大盈利(投资起日） 最大亏损（投资起日）
[164] 35.37% 64.63% 755.21%(12/19/1990) -38.29%(7/22/2002)
可以看到，亏损可能稍小于时间定投，但是投资额度还是可能比时间定投大。如果要追求更小的亏损可能，设定的逢跌比例就要超过5%，基本达到10%的样子，但这样投资次数就会少。
看到有帖子提到“时间+逢跌”混合的方法，也就是说，在一个月内4次每周强制时间定投+周内选择逢跌定投的方法。下面我会设法计算这种收益。
（五）用标普500指数来计算一下定投效益(4.2更新）
在广发的论坛里google到了这个帖子的转贴，有幸得到laok的帮助找到了标普500指数50多年来的数据。赶快也拿来演算一下，看看有什么结果。
sp500(50-2007年57年历史数据）:
定投间隔=( 1.0月),投资期=( 1.0年)投资计算区间（开始时间）：1/3/1950 -> 4/13/2006:
投资区间样本数 亏损可能 盈利可能 盈利5% 盈利10% 盈利20% 盈利30% 盈利40% 盈利50% 最大盈利(投资起日） 最大亏损（投资起日）
709 28.63% 71.37% 47.53% 23.70% 2.12% 0.00% 0.00% 0.00% 25.31%(6/8/1982) -21.75%(10/19/1973)
定投间隔=( 1.0月),投资期=( 2.0年)投资计算区间（开始时间）：1/3/1950 -> 4/4/2005:
投资区间样本数 亏损可能 盈利可能 盈利5% 盈利10% 盈利20% 盈利30% 盈利40% 盈利50% 最大盈利(投资起日） 最大亏损（投资起日）
696 21.98% 78.02% 64.22% 46.12% 16.95% 4.60% 0.29% 0.00% 42.76%(8/7/1953) -33.36%(11/2/1972)
定投间隔=( 1.0月),投资期=( 3.0年)投资计算区间（开始时间）：1/3/1950 -> 4/20/2004:
投资区间样本数 亏损可能 盈利可能 盈利5% 盈利10% 盈利20% 盈利30% 盈利40% 盈利50% 最大盈利(投资起日） 最大亏损（投资起日）
684 16.67% 83.33% 75.00% 61.40% 26.90% 13.16% 7.16% 1.75% 57.16%(9/9/1994) -33.93%(11/2/1999)
定投间隔=( 1.0月),投资期=( 4.0年)投资计算区间（开始时间）：1/3/1950 -> 4/8/2003:
投资区间样本数 亏损可能 盈利可能 盈利5% 盈利10% 盈利20% 盈利30% 盈利40% 盈利50% 最大盈利(投资起日） 最大亏损（投资起日）
671 13.11% 86.89% 79.28% 69.75% 43.82% 19.82% 13.26% 8.20% 75.29%(5/17/1994) -34.27%(10/15/1970)
定投间隔=( 1.0月),投资期=( 5.0年)投资计算区间（开始时间）：1/3/1950 -> 4/25/2002:
投资区间样本数 亏损可能 盈利可能 盈利5% 盈利10% 盈利20% 盈利30% 盈利40% 盈利50% 最大盈利(投资起日） 最大亏损（投资起日）
659 12.14% 87.86% 82.25% 72.69% 52.66% 31.71% 18.21% 13.81% 92.18%(6/15/1994) -33.50%(11/4/1969)
定投间隔=( 1.0月),投资期=(10.0年)投资计算区间（开始时间）：1/3/1950 -> 4/21/1997:
投资区间样本数 亏损可能 盈利可能 盈利5% 盈利10% 盈利20% 盈利30% 盈利40% 盈利50% 最大盈利(投资起日） 最大亏损（投资起日）
596 5.54% 94.46% 90.77% 85.74% 77.01% 64.26% 56.88% 50.34% 174.47%(5/4/1990) -31.94%(9/23/1964)
定投间隔=( 1.0月),投资期=(20.0年)投资计算区间（开始时间）：1/3/1950 -> 5/4/1987:
投资区间样本数 亏损可能 盈利可能 盈利5% 盈利10% 盈利20% 盈利30% 盈利40% 盈利50% 最大盈利(投资起日） 最大亏损（投资起日）
470 0.43% 99.57% 99.36% 98.72% 94.47% 86.60% 81.91% 76.60% 458.44%(5/15/1980) -5.63%(9/21/1954)
答案是令人振奋的，与laok的说法极为相近。1年内投资亏损可能为30%（28.6%)，5年接近10%(12.1%),10年为3%（5.5%)。
如果单取标普500和中国上证指数相同的时间（1990-2007）来计算的话，数据和以上有些不同。
定投间隔=( 1.0月),投资期=( 1.0年)投资计算区间（开始时间）：1/2/1990 -> 4/5/2006:
投资区间样本数 亏损可能 盈利可能 盈利5% 盈利10% 盈利20% 盈利30% 盈利40% 盈利50% 最大盈利(投资起日） 最大亏损（投资起日）
206 20.87% 79.13% 49.03% 24.76% 0.49% 0.00% 0.00% 0.00% 21.14%(8/22/1996) -20.28%(10/23/2001)
定投间隔=( 1.0月),投资期=( 2.0年)投资计算区间（开始时间）：1/2/1990 -> 4/22/2005:
投资区间样本数 亏损可能 盈利可能 盈利5% 盈利10% 盈利20% 盈利30% 盈利40% 盈利50% 最大盈利(投资起日） 最大亏损（投资起日）
194 17.53% 82.47% 73.20% 53.09% 22.16% 6.19% 0.00% 0.00% 36.44%(4/30/1996) -28.28%(11/2/2000)
定投间隔=( 1.0月),投资期=( 3.0年)投资计算区间（开始时间）：1/2/1990 -> 4/12/2004:
投资区间样本数 亏损可能 盈利可能 盈利5% 盈利10% 盈利20% 盈利30% 盈利40% 盈利50% 最大盈利(投资起日） 最大亏损（投资起日）
181 18.78% 81.22% 77.90% 66.85% 36.46% 24.31% 13.81% 3.31% 54.96%(8/31/1994) -32.64%(10/25/1999)
定投间隔=( 1.0月),投资期=( 4.0年)投资计算区间（开始时间）：1/2/1990 -> 4/29/2003:
投资区间样本数 亏损可能 盈利可能 盈利5% 盈利10% 盈利20% 盈利30% 盈利40% 盈利50% 最大盈利(投资起日） 最大亏损（投资起日）
169 18.34% 81.66% 75.15% 71.60% 49.11% 37.28% 27.81% 19.53% 77.46%(5/9/1994) -35.14%(8/17/1998)
定投间隔=( 1.0月),投资期=( 5.0年)投资计算区间（开始时间）：1/2/1990 -> 4/17/2002:
投资区间样本数 亏损可能 盈利可能 盈利5% 盈利10% 盈利20% 盈利30% 盈利40% 盈利50% 最大盈利(投资起日） 最大亏损（投资起日）
156 21.79% 78.21% 74.36% 67.95% 55.13% 46.15% 38.46% 30.13% 92.84%(8/20/1993) -31.99%(10/29/1997)
不过这只能说明在这16年间的情况，但是这种区别同时也指出样本空间的选择对结果的影响。我们在计算中国的上证指数时因只有16年的样本空间，确实会形成一定的统计误差。毕竟，我们一生中并不只投资16年。选择一个更广更长的样本期对长期投资者应该更有指导意义。
再用标普500来算一下“月首月尾”的问题。
投资期 月首投资亏损可能 月尾投资亏损可能
1年 27.26% 28.07%
2年 22.13% 22.13%
3年 16.54% 17.11%
4年 12.99% 12.97%
5年 12.16% 12.14%
有区别么？没有区别。
再看看“逢跌加仓”的方法。
投资期3年 亏损可能(标普57年结果）
每跌1% 14.6%
每跌2% 8.9%
每跌3% 11.4%
每跌4% 14%
每跌5% 14.9%
亏损稍小于“固定时间定投”，这与上证指数的计算结果相同。风险只是，投资次数无法控制。
由此可以预见，“逢跌加仓”与“固定时间定投”的混合方法将可能会是很好的一种风险与收益的平均。
licai86
Sep 9, 2007, 7:39:01 AM9/9/07
to lica...@googlegroups.com
定投能规避多少风险？带来多少收益？
(六）“逢跌加仓”与“固定时间定投”混合方法
这两种方法的混合，是否会降低亏损可能呢？
引用的方法，以下简称“混投”：每月都参与定投，但是分4周加仓，在周内寻找最低点位；如比上周加仓点低1%即可加仓，若没有此机会则在周五加仓。
以上证16年指数数据为基础，计算结果如下：
定投间隔=( 1.0月),投资期=( 1.0年)投资计算区间（开始时间）：12/19/1990 -> 3/15/2006:
定投间隔=( 1.0月),投资期=( 2.0年)投资计算区间（开始时间）：12/19/1990 -> 3/17/2005:
定投间隔=( 1.0月),投资期=( 3.0年)投资计算区间（开始时间）：12/19/1990 -> 3/22/2004:
定投间隔=( 1.0月),投资期=( 4.0年)投资计算区间（开始时间）：12/19/1990 -> 3/21/2003:
定投间隔=( 1.0月),投资期=( 5.0年)投资计算区间（开始时间）：12/19/1990 -> 3/25/2002:
比较结果（上证16年）：
固定月投 混投
1年亏损可能 44.15% 38.30%
2年亏损可能 42.61% 43.18%
3年亏损可能 42.33% 41.46%
5年亏损可能 26.09% 26.43%
混投看起来稍稍优于“固定时间定投”。
为了加大样本空间，我们用标普500的57年的数据来演算一下。
比较结果（标普57年）：
固定月投 混投 对比
1年亏损可能 28.63% 27.22% 1.41%
2年亏损可能 21.98% 21.66% 0.32%
3年亏损可能 16.67% 16.93% -0.26%
5年亏损可能 12.14% 11.95% 0.19%
结果是：固定月投与混投在长期看来并无区别，短期投资（比如一年内）混投稍稍占优（强1%）百分比。
这是为什么呢？“逢跌”的方法在这里起了多少作用呢？以下数据可以说明一些可能。
在“混投”的操作过程中，由于每周都必须有一次操作，我们看看哪天加仓的可能最大。
以上证指数为基本，3年期混投，总共统计次数二十多万次投资操作
周一 32.9%
周二 8.8%
周三 5.7%
周四 4.4%
周五 48.2%
这说明大部分的加仓操作是在周一和周五做的，也就是说，如果是在指数上升过程中，很大可能是在周五加仓；如果大盘在下跌过程中，那么很大可能在周一加仓。周一和周五的投资次数占总数的81%! 因为“逢跌”而导致的加仓操作实际上并不占太大份额。个人认为，亏损风险的降低应该更大程度上来自于定投次数在月份内的分散。
(七）分散定投时间
对于短期投资来说（比如一年），如果采用月投的方法，只有12次投资机会，而如果将其再次分散，比如按周定投的话，将会有大约50次投资机会。风险可以相应得到降低。
以下计算结果可以证明这一点。
固定月投 周一定投 周五定投 周三定投
1年亏损可能 28.63% 26.94% 27.79% 27.36%
2年亏损可能 21.98% 21.66% 21.81% 21.66%
3年亏损可能 16.67% 17.23% 17.23% 16.93%
5年亏损可能 12.14% 11.95% 12.10% 11.95%
可以得到三个结果：
a. 短期投资期内，“按周定投”风险比“按月定投”略低。
b. 选择“周几”定投无影响。
那么，如果不打算每周都投资，只打算每月选择连续4天做4次投资是否可以呢？也就是说，分散到多大的程度比较合适呢？大家猜也能猜的出来：均分。
看以下结果：
固定月投 月取连续4天定投 隔天定投 隔2天定投 隔4天定投
1年亏损可能 28.63% 27.93% 28.21% 29.34% 27.68%
2年亏损可能 21.98% 21.95% 22.53% 23.24% 21.18%
3年亏损可能 16.67% 17.37% 16.79% 16.35% 16.30%
5年亏损可能 12.14% 12.56% 12.86% 12.56% 11.45%
基本上，风险是可以随着分散程度的加大而降低的。
（八）牛市，熊市的判断对定投的影响
有热心网友提到一种通过市场大趋势的判断来改变定投时间点的方法。是否可以提高收益率呢？
具体方法是在牛市中可以在月首加仓，在熊市中就在月尾加仓。
我们可以在历史中寻找这样的“典型牛市”来进行一下计算。选择牛市的唯一依据就是看指数是否在这一年的年末是否比年首高并且是个典型的上升趋势。
通过在上证16年的指数数据里，这样对不同的年份就会有这样的粗略判断。
91 牛
92 乱
93 乱
94 熊
95 熊
96 牛
97 乱
98 乱
99 牛
00 牛
01 熊
02 乱
03 乱
04 熊
05 乱
06 牛
也就是说，91，96，99，00，06年是“典型牛市”，其他的年份由于期间有大波动，就做简化处理，也就是不把它作为“典型牛市”了。我们只选择在这几个“典型牛市”年里进行每月月首定投，然后在其他年份里进行月尾定投。结果如下：
投资计算区间（开始时间）：12/20/1990 -> 11/20/2003:
而以下是每月固定在月尾定投的情况：
固定月尾：
投资计算区间（开始时间）：12/20/1990 -> 12/22/2003:
比较结果不是非常明显。
再设定一种情况，假如我们完全反向操作，也就是说，牛市月尾加，熊市月首加，结果会如何呢？
如果反向操作：
投资计算区间（开始时间）：1/2/1991 -> 11/3/2003:
比较差异也不是很明显。
其实，月尾再过几天就是下月月首，这之间一般不会有太大指数差异。如果通过调整月首月尾定投的方法的话，从长期来看，影响是不大的。
难道定投真的只能就是对市场变化不管不顾，一意孤行么？这里当然有它的哲学内涵。但我倒很想接下来再尝试用博弈论的一些结果继续挖掘一下。
(六）“逢跌加仓”与“固定时间定投”混合方法
这两种方法的混合，是否会降低亏损可能呢？
引用的方法，以下简称“混投”：每月都参与定投，但是分4周加仓，在周内寻找最低点位；如比上周加仓点低1%即可加仓，若没有此机会则在周五加仓。
以上证16年指数数据为基础，计算结果如下：
定投间隔=( 1.0月),投资期=( 1.0年)投资计算区间（开始时间）：12/19/1990 -> 3/15/2006:
投资区间样本数 亏损可能 盈利可能 盈利5% 盈利10% 盈利20% 盈利30% 盈利40% 盈利50% 最大盈利(投资起日） 最大亏损（投资起日）
188 38.30% 61.70% 48.40% 41.49% 26.60% 17.55% 13.30% 10.11% 353.90%(7/9/1991) -40.22%(7/22/1993)
定投间隔=( 1.0月),投资期=( 2.0年)投资计算区间（开始时间）：12/19/1990 -> 3/17/2005:
投资区间样本数 亏损可能 盈利可能 盈利5% 盈利10% 盈利20% 盈利30% 盈利40% 盈利50% 最大盈利(投资起日） 最大亏损（投资起日）
176 43.18% 56.82% 53.98% 49.43% 40.34% 26.14% 17.05% 11.93% 398.17%(3/18/1991) -44.41%(8/13/1992)
定投间隔=( 1.0月),投资期=( 3.0年)投资计算区间（开始时间）：12/19/1990 -> 3/22/2004:
投资区间样本数 亏损可能 盈利可能 盈利5% 盈利10% 盈利20% 盈利30% 盈利40% 盈利50% 最大盈利(投资起日） 最大亏损（投资起日）
164 41.46% 58.54% 53.66% 50.61% 43.29% 37.20% 25.00% 15.85% 200.62%(2/14/1991) -26.49%(7/22/2002)
定投间隔=( 1.0月),投资期=( 4.0年)投资计算区间（开始时间）：12/19/1990 -> 3/21/2003:
投资区间样本数 亏损可能 盈利可能 盈利5% 盈利10% 盈利20% 盈利30% 盈利40% 盈利50% 最大盈利(投资起日） 最大亏损（投资起日）
152 33.55% 66.45% 62.50% 57.24% 50.00% 42.11% 36.18% 28.29% 157.81%(12/19/1990) -29.31%(7/18/2001)
定投间隔=( 1.0月),投资期=( 5.0年)投资计算区间（开始时间）：12/19/1990 -> 3/25/2002:
投资区间样本数 亏损可能 盈利可能 盈利5% 盈利10% 盈利20% 盈利30% 盈利40% 盈利50% 最大盈利(投资起日） 最大亏损（投资起日）
140 26.43% 73.57% 68.57% 63.57% 55.00% 47.86% 42.14% 38.57% 104.92%(3/25/2002) -33.37%(7/18/2000)
比较结果（上证16年）：
固定月投 混投
1年亏损可能 44.15% 38.30%
2年亏损可能 42.61% 43.18%
3年亏损可能 42.33% 41.46%
5年亏损可能 26.09% 26.43%
混投看起来稍稍优于“固定时间定投”。
为了加大样本空间，我们用标普500的57年的数据来演算一下。
比较结果（标普57年）：
固定月投 混投 对比
1年亏损可能 28.63% 27.22% 1.41%
2年亏损可能 21.98% 21.66% 0.32%
3年亏损可能 16.67% 16.93% -0.26%
5年亏损可能 12.14% 11.95% 0.19%
结果是：固定月投与混投在长期看来并无区别，短期投资（比如一年内）混投稍稍占优（强1%）百分比。
这是为什么呢？“逢跌”的方法在这里起了多少作用呢？以下数据可以说明一些可能。
在“混投”的操作过程中，由于每周都必须有一次操作，我们看看哪天加仓的可能最大。
以上证指数为基本，3年期混投，总共统计次数二十多万次投资操作
周一 32.9%
周二 8.8%
周三 5.7%
周四 4.4%
周五 48.2%
这说明大部分的加仓操作是在周一和周五做的，也就是说，如果是在指数上升过程中，很大可能是在周五加仓；如果大盘在下跌过程中，那么很大可能在周一加仓。周一和周五的投资次数占总数的81%! 因为“逢跌”而导致的加仓操作实际上并不占太大份额。个人认为，亏损风险的降低应该更大程度上来自于定投次数在月份内的分散。
(七）分散定投时间
对于短期投资来说（比如一年），如果采用月投的方法，只有12次投资机会，而如果将其再次分散，比如按周定投的话，将会有大约50次投资机会。风险可以相应得到降低。
以下计算结果可以证明这一点。
固定月投 周一定投 周五定投 周三定投
1年亏损可能 28.63% 26.94% 27.79% 27.36%
2年亏损可能 21.98% 21.66% 21.81% 21.66%
3年亏损可能 16.67% 17.23% 17.23% 16.93%
5年亏损可能 12.14% 11.95% 12.10% 11.95%
可以得到三个结果：
a. 短期投资期内，“按周定投”风险比“按月定投”略低。
b. 选择“周几”定投无影响。
那么，如果不打算每周都投资，只打算每月选择连续4天做4次投资是否可以呢？也就是说，分散到多大的程度比较合适呢？大家猜也能猜的出来：均分。
看以下结果：
固定月投 月取连续4天定投 隔天定投 隔2天定投 隔4天定投
1年亏损可能 28.63% 27.93% 28.21% 29.34% 27.68%
2年亏损可能 21.98% 21.95% 22.53% 23.24% 21.18%
3年亏损可能 16.67% 17.37% 16.79% 16.35% 16.30%
5年亏损可能 12.14% 12.56% 12.86% 12.56% 11.45%
基本上，风险是可以随着分散程度的加大而降低的。
（八）牛市，熊市的判断对定投的影响
有热心网友提到一种通过市场大趋势的判断来改变定投时间点的方法。是否可以提高收益率呢？
具体方法是在牛市中可以在月首加仓，在熊市中就在月尾加仓。
我们可以在历史中寻找这样的“典型牛市”来进行一下计算。选择牛市的唯一依据就是看指数是否在这一年的年末是否比年首高并且是个典型的上升趋势。
通过在上证16年的指数数据里，这样对不同的年份就会有这样的粗略判断。
91 牛
92 乱
93 乱
94 熊
95 熊
96 牛
97 乱
98 乱
99 牛
00 牛
01 熊
02 乱
03 乱
04 熊
05 乱
06 牛
也就是说，91，96，99，00，06年是“典型牛市”，其他的年份由于期间有大波动，就做简化处理，也就是不把它作为“典型牛市”了。我们只选择在这几个“典型牛市”年里进行每月月首定投，然后在其他年份里进行月尾定投。结果如下：
投资计算区间（开始时间）：12/20/1990 -> 11/20/2003:
投资区间样本数 亏损可能 盈利可能 盈利5% 盈利10% 盈利20% 盈利30% 盈利40% 盈利50% 最大盈利(投资起日） 最大亏损（投资起日）
160 37.50% 62.50% 55.00% 51.25% 45.00% 37.50% 28.75% 13.75% 179.52%(12/20/1990) -27.15%(2/25/2002)
而以下是每月固定在月尾定投的情况：
固定月尾：
投资计算区间（开始时间）：12/20/1990 -> 12/22/2003:
投资区间样本数 亏损可能 盈利可能 盈利5% 盈利10% 盈利20% 盈利30% 盈利40% 盈利50% 最大盈利(投资起日） 最大亏损（投资起日）
161 37.27% 62.73% 55.90% 52.80% 46.58% 37.89% 30.43% 14.29% 222.21%(12/20/1990) -27.75%(2/22/1993)
比较结果不是非常明显。
再设定一种情况，假如我们完全反向操作，也就是说，牛市月尾加，熊市月首加，结果会如何呢？
如果反向操作：
投资计算区间（开始时间）：1/2/1991 -> 11/3/2003:
投资区间样本数 亏损可能 盈利可能 盈利5% 盈利10% 盈利20% 盈利30% 盈利40% 盈利50% 最大盈利(投资起日） 最大亏损（投资起日）
159 38.36% 61.64% 56.60% 54.72% 44.65% 35.85% 30.19% 15.09% 162.38%(1/2/1991) -28.67%(1/4/2002)
比较差异也不是很明显。
其实，月尾再过几天就是下月月首，这之间一般不会有太大指数差异。如果通过调整月首月尾定投的方法的话，从长期来看，影响是不大的。
难道定投真的只能就是对市场变化不管不顾，一意孤行么？这里当然有它的哲学内涵。但我倒很想接下来再尝试用博弈论的一些结果继续挖掘一下。
licai86
Sep 10, 2007, 5:34:30 AM9/10/07
to lica...@googlegroups.com
(九）让我们和股市的涨跌博弈
博弈论是个很有趣的理论，可以得出很多值得寻味的结果。
其中有个“囚徒困境”很有名。讲的是两个犯人一起做坏事被抓了起来，警察对他们进行审讯。有三个结果，如果两人都坦白，则各判5年，如果一人坦白，另一人不坦白，则不坦白的被判10年；如果两人都不坦白，各判1年。犯人自己都有两个选择：坦白或是不坦白。在不知道对方会选择什么的情况下，“风险最小”的选择就是选择坦白。当然，收益最大，风险最大就是不坦白。选择哪一种呢？各人有自己的判断。毕竟，收益大是很吸引人的。
后来有科学家又设计了一种叫做“重复的囚徒困境”的试验，就是让参与者假扮犯人来做200次这样的抉择。看最终什么样的策略可以胜出呢？结果竟然是所谓的“一报还一报”策略。这种策略就是说，总是以合作开局，然后下一次的每一次判断都是依据上一次对方的判断来进行。如果你上次选择了不坦白，那么我这次也选择不坦白。如果你上次选择了坦白，那我这次也选择坦白。“以其人之道还治其人之身”。这是一种非常“宽容”的“合作策略”。很值得寻味。
股市就是一个大的博弈场，个人投资者在波动的市场中如果要寻求波动利益，就要参与和其他投资群体，比如散户，机构的博弈。股市“博弈”双方的多数也处在一种“囚徒困境”中。对于股市中博弈双方来说，当股市涨到高点时，无论对散户，还是对机构来说，任何一方的最大利益在于“我卖，而你没卖，我获得最大盈利”。风险就是其他投资者的不合作，我猜高结果是低，我想买低结果大盘是高。如果是多次投资的话，是否可以引用上文提到的那种“宽容”的“合作策略”呢？这是否会降低风险同时获得最大收益呢？
我们设定一种这样的策略来试验一下。具体为分周定月投资，如果上周大盘给我一个上升趋势的话，那么我就推测这周也是一个上升趋势，那我就少投资一些；如果上周是一个下跌趋势的话，那么我这周就多投资一些。投资的调整比例定为正负1/5吧。结果如下：
正负1/5方法：
定投间隔=( 1.0月),投资期=( 1.0年)投资计算区间（开始时间）：1/3/1950 -> 4/13/2006:(平均投资额:89118)
定投间隔=( 1.0月),投资期=( 2.0年)投资计算区间（开始时间）：1/3/1950 -> 5/2/2005:(平均投资额:166699)
定投间隔=( 1.0月),投资期=( 3.0年)投资计算区间（开始时间）：1/3/1950 -> 5/18/2004:(平均投资额:244525)
定投间隔=( 1.0月),投资期=( 4.0年)投资计算区间（开始时间）：1/3/1950 -> 6/5/2003:(平均投资额:322013)
定投间隔=( 1.0月),投资期=( 5.0年)投资计算区间（开始时间）：1/3/1950 -> 6/21/2002:(平均投资额:399445)
比一般的分周定投来说，亏损的可能确实降低了。但是，不知道大家注意没有，由于投资额度的调整，导致了最后的投资额也下降了。我心有不甘，又尝试了其他很多种方法，比如按比例调整法，而且也设置了不同的比例放大系数来寻求一个“最佳策略”。但最终发现，确实，最某些比例法则下，风险可以降到很低（比如5年期亏损可能为7%），但是投资额度却大大减少到甚至只能有定投的1/5。也就是说，通过博弈论的结果确实可以帮我找到一个较好的判断涨跌趋势的方法，但是我最终却无法实现最大收益。为什么呢？因为博弈论只能帮我选择一个稍稳妥一些的涨跌可能，来降低我的风险，但是他还是无法告诉我什么是投资的最佳策略！
回过头来思考一下，在定投中引入机动的买进策略其实是为了可以降低投资成本，但是最理想的买进策略当然是把最多的筹码放在低价位上。也就是说，最优化的买进策略其实最终将会演化成只有一个买进点！什么样的投资策略是那样的万能，可以给出一个万能公式来决定出一个“点”来？那这还叫“定投”么？我们直接在这个点位上大量买进就可以了。这不就是一次性投资么？
我又回到了起点。
我拿起了标普500的指数数据，用excel做了一个图表。图表上的趋势实际上已经告诉了我们这个道理，点位的涨跌无关人类创造社会的升势。如果我们站在2000年的指数上看50年前的涨跌，那里波澜起伏，汹涌澎湃，那里充满了无数人的欢笑和泪水，但，在我这里，那只有一条歪歪的平稳的曲线。
投资，原本就是一个简单的事情。
“大道至简”。你明白了么？
（十）定投的积极含义
定投和长期投资都有非常深刻的积极含义。
长期投资是我们播下一粒投资的种子，让他在风雨中成长，汲取人类的创造力和精华，经年累月，年复一年。等它成为为参天大树的时候，我们可以在它下面乘凉，秋天的时候可以随时摘取它的果实。冬天的时候，它的枝桠可以用来构建房屋，抵御严寒。
定投就象我们每月都在“播种”，我们就象农民伯伯们一样。一粒一粒的把种子播下去。种子虽小，但是如果你每月都播下去，他们成活的可能就会很大。有些小种子可能在风雨中夭折了，但是我们的坚持使绝大多数的种子生存了下来并成长为树苗，在未来的日子里面他们会结成密林来保护你，你甚至可以让你的子孙来享受它的茂密和繁盛。你需要的就是坚持的守护他们，让他们在人类的创造力土壤中繁衍生息下去。
投资就是人生，而长期投资和定投的理念正是人类追求幸福的正道。
（全文完）
博弈论是个很有趣的理论，可以得出很多值得寻味的结果。
其中有个“囚徒困境”很有名。讲的是两个犯人一起做坏事被抓了起来，警察对他们进行审讯。有三个结果，如果两人都坦白，则各判5年，如果一人坦白，另一人不坦白，则不坦白的被判10年；如果两人都不坦白，各判1年。犯人自己都有两个选择：坦白或是不坦白。在不知道对方会选择什么的情况下，“风险最小”的选择就是选择坦白。当然，收益最大，风险最大就是不坦白。选择哪一种呢？各人有自己的判断。毕竟，收益大是很吸引人的。
后来有科学家又设计了一种叫做“重复的囚徒困境”的试验，就是让参与者假扮犯人来做200次这样的抉择。看最终什么样的策略可以胜出呢？结果竟然是所谓的“一报还一报”策略。这种策略就是说，总是以合作开局，然后下一次的每一次判断都是依据上一次对方的判断来进行。如果你上次选择了不坦白，那么我这次也选择不坦白。如果你上次选择了坦白，那我这次也选择坦白。“以其人之道还治其人之身”。这是一种非常“宽容”的“合作策略”。很值得寻味。
股市就是一个大的博弈场，个人投资者在波动的市场中如果要寻求波动利益，就要参与和其他投资群体，比如散户，机构的博弈。股市“博弈”双方的多数也处在一种“囚徒困境”中。对于股市中博弈双方来说，当股市涨到高点时，无论对散户，还是对机构来说，任何一方的最大利益在于“我卖，而你没卖，我获得最大盈利”。风险就是其他投资者的不合作，我猜高结果是低，我想买低结果大盘是高。如果是多次投资的话，是否可以引用上文提到的那种“宽容”的“合作策略”呢？这是否会降低风险同时获得最大收益呢？
我们设定一种这样的策略来试验一下。具体为分周定月投资，如果上周大盘给我一个上升趋势的话，那么我就推测这周也是一个上升趋势，那我就少投资一些；如果上周是一个下跌趋势的话，那么我这周就多投资一些。投资的调整比例定为正负1/5吧。结果如下：
正负1/5方法：
定投间隔=( 1.0月),投资期=( 1.0年)投资计算区间（开始时间）：1/3/1950 -> 4/13/2006:(平均投资额:89118)
投资区间样本数 亏损可能 盈利可能 盈利5% 盈利10% 盈利20% 盈利30% 盈利40% 盈利50% 最大盈利(投资起日） 最大亏损（投资起日）
709 25.81% 74.19% 53.03% 30.61% 4.37% 0.00% 0.00% 0.00% 29.19%(5/10/1982) -28.28%(10/19/1973)
定投间隔=( 1.0月),投资期=( 2.0年)投资计算区间（开始时间）：1/3/1950 -> 5/2/2005:(平均投资额:166699)
投资区间样本数 亏损可能 盈利可能 盈利5% 盈利10% 盈利20% 盈利30% 盈利40% 盈利50% 最大盈利(投资起日） 最大亏损（投资起日）
697 20.09% 79.91% 67.29% 52.08% 21.23% 7.32% 1.15% 0.00% 49.18%(8/7/1953) -33.25%(11/2/1972)
定投间隔=( 1.0月),投资期=( 3.0年)投资计算区间（开始时间）：1/3/1950 -> 5/18/2004:(平均投资额:244525)
投资区间样本数 亏损可能 盈利可能 盈利5% 盈利10% 盈利20% 盈利30% 盈利40% 盈利50% 最大盈利(投资起日） 最大亏损（投资起日）
685 16.35% 83.65% 75.18% 64.67% 32.12% 14.89% 8.32% 3.21% 59.47%(5/15/1953) -35.37%(11/23/1971)
定投间隔=( 1.0月),投资期=( 4.0年)投资计算区间（开始时间）：1/3/1950 -> 6/5/2003:(平均投资额:322013)
投资区间样本数 亏损可能 盈利可能 盈利5% 盈利10% 盈利20% 盈利30% 盈利40% 盈利50% 最大盈利(投资起日） 最大亏损（投资起日）
673 12.18% 87.82% 80.39% 71.77% 47.99% 22.59% 13.97% 8.77% 79.64%(11/7/1983) -35.06%(12/11/1970)
定投间隔=( 1.0月),投资期=( 5.0年)投资计算区间（开始时间）：1/3/1950 -> 6/21/2002:(平均投资额:399445)
投资区间样本数 亏损可能 盈利可能 盈利5% 盈利10% 盈利20% 盈利30% 盈利40% 盈利50% 最大盈利(投资起日） 最大亏损（投资起日）
661 11.65% 88.35% 84.57% 76.10% 53.86% 35.70% 19.52% 14.07% 91.23%(9/28/1993) -31.17%(1/2/1970)
比一般的分周定投来说，亏损的可能确实降低了。但是，不知道大家注意没有，由于投资额度的调整，导致了最后的投资额也下降了。我心有不甘，又尝试了其他很多种方法，比如按比例调整法，而且也设置了不同的比例放大系数来寻求一个“最佳策略”。但最终发现，确实，最某些比例法则下，风险可以降到很低（比如5年期亏损可能为7%），但是投资额度却大大减少到甚至只能有定投的1/5。也就是说，通过博弈论的结果确实可以帮我找到一个较好的判断涨跌趋势的方法，但是我最终却无法实现最大收益。为什么呢？因为博弈论只能帮我选择一个稍稳妥一些的涨跌可能，来降低我的风险，但是他还是无法告诉我什么是投资的最佳策略！
回过头来思考一下，在定投中引入机动的买进策略其实是为了可以降低投资成本，但是最理想的买进策略当然是把最多的筹码放在低价位上。也就是说，最优化的买进策略其实最终将会演化成只有一个买进点！什么样的投资策略是那样的万能，可以给出一个万能公式来决定出一个“点”来？那这还叫“定投”么？我们直接在这个点位上大量买进就可以了。这不就是一次性投资么？
我又回到了起点。
我拿起了标普500的指数数据，用excel做了一个图表。图表上的趋势实际上已经告诉了我们这个道理，点位的涨跌无关人类创造社会的升势。如果我们站在2000年的指数上看50年前的涨跌，那里波澜起伏，汹涌澎湃，那里充满了无数人的欢笑和泪水，但，在我这里，那只有一条歪歪的平稳的曲线。
投资，原本就是一个简单的事情。
“大道至简”。你明白了么？
（十）定投的积极含义
定投和长期投资都有非常深刻的积极含义。
长期投资是我们播下一粒投资的种子，让他在风雨中成长，汲取人类的创造力和精华，经年累月，年复一年。等它成为为参天大树的时候，我们可以在它下面乘凉，秋天的时候可以随时摘取它的果实。冬天的时候，它的枝桠可以用来构建房屋，抵御严寒。
定投就象我们每月都在“播种”，我们就象农民伯伯们一样。一粒一粒的把种子播下去。种子虽小，但是如果你每月都播下去，他们成活的可能就会很大。有些小种子可能在风雨中夭折了，但是我们的坚持使绝大多数的种子生存了下来并成长为树苗，在未来的日子里面他们会结成密林来保护你，你甚至可以让你的子孙来享受它的茂密和繁盛。你需要的就是坚持的守护他们，让他们在人类的创造力土壤中繁衍生息下去。
投资就是人生，而长期投资和定投的理念正是人类追求幸福的正道。
（全文完）
lxd
Sep 13, 2007, 8:34:46 PM9/13/07
to licaish07
定投难优化之哲学内涵 2007-04-06 10:14:44
首先得感谢netist非常棒的帖子-- 我的定投研究 - 定投能规避多少风险？收益如何？用上证指数的历史数据告诉你。这是我在多来米论坛上所看到
的为数不多好帖子。netist一丝不苟，静下心来研究问题的精神令我实在仰慕。
在netist的帖子里可以得到二个重要的结论。在较长时间段里（>5年）进行定投的前提下，一个就是定投次数的增加可以较为明显的降低亏损可能和增加
盈利可能；还有就是如果是固定时间间隔定投，时点的选择对优化收益几乎没有帮助。
我仔细想了想这个问题，发觉这是有道理的。
如果我们把指数从诞生以来到现在画一跟K线，就会发现这跟K线总的趋势是向上的。这是人类社会是向前发展，物质财富越积越多所决定的。让我们来简化这个
K线，用简单的一条斜向上的直线代替。
有了这跟直线，就好解释以上两个结论了。
先看第二条结论。为什么时点的选择对于收益优化没有帮助？因为，你所刻意选择的时点，相对于K线长长的时间轴来说都是一些间隔很近的点。隔一个月或者隔
二个月，甚至半年，相对于几十年来说基本都是同一点。所以你费劲心思选择的时点，其实到头来都是买在了同一个时点上。
再看第一条结论。为什么密集投资能优化收益率表现呢？还是再来看这跟向上的直线。如果你每投资一次，就在直线上标记一点的话。次数越是密集的区域，越往
后这块区域的收益越高。因为这跟直线是一直向上走的！
如果用这跟直线来标记你的投资人生。只不过这次的时间轴换成我们的寿命。假设我们活到80岁，在前20多年里，我们的投资记录一片空白，直线上一个点也
没有。1/4多的时间就这样浪费了。如果在30岁的时候还不尽量多标记些的点的话，等到40岁的时候才来标你第一个点的话，你有点来不及了。如果你还不
醒悟，等到50岁的时候才匆匆忙忙标上你的点的话，即使标的再多，但是还是很遗憾你真的没机会了。
对于这跟直线，朋友你有什么想法？
csh...@163.com
Sep 26, 2007, 11:43:44 PM9/26/07
to licaish07
多好的文章，受教。
我也在定投，喜欢被动的指数型基金，不用动脑子管理费便宜。
skywolfwang
Oct 16, 2007, 8:24:06 AM10/16/07
to licaish07
以前看过一篇文章，说国外的研究表明，指数型基金大概算是最好的基金。
牛市多数基金都跑不赢指数基金。
牛市多数基金都跑不赢指数基金。
Caes...@gmail.com
Oct 16, 2007, 9:58:35 AM10/16/07
to licaish07
象510050，50ETF这样的定投如何？
> > 我也在定投，喜欢被动的指数型基金，不用动脑子管理费便宜。- 隐藏被引用文字 -
>
> - 显示引用的文字 -
licai86
Oct 16, 2007, 8:15:41 PM10/16/07
to lica...@googlegroups.com
目前场内5个：
上海：510050,510180,510880
深圳159901,159902
场外还有很多！
上海：510050,510180,510880
深圳159901,159902
场外还有很多！
张轶
Oct 16, 2007, 11:31:06 PM10/16/07
to lica...@googlegroups.com
谢谢，这个信息有用！
张轶
2007-10-17
发件人：
licai86
发送时间：
2007-10-17 08:15:50
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主题： Re:
定期定额投资
licai86
Oct 17, 2007, 8:39:18 PM10/17/07
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场内场外均可以交易的： 160706
lidai...@126.com
Oct 25, 2007, 1:04:42 AM10/25/07
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请教高手：你们讲的这些指数是可选的，但是像嘉实沪深300和融通深证100怎么样呢?跟你们选的基金是否有很大的差别？
在2007-10-17，"张轶" <227...@qq.com> 写道：
全 国 万 名 职 场 女 性，齐 聚 非 常 美 女，惊 艳 2 0 0 7
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