经济评论：比亚迪长期投资价值存在重大疑虑

[胡翌博.Bob]

评论：比亚迪未将主要资本投入产品的关键技术，其产品难以在短期内达到量产，而巴菲特的投资已经使其股价上涨8倍，泡沫破灭的风险很大。

分析：

2009年07月，沃伦·巴菲特旗下中美能源控股公司（MidAmerican Energy Holdings Co.，系巴菲特投资旗舰伯克希尔·哈撒韦公司的子公司）以18亿港币买下了比亚迪2.25亿股H股，占比亚迪注册资本的9.89%。

此后的12个月内，比亚迪港股上涨800%，创始人王传福的个人财富也达到惊人的324亿人民币，一度成为大陆首富，直到恒大地产发布IPO。

然而，比亚迪的真实价值，尤其是其长期投资价值存在重大疑虑。

首先，是原材料供应方面。比亚迪产品的每个部件的供应都存在严重隐患，包括电解质的核心原材料LiPF6、电池隔离板以及电池生产设备全都依赖进口和国外技术。

其次，是技术方面。过去6年，王传福已经在电动汽车项目上投入了10亿人民币。但现在最大的问题却来自车用电池。即使是同型号的电池，在电压、阻抗和电容方面也会存在很大的不同。当电池组协同工作时，其寿命只有单个电池的十分之一，有时甚至只有百分之一。在高温或低温环境下，寿命将进一步缩短。大多数电池生产企业都面临这个问题，但王传福却仍然倾向于投资整车，而不是更加关键的核心部件——车用电池。

第三，比亚迪还面临市场接受度的考验。与传统汽车相比，新能源汽车的价格增长高于节省的油钱，同时车用充电站的建设也远未起步，很难进行大规模市场推广。2008年12月15日，比亚迪推出了第一款轻便型混合动力汽车，但此后只向政府和企业卖出了100辆。而丰田推出的PRIUS混合动力汽车在2009年已售出7.5万辆，这是全球最成熟的新能源汽车。比亚迪还将其第二款F3DM产品的面市日期从2009年09月推迟到10月，对美国的出口则从2010年推迟到2011年。

 

[杨琪]

呵呵，我很看好王和比亚迪。

不过，中国人有一句话在投资中很受用，不经历风雨，怎么见彩虹！

希望可以看到比亚迪经历风雨的时候，那将是我们决定是否会投资的关键时刻，各位投资人可以继续保持对恒旻的关注，再次感谢！

2009/11/19 胡翌博.Bob <boboh...@gmail.com>

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酷七   合伙人

恒旻投资

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[luoh...@hotmail.com]

Dear ALL

 

    BYD是我们的客户，我对他有些部门还是比较了解的。目前来看，BYD在OEM/ODM上面，还是很有竞争力的。

可以和Foxconn抗衡。

 

Haofei

[光阴似金·赵亮]

我认为BYD的优势在于和大多数中国公司一样的成本较低（包括研发成本和制造成本），以及相对普通中国公司较高的管理水平。这两点上和华为、尚德、研祥
智能、金蝶国际等公司类似。
总结起来这类公司可以叫做“重视技术、管理水平较高的中国公司”。

以中国的基础，技术上没有三五十年以上的积累想达到世界一流水平是不可能的，但是只要能达到中游水平，依靠成本优势，即使吃不到肉，喝喝汤还是可以
的。

中国的企业普遍很土，这一点体现在企业家的理念和管理的专业程度上，比如前段时间看的pansoft，它垄断了国内石化的企业管理软件市场，但是自己那
个主页却做得不象话…… 。在这种背景下，管理水平较高的企业就显得非常突出了。至少我个人对于这方面比较重视，呵呵。

[光阴似金·赵亮]

至于股价泡沫...... 破灭是必然的啦，呵呵

On Nov 19, 7:59 pm, 胡翌博.Bob <bobohuy...@gmail.com> wrote:
> 评论：比亚迪未将主要资本投入产品的关键技术，其产品难以在短期内达到量产，而巴菲特的投资已经使其股价上涨8倍，泡沫破灭的风险很大。
>
> 分析：
>
> 2009年07月，沃伦·巴菲特旗下中美能源控股公司（MidAmerican Energy Holdings
> Co.，系巴菲特投资旗舰伯克希尔·哈撒韦公司的子公司）以18亿港币买下了比亚迪2.25亿股H股，占比亚迪注册资本的9.89%。
>
> 此后的12个月内，比亚迪港股上涨800%，创始人王传福的个人财富也达到惊人的324亿人民币，一度成为大陆首富，直到恒大地产发布IPO。
>
> 然而，比亚迪的真实价值，尤其是其长期投资价值存在重大疑虑。
>
> 首先，是原材料供应方面。比亚迪产品的每个部件的供应都存在严重隐患，包括电解质的核心原材料LiPF6、电池隔离板以及电池生产设备全都依赖进口和国外技术。
>

> 其次，是技术方面。过去6年，王传福已经在电动汽车项目上投入了10亿人民币。但现在最大的问题却来自车用电池。即使是同型号的电池，在电压、阻抗和电容方面也 会存在很大的不同。当电池组协同工作时，其寿命只有单个电池的十分之一，有时甚至只有百分之一。在高温或低温环境下，寿命将进一步缩短。大多数电池生产企业都面 临这个问题，但王传福却仍然倾向于投资整车，而不是更加关键的核心部件----车用电池。