Repuntará la inflación en 2010 por el paquete fiscal: analistas
AnimasTrujano
La recuperación de la demanda interna "pudiera ser más lenta de lo
esperado", señalan
Repuntará la inflación en 2010 por el paquete fiscal: analistas
Puede subir de 4.9 a 6.2%, según una encuesta elaborada por Banamex
entre 22 grupos
Negativo, deterioro en la confianza del consumidor
Más efecto externo, el fin de la recesión
Roberto González Amador
Periódico La Jornada
Sábado 7 de noviembre de 2009, p. 24
Un día después de que el presidente Felipe Calderón declaró "el fin de
la recesión", analistas financieros dijeron que la recuperación de la
demanda doméstica "pudiera ser más lenta de lo esperado", a partir de
la revisión de las últimas cifras sobre las expectativas de los
consumidores.
El entorno se complica más. Luego del alza de impuestos impulsada por
el gobierno federal y avalada por los dos bloques mayoritarios en el
Congreso, las expectativas de inflación fueron revisadas al alza,
hecho que anticipa continuidad en el deterioro de los salarios que ya
se observó este año.
En septiembre pasado, los salarios crecieron en promedio a una tasa
anual de 4 por ciento, mientras que la inflación lo hizo en 4.9 por
ciento.
Una encuesta de expectativas económicas elaborada por Banamex, para la
que consultó la opinión de especialistas de 22 grupos nacionales y
extranjeros, anticipó un "fuerte repunte en la expectativa de
inflación" para el próximo año, que "probablemente refleja la
incorporación parcial de efectos inflacionarios del paquete fiscal"
aprobado esta semana.
El gobierno federal propuso y los dos bloques mayoritarios en el
Congreso avalaron incrementos en el impuesto sobre la renta y en el
impuesto al valor agregado, así como a los depósitos en efectivo,
entre otros, que entrarán en vigor el primero de enero.
Sentimiento de pesimismo
Este jueves, el presidente Calderón citó la creación de 80 mil nuevos
empleos en octubre, crecimiento de la economía de 2.7 por ciento en el
tercer trimestre respecto del segundo –aunque en términos anuales se
mantiene la tasa negativa– y la reducción de la inflación al nivel más
bajo desde mayo de 2008 para declarar el "fin de la recesión" de la
economía mexicana.
Datos sobre la percepción que tienen los consumidores mexicanos sobre
el futuro inmediato de la economía indicaron, también este jueves, un
sentimiento de pesimismo. Los cinco componentes del índice de
confianza del consumidor, que elabora el Instituto Nacional de
Estadística y Geografía, disminuyeron en octubre a tasa mensual. La
caída más severa se dio en el que refleja la posibilidad de compra de
bienes duraderos en el momento actual.
El resultado de esa medición fue calificado ayer por Eduardo González,
analista de Banamex, como "negativo". El deterioro en la confianza del
consumidor "sugiere que el consumo permanece en una posición muy débil
y por lo tanto la recuperación de la demanda doméstica en el último
trimestre del año podría ser más lenta que lo esperado", añadió.
Respecto de la previsión del Ejecutivo federal de que la economía
mexicana creció a una tasa trimestral de 2.7 por ciento entre julio y
septiembre pasados –el dato oficial será publicado por el Inegi el 20
de noviembre– analistas indicaron que en caso de confirmarse la cifra
reflejaría más un efecto externo que una fortaleza interna.
"Si bien el pronóstico de que la economía mexicana creció 2.7 por
ciento en el tercer trimestre podría confirmarse, recordemos que éste
reflejaría en gran medida el impacto del estímulo económico
implementado en Estados Unidos y un ajuste en la actividad nacional ya
libre del efecto de la influenza", que afectó sobre todo al sector
servicios entre abril y mayo pasados, comentó Ricardo Aguilar Abe,
analista de Invex Grupo Financiero.
Por ahora, añadió, se mantiene la expectativa de un crecimiento
económico moderado hacia adelante, a pesar incluso de que el gobierno
ejerza un mayor nivel de gasto en 2010 respecto del de 2009.
En el caso de la previsión sobre el comportamiento de los precios, los
grupos financieros consultados por Banamex estimaron que en 2009 la
inflación general será de 4.1 por ciento, la misma previsión que en la
encuesta pasada. En tanto, la expectativa de inflación para 2010
aumentó de 4.2 a 4.5 por ciento, una variación considerada por los
autores de la muestra como "significativa".
"Consideramos que los participantes están ya incorporando un escenario
de mayor inflación posiblemente derivado del impacto inflacionario de
la reforma fiscal. Si bien consideramos que el consenso todavía no
incorpora plenamente los efectos que sobre la inflación podría tener
la reforma fiscal" sí existe ya una expectativa de mayor inflación
entre algunos participantes.
Por ejemplo, la estimación máxima para la inflación de 2010 ha pasado
de 4.9 por ciento hace dos meses a 6.2 por ciento en la última
muestra. La misma tendencia se observa en la subyacente –que excluye
los precios más volátiles–, con un aumento de 4.05 a 4.45 por ciento.