国外家庭理财面面观

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国外家庭理财面面观
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2007年11月28日

法国 稳健投资 以稳求胜

□ 本报驻巴黎记者 杨明柱

法国人在家庭理财方面是如何做的？为了求得一个比较真实可靠的答案，记者采访了几位法国朋友，其中包括负责家庭理财的报社编辑和银行的专家，希
望他们在不涉及隐私的情况下谈谈自己的看法和实际做法，并介绍一下法国家庭理财的有关情况。出乎意料，其中一位毫不犹豫地把自己的"家底"亮了出来。

此位D先生，今年46岁，大学毕业后一直在政府部门从事公务员工作，其税后工资为每月2100欧元。夫人在中学教外语，在法国也属于公务员系
列，每月税后收入1700欧元。他们育有一子一女两个孩子，分别在高中和初中就学。十几年前，在孩子出生以前，夫妇二人用自己的部分积蓄，并贷款10万
欧元在巴黎近郊购置了一处房产。3年前，银行贷款已全部还清，现在一家过着无忧无虑的生活。他们目前在银行有可免利息税并享受优惠利率的A种存款2万多
欧元，可随取随用。一年前一次投入5000欧元开设了一份人寿保险，并在其后每月添加300欧元，直至到他们夫妇退休。这种人寿险在法国其实是一种最低
8--10年的长期储蓄产品，由保险公司或银行负责运作，被保险人主要用来在退休后一次性连本带利取出，或按月定量提取，以补贴退休后的生活，但不能在规
定的期限内中途提取，否则获得的利润将被取消，而政府给予的优惠税率也因此停止。此外，根据银行理财顾问的建议，他还用家庭余款购买了1.5万欧元风险
较低的国债共同管理基金。这种基金属于封闭式低风险品种，回报率高于银行储蓄，但远逊于高风险和高回报率的股票基金，是不愿冒风险的稳健型投资者的首
选。

D先生在法国属于中等收入偏上的家庭，特别在购房贷款还清之后，夫妇二人的收入主要用于三部分：家庭日常生活开支，包括每年缴纳房地产税和一辆
汽车的消费和维护，约占家庭全部收入的50%；支持两个孩子的学习和全家每年的度假消费约占25%；其余部分可用来进行家庭理财。正如前面所介绍的，该
家庭的理财重点是在法国房价较低的时候利用银行贷款获取了属于自己的住房，在经过十几年还贷后，该处房产已经升值了约80%，成为D先生家庭的主要固定
资产，从今以后，他解除了以前每月要拿出三分之一的收入用于购房还贷的后顾之忧。第二，由于两个孩子正处于就学阶段，教育费用和为他们创造好的条件，包
括带孩子到国外旅游增长见识和扩大知识面等，仍然是这个家庭开支的重要部分，应全力以赴加以保证。从某种意义上说，这部分投资同样是家庭理财的一个方
面。而这个家庭的收入在进行了必要的消费后的余额并不多，如无突发事情，每月基本剩余也就在几百到1000欧元左右。这笔活动资金也是D先生家庭目前理
财的主要部分。

如前所述，这个家庭的活动资金理财像大多数法国家庭一样选择了较为稳健的做法，即银行储蓄、保险合同和国债基金。D先生说，今后他的家庭理财基
本仍然保持此种态势，随着时间的推移，这三种理财方式将使其家庭财产小幅稳步增长。而直接进入股市或购买股票型基金会带来较大的风险，夫妇二人不愿涉
足，而且他们的工作较忙，也没有精力和空余时间随时关注股市变化和从事股票交易。他的理财目的主要是首先保证两个子女完成大学学业，其次是在夫妇退休后
能在社保退休金之外有部分补充收入，以便退休后的生活水平不会下降。

D先生的理财计划在法国中等收入阶层具有一定的代表性，通过记者与银行界和新闻界人士的交流，证实了这一点。

在占法国家庭总数40%的中等收入和占20%的中高等收入阶层，他们可以说都具备一定的理财经济条件和能力，但由于消费观念和理财观念的不同，
属于这个阶层的家庭在理财方面也是多种多样，但归根结底，金融机构在政府批准后推出的各类理财产品，应该说大多数是针对他们的。

据有关调查，法国人的理财和投资顺序如下：银行储蓄、房地产、人寿保险合同、低风险基金、开放式基金、股票和各类高收益高风险衍生品，以及艺术
品、酒类等。法国拥有一套住房以上的家庭占57%，随着政府鼓励购房和减税措施的出台，这一比例将会不断增加。目前在法国家庭财产之中，不动产占
66.4%，处于最高比例。

在法国家庭2006年可支配收入中，15.5%用来存入银行作为储蓄，8.8%投资房地产，5.4%投资股票和债券等金融产品。直接投资股市的
在职法国人不足20%，而尽管2006年巴黎股市回报率相当高，法国家庭反而从股市撤资85亿欧元。因此，不论从哪个角度看，不少法国人总是把多余的现
金放到虽然回报率较低，却十分保险安全的银行账户上。

新加坡 存钱有方 赚钱有道

□ 本报驻新加坡记者 李 满




新加坡是世界各大银行聚集的金融中心包括美国银行荷兰银行德意志银行东京银行等皆以先进的通讯设备联络新加坡和全球各地的商品股
票及外汇交易中心 郭 辑供稿

新加坡的FALIDA女士一家5口人，丈夫收入有限，自己不得不兼职工作补贴家用。可是由于没有精打细算，日子经常过得有点紧。自从参加过东北
社理会举办的"钱财意识"讲习班之后，她确定了家庭理财的三个步骤：1、分清"需要"和"想要"。在购买任何东西之前，先问是自己"需要"的，还是自
己"想要"的，只购买自己所"需要"的东西，至于购买自己"想要"的东西，则仔细考虑才做决定。2、作好预算，确保不超越支付能力。她预算每日家庭开销
10新元(1新元约合5元人民币)并做记录，为每月水电的耗费设限，尽可能采用节约的办法。3、定期储蓄，积少成多。她每天存下2新元，培养定期储蓄的
习惯。几年下来，这些措施还真就取得了明显的效果，她一家的日子比以前宽裕了不少。

这是新加坡政府"钱财意识"网站上的一个典型案例。所谓"钱财意识"，是新加坡政府2003年推出的一项全国性财务教育计划，其根本宗旨就是教
导新加坡人如何做到存钱有方，理财有道。该计划主要有三个目标：第一是教导国民最基本的理财方法，谨慎使用信贷等；第二是让国民学习做长期的财务规划；
第三是让国民认识不同的投资商品和投资策略。计划推出后，新加坡政府中央公积金局、金融管理局以及当地银行、保险等机构开始大力配合，在全国范围内举办
了各式各样的家庭理财宣传教育活动，使家庭理财更加深入人心。

新加坡人一向具有较强的理财意识，并且注重专业理财，愿意把多数财产放在非现金的投资工具上，以赚取高额回报。花旗银行曾经发表消费者财富调查
报告显示，从1993年到2003年期间，新加坡人的财富增加了1140亿美元，年复合增长率为8%。在此期间，新加坡人的现金和存款增加44%，占
资产总额的24%；交由专家管理的资产以105%的比率增长，占资产总额的46%，这些资产包含单位信托、人寿保险及中央公积金。

著名的尼尔逊媒体研究公司曾经在亚太地区一些城市做过一个富裕阶层消费调查。调查显示，新加坡"有钱人"的投资额居于首位，其中最受欢迎的投资
方式是保险和中央公积金，其次是股票、信托和基金。

Marc Tan是新加坡辉立证券有限公司旗下的一名投资分析师和基金经理，他向记者介绍，房产、保险和证券是新加坡人理财最主要的三个品
种，尤其是房产，但一般家庭供房占收入比例不应太高，超过5成以上就应该注意风险了。新加坡有几百种基金供投资者选择，不少投资者倾向其中低风险低收益
的保本基金。这两年新加坡经济发展得比较好，海峡时报指数连创新高，许多新加坡人选择用中央公积金购买股票和基金，只要资产配置合理，保本轻轻松松，说
不定还能大赚一笔呢。

新加坡多数人投资于股票、物业等，与新加坡政府推行的中央公积金制度是密切相关的。新加坡中央公积金出台的最初目的是建立一种养老保险保障制
度，为员工退休或不再工作而预先准备，随着社会的发展，公积金制度也在不断地进行调整和完善，目前已经演变成为一项深受广大国民欢迎的社会保障储蓄投资
计划，不但解决了公积金会员退休、购房及医疗保健方面的需求，而且还可以动用公积金存款购买人寿保险，投资获国家允许可动用公积金购买的股票和债券，支
付子女的教育经费等。

Marc给记者算了一笔账：按照规定，雇主和雇员需要缴付的中央公积金占雇员个人收入的30%左右。一个人如果工作40年，平均月薪3000元
新元，则他本人和雇主每个月要交的中央公积金合计1000新元左右，一年就是12万新元，那么退休时账户里大概会有48万新元归个人所有。政府将账户
分为普通账户、保健储蓄账户和特别账户等三种，基本覆盖了个人的购房、医疗和养老需求。尽管退休之前养老账户里的钱不能提取，但允许在政府推荐的项目范
围内自主选择进行投资。会员可动用80%的公积金存款或普通账户中的余额投资于股票、基金、黄金、政府债券、储蓄人寿保险等方面，购买一些大型国营机构
私营化后所出售的股票，长期持有政府控股上市公司的蓝筹股票，单独或合伙用公积金储蓄投资写字楼、商店、工厂和仓库等非住宅房地产，以实现资产的保值增
值。

近几年来，由于经济强劲增长，就业率持续增高，新加坡人的投资理财更加红火。新加坡星展银行今年的最新调查显示，拥有超过20万新元可投资资金
的"小富"客户与日俱增，每年平均增长率达6%，而且越来越年轻，平均年龄从10年前的将近50岁降低到目前的35岁。与之相适应，特惠银行业务增长迅
速，营业额和客户人数均取得双位数增长，而每一个特惠银行服务客户给银行带来的盈利是普通客户的25至30倍，因而成为近年来许多银行业务发展的重
点。

一般而言，私人银行的最低个人金融资产一般是在100万新元以上，而特惠银行服务的对象主要是拥有20万至100万新元个人金融资产的客户。今
年4月，星展银行开始把传统私人银行的投资和理财产品降低门槛，让小富客户也能参与其中，使用同类理财工具赚取更高回报。如设立信托基金服务，过去只供
私人银行客户，如今允许本行的特惠银行服务客户也能享受到这项服务。过去需要至少20万新元才能投资的股票或货币挂钩的投资产品比如股票联结票据，特惠
银行服务客户目前只需5万新元就能进行投资。星展银行推出上述措施后，其他银行也不甘示弱，陆续推出各自的特色品种。一时间掀起了争抢客户投资理财的新
一轮浪潮。

韩国 科学引导 理性投资

□ 本报驻首尔记者 曹世功




在韩国人们通过网上银行系统能够非常方便地在家里和办公室中进行汇款查账和信用卡结算等金融交易并且网上的汇款手续费低于柜台汇款的手续
费因此韩国的网上银行业务受到青睐 郭 辑供稿

目前在韩国，个人和家庭理财已十分普及，有的经济学者说已经形成了"理财产业"。韩国国民银行研究所最近对全国2000个家庭进行的调查显示，
被调查家庭平均拥有金融资产为5362万韩元，其中存款储蓄最多，占40%多，保险占264%，基金和股票、债券各占71%。988%的家庭有储
蓄存款，每个家庭平均持有39个储蓄类金融商品。如今，从工薪族到大学生，从家庭主妇到银发老人，越来越多的人被卷进理财洪流，理财热潮席卷韩国。有
人说韩国进入了"国民理财时代"。

韩国"国民理财时代"的到来有着深刻的经济、社会背景。仅在10年前，人们还无须为理财伤脑筋，因为当时年利率高达10%以上，把钱放进银行就
能过得衣食无忧。现在情况已大不相同。一方面，收入逐步提高、理财商品大量增加为国民理财创造了条件；另一方面，尽管钱袋子鼓了，但低利率、低增长态势
长期持续，再加上物价不断上涨，教育费大幅增加，老龄化社会加快到来，人们过得并不轻松，甚至比过去更加紧张，普遍感到如果再不重视理财，不但难以提高
生活质量，而且很容易造成生活窘困，甚至陷入危机。

韩国人对理财商品也是"萝卜白菜，各有所爱"，但仍然可以辨出"主流倾向"。据韩国国土研究院调查，由于不动产价格不断上升，喜欢以不动产为投
资对象的国民所占比重，1979年为286%，2006年上升为574%；同期，回答"如有机会即考虑利用土地赚钱"者所占比重由511%上升为
675%。拥有财产10亿到数百亿韩元的韩国高收入阶层也偏爱不动产。据调查，在高收入阶层的理财手段中，不动产、金融商品和股票式基金所占比重平均
为60%--80%、20%--30%和10%--20%，明显地偏向不动产。体育和影视明星投资不动产的比重最高。但是专家提醒说，随着韩国政府不断强化不
动产方面的限制，不动产持有者面临的风险在增大。专家建议要改变过分偏重不动产的倾向，从不动产、基金、债券股票及储蓄等多种理财商品中广泛选择，构建
合理的投资架构。

韩国人理财的最大目的是什么？据国民银行研究所不久前调查，27.9%的被调查者回答说是为了筹集退休后的生活资金，高居第一位。调查显示，韩
国一个人一生想要维持比较宽裕的生活，大约需要6.33亿韩元的资金，对大多数国民来说，这不是一个小数目。另外，23%的人回答理财是为了子女教
育，16.9%的人是为了筹款买房，这两项所需筹资规模分别为1.14亿和1.31亿韩元。

通过何种理财手段去筹集资金？调查显示，在韩国，作为长期投资，不动产仍是最受青睐的选择。在各种选项中，选择山林、土地的占33.1%，选择
公寓住宅的占28.4%，选择商街和办公楼的占20.6%；相反，选择基金等间接投资商品和股票债券的分别占5.3%和1.5%。在短期投资方面，选择
基金等间接投资商品的占30.4%，选择股票债券的占20.7%。

韩国在不同时期，理财热点不是一成不变的。比如今年以来，累积型股票式基金就广受欢迎。这种基金需要每月存入一定金额，因大部分属于长线投资，
与短线直接投资不同的是，它既有相对较高的收益，同时在投资时受指数升降的影响不大。据报道，累积型股票式基金增速惊人，仅今年7月一个月就新增340
万个账户，占基金账户总数的63%。截至今年7月底，韩国的累积型股票式基金账户达到1089万个，按4人为一个家庭计算，等于平均每个家庭拥有一个账
户。有媒体把累积型股票式基金称作韩国的"国民型投资"。

有专家认为，韩国"国民理财需求时代"的到来利国利民，但是，投资无不伴随风险，因此，从政府主管部门到金融理财机构和相关社会团体都有责任从
国计民生和社会安定大局考虑，加强对国民理财正确导向和组织管理，引导国民科学理财、理智投资，规避风险、防止损失，以保障国民资产增值，维护民生和社
会稳定。

韩国政府近年来多次采取以防范、打击投机为重点的不动产市场监管措施。最近，行政自治部决定建立名为"全国不动产交易电子地图"的电子网络，不
动产投资者通过网络可以迅速查询各地区的不动产价格、交易量等信息，如果某一地区出现投机异常，地图上就会显示"红色"，向投资者示警。同时，韩国金融
监督部门不断强化监管措施，严格企业公示制度，严打操纵股市行为，努力保障金融和股票市场健全运行，为广大理财者创造放心的理财环境。

强化对投资者的引导、服务，是应对"全民理财时代"的重要一环。为防止和减少盲目跟风、随意投资，避免老百姓遭受损失，韩国各银行均设有"理财
相谈窗口"，热情为顾客答疑解难，咨询服务。随着理财热潮兴起，大批专业理财网站纷纷涌现，除全面、及时地发布理财信息外，各网站均安排理财专家随时为
理财者解答问题，并免费代为设计理财方案。首尔市民十分热衷于参加各种研讨会和讲座，这些由社会经济团体组织的活动不同时期有不同的热点话题，近一年
来，理财类研讨、讲座最为火爆，经常可以看到座无虚席、气氛热烈的场面。

韩国还十分重视发挥媒体和书籍的教化、引导作用。不但经济类专业报纸有"理财专刊"并及时发布上市企业经营信息、金融市场动向和不动产行情，一
般综合类报纸也适应读者需求，纷纷开辟"理财专版"和专栏，为理财者分析形势、指点迷津。电视台特别是经济台更是不甘落后，它们发挥受众面广、渗透力强
的优势，以专家访谈、现身说法以及各种寓教于乐的方式传授投资理财之道。出版部门推出了一批又一批理财书籍。在首尔市中心最大的书店"保文库"里，柜台
上陈列的今年以来出版的理财类新书就达近百种之多，既有刚刚毕业的大学生的"人生设计"，也有工薪族的"理财指南"，还有为银发族准备的"幸福宝典"；
既有存款、保险、股票、债券、基金、不动产等分门别类的"投资解析"，也有针对筹措婚资、积攒子女教育费和养老金等不同需求的"理财诀窍"。

韩国专家认为，国民理财是经济社会发展的必然趋势，然而现代理财的实质是投资，这一市场行为，必然伴随着风险。要想促进和保障国民理财健康发
展，贡献于经济，造福于民生，从政府、企业、社会团体到全体国民都要做出多方面的努力，造就"理智的投资者"，理智的投资者越多，国民理财就会越健康、
有益。

理财规划师

如何服务客户

在女儿18岁上大学那年，亨利希望把自己名下为女儿准备的教育基金转到女儿名下，为此他找到他的理财规划师。亨利告诉理财师，他希望这笔钱在女
儿名下也是以基金方式投资。而理财师得知他女儿对基金一无所知后，拒绝了他的要求，因为基金投资有风险，在客户不了解这一理财产品时，理财规划师不能为
客户办理，理财师首先要做的是向亨利的女儿介绍基金产品的基本知识。这是中国金融理财标准委员会副秘书长刘锋向记者讲述的一个国外理财规划师为客户服务
的例子。

个人和家庭理财规划包括人的生命周期每个阶段的资产和负债分析、现金流量预算与管理、个人风险管理与保险规划、投资规划、职业生涯规划、子女养
育及教育规划、居住规划、退休规划、个人税务筹划和遗产规划等内容，而投资和保障又涉及储蓄、股票、基金、债券、回购、外汇、黄金、保险、信托和房产等
具体品种，如何把如此众多的规划和投资，归纳成一个完整的个人理财规划体系？在国外一些国家，由于理财专业化，理财规划师成为一个新兴的职业。

刘锋介绍，国外理财规划师为客户进行理财规划的第一步，是让客户填写各种表格。通过这种形式，了解客户当前现金流量、资产负债、贷款情况和保障
安排等情况，对客户财务状况进行一次"体检"。

第二步，对客户进行理财规划心理测试。检测客户具有什么样的投资心理承受能力(投资者类型一般分为激进、积极、理智和保守4种)。经过测试，客
户清楚了解自己类型。

第三个步骤叫分析诊"病"，寻找问题。理财规划师根据整理出的"财务体检"和心理测试结果，对客户目前的投资、保障状况进行细致分析。

分析中首要的是财务比例分析，财务比例使客户财务状况的好坏一目了然。随之的现金流量分析则着重为客户节约不必要的开支，解决客户平时应该保留
多少现金的问题。

其中最重要的是资产配置、投资组合和投资收益分析，客户金融资产与固定资产搭配是否恰当，投资组合中股票、基金、债券、房产等的投资比例是否合
理，具体的投资品种选择是否正确，投资收益如何，都在这一环节完成。

此外，保险保障分析检查客户除了社会统筹保险以外，是否需要商业保险对家庭的保障进行补充，应该补充哪些保险。

最后一步就是理财规划师经过分析，为客户量身定制的新的投资和保障计划。理财规划师运用独立的观点，为客户挑选最优化投资结构，不仅纠正客户原
来理财规划中存在的错误，而且增添了客户过去不熟悉甚至不了解的投资工具，补充完善了保险保障，使客户的理财状态上升到专业水平。

刘峰认为，理财规划师的存在，特别是独立于金融机构的第三方理财的理财规划师的存在，极大地保护了投资人的利益，这是理财规划师在国外蓬勃发展
和存在的原因。

文/洛 佳




来源：经济日报