KF Controlling projektów inwestycyjnych / Wycena i controlling wartości przedsiębiorstw
241 views
Skip to first unread message
Yevgeniy Shcherbakov
Jun 4, 2011, 10:32:29 AM6/4/11
to kf...@googlegroups.com
Załączam rozwiązanie testów Controlling projektów inwestycyjnych /
Wycena i controlling wartości przedsiębiorstw.
Zapraszam do dyskusji, ponieważ nie jestem pewien czy poprawnie rozwiązałem.
pzdr, E
Wycena i controlling wartości przedsiębiorstw.
Zapraszam do dyskusji, ponieważ nie jestem pewien czy poprawnie rozwiązałem.
pzdr, E
Agnieszka wojcik
Jun 7, 2011, 4:10:46 PM6/7/11
to kf...@googlegroups.com
Czesio Yevgeniy :)
Dzięki za wszystkie testy etc.
Cosik nie mogę uploadować na forum. Jeśli masz ochotę, to spójrz na moje rozwiązanie Zadania 2. z wyceny. Cała reszta wyszła mi tak samo.
---
Pozdrawiam,
Aga
Yevgeniy Shcherbakov
Jun 8, 2011, 3:03:38 PM6/8/11
to kf...@googlegroups.com
Cześć,
Dzięki za uwagi. Załączam poprawiony plik.
Niestety nadał mam parę wątpliwości co do tych rozwiązań:
a) gdzie trzeba dać nakłady na kap. obr. w 1 zadaniu?
b) czy napewno trzeba odejmować podatek od wartości likwidacyjnej?
c) macie jeszcze jakiś pomysły odnośnie Monte Carlo, w materiałach jest bardzo mało informacji.
d) nie wiem co autor ma na myśli "W celu oszacowania kosztu kapitału własnego można:" sądzę, iż chodzi o CAPM, nie jestem pewien.
e) dlaczego w 2 zadaniu na wycenę jest podana "Wymagana stopa zwrotu z zainwestowanych przez firmę depozytów wynosi 6%", jeżeli autor miał na myśli to że jest to koszt kap. własnego i trzeba oszacować WACC'ka to brakuje wag.
Radku, na zajęciach z wyceny my wszystkiego chyba nie zdążyliśmy ale już nie pamiętam co :) I sam jestem w szoku na ile ten materiał p. Mielciarza jest obszerny. I chyba dużo sobie odpuszczę ;)
Zapraszam wszystkich do dyskusji.
Pozdrawiami
Dzięki za uwagi. Załączam poprawiony plik.
Niestety nadał mam parę wątpliwości co do tych rozwiązań:
a) gdzie trzeba dać nakłady na kap. obr. w 1 zadaniu?
b) czy napewno trzeba odejmować podatek od wartości likwidacyjnej?
c) macie jeszcze jakiś pomysły odnośnie Monte Carlo, w materiałach jest bardzo mało informacji.
d) nie wiem co autor ma na myśli "W celu oszacowania kosztu kapitału własnego można:" sądzę, iż chodzi o CAPM, nie jestem pewien.
e) dlaczego w 2 zadaniu na wycenę jest podana "Wymagana stopa zwrotu z zainwestowanych przez firmę depozytów wynosi 6%", jeżeli autor miał na myśli to że jest to koszt kap. własnego i trzeba oszacować WACC'ka to brakuje wag.
Radku, na zajęciach z wyceny my wszystkiego chyba nie zdążyliśmy ale już nie pamiętam co :) I sam jestem w szoku na ile ten materiał p. Mielciarza jest obszerny. I chyba dużo sobie odpuszczę ;)
Zapraszam wszystkich do dyskusji.
Pozdrawiami
2011/6/7 Agnieszka wojcik <agnieszka...@gmail.com>
8ana8
Jun 8, 2011, 4:50:59 PM6/8/11
to Podyplomowe ALK Kontrolerzy finansowi Edycja XII
hej to znalazłam w wikipedii;-)
FCFE (ang. Free Cash Flow to Equity) – wolne przepływy pieniężne dla
właścicieli kapitału własnego.
Wolne przepływy pieniężne można zdefiniować jako nadwyżki lub
niedobory środków pieniężnych, które mogą powstać w wyniku prowadzenia
przez przedsiębiorstwo działalności operacyjnej i inwestycyjnej, po
uregulowaniu wszelkich oczekiwań finansowych dawców kapitału.
Przygotowywany przez firmę rachunek wolnych przepływów pieniężnych
pomaga w ocenie efektywności podejmowanych decyzji.
Wyliczyć FCFE można w następujący sposób:
Sprzedaż − koszty operacyjne bez amortyzacji = EBITDA
EBITDA − koszty amortyzacji = zysk operacyjny (EBIT)
zysk operacyjny − odsetki = zysk brutto (EBT)
zysk brutto − podatek dochodowy = zysk netto (EAT)
zysk netto + amortyzacja − wydatki inwestycyjne pokryte kapitałem
własnym − spłata kredytu ± zmiany w kapitale obrotowym netto (KON) =
FCFE
zatem:
900-90=810
810-90=720
720-2=718
718-143,6=574,4
574,4+90-90-90=484,4
Pozdrawiam
Ania
On 8 Cze, 21:03, Yevgeniy Shcherbakov <yevgeniy.shcherba...@gmail.com>
wrote:
> 187KZobaczPobierz- Ukryj cytowany tekst -
>
> - Pokaż cytowany tekst -
FCFE (ang. Free Cash Flow to Equity) – wolne przepływy pieniężne dla
właścicieli kapitału własnego.
Wolne przepływy pieniężne można zdefiniować jako nadwyżki lub
niedobory środków pieniężnych, które mogą powstać w wyniku prowadzenia
przez przedsiębiorstwo działalności operacyjnej i inwestycyjnej, po
uregulowaniu wszelkich oczekiwań finansowych dawców kapitału.
Przygotowywany przez firmę rachunek wolnych przepływów pieniężnych
pomaga w ocenie efektywności podejmowanych decyzji.
Wyliczyć FCFE można w następujący sposób:
Sprzedaż − koszty operacyjne bez amortyzacji = EBITDA
EBITDA − koszty amortyzacji = zysk operacyjny (EBIT)
zysk operacyjny − odsetki = zysk brutto (EBT)
zysk brutto − podatek dochodowy = zysk netto (EAT)
zysk netto + amortyzacja − wydatki inwestycyjne pokryte kapitałem
własnym − spłata kredytu ± zmiany w kapitale obrotowym netto (KON) =
FCFE
zatem:
900-90=810
810-90=720
720-2=718
718-143,6=574,4
574,4+90-90-90=484,4
Pozdrawiam
Ania
On 8 Cze, 21:03, Yevgeniy Shcherbakov <yevgeniy.shcherba...@gmail.com>
wrote:
> Cześć,
> Dzięki za uwagi. Załączam poprawiony plik.
> Niestety nadał mam parę wątpliwości co do tych rozwiązań:
> a) gdzie trzeba dać nakłady na kap. obr. w 1 zadaniu?
> b) czy napewno trzeba odejmować podatek od wartości likwidacyjnej?
> c) macie jeszcze jakiś pomysły odnośnie Monte Carlo, w materiałach jest
> bardzo mało informacji.
> d) nie wiem co autor ma na myśli "W celu oszacowania kosztu kapitału
> własnego można:" sądzę, iż chodzi o CAPM, nie jestem pewien.
> e) dlaczego w 2 zadaniu na wycenę jest podana "Wymagana stopa zwrotu z
> zainwestowanych przez firmę depozytów wynosi 6%", jeżeli autor miał na myśli
> to że jest to koszt kap. własnego i trzeba oszacować WACC'ka to brakuje wag.
>
> Radku, na zajęciach z wyceny my wszystkiego chyba nie zdążyliśmy ale już nie
> pamiętam co :) I sam jestem w szoku na ile ten materiał p. Mielciarza jest
> obszerny. I chyba dużo sobie odpuszczę ;)
>
> Zapraszam wszystkich do dyskusji.
> Pozdrawiami
>
> 2011/6/7 Agnieszka wojcik <agnieszka.e.woj...@gmail.com>
> Dzięki za uwagi. Załączam poprawiony plik.
> Niestety nadał mam parę wątpliwości co do tych rozwiązań:
> a) gdzie trzeba dać nakłady na kap. obr. w 1 zadaniu?
> b) czy napewno trzeba odejmować podatek od wartości likwidacyjnej?
> c) macie jeszcze jakiś pomysły odnośnie Monte Carlo, w materiałach jest
> bardzo mało informacji.
> d) nie wiem co autor ma na myśli "W celu oszacowania kosztu kapitału
> własnego można:" sądzę, iż chodzi o CAPM, nie jestem pewien.
> e) dlaczego w 2 zadaniu na wycenę jest podana "Wymagana stopa zwrotu z
> zainwestowanych przez firmę depozytów wynosi 6%", jeżeli autor miał na myśli
> to że jest to koszt kap. własnego i trzeba oszacować WACC'ka to brakuje wag.
>
> Radku, na zajęciach z wyceny my wszystkiego chyba nie zdążyliśmy ale już nie
> pamiętam co :) I sam jestem w szoku na ile ten materiał p. Mielciarza jest
> obszerny. I chyba dużo sobie odpuszczę ;)
>
> Zapraszam wszystkich do dyskusji.
> Pozdrawiami
>
>
>
>
> > Czesio Yevgeniy :)
> > Dzięki za wszystkie testy etc.
> > Cosik nie mogę uploadować na forum. Jeśli masz ochotę, to spójrz na moje
> > rozwiązanie Zadania 2. z wyceny. Cała reszta wyszła mi tak samo.
>
> > ---
> > Pozdrawiam,
> > Aga
>
> > 2011/6/4 Yevgeniy Shcherbakov <yevgeniy.shcherba...@gmail.com>
>
>
> > Czesio Yevgeniy :)
> > Dzięki za wszystkie testy etc.
> > Cosik nie mogę uploadować na forum. Jeśli masz ochotę, to spójrz na moje
> > rozwiązanie Zadania 2. z wyceny. Cała reszta wyszła mi tak samo.
>
> > ---
> > Pozdrawiam,
> > Aga
>
>
> >> Załączam rozwiązanie testów Controlling projektów inwestycyjnych /
> >> Wycena i controlling wartości przedsiębiorstw.
> >> Zapraszam do dyskusji, ponieważ nie jestem pewien czy poprawnie
> >> rozwiązałem.
> >> pzdr, E
>
>
>
> CPI_Wycena_Rozwiązania_poprawione.xlsx
> >> Załączam rozwiązanie testów Controlling projektów inwestycyjnych /
> >> Wycena i controlling wartości przedsiębiorstw.
> >> Zapraszam do dyskusji, ponieważ nie jestem pewien czy poprawnie
> >> rozwiązałem.
> >> pzdr, E
>
>
>
> 187KZobaczPobierz- Ukryj cytowany tekst -
>
> - Pokaż cytowany tekst -
8ana8
Jun 8, 2011, 6:15:35 PM6/8/11
to Podyplomowe ALK Kontrolerzy finansowi Edycja XII
tak się zastanawiam co do wartości likwidacyjnej w rozwiązaniach OPI
znalazłam coś takiego
WYLICZENIA WARTOŚCI REZYDUALNEJ PRZY ZAŁOŻENIU LIKWIDACJI
DZIAŁANOŚCI
Przychody ze sprzedaży aktywów trwałych
Wart. Księgowa śr. Trwałych
Zysk na sprzedaży akt. Trwałych
Podatek od sprzdaży śr. Trwałych
Wpływ netto ze sprzdaży śr. Trwałych
Wartość likwidowanego kapitału obrotowego
Wartość likwidacyjna
wg tego by wychodziło 1000-900=100-100*0.19=81+300-200=181
co myslicie o tym?
Pozdrawiam
Ania
> > - Pokaż cytowany tekst -- Ukryj cytowany tekst -
znalazłam coś takiego
WYLICZENIA WARTOŚCI REZYDUALNEJ PRZY ZAŁOŻENIU LIKWIDACJI
DZIAŁANOŚCI
Przychody ze sprzedaży aktywów trwałych
Wart. Księgowa śr. Trwałych
Zysk na sprzedaży akt. Trwałych
Podatek od sprzdaży śr. Trwałych
Wpływ netto ze sprzdaży śr. Trwałych
Wartość likwidowanego kapitału obrotowego
Wartość likwidacyjna
wg tego by wychodziło 1000-900=100-100*0.19=81+300-200=181
co myslicie o tym?
Pozdrawiam
Ania
Matoga,Monika,WARSAW,NWP
Jun 9, 2011, 7:12:08 AM6/9/11
to kf...@googlegroups.com
Hej,
Mnie wyszło tak samo jak Agnieszce.
| wartość rynkowa AT | 1000 |
| wartość księgowa AT | 900 |
| stopa podatkowa | 19% |
| w.r. nałeżności | 300 |
| w.r. zobowiązań | 200 |
| wartość likwidacyjna | 1081 |
Pozdrawiam,
Monika Matoga
tel. +48 22
451-11-63
e-mail: Monika...@nestle.waters.pl
 |
Nestlē Waters
Polska S. A. ul.Domaniewska 41, 02-672 Warszawa +48 22 451 11 11, fax +48 22 451 11 10 |
Pomyśl o środowisku zanim wydrukujesz ten e-mail. Please consider the impact to the environment before printing this e-mail
From: kf...@googlegroups.com [mailto:kf...@googlegroups.com] On Behalf Of Agnieszka Kobus-Kopeć
Sent: Thursday, June 09, 2011 1:03 PM
To: kf...@googlegroups.com
8ana8
Jun 9, 2011, 4:46:07 PM6/9/11
to Podyplomowe ALK Kontrolerzy finansowi Edycja XII
Tak się zastanawiam w zad 2 z wyceny czy przepływy nie powinny być
dyskontowane z użyciem WACC? i jak go obliczyć czy poprostu dodać
stopy 11% i 6% i podzielić przez 2?
Pozdrawiam
Ania
On 9 Cze, 13:12, "Matoga,Monika,WARSAW,NWP"
>
> ________________________________
>
> [cid:295100811@09062011-06D6] Nestlē Waters Polska S. A.
> 2011/6/7 Agnieszka wojcik <agnieszka.e.woj...@gmail.com<mailto:agnieszka.e.woj...@gmail.com>>
> 4KZobaczPobierz
>
> att98a7c.GIF
> 8KZobaczPobierz- Ukryj cytowany tekst -
dyskontowane z użyciem WACC? i jak go obliczyć czy poprostu dodać
stopy 11% i 6% i podzielić przez 2?
Pozdrawiam
Ania
On 9 Cze, 13:12, "Matoga,Monika,WARSAW,NWP"
<Monika.Mat...@nestle.waters.pl> wrote:
> Hej,
>
> Mnie wyszło tak samo jak Agnieszce.
>
> wartość rynkowa AT 1000
> wartość księgowa AT 900
> stopa podatkowa 19%
> w.r. nałeżności 300
> w.r. zobowiązań 200
>
> wartość likwidacyjna 1081
> 1000-(1000-900)*19%+300-200
>
> Pozdrawiam,
>
> Monika Matoga
>
> tel. +48 22 451-11-63
>
> e-mail: Monika.Mat...@nestle.waters.pl<mailto:Monika.Mat...@nestle.waters.pl>
> Hej,
>
> Mnie wyszło tak samo jak Agnieszce.
>
> wartość rynkowa AT 1000
> wartość księgowa AT 900
> stopa podatkowa 19%
> w.r. nałeżności 300
> w.r. zobowiązań 200
>
> wartość likwidacyjna 1081
> 1000-(1000-900)*19%+300-200
>
> Pozdrawiam,
>
> Monika Matoga
>
> tel. +48 22 451-11-63
>
>
> ________________________________
>
> [cid:295100811@09062011-06D6] Nestlē Waters Polska S. A.
> ul.Domaniewska 41, 02-672 Warszawa
> +48 22 451 11 11, fax +48 22 451 11 10
> Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy XIII Wydział Gospodarczy KRS. NIP: 526-21-41-069; Kapitał zakładowy 46 100 000,00 zł
> Pomyśl o środowisku zanim wydrukujesz ten e-mail. Please consider the impact to the environment before printing this e-mail
> [cid:295100811@09062011-06DD]
> +48 22 451 11 11, fax +48 22 451 11 10
> Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy XIII Wydział Gospodarczy KRS. NIP: 526-21-41-069; Kapitał zakładowy 46 100 000,00 zł
> Pomyśl o środowisku zanim wydrukujesz ten e-mail. Please consider the impact to the environment before printing this e-mail
> Czesio Yevgeniy :)
> Dzięki za wszystkie testy etc.
> Cosik nie mogę uploadować na forum. Jeśli masz ochotę, to spójrz na moje rozwiązanie Zadania 2. z wyceny. Cała reszta wyszła mi tak samo.
>
> ---
> Pozdrawiam,
> Aga
>
> 2011/6/4 Yevgeniy Shcherbakov <yevgeniy.shcherba...@gmail.com<mailto:yevgeniy.shcherba...@gmail.com>>
> Dzięki za wszystkie testy etc.
> Cosik nie mogę uploadować na forum. Jeśli masz ochotę, to spójrz na moje rozwiązanie Zadania 2. z wyceny. Cała reszta wyszła mi tak samo.
>
> ---
> Pozdrawiam,
> Aga
>
> Załączam rozwiązanie testów Controlling projektów inwestycyjnych /
> Wycena i controlling wartości przedsiębiorstw.
> Zapraszam do dyskusji, ponieważ nie jestem pewien czy poprawnie rozwiązałem.
> pzdr, E
>
>
>
> att98a7b.GIF
> Wycena i controlling wartości przedsiębiorstw.
> Zapraszam do dyskusji, ponieważ nie jestem pewien czy poprawnie rozwiązałem.
> pzdr, E
>
>
>
> 4KZobaczPobierz
>
> att98a7c.GIF
> 8KZobaczPobierz- Ukryj cytowany tekst -
adamw...@poczta.onet.pl
Jun 10, 2011, 2:25:19 AM6/10/11
to kf...@googlegroups.com
Ja uważam że 11 % to nsza WACC, bo kapitałodawcami są wszyscy którzy dali kapitał (a nie tylko udzialowcy) a więc i banki
Z drugiej storny firma z zadania lokuje nadwyżki na lokacie, co sugeruje że mogli nie brać wogóle kredytów bankowych (a więc na pewno nie można uśrednić).
Z drugiej storny firma z zadania lokuje nadwyżki na lokacie, co sugeruje że mogli nie brać wogóle kredytów bankowych (a więc na pewno nie można uśrednić).
Pozdrawiam
Adam
Reply all
Reply to author
Forward
0 new messages