Seuils de résa statiques
caque
J'ai une question sur les seuils de résa statique au fixing.
Mettons que dernier cours à 100 et que les seuils soient à +/- 10 %.
Un ordre à 109.99 ne provoque pas une résa h.
Un ordre à 110.01 provoque une résa h.
Un ordre à 100.00 est executé (s'il y a une contrepartie) ou il
provoque une résa h ?
Mon courtier dit qu'il suffit que le seuil soit touché pour provoquer
une résa.
Mais si j'en crois le manuel de négociation trouvé ici (instruction
4-01)
http://www.euronext.com/tools/documentation/wide/documents-2397-FR.html
C/C
Pour tout type de fixing, Euronext déclenche une réservation si le
prix théorique d’ouverture doit
s’établir hors des seuils
autre C/C
Pour les Titres traités au fixing :
Si les ordres en carnet doivent conduire à la cotation d’un cours qui
se situe en dehors des seuils statiques, Euronext réserve la cotation
du Titre jusqu’au prochain fixing.
Moralité j'en conclus que si le prix théorique d'ouverture = seuil il
n'y a pas de réservation .
Et que mon broker se trompe.
C'est ça ?
Merci d'avance.
Question subsidiaire par curiosité :
C'est quoi la différence entre le manuel de négo 4-01 (NSC) et 4-01
bis (UTP) ??
caque
> Bonjour
> J'ai une question sur les seuils de résa statique au fixing.
> Mettons que dernier cours à 100 et que les seuils soient à +/- 10 %.
>
> Un ordre à 109.99 ne provoque pas une résa h.
> Un ordre à 110.01 provoque une résa h.
> Un ordre à 100.00 est executé (s'il y a une contrepartie) ou il
> provoque une résa h ?
>
Désolé
Mol
> Bonjour
> J'ai une question sur les seuils de r�sa statique au fixing.
> Mettons que dernier cours � 100 et que les seuils soient � +/- 10 %.
>
> Un ordre � 109.99 ne provoque pas une r�sa h.
> Un ordre � 110.01 provoque une r�sa h.
> Un ordre � 100.00 est execut� (s'il y a une contrepartie) ou il
> provoque une r�sa h ?
>
> Mon courtier dit qu'il suffit que le seuil soit touch� pour provoquer
> une r�sa.
>
> Mais si j'en crois le manuel de n�gociation trouv� ici (instruction
> 4-01)
> http://www.euronext.com/tools/documentation/wide/documents-2397-FR.html
> C/C
> Pour tout type de fixing, Euronext d�clenche une r�servation si le
> prix th�orique d�ouverture doit
> s��tablir hors des seuils
Tu peux citer le "line and verse" ?
Moi, je vois dans le 4-01 bis qu'un cours d'ouverture est diffuse s'il
se situe a l'interieur des seuils.
>
> autre C/C
> Pour les Titres trait�s au fixing :
> Si les ordres en carnet doivent conduire � la cotation d�un cours qui
> se situe en dehors des seuils statiques, Euronext r�serve la cotation
> du Titre jusqu�au prochain fixing.
>
> Moralit� j'en conclus que si le prix th�orique d'ouverture = seuil il
> n'y a pas de r�servation .
> Et que mon broker se trompe.
> C'est �a ?
> Merci d'avance.
>
> Question subsidiaire par curiosit� :
> C'est quoi la diff�rence entre le manuel de n�go 4-01 (NSC) et 4-01
> bis (UTP) ??
Au moins la date d'application. Peut-etre aussi certaines valeurs de seuils,
il me semble qu'ils ont justement change recemment. Peut-etre le traitement
des seuils touches ?
caque
manuel 4-01 page 24/28 paragraphe 4.3
Interruption de volatilité : le mécanisme de réservation
4.3.1. A l’issue des fixings
Pour tout type de fixing, Euronext déclenche une réservation si le
prix théorique d’ouverture doit
s’établir hors des seuils. Lors d’un fixing, la réservation est
automatique (le marché n’est pas gelé).
Pour les Titres traités au fixing :
Si les ordres en carnet doivent conduire à la cotation d’un cours qui
se situe en dehors des seuils
statiques, Euronext réserve la cotation du Titre jusqu’au prochain
fixing. Les Membres peuvent
entrer des ordres sur un Titre réservé pour exécution au fixing
suivant.
Ce que je comprends
hors des seuils = seuil exclu
donc pas de résa si seuil inclus ?
Cordialement
Mol
>>Tu peux citer le "line and verse" ?
>
>
> manuel 4-01 page 24/28 paragraphe 4.3
> 4.3.1. A l�issue des fixings
> Pour tout type de fixing, Euronext d�clenche une r�servation si le
> prix th�orique d�ouverture doit
> automatique (le march� n�est pas gel�).
> Pour les Titres trait�s au fixing :
> Si les ordres en carnet doivent conduire � la cotation d�un cours qui
> se situe en dehors des seuils
> fixing. Les Membres peuvent
> entrer des ordres sur un Titre r�serv� pour ex�cution au fixing
> suivant.
>
> Ce que je comprends
> hors des seuils = seuil exclu
Ben c'est pas clair du tout. Ce paragraphe, 4.2 dans le 4-01 bis que
j'ai sous les yeux, est suivi d'autres ou l'on peut comprendre que
{hors des seuils} est plutot defini comme le contraire de
{a l'interieur des seuils}, lequel n'a pas plus de raison que l'autre
de comprendre le dit seuil.
SRV
Dￜjￜ bravo pour t'intￜresser aux rￜgles, personne ou presque ne le fait
!
Concernant le seuil, par le passￜ je sais que l'on pouvait coter
jusqu'ￜ +10% inclus, donc la rￜservation se fait si ￜquilibre >
(strictement) au 10%. Mais depuis beaucoup de choses ont changￜ (voir
arrivï¿œe UTP plus bas) et je ne sais pas si l'inclusion des bornes est
toujours valide pour avoir une cotation. A vue de nez, comme les rï¿œgles
n'ont pas changￜ sur ces principes, ca doit tjrs ￜtre identique ici , ￜ
vï¿œrifier.
A noter que certain courtier (dont Dubus), dit que le titre est
"suspendu" quand il est rￜservￜ (il y a quelques annￜes cela ne se
faisait pas, il y avait bien une distinction entre "cotation gelï¿œe",
"suspendue" ou "rï¿œservï¿œe"). Je n'ai pas d'explication sur le changement
de terminologie chez Dubus, est-ce liￜ au passage UTP d'Euronext et
l'uniformisation des termes employï¿œs ?
Concernant ton broker, c'est lui qui a tort et toi raison (sont nuls
les brokers, change le celui-lￜ !)
Concernant la diffï¿œrence entre UTP et NSC :
NSC : "nouveau systï¿œme de cotation" dï¿œsigne le systï¿œme informatique
d'Euronext qui gï¿œrait la cotation en continu ou au fixing sur plusieurs
places financiï¿œres. Il date d'une dizaine d'annï¿œes (mais je ne suis pas
certain de l'age du NSC , mais dans l'ordre il y avait la criï¿œe, puis
est venue la Cotation Assistï¿œe en Continu avec le fameux CAC 40, puis
NSC) . Ainsi le NSC porte plutot mal son nom de "nouveau".
UTP : Universal Trading Plateform est un systï¿œme informatique qui est
dￜployￜ progressivement depuis fin 2008 et c'est donc lui le "nouveau".
Son but est de remplacer progressive tous les autres outils
informatiques d'Euronext dont le NSC.
A suivre de prï¿œs tout cela car mï¿œme si vous ne vous en rendez pas
compte, il y a bien un impact sur les orga des marchï¿œs. Tout change et
ca va encore bouger dur (fin du monopole Euronext etc...), ya de la
gratte ￜ se faire (et j'crois que certains ne s'en privent pas)
caque
> Bonjour
>
> Déjà bravo pour t'intéresser aux règles, personne ou presque ne le fait
Merci pour la réponse.
A vrai dire si je ne venais pas de me faire bai... heu disons si je ne
venais pas de me faire avoir au fixing ce matin sur un titre peu
liquide, je n'y aurais pas prêté attention.
>
> Concernant le seuil, par le passé je sais que l'on pouvait coter
> jusqu'à +10% inclus, donc la réservation se fait si équilibre >
> (strictement) au 10%.
>
Mon récent retour d'expérience tend à aller dans ce sens également !
Encore merci et également à Mol.
Cordialement.