【人大论坛09-10-27】 非参数估计在投资中有用吗?
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说句得罪人的话,我觉得无论是非参数估计还是非参数回归的实际意义都不大
在金融投资界，我看到绝大多数人都一直使用最传统的OLS(虽然他们使用的很不严谨,但毕竟能解决些实际问题)
也看到有些人用ECM、ARIMA之类的东西
但是，却真的没见到过非参数方法
所以，我真的很困惑，非参数在金融投资产业中的价值在哪里呢？
我想,因为OLS和其他参数方法可以解决很多问题(虽然经常不是很严谨),因此绝大多数情况没有必要动用非参数方法.
(你家门前就有个小饭馆的话,你肯定会走着去,而不会先开车兜一圈然后再停到那家饭馆门口)
我见过一个用非参研究股市的论文，洋洋洒洒四十多页，我从头认真读到尾，但不知道他要说什么。直到看到最后conclusion，才发现作者就是想说明
上证指数和深综指是相关的--我觉得真是见鬼了,他直接用Excel算一个correlation不好么?
而且,非参方法的另一个缺点是结果很难直观的解释
比如说,一个变量是A指数,另一个变量是B指数
OLS可以告诉我们A指数上升一个单位后，B指数会如何变化
ECM也可以告诉我们A指数的变化,对B指数(长期均衡/短期)的影响
但非参数方法呢?就告诉我们两个指数是相关的,而且之间的关系有可能是线性的也有可能是非线性的.说白了,我们还是无法知道他们之间的互动关系.这就更
活见鬼了~你说我们怎么按照这个结果进行投资?这样一个结果对于投资者来说有什么用?
非参数方法的最后一个缺陷就是它的可信度并不高
我们之所以要用非参,就是因为我们无法确定变量间的函数形式
那话又说回来了,你连两个变量间的关系都没想明白,只是一股脑把他们输入电脑,然后拿到一个结果--这个结果你自己真的会信么?就算你自己勉强信了,你
怎么说服别人信?
我上面说的这些话有点找骂.不过,想骂我的人请先让自己冷静半分钟,想想为什么基金经理、研究员们都在用OLS而不是非参数方法?并请枚举一下,非参数
方法真的可以解决哪些他们关心的问题?(并且是参数方法解决不了的)
本文来自: 人大经济论坛 详细出处参考：http://www.pinggu.org/bbs/viewthread.php?
tid=589210&page=1&fromuid=1137443
找骂谈不上，但是你的看法有几点值得商榷：
1. 首先你把非参数方法和OLS相对立，这只是看到非参数方法非常小的一个使用范围，也就是非参数回归方法，其实非参数方法在量化投资的研究和实践中
使用是非常普遍的。你可以上一个量化投资研究内容比较多的碗盏，搜搜non-parametric，应该可以发现很多内容；你也可以顺便搜搜OLS，或
许这种方法并没有想象的那样主导。据我所知，OLS在实际投资中的使用是非常有限的。
2. 把“投资”等同于“股票投资”在进一步等同于“从甲来判断乙的走向”也是不太恰当的，金融投资的量化研究涵盖很广，非参数方法在风险管理、衍生工
具标价、债券及信用产品等等方面的使用很普遍。
3. 某种方法有很直观的解释、或者能够清楚地显示从甲到乙的关系（比如你所提到的OLS方法）并不应该是这种方法优越于另外一种没有直观解释、不能清
楚显示逻辑关系的理由，在金融研究和实践中，重要的是大概地对，而不是精确地错，金融投资研究因为有其独特的复杂性，所以很多时候直观的方法是没有办法
使用简单、直观的办法来反映实际情况的，所以才使用不太方便的方法，比如非参数方法。
4. 非参数方法也并不一定好于参数方法，都取决于使用在什么问题上，简单话地将一类方法打死也许并不是很客观的。
5. 同意如果家门口有一个小饭馆，那么应该走着去，最好让老板送上门来。呵呵。
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