关于CARCH模型的几个问题

[woods...@gmail.com]

陈老师，您好！最近有幸看了您的应用经济计量学高级讲义，收益颇深，许多以前不懂的问题也都豁然开朗 了。我最近在研究中国股票市场的波动率，书的第六讲ARCH模型为了提供了很大的帮助。我估计出的CGARCH模型中，有两个问题想请教您。

一是在引入非对称项后，短期方程中C(5)的估计值为负，不知道这符合要求不？（因为在GARCH模型中明确要求各参数估 计值都大于零，但查阅了很多教材，CGARCH模型中都未明确提出这一要求，而且在您书中的例子中，恰好C(5)的估计值也为负）

二是在估计出模型后，想描绘信息反应曲线，但CGARCH模型中的方差方程包含长期成分和短期成分两个方程，和传统的 GARCH模型不太一样。我多次试图按照您给出的EGARCH和TGARCH的例子做，但都失败了，还请老师您指点一下。谢谢老 师！

[Hailei Zhang]

看来陈老师还没来得及回复，我先说两句吧

信息反应曲线的代码如下，来源于陈老师书上的例子，在写sigC表达式时，见Chap 6，将长期方差方程和短期方差方程合起来。

关于c(5)是否可以为负？我的理解是，只要能保证长期方差为正，这里c(5)可以为负数。本人造诣不够，可不敢保证我的解释就正确哦，呵呵

%url = "http://ichart.finance.yahoo.com/table.csv?s=%5EGSPC"

wfopen(type=txt,page=SP500) %url delim=comma skip=1, names = (Date,Open,High,Low,Close,Volume,Close2) @keep date close

rename close sp500

frml rsp = dlog(sp500)*100

smpl 1990 1999

equation eq06.arch(1,1,cgarch,thrsh=1,tdist) rsp c

eq06.makegarch hc

!mc = @median(hc)

!N = 100

smpl @first @first+!N

genr z = -5+@trend*10/!N 'shocks

genr alpha = c(5) +c(6)*(z<1)

genr sigC = (1-alpha -c(7))*(1-c(3))*c(2) +(alpha +c(4))*(z^2*!mc) +(c(4)*alpha +c(3)*alpha +c(4)*c(7))*(z(-1)^2*!mc) +(c(3)+c(7)-c(4) +c(4)*alpha+c(4)*c(7)-c(3)*c(7))*!mc

graph ET.xyline z sigC

ET.scale(b) range(-5,5)

ET.name(1) Standardized Residuals

ET.name(2) CGARCH

ET.legend position(1.4,0.4) -inbox columns(1)

[Hailei Zhang]

发现上面提供的代码会换行（超出页面宽度），附件是prg文件，点击运行即可

On Monday, May 13, 2013 10:59:56 PM UTC+8, woods...@gmail.com wrote:

[woods...@gmail.com]

嗯，虚拟变量的设置应该是IF(z<0,1,0),最后画出来的信息反应曲线在z=0处是间断的。谢谢你的帮助！

在 2013年5月14日星期二UTC+8上午9时30分19秒，Hailei Zhang写道：