战争模拟：如果诺西成功收购北电

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fulia...@gmail.com

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May 2, 2009, 11:25:17 PM5/2/09

to 和付亮交流竞争情报

简单看看近几年诺基亚及诺基亚西门子（下：简称诺西）对CDMA态度的变化，就可以看出，它们并没有放弃CDMA，而三个利好因素（1. 与高通和解专
利纠纷，2. CDMA演进路线统一到LTE，3. 中国电信强势出击CDMA）相继出现，诺基亚西门子选择通过低价收购处于破产保护状态的北电部分资
产，重新进入CDMA设备商行业，几乎是水到渠成的，也是可以在意料之中的。

如果诺西成功收购了北电的大部分资产，受影响最大的是谁？是同时出击多个标准的、面性开花的中兴、华为，尤其是什么收益都不希望放过的中兴通讯，而不是
目前全球最大的设备商爱立信及由于合并形成的另一个全业务设备商阿尔卡特-朗讯。

我们可以简单推演一下（有点类似竞争情报的战争模拟）。如果诺西成功收购北电……

虽然，爱立信可能因此出让全球第一设备商的位置，但诺西和北电的合并，对爱立信现有的业务影响并不大，也不会对爱立信从设备商向多媒体和服务转型有多大
影响，更不会影响爱立信赞助的两只帆船在沃尔沃环球帆船赛最近两站的比赛中，连获冠亚军（新华网报道）。何况通过收购提高竞争力不足，是爱立信的惯用手
段。

虽然，同样是财务运作的结果，合并形成的阿尔卡特-朗讯需要直面收购北电大部分资产后的新诺西的竞争。但收购完成后，诺西将碰到阿尔卡特-朗讯同样的融
合问题，短期内对阿尔卡特-朗讯的影响也不会太大。

与这两个设备商相比，更值得关注此事件，也应该尽快采取措施的是来自中国的两大设备商——中兴、华为。

与国际设备商不同，华为、中兴虽然一直保持快速的发展。但需要特别注意的是，它们的发展更多依赖的是自我积累，而很少采用资本运作手段。中兴虽然在股票
市场上市，但融得的资金也主要用于自身发展，如果说有财务运作的话，可以说，卖电信设备卖成了运营商。华为至今仍没有在股票市场上市，其资本运作，除了
曾计划联合贝恩资本收购3COM外，为了主营业务的发展，更多可看到的财务运作是为维持主营业务高速增长，多次出卖相关资产（2001年，华为7.8亿
美金出售电源和机房监控业务给爱默生。2005年-2006年，华为8亿美元出售H3C股份给3com。2008年，华为计划出售50％左右手机业务的
股权未果）。

有限的资金，没有有效的资本运作手段，很可能在未来数年成为长期限制华为、中兴的业务全线发展策略的最大障碍，尤其是战略更不清晰，出击面更广的中
兴。

一个企业的竞争力是其各个方面优劣势的综合体现，而不是最优秀的那个方面。不过，话说回来了，即使诺西收购北电成功，跨国业务的融合也仍需要时间，这留
给了华为、中兴足够的时间，希望它们能充分利用好。

另：写了《转发华为财务普通员工对08财报的解释》最后对华为这名员工的提醒“分析财务报告的大都不是做财务报告的人，而是研究公司管理和发展的人。可
能这是会计出身的人很难坐到CFO的重要原因。”反响强烈，其实我并没有说CFO可以不懂报表，但会计主管不是CFO，CFO的最重要职责是财务管理，
而不是做报表。看看百度百科对财务管理的解释（摘要）：

财务管理是在一定的整体目标下,关于资产的购置(投资),资本的融通(筹资)和经营中现金流量(营运资金),以及利润分配的管理。财务管理是企业管理
的一个组成部分，它是根据财经法规制度，按照财务管理的原则，组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作。简单的说，财务管理是组织企业财务活
动，处理财务关系的一项经济管理工作。西方财务学主要由三大领域构成，即公司财务（Corporation Finance）、投资学
（Investments）和宏观财务（Macro finance）。