【人大论坛09-08-03】证券交易所与场外交易所的区别

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证券交易所

证券交易所与场外交易所的区别，其中有关于场外交易所的说法中，说场外交易所可以在银行的柜台进行交易，那么请问在银行的柜台交易的难道不是已经上市的
公司的股票吗？那又为什么说没有上市的公司的股票在场外交易所进行交易，有点乱，求解。我觉得课本上讲得不明白。

本文来自: 人大经济论坛 详细出处参考：http://www.pinggu.org/bbs/viewthread.php?
tid=510986&page=1&fromuid=1120274

在美國，場外股票交易有著比較嚴格的定義，是指在OCTBB和Pink Sheets上股票交易。OCTBB（Over the Counter
Bulletin Board）和Pink Sheets是兩個由很多券商、銀行、中間商聯合起來的電子網絡，網絡上交易的是沒有在納斯達克和美國其他
注冊的股票交易所掛牌的股票，通常是小公司的股票。有一些過去在納斯達克或者其他股市掛牌但是后來達不到條件被剔除的公司的股票也可能在這些市場上交
易。

我們通常說的“上市”的概念不是很確定，一般我們是指在監管部門承認的股票交易所掛牌“上市”的，如果是這種定義，那么場外交易上交易的就是沒有上市的
股票。但是在場外交易（OTCBB）的公司也需要向美國證交會注冊報告，所以也有人可能說這樣的股票就算上市的。（2樓說的也是這個問題。）

5樓說的是大宗交易（block trade），說成是場外交易的一種也有一定道理，但是這種說法不常見。這里指的是通常所說的上市股票，數額比較大
（各個股票交易所有不同的定義），一方想要買入或者賣出（，通常是賣出，可以是股票公司本身，公司大股東，或者基金等等）股票，投資銀行作為交易對手暫
時買入，然后通過各種渠道向市場出售的交易。

這里所說的場外交易的概念都是說的股票，其實場外交易更常用的是在衍生工具的交易上。上面所說的內容并不適用于衍生工具。
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