弱势美元与全球投资的挑战（value杂志转载）
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编者按：最近江平参加了TCFA （The Chinese Finance Association) 在哥伦比亚大学举办的2007年金融年会，并
上台发表了一篇以 Weak Dollar and the Emerging Investment Challenges为主题的演讲。
此次金融年会开的很成功，投资界对江平的演讲极为关注，并在业内引起了很大的反响。会后，很多人建议把这次的演讲稿译成中文，让国内更多的人
能了解江平的观点。
弱势美元与全球投资的挑战
江平
货币具有三大功能：交换媒介、计价单位和价值储存。美元作为世界性的货币在大部分情况下很好地行使了前两种职能，但其作为价值储存手段的历史则令人不敢
恭维。尤其是最近五年，美元对世界上绝大部分国家货币加速贬值，美元利息也远低于大部分金融资产或实体资产的回报。
美元的价格反映了美国的经济成就、政治影响与军事实力。作为一种金融资产，短期来看，它也遵从供给和需求的市场法则。当市场感觉美元稀缺时，特别是美国
以外的国家经济困难时，美元的价格就趋于稳定；另一方面，当世界经济强劲增长，特别是美元潜在的竞争者崛起时，美元就会加速贬值。
美元的未来走向与中国关系极大。一方面，从长远的宏观层面观之，伴随着中华民族的伟大复兴，人民币将逐渐崛起成为一种世界性的货币，其与美元的伟大博弈
将会是我们一生中亲历的最具历史意义的事件之一；另一方面，近而观之，这关乎我国的巨额美元外汇储备的保值增值所面临的战略抉择。
为了更好地预测美元的未来走向，让我们来回顾历史。上世纪80、90年代，
· 世界经济越来越开放，发展中国家的人们开始受益于全球化的浪潮。当可支配收入越来越多时，他们对自己的货币却失去信心。那时候，美元在西方国家之外
还是稀缺资产，人们因而对其趋之若骛。这种对美元的追逐一开始还算正常，但到了90年代末，形势却戏剧性地转变。由于新兴国家爆发短期支付危机，西方的
投资者开始撤出资本，引发了波及全球的货币危机。危机之后，人们更是觉得，只有将财富存于美元才能保值。
对美元的渴求始于一些边缘性的新兴市场国家。慢慢地，就连那些较富裕的国家也被美国的技术进步所倾倒，从而加入到追求者的行列。金钱从全世界的各个角
落，从不同的渠道进入美国。这种"美元拜物教"直接导致新兴市场国家货币危机、美元泡沫以及美国的互联网泡沫。
纳斯达克在2000年3月到顶，美联储也于那年12月开始降息，美元贬值的时机好像已经成熟。少数华尔街一线的交易员感知到了这种变化，他们开始卖空美
元。可是这最初的反击却失败了，因为美元在美国高科技泡沫破灭后又屡创新高。回首2001年，我们看到，美元的余威犹存，正在攻取最后的阵地--阿根
廷。阿根廷人已经绝望，疯狂地卖出比索，买进美元。全球经济衰退反倒暂时加深了人们持有美元的安全感。
也就是这个时候，美元在市场上的坚挺与美国经济基本面恶化二者之间的扭曲达到了极限。美国经常项目赤字并未因经济衰退而有丝毫好转，财政则由盈余而转为
大幅赤字。美联储为刺激经济而大幅降息，使处于高位的美元更是岌岌可危。可市场上几乎没有人再愿意做空美元。在雷曼兄弟这一全球第四大投资银行内，我一
度承担了全球外汇交易99%的风险。直到2003年四季度，9月份G7高峰会之后，欧元兑美元从最低点上升了几乎40%后，美元的命运才成为投资界的中
心话题。华尔街上的交易员们才开始卖出美元，杰出的投资者如鲁宾、索罗斯和巴菲特也加入到抛售美元者的行列中。
刚开始的时候，投资者将目光投向欧元、黄金等。房地产、股票等金融资产也迅速升值。慢慢地美元开始对几乎所有新兴国家货币贬值。随着美国政府越来越多地
印刷美元，美元持有者开始失眠--美元对所有资产都在贬值。
现在世界上到处都是"美元熊"，特别是新兴市场国家的中央银行，他们对其巨额美元外汇储备充满忧虑。拿我们中国来说，外汇储备已达14,000亿美元，
且还在增加，而这庞大的外汇储备只有大约4%的年收益率。
美联储按其职责应当是美元的"看门狗"，然而最终美联储却必须满足美国政府的需要，即使牺牲美元持有者的利益也在所不惜。他们低估了美国的通货膨胀，使
得美元利率一直低于美元稳定之所需；美元持有者所得的利息不足以弥补美元贬值的损失。
一栋位于曼哈顿中心的大楼售价约为10亿美元。利用中国的外汇储备，我们可以买下几乎整个曼哈顿岛。假设曼哈顿的房地产每年升8%，那么我们持有美国国
债的代价是：一代人之后我们失去70%的购买力，三代之后我们只能购买四乘四的街区，六代之后我们只能买一栋大楼，而十代之后则只能买到一间公寓住宅
了。请记住这些外汇储备是整整一代中国人辛勤积累而得，仅是对环境造成的破坏就需要几代中国人去修复。所以说，中国决定减持低收益的美国国债是明智的选
择。可是我们也要看到，全球资产相对美元而言已经大幅度地升值，从价值投资的角度看，美元在今天已不再明显高估。对像中国的外汇储备这样超大规模的资产
进行重新配置而言，长期价值投资是唯一可行的抉择。特别重要的是，我们不应将美元债券急切地转换成价值并不可靠的资产，甚至于掉进华尔街设置的陷阱。有
几个潜在的投资误区尤其要慎重对待：
第一，有不少的机构限定自己只能买那些所谓的高质量的债券。评级高的债券并不意味着风险低，但几乎肯定意味着收益低。如果一个投资人局限于这些所谓的高
质量债券而同时缺乏独立的研究工作，那么华尔街将会顺水推舟，把那些高风险的债券乔装打扮，贴上"AAA"的标签，然后卖给投资者。我们最近所见的最好
的例子就是次级房屋贷款债券。几乎可以肯定的是，华尔街将会不停地发明一些新的花招。实际上，对于华尔街上几乎所有嵌入衍生物的复杂产品，我们都应该保
持足够的警惕。我们不应该自缚手脚，远离低评级债券和衍生物；恰恰相反，我们应该学会分辨，要基于自己的独立研究做出投资决策。
第二个潜在的陷阱是美元之外的G7国家货币与债券。现在的趋势是仍然看好欧元、加元等等。但是多方面的测算表明，美元相对这些主要的货币已经被低估了。
非美元的G7货币现在只适用于交易和多样化投资以分散风险，而不适合于长期价值投资。也许现在回顾一下一百年前的英镑的历史是有益的。那时的英镑正在不
可避免地走下坡路，慢慢地失去其影响力，但是只有一种货币即美元在竞争者中脱颖而出，取而代之成为更好的投资对象。投资绝大部分其它货币都将损失惨重。
我们在全球资产配置过程中，一定要对内在价值进行分析。
第三个过于花哨的是很多新兴国家的股票市场。相对于G7国家的股票而言，很多新兴市场的股票以高出很多的溢价在交易。新兴市场交易员曾经一度属于华尔街
的二等公民，于今则炙手可热，荣耀万分。新兴国家股票也受华尔街大肆追捧。Valero Energy是美国最大的炼油公司，每天提炼将近300万桶
油，市值只有400亿美元；印度的炼油公司Reliance 每天只能处理大约65万桶油而市值却高达1,000亿美元，相当于20世纪90年代初西方
两个最大石油Exxon和Mobil市值之和（后来这两家公司合并）。墨西哥Wal-Mart 在这个GDP只有七千五百亿美元的经济体里市值高达
360亿美元，这几乎与美国Wal-Mart 90年代初的水平相当，而当时美国的GDP超过10万亿美元。我们不要忘记美国Wal-Mart是世界上
最为成功的公司之一，在全世界营运。华尔街现在强调成长性，他们列出几百条理由劝投资者强力买进印度的Reliance及墨西哥Wal-Mart等股
票。可仅仅五年前，同样也是他们告诉我们不要买进任何新兴市场的股票，当时新兴国家股票估值远远低于发达国家。
大宗商品代表了另外一种高风险市场，许多商品的价格只是反映了短期投机冲动，而不是基本的供给与需求平衡。大宗商品市场易于被人为操纵。对中国来说最好
的战略是通过直接投资战略资源，而不是在高度投机的商品市场来购买战略性商品。
对于石油来说则另当别论。不可再生的商品如石油，其价格的上升也许是合理的。从1950年到1968年，石油价格一直维持在每桶2.5美元至3美元之
间。其后十年OPEC原油供应减少，来自西欧和亚洲的需求上升，油价涨了10倍以上。现在我们又面临另外一轮供给与需求的双重挤压。在过去的十年，人们
还没有发现足以影响供给的大油田，而大部分油田的产量将在不远的将来达到顶峰。比起70年代，现在新兴市场对石油的需求更加强劲。然而最近十年来华尔街
却一直对石油持熊市观点，我们一再被安抚--既然石油的生产成本只有区区几美元一桶，那就没有必要过于担心其价格会持续上涨。过去的半个世纪石油价格已
经上升了30倍，一些国家甚至为了维护其石油的安全而发动战争。华尔街对投资者历来是高调劝进，而对石油和石油股票却看空，这种做法令人费解。
华尔街所有的研究分析是为其自身利益服务的。在任何市场或任何公司，都有一些具有先见之明的价值投资者，以及公司内部熟知内情的高管人员。他们在市场估
值过高时会将所持股票抛售给华尔街经纪公司。华尔街会动用一切机器，包括其研究部门，号召投资者买进，以便他们在更高位出手。反之，如果价值投资者与内
部人员在市场严重低估时买入，使华尔街经纪人手头空仓，则他们会唱淡该股票，诱使不明其真相的投资者在更低位抛售，以便他们进仓。
一个典型的例子是中国的银行业，华尔街多年来对中国银行业极尽抺黑之能事，其目的就是为了施加打压，吓走投资者，以便其廉价买入，牟取暴利。在石油问题
上，我认为华尔街掉入了他们自己设置的陷井中。从油价还在十几美元一桶开始，世界上众多的投资者不断买入石油和石油股票。为了能低位平仓，华尔街一直在
灌输油价不会涨，油价低对产油国如沙特更为有利等荒谬理论。自1998年年底以来，石油价已从接近10美元／桶涨至超过90美元／桶。华尔街则一直在操
纵石油期货使得五年期石油交易价格远低于石油现货价格。如果我们能建立起自己的独立的研究分析模型，看穿华尔街的烟幕，则我们可在石油现货、期货、石油
股票及其它能源市场上取得极大的收益。
相对过高的资产估值以及华尔街对市场的操纵都是全球投资者所面临的障碍。还有另外两个因素投资者也不应掉以轻心：一种是政治的力量--全球政治气候正在
向左倾斜。另外一种也许更具挑战性，那就是世界人口的戏剧性变化。大部分富裕国家的妇女平均生育数已大幅下降到两个以下。人口的变化在中国则更加明
显，1970-1980年的整整十年里，每个妇女的平均生育数从三降到了一。劳动力的减少将使投资更具挑战性，因为劳动力将会具有更多的议价能力，以分
享经济发展的成果。
中国的外汇储备管理正面临严峻的挑战。继续持有G7债券和货币就如同踏上失败的不归路。外包或问计于华尔街只会更糟。指数化投资是解决问题的较好办法，
但是指数的选择是非常主观的，因为指数也常常被华尔街所操纵--指数套利在华尔街是一项收益丰厚的生财之道。对大规模的投资而言，我们面临另外一个反向
选择障碍：如果我们发出一张对境外公司的买单，很有可能只有那些价值平庸的公司会获得政府批准，价值优秀的公司会遭封杀。因为这些政府显然比外人更加清
楚地知道他们国家公司的真正价值。一个典型的例子就是中海油收购美国尤尼科(Unocal)石油公司。虽然华尔街在唱空石油，但美国政府清楚地知道石油
供应形势严峻，石油行业整体被低估，故他们找了个借口封杀了这一收购案例。
对于中国这样庞大规模的外汇储备而言，长期全球价值投资是唯一的选择。这种价值投资将完全不同于传统的宏观交易，因为传统的宏观交易注重于中期趋势，并
且依赖于在货币、大宗商品、股指和债券之间进行杠杆投机；而长期全球价值投资与基于基本面的股票投资策略相类似，不同的是这种投资基于全球的宏观视野，
重点放在不同国家、不同资产类别之间的价值比较。
CIC这种投资公司必须以战争机制来运作。我们需要自己的投资团队。外包给境外公司永远也不可能解决中国的问题--西方政府从来只愿意将低工资、高污染
的产业外包给中国。我们应当招聘在国际市场上有着成功业绩的投资经理。我们的投资计划更像一场战争计划，其内容是绝对不可以泄露给全球投机客的。我们应
当非常小心，因为相对于美元和美国债券而言，现在世界上明显被低估的投资品种已经不多了。同时我们也不应该自缚手脚，如规定只能投"高质量债券"。在一
场战争里，如果我们的敌人动用了导弹，那么为什么我们要自我限制，只用小米加步枪呢？只要我们进行独立研究，那么交易衍生物和垃圾债券对提高我们的盈利
能力就显得极其重要又非常必要了。
就如同在任何战争中一样，训练自己的战士对夺取最后的胜利极其关键。拥有理论家很重要，但是他们不能代替在战场上冲锋陷阵的士兵和将军们--那些交易员
和投资组合经理们。派人去华尔街的投资银行接受培训也是有用的，只要我们牢牢记住没有几个投资银行经理会把中国的利益放在心上。我们必须在本土建立自己
的投资机构，在那里招募具有深厚理论背景的年轻人，让他们有机会接触国际市场，与全球投机客短兵相接，并且取经于投资大师们。未来的领导者将会从这里诞
生。
我们应当用长期的激励计划来招聘和训练团队。国际投机客的弱点是其中的许多人只有非常短期的视野，他们只关心年终收益。他们中的一部分甚至走得更远，操
纵年终价格以期取得自己的奖金。这对长期价值投资者而言是一个获取巨大的潜在收益的源泉。
拜全球流动性泛滥所赐，金融资产不再便宜，在某些情况下已被严重高估。但也正是这泛滥的流动性创造了超级的价格扭曲，从而创造机会。在一个低收益的环境
中，部分资产仍然具有超级价值，并且风险极少--基本上是打了深度折扣的保值天堂。他们的存在有多种原因：或者是由于对某些国家或某种资产类别错误的观
念，甚至是极度的偏见；或者是由于资产的复杂性；或者是由于过度使用杠杆的交易账户被强制清仓，等等。我们应当考虑把资本配置到一些不时尚的市场，在那
里我们更有可能发现被低估的资产。
与西方训练有素的机构相比，我们的投资团队力量尚显薄弱。可这并不意味我们不具胜机。在一场战争中，即使我们缺乏远洋作战能力，我们可以集中力量近海作
战，在那里我们更具有优势。国际投机客由于操纵市场频繁得手而日益猖獗，对香港及海外上市的中国公司肆意操纵，严重扭曲其内在价值，给我们在这个熟悉的
领域创造了极好的投资及套利机会。
中国现在极度匮乏具有全球投资经验的专业人才。对于我们这些从未忘记自己来自中国的人士，现在是回报祖国的时候了。如今在中国的股票市场急速赢利的最佳
时机也许已经过去，但是在中国金融市场一展抱负的时机才刚刚开始。作为旅美中国金融协会（TCFA）的创始人之一，我很高兴看到这一机构十几年来不断发
展壮大，构造了一座连接中国和海外华人专业人士之间的桥梁。我希望我们能够携手并肩，为中国金融事业的崛起作出我们的贡献。
贴一下2001年左右，江平看空美元的一些讲话和预测
在留美同学金融学会第八届年会上的讲话 ( 一 )
江 平 博 士
雷曼兄弟投资银行高级副总裁
2001年8月11日于纽约
很感谢大会组织者邀请我出席这次年会。我要讲的大致可分两部分：第一部分，是将我这几年来Lehman Brothers所做的工作向大家，特别是向国
内来的金融界领导同志汇报一下；第二部分，是谈谈我个人对目前全球经济发展和资本市场的一些看法，以及对将来的预测。
我是在1995年到Lehman工作，在一个很偶然的机会里，我听说那年全公司做得
最成功，个人奖金达八位数（超过公司总裁）的雇员，是一位外汇交易员。我的好奇心促使我开始更多关心外汇市场。顺便提一下，一般人关心金融，主要是关心
股市，充斥大众媒体的金融新闻，也以股市为多。可是对于政府和国家的运作、国际经济的发展及贸易来说，债券和外汇市场也许更为重要，交易量也大得多。如
果说股票是一个公司价值的反映，则货币就是一个国家价值的衡量。股票高低有关公司成败，汇率起伏则有关国家兴亡。僵硬的金本位制，直接导致了上个世纪
二、三十年代的经济大萧条，并最终引发第二次世界大战。经过一段时间的研究和分析后，我为外汇市场的紧张，外汇交易的潜力，以及外汇操作宏观着眼，高屋
建瓴的气势所吸引。经过一番努力后，我如愿以偿地成为那位外汇交易巨星的助手，开始我的外汇交易生涯。
1997年初，我进入公司拉丁美洲外汇及债券交易部。刚开始，Lehman在拉美市场上的资本、风险及利润可以说是微不足道。我担任墨西哥比索助理交易
员，缺乏资金，缺乏基础研究，并缺乏在当地政府的关系的困难情况下，我决定从衍生物找突破口在市场上象打游击一样寻找套利（arbitrage）机会，
主力资金则不轻易出击。这样经过大半年时间，Lehman终于在市场上站稳脚，并积累了相当利润。1997年10月及11月，由东南亚货币危机所引发的
金融风暴波及全球，并在拉美地区也引出了灾难性的货币贬值风潮。我的主要竞争对手，大部分都资金套牢，损失惨重，不少更是全军覆没。而Lehman则一
举抓住战机，全力出击，在当年10月及11月取得超额赢利。在此以后，我很快接管整个墨西哥的业务。到年下旬，又接管拉美地区全部外汇及外汇债券业
务。Lehman迅速在整个拉美地区建立了整套外汇交易队伍。在外汇衍生物方面，Lehman在拉美地区已占据了绝对优势。远远将当年人力、物力及财力
投资都超过我们的几个竞争对手，如美林、序根史坦利等抛在了后面。去年，公司内主管全球外汇衍生物交易的一名董事总经理离任，我的业务范围扩大至欧元、
日元及加元交易。在欧元的风险有时甚至超过拉美部分。
具有全球性战略眼光，是作为华尔街一个成功的超级交易员的必要条件。虽然我的主要工作是管理拉美地区的外汇及债券交易，但我们小组时刻关注全球范围内政
治经济及贸易发展，研究资本的流动，观察股市、债券、外汇及期货市场动向。每天的工作，实际是从晚上开始。每天在纽约晚饭时间后，亚洲市场开盘，公司在
亚洲总部通常向我汇报亚洲市场动态。然后，我得以静下来思考美洲地区政府动态、财经政策、中央银行货币及利息政策，贸易及投资状况等。接着，再分析我们
的主要竞争对手，即欧美其它主要银行近期交易动态及资本配备情况。
到了早晨则首先听取伦敦（London）总部汇报欧洲地区市场走向。这样，在纽约市场正式开盘前，我可以及时重新作出部署。金融市场操作犹如战场，作为
一名前线指挥，只有做到知己知彼，充分掌握天时、地利、人和，才能在残酷的交易战场上生存。现在，我的部分精力开始转向亚洲，特别是关心中国的市场动向
相信在不久的将来，上海会成为New York、London一样的金融中心。我期待那时能在上海管理Lehman在亚洲及全球范围内的外汇及债券业
务。
第二部分我想讲一下全球经济、金融动态和我个人的一些看法。回顾八十年代，世界经济可以说是美、欧、日三强鼎立，并有东亚一批小龙紧追其后。可是近十年
来，（所）除了中国在稳步上升，缩小差距以外，美国几乎是一枝独秀。我认为根本的原因，可以在任何普通的经济学教科书中找到，也即决定经济发展的两个因
素，是资本和人才。
从资本的流动来看，日本是个高储蓄国家，自从泡沫经济破灭后，大量资金流出日本寻求归宿，其中大部分进了美国。欧洲由于各种原因，特别是体制上及人才引
进方面缺乏灵活性，基本上也是资本外流。新兴工业国家及发展中国家资本外流同样严重，即使是很多亚洲国家所沾沾自得的美元外汇储备，说穿了，也是一种资
本外流，就是将省着不花的钱低息借给了美国政府。芝加哥大学的教授Miller（Nobel奖得主）在谈到美国贸易逆差时说过："这其实没什么不好，其
它国家的人给我们源源不断送来汽车、相机、衣服、玩具，我们只需印几张总统头像（美钞）给他们即可"。我们前面讲过，外汇是国家价值的衡量，也就是国家
的"股票价"。股市泡沫的高潮中，公司很乐意将估价偏高的股票推销给盲目幼稚的投资大众。如今，美元估值明显过高，早已形成外汇市场上的泡沫，可是数任
美国总统及财长都不遗余力地强势美元"政策不变，其实无非是想在泡沫最终破灭以前，尽可能多地将美国的国家股票即美元，高价推销给世界上的投资大众，从
而达到引进资本的目的。
经济发展的第二个因素，也是更重要的因素，是人才。美国拥有优秀的教育和研究机构，其高等教育在世界上的领先乃致垄断地位是无可争议的。更重要的是，美
国以其强大的国力，稳定而灵活的政策，一流的教学、研究设施及高额报酬，将世界各地人才象磁石吸铁一般吸了过来，不计其数的专业和技术人才来自于中国、
印度、前苏联，即使加拿大、英国、欧洲大陆也同样有很多人才流失到美国。墨西哥则为劳动密集型的企业提供了另一层次的人才，大量的移民在美国勤奋工作，
为自己，更为这个国家增添了巨大财富。
八十年代和九十年代初美国经济发展可以说基本上是健康的。可是从95-96年后，经济泡沫开始形成，从Greenspan为代表的经济决策层，为充斥报
刊的溢美之词而蒙蔽，未能正确把握经济的节奏而犯下重大错误。在科技创新方面，由于他们本身所受教育的局限，他们不能客观的评估新技术对经济及社会的影
响，而只能从老一套的经济指数来间接猜测。在金融创新这方面，他们对现代金融学，特别是对衍生物，缺乏深刻理解，对衍生物的泛滥成灾视而不见。在经济过
热，泡沫形成时未能及时加以制止而反采用纵容之策。在经济稍有挫折，股市稍有波动时则盲目迷货币理论，靠减息而调控市场，其做法无异于医生盲目施加退烧
药，自以为可以包治百病，而无视引起发烧的病根所在。加上华尔街出于其自身利益而大肆宣传，美国国内的普通投资者，以及世界各地没资者，大都未能识破美
国繁荣的表象，将资金蜂拥而上冲进股市，造成了历史上前所未有的泡沫，最终只能给投资者造成悲剧。
再分析一下人才资源。可以从两个方面来看。第一部分，是从事简单劳动的人力资源，也即不需要很多教育投入及训练的人力资源。中国在这方面的优势可以说毫
无争议。中国人力之多，中国人之刻苦耐劳，工资成本之相对低廉，远非任何其他国家可比。第二部分资源是教育程度较高，能从事复杂劳动的人才。这方面中国
同样不亚于人，以我个人亲身经历来说，中国科技大学与Stanford大学及Princeton大学相比，在经费、设备上尚有差距，但学生素质教学质量
则毫不逊色，更有在海外学有所长的大批中国学生学者及专业人员，随着国家更趋稳定、富裕、繁强、人心思归，中国的人才资源不仅丰富而且囊括了不同阅历、
不同层次，可以说是得天独厚。
有了资本，有了人才，加上一个稳定而开明的体制。中国经济一定会持续高速发展。随着经济增长，中国的股市、房地产业会增值较快。但作为一名外汇交易员，
我最看好的就是人民币。人民币一定会升值，升值很多。人民币没有贬值的理由，也没有贬值的可能。长期的、大幅度的升值将不可避免。中国企业应尽快看到这
一趋势，并推进技术和产品的更新换代，以避免人民币升值过快，劳动成本增加而造成的负面作用。那种不思进取，只知利用廉价劳动力的企业，将难以生存，也
不应该生存太久。
最后，作为一个投资者，我这里有一个对未来市场走向的预测。我以前和朋友交流过这些观点，几乎所有人都认为我纯属异想天开。你们中间绝大部分人也会觉得
可笑，那就请一笑了之。但是，虽然我在这里不能详细列举论据与大家讨论，具体的数字会有出入，但我坚信大方向将是毫无疑问的。
2002年12月 2025年12月
汇率
RMB/USD 8.27 1.00
JPY/USD 115.00 90.00
USD/EUR 94.00 1.30
股市
ShanghaiA 2,200 10,000
DowJones 10,800 10,000
Nikkei 13,800 30,000
国民总产值排名
USA & Canada China
Euro Area & Britain Euro Area
Japan North America
China(inclue Taiwan) Japan