買基金的省錢之道
您的投資顧問
2007年06月09日 09:55:55 來源：中國證券報
如今，開放式基金日漸受到廣大投資者的青睞，但有些人因為對基金公司收取不菲的申購、贖回費用難以接受。其實，投資開放式基金有很多省錢之道，掌
握了這些減免手續費的竅門，你的投資顧慮可能很快就會煙消雲散。
一、後端收費比前端收費省錢
基金髮行時就收取認購費的方式叫前端收費，
後端收費是指認購新基金時暫不收費，而在贖回時補交費用的發行方式。後端收費的補交費用會隨著持有基金時間的延長而減少。以某基金為例，如果投資者選擇
前端收費，認購費率為1.0％，而選擇了後端收費，只要投資者持有時間超過1年以上，贖回時補交的認購費率只有0.8％；持有三年以上認購費率只有
0.4%，並且贖回費全免；如果持有期超過5年，則認購費和贖回費全免。
二、開放式基金也能團購
按照基金公司的規定，認購、申購數額越高，手續費越低。比如某基金申購金額低於50萬元時費率為1.5％，高於500萬元時費率僅為0.5％，
二者相差數倍。根據這-規定，同事、朋友、網友們可以"團結"起來，使一次性購買基金的額度達到享受手續費優惠的金額便有可能節省一大筆費用。另外，目
前國內出現了專門的基金團購網，辦理該網站指定銀行的銀聯卡，開通"銀聯通"業務，然後就可以在團購網的指導下購買相關基金，享受團購費率優惠。比如，
購買"華夏寶利配置"基金，普通的申購費率是1.2％，通過團購網可以享受0.48%的優惠。
三、認購比申購費用更低
同樣一隻基金，發行時認購和出封閉期之後申購其費率是不一樣的，基金公司為了追求首發量，規定的認購費率一般低於申購費率。比如認購5萬元某基
金的費率為1％，封閉期結束後的申購費率則為1.8％，二者相差0.8％。如果單從節省手續費的角度考慮，看好某一隻基金，應儘量選擇在發行時認
購。
四、網上買基金多快好省
過去認購、申購開放式基金只能到證券公司或銀行網點才能辦理，現在工行、招行等金融機構都推出了"網上基金"業務，且銀行對網上基金交易都有一
定的優惠政策：從網點開立基金賬戶一般要繳納一定的開戶手續費，而在網上自助開立基金賬戶則是免費的；網上認購、申購開放式基金可以享受一定的手續費折
扣，比如，通過某銀行"銀基通"購買開放式基金，申購費最多可以打4折。最關鍵的是網上購買基金可以節省大量的時間，對於現代人來說，節省時間就等於創
造"金錢"。
五、紅利再投資節省申購費
基金投資者可以選擇兩種分紅方式，一種是現金紅利，另一種是紅利再投資。為鼓勵大家繼續投資，基金公司對紅利再投資均不收取申購費，紅利部分將
按照紅利派現日的每單位基金凈值轉化為基金份額，增加到投資人賬戶中。這種方式不但能節省再投資的申購費用，還可以發揮複利效應，從而提高基金投資的實
際收益。（明天會更好）
（股市有風險，請慎重入市，股市分析文章，不代表本網觀點，僅供參考）
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存款趴趴走 基金成新歡
康彰榮/綜合報導
大陸居民存款五月份劇降二七八四億人民幣（下同），這些儲蓄資金流向引起各界討論。除了大家普遍認知的股票和基金外，房地產和投資型保險也成為
這波儲蓄「搬家」的去處。
中國工商銀行十二日公布的「工行投資理財指數」顯示，中高收入城市居民持有投資理財產品的比例已高達六二％，在投資理財產品分布上，股票、基
金、分紅型保險是目前最主要的投資理財產品。
業界專家分析，當前股市處於大幅上漲後的整理期，但城市居民對經濟環境和生活預期仍然樂觀，因此投資理財意願還是相當強烈。例如，已持有基金的
城市居民，未來半年內繼續購買基金的可能性為四○％。
大陸「基金熱」延燒可從這兩天發行的新基金募集看出。據廣東「新快報」報導，前（十二）日發行的景順長城精選藍籌基金，一天之內發行超過四百億
元，遠遠超過該基金公告的發行上限一五○億元。
若加上週一（十一日）發行的廣發大盤基金和華寶興業行業精選基金，本週發行的三支新基金預估可募集千億元的資金。這顯示基金仍受到大陸民眾的熱
烈追捧。
此外，上海日前公布五月份金融數據顯示，居民儲蓄大幅減少二五八．九億元的同時，個人房貸卻連續七個月增加，顯示上海房地產再度增溫。
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【經濟日報╱編譯劉道捷／紐約十五日電】 2007.07.16 06:12 pm
美國散戶投資人喜歡買基金，其實銷售基金的資產管理公司股票更值得買，長期而言，買基金公司的投資報酬率遠高於基金。
根據晨星公司的資料，五年來，S&P 500股價指數漲幅化為年率後，每年上漲11%。美國國內型股票基金每年平均上漲14%，五大上市資產管理公司每
年漲幅卻高達30%，五大資產管理公司是黑岩（BlackRock）、美盛（Legg Mason）、聯合伯恩斯坦
（AllianceBernstein）、富蘭克林（Franklin Resources）與羅普萊斯（T. Rowe Price）。
很多分析師表示，和基金相比，這些基金業者的相對優勢不會立即消失。晨星公司股票分析師巴納德說：「無論是根據那一種時間架構，我都會選這些股票，不會
選基金。」
事業模式是基金管理業者吸引力的來源，不論年頭好壞，他們的事業模式都會創造報酬率，他們根據管理資產收費，費用通常隨著資產成長而呈比率增加。如果是
比較大型的公司，經濟規模會使增加的大部分費用變成獲利，以致這部分成為金融服務業中高獲利的利基，股市上漲時尤其如此。
然而，股市下跌時，資產管理公司可能受兩面挨刮，基金價格下跌通常會造成管理費收入減少，基金投資人經常會撤資，造成惡性循環。
持有基金業者的股票並非全無風險，尤其是股價高估時，這點或許目前會成問題。根據高盛公司分析師艾利沙利的估計，整個資產管理類股股價和S&P 500
股價指數相比，比值已經升到20年來的最高點。
很多看好這一行的策略師表示，資產管理業務已經全球化，美國基金公司在國外有很多成長機會。艾利沙利表示，看看全球，就知道需要管理的資產多極了。
艾利沙利和德銀證券分析師史巴爾都推荐聯合伯恩斯坦，因為這家公司具有創造世界性業績的能力，管理的7,170億美元資產中，有36%在美國以外。
其他有拓展外國市場的基金公司包括富蘭克林、美盛與黑岩，羅普萊斯的國外業務較少，但正朝此一方向努力。
【2007/07/16 經濟日報】
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http://www.chinareviewnews.com 2007-07-25 10:37:17
美國基民買基金先"三看"。（資料圖片）
中評社廣州7月25日電／隨著國內基金業的發展，很多投資者面對越來越多的基金無所適從。在美國，投資者面臨同樣的問題，在上萬隻共同基金面前不知
道如何挑選。據中國證券報消息，一些美國投資專家就此給出了一些建議或許對國內投資者有一些啟發。
選擇最適合你的基金
摩根士丹利的投資顧問說，在向投資者推薦基金的時候不是上來就告訴他們某種基金的投資回報率有多高，通常他首先要做的是瞭解投資者的需求。
"每個投資者個人財務狀況不一樣，他們對投資的回報率以及風險承受能力也不一樣，不同投資品種的稅率和交易費用差別也很大。比如說，你剛剛購買了新
房，你需要按時償還貸款，你對資金的回報率有一個穩定的要求，收益率波動太大的基金可能會導致你出現短期的財務危機，這種情況下，我們就不會推薦投資者
去購買資金大部分投在高風險市場的投資品種。又比如說，你有一筆錢暫時沒有用處，但是可能2年後你的小孩就要上大學，家裏需要支付一定開銷，在這種情況
下，我們不會向你推薦一個長期的投資品種。"
在瞭解了投資者的需求之後，下一步需要做的就是要選擇投資組合。
"決定投資回報的不是買入時機，而是你的投資資產配置情況。當股票市場火暴的時候，債券市場的投資可能會比較平淡，但新興股市出現大量泡沫的時候，
美國本土的市場可能更具吸引力。所以，在購買基金的時候也要考慮選擇適合你自己的投資組合，"他說。就像一支籃球隊，當每個隊員在其位置上發揮出色的時
候，整個隊伍的表現才可能有生色。在基金市場，基金通常會在挑選大型企業的同時也購買中小型企業的股票，如果不是這樣，你的投資組合可能會有問
題。
陳瑋認為，投資者要根據自己的資金來配置投資組合，既要避免把所有雞蛋都放在一個籃子裏，也要防止投資品種過多減低資金的使用效率。"一般來講，在
每個品種上的選擇都不要超過3個，但是從總體來講，你的投資品種又不能太分散，20到30種太多，10到12種可能相對適合，如果你有相對充裕的資金的
話。"
瞭解你投資的基金
當投資者選擇基金之後，他們掌控的東西很少，基金的回報最終要取決於基金的市場表現和基金經理的操作。不過在買入基金之前，投資者有必要對基金的管
理能力、交易費用、市場風險以及稅率等方面多做研究。
科瓦博基金副總裁吉姆·彼得森說，也許你已經發現了一隻基金在過去幾年裏表現很好，但這仍然不足以證明它一定是適合你的基金。在觀察基金的時候，最
好仔細檢查一下基金財務報表，對比其市場表現的最高點和最低點，要避免購買一隻過熱的基金，避免購買一直可能存在特別風險的基金。
對於投資者來講，他們最需要關注的不是基金的市場表現，而是什麼因素會使基金的表現良好，以及它為什麼可以加入你的投資組合。事實上，當你把資金交
給基金經理的時候就等於選擇了一整套關於投資、交易、風險和稅收的操作的策略。
你需要瞭解基金經理的投資組合風格以及他們對投資組合的變化有什麼考慮。要解決這些問題，其實很簡單，在基金公司的網站上，你能夠找到每個季度基金
經理們的投資策略。
除此以外，你還必須對交易費用特別小心，因為這將更直接的影響基金的回報，年復一年的交易費用可能吞噬掉你的利潤。高管理費並不一定意味著高回報，
調查顯示，交易費用低廉的基金的市場反而比費用高的基金管理得更好。
選基金更要選人
"對於基金評價絕對不能聽信基金自己的吹噓，基金的表現是靠通過多年的市場表現驗證。但是如果你遇到一個新的基金經理，那麼過去的經驗可能失
效，"晨星公司分析師凱林說。
對於一個新的基金經理來說，過去的記錄沒有太多的意義。因此，在選擇基金之前投資者需要更多地瞭解基金管理者。在網站上可以查詢到基金管理者的從業
時間和他過去的工作記錄。當然，基金經理的更換往往也意味其背後分析團隊的改變。
在選擇一種基金前，投資者需要瞭解新的基金經理，他的工作記錄，他擅長什麼，在什麼地方存在弱點，甚至關於他的新聞報道和他的個人生活情況。如果一
個基金經理經常遭遇離婚官司或者開始向同事借錢，那麼他管理下的基金也可能出現問題。
每個基金經理的投資風格也是千差萬別，但一個平時投資謹慎的基金經理開始不斷進入新的投資領域，增購買大型企業的股票，在波動性很強的市場裏頻繁進
出的時候，這些都是基金改變投資策略的跡象，這往往意味著並不是太好的消息，投資者需要小心。
美國股票型基金上半年淨值平均增幅為8.6%，投資者選擇更謹慎。
您的投資顧問
2007年08月29日 07:12:08 來源：中國證券報
基金今年上半年經營業績就已超過去年全年。 製圖/蘇振
基金2007年半年報披露今日（29日）結束，據天相統計數據顯示，基金今年上半年末凈收益為3600多億元，截至上半年，未實現利得約為
1269億元，合計經營業績約為4909億元。這半年來基金充分體現了專家理財的能力，在垃圾股、題材股一度成為市場熱點的背景下，許多基金仍不輸于大
盤，取得了優異的成績。
全行業盈利豐厚
要清楚了解一隻基金的當期表現和歷史盈虧，充分考察其投資能力、分配潛力和預期表現，投資者需要著重了解半年報中披露的凈收益、未分配凈收益、
未實現利得及經營業績這幾個指標。其中，本期凈收益是基金當期已經實現的收益，未實現利得是經營業績當中未實現部分的估算，未分配凈收益則在一定程度上
體現了一隻基金的分紅潛力。
統計顯示，截至2007年上半年末，323隻基金期末凈收益3626.6億元，期末賬面浮盈約1269億元，合計經營業績約為4909億元。而
從去年同期看，2006年上半年末，披露半年報的241隻基金實現了凈收益548億元，期末賬面浮盈約490億元，合計經營業績約為1037億元，到了
2007年，基金隊伍在膨脹了約三成的背景下，經營業績迅速飆升了將近4倍。這一波牛市使基金業實現了鉅額收益，呈現全行業盈利豐厚的局面。
而且從結構中可以看出，股票型和混合型基金成為經營業績最為突出的兩類基金，這兩者經營業績之和佔到了基金業整體的約80%。顯然，由於牛市持
續上漲，偏股型基金積累了巨大的盈利，這與前幾年貨幣基金成為基金業經營業績主要貢獻者形成鮮明對比。
從基金公司的分類統計來看，經營業績上百億的公司一共有20家，不少大公司都超過300億。
在這一輪牛市中，雖然在上半年4、5月份，一度由垃圾股、題材股佔據了上漲的主流，但絕大部分基金堅守價值投資理念，換手率相對較低，在6月份
的市場劇烈震蕩中凈值相對抗跌，而在反彈中，凈值又迅速上揚。相關統計也顯示，5.30後，基金重倉股遠遠跑贏虧損股、微利股、低價股指數等。基金充分
體現出了專家水準，享受了證券市場上揚所帶來的收益。
下半年能否再續輝煌
上半年市場的上漲幅度其實遠遠超出人們之前的預期，而基金業在上半年也創造了4909億的經營業績，那麼在下半年，市場還能繼續上半年的輝煌
嗎？不少基金對下半年市場都表示了謹慎。富國天益基金認為，目前Ａ股市場已出現結構性泡沫，上市公司短期盈利的快速增長不能完全解釋目前過高的估
值。
同樣的，國泰金龍行業基金指出，總體看，下半年的行情以調整為主，存在結構性投資機會。東吳雙動力基金也指出，"尤其是當大盤過了5000點後
潛在的調整憂患，不能不使我們保留一定的冷靜和清醒。"對於下半年市場，基本是以震蕩的格局去進行預期。匯豐晉信龍騰基金認為，從2007年上半年的市
場狀況來看，股票供求關係的失衡成為推動市場短期上漲的主要力量，但隨著股票供應量的增加以及宏觀緊縮政策的進一步實施，流動性氾濫的格局會有所改變，
市場表現將會更加趨於理性。
但是震蕩並不意味著就不存在投資機會，對於基金而言，在這類行情中更能發揮出機構投資者的研究優勢。不少基金錶示，對於基金下半年業績應該抱著
平和的心態和合理的預期。（徐國傑）
您的投資顧問
【經濟日報╱記者李娟萍／台北報導】 2007.08.29 02:24 am
全球股市走勢震盪，賺錢能力減少的銀髮族與熟世代該如何理財，才不會發生「退休金不保，財愈理愈少」的困擾？
投信業者建議，銀髮族應首重保本，宜提高債券型或類貨幣型基金的投資比重；熟世代則可能仍有大筆資金需求，宜選擇股債平衡或全球組合型基金，以兼顧保本
及獲利要求。
隨兒女逐漸長大，50歲以上的熟世代及銀髮族，養兒育女的重擔慢慢減輕，主要理財課題是為自己的退休金做準備，理財態度較為保守，既希望獲利，又希望保
本。
但最近美國次級房貸衍生出的連動債產品，卻讓退休理財準備金蒙受損失，連全球金融巨擘、銀行、保險公司都未察覺其中風險，何況是一般小老姓；面對設計日
益複雜的金融商品，手中有閒錢、想理財的熟世代及銀髮族，多感到心中怕怕。
德盛安聯投信表示，銀髮族理財應採取穩健或保守的態度，倘若離退休時間還長，可採用定期定額方式投資，或投資股債比每五年就會自動調整的目標日期基金，
只要離目標日期愈近，股票比率愈低、債券比愈高，也就是初期重獲利、後期重穩定性。
至於已經退休的銀髮族朋友，因為少了固定薪資收入，理財就要首重保本與收益，因此除了提高儲蓄比重外，投資標的應以較保守、風險較低的債券或類貨幣型基
金，或選擇兩多元化投資來分散風險的計量型基金，持續保有資產穩健增值機會。
台灣工銀投信則認為，50歲以上屆退年齡的熟世代，通常子女還在上高中、大學，必須隨時準備一大筆教育基金，但又很擔心自己的儲蓄，如果不能做有效率理
財，將來養老金會不足，50歲以上的熟世代投資人，宜選擇全球組合或股債平衡基金，不僅資產配置適中，風險也充分分散。
台灣工銀投信指出，根據理柏統計，台灣可以買到的平衡配置型基金，過去十年績效以新台幣計價平均報酬率為7.7%，過去十年中只有在2000年與
2002年出現微幅虧損，相當適合熟世代作為退休理財工具。
台灣工銀投信表示，過去大家沒有資產配置觀念，往往隨個人喜好或市場熱度追逐熱門基金，這一次全球股市修正，剛好給大家一個檢視理財規劃的機會。以熟世
代退休理財規劃為例，由於可承受風險程度不像年輕人高，因此應選擇穩健型的投資商品，兼顧保本及獲利的要求。
【2007/08/29 經濟日報】