◆ 公司新闻 ◆ ◇万国测评制作:更新时间:2016-01-25◇
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宽容
Jan 25, 2016, 7:56:40 AM1/25/16
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◆ 公司新闻
◆
◇万国测评制作:更新时间:2016-01-25◇
●2016-01-25 中煤能源成煤炭业
“亏损王”
上市煤炭板块“亏损王”或将诞生。
1月22日，中煤能源（601898.SH）发布公告称，经公司财务部门初步测算，预计
2015年度经营业绩将出现亏损，按照中国会计准则，实现归属于上市公司股东的净利
润为-23亿元到-28亿元；而2014年全年，其归属于上市公司股东的净利润还有7.67亿
元左右。这是中煤能源“问鼎”上交所以来，首次出现年度亏损局面。
厦门大学能源协同创新中心主任林伯强等业界人士告诉《第一财经日报》记者，
由于煤价一直在不断探底，因而煤炭业务规模越大的企业，反而亏损额会越大；能保
证不亏损，还有盈利的煤企，也都是非煤板块在支撑着。
年度首亏
中煤能源与中国神华（601088.SH）并称为煤炭双雄。
中煤能源业务分为煤炭、煤化工、煤矿装备和其他，但煤炭业务是其“命根子”
，2013年和2014年收入分别约为686.1亿和580.67亿元，在中煤能源整体收入占比都
在80%以上。
这也意味着，中煤能源业绩的增与减主要取决于其煤炭业务。然而，中国神华的
业务主要由煤炭、电力两驾马车拉动，换言之，煤炭业务只是中国神华的“顶梁柱”
之一而已。这也是为什么中煤能源亏损，但中国神华却能够盈利的主要原因。
在林伯强等业界人士看来，正因此，中煤能源历年的业绩变化，也成为窥探煤炭
行业的一个缩影。
2012年以来，全国煤炭价格进入了下滑轨道。同样，中煤能源的业绩在2011年达
到顶峰之后，自2012年开始，收入、盈利水平在逐步恶化。
《第一财经日报》记者梳理发现，中煤能源的收入从2008年不到523亿元，一路
“高歌猛进”，到2011年已经突破900亿元；盈利也从2008年56亿元飙升至2011年近9
7亿元，但好景不长。
2011年到2014年，中煤能源营业收入分别约为908.65亿、872.92亿、823.16亿和
706.64亿元，连续四年下滑；归属于上市公司股东的净利润分别约为96.67亿、92.81
亿、35.76亿和7.67亿元，也是连续四年下跌，且跌幅呈现扩大之势。
尽管利润下滑较快，但起码还是正数，可进入2015年，中煤能源的盈利形势“陡
转直下”，盈利水平也由正转负；与之相对应的是，煤炭行业亏损面已经超过了90%
，且行业全面亏损正在到来。
1月22日，中煤能源抛出了一份2015年业绩预亏公告，预计去年净亏23亿～28亿
元，这也是其自2008年登陆联交所以来，首次出现年度亏损。
虽然其它煤企尚未发布2015年业绩预告，但在上市煤炭板块中，净亏额度在10亿
元级别的煤企“屈指可数”。
2015年前三季度，中国神华、兖州煤业（600188）都是盈利的，虽然山煤国际（
600546.SH）也处于亏损状态，但净亏额度只有8872万元。
除此之外，2015年前三季度，陕西煤业（601225.SH）归属于上市公司股东的净
利润也为负数，约为-18.06亿元。但去年11月，陕西煤业集中甩卖了5家亏损较为严
重的煤矿，其也表示，转让之后，对公司未来的盈利能力有积极影响。
基于此，不出意外的话，2015年，在上市煤炭板块中，“亏损王”可能会在陕西
煤业和中煤能源中产生。
煤炭业亏损在扩大
之所以有业界人士将中煤能源作为窥探煤炭行业形势变化的一个标本，是因为其
业绩情况与行业形势走势基本吻合。
环渤海动力煤价格指数显示，秦皇岛发热量5500大卡/千克动力煤，在2015年初
的时候还是525元/吨，但到去年末的时候则降到了370元/吨。
实际上，中煤能源2015年四个季度的盈利情况，也可以说明正是不断下跌的煤价
，逐步将煤企拖到了亏损的泥潭。
《第一财经日报》记者统计了一下，2015年第一季度，中煤能源归属于上市公司
股东的净利润还为正数，约为0.15亿元；但上半年该指标则“由正转负”，约为-9.6
5亿元；等到前三季度，该指标则扩大至-16.66亿元；2015年全年，该指标预计在-23
亿到-28亿元之间，呈现逐步扩大之势。
但让煤企“痛心疾首”的是煤价似乎仍没有止跌回暖，林伯强认为，目前行业仍
供过于求，只有等到产能全部出清后，煤价才能稳定。
实际上，整个煤炭行业都在尽其所能地压缩成本。然而，于1月20日召开的2015
年度煤炭工业改革发展情况新闻发布会上，中国煤炭工业协会统计与信息部主任陈养
才坦言，煤企在去成本方面采取了很多措施，比如降低原材料支出，甚至连员工工资
都在降低，但成本分为固定和变动两部分，变动成本又包括可控和不可控两部分，进
一步压缩空间有限。
上市煤炭板块“亏损王”或将诞生。
1月22日，中煤能源（601898.SH）发布公告称，经公司财务部门初步测算，预计
2015年度经营业绩将出现亏损，按照中国会计准则，实现归属于上市公司股东的净利
润为-23亿元到-28亿元；而2014年全年，其归属于上市公司股东的净利润还有7.67亿
元左右。这是中煤能源“问鼎”上交所以来，首次出现年度亏损局面。
厦门大学能源协同创新中心主任林伯强等业界人士告诉《第一财经日报》记者，
由于煤价一直在不断探底，因而煤炭业务规模越大的企业，反而亏损额会越大；能保
证不亏损，还有盈利的煤企，也都是非煤板块在支撑着。
年度首亏
中煤能源与中国神华（601088.SH）并称为煤炭双雄。
中煤能源业务分为煤炭、煤化工、煤矿装备和其他，但煤炭业务是其“命根子”
，2013年和2014年收入分别约为686.1亿和580.67亿元，在中煤能源整体收入占比都
在80%以上。
这也意味着，中煤能源业绩的增与减主要取决于其煤炭业务。然而，中国神华的
业务主要由煤炭、电力两驾马车拉动，换言之，煤炭业务只是中国神华的“顶梁柱”
之一而已。这也是为什么中煤能源亏损，但中国神华却能够盈利的主要原因。
在林伯强等业界人士看来，正因此，中煤能源历年的业绩变化，也成为窥探煤炭
行业的一个缩影。
2012年以来，全国煤炭价格进入了下滑轨道。同样，中煤能源的业绩在2011年达
到顶峰之后，自2012年开始，收入、盈利水平在逐步恶化。
《第一财经日报》记者梳理发现，中煤能源的收入从2008年不到523亿元，一路
“高歌猛进”，到2011年已经突破900亿元；盈利也从2008年56亿元飙升至2011年近9
7亿元，但好景不长。
2011年到2014年，中煤能源营业收入分别约为908.65亿、872.92亿、823.16亿和
706.64亿元，连续四年下滑；归属于上市公司股东的净利润分别约为96.67亿、92.81
亿、35.76亿和7.67亿元，也是连续四年下跌，且跌幅呈现扩大之势。
尽管利润下滑较快，但起码还是正数，可进入2015年，中煤能源的盈利形势“陡
转直下”，盈利水平也由正转负；与之相对应的是，煤炭行业亏损面已经超过了90%
，且行业全面亏损正在到来。
1月22日，中煤能源抛出了一份2015年业绩预亏公告，预计去年净亏23亿～28亿
元，这也是其自2008年登陆联交所以来，首次出现年度亏损。
虽然其它煤企尚未发布2015年业绩预告，但在上市煤炭板块中，净亏额度在10亿
元级别的煤企“屈指可数”。
2015年前三季度，中国神华、兖州煤业（600188）都是盈利的，虽然山煤国际（
600546.SH）也处于亏损状态，但净亏额度只有8872万元。
除此之外，2015年前三季度，陕西煤业（601225.SH）归属于上市公司股东的净
利润也为负数，约为-18.06亿元。但去年11月，陕西煤业集中甩卖了5家亏损较为严
重的煤矿，其也表示，转让之后，对公司未来的盈利能力有积极影响。
基于此，不出意外的话，2015年，在上市煤炭板块中，“亏损王”可能会在陕西
煤业和中煤能源中产生。
煤炭业亏损在扩大
之所以有业界人士将中煤能源作为窥探煤炭行业形势变化的一个标本，是因为其
业绩情况与行业形势走势基本吻合。
环渤海动力煤价格指数显示，秦皇岛发热量5500大卡/千克动力煤，在2015年初
的时候还是525元/吨，但到去年末的时候则降到了370元/吨。
实际上，中煤能源2015年四个季度的盈利情况，也可以说明正是不断下跌的煤价
，逐步将煤企拖到了亏损的泥潭。
《第一财经日报》记者统计了一下，2015年第一季度，中煤能源归属于上市公司
股东的净利润还为正数，约为0.15亿元；但上半年该指标则“由正转负”，约为-9.6
5亿元；等到前三季度，该指标则扩大至-16.66亿元；2015年全年，该指标预计在-23
亿到-28亿元之间，呈现逐步扩大之势。
但让煤企“痛心疾首”的是煤价似乎仍没有止跌回暖，林伯强认为，目前行业仍
供过于求，只有等到产能全部出清后，煤价才能稳定。
实际上，整个煤炭行业都在尽其所能地压缩成本。然而，于1月20日召开的2015
年度煤炭工业改革发展情况新闻发布会上，中国煤炭工业协会统计与信息部主任陈养
才坦言，煤企在去成本方面采取了很多措施，比如降低原材料支出，甚至连员工工资
都在降低，但成本分为固定和变动两部分，变动成本又包括可控和不可控两部分，进
一步压缩空间有限。
●2016-01-25 视觉中国关联公司收购Corbis
Images全部资产
1月22日，视觉中国宣布，其关联公司联景国际收购CorbisImages的全部资产。
这些资产包括：CorbisImages、CorbisMotion、Veer授权品牌相关的图像库、品牌与
商标。CorbisImages由微软创始人比尔盖茨创建于1989年，是全球第二大高端视觉内
容版权服务供应商，在线图片库拥有近5000万张图片，19万条视频，记录了19世纪至
20世纪全球重大历史事件。拥有15000多名签约供稿人，为全球超过50个国家的客户
提供服务。
视觉中国CEO梁军表示，“通过此次交易，CorbisImages优质的PGC内容将大大丰
富视觉中国的自有版权素材和高端内容，进一步加强了视觉中国在中国乃至全球图片
行业的领导地位。“交易完成后，视觉中国将对CorbisImages的资产进行优化整合，
为全球用户提供更加优质的服务。
1月22日，视觉中国宣布，其关联公司联景国际收购CorbisImages的全部资产。
这些资产包括：CorbisImages、CorbisMotion、Veer授权品牌相关的图像库、品牌与
商标。CorbisImages由微软创始人比尔盖茨创建于1989年，是全球第二大高端视觉内
容版权服务供应商，在线图片库拥有近5000万张图片，19万条视频，记录了19世纪至
20世纪全球重大历史事件。拥有15000多名签约供稿人，为全球超过50个国家的客户
提供服务。
视觉中国CEO梁军表示，“通过此次交易，CorbisImages优质的PGC内容将大大丰
富视觉中国的自有版权素材和高端内容，进一步加强了视觉中国在中国乃至全球图片
行业的领导地位。“交易完成后，视觉中国将对CorbisImages的资产进行优化整合，
为全球用户提供更加优质的服务。
●2016-01-22 威华股份拟定增投资锂业
盛屯矿业实控人入股
曾拟由赣州稀土借壳未果的威华股份今日抛出一份定增计划，拟以不低于11.68
元每股向盛屯集团定增不超过9490万股，募集资金总额约11亿元，投向磁性材料回收
、锂电原材料等项目。通过本次定增，盛屯集团将持股16.21%（以发行后股本计），
持股比例仅次于威华股份现控股股东李建华。
据预案，威华股份此次定增募集的11亿元中，扣除发行费用后，2.3亿元将增资
控股万弘高新（持股60%），投资于“年综合回收利用万吨废旧磁性材料生产线建设
升级改造项目”。据悉，万弘高新成立于2012年11月，其厂区目前处于建设中，年处
理废旧磁性材料的设计能力为1.2万吨，达产后预计可年产稀土氧化物2040.99吨，以
氧化镨钕为主。据公告，该项目投资回收期为7.71年（含建设期三年），达产年平均
年收入6.1亿元，稳定期年净利润8859.64万元，盈利能力较强。
募资中的另4.2亿元拟增资控股致远锂业（持股70%），投资于“年产2万吨氯化
锂、1万吨电池级单水氢氧化锂及1万吨电池级碳酸锂项目”。致远锂业成立于2015年
3月，目前处于建设期。所投项目的回收期为5.27年（含建设期两年），公告预计，
达产后年均收入22.22亿元，年净利润2.5亿元，盈利能力较强。
此外，还有4.5亿元将用于补充上述项目所需流动资金，将以借款形式提供给万
弘高新和致远锂业。
威华股份表示，本次发行完成后，万弘高新和致远锂业将成为公司的控股子公司
，公司的主营业务将延伸至稀土产品、氯化锂、电池级单水氢氧化锂、电池级碳酸锂
的生产销售等新能源、新材料领域。
作为本次定增的唯一认购方，盛屯集团已在金属金融服务、锌锗及稀贵新材料、
资产管理等板块进行战略布局，其预计未来三年将迎来突破式发展。据公告称，2015
年1-9月，盛屯集团营业收入为44.6亿元，净利润为5008.1万元。盛屯集团的实际控
制人为姚雄杰、姚娟英，二人系姐弟关系，其旗下上市公司有盛屯矿业。
曾拟由赣州稀土借壳未果的威华股份今日抛出一份定增计划，拟以不低于11.68
元每股向盛屯集团定增不超过9490万股，募集资金总额约11亿元，投向磁性材料回收
、锂电原材料等项目。通过本次定增，盛屯集团将持股16.21%（以发行后股本计），
持股比例仅次于威华股份现控股股东李建华。
据预案，威华股份此次定增募集的11亿元中，扣除发行费用后，2.3亿元将增资
控股万弘高新（持股60%），投资于“年综合回收利用万吨废旧磁性材料生产线建设
升级改造项目”。据悉，万弘高新成立于2012年11月，其厂区目前处于建设中，年处
理废旧磁性材料的设计能力为1.2万吨，达产后预计可年产稀土氧化物2040.99吨，以
氧化镨钕为主。据公告，该项目投资回收期为7.71年（含建设期三年），达产年平均
年收入6.1亿元，稳定期年净利润8859.64万元，盈利能力较强。
募资中的另4.2亿元拟增资控股致远锂业（持股70%），投资于“年产2万吨氯化
锂、1万吨电池级单水氢氧化锂及1万吨电池级碳酸锂项目”。致远锂业成立于2015年
3月，目前处于建设期。所投项目的回收期为5.27年（含建设期两年），公告预计，
达产后年均收入22.22亿元，年净利润2.5亿元，盈利能力较强。
此外，还有4.5亿元将用于补充上述项目所需流动资金，将以借款形式提供给万
弘高新和致远锂业。
威华股份表示，本次发行完成后，万弘高新和致远锂业将成为公司的控股子公司
，公司的主营业务将延伸至稀土产品、氯化锂、电池级单水氢氧化锂、电池级碳酸锂
的生产销售等新能源、新材料领域。
作为本次定增的唯一认购方，盛屯集团已在金属金融服务、锌锗及稀贵新材料、
资产管理等板块进行战略布局，其预计未来三年将迎来突破式发展。据公告称，2015
年1-9月，盛屯集团营业收入为44.6亿元，净利润为5008.1万元。盛屯集团的实际控
制人为姚雄杰、姚娟英，二人系姐弟关系，其旗下上市公司有盛屯矿业。
●2016-01-22 博通股份溢价23倍推并购
举牌者苦等仨月盈亏难料
经过三个月的停牌等待，去年三季度曾被两路资本举牌的博通股份今日披露了一
份作价3.5亿元的重组收购方案。而这一规模尚不算大的资产收购，对于博通股份的
两大举牌者“黄氏家族”及朱雀投资的后期盈利实现，则至关重要。但由于停牌期恰
逢市场再度下跌，目前来看，这两大举牌方还是难以高枕无忧。
溢价23倍收购南京芯传汇
根据重组预案，博通股份拟以发行股份及支付现金的方式收购南京芯传汇100%。
该方案涉及两个部分：首先，公司拟以40.89元每股的价格非公开发行709.22万
股，并支付现金0.6亿元，合计作价3.5亿元向赵国安、刘昕、薛琳强、丰宁宁等收购
南京芯传汇100%股权；同时，公司拟以42.30元每股向西安领浩定增募集配套资金3.3
亿元用于支付现金对价及募投项目等。
此次收购的标的公司南京芯传汇主营航空电子信息系统软件产品及技术解决方案
、物联网应用及解决方案，在航空电子信息以及物联网两大领域均有（如地面通讯控
制系统、物联网教学产品等）细分业务板块作为技术性支撑。
预案显示，配套募资中，除了6000万元支付重组现金对价，其余将主要用于募投
项目以及补充流动资金及偿还债务。其中，国土资源平台项目和高可靠图形显控模块
项目花费较大，分别耗资5250万元和5500万元。
查阅标的公司财务信息，其2014年末及2015年末的净资产分别为498.30万元和14
53.61万元；净利润则分别为-166.44万元和955.31万元。显然，不论从收购资产的作
价还是从其财务指标来看，此次收购尚且属于小规模运作。
然而，据预案披露，截至预评估基准日2015年12月31日，南京芯传汇100%股权收
益法预估值为3.52亿元，预估增值率高达2321.72%。
诚然，从标的公司其他各项财务指标来看，其财务情况呈现增长趋势，但以目前
的财务数据来看，23倍的溢价不可谓不高。
此外，交易对方赵国安、刘昕、薛琳强、丰宁宁给出的业绩承诺较其近期利润来
看同样跨度不小，据承诺，南京芯传汇2016、2017及2018年的扣非后净利润分别应达
2200万元、3300万元和4500万元。
对此，博通股份表示，通过收购南京芯传汇，公司能快速介入前景良好的航空电
子信息系统领域和物联网领域，在把握国家航天航空业和物联网行业快速发展契机的
同时，顺势增强公司核心竞争力。
两方举牌人盈亏难料
再看博通股份股东榜上等待已久的举牌者。
查阅公司此前公告，就在披露重组预案前，博通股份曾因举牌人黄永飞家族未及
时对其举牌详情作进一步披露而遭到上交所问询。
回溯黄氏家族的增持情况，去年7月至9月间，黄永飞、顾萍、黄凯凯等三人累计
买入356.89万股博通股份股份，占公司总股本的5.71%，一举越过举牌红线。而前述
三人属于直系亲属关系，其中顾萍为黄永飞之妻，黄凯凯为二人之子，三人为一致行
动人。
此后，上交所在对二级市场交易监控核查中发现，顾春泉、黄培、秦伟、秦晶晶
等四位自然人的开户交易情况与黄永飞等三人具有关联关系，疑似为一致行动人，并
质疑其存在信披违规的情况。对此，黄永飞家族在去年12月发布公告，最终确认了黄
永飞、顾萍、黄凯凯、黄培、秦伟、秦晶晶的一致行动关系（上述六人合计持股达到
429.43万股，占总股本6.87%）。同时，公告也确认上述六人与顾春泉之间不存在一
致行动关系（非直系亲属关系）。
另一方面，早在“黄氏家族”颇有“瑕疵”的举牌之前，明星私募朱雀投资也参
与了博通股份的举牌战。去年7月，公司发布简式权益变动报告书，朱雀投资与其存
在一致行动关系的12只基金、信托产品自去年6月至7月共计购入312万股无限售流通
股，占总股本的比例恰好达到5%。
从双方详细披露的权益情况来看，朱雀投资及其一致行动方的举牌成本约为1.11
亿元。而按公司的停牌价46.03元每股来看，其举牌最新市值约为1.44亿元，至停牌
已实现盈利约3300万元。而“黄氏家族”黄永飞、顾萍、黄凯凯合计356.89万股所对
应的举牌成本约为1.51亿元，此外黄培等三人共70.74万股的成本约为3308.43万元，
即“黄氏家族”共耗资约1.84亿元。同样以停牌价计算，其所获盈利约为1400万元。
通过粗略估算，朱雀投资的盈利情况略好于“黄氏家族”。然而，由于停牌期适
逢市场下跌，加之此次高溢价注入资产，复牌后博通股份的股价走势很难判断。由此
，两大举牌阵营的盈亏情况究竟如何，还是要等到公司复牌后再作判别。
经过三个月的停牌等待，去年三季度曾被两路资本举牌的博通股份今日披露了一
份作价3.5亿元的重组收购方案。而这一规模尚不算大的资产收购，对于博通股份的
两大举牌者“黄氏家族”及朱雀投资的后期盈利实现，则至关重要。但由于停牌期恰
逢市场再度下跌，目前来看，这两大举牌方还是难以高枕无忧。
溢价23倍收购南京芯传汇
根据重组预案，博通股份拟以发行股份及支付现金的方式收购南京芯传汇100%。
该方案涉及两个部分：首先，公司拟以40.89元每股的价格非公开发行709.22万
股，并支付现金0.6亿元，合计作价3.5亿元向赵国安、刘昕、薛琳强、丰宁宁等收购
南京芯传汇100%股权；同时，公司拟以42.30元每股向西安领浩定增募集配套资金3.3
亿元用于支付现金对价及募投项目等。
此次收购的标的公司南京芯传汇主营航空电子信息系统软件产品及技术解决方案
、物联网应用及解决方案，在航空电子信息以及物联网两大领域均有（如地面通讯控
制系统、物联网教学产品等）细分业务板块作为技术性支撑。
预案显示，配套募资中，除了6000万元支付重组现金对价，其余将主要用于募投
项目以及补充流动资金及偿还债务。其中，国土资源平台项目和高可靠图形显控模块
项目花费较大，分别耗资5250万元和5500万元。
查阅标的公司财务信息，其2014年末及2015年末的净资产分别为498.30万元和14
53.61万元；净利润则分别为-166.44万元和955.31万元。显然，不论从收购资产的作
价还是从其财务指标来看，此次收购尚且属于小规模运作。
然而，据预案披露，截至预评估基准日2015年12月31日，南京芯传汇100%股权收
益法预估值为3.52亿元，预估增值率高达2321.72%。
诚然，从标的公司其他各项财务指标来看，其财务情况呈现增长趋势，但以目前
的财务数据来看，23倍的溢价不可谓不高。
此外，交易对方赵国安、刘昕、薛琳强、丰宁宁给出的业绩承诺较其近期利润来
看同样跨度不小，据承诺，南京芯传汇2016、2017及2018年的扣非后净利润分别应达
2200万元、3300万元和4500万元。
对此，博通股份表示，通过收购南京芯传汇，公司能快速介入前景良好的航空电
子信息系统领域和物联网领域，在把握国家航天航空业和物联网行业快速发展契机的
同时，顺势增强公司核心竞争力。
两方举牌人盈亏难料
再看博通股份股东榜上等待已久的举牌者。
查阅公司此前公告，就在披露重组预案前，博通股份曾因举牌人黄永飞家族未及
时对其举牌详情作进一步披露而遭到上交所问询。
回溯黄氏家族的增持情况，去年7月至9月间，黄永飞、顾萍、黄凯凯等三人累计
买入356.89万股博通股份股份，占公司总股本的5.71%，一举越过举牌红线。而前述
三人属于直系亲属关系，其中顾萍为黄永飞之妻，黄凯凯为二人之子，三人为一致行
动人。
此后，上交所在对二级市场交易监控核查中发现，顾春泉、黄培、秦伟、秦晶晶
等四位自然人的开户交易情况与黄永飞等三人具有关联关系，疑似为一致行动人，并
质疑其存在信披违规的情况。对此，黄永飞家族在去年12月发布公告，最终确认了黄
永飞、顾萍、黄凯凯、黄培、秦伟、秦晶晶的一致行动关系（上述六人合计持股达到
429.43万股，占总股本6.87%）。同时，公告也确认上述六人与顾春泉之间不存在一
致行动关系（非直系亲属关系）。
另一方面，早在“黄氏家族”颇有“瑕疵”的举牌之前，明星私募朱雀投资也参
与了博通股份的举牌战。去年7月，公司发布简式权益变动报告书，朱雀投资与其存
在一致行动关系的12只基金、信托产品自去年6月至7月共计购入312万股无限售流通
股，占总股本的比例恰好达到5%。
从双方详细披露的权益情况来看，朱雀投资及其一致行动方的举牌成本约为1.11
亿元。而按公司的停牌价46.03元每股来看，其举牌最新市值约为1.44亿元，至停牌
已实现盈利约3300万元。而“黄氏家族”黄永飞、顾萍、黄凯凯合计356.89万股所对
应的举牌成本约为1.51亿元，此外黄培等三人共70.74万股的成本约为3308.43万元，
即“黄氏家族”共耗资约1.84亿元。同样以停牌价计算，其所获盈利约为1400万元。
通过粗略估算，朱雀投资的盈利情况略好于“黄氏家族”。然而，由于停牌期适
逢市场下跌，加之此次高溢价注入资产，复牌后博通股份的股价走势很难判断。由此
，两大举牌阵营的盈亏情况究竟如何，还是要等到公司复牌后再作判别。
●2016-01-22
康美药业6.5亿元投资中药配方颗粒项目
康美药业（600518）今日发布公告，公司计划投资6.5亿元在广东省普宁市建设
中药配方颗粒项目。该项目总用地面积约12000平方米，建设期计划18个月。项目将
新建12条生产线，中药年提取能力约达6000吨，预计将开发生产甘草、茯苓、当归、
白芍等中药配方颗粒生产品种约450种，年产量约达24亿包，以满足公司业务的产品
要求。
公司表示，项目建成后将有利于公司完善产品结构，拓展医院药房及智慧药房、
连锁药房的业务，满足市场需求，并进一步扩大品牌效应及市场份额；有利于公司中
医药全产业链一体化运营战略的持续推进与实施，夯实公司在中医药行业的市场地位
。
同日，公司还宣布与普宁市卫生和计划生育局签订合作协议，双方将共同推进康
美药业在普宁辖区内所有公立医院开展医疗器械耗材供应链延伸服务。通过该项合作
公司能够以信息化手段为载体将医疗器械耗材物流服务延伸到医院器械库直至病区，
使医院的器械耗材管理实现信息流、物流、资金流的整合。协议有效期为二十年。
无独有偶，公司与怀集县政府的战略合作事宜也有了新的进展，近日已与怀集县
共24家医院签订现代化医药物流延伸服务协议，就药品供应链管理、药品采购等服务
达成共识。
康美药业指出，上述合作均有利于进一步提升公司在医院运营管理、供应链管理
方面的竞争力，是公司打造地区医疗系统合作试点的积极尝试。同时有利于公司依托
中医药全产业链优势与互联网医疗平台优势，结合公司智慧药房服务与现代化医药物
流延伸服务，帮助公司深化探索医院管理的优化创新模式，综合打造医院供应链管理
创新服务，增强公司在医院药房整体管理能力和核心竞争力。
康美药业（600518）今日发布公告，公司计划投资6.5亿元在广东省普宁市建设
中药配方颗粒项目。该项目总用地面积约12000平方米，建设期计划18个月。项目将
新建12条生产线，中药年提取能力约达6000吨，预计将开发生产甘草、茯苓、当归、
白芍等中药配方颗粒生产品种约450种，年产量约达24亿包，以满足公司业务的产品
要求。
公司表示，项目建成后将有利于公司完善产品结构，拓展医院药房及智慧药房、
连锁药房的业务，满足市场需求，并进一步扩大品牌效应及市场份额；有利于公司中
医药全产业链一体化运营战略的持续推进与实施，夯实公司在中医药行业的市场地位
。
同日，公司还宣布与普宁市卫生和计划生育局签订合作协议，双方将共同推进康
美药业在普宁辖区内所有公立医院开展医疗器械耗材供应链延伸服务。通过该项合作
公司能够以信息化手段为载体将医疗器械耗材物流服务延伸到医院器械库直至病区，
使医院的器械耗材管理实现信息流、物流、资金流的整合。协议有效期为二十年。
无独有偶，公司与怀集县政府的战略合作事宜也有了新的进展，近日已与怀集县
共24家医院签订现代化医药物流延伸服务协议，就药品供应链管理、药品采购等服务
达成共识。
康美药业指出，上述合作均有利于进一步提升公司在医院运营管理、供应链管理
方面的竞争力，是公司打造地区医疗系统合作试点的积极尝试。同时有利于公司依托
中医药全产业链优势与互联网医疗平台优势，结合公司智慧药房服务与现代化医药物
流延伸服务，帮助公司深化探索医院管理的优化创新模式，综合打造医院供应链管理
创新服务，增强公司在医院药房整体管理能力和核心竞争力。
●2016-01-21
运盛医疗定增建互联网医疗系统
运盛医疗正加快向互联网医疗的转型。停牌两周后，公司今日披露定增预案，拟
募集资金4.37亿元投向互联网健康生态系统建设与运营项目。
定增预案显示，运盛医疗拟向不超过十名特定对象非公开发行不超过2585.32万
股，发行底价为16.9元每股，公司停牌前股价为17.68元。
具体看募投项目，互联网健康生态系统建设与运营项目由互联网健康云平台、区
域卫生信息化平台、区域健康生态系统运营与服务三部分组成。其中，互联网健康云
平台由数据中心、大数据平台软件以及在此基础上开发的具体应用模块组成。公司将
在大数据平台的基础上开发健康、医疗（互联网医院）、医药、保险等具体应用模块
。由此，互联网健康云平台将建成一个开放的平台，吸引各类主体在平台入驻，协同
为平台用户提供服务。而区域卫生信息化平台将成为连接区域内政府卫生主管部门及
各医疗卫生机构的基本业务信息系统的数据交换和共享平台，助力国家快速推进以分
级诊疗为主的健康中国建设规划。
运盛医疗表示，本次非公开发行后，公司将抓住国家鼓励“分级诊疗、三医联动
”的机遇，把握行业发展的发展方向，加快“互联网健康生态系统”的建设实施，实
现公司在互联网医疗领域的战略布局，创造新的盈利增长点，增强综合竞争力。
运盛医疗正加快向互联网医疗的转型。停牌两周后，公司今日披露定增预案，拟
募集资金4.37亿元投向互联网健康生态系统建设与运营项目。
定增预案显示，运盛医疗拟向不超过十名特定对象非公开发行不超过2585.32万
股，发行底价为16.9元每股，公司停牌前股价为17.68元。
具体看募投项目，互联网健康生态系统建设与运营项目由互联网健康云平台、区
域卫生信息化平台、区域健康生态系统运营与服务三部分组成。其中，互联网健康云
平台由数据中心、大数据平台软件以及在此基础上开发的具体应用模块组成。公司将
在大数据平台的基础上开发健康、医疗（互联网医院）、医药、保险等具体应用模块
。由此，互联网健康云平台将建成一个开放的平台，吸引各类主体在平台入驻，协同
为平台用户提供服务。而区域卫生信息化平台将成为连接区域内政府卫生主管部门及
各医疗卫生机构的基本业务信息系统的数据交换和共享平台，助力国家快速推进以分
级诊疗为主的健康中国建设规划。
运盛医疗表示，本次非公开发行后，公司将抓住国家鼓励“分级诊疗、三医联动
”的机遇，把握行业发展的发展方向，加快“互联网健康生态系统”的建设实施，实
现公司在互联网医疗领域的战略布局，创造新的盈利增长点，增强综合竞争力。
●2016-01-21
锦富新材募资加码液晶显示业务
锦富新材今日发布定增预案，拟向不超过5名特定投资者定增募资8亿元建设液晶
显示器/智能电视整机（含曲面）自动化生产线以及偿还银行贷款。本次非公开发行
的定价基准日为发行期首日，具体发行价格将视询价情况确定，发行数量不超过5500
万股。
预案显示，液晶显示器/智能电视整机（含曲面）自动化生产线项目总投资6亿元
，公司拟通过全资子公司苏州久富电子有限公司、东莞锦富迪奇电子有限公司实施本
项目。项目建设期42个月，达产后年销售收入90亿元，净利润2.25亿元。
上述项目将建成年产600万台液晶显示器/智能电视整机的自动化生产线。锦富新
材表示，通过行业内多年的经营积累，公司已成为包括三星、LGD、康佳、创维、海
尔等一大批国际、国内行业领先企业的重要模组供应商，公司将参照现有与AOC的合
作模式通过ODM方式推进为国内外电视品牌厂商的代工服务。通过该项目的实施，锦
富新材将与行业内巨头公司建立长期稳定的战略合作关系，未来带动公司业务领域由
智能电视领域向智能终端、云存储、系统平台搭建等高增长、高附加值领域延伸。
锦富新材今日发布定增预案，拟向不超过5名特定投资者定增募资8亿元建设液晶
显示器/智能电视整机（含曲面）自动化生产线以及偿还银行贷款。本次非公开发行
的定价基准日为发行期首日，具体发行价格将视询价情况确定，发行数量不超过5500
万股。
预案显示，液晶显示器/智能电视整机（含曲面）自动化生产线项目总投资6亿元
，公司拟通过全资子公司苏州久富电子有限公司、东莞锦富迪奇电子有限公司实施本
项目。项目建设期42个月，达产后年销售收入90亿元，净利润2.25亿元。
上述项目将建成年产600万台液晶显示器/智能电视整机的自动化生产线。锦富新
材表示，通过行业内多年的经营积累，公司已成为包括三星、LGD、康佳、创维、海
尔等一大批国际、国内行业领先企业的重要模组供应商，公司将参照现有与AOC的合
作模式通过ODM方式推进为国内外电视品牌厂商的代工服务。通过该项目的实施，锦
富新材将与行业内巨头公司建立长期稳定的战略合作关系，未来带动公司业务领域由
智能电视领域向智能终端、云存储、系统平台搭建等高增长、高附加值领域延伸。
●2016-01-21 宜华木业实施重大资产重组
加速全球布局
宜华木业1月20日晚间发布公告“根据相关规定，经公司向上海证券交易所申请
，公司股票将于2016年1月21日开市起复牌。待本次重大资产重组涉及的标的资产的
估值、尽职调查等工作完成后，公司将再次召开董事会审议本次重大资产重组的相关
事项，并由董事会提交股东大会审议。”
1月7日，广东省宜华木业股份有限公司正式宣布收购新加坡上市公司华达利国际
控股有限公司，宜华“Y+生态系统”迎来一个重要的新成员。本次收购直接改写家居
行业市场格局，对宜华木业提升国际影响力及行业地位将产生重大而深远的影响。通
过收购华利达，宜华木业进一步拓展海内外市场，扩大客户基础，进入软体家具行业
，形成国内外一体、线上线下交互的良好销售网络布局，实现覆盖全屋家居品类的“
互联网+泛家居”战略，推动“Y+生态系统”全面升级。
大手笔落棋沙发大师
公开资料显示，华达利创立于1976年，1993年在新加坡证券交易所挂牌上市，主
要从事皮革沙发和皮革家具的生产和进出口业务，并销售及分销软垫家具及家居产品
，是全球知名的皮革沙发制造运营商，素有“全球沙发大师”美誉，旗下有“DOMICI
L”、“CORIUMITALIA”、“MUSE”、“RELAXSTUDIO”等国际知名皮革软体家具品牌
。华达利在新加坡、中国等地共有31家子公司，2014年实现总收入50058万美元，主
要业务收入来源于欧洲与北美，在新加坡、美国、韩国、日本、澳大利亚、德国、法
国、意大利、英国和中国上海等拥有良好的销售渠道。产品销往全球6大洲的46个国
家，其中在欧洲的销售收入占47%，在美洲的销售收入也占比达20%，在亚太地区以外
的区域销售占总销售收入的68%。
宜华木业将通过在香港设立的全资子公司理想家居，根据《新加坡公司法》以法
院方案收购的方式，通过现金支付收购设立于新加坡并于新加坡交易所上市的华达利
的全部股份（包括在签署与本次收购相关的执行协议日已发行的期权计划下因行权而
将新发行的所有普通股股份），收购完成后，华达利从新加坡交易所退市，成为理想
家居的全资子公司，本次交易预估值为399783218新元（约合人民币18.3亿元）。
大战略加速全球布局
宜华木业项目负责人在接受采访时表示，本次收购是公司谋划全球布局的重大举
措。响应国家“走出去”战略，借力“一带一路”战略，宜华木业加速步入全球布局
新阶段，突破原有的单一产品输出、原材料供应等初级业务格局，通过跨国并购实现
全球品牌策略的战略性转变，促进企业国际化指数和品牌竞争力增长提速。“全球战
略的实施，有助于盘活资本潜力，激发投资活力，增强优势产业资源吸聚力，为未来
产业链延伸和外延扩张提供资源储备，助力企业转型变革。”这位负责人还指出。
有经济观察人士分析，本次交易将有助于宜华木业更加快速有效地融入国际市场
，符合中国企业“走出去”的发展趋势。
大格局力推生态升级
近年来，宜华木业频频在泛家居产业“加码圈地”，2014年4月联手日日顺打造
沃棣定制家居平台，当年10月增资多维尚书进入多功能家具领域，2015年1月增资爱
福窝以在线设计切入前端家装市场，6月又与海尔家居深度合作，借助有住网进军家
装领域，8月大手笔投资美乐乐、金融一号店，而此次拟收购华达利，更是吹响“泛
家居”版图扩张的号角。
随着国民经济的持续增长和居民可支配收入的不断提高，国内居民消费升级不断
推进，行业增长由出口拉动变为内销拉动，低端需求庞大，高端和个性化需求开始崛
起，中国整个家具消费市场处在高速发展阶段。在良好的产业发展环境下，宜华木业
把握市场契机，全面推进“互联网+泛家居”一体化战略布局，充分整合实体渠道资
源与互联网平台的流量资源优势，实现融合大数据、云计算、移动应用、消费金融等
创新技术的O2O家居运营模式。
业内人士分析认为，华达利与宜华木业的业务互补性较强，完成收购后，华达利
控股股东承诺未来3年实现的净利润分别不低于2500万美元、2750万美元、3025万美
元，占宜华木业现有净利润规模的25%以上，这将有效形成宜华木业稳定业绩增长的
安全垫。宜华木业后续将加速“Y+生态系统”的开放、扩容，稳步推进“互联网+泛
家居”一体化战略，深化泛家居横向、前向资源整合，完善产业链，丰富产业层品类
，优化产品结构，夯实供应链基础，拓展产业关联配套及服务延伸。同时，扩展新销
售领域和国内外渠道布局，聚合大数据资源，持续加强线下消费场景建设，推动家居
O2O运营模式发展创新，依托互联网家居生态圈平台，形成产品品牌与销售渠道的优
势互补，提升流量变现能力，实现“Y+生态系统”的全面升级，释放生态系统协同效
应能量，大幅提档领跑行业发展。
“Y+生态系统”协同效应初显
2015年8月20日，宜华木业在北京举办“宜华Y+，生活+——Y+生态系统战略发布
会”，正式宣告构建起一个具有鲜明泛家居特色的“Y+生态系统”，通过整合“四向
”优势资源，联结“三大”平台，实现“人和服务”的有效连接。
近年来，宜华木业一系列重大决策部署无不指向企业转型变革和泛家居产业整合
，稳步实施“互联网+泛家居”一体化战略布局。有业内人士分析，宜华木业已不再
定位于传统意义上的家居品牌制造商，而是具备更强成长性的平台型家居服务商，旨
在提供高性价比的一站式家居服务。
升级生态体系创新盈利模式
根据“Y+生态系统”整体规划，宜华木业通过“四向”优势资源整合，向产业上
下游纵向延伸，形成“造林—伐植—加工—研发—生产—销售”的全产业链一体化；
在横向上整合各战略合作伙伴在建材、家具、软装，以及家居用品等泛家居领域相关
类别的优势，实现业务叠加、优势互补；从前向消费端建立入口，整合销售、设计、
施工环节，布局O20、大数据，构建线上+线下、家装+工装的全渠道体系，扩大市场
覆盖面；布局互联网金融+物流服务，加速后向资源支持向消费流的转化，有效提高
各合作伙伴的投资、经营效益。
作为“Y+生态系统”的构建者和运营者，宜华木业以资本为纽带，把产业链升级
转化为生态体系，使生态交互形成巨大的协同效应。在平台联结上，通过互联网+，
吸纳有利资源，已形成拥有美乐乐、爱福窝、有住网等庞大用户群的“线上入口”，
宜华木业和美乐乐线下实体门店的“线下入口”，海尔家居的“工装入口”，金融一
号店的“金融入口”以及物流体系的“物流入口”等五大入口组成的接入层，能快速
提供在线家装设计、装修方案、家具配饰以及消费贷款等一条龙服务；联手日日顺打
造沃棣家居定制平台，入股国内变形家具知名品牌多维尚书家居，收购全球最大的皮
革软体家居制造运营商之一的华达利，形成产业层，突出产业和消费导向功能，丰富
产业链条，为消费者提供泛家居一体化的家居产品和服务；通过“接入层”的接入、
“产业层”的导向，沉淀累积为用户层，通过用户体验生成的大数据，以打通全产业
生态链提供增值服务，推动服务延伸、变革，创造新的盈利模式。
作为今后的建设方向，生态圈各企业产品将深度融入对方企业平台，各企业网站
将互相链接、互联互通，实现在互惠共赢基础上的无缝对接；生态圈通过流量互换、
资源共享，逐步打通整个生态系统的客户流、产品流与服务流，让优势资源在生态系
统的各个企业之间充分循环流动，实现生态圈企业效益最大化。
协同效应初显生态活力迸发
围绕“互联网+”，宜华木业明晰产业布局，聚焦生态系统建设，加快推动生态
融合，与合作伙伴一起携手领跑泛家居产业。
目前，宜华木业已与美乐乐对国内各大城市的面积约10万平方米的宜华家居体验
馆进行全面“互联网化”改造，打造O2O泛家居线下开放平台店，加快线下场景建设
与线上开放平台融合一体。双方首家合作运营家居广场已于去年9月落户成都，西安
、昆明、厦门、浏阳、湘潭等新体验馆的开业运营也提上日程。宜华木业各地经销商
及全国家居体验馆自导入爱福窝系统以来，终端营销技术与能力得到极大增强，爱福
窝已成为宜华木业终端营销的一把“利器”。爱福窝还为沃棣家居提供设计定制器，
近期也与有住网、海尔家居对接推出装修定制效果包。此外，多维尚书变形家具已顺
利入驻美乐乐平台，华达利也和美乐乐签署战略合作协议，双方已着手合作开发定制
沙发项目，预计在春节前后落地，宜华木业各地体验馆也将配合华达利产品在线下渠
道渗透。美乐乐和有住网也正在就硬装+全套家居模式以及未来合作运营线下体验店
等方向展开深入探讨。“Y+生态系统”各企业在互联互通的基础上进行横向对接，通
过共享流量形成交叉覆盖。
加速“互联网+泛家居”
生态融合
2016年1月7日，宜华木业在汕头举办“Y+∞+——2016互联网+泛家居生态融合峰
会”,加快推进“互联网+泛家居”生态融合，加速生态系统“升维”布局。
在“2016互联网+泛家居生态融合峰会”上，“Y+生态系统”各成员企业负责人
从家居产业现状到企业发展思路，从渠道开拓创新到跨界资源融合，从“互联网+”
到生态系统等领域，阐述了许多精彩的观点。通过生态平台建立了紧密的连接交互，
切实有效推进品牌和产业链上下游的协同发展，共同打造了促进生态融合的共赢体系
。此外，在宜华木业的大力推动下，各成员企业将共同研究制定一系列生态合作法则
，保障合作项目高效落地执行。
宜华木业总经理刘壮超表示，新一年将加速生态系统“升维”布局，通过更多的
维度实现无限连接、无限扩容，共享共融、协同共创，“Y+生态系统”将释放出更巨
大的生态聚变能量。
宜华木业1月20日晚间发布公告“根据相关规定，经公司向上海证券交易所申请
，公司股票将于2016年1月21日开市起复牌。待本次重大资产重组涉及的标的资产的
估值、尽职调查等工作完成后，公司将再次召开董事会审议本次重大资产重组的相关
事项，并由董事会提交股东大会审议。”
1月7日，广东省宜华木业股份有限公司正式宣布收购新加坡上市公司华达利国际
控股有限公司，宜华“Y+生态系统”迎来一个重要的新成员。本次收购直接改写家居
行业市场格局，对宜华木业提升国际影响力及行业地位将产生重大而深远的影响。通
过收购华利达，宜华木业进一步拓展海内外市场，扩大客户基础，进入软体家具行业
，形成国内外一体、线上线下交互的良好销售网络布局，实现覆盖全屋家居品类的“
互联网+泛家居”战略，推动“Y+生态系统”全面升级。
大手笔落棋沙发大师
公开资料显示，华达利创立于1976年，1993年在新加坡证券交易所挂牌上市，主
要从事皮革沙发和皮革家具的生产和进出口业务，并销售及分销软垫家具及家居产品
，是全球知名的皮革沙发制造运营商，素有“全球沙发大师”美誉，旗下有“DOMICI
L”、“CORIUMITALIA”、“MUSE”、“RELAXSTUDIO”等国际知名皮革软体家具品牌
。华达利在新加坡、中国等地共有31家子公司，2014年实现总收入50058万美元，主
要业务收入来源于欧洲与北美，在新加坡、美国、韩国、日本、澳大利亚、德国、法
国、意大利、英国和中国上海等拥有良好的销售渠道。产品销往全球6大洲的46个国
家，其中在欧洲的销售收入占47%，在美洲的销售收入也占比达20%，在亚太地区以外
的区域销售占总销售收入的68%。
宜华木业将通过在香港设立的全资子公司理想家居，根据《新加坡公司法》以法
院方案收购的方式，通过现金支付收购设立于新加坡并于新加坡交易所上市的华达利
的全部股份（包括在签署与本次收购相关的执行协议日已发行的期权计划下因行权而
将新发行的所有普通股股份），收购完成后，华达利从新加坡交易所退市，成为理想
家居的全资子公司，本次交易预估值为399783218新元（约合人民币18.3亿元）。
大战略加速全球布局
宜华木业项目负责人在接受采访时表示，本次收购是公司谋划全球布局的重大举
措。响应国家“走出去”战略，借力“一带一路”战略，宜华木业加速步入全球布局
新阶段，突破原有的单一产品输出、原材料供应等初级业务格局，通过跨国并购实现
全球品牌策略的战略性转变，促进企业国际化指数和品牌竞争力增长提速。“全球战
略的实施，有助于盘活资本潜力，激发投资活力，增强优势产业资源吸聚力，为未来
产业链延伸和外延扩张提供资源储备，助力企业转型变革。”这位负责人还指出。
有经济观察人士分析，本次交易将有助于宜华木业更加快速有效地融入国际市场
，符合中国企业“走出去”的发展趋势。
大格局力推生态升级
近年来，宜华木业频频在泛家居产业“加码圈地”，2014年4月联手日日顺打造
沃棣定制家居平台，当年10月增资多维尚书进入多功能家具领域，2015年1月增资爱
福窝以在线设计切入前端家装市场，6月又与海尔家居深度合作，借助有住网进军家
装领域，8月大手笔投资美乐乐、金融一号店，而此次拟收购华达利，更是吹响“泛
家居”版图扩张的号角。
随着国民经济的持续增长和居民可支配收入的不断提高，国内居民消费升级不断
推进，行业增长由出口拉动变为内销拉动，低端需求庞大，高端和个性化需求开始崛
起，中国整个家具消费市场处在高速发展阶段。在良好的产业发展环境下，宜华木业
把握市场契机，全面推进“互联网+泛家居”一体化战略布局，充分整合实体渠道资
源与互联网平台的流量资源优势，实现融合大数据、云计算、移动应用、消费金融等
创新技术的O2O家居运营模式。
业内人士分析认为，华达利与宜华木业的业务互补性较强，完成收购后，华达利
控股股东承诺未来3年实现的净利润分别不低于2500万美元、2750万美元、3025万美
元，占宜华木业现有净利润规模的25%以上，这将有效形成宜华木业稳定业绩增长的
安全垫。宜华木业后续将加速“Y+生态系统”的开放、扩容，稳步推进“互联网+泛
家居”一体化战略，深化泛家居横向、前向资源整合，完善产业链，丰富产业层品类
，优化产品结构，夯实供应链基础，拓展产业关联配套及服务延伸。同时，扩展新销
售领域和国内外渠道布局，聚合大数据资源，持续加强线下消费场景建设，推动家居
O2O运营模式发展创新，依托互联网家居生态圈平台，形成产品品牌与销售渠道的优
势互补，提升流量变现能力，实现“Y+生态系统”的全面升级，释放生态系统协同效
应能量，大幅提档领跑行业发展。
“Y+生态系统”协同效应初显
2015年8月20日，宜华木业在北京举办“宜华Y+，生活+——Y+生态系统战略发布
会”，正式宣告构建起一个具有鲜明泛家居特色的“Y+生态系统”，通过整合“四向
”优势资源，联结“三大”平台，实现“人和服务”的有效连接。
近年来，宜华木业一系列重大决策部署无不指向企业转型变革和泛家居产业整合
，稳步实施“互联网+泛家居”一体化战略布局。有业内人士分析，宜华木业已不再
定位于传统意义上的家居品牌制造商，而是具备更强成长性的平台型家居服务商，旨
在提供高性价比的一站式家居服务。
升级生态体系创新盈利模式
根据“Y+生态系统”整体规划，宜华木业通过“四向”优势资源整合，向产业上
下游纵向延伸，形成“造林—伐植—加工—研发—生产—销售”的全产业链一体化；
在横向上整合各战略合作伙伴在建材、家具、软装，以及家居用品等泛家居领域相关
类别的优势，实现业务叠加、优势互补；从前向消费端建立入口，整合销售、设计、
施工环节，布局O20、大数据，构建线上+线下、家装+工装的全渠道体系，扩大市场
覆盖面；布局互联网金融+物流服务，加速后向资源支持向消费流的转化，有效提高
各合作伙伴的投资、经营效益。
作为“Y+生态系统”的构建者和运营者，宜华木业以资本为纽带，把产业链升级
转化为生态体系，使生态交互形成巨大的协同效应。在平台联结上，通过互联网+，
吸纳有利资源，已形成拥有美乐乐、爱福窝、有住网等庞大用户群的“线上入口”，
宜华木业和美乐乐线下实体门店的“线下入口”，海尔家居的“工装入口”，金融一
号店的“金融入口”以及物流体系的“物流入口”等五大入口组成的接入层，能快速
提供在线家装设计、装修方案、家具配饰以及消费贷款等一条龙服务；联手日日顺打
造沃棣家居定制平台，入股国内变形家具知名品牌多维尚书家居，收购全球最大的皮
革软体家居制造运营商之一的华达利，形成产业层，突出产业和消费导向功能，丰富
产业链条，为消费者提供泛家居一体化的家居产品和服务；通过“接入层”的接入、
“产业层”的导向，沉淀累积为用户层，通过用户体验生成的大数据，以打通全产业
生态链提供增值服务，推动服务延伸、变革，创造新的盈利模式。
作为今后的建设方向，生态圈各企业产品将深度融入对方企业平台，各企业网站
将互相链接、互联互通，实现在互惠共赢基础上的无缝对接；生态圈通过流量互换、
资源共享，逐步打通整个生态系统的客户流、产品流与服务流，让优势资源在生态系
统的各个企业之间充分循环流动，实现生态圈企业效益最大化。
协同效应初显生态活力迸发
围绕“互联网+”，宜华木业明晰产业布局，聚焦生态系统建设，加快推动生态
融合，与合作伙伴一起携手领跑泛家居产业。
目前，宜华木业已与美乐乐对国内各大城市的面积约10万平方米的宜华家居体验
馆进行全面“互联网化”改造，打造O2O泛家居线下开放平台店，加快线下场景建设
与线上开放平台融合一体。双方首家合作运营家居广场已于去年9月落户成都，西安
、昆明、厦门、浏阳、湘潭等新体验馆的开业运营也提上日程。宜华木业各地经销商
及全国家居体验馆自导入爱福窝系统以来，终端营销技术与能力得到极大增强，爱福
窝已成为宜华木业终端营销的一把“利器”。爱福窝还为沃棣家居提供设计定制器，
近期也与有住网、海尔家居对接推出装修定制效果包。此外，多维尚书变形家具已顺
利入驻美乐乐平台，华达利也和美乐乐签署战略合作协议，双方已着手合作开发定制
沙发项目，预计在春节前后落地，宜华木业各地体验馆也将配合华达利产品在线下渠
道渗透。美乐乐和有住网也正在就硬装+全套家居模式以及未来合作运营线下体验店
等方向展开深入探讨。“Y+生态系统”各企业在互联互通的基础上进行横向对接，通
过共享流量形成交叉覆盖。
加速“互联网+泛家居”
生态融合
2016年1月7日，宜华木业在汕头举办“Y+∞+——2016互联网+泛家居生态融合峰
会”,加快推进“互联网+泛家居”生态融合，加速生态系统“升维”布局。
在“2016互联网+泛家居生态融合峰会”上，“Y+生态系统”各成员企业负责人
从家居产业现状到企业发展思路，从渠道开拓创新到跨界资源融合，从“互联网+”
到生态系统等领域，阐述了许多精彩的观点。通过生态平台建立了紧密的连接交互，
切实有效推进品牌和产业链上下游的协同发展，共同打造了促进生态融合的共赢体系
。此外，在宜华木业的大力推动下，各成员企业将共同研究制定一系列生态合作法则
，保障合作项目高效落地执行。
宜华木业总经理刘壮超表示，新一年将加速生态系统“升维”布局，通过更多的
维度实现无限连接、无限扩容，共享共融、协同共创，“Y+生态系统”将释放出更巨
大的生态聚变能量。
●2016-01-20 亚太股份拟募资22亿
打造智能汽车生态圈
智能汽车的兴起，正在引发产业链各厂商的争相布局。1月19日晚间，从事汽车
制动系统生产的亚太股份（002284）发布增发预案，公司拟募资22亿元打造智能汽车
生态圈。
增发预案显示，亚太股份拟以16.42元/股的价格，定向增发1.34亿股，预计募集
资金不超过22亿元。其中大股东亚太集团承诺拟认购2.2亿元。募集资金拟用于投资
“年产15万套新能源汽车轮毂电机驱动底盘模块技术改造项目”、“年产100万套汽
车制动系统电子控制模块技术改造项目”、“年产15万套智能网联汽车主动安全模块
技术改造项目”、“亚太（上海）汽车底盘技术中心建设项目”及补充流动资金。
亚太股份称，年产15万套新能源汽车轮毂电机驱动底盘模块技术改造项目和年产
15万套智能网联汽车主动安全模块技术改造项目，是公司迎合智能驾驶的发展、进入
新能源汽车领域实现突破发展的战略布局。
从募投项目来看，拟实施项目具有投资收益高、见效快等特点。其中年产15万套
新能源汽车轮毂电机驱动底盘模块技术改造项目投资为9.8亿元，项目建设期为2年，
项目建成达产后，预计正常年销售收入30亿元（含税），净利润3.39亿元；年产100
万套汽车制动系统电子控制模块技术改造项目总投资5.9亿元，项目建设期为2年，项
目建成达产后，预计正常年销售收入13.4亿元（含税），净利润1.68亿元。
根据募投项目前景，其中3个拟实施实体项目若全部达产，预计可以为亚太股份
增加收入47.9亿元，增加净利润为5.41亿元。而在2014年，亚太股份收入为32亿元，
净利润为1.76亿元。
据了解，亚太股份近年来通过不断投入，在汽车制动防抱死系统（ABS）、汽车
电子驻车制动系统（EPB）、汽车电子操纵稳定系统（ESC）、线控制动系统、新能源
汽车制动能量回馈系统（EABS）等汽车电子产品领域，相继取得突破，其中ABS在201
4年已实现产业化，ESC预计2016年批量化投入生产。
亚太股份称，现在阶段，公司重点推进新能源汽车电子产品的研发、布局汽车智
能驾驶领域，加快环境感知、主动安全控制、移动互联智能驾驶领域的布局，打造智
能汽车生态圈。
智能汽车的兴起，正在引发产业链各厂商的争相布局。1月19日晚间，从事汽车
制动系统生产的亚太股份（002284）发布增发预案，公司拟募资22亿元打造智能汽车
生态圈。
增发预案显示，亚太股份拟以16.42元/股的价格，定向增发1.34亿股，预计募集
资金不超过22亿元。其中大股东亚太集团承诺拟认购2.2亿元。募集资金拟用于投资
“年产15万套新能源汽车轮毂电机驱动底盘模块技术改造项目”、“年产100万套汽
车制动系统电子控制模块技术改造项目”、“年产15万套智能网联汽车主动安全模块
技术改造项目”、“亚太（上海）汽车底盘技术中心建设项目”及补充流动资金。
亚太股份称，年产15万套新能源汽车轮毂电机驱动底盘模块技术改造项目和年产
15万套智能网联汽车主动安全模块技术改造项目，是公司迎合智能驾驶的发展、进入
新能源汽车领域实现突破发展的战略布局。
从募投项目来看，拟实施项目具有投资收益高、见效快等特点。其中年产15万套
新能源汽车轮毂电机驱动底盘模块技术改造项目投资为9.8亿元，项目建设期为2年，
项目建成达产后，预计正常年销售收入30亿元（含税），净利润3.39亿元；年产100
万套汽车制动系统电子控制模块技术改造项目总投资5.9亿元，项目建设期为2年，项
目建成达产后，预计正常年销售收入13.4亿元（含税），净利润1.68亿元。
根据募投项目前景，其中3个拟实施实体项目若全部达产，预计可以为亚太股份
增加收入47.9亿元，增加净利润为5.41亿元。而在2014年，亚太股份收入为32亿元，
净利润为1.76亿元。
据了解，亚太股份近年来通过不断投入，在汽车制动防抱死系统（ABS）、汽车
电子驻车制动系统（EPB）、汽车电子操纵稳定系统（ESC）、线控制动系统、新能源
汽车制动能量回馈系统（EABS）等汽车电子产品领域，相继取得突破，其中ABS在201
4年已实现产业化，ESC预计2016年批量化投入生产。
亚太股份称，现在阶段，公司重点推进新能源汽车电子产品的研发、布局汽车智
能驾驶领域，加快环境感知、主动安全控制、移动互联智能驾驶领域的布局，打造智
能汽车生态圈。
●2016-01-20 航天科技拟置入汽车电子业务谋转型
或将打造央企车联网平台
1月18日晚间，航天科技发布公告称，将通过发行股份及支付现金的方式共计17
亿元收购Hiwinglux公司、IEE公司、Navilight公司相关汽车电子板块业务，同时募
集配套资金。
分析认为，重组后，航天科技成为航天三院下属唯一从事汽车电子业务的公司，
或将借此机会打造央企布局车联网业务的战略性平台。
优质资产注入
盈利能力显著提升
根据重组方案，上市公司拟以发行股份的方式收购益圣国际持有的Hiwinglux公
司100%的股权、拟以发行股份及支付现金相结合的方式收购Easunlux公司持有的IEE
公司97%的股权、拟以支付现金的方式收购国新国际持有的Navilight公司100%的股权
，标的资产拟作价合计17亿元；同时，公司拟以询价的方式向不超过10名特定对象发
行股份募集配套资金不超过16.77亿元。
其中，发行股份及支付现金购买资产与募集配套资金互为条件。由于Hiwinglux
公司及Navilight公司均为持股型公司，分别持有AC公司33%和24%的股权，另外IEE公
司同时持有AC公司39%的股权（对应拥有51%的投票权）。
因此，本次交易完成后，航天科技将直接持有IEE公司97%的股权，间接持有AC公
司96%的股权,公司依托IEE公司强大的研发实力和AC公司世界领先的生产能力，公司
在综合配置现有的研发和生产能力的基础上，可协同发展现有其他业务板块，加快布
局以车联网为核心的物联网、推动航天应用产品的研发和升级。
根据重组预案以及之前相关信息，航天科工三院之前是以现金收购取得的IEE公
司和AC公司的股权，而此次，航天科工三院并没有以现金退出，而是用这部分股权增
持了上市公司的股份，透露出大股东想持续增强对上市公司控制力的意愿。
实际上，从2014年起，航天科技加大了对车联网等新兴产业项目的投入以及对原
有业务板块转型升级，增加了新的业绩增长点。本次资产重组后，汽车电子业务板块
的注入意味着航天科技继续提高对车联网及工业物联网产品的投入和推广力度，在这
一细分产品领域获得竞争优势。本次借助外部资源，以新领域、新市场和新技术带动
促进公司内部产品、技术、市场、营销等资源的统筹优化，实现业务的转型升级。
重组预案还显示，本次交易将使上市公司经营规模与盈利水平大幅提升，有利于
增强公司持续经营能力和抗风险能力，符合公司全体股东的利益。
对此，有分析师向《证券日报》记者表示，公司收购汽车电子板块资产后，利用
车联网概念的有力支撑，并结合上市公司自身资本市场优势，将会全面提升公司的盈
利和持续经营能力，帮助改善上市公司资产质量。
产业链得以延伸
打造央企车联网平台
目前，“互联网+”热潮正迅速席卷包括汽车在内的各行各业，BAT的涉水更令智
能汽车概念火热。
航天科技有关人士向《证券日报》记者表示，随着汽车行业新能源、车联网、智
能化等趋势及国内汽车业务的发展，汽车业务市场需求量巨大，有望保持较高的增速
。因此可以看到，此次资产重组基本与市场趋势吻合，具有良好的行业前景。
需要一提的是，鉴于航天科技的实际控制人航天科工集团为国务院国资委全资控
股的中央特大型企业，旗下三院在全面深化落实军民融合及“十三五”发展规划中，
需要加强资本运营力度，优化资源配置、集中力量加大国际化经营步伐，瞄准国外掌
握核心技术的标的企业积极开展兼并购，以促进产业结构的调整升级和发展。其中，
汽车电子板块是三院“十三五”期间产业发展的有力支撑，是其规划发展的重要板块
。
上述分析师还告诉《证券日报》记者，航天科技作为三院旗下唯一的上市公司平
台，本次公司通过收购控股股东持有的汽车电子等传感器业务，成为航天三院下属唯
一从事汽车电子业务的公司，或将借此机会打造央企布局车联网业务的战略性平台，
意义深远，未来发展前景值得期待。
1月18日晚间，航天科技发布公告称，将通过发行股份及支付现金的方式共计17
亿元收购Hiwinglux公司、IEE公司、Navilight公司相关汽车电子板块业务，同时募
集配套资金。
分析认为，重组后，航天科技成为航天三院下属唯一从事汽车电子业务的公司，
或将借此机会打造央企布局车联网业务的战略性平台。
优质资产注入
盈利能力显著提升
根据重组方案，上市公司拟以发行股份的方式收购益圣国际持有的Hiwinglux公
司100%的股权、拟以发行股份及支付现金相结合的方式收购Easunlux公司持有的IEE
公司97%的股权、拟以支付现金的方式收购国新国际持有的Navilight公司100%的股权
，标的资产拟作价合计17亿元；同时，公司拟以询价的方式向不超过10名特定对象发
行股份募集配套资金不超过16.77亿元。
其中，发行股份及支付现金购买资产与募集配套资金互为条件。由于Hiwinglux
公司及Navilight公司均为持股型公司，分别持有AC公司33%和24%的股权，另外IEE公
司同时持有AC公司39%的股权（对应拥有51%的投票权）。
因此，本次交易完成后，航天科技将直接持有IEE公司97%的股权，间接持有AC公
司96%的股权,公司依托IEE公司强大的研发实力和AC公司世界领先的生产能力，公司
在综合配置现有的研发和生产能力的基础上，可协同发展现有其他业务板块，加快布
局以车联网为核心的物联网、推动航天应用产品的研发和升级。
根据重组预案以及之前相关信息，航天科工三院之前是以现金收购取得的IEE公
司和AC公司的股权，而此次，航天科工三院并没有以现金退出，而是用这部分股权增
持了上市公司的股份，透露出大股东想持续增强对上市公司控制力的意愿。
实际上，从2014年起，航天科技加大了对车联网等新兴产业项目的投入以及对原
有业务板块转型升级，增加了新的业绩增长点。本次资产重组后，汽车电子业务板块
的注入意味着航天科技继续提高对车联网及工业物联网产品的投入和推广力度，在这
一细分产品领域获得竞争优势。本次借助外部资源，以新领域、新市场和新技术带动
促进公司内部产品、技术、市场、营销等资源的统筹优化，实现业务的转型升级。
重组预案还显示，本次交易将使上市公司经营规模与盈利水平大幅提升，有利于
增强公司持续经营能力和抗风险能力，符合公司全体股东的利益。
对此，有分析师向《证券日报》记者表示，公司收购汽车电子板块资产后，利用
车联网概念的有力支撑，并结合上市公司自身资本市场优势，将会全面提升公司的盈
利和持续经营能力，帮助改善上市公司资产质量。
产业链得以延伸
打造央企车联网平台
目前，“互联网+”热潮正迅速席卷包括汽车在内的各行各业，BAT的涉水更令智
能汽车概念火热。
航天科技有关人士向《证券日报》记者表示，随着汽车行业新能源、车联网、智
能化等趋势及国内汽车业务的发展，汽车业务市场需求量巨大，有望保持较高的增速
。因此可以看到，此次资产重组基本与市场趋势吻合，具有良好的行业前景。
需要一提的是，鉴于航天科技的实际控制人航天科工集团为国务院国资委全资控
股的中央特大型企业，旗下三院在全面深化落实军民融合及“十三五”发展规划中，
需要加强资本运营力度，优化资源配置、集中力量加大国际化经营步伐，瞄准国外掌
握核心技术的标的企业积极开展兼并购，以促进产业结构的调整升级和发展。其中，
汽车电子板块是三院“十三五”期间产业发展的有力支撑，是其规划发展的重要板块
。
上述分析师还告诉《证券日报》记者，航天科技作为三院旗下唯一的上市公司平
台，本次公司通过收购控股股东持有的汽车电子等传感器业务，成为航天三院下属唯
一从事汽车电子业务的公司，或将借此机会打造央企布局车联网业务的战略性平台，
意义深远，未来发展前景值得期待。
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