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两个星期前，猫扑收购了DONEWS，据说是通过100%的换股方式进行的，有点类似05年马云和杨致远的合作。幸亏猫扑是中国的，否则有人象写"雅巴"事件一 样，写出"DONEWS收购猫扑股份"的文章。年底DONEWS收购相关的新闻和评论很多，原本想写两篇，可自己向来口无遮拦，对一些事情详情又不了解，怕伤着 DONEWS，也就罢手了。现在人们都安静下来的时候我也整理了一些资料，遂成一文。

文章的题目有点夸张，有吵做的嫌疑，但我认为在这场收购的后面的确有很多疑团，我们来慢慢解开这些"谜"团。

一、先说收购方----猫扑。猫扑在一年半的时间内从"不见经传"的小网站迅速发展进入中文网站的前20名（最近的数据显示是11名），其发展速度之快前所未有 ，而那些排在MOP之间的各大网站，无一不在互联网中打拼5年以上。能够在中国目前大网站林立的情形下，在互联网上迅速占领一处领地，猫扑的速度无疑成为中国互 联网的一个奇迹，也算的上是一个"迷"。

猫扑的流量曲线显示其高速发展，和MYSPACE有相似之处

而且和MSN中国的曲线密切相关

有人会说，猫扑的发展是由于大量的收购所推动的，这话听上去似乎很有道理，却没有切中要害。猫扑最初收购的是《魔兽世界》中国网，但这并没有为立刻他们带来巨大 的流量；之后收购的RENREN和UUME.com的流量更是微乎其微，这两个网站现在的排名都在万名之后，这些被收购的网站并根本没有直接给猫扑带来明显的流 量的增加。猫扑收购他们最重要的目的是收购技术，正是这些技术人员制作出目前猫扑社区系统，他们成为猫扑非常重要的技术力量来源。

这是MOP和被其收购的网站RENREN和UUME的比较，MOP从两个网站中得到的流量几乎为零

当然，有了技术还不够，高流量的网站还要有大量的用户作为支撑。2005年5月，千橡互动集团旗下的猫扑网正式成为MSN中国的合作伙伴，让猫扑有了巨大的用户 来源。和其他八个合作伙伴不同，猫扑为MSN中国提供的是社区服务，而不单纯是内容服务。MSN的用户通过查询社区帖子的发帖人就能快速切换到猫扑网，而他们想 在社区里发帖子也必须到猫扑里重新申请一个猫扑的帐号，MSN的帐号在猫扑里根本不能用。这样久而久之，MSN中国的用户中有相当可观数量的用户最终流入了猫扑 。

该图表明，在MSN中国上点3次就能进入到MOP，可见MSN对MOP的在用户方面的扶持

大家知道使用MSN中国的用户又往往是Hotmail,Messenger和Msn
space的使用者，这三类用户在中国有相当广泛的使用者，根据ALEXA中文频道的流量，HOTMAIL位居第一，Msn space位居第十，而MSN
Messenger也占据了办公即时通讯软件的领先地位，成为腾讯公司在该领域的最大竞争者，这样看来MSN中国的用户数量极为巨大，而通过社区流入猫扑网的用 户数目也就相当可观。

 msn.com.cn - *68%*
money.msn.com.cn - *6%*
messenger.msn.com.cn - *4%*
didibaba.msn.com.cn - *4%*
englishtown.msn.com.cn - *3%*
ccidnet.msn.com.cn - *3%*
g.msn.com.cn - *3%*
ourgame.msn.com.cn - *2%*
mobile.msn.com.cn - *2%*
sensky.msn.com.cn - *2%*
Other websites - *3%*
这是MSN中国的频道流量，从中可以看到猫扑的社区频道（在OTHER中），其流量应该在2%以下，是微软中国的9个合作伙伴中贡献最低的。

至于MSN中国其他八个合作者就没有这么幸运了。由于他们提供的是内容服务，用户并不需要重新注册就能浏览信息，因此在这些频道中几乎没有连接他们自己网站上的 超链接，也就不能产生猫扑吸收MSN中国用户的现象。值得一提的是，数码频道内容的提供者EZIT居然也搞了个社区叫"狗扑"，估计他们也在打微软用户的主意吧 ！！！

上面的推断也可以通过以上几个网站ALEXA最近一年的曲线图得到验证。猫扑和MSN中国的网站是互相缠绕的，同涨同落，相关性较高，而其他几个网站的流量都没 有伴随MSN中国有太大幅度的变化。

我们比较一下互联网经典的WEB2.0网站MYSPACE和猫扑不难发现，
二者无论是流量发展曲线还是个人门户系统也都极其相似，如出一辙。所以我认为，猫扑快速发展之迷最主要的原因有两个：其一是前期进行的收购，准备了足够的技术力 量，让搭建WEB2.0平台成为可能；其二是和微软MSN中国的合作，让他们有了充足的用户来源，让流量快速的提升成为必然。

二、再看看被收购方----DONEWS。

Donews自2000年4月创立以来，只用半年时间就成为中国最大的IT写作社区。现在，它已团结了3.2万名编辑、记者、自由撰稿人以及IT从业人员成为它 的专栏作者或论坛用户。据说，这次交易的价格大约在1000万美元，这和博客网最近得到的风险投资数目惊人的巧合。

一个只有10余人（据说核心人员仅3-4人）的网站在5年间积累出1000万美元的财富，也就是说如果他们的股票在未来得到变现，每个人都是百万富翁（这还是按 照80个员工计算）；相当于他们在过去5年间平均每人每个月创造了至少12万元财富，平均每天合4000元。据说因此DONEWS收购案已经被当作为MBA课堂 上一个经典案例。

到底是什么原因让仅10名员工的DONEWS积累出如此巨大的财富呢？看来，DONEWS的价值积累也是个"迷"！我认为有以下几个原因：

1、DONEWS社区的用户主要来自IT业、互联网行业和新闻界，和其他网站（包括门户网站）相比，用户更多地集中在高端，具有较高的含金量。上面也提到DON EWS里的用户多为IT人和记者编辑和自由撰稿人，而且数量不少，有数万之多。DONEWS的排名并不高，流量不及新浪的1/10，可用户的素质却很高，这样就 算做广告，同样的点击量也能获得更多的广告效益，因为这些人本身就是做新闻的，他们的宣传会让广告效果翻番。

互联网有个著名的定律叫长尾理论，之前还有一个二八论，"往往是20%的人完成了80%的工作任务"，这里可以理解为20%的高端用户能创造80%低端用户的价 值，二八论是对长尾理论的具体化。很显然，DONEWS是抓住了短头，而不是长尾，因此用较少的人创造了可观的价值。

2、DONEWS具有很浓厚的自组织概念。DONEWS的文章数量庞大，质量上乘，而且具有一定的实效性，且全都是免费的，因为DONEWS最大的特点是一个写 作社区，是中国IT文章和新闻的重要集散地。很多写手都是在这里发表文章和帖子，然后被其他的编辑发掘而成为专栏作家，在这里只要有写出好文章就会有迅速成名。 从这个角度看，DONEWS很象是一个IT文章展览馆，DONEWS提供免费的空间和舞台，写手免费提供文章，而挑选文章的编辑们也不用为这个展览买单，三方都 是免费的；同时三方也都是收益的，写手找到了编辑，编辑找到了好文章，文章为DONEWS带来了流量也同时吸引了更多的编辑和写手。DONEWS就是如此滚雪球 般地滚大了。

3、DONEWS采用实名制，并努力通过社会化网络积聚人气，其效果相当明显。DONEWS的BLOG服务除了简洁之外没有太多的优点，但BLOG却占据BLO G的1/3左右的流量，这和以KESO为首的DONEWS博客的努力不无关系。他们在BLOG相互添加链接，把BLOG作为一种交流的手段并将这种理念不断灌输 给用户，并不断扩大这个用BLOG搭建的网络，从而大大提升了DONEWS
BLOG的人气。

值得一提的是，他们还经常组织线下活动，比如地区性聚会和周年聚会，这些都给牛友交流创造了条件，也吸引更多的新人的加入，当然这也增加了DONEWS的黏度。

4、DONEWS的网站并不复杂，却有一些特色的设计。除了实名制以外，专栏的评论和论坛居然可以做到二合一，对专栏文章的评论必须进入论坛，把文章评论和论坛 巧妙而有机的结合起来，减少了专栏作家重复发贴的麻烦，同时也大大增加了论坛的人气；365KEY网摘的流量并不高，却相当出色。

因此DONEWS的财富就是高质量的用户和高质量的文章和评论，而当这些以自组织方式运做的时候，DONEWS的成本降到了最低点，他们用最少的人力物力和财力 创造出可观的价值，从这个角度看，DONEWS能够实现自身的价值是WEB2.0网站成功的一个典型，DONEWS能被卖到高价的谜底就是DONEWS是WEB 2.0。

三、我们再来分析一下第三个谜：为什么猫扑会收购DONEWS。很多关于这次收购的评论都觉得收购来得有点蹊跷，猫扑和DONEWS根本就不对路，无论是目标用 户，专注的领域还是网站的风格都截然不同，业务上根本没有收购的可能和必要，实在是有点"猫唇不对牛嘴"，或者"风猫牛不相及"，猫扑收购的原因成为本次收购中 最大的"谜"。
我觉得有以下几个原因：

1、进一步吸收MSN用户的需要。

上文提到，在猫扑发展过程中，MSN中国提供的大量的用户资源，快速其发展速度。但是，明眼人很容易发现猫扑的用户群和MSN的用户之间重叠的部分非常少，猫扑 的用户大多为年轻人，多为新新人类；MSN中国的用户多为成年人，办公一族使用的较多。所以，大部分MSN的用户对猫扑提供的社区服务并不感兴趣。这从ALEX A流量图中可以看到验证，猫扑为MSN提供的论坛频道流量仅占MSN中国2%不到，是MSN中国的九个合作者中流量贡献最小的频道，这也说明大部分MSN中国用 户对猫扑论坛不感兴趣。

但DONEWS社区却更适合于MSN。二者的用户都是较为成熟的上网者、有固定工作、年龄较大、关注网站的内容多于形式，甚至两个网站的基调色都是兰色。如果D ONEWS也为MSN中国提供论坛服务，必然会吸引很多的MSN用户加入并参与到论坛中去，当然反过来DONEWS的用户也会更多地使用MSN的服务，比如HO TMAIL，MESSENGER和MSN
SPACE。

因此，DONEWS通过加入猫扑而进入微软中国系最终结果是三方都能受益。

2、得到一些WEB2.0的技术和理念。同GOOGLE收购del.icio.us一样，365KEY
也是国内较早和较为成功的网摘服务，因此猫扑此番收购和GOOGLE的收购有异曲同工之处，那就是得到网摘技术；DONEWS自身带有很强的WEB2.0理念， 很多想法由于资金和人力的原因而无法实现，在猫扑的支持下也能得以实现和发展，比如网摘，维基等。

3、掌握中国IT行业的话语权。

DONEWS在国内IT行业媒体传播影响力相当大，这从DONEWS里数万个记者和专栏就可以看出来；我曾经做过实验，在DONEWS发一篇文章后30分钟内就 能在百度上找到这篇文章，搜索引擎对DONEWS的文章也是相当关注的。因此，只要收购了DONEWS，就能影响IT行业传媒的风向。

当然，得到IT行业的话语权对猫扑来说并不重要，对于他们来说甚至是不需要，真正需要的应该是微软公司，我猜测，而猫扑只是一个牵线人。

微软是国际软件巨头，可进入中国的路却并不平坦----操作系统和应用软件惨遭盗版，网络产品又遭垄断质疑，中国政府软件定单旁落他人之手。对于中国这个巨大而 又特殊的市场，微软显得手足无措。而在遭遇到如方兴东这样评论家的炮轰之后就更显得颇为尴尬，相当地被动。因此，对于微软来说，掌握中国IT行业的话语权显的极 其重要。

在我看来，猫扑收购了DONEWS基本就等同于微软收购了DONEWS。猫扑是微软在中国的九个合作者之一，但MSN中国和猫扑的合作并不对等，他们给MOP提 供了大量的源源不断的用户，却只得到了2%不到的流量，这就不仅仅是合作，而是扶持；既然可以在用户上扶持，为什么就不能在资金（风险投资）上扶持。如果猫扑上 市，微软会不会成为最大的股东呢？我认为完全有可能。如果真是这样，猫扑收购DONEWS不就等于微软收购了DONEWS？可以想象微软，也有可能通过DONE WS影响中国IT媒体风向。

06年微软要在中国销售新的操作系统还有游戏机，MSN中国也将向中国的几大门户发起冲击，而所有这些想顺利实现必须有一个良好的媒体环境，不能有太多的杂音出 现。DONEWS正好能担当此重任，为其宣传、为其呐喊。也许这才是猫扑收购DONEWS的真正谜底吧。

DONEWS的收购事件转眼过去快三周了，对于DONEWS我还是有一些感情的，毕竟在上面和很多人讨论过、争论过，也是我的一块阵地。所以，我上面的文字大都 是事实且有数据和图表佐证。但对于微软是不是真正的幕后策划者这一点，我拿不出直接的证据，这只能算是一个猜测和可能-----很大的可能。我们甚至可以一直猜 测下去：猫扑上市后，微软成了最大的股东，而陈一舟可能成为MSN中国的掌门，进行更多更大规模的收购比如5460、
56.com等社区和交友网站和一些技术型的网站，中国的门户格局将重新改写，微软公司大步进军中国市场等等。

这次收购让很多人吃惊，因为刘韧曾说过"永远不卖"的话。但我不吃惊，网站总有收购别人或者被别人收购的那一天，除非他上市，而中国能上市的网站又能有几个，2 000年是中国互联网的一个春天，2005年又一个春天来了，这一年百度上市了，雅虎和阿里巴巴并购了，方兴东的博客中国和天涯社区得到了风险投资，刘韧的DO NEWS为什么要错过这次春天呢？

这次收购也让很多人不习惯，比如KESO洪波。如果让他寻找买家，他会选GOOGLE，（哪怕便宜点），因为那里自由，那种自由的气氛是洪波一直向往的。但他没 想到刘韧卖给了GOOGLE的对手MSN中国系的猫扑。当DONEWS走向正轨后，他也将很难保持午夜写作的习惯，他也要开始一段叫做"上班"的生活。

当然如果我的猜测是正确的话，DONEWS的论坛上会慢慢多一些关于微软产品的讨论，还有宣传广告；多一些对腾讯或者GOOGLE的指责和批评。但，我不希望这 是真的；我宁愿希望我的猜测是错了。