国际铁矿石市场由寡头控制的格局开始动摇
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Dec 3, 2007, 7:44:37 AM12/3/07
to 唐钢股份
2007年10月31日 13:52:25 中财网
中国巨大的铁矿石需求刺激了国际供应商持续上调价格的冲动，也同样刺激了国际铁矿石勘探和开发的大幅提速。而在庞大的中国市场中分得一杯羹，亦
是一些国际铁矿石供应商扩大产能的动力所在。
近年来，国际市场的铁矿石价格一直被巴西淡水河谷CVRD、力拓、必和必拓等三大国际矿业巨头左右，随着一些新生力量和一些"非传统" 铁矿石生产
国的迅速跃起，饱受铁矿石垄断之苦的中国企业将会有更多的选择。
有迹象显示，在不久的将来，国际铁矿石市场供应格局或将发生改变。
全球储量可保数百年2004年以来，国际市场铁矿石价格"涨声"一片。2005年和2006年的涨幅分别为71.5%和19%，2007年铁矿石长
期协议价格较2006年上涨9.5%。从2004年到2007年的累计涨幅达到165%。一路狂涨的价格使我国累计损失数百亿美元。
实际上，在进口的资源类产品中，铁矿石涨价并不是特别突出。近 3年来，中国进口的铝土矿已经从20美元涨到了70美元(我国以前以进口氧化铝为
主，近期加大了铝土矿的进口力度，主要是从印度尼西亚进口)，涨幅达350%，而铜精矿从2001年至今的累计涨幅已经超过了400%，铜铝这两种产品
的涨幅都超过了铁矿石。
作为全球铁矿石的最大买家，中国在铁矿石定价上并没有掌握主导权，却反而被卖家所钳制，这种被人挟持的感觉令中国企业很不舒服。有观点认为，价格持
续上涨并非铁矿石资源短缺，国际商家的恶意炒作是铁矿石价格持续上涨的主因。
来自国土资源部信息中心的资料显示，世界铁矿石资源非常丰富，近期资源储量基础有较大幅度增长。据美国地质调查所(USGS)最新版的《矿产品概
要》公布的数据，2007年，世界铁矿石储量为1600亿吨，其中含铁量为790亿吨；储量基础为3700亿吨，含铁量1800亿吨。
这份资料还对目前全球铁矿石储量状况作了一个详细的分析，尽管由于世界铁矿石资源丰富而导致长期以来国际矿产勘查业界基本上不再投资于铁矿石的勘
查，但近期，由于中国市场的拉动所导致的国际市场铁矿石价格的攀升，在一定程度上刺激了对铁矿石的勘查。而这两年的实践表明，对铁矿石勘查稍加重
视，世界铁矿石储量就会大幅度增加。自 1988年迄今的20年间，世界铁矿石增加幅度不大，但储量基础增加了70%；从2003年到2007年，世界
铁矿石储量增加100亿吨，增加了6.7%；储量基础增加400亿吨，增加了12%。也就是说，不仅目前已经探明的世 界铁矿石储量的保障年限达数百
年，而且如果继续勘探，还有很大的增储空间。
新生力量挑战"三巨头"
近几年铁矿石价格之所以持续上涨，一个重要的原因就是寡头公司控制了相当的市场份额，进而控制了铁矿石的市场定价权。根据巴西淡水河谷CVRD、力
拓、必和必拓等三大国际矿业巨头上一财年的报告， 中国需求"为他们创下了不凡的业绩。而这不凡业绩的背后，却是中国企业付出的巨大利益牺牲。
不过，随着一批新生力量的出现，国际铁矿石市场由三大巨头控制的格局开始受到冲击。在这批新生力量中，比较有代表性的是澳大利亚矿山企业FMG集
团，该公司最近与我国宝钢集团签署了长期供应协议和联合勘查开发协议。按照该公司发布的铁矿石生产计划：2008年5月，第一批矿石装船运输，生产量可
达5500万吨；2009年-20 10年，目标产量5500万吨-1亿吨；2012年产量可达2亿吨，这将直逼三巨头的地位。 FMG集团表示，将尽
可能多生产、尽可能快生产，"请勿错过中国这艘经济巨轮"，这似乎是对三大巨头发出的警示。
国土资源部信息中心的资料显示，尽管世界铁矿石生产能力高度集中，高品位商品矿的3/4集中在巴西淡水河谷CVRD、力拓、必和必拓等三大国际矿业
巨头手里，不过，从总量计算，三巨头只占世界总量的1 /3，而世界铁矿石的地理集中度远远没有这么高，仍有许多国家拥有丰富的铁矿石资源，但是由于国
际铁矿石市场经受了近半个世纪(大约从 1970年的"黄金时代结束"一直到2004年)的低迷，大多数国家的铁矿石资源并没有得到有效的勘查和开发利
用。
比如，西非就蕴藏着丰富的铁矿石资源，这是不亚于澳洲(澳大利亚)、南美洲(巴西)的世界第三大富铁基地，矿石品位大都在60%以上，但目前的开采
量非常低，按照现在的开采量计算，储量的保障程度甚至可以达到上千年。中亚地区铁矿石资源丰富，在世界上具有重要地位。其中，哈萨克斯坦铁矿石探明储量
83亿吨，储量基础为190亿吨，居世界第16位，保障年限也近千年。这些资源国一旦大幅投产，国际铁矿石市场从本质上看是不可能出现紧张局面的。我国
东南邻的越南、柬埔寨等，也有不少未开发的铁矿石资源。
因此，从上述情况来看，铁矿石生产还有很大的潜力可挖，这些国家的铁矿石资源一旦大规模开发，中国无疑将成为他们的目标市场。
由于铁矿石市场供需两旺，目前除巴西、澳大利亚、印度等传统铁矿大国外，俄罗斯、哈萨克斯坦、乌克兰、南非等国家也在加紧扩大开采，可以满足市场对
矿石的需求。近期，中国五矿集团公司与毛里塔尼亚国家铁矿公司签订了为期7年的成品矿长期供货合同。合同规定，从 2008年开始，毛里塔尼亚铁矿公司
每年向中国五矿集团公司提供150 万吨成品矿，约占该国铁矿产量的12.5%。北京钢企联矿产资源投资有限责任公司的第一个海外资源项目就是柬埔寨柏
威夏省罗文县铁矿项目。这些生力军和"非传统"生产国将对三巨头的垄断地位提出挑战。
供应商依赖"中国需求"
实际上，2006年以来，国际铁矿石供应量已明显增加，市场已经摆脱了供应短缺的状况，供求达到了平衡。有分析人士指出，未来国际铁矿石供应商对中
国的依赖程度将进一步增强。资料表明，目前澳大利亚西澳州中西部有36个铁矿项目投产，预计到2015年，澳大利亚铁矿石出口对中国的依赖程度将达
70%。
在这种形势的影响下，为进一步控制市场，三大国际矿业巨头频频散布扩产的信息，澳大利亚力拓公司宣布，该公司铁矿石产能未来将达到3亿吨的规模；必
和必拓也表示，到2015年，铁矿石将扩产至3亿吨；巴西淡水河谷C VRD计划在未来5年将铁矿石产量从当前的3亿吨增加到4. 5亿吨。据说这一扩
产计划是为适应中国钢铁工业发展的需要"。
但有业内人士并不看好三巨头的扩产计划，认为这不过是他们投下的一枚烟幕弹，因为这样做至少可以使他们达到两个目的：一是吓跑潜在的市场进入者。生
产能力足够大了，市场将出现供应过剩，进入市场的风险很大。二是安抚中国钢铁企业，将来的铁矿石供应是没有问题的，中国钢厂不必为铁矿石寝食不安，也不
必自己冒风险开采铁矿。实际上，三巨头对扩产一直非常矛盾，希望铁矿石产量的增幅稳定在其预期的2 %-3%的范围内，因为全球铁矿石产量如果增长过
快，将会使他们继续左右国际铁矿石价格变得相当被动。
尽管三巨头频频高调散布扩产计划，不过，一些国际矿业新生力量并不去理会，因为"中国需求"对他们的诱惑太大，谁也不愿"错过中国这艘经济巨轮"，
国际铁矿石产量大幅增长的态势已成必然。对中国钢厂来说，这当然是个利好的消息，因为这将改变铁矿石进口受制于人的局面，并且在一定程度上增加了中国钢
厂与供应商价格博弈的砝码。
近半个世纪以来，国际上几乎没有新增的铁矿石矿山投资项目。但自2003年以来，全球铁矿山投资大幅度增加，占世界固体矿山投资的比重从不到7%增
加到近25%，从60亿美元增加到近300亿美元。这些项目形成的产能将会使市场供应形势产生逆转，国际供需矛盾突出的局面也将得以改善。
实际上，从去年开始，国际铁矿石供应紧张的局面就已得到了很大的改观。2006年，国际铁矿石供应总量高达15.8亿吨以上，而同时，全球主要国家
生铁产量为8.7亿吨，折合铁矿石消耗量14亿吨，市场基本上达到了平衡状态。
国土资源部信息中心的资料显示，目前，除中国外的传统钢铁生产国对铁矿石的需求基本上处于"停滞"状态，西方国家钢铁生产未来不太可能有大的增长，
并且由于已经进入后工业化社会，其钢材消费量预计也不会增长很多。工业化国家的钢铁生产者越来越多地将其粗钢生产转移到资源较丰富、运作成本较低的发展
中国家。受国际钢铁市场的影响，以及一定程度上中国较大规模出口钢材的冲击，一些传统的钢铁生产国的生产处于低迷状态，这些国家(包括日本、欧洲和美
国)对铁矿石的需求量总体上没有增加，并且进口量有下降势头。由此可见，除中国外，铁矿石的市场容量相当有限。
市场将催生"中国价格"
世界铁矿石产量在增加，除中国外的需求不但没有增加甚至还在减少。种种迹象表明，全球铁矿石供应形势正在向有利于我的方向发展。有业内人士乐观地表
示，中国钢厂在铁矿石价格谈判中越来越自信，国际铁矿石市场将会催生出"中国价格"。
资料显示，除全球铁矿石产量增加产生的积极影响外，我国的铁矿石资源形势也出现了一些有利的信号：
一是我国铁矿石储量有所增加。包括东部老矿山周边、深部，近期都有突破迹象，西部发现了较大的铁矿石潜力。
二是铁矿石产量增长幅度较快。我国铁矿石产量从2002年的1.08亿吨增长到了2006年的2.7亿吨，份额占到了全球铁矿石产量的
18.62%。根据中国钢铁工业协会的统计数据，2007年上半年，我国合计原矿产量3.71亿吨，折算品位为65%的成品矿为1.76亿吨，同比增长
24.38%；同期高炉生铁产量2.26亿吨，消费
铁矿石3.63亿吨，供需基本平衡。
三是铁矿石增长在一定程度上得到抑制。随着中国出台节能减排政策，淘汰落后产能的力度加大，将减少国内部分钢铁产能，对铁矿石的需求也会进一步降
低。当然，从1996年到2006年，中国的粗钢比重从10 %左右增长到了近35%，这是当前出现问题的根源。
四是铁矿石进口量增长幅度呈现下降趋势。2007年上半年，我国进口铁矿石的总量为1.88亿吨，同比增长16.46%，绝对量的增长依然不小，但
增长幅度与前两年相比有所放缓，2005年的增长幅度为32.29%，2006 年的增长幅度为18.55%。数据显示，今年是最近4年增长率最低的一
年。
五是中国钢铁企业的过度分散状态有一定程度的改善，增加了与主要原材料供应商讨价还价的筹码。
中国矿业报
中国巨大的铁矿石需求刺激了国际供应商持续上调价格的冲动，也同样刺激了国际铁矿石勘探和开发的大幅提速。而在庞大的中国市场中分得一杯羹，亦
是一些国际铁矿石供应商扩大产能的动力所在。
近年来，国际市场的铁矿石价格一直被巴西淡水河谷CVRD、力拓、必和必拓等三大国际矿业巨头左右，随着一些新生力量和一些"非传统" 铁矿石生产
国的迅速跃起，饱受铁矿石垄断之苦的中国企业将会有更多的选择。
有迹象显示，在不久的将来，国际铁矿石市场供应格局或将发生改变。
全球储量可保数百年2004年以来，国际市场铁矿石价格"涨声"一片。2005年和2006年的涨幅分别为71.5%和19%，2007年铁矿石长
期协议价格较2006年上涨9.5%。从2004年到2007年的累计涨幅达到165%。一路狂涨的价格使我国累计损失数百亿美元。
实际上，在进口的资源类产品中，铁矿石涨价并不是特别突出。近 3年来，中国进口的铝土矿已经从20美元涨到了70美元(我国以前以进口氧化铝为
主，近期加大了铝土矿的进口力度，主要是从印度尼西亚进口)，涨幅达350%，而铜精矿从2001年至今的累计涨幅已经超过了400%，铜铝这两种产品
的涨幅都超过了铁矿石。
作为全球铁矿石的最大买家，中国在铁矿石定价上并没有掌握主导权，却反而被卖家所钳制，这种被人挟持的感觉令中国企业很不舒服。有观点认为，价格持
续上涨并非铁矿石资源短缺，国际商家的恶意炒作是铁矿石价格持续上涨的主因。
来自国土资源部信息中心的资料显示，世界铁矿石资源非常丰富，近期资源储量基础有较大幅度增长。据美国地质调查所(USGS)最新版的《矿产品概
要》公布的数据，2007年，世界铁矿石储量为1600亿吨，其中含铁量为790亿吨；储量基础为3700亿吨，含铁量1800亿吨。
这份资料还对目前全球铁矿石储量状况作了一个详细的分析，尽管由于世界铁矿石资源丰富而导致长期以来国际矿产勘查业界基本上不再投资于铁矿石的勘
查，但近期，由于中国市场的拉动所导致的国际市场铁矿石价格的攀升，在一定程度上刺激了对铁矿石的勘查。而这两年的实践表明，对铁矿石勘查稍加重
视，世界铁矿石储量就会大幅度增加。自 1988年迄今的20年间，世界铁矿石增加幅度不大，但储量基础增加了70%；从2003年到2007年，世界
铁矿石储量增加100亿吨，增加了6.7%；储量基础增加400亿吨，增加了12%。也就是说，不仅目前已经探明的世 界铁矿石储量的保障年限达数百
年，而且如果继续勘探，还有很大的增储空间。
新生力量挑战"三巨头"
近几年铁矿石价格之所以持续上涨，一个重要的原因就是寡头公司控制了相当的市场份额，进而控制了铁矿石的市场定价权。根据巴西淡水河谷CVRD、力
拓、必和必拓等三大国际矿业巨头上一财年的报告， 中国需求"为他们创下了不凡的业绩。而这不凡业绩的背后，却是中国企业付出的巨大利益牺牲。
不过，随着一批新生力量的出现，国际铁矿石市场由三大巨头控制的格局开始受到冲击。在这批新生力量中，比较有代表性的是澳大利亚矿山企业FMG集
团，该公司最近与我国宝钢集团签署了长期供应协议和联合勘查开发协议。按照该公司发布的铁矿石生产计划：2008年5月，第一批矿石装船运输，生产量可
达5500万吨；2009年-20 10年，目标产量5500万吨-1亿吨；2012年产量可达2亿吨，这将直逼三巨头的地位。 FMG集团表示，将尽
可能多生产、尽可能快生产，"请勿错过中国这艘经济巨轮"，这似乎是对三大巨头发出的警示。
国土资源部信息中心的资料显示，尽管世界铁矿石生产能力高度集中，高品位商品矿的3/4集中在巴西淡水河谷CVRD、力拓、必和必拓等三大国际矿业
巨头手里，不过，从总量计算，三巨头只占世界总量的1 /3，而世界铁矿石的地理集中度远远没有这么高，仍有许多国家拥有丰富的铁矿石资源，但是由于国
际铁矿石市场经受了近半个世纪(大约从 1970年的"黄金时代结束"一直到2004年)的低迷，大多数国家的铁矿石资源并没有得到有效的勘查和开发利
用。
比如，西非就蕴藏着丰富的铁矿石资源，这是不亚于澳洲(澳大利亚)、南美洲(巴西)的世界第三大富铁基地，矿石品位大都在60%以上，但目前的开采
量非常低，按照现在的开采量计算，储量的保障程度甚至可以达到上千年。中亚地区铁矿石资源丰富，在世界上具有重要地位。其中，哈萨克斯坦铁矿石探明储量
83亿吨，储量基础为190亿吨，居世界第16位，保障年限也近千年。这些资源国一旦大幅投产，国际铁矿石市场从本质上看是不可能出现紧张局面的。我国
东南邻的越南、柬埔寨等，也有不少未开发的铁矿石资源。
因此，从上述情况来看，铁矿石生产还有很大的潜力可挖，这些国家的铁矿石资源一旦大规模开发，中国无疑将成为他们的目标市场。
由于铁矿石市场供需两旺，目前除巴西、澳大利亚、印度等传统铁矿大国外，俄罗斯、哈萨克斯坦、乌克兰、南非等国家也在加紧扩大开采，可以满足市场对
矿石的需求。近期，中国五矿集团公司与毛里塔尼亚国家铁矿公司签订了为期7年的成品矿长期供货合同。合同规定，从 2008年开始，毛里塔尼亚铁矿公司
每年向中国五矿集团公司提供150 万吨成品矿，约占该国铁矿产量的12.5%。北京钢企联矿产资源投资有限责任公司的第一个海外资源项目就是柬埔寨柏
威夏省罗文县铁矿项目。这些生力军和"非传统"生产国将对三巨头的垄断地位提出挑战。
供应商依赖"中国需求"
实际上，2006年以来，国际铁矿石供应量已明显增加，市场已经摆脱了供应短缺的状况，供求达到了平衡。有分析人士指出，未来国际铁矿石供应商对中
国的依赖程度将进一步增强。资料表明，目前澳大利亚西澳州中西部有36个铁矿项目投产，预计到2015年，澳大利亚铁矿石出口对中国的依赖程度将达
70%。
在这种形势的影响下，为进一步控制市场，三大国际矿业巨头频频散布扩产的信息，澳大利亚力拓公司宣布，该公司铁矿石产能未来将达到3亿吨的规模；必
和必拓也表示，到2015年，铁矿石将扩产至3亿吨；巴西淡水河谷C VRD计划在未来5年将铁矿石产量从当前的3亿吨增加到4. 5亿吨。据说这一扩
产计划是为适应中国钢铁工业发展的需要"。
但有业内人士并不看好三巨头的扩产计划，认为这不过是他们投下的一枚烟幕弹，因为这样做至少可以使他们达到两个目的：一是吓跑潜在的市场进入者。生
产能力足够大了，市场将出现供应过剩，进入市场的风险很大。二是安抚中国钢铁企业，将来的铁矿石供应是没有问题的，中国钢厂不必为铁矿石寝食不安，也不
必自己冒风险开采铁矿。实际上，三巨头对扩产一直非常矛盾，希望铁矿石产量的增幅稳定在其预期的2 %-3%的范围内，因为全球铁矿石产量如果增长过
快，将会使他们继续左右国际铁矿石价格变得相当被动。
尽管三巨头频频高调散布扩产计划，不过，一些国际矿业新生力量并不去理会，因为"中国需求"对他们的诱惑太大，谁也不愿"错过中国这艘经济巨轮"，
国际铁矿石产量大幅增长的态势已成必然。对中国钢厂来说，这当然是个利好的消息，因为这将改变铁矿石进口受制于人的局面，并且在一定程度上增加了中国钢
厂与供应商价格博弈的砝码。
近半个世纪以来，国际上几乎没有新增的铁矿石矿山投资项目。但自2003年以来，全球铁矿山投资大幅度增加，占世界固体矿山投资的比重从不到7%增
加到近25%，从60亿美元增加到近300亿美元。这些项目形成的产能将会使市场供应形势产生逆转，国际供需矛盾突出的局面也将得以改善。
实际上，从去年开始，国际铁矿石供应紧张的局面就已得到了很大的改观。2006年，国际铁矿石供应总量高达15.8亿吨以上，而同时，全球主要国家
生铁产量为8.7亿吨，折合铁矿石消耗量14亿吨，市场基本上达到了平衡状态。
国土资源部信息中心的资料显示，目前，除中国外的传统钢铁生产国对铁矿石的需求基本上处于"停滞"状态，西方国家钢铁生产未来不太可能有大的增长，
并且由于已经进入后工业化社会，其钢材消费量预计也不会增长很多。工业化国家的钢铁生产者越来越多地将其粗钢生产转移到资源较丰富、运作成本较低的发展
中国家。受国际钢铁市场的影响，以及一定程度上中国较大规模出口钢材的冲击，一些传统的钢铁生产国的生产处于低迷状态，这些国家(包括日本、欧洲和美
国)对铁矿石的需求量总体上没有增加，并且进口量有下降势头。由此可见，除中国外，铁矿石的市场容量相当有限。
市场将催生"中国价格"
世界铁矿石产量在增加，除中国外的需求不但没有增加甚至还在减少。种种迹象表明，全球铁矿石供应形势正在向有利于我的方向发展。有业内人士乐观地表
示，中国钢厂在铁矿石价格谈判中越来越自信，国际铁矿石市场将会催生出"中国价格"。
资料显示，除全球铁矿石产量增加产生的积极影响外，我国的铁矿石资源形势也出现了一些有利的信号：
一是我国铁矿石储量有所增加。包括东部老矿山周边、深部，近期都有突破迹象，西部发现了较大的铁矿石潜力。
二是铁矿石产量增长幅度较快。我国铁矿石产量从2002年的1.08亿吨增长到了2006年的2.7亿吨，份额占到了全球铁矿石产量的
18.62%。根据中国钢铁工业协会的统计数据，2007年上半年，我国合计原矿产量3.71亿吨，折算品位为65%的成品矿为1.76亿吨，同比增长
24.38%；同期高炉生铁产量2.26亿吨，消费
铁矿石3.63亿吨，供需基本平衡。
三是铁矿石增长在一定程度上得到抑制。随着中国出台节能减排政策，淘汰落后产能的力度加大，将减少国内部分钢铁产能，对铁矿石的需求也会进一步降
低。当然，从1996年到2006年，中国的粗钢比重从10 %左右增长到了近35%，这是当前出现问题的根源。
四是铁矿石进口量增长幅度呈现下降趋势。2007年上半年，我国进口铁矿石的总量为1.88亿吨，同比增长16.46%，绝对量的增长依然不小，但
增长幅度与前两年相比有所放缓，2005年的增长幅度为32.29%，2006 年的增长幅度为18.55%。数据显示，今年是最近4年增长率最低的一
年。
五是中国钢铁企业的过度分散状态有一定程度的改善，增加了与主要原材料供应商讨价还价的筹码。
中国矿业报
knigh...@gmail.com
Dec 3, 2007, 7:56:53 AM12/3/07
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世界钢铁产业里中国的迅速崛起一直是讨论的焦点，2005年初钢铁产品主要原料之一--铁矿石71.5%的涨价幅度震撼了业界，并且之后一直余震不
断，2006年6月谈判达成铁矿石协议价格上涨19%。中国这个强大的"吸铁石"，虽占据了全球铁矿石约30%的消费量，却在铁矿石市场上处于"大而不
强"的尴尬状况。为此，我们分析了铁矿石市场的供求格局及定价方式，并从资源安全的角度提出中国的应对策略。
一、铁矿石供求格局
1、铁矿石供给
世界铁矿资源丰富，但分布主要集中在中国、巴西、澳大利亚、印度、俄罗斯、乌克兰、美国、南非、加拿大和瑞典等十个铁矿石生产国。在2005年世界
铁矿石13亿吨的产量中，十国占91%。作为世界最大的铁矿石生产国，中国2000-2005年铁矿石产量年均增长超过10%，2005年涨幅更是达到
36%，2005年中国生产铁矿石4.2亿吨，占世界总产量的32.4%，但以低品位铁矿石为主，若折合金属量计算，则排在巴西和澳大利亚之后。巴西排
名第二，2005年生产铁矿石2.92亿吨，占世界总产量的22.5%。澳大利亚排名第三，2005年铁矿石产量为2.62亿吨，占世界总产量的
20.2%。
从铁矿石贸易上看，世界铁矿石供应主要来自巴西、智利、澳大利亚、印度和南非。2005年全球海运铁矿石贸易量达到6.87亿吨，比上年增加
5300万吨，增长8.3%。预计2006年增长8%，达到7.42亿吨。其中，2005年澳大利亚铁矿石出口量将增加2900万吨，达2.4亿吨，预
计2006年增至2.74亿吨。巴西2005年铁矿石出口量增长8%，增加1800万吨，达2.19亿吨，预计2006年增长12%，达2.45亿
吨。
通过大规模兼并与收购，铁矿石生产日益向少数企业集中，全球铁矿石生产已形成了巴西淡水河谷公司(CVRD)、力拓矿业公司(Rio Tinto)
和澳大利亚必和必拓公司(BHP BILLITON)的"三足鼎立"之势。这三大矿业集团铁矿石年产量已分别达到2亿吨、1亿吨和9300万吨，其产量
占全球的2/3，居于垄断地位。
2、铁矿石需求
目前，中国是全球最大的铁矿石需求国，对进口铁矿石需求旺盛，进口量大幅增加。2005年中国进口铁矿石2.7亿吨，同比增加6100万吨以上，增
长30%左右。日本、德国、法国、英国和意大利也都是铁矿石进口量很大的净进口国。此外，比利时、卢森堡钢铁联合体、韩国等，每年的铁矿石需求较大，构
成了需求量巨大的买方市场。
值得注意的是，铁矿石新增消费需求却集中在中国。2005年1-9月，全球40个国家和地区产生铁 57566.2万吨，同比增加4840.2万
吨，增长9.2%，如果折算成铁矿石，大约共消耗铁矿石86349万吨，同比增加7260万吨。如果扣除中国的高炉生铁产量，中国以外39个国家、地区
生铁产量为33644.4万吨，同比减少818.3万吨，折合成铁矿石为50466.6万吨，同比减少1227.45万吨。由此可以看出，2005年高
炉生铁生产相应消耗的铁矿石主要集中在中国，除中国之外其他国家和地区的铁矿石消耗量是绝对下降的。
此外，全球铁矿石海运贸易增量也主要流向了中国。欧盟、日本、美国、韩国等主要消耗进口铁矿石的国家和地区，总体上进口数量略有下降。2005年全
球生铁产量达到10.34亿吨，需消耗铁矿石16亿吨，中国生铁产量将达到3.2亿吨，共需消耗成品铁矿石4.8亿吨。2005年，中国消耗的铁矿石约
占全球的30%，成为全球铁矿石消费增长的主导力量。
3、价格走势及预测
从2003年开始，在中国需求的强劲带动下，钢铁业开始复苏，铁矿石价格上涨8.9%，2004年继续上涨18.6%，2005年则大涨
71.5%，2006年涨幅为19%。在 1981-2006年的26年中，价格上涨的年份达15个。
综合来看，在2006年铁矿石供略小于求以及2005年大幅涨价的余波影响下，铁矿石的协议价继续上升是可以预见的，未来5年国际铁矿石价格将在高
位得到支撑，但上涨空间不大，甚至后期可能因为产能增加过快而出现小幅下跌。2005年铁矿石价格上涨给国内钢铁行业带来的直接影响非常明显，但从长期
来看，这种影响不会持久。
二、中国在世界铁矿石市场上的市场地位分析
中国既是全球铁矿石最大生产国，又是最大消费国。但是，中国非但无法在铁矿石贸易中获得大国消费应有的"消费者剩余"，相反，面对铁矿石大幅涨价只
能在僵持和抗议后依然忍气接受，其原因在于中国对进口铁矿石依赖度的呈刚性上升的态势。根据联合金属网的统计数据，中国对进口铁矿石的依赖度从1997
年的不足30%升至2005年的52.63%，导致对铁矿石的需求价格弹性很小。
从进口总量看，2005年我国铁矿石进口增速虽有减缓，但日进口量继续增加。据海关总署统计，1-9月份累计进口铁矿石19895.08万吨，比上
年同期增加4786.96万吨，增长31.68%；进口未烧结矿18481.41万吨，较上年同期增加4955.93万吨，增长36.64%；进口已烧
结矿1410.66万吨，较上年同期减少162.19万吨，下降10.31%。全年进口铁矿石2.7亿吨，同比上涨32%，占全球总进口量的38%。
国际铁矿石贸易的定价方式有合同价格和市场价格两种。前者指铁矿石供应商和消费商谈判确定一个财政年度内的铁矿石价格，价格一经确定，双方则依照谈
定的价格在一年内执行。后者则指铁矿石供应商根据市场当时的供需状况与消费商商定单笔交易的成交价格。澳大利亚、巴西等铁矿石是以年度合约价为主，进口
到岸价格的变化主要来自于运费的升降，总体进口价格比较稳定，而印度铁矿石则是根据市场走势而定，价格波动较大。因此，市场价格的大幅增长就成为下一年
度合同价格大幅提高的动力，这类似于现货价格和期货价格之间的关系。
中国传统的铁矿石进口国为巴西、澳大利亚和南非，主要采用传统的年度谈判定价制度，价格和供应相对稳定，但是供需调节起来比较缓慢，上述三国的供应
显然跟不上中国需求的步伐。而印度铁矿石出口以现货贸易为主，不采用长期合同销售模式，也不遵循年度定价制度，供需调节十分灵活，价格随行就市，完全根
据市场供求决定。
2003年以来，虽然BHP、CVRD和力拓公司都有计划地开展了铁矿石增产计划，但投资产出的周期较长，导致2003-2004年中国进口铁矿石
资源略显紧张，加之受中国国内消费商囤积行为的影响，以现货为主的印度矿迅速抢占中国市场，只要有钱立刻可以得到铁矿资源，这与传统的看似计划经济的国
际铁矿石长期合同销售大相径庭，受到了无力争取长期合同的中小钢厂的欢迎。2002年中国进口印度矿仅2253万吨，而2005年达到了6855万吨，
三年增长了204%，印度连续第二年超过巴西成为中国第二大铁矿石供应国，中国进口铁矿石的1/4来自印度，从1997-2005年印度矿进口量增长了
10倍，而澳矿进口仅增长259%。以往现货印度矿价格基本与澳大利亚、巴西的长期合同矿价格相当，但2003-2004年中国强劲的需求，使印度矿价
格一再上涨，形成了现货贸易矿和长期合同矿的两个价格标准。2003年6月中国进口印度矿的平均价格为32美元/吨，但到2004年6月已上涨到89美
元/吨，全年平均价格高达80美元/吨，比2002年增长 225%。2005年价格有所回落，但仍在50美元/吨的高价位徘徊，2005年9月达到
60美元/吨。在中国需求弹性小、消费量大的情况下，现货价格与合同价格形成轮涨行情，使中国在价格谈判中受制于人。
三、中国在铁矿石国际市场中的博弈策略
1、提高中国钢铁企业集中度，掌握价格谈判话语权
世界铁矿石市场供应大幅扩张，很多矿石开采项目相继上马，但同时铁矿石的上游产业----钢铁业面临调整，增产幅度不会太大，因此由于仅由供求数量引起
的铁矿石涨价压力并不大。而影响铁矿石价格的最大不确定因素就是中国在铁矿石价格谈判中所能发挥话语权的大小。
年度铁矿石价格谈判开始于1981年，根据传统的谈判习惯，国际铁矿石市场分为日本市场和欧洲市场。每个财政年度在东方以日本铁矿石用户为代表，在
欧洲以德国用户为代表与世界铁矿石主要供应商澳大利亚必和必拓集团、力拓集团下属哈姆斯利(Hamersley)公司以及巴西淡水河谷公司，分别确定日
本市场和欧洲市场铁矿石产品价格。以往的谈判惯例是消费商中的任意一方与供应商中的任意一方价格达成一致后则谈判结束，国际铁矿石供需双方均接受此价格
为新的年度价格。2003年度的谈判中，中国钢铁业显然还是旁观者，不过谈判的激烈程度已经深深刺激了钢铁工业协会。到2004、2005年度的国际铁
矿石贸易谈判，伴随中国铁矿石进口量的大幅增长，出现了以宝钢为代表的中国谈判方的身影，2006年的谈判中甚至一度出现要与巴西淡水河谷公司取消合同
矿的购买协议的僵持局面，但最终结果仍是以中国对上涨价格的无奈接受收场。
在今后的铁矿石协议价格谈判中，中国能否获得主动权，主要取决于中国钢铁企业的团结程度和印度铁矿石的现货价格。
首先，中国钢铁企业能否紧密团结是关键。2005年71.5%的涨价幅度对中国的触动很大。为此，五矿商会和钢铁协会先后成立铁矿石分会，旨在组织
中国企业争取谈判的话语权。在国际铁矿石谈判中，中国已经改变了钢厂分别谈判方式，由宝钢代表中国钢铁企业参与铁矿石谈判，谈定价格之后，其他钢厂采用
该协议价。这种谈判方式在2005年上半年和必和必拓谈判时已经发挥了积极作用。但就2006年谈判来看，铁矿石分会的作用还是有所抑制，效果不明
显。
中国国内钢厂"杂乱丛生"，钢铁企业谈判集中度不够的现象非常明显，中国钢厂规模小，数量多，谈判时容易一盘散沙，也容易被谈判对手一一击破，任中钢
协撕破喉咙要求单一钢铁企业不得与海外矿山公司谈判铁矿石价格，也是于事无补，收效甚微。因此应当由企业自发组建钢铁公司联合体，提高钢铁企业的集中
度，在增强谈判参与权的同时，更要提高谈判话语权。
其次，在价格谈判中，印度的价格仍将扮演重要角色。印度铁矿石的现货价格远远高于澳大利亚和巴西的协议价是其涨价的重要理由之一。在2004年印度
矿石的到岸价曾一度为澳大利亚铁矿石到岸价的2倍，在澳大利亚和巴西涨价71.5%的情况下，2005年印度的铁矿石到岸价仍高出澳大利亚
20%-40%。虽然中国钢铁工业协会和印度正在签订长期供货协议，该协议将平抑印度铁矿石的价格和本次谈判协议价的上涨。从印度铁矿石生产和贸易现状
分析，此长期供货协议在短期内难以发挥作用。因为印度的矿山和生产分布在各个地区，主要依靠体力劳动小规模开采。据有关资料显示，2002年印度矿山数
量已经超过了200个，但是年产量超过100万吨的矿山只有18个，并且印度的交通基础设施较落后。印度目前也没有规模较大的矿石贸易代理商，一个大型
钢厂在印度往往寻找多家铁矿石生产商或贸易商，才能采购到一船矿石。可见，签订实质性贸易合同的难度较大，印度矿石在价格谈判的作用是负面作用多于正面
作用。
2、提高钢铁产业集中度，规范铁矿石市场秩序
中国钢铁企业市场集中度非常低。2004年中国排名前15家的钢铁企业钢产量仅占中国钢铁总产量的45%，而日本前5家钢铁企业的钢产量就可以占到
日本钢产量的75%，欧盟前6家钢铁企业钢产量占整个欧盟钢产量的74%，韩国仅浦项一家企业就占据韩国钢铁65%的份额，法国阿赛洛钢铁公司几乎囊括
整个法国的钢铁生产。
自从2005年铁矿石价格上涨71.5%之后，国家对国内铁矿石市场混乱现象进行了整顿，实施了一系列调控措施。2005年3月30日，国务院总理
温家宝主持召开国务院常务会议，分析了当前钢铁供求形势和价格走势，强调要进一步搞好对钢铁工业发展的宏观调控，采取更直接、更有力的措施，应对国际铁
矿石价格大幅上涨的问题。要严格控制钢铁产品出口，尽快落实取消对钢坯、钢锭出口退税措施；加强铁矿石进口协调和管理，整顿和规范铁矿石经营秩序；加大
钢铁行业结构调整力度，抑制钢铁生产能力盲目扩张。同时，要加快推进经济结构调整和增长方式转变，努力实现由能源、资源消耗型向节约型转变，由数量扩张
型向质量效益型转变。会议还强调，严格控制固定资产投资过快增长，特别是控制房地产和城市建设规模，抑制钢铁等生产资料过旺需求，保持整个经济发展良好
势头，继续落实国务院关于控制固定资产投资的各项政策措施。
紧接着，中国又自2005年5月1日起实行铁矿石进口许可证制度，以限制铁矿石进口。根据新的规定，只有2004年铁矿石进口量超过30万吨或
2005年前两个月进口量超过10万吨的企业才有权获得铁矿石进口资格，而且这些获得进口资格的企业不得将铁矿石转卖给没有进口许可权的企业。这意味着
小公司即使担负得起成本，也很可能得不到货源，从而有效减少铁矿石进口环节，使哄抬矿价的现象得以遏制。
与此同时，成立了中国钢铁工业协会进口铁矿石工作委员会和中国五矿商会铁矿石分会。充分发挥行业协会和贸易组织的协调功能，规范进口秩序。其目的在
于统一进口，步调一致，提高谈判能力，防止国内企业自相加价。
这一系列举措，无疑在增加中国企业参与铁矿石谈判的话语权，为国内企业争取更大利益的同时，规范中国铁矿石内贸市场，防止铁矿石价格"共鸣"现象出
项。
2005年7月公布的《钢铁产业发展政策》明确指出了提高钢铁企业集中度的发展目标，到2010年，中国前10家钢铁公司钢产量将达到全国总产量的
50%，2020年达到70%，而2005年，这一比例还在35%左右。中国钢铁工业协会副秘书长戚向东表示，提高产业集中度是最紧迫的事情，只有大力
实施国内钢铁企业的兼并和重组，才能减少在谈判中的内耗。迅速提高中国企业的集中度，有利于扩大中国在铁矿石价格谈判中的话语权，也将促使铁矿石价格的
回归。
3、加快钢铁产业调整，提高使用效率，减缓铁矿石需求增长
铁矿石需求由其上游产业----钢铁产业派生，因此只有调控钢铁产业发展，才能从根本上有效控制铁矿石需求量的飞速增长。
2005年中国钢铁业的主要宏观调控政策有：4月1日起取消钢锭钢坯的13%退税；5月1日起钢材出口退税由13%降至11%；5月1日起实施铁矿
石进口许可证制度；5月19日起铁矿石、生铁、废钢、钢坯、钢锭等30个税则号产品列入加工贸易禁止类商品；7月1日起取消钢材"以产顶进"退税政策；
7月20日公布《钢铁产业发展政策》，产业发展标准全面提高。
从2005年4月份至今，钢铁产品的平均降价幅度已经超过20%。市场出现了不景气征兆，中国钢铁企业感到了越来越沉重的压力，但巴西淡水河谷公司
等国际矿主似乎视而不见，理由是虽然钢材价格下跌，中国对铁矿石需求却在快速增长，2006年仍将保持这一势头，因此价格理应上涨。事实上，解读《钢铁
产业发展政策》可以发现，未来国家政策倾向于稳定钢铁行业的发展速度，限制行业内过剩的产能，提高钢铁行业的投资标准，2006年中国钢铁行业发展速度
将呈现减慢趋势，对铁矿石需求的增长也将逐步放缓。目前不符合国家产业政策需淘汰的，300立方米以下高炉的生铁产能，有近1亿吨，淘汰整合的过程很可
能在2006-2007年进行，加快其步伐对减缓铁矿石需求增长将起到决定性作用。铁矿石贸易的暴利使国际铁矿项目投资陡增，中国即将出现供应增长需求
放缓的周期性拐点，未来数年内国际铁矿石价格也将回归，但中国钢铁产业结构调整的步伐则是影响其到来时间的决定性因素。
4、发展境外矿山开采合作项目，长远保障中国资源安全
利用国外资源发展中国钢铁工业有两种方式，一是现货贸易购矿，二是到境外开矿，包括到境外承担勘探任务。以上讨论的策略属于现货贸易，虽然比较灵
活，但供应渠道不稳，风险性大。现货贸易与外方是债权关系，境外开矿与外方是产权关系，到境外开矿可以占有国外资源，有利于建立安全保障供应体系。另外
境外开矿还有以下优越性：境外开矿可在国外取得稳定的铁矿原料供应基地，占有一定数量矿产资源，有利于增强中国钢铁生产安全保证程度；到境外开矿虽然也
有风险，但一般情况下都有利可图。如以生产规模为 1000万吨合资企业为例，若中方、外方股份各占50%，中方可取得500万吨铁矿份额，与一般现货
贸易相比，中方可获得利润，若1吨赢利8美元，一年就可获得4000万美元；以合资企业为窗口，中国可以派人参加管理，可以学习掌握国外先进的技术和管
理经验。恰那铁矿合资经营已有17年，中方从中学习到很多新技术和管理经验，既获得了利润，又培养了人才。
为积极促进境外开矿，建议政府建立信息网，掌握世界铁矿资源开发利用的动态，包括生产动向、技术发展、市场变化等，制定长短期计划，指导各企业联合
买矿和联合走出去开矿。同时国家设立境外开矿发展基金，制定境外开矿的相关政策，大力扶持矿山开采的"走出去"战略。
断，2006年6月谈判达成铁矿石协议价格上涨19%。中国这个强大的"吸铁石"，虽占据了全球铁矿石约30%的消费量，却在铁矿石市场上处于"大而不
强"的尴尬状况。为此，我们分析了铁矿石市场的供求格局及定价方式，并从资源安全的角度提出中国的应对策略。
一、铁矿石供求格局
1、铁矿石供给
世界铁矿资源丰富，但分布主要集中在中国、巴西、澳大利亚、印度、俄罗斯、乌克兰、美国、南非、加拿大和瑞典等十个铁矿石生产国。在2005年世界
铁矿石13亿吨的产量中，十国占91%。作为世界最大的铁矿石生产国，中国2000-2005年铁矿石产量年均增长超过10%，2005年涨幅更是达到
36%，2005年中国生产铁矿石4.2亿吨，占世界总产量的32.4%，但以低品位铁矿石为主，若折合金属量计算，则排在巴西和澳大利亚之后。巴西排
名第二，2005年生产铁矿石2.92亿吨，占世界总产量的22.5%。澳大利亚排名第三，2005年铁矿石产量为2.62亿吨，占世界总产量的
20.2%。
从铁矿石贸易上看，世界铁矿石供应主要来自巴西、智利、澳大利亚、印度和南非。2005年全球海运铁矿石贸易量达到6.87亿吨，比上年增加
5300万吨，增长8.3%。预计2006年增长8%，达到7.42亿吨。其中，2005年澳大利亚铁矿石出口量将增加2900万吨，达2.4亿吨，预
计2006年增至2.74亿吨。巴西2005年铁矿石出口量增长8%，增加1800万吨，达2.19亿吨，预计2006年增长12%，达2.45亿
吨。
通过大规模兼并与收购，铁矿石生产日益向少数企业集中，全球铁矿石生产已形成了巴西淡水河谷公司(CVRD)、力拓矿业公司(Rio Tinto)
和澳大利亚必和必拓公司(BHP BILLITON)的"三足鼎立"之势。这三大矿业集团铁矿石年产量已分别达到2亿吨、1亿吨和9300万吨，其产量
占全球的2/3，居于垄断地位。
2、铁矿石需求
目前，中国是全球最大的铁矿石需求国，对进口铁矿石需求旺盛，进口量大幅增加。2005年中国进口铁矿石2.7亿吨，同比增加6100万吨以上，增
长30%左右。日本、德国、法国、英国和意大利也都是铁矿石进口量很大的净进口国。此外，比利时、卢森堡钢铁联合体、韩国等，每年的铁矿石需求较大，构
成了需求量巨大的买方市场。
值得注意的是，铁矿石新增消费需求却集中在中国。2005年1-9月，全球40个国家和地区产生铁 57566.2万吨，同比增加4840.2万
吨，增长9.2%，如果折算成铁矿石，大约共消耗铁矿石86349万吨，同比增加7260万吨。如果扣除中国的高炉生铁产量，中国以外39个国家、地区
生铁产量为33644.4万吨，同比减少818.3万吨，折合成铁矿石为50466.6万吨，同比减少1227.45万吨。由此可以看出，2005年高
炉生铁生产相应消耗的铁矿石主要集中在中国，除中国之外其他国家和地区的铁矿石消耗量是绝对下降的。
此外，全球铁矿石海运贸易增量也主要流向了中国。欧盟、日本、美国、韩国等主要消耗进口铁矿石的国家和地区，总体上进口数量略有下降。2005年全
球生铁产量达到10.34亿吨，需消耗铁矿石16亿吨，中国生铁产量将达到3.2亿吨，共需消耗成品铁矿石4.8亿吨。2005年，中国消耗的铁矿石约
占全球的30%，成为全球铁矿石消费增长的主导力量。
3、价格走势及预测
从2003年开始，在中国需求的强劲带动下，钢铁业开始复苏，铁矿石价格上涨8.9%，2004年继续上涨18.6%，2005年则大涨
71.5%，2006年涨幅为19%。在 1981-2006年的26年中，价格上涨的年份达15个。
综合来看，在2006年铁矿石供略小于求以及2005年大幅涨价的余波影响下，铁矿石的协议价继续上升是可以预见的，未来5年国际铁矿石价格将在高
位得到支撑，但上涨空间不大，甚至后期可能因为产能增加过快而出现小幅下跌。2005年铁矿石价格上涨给国内钢铁行业带来的直接影响非常明显，但从长期
来看，这种影响不会持久。
二、中国在世界铁矿石市场上的市场地位分析
中国既是全球铁矿石最大生产国，又是最大消费国。但是，中国非但无法在铁矿石贸易中获得大国消费应有的"消费者剩余"，相反，面对铁矿石大幅涨价只
能在僵持和抗议后依然忍气接受，其原因在于中国对进口铁矿石依赖度的呈刚性上升的态势。根据联合金属网的统计数据，中国对进口铁矿石的依赖度从1997
年的不足30%升至2005年的52.63%，导致对铁矿石的需求价格弹性很小。
从进口总量看，2005年我国铁矿石进口增速虽有减缓，但日进口量继续增加。据海关总署统计，1-9月份累计进口铁矿石19895.08万吨，比上
年同期增加4786.96万吨，增长31.68%；进口未烧结矿18481.41万吨，较上年同期增加4955.93万吨，增长36.64%；进口已烧
结矿1410.66万吨，较上年同期减少162.19万吨，下降10.31%。全年进口铁矿石2.7亿吨，同比上涨32%，占全球总进口量的38%。
国际铁矿石贸易的定价方式有合同价格和市场价格两种。前者指铁矿石供应商和消费商谈判确定一个财政年度内的铁矿石价格，价格一经确定，双方则依照谈
定的价格在一年内执行。后者则指铁矿石供应商根据市场当时的供需状况与消费商商定单笔交易的成交价格。澳大利亚、巴西等铁矿石是以年度合约价为主，进口
到岸价格的变化主要来自于运费的升降，总体进口价格比较稳定，而印度铁矿石则是根据市场走势而定，价格波动较大。因此，市场价格的大幅增长就成为下一年
度合同价格大幅提高的动力，这类似于现货价格和期货价格之间的关系。
中国传统的铁矿石进口国为巴西、澳大利亚和南非，主要采用传统的年度谈判定价制度，价格和供应相对稳定，但是供需调节起来比较缓慢，上述三国的供应
显然跟不上中国需求的步伐。而印度铁矿石出口以现货贸易为主，不采用长期合同销售模式，也不遵循年度定价制度，供需调节十分灵活，价格随行就市，完全根
据市场供求决定。
2003年以来，虽然BHP、CVRD和力拓公司都有计划地开展了铁矿石增产计划，但投资产出的周期较长，导致2003-2004年中国进口铁矿石
资源略显紧张，加之受中国国内消费商囤积行为的影响，以现货为主的印度矿迅速抢占中国市场，只要有钱立刻可以得到铁矿资源，这与传统的看似计划经济的国
际铁矿石长期合同销售大相径庭，受到了无力争取长期合同的中小钢厂的欢迎。2002年中国进口印度矿仅2253万吨，而2005年达到了6855万吨，
三年增长了204%，印度连续第二年超过巴西成为中国第二大铁矿石供应国，中国进口铁矿石的1/4来自印度，从1997-2005年印度矿进口量增长了
10倍，而澳矿进口仅增长259%。以往现货印度矿价格基本与澳大利亚、巴西的长期合同矿价格相当，但2003-2004年中国强劲的需求，使印度矿价
格一再上涨，形成了现货贸易矿和长期合同矿的两个价格标准。2003年6月中国进口印度矿的平均价格为32美元/吨，但到2004年6月已上涨到89美
元/吨，全年平均价格高达80美元/吨，比2002年增长 225%。2005年价格有所回落，但仍在50美元/吨的高价位徘徊，2005年9月达到
60美元/吨。在中国需求弹性小、消费量大的情况下，现货价格与合同价格形成轮涨行情，使中国在价格谈判中受制于人。
三、中国在铁矿石国际市场中的博弈策略
1、提高中国钢铁企业集中度，掌握价格谈判话语权
世界铁矿石市场供应大幅扩张，很多矿石开采项目相继上马，但同时铁矿石的上游产业----钢铁业面临调整，增产幅度不会太大，因此由于仅由供求数量引起
的铁矿石涨价压力并不大。而影响铁矿石价格的最大不确定因素就是中国在铁矿石价格谈判中所能发挥话语权的大小。
年度铁矿石价格谈判开始于1981年，根据传统的谈判习惯，国际铁矿石市场分为日本市场和欧洲市场。每个财政年度在东方以日本铁矿石用户为代表，在
欧洲以德国用户为代表与世界铁矿石主要供应商澳大利亚必和必拓集团、力拓集团下属哈姆斯利(Hamersley)公司以及巴西淡水河谷公司，分别确定日
本市场和欧洲市场铁矿石产品价格。以往的谈判惯例是消费商中的任意一方与供应商中的任意一方价格达成一致后则谈判结束，国际铁矿石供需双方均接受此价格
为新的年度价格。2003年度的谈判中，中国钢铁业显然还是旁观者，不过谈判的激烈程度已经深深刺激了钢铁工业协会。到2004、2005年度的国际铁
矿石贸易谈判，伴随中国铁矿石进口量的大幅增长，出现了以宝钢为代表的中国谈判方的身影，2006年的谈判中甚至一度出现要与巴西淡水河谷公司取消合同
矿的购买协议的僵持局面，但最终结果仍是以中国对上涨价格的无奈接受收场。
在今后的铁矿石协议价格谈判中，中国能否获得主动权，主要取决于中国钢铁企业的团结程度和印度铁矿石的现货价格。
首先，中国钢铁企业能否紧密团结是关键。2005年71.5%的涨价幅度对中国的触动很大。为此，五矿商会和钢铁协会先后成立铁矿石分会，旨在组织
中国企业争取谈判的话语权。在国际铁矿石谈判中，中国已经改变了钢厂分别谈判方式，由宝钢代表中国钢铁企业参与铁矿石谈判，谈定价格之后，其他钢厂采用
该协议价。这种谈判方式在2005年上半年和必和必拓谈判时已经发挥了积极作用。但就2006年谈判来看，铁矿石分会的作用还是有所抑制，效果不明
显。
中国国内钢厂"杂乱丛生"，钢铁企业谈判集中度不够的现象非常明显，中国钢厂规模小，数量多，谈判时容易一盘散沙，也容易被谈判对手一一击破，任中钢
协撕破喉咙要求单一钢铁企业不得与海外矿山公司谈判铁矿石价格，也是于事无补，收效甚微。因此应当由企业自发组建钢铁公司联合体，提高钢铁企业的集中
度，在增强谈判参与权的同时，更要提高谈判话语权。
其次，在价格谈判中，印度的价格仍将扮演重要角色。印度铁矿石的现货价格远远高于澳大利亚和巴西的协议价是其涨价的重要理由之一。在2004年印度
矿石的到岸价曾一度为澳大利亚铁矿石到岸价的2倍，在澳大利亚和巴西涨价71.5%的情况下，2005年印度的铁矿石到岸价仍高出澳大利亚
20%-40%。虽然中国钢铁工业协会和印度正在签订长期供货协议，该协议将平抑印度铁矿石的价格和本次谈判协议价的上涨。从印度铁矿石生产和贸易现状
分析，此长期供货协议在短期内难以发挥作用。因为印度的矿山和生产分布在各个地区，主要依靠体力劳动小规模开采。据有关资料显示，2002年印度矿山数
量已经超过了200个，但是年产量超过100万吨的矿山只有18个，并且印度的交通基础设施较落后。印度目前也没有规模较大的矿石贸易代理商，一个大型
钢厂在印度往往寻找多家铁矿石生产商或贸易商，才能采购到一船矿石。可见，签订实质性贸易合同的难度较大，印度矿石在价格谈判的作用是负面作用多于正面
作用。
2、提高钢铁产业集中度，规范铁矿石市场秩序
中国钢铁企业市场集中度非常低。2004年中国排名前15家的钢铁企业钢产量仅占中国钢铁总产量的45%，而日本前5家钢铁企业的钢产量就可以占到
日本钢产量的75%，欧盟前6家钢铁企业钢产量占整个欧盟钢产量的74%，韩国仅浦项一家企业就占据韩国钢铁65%的份额，法国阿赛洛钢铁公司几乎囊括
整个法国的钢铁生产。
自从2005年铁矿石价格上涨71.5%之后，国家对国内铁矿石市场混乱现象进行了整顿，实施了一系列调控措施。2005年3月30日，国务院总理
温家宝主持召开国务院常务会议，分析了当前钢铁供求形势和价格走势，强调要进一步搞好对钢铁工业发展的宏观调控，采取更直接、更有力的措施，应对国际铁
矿石价格大幅上涨的问题。要严格控制钢铁产品出口，尽快落实取消对钢坯、钢锭出口退税措施；加强铁矿石进口协调和管理，整顿和规范铁矿石经营秩序；加大
钢铁行业结构调整力度，抑制钢铁生产能力盲目扩张。同时，要加快推进经济结构调整和增长方式转变，努力实现由能源、资源消耗型向节约型转变，由数量扩张
型向质量效益型转变。会议还强调，严格控制固定资产投资过快增长，特别是控制房地产和城市建设规模，抑制钢铁等生产资料过旺需求，保持整个经济发展良好
势头，继续落实国务院关于控制固定资产投资的各项政策措施。
紧接着，中国又自2005年5月1日起实行铁矿石进口许可证制度，以限制铁矿石进口。根据新的规定，只有2004年铁矿石进口量超过30万吨或
2005年前两个月进口量超过10万吨的企业才有权获得铁矿石进口资格，而且这些获得进口资格的企业不得将铁矿石转卖给没有进口许可权的企业。这意味着
小公司即使担负得起成本，也很可能得不到货源，从而有效减少铁矿石进口环节，使哄抬矿价的现象得以遏制。
与此同时，成立了中国钢铁工业协会进口铁矿石工作委员会和中国五矿商会铁矿石分会。充分发挥行业协会和贸易组织的协调功能，规范进口秩序。其目的在
于统一进口，步调一致，提高谈判能力，防止国内企业自相加价。
这一系列举措，无疑在增加中国企业参与铁矿石谈判的话语权，为国内企业争取更大利益的同时，规范中国铁矿石内贸市场，防止铁矿石价格"共鸣"现象出
项。
2005年7月公布的《钢铁产业发展政策》明确指出了提高钢铁企业集中度的发展目标，到2010年，中国前10家钢铁公司钢产量将达到全国总产量的
50%，2020年达到70%，而2005年，这一比例还在35%左右。中国钢铁工业协会副秘书长戚向东表示，提高产业集中度是最紧迫的事情，只有大力
实施国内钢铁企业的兼并和重组，才能减少在谈判中的内耗。迅速提高中国企业的集中度，有利于扩大中国在铁矿石价格谈判中的话语权，也将促使铁矿石价格的
回归。
3、加快钢铁产业调整，提高使用效率，减缓铁矿石需求增长
铁矿石需求由其上游产业----钢铁产业派生，因此只有调控钢铁产业发展，才能从根本上有效控制铁矿石需求量的飞速增长。
2005年中国钢铁业的主要宏观调控政策有：4月1日起取消钢锭钢坯的13%退税；5月1日起钢材出口退税由13%降至11%；5月1日起实施铁矿
石进口许可证制度；5月19日起铁矿石、生铁、废钢、钢坯、钢锭等30个税则号产品列入加工贸易禁止类商品；7月1日起取消钢材"以产顶进"退税政策；
7月20日公布《钢铁产业发展政策》，产业发展标准全面提高。
从2005年4月份至今，钢铁产品的平均降价幅度已经超过20%。市场出现了不景气征兆，中国钢铁企业感到了越来越沉重的压力，但巴西淡水河谷公司
等国际矿主似乎视而不见，理由是虽然钢材价格下跌，中国对铁矿石需求却在快速增长，2006年仍将保持这一势头，因此价格理应上涨。事实上，解读《钢铁
产业发展政策》可以发现，未来国家政策倾向于稳定钢铁行业的发展速度，限制行业内过剩的产能，提高钢铁行业的投资标准，2006年中国钢铁行业发展速度
将呈现减慢趋势，对铁矿石需求的增长也将逐步放缓。目前不符合国家产业政策需淘汰的，300立方米以下高炉的生铁产能，有近1亿吨，淘汰整合的过程很可
能在2006-2007年进行，加快其步伐对减缓铁矿石需求增长将起到决定性作用。铁矿石贸易的暴利使国际铁矿项目投资陡增，中国即将出现供应增长需求
放缓的周期性拐点，未来数年内国际铁矿石价格也将回归，但中国钢铁产业结构调整的步伐则是影响其到来时间的决定性因素。
4、发展境外矿山开采合作项目，长远保障中国资源安全
利用国外资源发展中国钢铁工业有两种方式，一是现货贸易购矿，二是到境外开矿，包括到境外承担勘探任务。以上讨论的策略属于现货贸易，虽然比较灵
活，但供应渠道不稳，风险性大。现货贸易与外方是债权关系，境外开矿与外方是产权关系，到境外开矿可以占有国外资源，有利于建立安全保障供应体系。另外
境外开矿还有以下优越性：境外开矿可在国外取得稳定的铁矿原料供应基地，占有一定数量矿产资源，有利于增强中国钢铁生产安全保证程度；到境外开矿虽然也
有风险，但一般情况下都有利可图。如以生产规模为 1000万吨合资企业为例，若中方、外方股份各占50%，中方可取得500万吨铁矿份额，与一般现货
贸易相比，中方可获得利润，若1吨赢利8美元，一年就可获得4000万美元；以合资企业为窗口，中国可以派人参加管理，可以学习掌握国外先进的技术和管
理经验。恰那铁矿合资经营已有17年，中方从中学习到很多新技术和管理经验，既获得了利润，又培养了人才。
为积极促进境外开矿，建议政府建立信息网，掌握世界铁矿资源开发利用的动态，包括生产动向、技术发展、市场变化等，制定长短期计划，指导各企业联合
买矿和联合走出去开矿。同时国家设立境外开矿发展基金，制定境外开矿的相关政策，大力扶持矿山开采的"走出去"战略。
knigh...@gmail.com
Dec 3, 2007, 7:58:57 AM12/3/07
to 唐钢股份
近日必和必拓（ＢＨＰＢｉｌｌｉｔｏｎＬｔｄ．）主动提出以１，３１５．７亿美元收购力拓股份有限公司（ＲｉｏＴｉｎｔｏＰｌｃ）。尽管交易结果对中国
而言事关重大，然而银行及业内观察人士表示，中国能对此施加影响的手段很有限。
若必和必拓与力拓联姻，将控制全球四分之一以上的铁矿石供应，而铁矿石是中国钢铁企业的重要生产原料。作为全球增长最快的主要经济体，中国众多
的建设项目及迅速推进的城市化进程都需要消耗大量钢材。
根据瑞士银行（ＵＢＳＡＧ）的数据，到２０１２年中国将消耗全球铁矿石产量的５９％，氧化铝产量的４０％和精铜产量的２９％。
宝山钢铁股份有限公司（ＢａｏｓｈａｎＩｒｏｎ＆ＳｔｅｅｌＣｏ．Ｌｔｄ．）财务总监陈缨表示，若这宗交易达成，势必会影响到铁矿石供应的格
局，因此公司对此高度关注。宝钢股份是中国产能最大的钢铁企业。
矿业同行对这宗交易也有顾虑。中国铝业股份有限公司（ＡｌｕｍｉｎｕｍＣｏｒｐ．ｏｆＣｈｉｎａＬｔｄ．）总经理罗建川本周就曾经对必和必拓可
能与力拓合并一事表示担心。
罗建川称，此事会对中国铝业产生巨大的影响。
必和必拓与力拓合并会导致铁矿石市场集中化，从而为剩下的供应商在确定最低售价方面创造更大的优势。这同石油输出国组织（ＯＰＥＣ）阻止油价跌
破某个特定价位的情况很相似。
与此同时，矿产公司也会像ＯＰＥＣ一样不希望看到价格过高的情况出现，因为这样会损害全球经济，进而导致需求收缩。虽然必和必拓向投资者表示，
预计中国不会对收购力拓提出反对，不过该首席执行长马里乌斯？克洛珀斯（ＭａｒｉｕｓＫｌｏｐｐｅｒｓ）准备从下周开始访问中国、日本和韩国，目的之一
就是化解这些国家的企业和政府的顾虑。
必和必拓表示，两家公司合并后为中国提供的铁矿石能多出一成，并且将矿石从澳大利亚运往中国的速度会比现在各自为政时更快。而供应增加又有助于
平抑铁矿石价格。
投行及业内人士表示，无论如何，中国对交易结果直接施加影响的手段是有限的。
一种情况就是有"白衣骑士"现身参与竞购力拓。而中国在矿业、金属和能源行业有许多资金雄厚的公司，例如中国铝业、中国神华能源股份有限公司
（ＣｈｉｎａＳｈｅｎｈｕａＥｎｅｒｇｙＣｏ．）和宝钢股份。若这些公司联手来，其合力是相当可怕的。
不过与必和必拓及力拓相比，许多中国领军企业的实力仍然不够。
而且宝钢已经表示不打算采取任何行动。
一位投行人士则称，中国矿产行业中重量级的企业并不多。
理论上说，中国的银行及主权财富基金可以为中国企业的行动提供资金支持。中国的主权财富基金手中掌握着６７０亿美元可用于海外投资的外汇储
备。
然而中国政府机构对是否参与可能被指责为政治目的的干预仍然犹豫不决。
如果这样做的话，可能招致其他国家怀疑中国想要控制战略资源，进而使中国遭到敌视。
中国的政策性银行──中国国家开发银行（ＣｈｉｎａＤｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔＢａｎｋ）已经否认该行正在买进力拓股票的报导。这家银行持有巴克莱
集团（ＢａｒｃｌａｙｓＰＬＣ）的股份，并且一直为中国国企向海外发展提供资金支持。
２００５年中国海洋石油有限公司（ＣＮＯＯＣＬｔｄ．）曾计划收购美国加州联合石油公司（ＵｎｏｃａｌＣｏｒｐ．），但这宗交易因为在美国国会
遇到政治阻力而搁浅，加州联合石油公司最终被雪佛龙公司（ＣｈｅｖｒｏｎＣｏｒｐ．）收购。此事还促使美国通过法案要求加强对外商收购美国资产的审
查。
还有一种可能就是中国的企业购入力拓股份，此举可以阻挠这宗交易，或是在两家公司果真合并后确保中方对新公司经营拥有一定的影响力。但这样做可
能要付出巨大代价，由于中国方面只能通过公开市场吸纳股份，一旦有消息泄漏，股价就会迅速窜升。
中国企业只是刚刚开始参与大规模的海外并购。迄今为止最大的一宗交易是上个月中国工商银行（Ｉｎｄｕｓｔｒｉａｌ＆ＣｏｍｍｅｒｃｉａｌＢａｎ
ｋｏｆＣｈｉｎａ）以大约５５亿美元收购南非标准银行（ＳｔａｎｄａｒｄＢａｎｋ）股份。
不过投资银行家们并没有因此停止拿出各种方案。
最近这些投资银行家们拜访了中国大陆公司和政府机构，希望能提出一些应对方法：如果必和必拓与力拓合并成功的话，中国可以采取什么措施来避免可
能出现的价格飙升。
澳大利亚国立大学（ＡｕｓｔｒａｌｉａＮａｔｉｏｎａｌＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙ）最近发表的一份分析报告显示，中国的人均钢铁消费量仍不足韩国等
经济较发达国家人均消费量的四分之一，这就意味着在未来几年甚至几十年里中国的需求量可能会继续大幅增长。
中国要想扩大海外能源供应而不引起"巧取豪夺"的质疑之声，一个方法是一家或多家中国公司联合起来与巴西Ｃｉａ．ＶａｌｅｄｏＲｉｏＤｏｃｅ
（ＣＶＲＤ）这样的全球能源公司进行合作。
但银行家们表示，这种合作不会像必和必拓的收购那样节约成本，而且中国公司可能不得不开很高的价，进行合作并不划算。ＣＶＲＤ没有对评论请求做
出回复。
中国公司还可以与在华的外国私人资本运营基金合作。
私人资本运营基金坐拥大量现金，急切希望能从中国的经济增长中分一杯羹，因此它们也渴望与有意扩展海外业务的中国公司进行合作。
对中国公司来说，它们正在寻求拥有全球业务经验的金融合作伙伴，帮助它们克服在海外市场进行投资可能遭遇的政治障碍。
银行家们还提出了一个更简单的方法：中国可以尝试与必和必拓达成一项长期价格协议，不过由于目前很多大宗商品的价格都处于历史高点附近，有人质
疑现在达成长期价格协议是否明智。
如果中国决定采取行动，那么政府高层可能需要花费数月时间来讨论制定一项明确的计划。
中国可以说必和必拓与力拓的合并会产生一个矿业垄断巨头，但中国在这方面几乎没有什么法律依据。
８月份，中国通过了一项与欧盟反垄断法相似的法律。但该反垄断法要到２００８年８月才能生效。
一位专门从事并购业务的投资银行家说，即使法律生效了，也可能无力阻止像这样巨额交易的达成。
但中国公司可以采取一些行动。它们可以在目前的基础上，加大收购海外矿业资产的力度，进行海外扩张。在必和必拓收购力拓的交易浮出水面之前，中
国公司已经做了很多这方面的工作，目前还没有迹象显示政府要进行协作推动收购的进行。
但毫无疑问矿业公司有这样的想法。宝钢的陈缨说，宝钢将继续在煤炭和铁矿石领域进行投资。她说，"我们今后必须这样做"。
与此同时，矿业公司都纷纷保证将尽力增加铁矿石产量来满足不断增长的需求。
虽然这些公司在澳大利亚和巴西的主要矿山仍无法满足需求，但部分原因是由于港口和铁路运输能力不足。由此带来的价格飙升令中国领导层紧张不
安。
很多大宗商品在公开市场上进行交易，其价格由市场决定；铁矿石的定价与此不同，其价格通常在钢铁企业和必和必拓以及力拓这样的大型铁矿石出口商
之间秘密进行的年度会议上确定。
当需求量像上个世纪９０年代那样较少时，钢铁企业能拿到较低的铁矿石价格。
但近年来，铁矿石价格大幅上涨，２００５年价格上涨７１．５％，２００６年上涨１９％，今年又上涨了９．５％。
铁矿石年度定价会引起的争议越来越多。有些分析人士预测明年铁矿石价格会上涨３０％甚至更高，而有些甚至称价格可能会翻一番。
２００６年时，有消息称中国有关部门试图为铁矿石进口价格设置上限，这掀起了轩然大波。虽然中国官方否认了这一说法，但后来出台的文件似乎证实
了消息的真实性。澳大利亚外交部高层官员向中国政府表达了不满，随后中国政府发表了安抚性声明，表示同意价格应该由市场确定。
中国的困境还在于它几乎没有其他的供应来源可供选择。分析人士说，中国本国生产的铁矿石质劣价高。印度这个主要潜在供应国已限制了出口来满足本
国不断增长的钢铁业需求。
与此同时，一些公司正尝试开发新矿山，其中一家就是由曾从事羊驼毛进口业的澳大利亚企业家安德鲁？福雷斯特（ＡｎｄｒｅｗＦｏｒｒｅｓｔ）新创
立的ＦｏｒｔｅｓｃｕｅＭｅｔａｌｓ。但这些项目的成本要高于预期，并且开发时间很长。（来源：华尔街日报）
而言事关重大，然而银行及业内观察人士表示，中国能对此施加影响的手段很有限。
若必和必拓与力拓联姻，将控制全球四分之一以上的铁矿石供应，而铁矿石是中国钢铁企业的重要生产原料。作为全球增长最快的主要经济体，中国众多
的建设项目及迅速推进的城市化进程都需要消耗大量钢材。
根据瑞士银行（ＵＢＳＡＧ）的数据，到２０１２年中国将消耗全球铁矿石产量的５９％，氧化铝产量的４０％和精铜产量的２９％。
宝山钢铁股份有限公司（ＢａｏｓｈａｎＩｒｏｎ＆ＳｔｅｅｌＣｏ．Ｌｔｄ．）财务总监陈缨表示，若这宗交易达成，势必会影响到铁矿石供应的格
局，因此公司对此高度关注。宝钢股份是中国产能最大的钢铁企业。
矿业同行对这宗交易也有顾虑。中国铝业股份有限公司（ＡｌｕｍｉｎｕｍＣｏｒｐ．ｏｆＣｈｉｎａＬｔｄ．）总经理罗建川本周就曾经对必和必拓可
能与力拓合并一事表示担心。
罗建川称，此事会对中国铝业产生巨大的影响。
必和必拓与力拓合并会导致铁矿石市场集中化，从而为剩下的供应商在确定最低售价方面创造更大的优势。这同石油输出国组织（ＯＰＥＣ）阻止油价跌
破某个特定价位的情况很相似。
与此同时，矿产公司也会像ＯＰＥＣ一样不希望看到价格过高的情况出现，因为这样会损害全球经济，进而导致需求收缩。虽然必和必拓向投资者表示，
预计中国不会对收购力拓提出反对，不过该首席执行长马里乌斯？克洛珀斯（ＭａｒｉｕｓＫｌｏｐｐｅｒｓ）准备从下周开始访问中国、日本和韩国，目的之一
就是化解这些国家的企业和政府的顾虑。
必和必拓表示，两家公司合并后为中国提供的铁矿石能多出一成，并且将矿石从澳大利亚运往中国的速度会比现在各自为政时更快。而供应增加又有助于
平抑铁矿石价格。
投行及业内人士表示，无论如何，中国对交易结果直接施加影响的手段是有限的。
一种情况就是有"白衣骑士"现身参与竞购力拓。而中国在矿业、金属和能源行业有许多资金雄厚的公司，例如中国铝业、中国神华能源股份有限公司
（ＣｈｉｎａＳｈｅｎｈｕａＥｎｅｒｇｙＣｏ．）和宝钢股份。若这些公司联手来，其合力是相当可怕的。
不过与必和必拓及力拓相比，许多中国领军企业的实力仍然不够。
而且宝钢已经表示不打算采取任何行动。
一位投行人士则称，中国矿产行业中重量级的企业并不多。
理论上说，中国的银行及主权财富基金可以为中国企业的行动提供资金支持。中国的主权财富基金手中掌握着６７０亿美元可用于海外投资的外汇储
备。
然而中国政府机构对是否参与可能被指责为政治目的的干预仍然犹豫不决。
如果这样做的话，可能招致其他国家怀疑中国想要控制战略资源，进而使中国遭到敌视。
中国的政策性银行──中国国家开发银行（ＣｈｉｎａＤｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔＢａｎｋ）已经否认该行正在买进力拓股票的报导。这家银行持有巴克莱
集团（ＢａｒｃｌａｙｓＰＬＣ）的股份，并且一直为中国国企向海外发展提供资金支持。
２００５年中国海洋石油有限公司（ＣＮＯＯＣＬｔｄ．）曾计划收购美国加州联合石油公司（ＵｎｏｃａｌＣｏｒｐ．），但这宗交易因为在美国国会
遇到政治阻力而搁浅，加州联合石油公司最终被雪佛龙公司（ＣｈｅｖｒｏｎＣｏｒｐ．）收购。此事还促使美国通过法案要求加强对外商收购美国资产的审
查。
还有一种可能就是中国的企业购入力拓股份，此举可以阻挠这宗交易，或是在两家公司果真合并后确保中方对新公司经营拥有一定的影响力。但这样做可
能要付出巨大代价，由于中国方面只能通过公开市场吸纳股份，一旦有消息泄漏，股价就会迅速窜升。
中国企业只是刚刚开始参与大规模的海外并购。迄今为止最大的一宗交易是上个月中国工商银行（Ｉｎｄｕｓｔｒｉａｌ＆ＣｏｍｍｅｒｃｉａｌＢａｎ
ｋｏｆＣｈｉｎａ）以大约５５亿美元收购南非标准银行（ＳｔａｎｄａｒｄＢａｎｋ）股份。
不过投资银行家们并没有因此停止拿出各种方案。
最近这些投资银行家们拜访了中国大陆公司和政府机构，希望能提出一些应对方法：如果必和必拓与力拓合并成功的话，中国可以采取什么措施来避免可
能出现的价格飙升。
澳大利亚国立大学（ＡｕｓｔｒａｌｉａＮａｔｉｏｎａｌＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙ）最近发表的一份分析报告显示，中国的人均钢铁消费量仍不足韩国等
经济较发达国家人均消费量的四分之一，这就意味着在未来几年甚至几十年里中国的需求量可能会继续大幅增长。
中国要想扩大海外能源供应而不引起"巧取豪夺"的质疑之声，一个方法是一家或多家中国公司联合起来与巴西Ｃｉａ．ＶａｌｅｄｏＲｉｏＤｏｃｅ
（ＣＶＲＤ）这样的全球能源公司进行合作。
但银行家们表示，这种合作不会像必和必拓的收购那样节约成本，而且中国公司可能不得不开很高的价，进行合作并不划算。ＣＶＲＤ没有对评论请求做
出回复。
中国公司还可以与在华的外国私人资本运营基金合作。
私人资本运营基金坐拥大量现金，急切希望能从中国的经济增长中分一杯羹，因此它们也渴望与有意扩展海外业务的中国公司进行合作。
对中国公司来说，它们正在寻求拥有全球业务经验的金融合作伙伴，帮助它们克服在海外市场进行投资可能遭遇的政治障碍。
银行家们还提出了一个更简单的方法：中国可以尝试与必和必拓达成一项长期价格协议，不过由于目前很多大宗商品的价格都处于历史高点附近，有人质
疑现在达成长期价格协议是否明智。
如果中国决定采取行动，那么政府高层可能需要花费数月时间来讨论制定一项明确的计划。
中国可以说必和必拓与力拓的合并会产生一个矿业垄断巨头，但中国在这方面几乎没有什么法律依据。
８月份，中国通过了一项与欧盟反垄断法相似的法律。但该反垄断法要到２００８年８月才能生效。
一位专门从事并购业务的投资银行家说，即使法律生效了，也可能无力阻止像这样巨额交易的达成。
但中国公司可以采取一些行动。它们可以在目前的基础上，加大收购海外矿业资产的力度，进行海外扩张。在必和必拓收购力拓的交易浮出水面之前，中
国公司已经做了很多这方面的工作，目前还没有迹象显示政府要进行协作推动收购的进行。
但毫无疑问矿业公司有这样的想法。宝钢的陈缨说，宝钢将继续在煤炭和铁矿石领域进行投资。她说，"我们今后必须这样做"。
与此同时，矿业公司都纷纷保证将尽力增加铁矿石产量来满足不断增长的需求。
虽然这些公司在澳大利亚和巴西的主要矿山仍无法满足需求，但部分原因是由于港口和铁路运输能力不足。由此带来的价格飙升令中国领导层紧张不
安。
很多大宗商品在公开市场上进行交易，其价格由市场决定；铁矿石的定价与此不同，其价格通常在钢铁企业和必和必拓以及力拓这样的大型铁矿石出口商
之间秘密进行的年度会议上确定。
当需求量像上个世纪９０年代那样较少时，钢铁企业能拿到较低的铁矿石价格。
但近年来，铁矿石价格大幅上涨，２００５年价格上涨７１．５％，２００６年上涨１９％，今年又上涨了９．５％。
铁矿石年度定价会引起的争议越来越多。有些分析人士预测明年铁矿石价格会上涨３０％甚至更高，而有些甚至称价格可能会翻一番。
２００６年时，有消息称中国有关部门试图为铁矿石进口价格设置上限，这掀起了轩然大波。虽然中国官方否认了这一说法，但后来出台的文件似乎证实
了消息的真实性。澳大利亚外交部高层官员向中国政府表达了不满，随后中国政府发表了安抚性声明，表示同意价格应该由市场确定。
中国的困境还在于它几乎没有其他的供应来源可供选择。分析人士说，中国本国生产的铁矿石质劣价高。印度这个主要潜在供应国已限制了出口来满足本
国不断增长的钢铁业需求。
与此同时，一些公司正尝试开发新矿山，其中一家就是由曾从事羊驼毛进口业的澳大利亚企业家安德鲁？福雷斯特（ＡｎｄｒｅｗＦｏｒｒｅｓｔ）新创
立的ＦｏｒｔｅｓｃｕｅＭｅｔａｌｓ。但这些项目的成本要高于预期，并且开发时间很长。（来源：华尔街日报）
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