村上です。
FlashPlayerのapkを展開すると、FlashPlayerのライブラリ、libflashplayer.soがlib/armeabi-
v7aに入っています。
ということは、このライブラリはARMv7-A向けにビルドされたものとなります。
エミュレータは確かARM926のエミュレートをしているのでARMv5となり、ライブラリのバイナリが対応していません。
実機でもARMv7以前のCPU搭載機種では、Froyoが載っていても動かないと思われます。
(例えばMSM7200Aが載っているHT-03Aなど)
以上です。